🌳 ПАО «Сегежа Групп» — это крупный российский лесопромышленный холдинг, который занимается полным циклом лесозаготовки и глубокой переработкой древесины.

🚀 Сбор заявок 5 августа

11:00-15:00

размещение 8 августа

Наименование: Сегежа-003P-06R
Рейтинг: ВВ+ (Эксперт РА, прогноз "Развивающийся")
Купон: 26.00% (ежемесячный)
Срок обращения: 2,5 года
Объем: от 1 млрд.₽
Амортизация: нет
Оферта: нет
Номинал: 1000 ₽
Организатор: Газпромбанк и Совкомбанк
Выпуск для всех

Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

📊 Финансовые показатели

Сегодня Сегежа официально завершила крупную дополнительную эмиссию, в рамках которой привлекла 113 млрд рублей. Весь объём выкуплен, бумаги распределены — значит, на рынке появился инвестор, готовый задонить в «лес» 🌲

💬 Вопросов по допэмиссии было много — мол, размоет, давление на цену и прочее. Но по факту:

Условия выкупа не были дисконтными

Деньги идут на снижение долга и развитие экспортных мощностей (а долг у них огромный....)

❓ Что на графике?

Формируется классическая фигура «двойное дно» на уровне 1.400 ₽.

Пробой трендовой сверху вниз выкуплен, цена уже возвращается выше поддержки.

Объёмы растут, RSI дал разворот снизу — признаки восстановления спроса.

Следующее сопротивление — район 1.550–1.600 ₽, там могут зафиксироваться краткосрочники.

💡 Идея по бумаге:

Лонг с текущих с целью 1580–1600 ₽.

Стоп можно ставить под 1390 ₽.

Объём в сделке разумный — волатильность может быть повышенной на фоне новостей.

🪵 Сегежа в середине трансформации — баланс приводят в порядок, наращивают экспорт, рынок древесины в долгую перспективно смотрит вверх. Сегодня рынок показывает: новость не плохая, а наоборот - фундаментально поддерживает.

#SGZH #Сегежа $SGZH

▫️ Капитализация: 126,4 млрд / 1,61₽ за акцию

▫️ Выручка 2024: 102 млрд ₽ (+15% г/г)

▫️ OIBDA 2024: 10 млрд ₽ (+8% г/г)

▫️ Убыток ТТМ: 22,2 млрд ₽ (+33,2% г/г)

▫️ Скор. убыток ТТМ: 22,2 млрд ₽ (+27,3% г/г)

👉 Выделю результаты отдельно за 4кв2024г:

◽️ Выручка: 25,9 млрд ₽ (+4,6% г/г)

◽️ OIBDA: 1,4 млрд ₽ (-38,3% г/г)

◽️ Убыток: 7,4 млрд ₽ (+26,8% г/г)

▫️ Скор. убыток: 7,6 млрд ₽ (+52,6% г/г)

📊 Сегежа завершила доп. эмиссию и разместила 62,8 млрд акций по 1,8 рублей на общую сумму 113 млрд рублей. Теперь капитализация компании выросла до рекордных значений с 2021г — рынок особо не отреагировал на кратное размытие базы акционеров.

✅ Благодаря новым поступлениям, общий финансовый долг компании должен сократиться примерно до 60 млрд рублей (против 152,5 млрд на конец 2024г).

Облигации компании теперь на много более безопасны, чем ранее, а стоимость привлечения финансирования у Сегежи должна снизиться.

❗️ Прибыль в 2025м году мы почти гарантированно НЕ увидим, НО убытки должны будут прилично сократиться.

❌ В СМИ часто форсируется тема о новых мерах поддержки для леспрома, но фактически они сокращаются уже 3й год. В 2024г Сегежа получила доход от прямых государственных субсидий в 525 млн рублей (-58,4% г/г). 

❌ Главная проблема сейчас — это минуса на уровне операционной прибыли. Второй год подряд компания фиксирует убыток (4,2 млрд за 2024г), а в 1п2025 года ситуация будет еще хуже из-за невыгодного курса.

👆 При этом, на рынке никаких признаков восстановления не наблюдается скорее, наоборот, ситуация только усложняется. Цены на бумагу и фанеру падают, цены на пиломатериалы стагнируют.

Вывод:

Акционеров компании размыли в разы, что было ожидаемо, по-другому бизнес просто бы не выжил. Теперь у Сегежи есть запас времени на перезапуск бизнеса, правда почти все что можно было сделать и так уже попробовали, остаётся только ждать восстановления цен и рост экспорта. По какой-то причине рынок позитивно оценил доп. эмиссию, компания торгуется на уровнях 2021г (тогда был комфортный курс, рост экспорта, дивиденды), хотя ситуация сейчас в разы хуже. Компания стоит дорого, идеи здесь нет и для АФК Системы здесь приятного мало...

✅ Однако, для держателей облигаций - это лучший исход (спасибо АФК Системе). Именно поэтому предпочитаю облигации эмитентов, акции которых торгуются на бирже.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Сегежа #SGZH $SGZH

Сегежа Групп #SGZH выходит на новый рынок: спецфанера для танкеров-газовозов! ✅ Сделка с Samsung Heavy Industries: Представители крупной южнокорейской судоверфи (Samsung Heavy Industries) посетили Вятский фанерный комбинат "Сегежа Групп" и высоко оценили производственную технологию уникальной фанеры Segezha-LNG. ✅ Ключевые договоренности: Достигнут ряд соглашений о применении фанеры Segezha-LNG в судостроительном секторе Южной Кореи. Первые поставки планируются уже до конца 2025 года. ✅ Влияние на производство: Благодаря этим соглашениям, объем производства танкерной фанеры (Segezha-LNG) на Вятском комбинате вырастет не менее, чем на 25%. ✅ Высокомаржинальный продукт: Фанера Segezha-LNG является одним из самых высокотехнологичных и высокомаржинальных продуктов Группы. Она используется для обшивки резервуаров СПГ-танкеров и обладает исключительной прочностью для работы при экстремально низких температурах и высоком давлении. ✅ Производственные планы: В 2024 году Вятский комбинат восстановил объемы производства фанеры до докризисных уровней. В планах на 2025 год — увеличение общего объема производства, в том числе рост выпуска танкерной фанеры в 1,5 раза по сравнению с 2024 годом. ➡️ Сделка подтверждает высокое качество российской продукции и открывает для "Сегежа Групп" перспективный экспортный рынок. #Сегежа #Экспорт #Судостроение #СПГ #НовостиКомпаний #Инвестиции