Когда я впервые услышала о "Самолет Плюс", то подумала, что это какое-то отколовшееся крыло от "Самолета". 😅 Но, копнув глубже, поняла, что это нечто большее. Они создали целую экосистему, которая помогает людям не просто купить или продать жилье, а пройти весь путь — от поиска до ремонта и обустройства.

Представьте себе платформу, которая объединяет риелторов, застройщиков, покупателей и даже дизайнеров интерьеров. В России аналогов пока нет, а за рубежом есть похожая компания — китайская Beike, которая даже в непростые времена продолжает расти. Интересно, сможет ли "Плюс" повторить этот путь? 🤔

Рынок недвижимости в России — это гигантская ниша, оцениваемая в 27,3 трлн руб. по итогам 2024 г. Это показатель того, сколько возможностей для роста есть у компании, которая умеет работать с технологиями и масштабироваться. Кстати, компания входит в Топ-4 узнаваемых брендов. Ну а снижение ставки и рост спроса добавят им еще больше работы, хотя даже сейчас они чувствует себя вполне неплохо. Об этом ниже 👇

🔷 Что нового в компании и каковы ее результаты?

За последний год "Плюс" серьезно прокачалась. Выручка выросла в 6,7 раза до 8 млрд рублей, а долг сократился с 10 млрд до каких-то 0,8 млрд рублей. Это говорит о том, что компания не просто растет, но и умеет грамотно управлять финансами. Они даже ведут себя как публичная компания, хотя IPO по плану будет в 2026 году. 💁‍♀️ Публикуют операционные показатели, готовят отчетность по МСФО и держат Совет директоров с независимым членом. Для меня это знак того, что к инвесторам здесь относятся серьезно. Чуть меньше года назад компания размещалась как Pre-IPO на платформе Zorko, и я уже тогда решила поучаствовать в размещении.

Сейчас компания "Самолет" обладает контрольным пакетом акций в компании "Плюс", владея примерно 89% ее активов. Оставшиеся акции распределены между миноритарными акционерами, включая менеджмент "Плюс" и частных инвесторов.

🔷 Почему это может быть интересным сейчас? И как вообще купить эти акции?

Торги на внебиржевом рынке — это как ранний доступ к чему-то большому. До IPO у квалифицированных инвесторов есть шанс войти в компанию на более низких уровнях. С учетом результатов можно предположить, что на IPO компания будет выходить совсем по другой оценке.

Найти акции АО "Плюс" на внебиржевом рынке Мосбиржи (тикер $PLUS ) можно в приложении брокера. В данный момент идет наладка технических процессов, но думаю, скоро всё заработает как надо 👌Такая возможность появится в БКС, Сбере... 😅 Т-технологии, видимо, не настолько технологичны, там их найти пока нельзя.

Что нужно понимать❓️ Внебиржевой рынок менее ликвиден, чем основная площадка. Быстро продать акции может быть сложнее, поэтому этот актив стоит изначально рассматривать как долгосрочную инвестицию.

🔷️ Что в будущем?

"Плюс" делает ставку на долгосрочный рост: открывает новые офисы по франчайзинговой модели, внедряет ИИ, работает над цифровизацией рынка недвижимости. Их цель — не просто быть посредником, а стать инфраструктурным оператором, который задает стандарты в отрасли.

🤔 Мои мысли

Компания активно развивает крутые IT-решения: от мультилистинговых систем (MLS) до инструментов с искусственным интеллектом для риелторов. Мне нравится, что они сочетают технологии и реальный сектор, да еще и на таком огромном рынке.

Лично я буду продолжать держать этот актив и ждать скорой отчетности компании по МСФО, ну и, конечно же, ждать IPO в 2026 году.


Ставьте 👍
#обзор_компании
©Биржевая Ключница

Отчет $IRAO отражает неоднозначную картину: компания демонстрирует уверенный рост доходов, но сталкивается с давлением на прибыль из-за стремительного увеличения затрат. Давайте разберем, что стоит за цифрами.

🔷️ Финансовые итоги: свет и тени

◼️ Выручка: подскочила на 12,6%, достигнув 441,3 млрд руб. Это яркий сигнал о том, что компания продолжает наращивать присутствие на рынке.
◼️ EBITDA: выросла на 11,5% до 54,6 млрд руб., что говорит о неплохой операционной эффективности, хотя и не без оговорок.
◼️ Операционная прибыль: снизилась на 1,5% до 39,9 млрд руб., что намекает на проблемы с маржинальностью.
◼️ Чистая прибыль: просела на 1,6% до 47,2 млрд руб., и это, пожалуй, главный звоночек для инвесторов — рост доходов не конвертируется в итоговый результат.
◼️ Операционные расходы: взлетели на 14,6% до 405,4 млрд руб., обгоняя темпы роста выручки. Это как бежать марафон с утяжелителями на ногах.
◼️ Капитальные расходы: выросли на 69,3% до 33,5 млрд руб., что объясняется крупными инфраструктурными проектами, но создает нагрузку на текущую ликвидность.

🔷️ Сегменты: где компания выигрывает, а где теряет

1. Электрогенерация в РФ: выручка выросла на 18,7%, EBITDA — на 18,5%. Ввод новых блоков, таких как на Нижневартовской ГРЭС, добавил очков.

2. Теплогенерация в РФ: выручка +5,0%, EBITDA +0,3%. Рост цен на мощность и электроэнергию едва перекрывает увеличение затрат на топливо и ремонты.

3. Трейдинг: выручка +19,5%, EBITDA +36,6%. Экспорт в дружественные страны стал настоящим драйвером, показывая, что внешние рынки, при правильном подходе, могут быть золотой жилой.

4. Сбыт в РФ: выручка и EBITDA +15,1%. Покупка двух поставщиков и цифровизация процессов сыграли свою роль, хотя это скорее тактический, чем стратегический рывок.

5. Энергомашиностроение: выручка +22,4%, EBITDA +90,1%. Этот сегмент — настоящая находка, демонстрируя, как диверсификация может стать спасательным кругом.

6. Инжиниринг: выручка -11,1%, EBITDA -63,7%. Завершение крупных проектов оставило сегмент в тени.

7. Зарубежные активы: выручка -24,6%, EBITDA -84,4%. Снижение поставок газа и низкие тарифы — это как пытаться грести против течения.

🔷️ Что движет и что тормозит?

Двигатели роста:
- Диверсификация: как подчеркнул гендиректор Сергей Дрегваль, компания делает ставку на энергомашиностроение и экспорт, что уже приносит плоды.
- Модернизация: обновление энергоблоков и запуск новых мощностей укрепляют позиции на внутреннем рынке.
- Экспорт: рост стоимости поставок в дружественные страны — это геополитический маневр, который может стать долгосрочным преимуществом.

Тормоза:
- Расходы: рост операционных затрат на 14,6% — дыра в лодке, которую пока не удается залатать.
- Зарубежный спад: международный сегмент тянет вниз, и без кардинальных решений здесь не обойтись.
- Капзатраты: увеличение на 69,3% — это инвестиция в будущее, но в настоящем оно бьет по балансу.

🔷️ Финансовая устойчивость и взгляд вперед

С долгом в 15,4 млрд руб. и огромными денежными остатками в 249,86 млрд руб., «Интер РАО» выглядит финансово крепкой. Это дает свободу для маневров — будь то новые проекты вроде Новоленской ТЭС или Харанорской ГРЭС, или потенциальные сделки M&A, о которых упомянул член правления. Участие в механизмах отбора мощности
(КОМ НГО) также открывает двери для роста.

🧐 Вывод :
«Интер РАО» напоминает шахматного игрока, который делает смелые ходы, жертвуя пешками ради будущей атаки. Рост выручки и амбициозные проекты внушают оптимизм, но без жесткого контроля над расходами и перезагрузки зарубежного направления компания рискует застрять в середине пути.

Инвесторам стоит следить за тем, сможет ли компания превратить свои стратегические замыслы в реальную прибыль, или же затраты продолжат съедать плоды роста.

Ставьте 👍

#обзор_компании #IRAO
©Биржевая Ключница

Сегодня президент встречается с представителями бизнеса 🤔почему это важно? Не многие помнят, но именно такая же встреча полгода назад остановила повышение ставки. Если, конечно, так можно сказать. Бизнес пожаловался президенту, и, хоть не прямым текстом, президент выразил своё недовольство, чем остановил цикл повышения. Конечно, не всё так просто, но давайте посмотрим, о чём говорят сегодня.

«Смелость в деле» — новая философия российского бизнеса

На встрече с предпринимателями Владимир Путин не просто подвёл итоги — он сформулировал новую деловую реальность России. Это не про выживание, а про устойчивость, уверенность и партнёрство. С государством, с обществом, друг с другом.

Промышленность, агросектор, IT, финансы, сфера услуг — рост не точечный, а системный.
Именно это подчеркнул президент: экономика развивается вширь, не концентрируясь на отдельных «флагманах», а тянет за собой весь корпус. Это следствие того, что бизнес «не стушевался», а проявил характер и изобретательность.

Но Путин был честен: вызовов по-прежнему много. И среди них — не только логистика, санкции или импортозамещение, но и внутренняя среда.
Контрафакт, коррупция, неравные правила игры, сбои в ИТ-сфере — всё это нельзя оставлять «на потом».

Например, вопрос разработки отечественного ПО стал вопросом национальной безопасности 🖥️. Путин напомнил: ещё в 2022 году нехватка российского софта была признана уязвимостью. Сегодня цель — не просто догнать, а создать полноценную цифровую инфраструктуру, независимую от внешнего давления. Без этого невозможен ни технологический, ни финансовый, ни даже политический суверенитет.

Глава государства также обратил внимание на маркетплейсы, через которые в страну может попадать контрафакт. По сути, это — новые точки давления и теневой конкуренции. И если мы говорим о честных правилах игры, то контроль должен быть не избирательным, а универсальным — особенно в онлайн-торговле.

Справедливое требование бизнеса — выравнивание условий маркировки. Если отечественный производитель соблюдает все нормы, логично ожидать того же и от иностранных брендов. Иначе — это не рынок, а перекошенная арена.

Фискальная политика тоже стала темой разговора. Путин напомнил, что регионы могут снижать налог на прибыль до 7%, а в отдельных случаях — и федеральную часть до 3% 📉. Это — ресурс для поддержки реального сектора. Но важно и то, как им пользуются: снижения налогов должны вести к росту, а не к иждивенчеству.

Минфин и Минэкономразвития поручено изучить вопрос акциза на жидкую сталь — явный сигнал, что даже сложные отрасли не брошены. Государство готово корректировать меры, если они мешают производству.

Особое внимание — здравоохранению. Путин отдельно отметил, что, в отличие от Европы, американские компании не прекращали поставки медоборудования. Но это не повод для зависимости. Важно формировать собственные компетенции — и в разработке, и в обслуживании, и в производстве.

Коррупция в госзакупках, особенно в медицинской сфере — болезненная тема. Президент прямо заявил: нужна системная и настойчивая борьба с устоявшимися схемами. Без этого ни одна реформа не заработает.

На встрече Путин дал понять: предприниматели — не просители, а соавторы будущего. Он ждал от них не просто благодарностей, а предложений — конкретных, острых, рискованных. Потому что сейчас не время осторожности.

И в этих словах — главный поворот. Российский бизнес из «объекта регулирования» превращается в партнёра. Участника. Ответственного и влиятельного.

Государство будет рядом. Но в новых условиях — это уже не костыль, а плечо 🤝.
😁Позже узнаем как всё прошло за закрытой дверь, думаю, и в этот раз ставку не оставят без внимания)

Ставьте 👍

#новости #обзор_рынка
©Биржевая Ключница

ПАО «Московская биржа» опубликовала отчёт за 1 квартал 2025 года. Основной вывод — компания переходит к новой структуре доходов, где на первый план выходят комиссии. Но вместе с этим резко сократился процентный доход и выросли операционные расходы, что привело к снижению чистой прибыли на треть.

🔹️Комиссионные доходы составили 18 482,1 млн рублей, что на 27,2% больше, чем в первом квартале 2024 года (14 533,5 млн рублей).

🔹️Чистый процентный доход сократился почти вдвое — с 19 411,6 млн рублей годом ранее до 10 063,3 млн рублей в текущем отчётном периоде.

🔹️Общие операционные доходы снизились на 16,1%: с 34 015,3 млн рублей в 1К 2024 до 28 545,4 млн рублей в 1К 2025.
Одновременно с этим операционные расходы выросли на 31,6% — с 9 777,3 до 12 868,4 млн рублей.

🔹️В результате чистая прибыль за квартал составила 12 979,3 млн рублей против 19 354,7 млн рублей годом ранее — падение составило ровно 33%.


📈 Где биржа усиливается:

• Комиссионные доходы на рынке акций выросли на 84% Торговый оборот акциями увеличился на 86,2%.
• Комиссии на рынке облигаций составили +88,4%, за счет увеличения объемов торгов. Основной прирост пришёлся на вторичные торги ОФЗ.
• Срочный рынок показал рост комиссий на 55,5%.
• Платформа Финуслуги принесла 1,3 млрд рублей +69,5%.

По итогам квартала доля комиссионных доходов в общей структуре выросла до 65%, впервые существенно превысив процентную составляющую.

📉 Что давит на результат:

Основной негатив — почти двукратное сокращение процентного дохода на фоне снижения ключевой ставки и перераспределения активов.

Дополнительно выросли расходы: на персонал (+21,1%), на амортизацию и ИТ-обслуживание (+44%), на профессиональные услуги (+111,5%). Расходы на комиссионные выплаты маркетмейкерам увеличились на 50,5%.
Также зафиксировано падение доходов от информационных услуг на 46,8% и лёгкое снижение выручки от расчётно-депозитарного бизнеса (–3,1%).

🧐 Вывод:

Мосбиржа $MOEX  перестраивает модель: от сверхдоходов на размещении средств — к построению устойчивой инфраструктуры комиссионных сервисов. Первый квартал 2025 — это не история рекордных прибылей, а история адаптации. Бизнес остаётся рентабельным, но быстро растущие расходы и изменение финансовой архитектуры требуют аккуратного управления.
Отчёт — сложный, но честный. Это квартал роста в оборотах и глубокой трансформации в экономике самого бизнеса.

Текущая цена акции близка к фундаментальной справедливой оценке при умеренных ожиданиях. При этом в будущем имеет достаточно много факторов для роста. 💸 Бумага интересна как дивидендная позиция с низким риском, особенно на фоне ограниченных альтернатив в инфраструктурном секторе РФ.

Ставьте👍

#обзор_компании #MOEX
©Биржевая Ключница

Промомед ( $PRMD ) опубликовал операционные результаты за 1 квартал 2025 г. — и делает это не просто в формате отчёта, а как вызов всей отрасли. При росте фармрынка на 16%, выручка компании прибавила 86%, увеличившись до 4,485 млрд рублей. 📈 Без громких заявлений, но фактически — это один из самых быстрых темпов роста среди публичных игроков не только фармсектора.

Центральным событием квартала стал вывод в рынок инновационного препарата Тирзетта® (тирзепатид) — первого отечественного аналога американского Mounjaro. 💊 Препарат предназначен для терапии ожирения и сахарного диабета II типа и уже за первые 3 месяца обеспечил выручку свыше 1 млрд рублей. Даже с учётом высокого мирового спроса на препараты на основе тирзепатида, такой масштаб коммерческого успеха на раннем этапе вывода продукта — редкость для российского фармацевтического рынка.

На этом фоне особенно интересно выглядят индексы эволюции (показатели, которые отражают, темпы роста продукта по сравнению с темпом роста релевантного ему рынка):

• Эндокринология — 116,1 (опережение рынка на 16 п.п.)
• Онкология — 220,4 (опережение рынка на 120 п.п.)
• Прочие препараты базового портфеля — 154,2 (опережение рынка на 54 п.п.)

Таким образом, Промомед в каждом из стратегических направлений кратно опережает темпы роста рынка. 🚀

Если копнуть глубже в структуру выручки, станет видно, что 69% выручки— это инновационные продукты. Причём год назад эта доля была на 11 процентных пунктов ниже. Это отражает последовательную реализацию стратегии с фокусом на разработку, трансфер и производство инноваций.
Кроме того, особенно заметен сдвиг в фокусе портфеля на самые высокомаржинальные направления: эндокринология и онкология теперь формируют 65% выручки (в прошлом году было 40%).

Финансовые цели на 2025 г. — рост выручки на 75% и рентабельность по EBITDA выше 40%, что более чем реалистично с учетом темпов роста в 1 кв. 🤔 С учетом того, что представленные операционные результаты основаны на управленческой отчетности, остаётся дождаться публикации финансовой отчетности по МСФО за 1 полугодие для полноты оценки.

Опережающий рост стал результатом системных и заблаговременных инвестиций в собственные научные разработки и создание производственной инфраструктуры полного цикла. Только в 1 квартале 2025 года ПРОМОМЕД провёл 51 медицинское исследование, получил 6 регистрационных удостоверений и зарегистрировал 10 новых патентов, что отражает устойчивую динамику наращивания нематериальных активов.
 
🧐 Мнение:

На текущем этапе ПРОМОМЕД — интересный кейс. С одной стороны — впечатляющая динамика, фокус на инновационные продукты и активная экспансия в сегментах с устойчивым спросом. С другой — для полноценной оценки инвестиционного потенциала важно дождаться полной финансовой отчетности. Тем не менее, при сохранении текущих темпов роста компания имеет все шансы закрепиться в числе лидеров не только на российском фармрынке, но и на пространстве ЕАЭС и СНГ.

Ставьте👍

#обзор_компании #PRMD
©Биржевая Ключница

Выступление главы Банка России Эльвиры Набиуллиной на «Альфа-саммите» стало своего рода сканированием текущей экономической обстановки. Ни громких сенсаций, ни резких заявлений — но много содержательных сигналов. Вот что стоит взять на заметку инвесторам, бизнесу и тем, кто внимательно следит за макроэкономикой.

1. ЦБ держит курс — без паники и без поворотов на 180°
Банк России остаётся верен своей цели: снизить инфляцию устойчиво и без избыточного давления на экономику. По словам Набиуллиной, уровень ставок сегодня достаточен, чтобы инфляция замедлялась, и при этом рисков кредитного сжатия нет. Прямой сигнал рынку — ставка может оставаться высокой дольше, чем хотелось бы бизнесу, но это обоснованно.

2. ИИ — не волшебная кнопка, но важный инструмент
Центробанк видит в искусственном интеллекте большой потенциал, особенно в обработке данных и прогнозировании. Однако Набиуллина подчёркивает: решения по ключевой ставке ИИ принимать не будет — здесь остаётся человеческое суждение. То есть технологии — это помощник, но не рулевой.

3. Финтеху — не расслабляться
Интересный посыл финтех-компаниям: "не почивать на лаврах", иначе потеряют лидерство. Центробанк явно даёт понять, что стабильные позиции в технологиях — временное явление без постоянного обновления и инноваций. Это особенно актуально на фоне обсуждений внедрения цифрового рубля, который, как ожидается, будет востребован именно в трансграничных расчётах.

4. Рост экономики и дефицит рабочих рук
Набиуллина напомнила: быстрый рост экономики — это не только радость, но и риск. Основная угроза — нехватка рабочей силы. Это фактор, который может тормозить развитие, усиливать инфляционные давления и в перспективе сдерживать производительность.

5. Жёсткий подход к участию банков в капитале бизнеса
ЦБ не поддерживает участие банков как акционеров в финансировании компаний. Это подчёркивает линию на снижение рисков в финансовой системе и недопущение конфликтов интересов между кредитованием и акционерным участием.

6. Макрооснова: без перемен
Три кита российской макростабильности, по версии Набиуллиной, остались прежними: таргетирование инфляции, бюджетное правило и низкий госдолг. Все три инструмента, по её словам, доказали свою эффективность в условиях турбулентности последних лет.

Вывод:
ЦБ демонстрирует устойчивую и прагматичную позицию — без попыток угодить рынку или резко менять траекторию. В приоритете — стабильность, предсказуемость, развитие технологий, но с пониманием их ограничений. Всё это задаёт фон, в котором бизнесу придётся действовать — не рассчитывая на резкое смягчение, но и не опасаясь жёсткого торможения.
А какую ставку на следующем заседании ждёте вы ?

Ставьте👍

#обзор_рынка #новости
©Биржевая Ключница

🇷🇺 Сегодня весь рынок затаил дыхание в ожидании звонка президентов.
«Процесс урегулирования российско-украинского конфликта зашёл в тупик, поэтому Трамп собирается поговорить с Путиным», — заявил вице-президент США Джей Ди Вэнс.
И вот — дождались...

Из ключевого:
❗️Прекращение огня с Украиной возможно при достижении соответствующих договорённостей. Россия и Украина должны найти компромиссы, устраивающие обе стороны, — Владимир Путин.
Президент также сообщил, что детали разговора позднее разъяснят Песков или Ушаков.
Что ж.....
"Скоро сказка сказывается, да не скоро дело делается."

🔷️ ОВК реорганизует работу завода в Ленобласти $UWGN

🔷️ СД Т-Технологий 21.05 рассмотрит вопрос о дивидендах за 1 кв. 2025 г. $T

🔷️ СД Сегежа 20.05 рассмотрит вопрос о дивидендах за 2024 г. $SGZH

🔷️ НЛМК в 2024 г. сократила выпуск стали на 2,1% до 14,3 млн т (динамика приводится без учета сортового подразделения). $NLMK

🔹️ СД НМТП 23.05 решит по дивидендам за 2024 г.

🔷️ СД ПИК 21.05 примет решение по дивидендам за 2024 г.

🔷️ Минфин предложил изъятую в доход государства криптовалюту пускать в оборот через ЭПР

🔷️ Новак: план добычи ОПЕК+ на июль будет обсуждаться на встрече 01.06

🔷️ "Газпром" прорабатывает новый газовый контракт с Сербией - Новак $GAZP

🔷️ СД НКНХ рекомендовал дивиденды за 2024 г. в размере 2,93 руб. на оба типа акций, ГОСА - 21.06, отсечка - 01.07 $NKNCP

🔷️ СД «Хэдхантера» рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 г.
🔹️ "Хэдхантер" проведет годовое собрание акционеров 24.06. В повестку ГОСА включены вопросы об утверждении новой редакции устава, назначении аудитора, а также распределении дивидендов

🔷️ СД МГТС рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г.

🔷️ Reuters: ЕС предложит «потолок» на российскую нефть на уровне $50 за баррель

🔷️ СД Юнипро 26.05 решит по дивидендам за 2024 г. $UPRO

🔷️ СД Алкогольной группы Кристалл рекомендовал дивиденды по итогам 2024 г. в размере 0,05 руб./акцию.

🔷️ Софтлайн опубликовал отчет по МСФО за I кв. 2025 г. Валовая прибыль: 9,3 млрд руб. Оборот: 24 млрд руб. Чистая прибыль: 744,6 млн руб.
🔹️СД Софтлайн 21.05 проведет заседание, на котором даст рекомендацию общему собранию акционеров по выплате дивидендов за 2024 г. $SOFL

🔷️ CEO "Делимобиля" стал В. Садовин

🔷️ CarMoney первым среди МФО предложил займы на покупку автомобиля. Новый продукт ориентирован на клиентов банков, которым отказали в выдаче автокредита $CARM

🔷️ Выручка "Абрау-Дюрсо" по МСФО в 2024 г. выросла на 26% до 15,798 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 43% до 1,837 млрд руб.
🔹️ «Абрау-Дюрсо» будет рекомендовать дивиденды за 2024 г. в размере 5,01 руб./акцию

🔷️ Арбитражный суд Москвы рассмотрит иск Сбера к Natixis и Euroclear на $19,9 млн $SBER

🔷️ По результатам 4 месяцев 2025 г. доля «Камаз» составляет 30%

🔷️ "Россети" вложат в 2025 г. более 3,3 млрд руб. в развитие электросетей Удмуртии

🔷️ Совкомбанк может перенести выплату дивидендов за 2024 г. на 2-е полугодие из-за снижения достаточности капитала ниже закрепленного в дивполитике уровня $SVCB

🔷️ СД "Яковлев" 22.05 решит вопрос по дивидендам за 2024 г.

🔷️ Fix Price рассмотрит вопрос листинга своей ключевой дочерней компании на собрании СД 20.06 в Астане

🔷️ Мосбиржа допустит с 20.05 корпоблигации к торгам на вечерней сессии. Инвесторы смогут заключать сделки со 100 облигациями 37 компаний $MOEX

🔷️ «Эталон» намерен построить деловой центр в Хабаровске за 56 млрд руб.

🔷️ Аренадата подписала соглашение о сотрудничестве с РЭУ им. Г. В. Плеханова

🔷️ Силуанов: темпы корпоративного и потребкредитования в РФ снижаются и динамика экономического роста тоже "охлаждается", у ЦБ есть большое поле для принятия решений по ДКП

Ставьте👍

#обзор_рынка
©Биржевая Ключница

На фоне замедления экономики и снижения деловой активности в России, особенно в секторе найма, отчёт Хэдхантера за I квартал 2025 года выглядит как пример баланса между ростом и устойчивостью. Компания не только удержалась на плаву, но и показала неплохие метрики на фоне общей рыночной стагнации.

Выручка Группы выросла на 11,7% г/г, достигнув 9,64 млрд руб. 💁‍♀️ Драйвер — увеличение ARPC (средней выручки на одного клиента), что особенно важно в условиях, когда общее количество платящих клиентов сократилось. Это свидетельствует о том, что Хэдхантер умеет не просто наращивать базу, а эффективно работать с существующими партнёрами, повышая ценность своего продукта.

Основной бизнес (вакансии, доступ к базе соискателей, подписки) показал рост выручки на 7,9% г/г, но настоящее внимание заслуживает сегмент HRtech. Его выручка увеличилась почти в 3 раза (+179,5%), достигнув 528 млн руб. 🤔Впрочем, стоит понимать, что почти половина роста — результат консолидации HRlink, завершённой в конце 2024 года. Несмотря на текущую убыточность (EBITDA -18,6%), этот сегмент является стратегически важным и может стать точкой будущего кратного роста, если компания сможет перевести его в прибыль и масштабировать.

Тем не менее, скорректированная EBITDA Группы снизилась на 1,9% до 4,93 млрд руб., а маржинальность опустилась с 58,3% до 51,2%.👇 Это объясняется ростом расходов: затраты на персонал увеличились на 40,4%, маркетинговые расходы — на 25,7%. Причина — расширение команды, в том числе в ИТ-направлениях, и активное продвижение услуг в новых регионах. Здесь кроется потенциальный риск: без ускорения темпов выручки рост издержек может съедать прибыль.

Чистая скорректированная прибыль упала на 13% г/г и составила 4,36 млрд руб. Это во многом связано с эффектом высокой базы прошлого года и снижением процентных доходов после выплаты специального дивиденда в IV квартале 2024 года. ☝️ Но важно отметить — операционный денежный поток остался на высоком уровне: 6,3 млрд руб. в квартал, что подтверждает сильную внутреннюю генерацию кэша.

✍️ С позиции частного инвестора, важно другое: менеджмент чётко транслирует стратегию. Компания планирует наращивать выручку на 8–12% г/г в 2025 году и сохранять рентабельность EBITDA выше 50%. Кроме того, она переходит на двукратные дивиденды в год, и уже по итогам полугодия обещает выплатить ≈200 руб. на акцию.

🧐Вывод:
Хэдхантер cегодня формирует экосистему на стыке рекрутмента, автоматизации HR и цифровых платформ. При том, что рынок труда в России далёк от перегрева, компания не теряет маржу, а наоборот — развивает новые продукты, инвестирует в технологии и удерживает лидерство.
В условиях высокой ключевой ставки, давления на потребление и нестабильного рубля, $HEAD выглядит как редкий пример технологического бизнеса с дивидендами.

Если макроэкономическая ситуация стабилизируется во второй половине года, Хэдхантер может не просто сохранить позиции, а ускориться — как за счёт органического роста, так и потенциальных M&A-сделок в HR-сегменте.

Ставьте👍

#обзор_компании #HEAD
©Биржевая Ключница

🗓Календарь событий этой недели.

19.05.2025 - Понедельник

📞 Телефонный звонок Путина и Трампа (17:00)

🖥️Софтлайн — Финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2025 г., + конференц-звонок (13:00) $SOFL

💊Промомед — Совет директоров по дивидендам, ранее дивиденды не выплачивали. Прогнозы аналитиков отсутствуют $PRMD

🇷🇺Белон — Совет директоров по дивидендам, ранее дивиденды не выплачивали. Вероятность выплаты низкая $BLNG

🔌Пермэнергосбыт — ГОСА по дивидендам, ранее Совет директоров рекомендовал 37 руб. $PMSB

🥂Абрау-Дюрсо — Финансовые результаты по МСФО за 2024 г., пресс-конференция по итогам года (11:00) $ABRD

💻ПАО "Элемент" - СД Элемента предварительно рассмотрит утверждение Годового отчета ПАО «Элемент» за 2024 г., также рассмотрит вопрос о выплате дивидендов $ELMT


20.05.2025 - Вторник

💊Промомед — Операционные результаты за 1 кв. 2025 г. $PRMD

🏘️ЦИАН — Совет директоров по дивидендам, ранее не платили. Возможная выплата: 21,13 руб. $CNRU

💡Россети Волга — Совет директоров по дивидендам. Прогноз: 0,0074 руб.  — 0,0078 руб.  $MRKV

💎Алроса — ГОСА по дивидендам, ранее Совет директоров рекомендовал не выплачивать $ALRS

🔅Лензолото — ГОСА по дивидендам, рекомендовано 9,55 руб. $LNZLP

📱Яндекс — Совет директоров  по цене размещения доп. акций по программе мотивации $YDEX

🍅Русагро — Суд по продлению ареста Мошковича (15:00) $RAGR

🇪🇺Еврокомиссия примет 17-й пакет санкций против России


21.05.2025 - Среда

📱МТС — Финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2025 г. $MTSS

🍅Русагро — Финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2025 г. $RAGR

🏘️ЦИАН — Финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2025 г. $CNRU

🇷🇺Газпром — Совет директоров по дивидендам. Прогноз: 0 — 27 руб. $GAZP

🚛Камаз — Совет директоров по дивидендам. Прогноз: 0 — 2,58 руб. $KMAZ

📐ЧЗПСН — СД по дивидендам. Вероятность выплаты низкая $PRFN

💻Позитив — ГОСА по дивидендам, рекомендовано не выплачивать $POSI

🪨Распадская — ГОСА по дивидендам, рекомендовано не выплачивать $RASP

🇷🇺Данные по инфляции ( 19:00 )


22.05.2025 - Четверг

🏦Т-Технологии — Финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2025 г. $T

🏭Норникель — Совет директоров по дивидендам. Вероятность выплаты низкая $GMKN

😀Татнефть — ГОСА по дивидендам. Ранее рекомендовано 43,11 руб. $TATN

🍷Новабев — День стратегии $BELU


23.05.2025 - Пятница

⛴️Совкомфлот — Финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2025 г. $FLOT

🛢️Русснефть — Совет директоров по дивидендам. Вероятность выплаты низкая $RNFT

💾Аренадата — ГОСА по дивидендам. Рекомендовано 3,43 руб. $DATA

😀ОзонФарм — ГОСА по дивидендам. Рекомендовано 0,26 руб. $OZPH

🇷🇺КуйбышевАзот — Последний день с дивидендами 2,5 руб. $KAZT

💡ТГК-14 — Последний день с дивидендами 0,000688 руб. $TGKN

💻Позитив — День инвестора $POSI




📈 Торги на рынках Московской биржи не проводятся

Всем хорошей недели.
Ставьте👍

#календарь
©Биржевая Ключница

(По мотивам выступления Эльвиры Набиуллиной на конференции НАУФОР)

📈 IPO в режиме ожидания: когда старт?
 
Сейчас десятки российских компаний готовы к выходу на биржу, но заняли выжидательную позицию. Почему? Всё упирается в тренды: эмитенты ждут перехода рынка в фазу роста. Это логично — запуск IPO на подъеме увеличивает шансы на успех. Однако за кадром остаются более глубокие проблемы: даже при благоприятной конъюнктуре без доверия институциональных инвесторов масштабировать рынок будет сложно. 

🏦 Институционалы vs Розница: кто виноват и что делать?

В последних размещениях розничные инвесторы обеспечили 90-100% спроса. Институциональные игроки держатся в стороне, и причины ясны: 
- Масштаб: небольшие IPO для них менее привлекательны. 
- Требовательность: нужны прозрачность эмитентов, качественная аналитика, предсказуемость дивидендов. 
«Это как раз то, над чем мы работаем», — подчеркивает Набиуллина. Но вопрос в сроках: успеют ли регуляторы и компании создать условия для перелома тренда в 2025 году? 

💸 Кредиты vs IPO: битва культур

Главный враг фондового рынка — привычка бизнеса к банковским кредитам. Взять займ в одном банке проще, чем выстраивать отношения с тысячами акционеров. Но такая модель ограничивает рост. Решение? 
- Сигналы от государства: переориентация господдержки с кредитов на долевое финансирование. 
- Роль госкомпаний: их постепенный выход на IPO может стать драйвером для всего рынка. 

🔐 Без фундамента — нет роста

Макроэкономическая стабильность и защита прав инвесторов — основа любых преобразований. Набиуллина выделяет ключевые элементы: 
- Доверие: через доступность информации и прозрачность дивидендной политики. 
- Защита розничных инвесторов: их уход на зарубежные площадки из-за потери уверенности — сценарий, которого необходимо избежать. 
Яркий пример — дело «Соликамского магниевого завода», где ЦБ публично отстоял позицию инвесторов. Это прецедент, который должен задать тон практике. 

🔄 Смена собственника ≠ отмена обязательств

Важный месседж: переход прав собственности не должен ущемлять интересы держателей облигаций. Регулятор намерен добиваться исполнения обязательств, даже если компания меняет владельца. Это вопрос доверия к публичному долгу как инструменту. 

₿ Криптовалютные инструменты: осторожный шаг вперёд
Банк России и Минфин договорились: квалифицированные инвесторы смогут работать с производными инструментами, привязанными к криптовалютам, без «песочниц» и сложных инфраструктурных изменений. Это баланс между инновациями и контролем — рискованные продукты останутся в сегменте профессионалов. 

Что в итоге❓️
В 2025 году российский фондовый рынок имеет шанс стать более зрелым, но для этого нужны: 
1. Смена парадигмы бизнеса: от кредитной зависимости — к публичности. 
2. Активность институционалов: как индикатор «взросления» рынка. 
3. Жесткая защита прав: особенно розничных инвесторов. 
4. Господдержка через IPO: включая выход госкомпаний на биржу. 

Пока рано говорить о революции, но эволюция уже началась. Удастся ли России создать рынок, который привлечет не только массовых, но и крупных игроков? Ответ зависит от того, как быстро участники усвоят правила новой игры. 

Ставьте👍

#обзор_рынка #новости
©Биржевая Ключница

#новости
14.05.2025

🇷🇺 Курс доллара принял из модельного бизнеса параметры 90-60-90. И даже показывает 100-80-(70?) 😁 Лишь бы не дошёл до анорексии. А пока инвесторы в лонгах, как в шелках,  ждут завтрашних переговоров, точнее, их плодов. 🤔Если кратко взглянуть на поле фондового рынка, оно вспахано, но заморозки мешают всходам 😅 На самом деле мне очень не нравится картинка во многих бумагах, боюсь, что если будет капля негатива, то опять пойдём на нижние отметки, т.к. в данный момент кроме ожиданий и надежды ничего нет.

🔷️ Инфляция в РФ с 6 по 12 мая ускорилась до 0,06% с 0,03% неделей ранее - Росстат
С начала мая потребительские цены в РФ выросли на 0,08%

🔷️ МТС 21.05 представит финансовые и операционные показатели за I кв. 2025 г. $MTSS

🔷️ Д. Трамп не исключает, что посетит Стамбул, если там будет шанс урегулировать украинский конфликт

🔷️ Д. Трамп заявил, что "всегда рассматривает возможность" ужесточения санкций против России и Ирана

🔷️ Выручка HENDERSON за 4 месяца 2025 г. выросла на 17,5% г/г до 7 млрд руб. $HNFG

🔷️ СД "Белон" 19.05 решит по дивидендам

🔷️ ТГК-1 не будет публиковать МСФО за 1 кв. 2025 г.

🔷️ Суд отложил рассмотрение иска "Транснефти" о взыскании с IBM 83,1 млн руб. до 24.07 $TRNFP

🔷️ Россия и Египет обсуждают проекты по созданию СПГ-терминалов - глава Минпромторга А. Алиханов

🔷️ "Росгеология" допустила дефолт при выплате очередного купона по флоатеру

🔷️ Т-Технологии 22.05 опубликуют МСФО за 1 кв. 2025 г. $T

🔷️ Минсельхоз: неблагоприятные погодные условия в мае 2025 г. привели к гибели чуть больше 100000 га посевов, практически всё уже пересеяно

🔷️ СД Fix Price 15.05 утвердит дивполитику

🔷️ СД «Русагро» рекомендовал отказаться от дивидендов по итогам 2024 г.
Экспортная выручка ГК "Русагро" в 2024 г. составила 97 млрд руб. $RAGR

🔷️ РУСАЛ получил по РСБУ за 1 кв. 2025 г. чистую прибыль в 189 млрд руб.

🔷️ СД Нижнекамскнефтехим 16.05 решит по дивидендам

🔷️ СД ДжетЛенда 15.05 рассмотрит вопрос о дивидендах за 2024 г.

🔷️ ЦБ выступил против идеи наделить его статусом органа госвласти

🔷️ СД "Газпрома" 21.05 обсудит дивиденды за 2024 г. $GAZP

🔷️ Российская делегация в Стамбуле 15 мая будет ждать представителей Украины - Песков. Он отказался раскрыть состав переговорной группы и пояснил, что это произойдёт по распоряжению Путина

🔷️ "Абрау-Дюрсо" сократит площадь высадки виноградников в 2025 г. втрое, до 100-110 га $ABRD

🔷️ Послы ЕС утвердили 17-й пакет санкций против России

🔷️ В. Путин одобрил предлагаемые правительством меры поддержки угольной отрасли $MTLR

🔷️ Экспорт российских удобрений в I кв. вырос на 27% до 11,9 млн т

🔷️ «Аквариус» попросил В. Путина о мерах поддержки IT-компаний для выхода на биржу

🔷️ "МТС Юрент" рассмотрит возможность IPO при благоприятной рыночной конъюнктуре

🔷️ "Газпром нефть" на 30% увеличила перевалку топлива через нефтебазы $SIBN

🔷️ Выручка VK Tech за I кв. 2025 г. увеличилась на 63,9% г/г до 2,7 млрд руб.

🔷️ Комитет ГД одобрил увеличение лимита страховых выплат по сберегательным сертификатам на срок свыше 3 лет до 2,8 млн руб.

🔷️ Segezha Group подписала меморандум о сотрудничестве с Samsung Heavy Industries, планирует поставлять фанеру Segezha-LNG $SGZH

🔷️ СД Русснефти 23.05 примет решение по дивидендам за 2024 г. $RNFT

🔷️ Мосбиржа с 20.05 начнет торги расчетными фьючерсами на кофе. Торговый код – COFFEE

🔷️СД «М.Видео» рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 г.
🔹️"М.Видео" получило 30 млрд руб. от акционеров на реализацию стратегии до 2027 г. В настоящий момент параметры допэмиссии, включая ее объем, не уточняются $MVID

🔷️ Финтех-подразделение Ozon "Озон Капитал"размещает ЦФА на 3 млрд руб. $OZON

🔷️ СД Промомеда 19.05 рассмотрит вопрос о дивидендах за 2024 г.

Ставьте👍

#обзор_рынка
©Биржевая Ключница

😁 Друзья, вчера присутствовала на созвоне с компанией «Займер». Как всегда, особое внимание было уделено нашим жарким вопросам. Ну а сегодня делюсь ключевой информацией с вами. Давайте разберем, как обстоят дела у компании, какие достижения она демонстрирует и с какими рисками сталкивается. 

🔷️ Финансовые результаты: рост на фоне вызовов

«Займер» показал неплохие результаты за первый квартал 2025 года, несмотря на непростую ситуацию на рынке. Вот ключевые показатели: 

▪️ Процентные доходы: 5 млрд рублей (+12% год к году). 
▪️ Чистая процентная маржа после резервов: 3 млрд рублей (+19% год к году). 
▪️ Административные расходы: 1,9 млрд рублей (рост на 7% г/г). 
▪️ Чистая прибыль: 916 млн рублей (рост в 2 раза по сравнению с прошлым годом). 

Однако, если сравнивать с четвертым кварталом 2024 года, чистая прибыль упала на 24,8% из-за значительного роста резервов (+77% по сравнению с предыдущим кварталом). Это связано с приростом клиентской базы, что требует больших отчислений. Также упоминалось, что увеличился срок получения ответов из судебной системы, что, в свою очередь, удлинило время, необходимое для получения денежных средств по судебным искам. При этом радует сокращение операционных издержек на 17%, хотя компания и отмечает, что это может быть временный эффект. 💁‍♀️ Тем не менее, это показывает, что «Займер» умеет балансировать и адаптироваться. 

🗣 Генеральный директор Роман Макаров отметил, что компания довольна результатами: увеличены объемы выдач новым клиентам, масштабированы комиссионные продукты, а также получен первый успешный кейс работы собственного коллекторского агентства. Это говорит о стратегическом фокусе на диверсификацию и операционную эффективность. 

🔷️ Дивидендная политика: баланс между выплатами и инвестициями

▪️ За I квартал 2025 года: 4,58 руб. на акцию (дивидендная доходность около 2,9%). 
▪️ За IV квартал 2024 года: 9,13 руб. на акцию (доходность около 5,8%). 

Дата закрытия реестра для получения дивидендов за I квартал — 29 июня 2025 года, а последний день для покупки акций — 26 июня. Окончательное решение будет принято на собрании акционеров 18 июня 2025 года. 

Коэффициент выплат снизился — по итогам I квартала он составил 50%. Такой подход к дивидендам отражает стремление компании сохранить капитал для дальнейшего роста и инвестиций в новые проекты, что особенно важно в условиях неопределенности на рынке. При этом по итогам 2024 года показатель составил почти 24%. 

🔷️ Стратегические шаги и инновации

«Займер» активно работает над расширением бизнеса и внедрением новых продуктов. Среди ключевых достижений: 

▪️ Сделка M&A: приобретение контрольной доли в компании «Селлер Капитал», что позволяет выйти в сегмент кредитования малого и среднего бизнеса. Компания отметила, что в будущем возможны новые сделки.
▪️ Запуск виртуальной кредитной карты: новый продукт ориентирован на привлечение новой аудитории и расширение клиентской базы. 
▪️ Диверсификация продуктов: компания уходит от монопродуктовой модели «займов до зарплаты», развивая среднесрочные займы (IL) и перспективное направление POS-кредитования. 
▪️ Рост доли банковских клиентов: 54% клиентов компании — это пользователи, ранее работавшие с банками. 

🧐 Вывод

Вызовы в виде ужесточения регулирования, роста резервов и макроэкономической неопределенности требуют от менеджмента дальнейшей гибкости и стратегического планирования. 

Хочу отметить, что компания открыто общается с инвесторами и разъясняет все волнующие вопросы. Для инвесторов «Займер» остается активом с привлекательной дивидендной доходностью и потенциалом роста благодаря фокусу на диверсификацию и адаптацию к изменяющимся рыночным условиям.

Ставьте👍

#обзор_компании
©Биржевая Ключница

#новости
13.05.2025

🇷🇺 Сегодня индекс застыл в раздумьях, как богатырь перед камнем, выбирая, куда двинуться. Пока наблюдаем "стамбульские догонялки" - Зеленский поедет в Стамбул, только если туда поедет Путин, и Трамп поедет из ОАЭ в Стамбул, если туда поедет Путин. А выиграет от всего, конечно, гостеприимный Эрдоган😁 но если без шуток, российская делегация едет, имея намерения к серьезному разговору. Также, по словам Рябкова, прорабатывается новый раунд переговоров Россия-США по работе посольств. Пока ЕС пытается вытянуть новые санкции из шляпы.

Также на встрече президента и "Деловой России" были обсуждены разные темы. Даже глава ЦБ высказалась, что льготы на IPO надо предоставлять не только технологичным компаниям😁 но тут важно доверие инвесторов. Завтра ожидаются данные по инфляции, но ключевое событие в четверг

🔷️ Еще 6 микросхем «Микрона» (входит в Элемент) первого уровня внесены в реестр российской продукции $ELMT

🔷️ Госдума одобрила право УК инвестфонда передавать расчетные функции спецдепозитарию

🔷️ ГД дала ЦБ право определять условия зачисления депозитарием бумаг на счет без поручения депонента

🔷️ ЦБ может снизить ключевую ставку на заседании, которое пройдет в июле 2025 г. - председатель Комитета ГД по финрынкам А. Аксаков. По его словам, снижение будет постепенным, изначально оно может произойти на 0,25%

🔷️ ЭЛ5-Энерго получила по РСБУ за 1 кв. 2025 г. выручку в 19,46 млрд руб., чистая прибыль составила 1,99 млрд руб. $ELFV

🔷️ В. Путин: на меня выходит крупный иностранный бизнес с вопросами о возвращении на рынок РФ, но надо посмотреть: кто как себя вел

🔷️ Решетников: РФ даст бизнесу возможность окупить свои инвестиции в ниши ушедших компаний

🔷️ В. Путин назвал сложной задачу затормозить инфляцию, не "заморозив" экономику

🔷️ Компании, замещая долговое финансирование акционированием, должны привлекать деньги граждан

🔷️ Путин призвал задуматься о механизме хеджирования части рисков НПФ при вложении в акции

🔷️ ВТБ запускает процесс рублификации 8 выпусков валютных субордов, номинированных в долларах и евро, включая выпуск замещающих облигаций $VTBR

🔷️ СД Россети Центр и Приволжье принял решение по выплате дивидендов в 0,050215 руб.

🔷️ ГД отклонила проект о продаже алкоголя только по записи на "Госуслугах"

🔷️ В ГД внесут проект о скидках в 50% водителям на оплату транспортного налога

🔷️ СД ПАО "М.Видео" 13.05 изучит вопрос об отказе от допэмиссии акций по открытой подписке в пользу закрытого формата размещения $MVID

🔷️ В. Володин: регулирование электросамокатов должно учитывать региональную специфику. Унифицированные меры, по его мнению, не принесут ожидаемого эффекта $WUSH

🔷️ Сбербанк стал владельцем делового квартала «Новоспасский» на юге Москвы $SBER

🔷️ Сбер открыл доступ к сервису на базе генеративного ИИ, позволяющему менее чем за минуту создать 3D-модель с геометрией и текстурой на основе текстового описания или загруженного изображения — Kandinsky 3D

🔷️ Arenadata обновила продукт для потоковой передачи и обработки данных Arenadata Streaming $DATA

🔷️ Займер представил финрезультаты за I кв. 2025 г. Чистая прибыль выросла до 916 млн руб. $ZAYM

🔷️ ТГК-14 получила по РСБУ в I кв. выручку в 6,7 млрд руб., чистая прибыль составила 588,5 млн руб. $TGKN

🔷️ Внешний долг России сократился до минимума за 18 лет, до $290 млрд

🔷️ 5 горных выработок Яковлевского ГОКа "Северстали" приостановлены из-за нарушений $CHMF

🔷️ Частные инвесторы в апреле вложили в акции и облигации на Мосбирже 181,5 млрд руб. $MOEX

🔷️ Озон Фармацевтика получила по РСБУ за 1 кв. 2025 г. выручку в 709,6 млн руб., чистая прибыль: 428,4 млн руб. $OZPH

🔷️ Окей получил по РСБУ за 1 кв. 2025 г. чистую прибыль в 65,2 млн руб. $OKEY

Ставьте👍

#обзор_рынка
©Биржевая Ключница

Пока внимание инвесторов рассеяно на “мелкую бурю” отчетов биржевых флагманов, громкие заявления делает тот, чье IPO еще только на горизонте — IEK GROUP. Давайте знакомиться 💁‍♀️

🔷️ Практика — рост с опережением.

К сектору, который IEK GROUP называет «целевым», отраслевые аналитики относят электротехническое, светотехническое, телекоммуникационное оборудование и автоматизацию. Их общий рост за год — 6%. 
Выручка же IEK GROUP за 2024 год — 51,4 млрд руб., темп +15%. Для российского B2B это действительно хороший показатель, так как нечасто можно увидеть, что компании из реального сектора растут вдвое быстрее своего рынка.

Но что за этим глянцем❓️ Есть два объяснения: ставка на расширение «премиального» сегмента (45,6% выручки — уже продукты среднего и высокого уровня), и последовательное формирование продуктового портфеля «шире и глубже импортозамещения».

🔷️ Капиталовложения и масштабные инвестиции.

IEK GROUP не из тех, кто бережёт старое или заливает кризисы сокращением инвестиций. 2024 год — это расширение и модернизация производственных площадок (Балабаново, Казань), расширение логистики (Екатеринбург, Ростов-на-Дону), увеличена доля локализации и расширен портфель технологичных продуктов.

🔷️ Финансовая устойчивость.

Увеличение инвестиций всегда вносит свои коррективы. Чистый долг вырос, соотношение чистого долга/скорр. EBITDA составляет 2,7x (против 1,8x годом ранее). Неприятно, но ещё не критично. Выпуск облигаций в марте 2025 года был направлен на реструктуризацию кредитного портфеля. Кстати, у компании крепкий кредитный рейтинг (ruA- от Эксперт РА).

🔷️ Продукты и решения: ставка на цифровизацию и индустрию.

Два слова про продуктовую стратегию — это уже не коробки с выключателями, а комплексные решения для умных производств, интеграция SCADA-платформы, собственные IoT-разработки, телеком-решения под брендом DataGreen. Грузить не буду 😅, но очевидно, что IEK GROUP смотрит в будущее индустрии: цифровизация, промышленная автоматизация, оборудование для телекома — вот мишени для инвестиций. Амбиции большие: превратиться в национального технологического лидера во всех профильных сегментах.

🔷️ Перспектива: IPO с фундаментом под ногами.

Компания намекает на выход в публичный статус, и главное, что привлекает внимание — IEK GROUP проводит масштабные инвестиции так, чтобы их эффект в будущем превзошёл сегодняшние издержки. 😁 Чаще у нас любят выходить компании, которые исчерпали потенциал роста от импортозамещения. Здесь же выглядит как почти рациональная «жертва» EBITDA ради захвата новых горизонтов. Однако нужно дождаться оценки.
Стоит отметить, что IEK GROUP расширяет компетенции не только за счёт органического роста, но и за счёт сделок M&A. За последние 5 лет под крыло компании перешли такие бренды, как LEDEL, MasterSCADA, NEOSUN, FEREKS, TEKFOR, а также российские активы французской Legrand Group.

🔷️ Рынок вокруг и драйверы роста.

Согласно отраслевому исследованию Б1: 👉 Общий объём целевого рынка в России — 642 млрд рублей в 2024 году, прогноз к 2030-му — 1,16 трлн рублей.  Сегменты промышленной автоматизации и телекома (на которые делает ставку IEK GROUP) должны вырасти к 2030 году с 83 млрд до 207 млрд руб. и  с 99 до 202 млрд соответственно. Сильный спрос стимулируют цифровизация, массовое импортозамещение, запуск новых производств, необходимость в вычислительных мощностях и, конечно, рост капитальных инвестиций в инфраструктуру.

🧐 Вывод.

В перспективе возможное IPO добавляет интереса с долгосрочной точки зрения — предыдущие результаты и грамотная инвестиционная политика делают компанию потенциальным фаворитом российского фондового рынка в сегменте промышленного high-tech.

Ключевые риски связаны с темпами реализации инвестиционной программы (масштаб вложений в логистику и производство может сказаться на краткосрочной рентабельности), но фундаментальное основание для масштабирования и дальнейшего роста уже заложено.

Ставьте👍

#обзор_компании
©Биржевая Ключница

#новости
12.05.2025

🇷🇺 Итак, индекс расцвёл зелёным цветом, показывая рост почти на 3%. Этому способствовали позитивные ожидания по сделанным геополитическим заявлениям. И хотя к вечеру рост сбавил темп, выскочил Трамп, как джокер из колоды, и заявил, что может в четверг поехать в Стамбул. Добавив, что результаты могут быть положительными. Впору переиначить поговорку "Sell in may and go away" на "Don't sell in may, if Trump rule in USA"😁как минимум, для нашего рынка)

Но всё же добавлю вам немного реальности 😁 на что рынок пока не отреагировал. Минфин увеличил расходы федерального бюджета на 0,8 трлн руб., до 42,3 трлн руб. Дефицит бюджета расширился с 0,5% до 1,7% ВВП. 🧐 Если ситуация с доходами продолжится, то боюсь, что могут и ещё раз пересмотреть. Хотя способы наполнения уже находят 😅 об этом 👇

🔷️ ФНС: за I кв. 2025 г. сборы от прогрессивной шкалы НДФЛ составили почти 38 млрд руб. — на 40% больше, чем в аналогичный период 2024 г.
Всего НДФЛ принес 1,6 трлн руб. за 3 месяца. На фоне снижения нефтегазовых доходов значимость этого налога для бюджета возрастает.

🔷️ Минфин планирует собрать в 2025 г. в бюджет дополнительно 46 млрд руб. доходов от повышения штрафов за нарушение ПДД

🔷️ Федбюджет в этом году получит на 26,4 млрд руб. больше от дивидендных платежей, чем заложено законом о бюджете РФ, всего 812,82 млрд руб . Это следует из проекта поправок к закону о бюджете России на 2025 г.

🔷️ Экспортные цены на большинство видов российских удобрений с января к маю 2025 г. увеличились на 11–19% вслед за ростом мировых котировок  $PHOR

🔷️ Суд отклонил иск к Сбербанку на 2,89 млрд руб. по делу о PayQR $SBER

🔷️ Петербургская биржа готовится к запуску системы обязательной биржевой торговли: с правительство может обязать производителей реализовывать до 25% продукции через организованные торги

🔷️ Группа МГКЛ опубликовала предварительные операционные результаты за январь-апрель 2025 г. Выручка увеличилась в 3,7 раза г/г. $MGKL

🔷️ "Яндекс" купил платформу для девелоперов "Домиленд" у группы "Самолет" $YDEX

🔷️ СД Займера рекомендовал дивиденды за 4 кв. 2024 г. в размере 9,13 руб./акцию, ГОСА - 17.06, отсечка - 28.06 $ZAYM

🔷️ Постоянные представители стран ЕС сегодня начали согласование 17-го пакета санкций против России

🔷️ Песков о новых санкционных угрозах Германии: с Россией нельзя разговаривать языком ультиматумов

🔷️ США и Китай на 90 дней снизят торговые пошлины на продукцию друг друга

🔷️ Более половины новой добычи нефти в РФ на горизонте 2030 г. придется на трудноизвлекаемую - глава "Газпром нефти" $SIBN

🔷️ Пассажиропоток "Аэрофлота" в апреле 2025 г. вырос на 6,7% г/г $AFLT

🔷️ Новак: рост добычи нефти РФ до 540 млн т потребует вовлечения большого объема ТРИЗ

🔷️ ЦБ: вероятность повышения ключевой ставки сохраняется
🔹️ЦБ ожидает снижения годовой инфляции в РФ на конец июня до 10,1%
🔹️ЦБ: Пик перегрева экономики пройден в 4 кв.

🔷️ Участники заседания СД ЦБ в ходе обсуждения рассматривали вариант сохранения "ястребиного" сигнала о будущей направленности ДКП, но выбрали отказ от него в пользу нейтрального, при этом добавили формулировку о продолжительной жесткости ДКП, чтобы не создать у рынка избыточных ожиданий

🔷️ Объем ФНБ в апреле вырос до 11,7917 трлн руб.

🔷️ СД «Артгена» рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 г. $ABIO

🔷️ СД Русала 15.05 примет решение по дивидендам $RUAL

🔷️ Полюс получил по РСБУ за 1 кв. 2025 г. чистую прибыль в 96,25 млрд руб.  $PLZL

🔷️ Доходы бюджета РФ от нефтегаза в 2025 г. снижены на 24% по сравнению с первоначальным прогнозом

🔷️ СД ГТМ рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г.

🔷️ 13.05 СД Хэдхантера примет решение по дивидендам $HEAD

Ставьте👍

#обзор_рынка
©Биржевая Ключница

🇷🇺 Ну что же, не зря вышла из акций на той неделе 😁 Индекс падает 4 сессию подряд, объёмов не видно, но гэпы оставляем один за другим. Базово вижу поход в район 2700, а уже оттуда поглядим на отскок. Бумаги уже становятся более интересными, хотя оценка цены — это всегда вопрос риторический.
⚠️ И да, в ТИ не все отложенные заявки срабатывают, якобы по техническим причинам. Так что не надейтесь на них.

На данный момент геополитика вносит смуту! Трамп заявил о "продуктивных переговорах" по Украине и РФ, намекнув на встречу с Путиным в Саудовской Аравии. Но Песков охладил пыл: конкретных планов нет, хотя диалог назван необходимым. 🌍 Одновременно ЕС стремится к полному отказу от российского газа к 2027 году. А восемь стран ОПЕК+ в июне увеличат добычу нефти на 411 тыс. б/с,  что в 3 раза больше плана на фоне низких запасов.

🔷️ СД НКХП 14.05 примет решение по дивидендам за 2024 г. $NKHP

🔷️ РФ планирует в мае определиться с подходами к созданию Зерновой биржи БРИКС

🔷️ Общий объем торгов на рынках Мосбиржи в апреле 2025 г. составил 145,8 трлн руб.
Объем торгов на денежном рынке составил 112,9 трлн руб. $MOEX

🔷️ Темпы роста ВВП России в I кв. с учетом календарного фактора превысили 2%

🔷️ VK намерен привлечь до 115 млрд руб. путем допэмиссии, направит их на снижение долговой нагрузки $VKCO

🔷️ X5 в I кв. сократила чистую прибыль по МСФО на 24% до 18,351 млрд руб. EBITDA в январе-марте снизилась на 9,8% до 49,981 млрд руб. $X5

🔷️ За 1 кв. на рынке было проведено 136 рыночных размещений на сумму около 1,35 трлн руб. — более чем в 2 раза выше показателя аналогичного периода 2024 г.

🔷️ Д. Трамп не исключил введения санкций против РФ при отказе от сделки по Украине

🔷️ Кикшеринговые компании попросили Минцифры ввести для пользователей прокатных электросамокатов обязательную верификацию с помощью Госуслуг

🔷️ ФАС согласовала ходатайство "Магнита" по приобретению контроля в "Азбуке Вкуса" $MGNT

🔷️ Владельцы бондов ВТБ - физлица смогут досрочно их погасить на фоне присоединения РНКБ

🔷️ "Аэрофлот" повысил плату за возврат или обмен билетов по РФ и за рубеж

🔷️ СД «Россети Томск» рекомендовал дивиденды по итогам 2024 г. в размере 0,0210 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию

🔷️ Чистая прибыль "Татнефти" по РСБУ в 1 кв. 2025 г. составила 37,29 млрд руб., что в 1,8 раза ниже показателя аналогичного периода 2024 г. $TATN

🔷️ ЮГК получил по РСБУ за 1 кв. 2025 г. выручку в 5,2 млрд руб.,
чистая прибыль: 0,042 млрд руб. $UGLD

🔷️ Соллерс получил по РСБУ за 1 кв. 2025 г. выручку в 121,87 млн руб., чистая прибыль: 3,18 млрд руб. $SVAV

🔷️ СД ВУШ 05.05 примет решение по дивидендам $WUSH

🔷️ «М.Видео-Эльдорадо» избрала новых членов СД. В обновленный состав СД вошли гендиректор «М.Видео-Эльдорадо» Ф. Либ и бывший коммерческий директор О. Муравьев

🔷️ Акционеры Селигдара одобрили решение СД отказаться от дивидендов за 2024 г. $SELG

🔷️ "СИБУР" снизил минимальную планку прибыли, направляемой на дивиденды, до 30%, также привязал выплату к финансовым и операционным результатам

🔷️ "Биннофарм групп" (входит в АФК "Система") начала работу по регистрации препаратов в Индонезии, первые результаты ожидаются в этом году

🔷️ АФК «Система» передала М. Керимовой контроль над рыбопромышленным холдингом «Восход»  $AFKS

🔷️ СД ЦБ принял решение о включении ряда ценных бумаг в Ломбардный список, среди них облигации Магнита, НОВАТЭКа, НЛМК, Норникеля, Х5, Акрона, Черкизово, АФК "Система"

🔷️ Апелляция частично отменила решение о взыскании акций миноритариев СМЗ в пользу РФ

🔷️ ПАО "Распадская" в I кв. 2025 г. сократило чистую прибыль по РСБУ в 5,4, до 393,5 млн руб. $RASP

Ставьте👍

#обзор_рынка
©Биржевая Ключница

Вспомним, в чём дело

Инвесторы, участвовавшие в IPO, столкнулись...с начислением налога на материальную выгоду.( с 2024 г. его вернули ) Казус есть, но устранение выглядит как камень преткновения, о который спотыкаются и Минфин, и ЦБ😅

Кратко скажу: налог на материальную выгоду — это вид дохода, возникающий от покупки актива по цене ниже рыночной, либо при его безвозмездном получении.
Применительно к IPO матвыгода появляется, когда сделка прошла по одной цене, а минимальная цена в 1-ый день торгов была выше этой цены. Звучит бредово, но такова реальность.😁

Примеры подобного появления налога из 'ниоткуда' образовались при IPO «Европлана» $LEAS , «Диасофта» $DIAS , МТС Банка $MBNK , Аренадаты $DATA . Подсчет на примере Аренадаты таков: акции размещены по 95 руб./шт., а минимальная цена 1-го дня торгов после IPO - 102,5 руб./шт. Разница в 7,5 руб. между этими ценами и есть матвыгода, с которой берут налог. Вот и участвуй в IPO 😅 Даже если оно проходит хорошо, но инвестор всё равно платит рублём.

А ведь налог на матвыгоду начисляется сразу, даже если вы продолжаете держать акцию. И появляется "забавный" нюанс, если далее цена падает ниже цены IPO, и инвестор, взгрустнув, решает продать её, то налог на матвыгоду всё равно придется заплатить, хотя прибыли по факту и не было, ведь акцию продали в убыток. 🤔Хотя в некоторой степени матвыгоду можно компенсировать НДФЛ, но это совсем другая история.

А что говорит закон❓️

А с точки зрения закона цена при IPO не считается рыночной. Хм, а что это? Признание цены IPO рыночной и решило бы проблему, из-за которой сыр-бор.
🤦‍♀️Но ЦБ и Минфин ещё не решили, кто ответственен за решение.

Между прочим, месяц назад Сбер направил предложение в Минфин с просьбой освободить от налога на матвыгоду частных инвесторов при IPO и размещении облигаций эмитентов на организованных торгах. Решение от Сбера: внести изменения в ст. 217 ч. 2 НК РФ и готово.

Кто виноват, искать, не будем, посмотрим, что делать.

Взгляд Минфина

Осенью 2024 г. Минфин говорил, что готов устранить казус, но итоговое решение не дал. Рассматривался вариант изменения НК, а также правки в нормативные акты.

Логика Минфина: расчет налога на матвыгоду начисляется, исходя из того, что цена бумаги при IPO не является сейчас рыночной, поэтому необходимо, сначала, перевыпустить старый приказ № 10-65/пз-н ФСФР.
Далее будут применены текущие нормы из НК. И вуаля, это означает, что такие доходы не будут облагаться матвыгодой. Решение на блюдечке, осталось сделать шаг 😁 Пока Минфин заявляет, что вопрос прорабатывается совместно с ЦБ.

А ЦБ что думает?

ЦБ: налогообложение относится к компетенции правительства, поэтому по вопросам изменения законодательства следует обращаться в Минфин. ЦБ разделяет позицию об исключении уплаты налога на матвыгоду, возникающей при IPO.
Казалось, алгоритм решения на ладони, но дело застопорилось🤔

Также были озвучены мнения АВО, НАУФОР и АРИ

АВО

АВО заявила, подобными казусами занимается ЦБ.
Поэтому для решения вопроса достаточно изменить порядок установления рыночных и расчетных цен без изменений в НК. 😅 Мяч в сторону ЦБ, решение гладко.

НАУФОР

А. Тимофеев: для признания цены IPO рыночной не нужно изменения НК, достаточно принять подзаконный нормативный акт. Порядок определения рыночной цены находится в компетенции ЦБ по согласованию с Минфином.

АРИ

Ассоциация розничных инвесторов тоже обращалась с этим вопросом в ЦБ и предлагают рассмотреть возможность установления положений, исходя из которых биржи будут учитывать сделки IPO при расчете рыночных цен акций.


Итак, аргументированные мнения 3 организаций, 3:0 в пользу того, чтобы ЦБ занялся и решил этот казус 😁. Ведь доверие инвесторов к рынку надо повышать, чтобы они чувствовали, что есть закон для защиты прав, а то 2/3 капитализации от ВВП к 2030 г. сами себя не сделают.

Ставьте👍

#обзор_рынка #новость
©Биржевая Ключница

Первый квартал 2025 года показал, что Ozon $OZON успешно переводит стратегическое развитие в новую фазу: компания увеличивает масштаб своих операций, расширяет финансовые услуги в сегменте финтех и продолжает усиливать позиции в e-commerce. Но давайте по цифрам 💁‍♀️

📊 Ключевые моменты финансовых результатов

▪️ Выручка выросла на 65% год к году, достигнув 202,9 млрд руб. Основными драйверами стали увеличение выручки от оказания услуг и рост процентной выручки от финтеха.

▪️ Валовая прибыль увеличилась на 119% до 47,2 млрд руб., чему способствовали рост выручки и активное развитие финтеха.

▪️ Скорректированный показатель EBITDA компании достиг рекордного квартального значения 32,4 млрд руб (+220%) и оказался лучше ожиданий аналитиков https://www.interfax.ru/business/1023248 . Оборот (GMV) Ozon вырос на 47%, до 837,8 млрд рублей. Улучшение маржинальности демонстрирует эффективность оптимизации затрат, контроля издержек и эффект масштаба.

▪️ Чистый операционный денежный поток увеличился на 30,9 млрд рублей в годовом исчислении, достигнув 32,5 млрд рублей. Основными драйверами роста стали существенное увеличение скорректированной EBITDA, положительный эффект от управления оборотным капиталом и устойчивое развитие финтеха.

▪️ Несмотря на рост финансовых расходов и увеличение амортизационных отчислений, общий убыток сократился на 40% до 7,9 млрд руб., что указывает на позитивную тенденцию операционной эффективности компании.

Теперь по сегментам. 👉

🔷 Развитие сегмента e-commerce

Оборот с учётом услуг (GMV) вырос на 47% до 837,8 млрд руб. Рост активной клиентской базы — на 9 млн новых пользователей, доведя общее количество до 58 млн, а также увеличение частотности заказов (с 22 до более 27 заказов в год) подтверждают усиление позиций на рынке.

Скорректированный показатель EBITDA сегмента e-commerce вырос в 4,6 раза до 19,3 млрд руб., что отражает успешный контроль издержек при значительном росте выручки.

🔷 Прорыв в сегменте финтех

Число активных клиентов финтеха увеличилось на 57% до 31,7 млн, что делает этот сегмент одним из самых динамичных в портфеле Ozon. Важный рубеж – уже 50% трат по картам банка проходят вне маркетплейса, так что финтех развивается без привязки к основному бизнесу.

Выручка сегмента увеличилась более чем в 2,5 раза до 39 млрд руб., благодаря активному росту кредитного и транзакционного бизнеса.

Скорректированный показатель EBITDA вырос на 121% до 13,1 млрд руб, а прибыль до налогообложения — на 138% до 11 млрд руб. Резкое увеличение привлечённых средств клиентов до 216,6 млрд руб. Можно говорить о растущем доверии к продуктам и потенциале долгосрочного развития финтеха внутри экосистемы Ozon.

✍️ Итог

Видим обещанные компанией улучшения в диверсификации бизнеса, активное развитие цифровых направлений и адаптацию стратегии к сложным экономическим условиям. 😁 Меня особенно радует сокращение убытков.

Будущий успех Ozon будет зависеть от способности адаптироваться к меняющейся экономической конъюнктуре, управлять финансовой нагрузкой и продолжать активно расширяться как в традиционном сегменте электронной коммерции, так и в динамично развивающемся сегменте финансовых услуг.
Напомню, что сегодня в 13:30 будет звонок с топ-менеджментом https://vk.com/video-53159866_456240025 , возможно раскроют больше деталей о планах.

Ставьте👍

#обзор_компании #OZON
©Биржевая Ключница

💊День инвестора ПРОМОМЕД

Как и обещала, делюсь впечатлениями с мероприятия от ПРОМОМЕД. Сразу скажу, что это было не просто событие для акционеров, а возможность заглянуть в будущее фармацевтической отрасли и понять, куда движется компания, которая уже сегодня задаёт тренды в медицине. Звучит громко 😁, но всё же расскажу о ключевых моментах, которые меня впечатлили, и попробую объяснить, почему ПРОМОМЕД выглядит как интересная история роста. 

💪 Медицина будущего: инновации, которые меняют правила игры.
Одним из интересных моментов стало совместное выступление Киры Заславской, директора по R&D, и Петра Белого, мажоритарного акционера. Они представили концепцию «Медицины будущего», которая лежит в основе стратегии ПРОМОМЕД. Речь шла о трансформации всей отрасли, о том, как высокотехнологичные препараты могут не просто лечить, а продлевать качественную жизнь. 

▪️ Препарат Велгия на основе семаглутида был выведен на рынок раньше обещанного срока и принёс около 1 млрд рублей выручки в 2024 году.
▪️Тирзетта — первый российский препарат на основе тирзепатида, революционное решение для лечения сахарного диабета II типа и борьбы с ожирением.

При выходе на IPO компания давала обещание увеличить продолжительность жизни. Одной из таких задач является победа над раком: 
«Не лечение, а победа». 
В онкологии ПРОМОМЕД работает над биотехнологическими решениями и онковакцинами, которые могут достигать до 100% эффективности при отдельных видах рака. 

Как❓
Тут есть несколько решений, но опишу два основных на простом языке, без терминов. Представьте, что у вас берут клетку, к ней подсаживают необходимые молекулы и вводят обратно. Это точечное решение, направленное на конкретную болезнь, без ущерба для всего организма. Второе — инъекционные препараты с широким спектром действия, направленные на лечение конкретного вида рака. 

По итогу это выглядит так 💁‍♀️: собственная иммунная система человека начинает убивать раковую клетку. 

Вопрос не одного года, но видно, что мы становимся всё ближе к лечению сложных заболеваний. А главное, компания считает, что излечение от рака должно быть доступно каждому пациенту: 
«Разрабатываемая нами онковакцина будет стоить не более 100 долларов».

Но и это не всё. У ПРОМОМЕД есть ещё одна цель — это победа над нейродегенеративными заболеваниями. 
Перевожу 😁: это наследственные или приобретённые заболевания нервной системы, например, болезнь Альцгеймера, Паркинсона и все виды деменции. В 2025 г. уже выходит 2 препарата. 

✅ В итоге по цифрам мы имеем:

Выручка в 2024 г. составила 21,4 млрд руб. (+35% г/г) Рост EBITDA на 31% до 8,2 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила более 38% — по этому показателю компания даже превзошла собственный прогноз. Скорректированная чистая прибыль превысила 4 млрд (+22%). Показатель скорректирован на разовые и «бумажные» расходы, такие как: проведение IPO и создание резерва по налогу на прибыль (который, по оценкам компании, вряд ли будет начислен).
Ожидания на 2025 год: Выручка +75%, рентабельность по EBITDA >40%, рентабельность по чистой прибыли >20%. Чистый долг/ EBITDA <2,5x.

🤔 Вывод
Компания выполняет обещания, данные на IPO, и показывает не только финансовые результаты, но и стратегические. Разработка — дело не быстрое, амбиции действительно большие, а *«дорогу осилит идущий»*.  Кстати, про инновационность: ПРОМОМЕД анонсировал партнерство с Институтом Искусственного Интеллекта (AIRI), входящим в экосистему СБЕРа. В процессе R&D участвует искусственный интеллект, что позволяет сократить сроки исследований и вывода препарата на рынок.

P.S. В конце мероприятия выступил Сергей Шнуров и исполнил трек «Тирзетта»,😅 показав, что место для нестандартных решений есть всегда. И напоследок — приятный бонус: Сергей вытянул меня на сцену спеть с ним песню «День рождения». 
Так что мероприятие вышло очень насыщенное.
Ждём следующего 😁 — возможно, это будет прямое включение с завода.

Ставьте👍

#обзор_компании #промомед #PRMD $PRMD
©Биржевая Ключница

💊 ПРОМОМЕД запускает подписку на лекарства: стратегический шаг с инвестиционным потенциалом

🤔 Новый этап бизнес-модели и стратегия на перспективу

В год своего 20-летия ПРОМОМЕД сделал заметный шаг в развитии клиентского сервиса — компания первой в России внедряет модель подписки на препараты курсового приема. Удивительно), но, оказывается, тема подписок актуальна не только для развлекательного направления.
Это решение поддержано мировыми трендами в digital health и напрямую отражает долгосрочную стратегию компании: повышение доступности инновационных препаратов и максимальная ориентированность на пациента.

Зачем это нужно ❓️ Механика подписки закрывает две фундаментальные задачи фронта здравоохранения — снижает фрагментацию терапии при хронических заболеваниях, таких как сахарный диабет и ожирение, и делает финансовую нагрузку на пациентов более предсказуемой. В результате — рост приверженности лечению (treatment compliance), что подтверждается глобальной медицинской аналитикой как ключевой фактор эффективности терапии.

▶️ Продуктовый фокус: растущий рынок и высокая маржинальность

Программа подписки охватывает ключевые препараты портфеля ПРОМОМЕД: Квинсента, Велгия, Энлигрия и Тирзетта. Если объяснить максимально просто, то все они — востребованные решения для курсовой терапии эндокринологических заболеваний и проблем метаболического здоровья.
Рынок препаратов от ожирения это быстрорастущий сегмент, где препараты компании занимают значительную долю рынка.

Недавно я давала свой взгляд на фармсектор и основное, чего многие боятся, это возврат старых игроков. Стоит отметить, что правительство уже прорабатывает этот вопрос, и в первую очередь акцент делается на внутренних участниках.

Особый акцент стоит сделать на том, что сразу два продукта — Квинсента и Велгия — закрывают потребность в аналоге семаглутида (терапия диабета и ожирения), а Тирзетта стал первым российским препаратом на базе тирзепатида (конкурент Mounjaro). Вывод этих продуктов осуществлен с заметным опережением графика, обеспечивая ПРОМОМЕД динамичные финансовые показатели: только Велгия за 2024 год принесла компании порядка 1 млрд руб. выручки.

📈 Финансовая динамика и инвестиционный кейс

Диверсифицированный портфель — более 340 препаратов — и оперативное реагирование на тренды (в т.ч. подписные модели) формируют платформу устойчивого роста. За 2024 год выручка ПРОМОМЕД увеличилась на 33%, достигнув 21,4 млрд руб. Ключевые драйверы — инновационные препараты для эндокринологии и онкологии: прирост в этих сегментах достиг 80% и 41% соответственно.

Важный ориентир: в ближайшие 2 года планируется запуск еще 8 инновационных препаратов, что дополнительно ускорит рост выручки и рентабельности. Подписная модель, ориентированная в первую очередь на востребованные высокомаржинальные препараты курсового применения, способна генерировать новые источники поступлений и улучшать финансовую дисциплину пациентов.

🗓 День инвестора: взгляд в будущее

23 апреля ПРОМОМЕД проведет День инвестора, где топ-менеджмент компании представит результаты по МСФО за 2024 год и даст прогноз по ключевым финансовым метрикам на 2025–2026 годы. Естественно, поеду на мероприятие, чтобы задать самые острые вопросы, а потом постараюсь перевести вам с медицинского на инвестиционный 😅
В повестке — обсуждение трансформации отрасли и места ПРОМОМЕД как драйвера российской и международной фармы.

Вы, кстати, можете оставить свои вопросы в комментариях ✍️

Ставьте👍

#обзор_компании #PRMD $PRMD
©Биржевая Ключница