🔥Обновленный ТОП-10 акций по версии ВТБ
🏦Пока сам ВТБ безудержно ракетит, аналитики ВТБ обновили свою подборку из ТОП-10 акций РФ, которую они ведут с 2017 года.
Т.к. у меня в "синем" банке открыт и обычный брокерский счет, и ИИС, я иногда посматриваю на стратегии тамошних управляющих, чтобы "сверить часы". Прошлую подборку я обозревал ещё в ноябре, а свежая вышла 4 февраля.
🔥Давайте посмотрим на этот список из "самых-самых" бумаг, а я как обычно приведу краткие комментарии по актуальной ситуации для каждой компании.
💎TRNFP Транснефть
Трансуха только что ворвалась в подборку вместо выбывшего Лукойла.
✅Драйверы роста: отличная див. доходность, растущий свободный денежный поток, низкая оценка по EV/EBITDA (всего 1,3х).
⛔️Риски: снижение коэффициента див. выплат, снижение объемов прокачки нефти.
💎MTSS МТС
✅Драйверы роста: стабильные дивы выше всех в секторе, потенциальные IPO дочек, потенциальное снижение долговой нагрузки, развитие цифровых сервисов.
⛔️Риски: сохранение высокой ключевой ставки, изменение див. политики, ограничение роста тарифов.
💎DOMRF ДОМ-РФ
✅Драйверы роста: потенциал роста бизнеса, диверсификация бизнеса, рентабельность капитала выше 20%, дивиденды 11-12% за год.
⛔️Риски: замедление роста экономики, увеличение геополитических рисков, пересмотр государственных льготных программ.
💎OZON ОЗОН
Озон недавно стал полностью российским, вышел на прибыль и выплатил первые в истории дивы.
✅Драйверы роста: высокие темпы роста оборота, сильная рентабельность EBITDA, бурное развитие финтех-сегмента, привлекательная оценка по мультипликаторам.
⛔️Риски: новые регуляторные ограничения по ассортименту и запрет скидок по карте.
💎GMKN Норникель
✅Драйверы роста: дефицит на рынке меди и металлов платиновой группы, ослабление рубля, потенциальный возврат к дивидендам по мере появления положительного св. денежного потока (FCF).
⛔️Риски: замедление мировой экономики, укрепление рубля, аварии на производстве.
💎RTKM Ростелеком
✅Драйверы роста: IPO дочерних компаний, снижение проц. ставок, дисконт по EV/EBITDA на 2026 г. к МТС составляет 25% (исторически был около 10%).
⛔️Риски: конкуренция на рынках цифровых сервисов, увеличение долга, повышение ставок, отмена дивидендов.
💎GAZP Газпром
✅Драйверы роста: индексация тарифов на газ внутри РФ, отмена надбавки к НДПИ, сохранение поставок в ЕС, заключение нового контракта с Китаем, сокращение кап. затрат.
⛔️Риски: затягивание наращивания поставок в Китай, рост проц. платежей по долгу, рост капзатрат, снижение цен на газ.
💎PLZL Полюс
✅Драйверы роста: высокие цены на золото, недавний возврат к дивидендам, запуск месторождения "Сухой Лог" (но не раньше 2028 г), привлекательная оценка EV/EBITDA.
⛔️Риски: рост издержек и кап. затрат, снижение цены на золото, снижение производства, укрепление рубля, отмена дивидендов.
💎SBER Сбер
✅Драйверы роста: рентабельность капитала (выше 22%), рост чистой прибыли в 2025-м, стабильные дивы, привлекательная оценка по мультипликаторам (дисконт 30-35% к историческим уровням).
⛔️Риски: ухудшение макроэкономики; ухудшение кредитного качества активов; неблагоприятные изменения в див. политике.
💎YDEX Яндекс
✅Драйверы роста: привлекательная бизнес-модель, высокие темпы роста, дисконт по мультипликаторам более 30% к другим российским техно-компаниям.
⛔️Риски: окупаемость инвестиций в новые проекты, ужесточение гос. регулирования, усиление конкуренции на ключевых рынках.
🎯Подытожу
Подборка получилась неоднозначной. Например, перспективы МТС и ОЗОНа на среднесрочном горизонте туманны (на первых давят гигантские долги, на второго - ужесточение регулирования).
🛢А вот насчет Транснефти и Газпрома я, пожалуй, с ними даже соглашусь. Эти акции я сам активно покупал прошлой осенью - Газик в расчёте на рост со 120 ₽, Транснефть - из-за хороших дивов.
💼Все компании, кроме ДОМ-РФ, есть в моем долгосрочном портфеле. Кого-то немного (Озон, МТС), кого-то держу на приличную котлетку (Сбер, Транснефть, Норникель). Каждая бумага по-своему интересна, а вместе они составляют довольно сбалансированную корзину из всех основных отраслей.