#usd
11 публикаций
Подъехала запись сегодняшнего эфира с Алевтиной Пенкальской
https://vkvideo.ru/video-210986399_456244665
https://dzen.ru/video/watch/699ff520a994f21406e6b88d
Вначале обсуждали Озон - темп роста бизнеса опередил консенсус и guidance компании, хотя и замедляется
В целом темпы роста замедляются, и гайданс несколько ниже на след год - но не забываем, что Озон в 2025 например дважды пересматривал гайданс, и даже их перевыполнил. Озон стоит 7x EBITDA 2026 - это дешево (должен стоить 15-20x)
Также обсудили отчеты Сбера (хороший - дает классную комбинацию див. доходности и роста прибыли), и другие новости по рынку
Также обсуждали возможное изменение бюджетного правила и влияние его на то, что минфин перейдет от продаж валюты к покупкам
Ниже кстати простым языком мнение ChatGPT по этому бюджетному правилу. Что думаете по этой теме?
Сегодня заехал еще на завтрак Т Инвестиций, Софья Донец тоже согласна что на базе этого продажи валюты будут сокращаться, правда считает, что это не сразу может произойти
На завтраке рад был увидеть А. Симонова, обсудить интересные и неинтересные идеи в облигациях в том числе
___
Что значит новость про снижение “цены отсечения” нефти до $45-50 и как это повлияет на рубль?
Это НЕ означает, что Россия будет продавать нефть по $45.
Речь о бюджетном правиле — механизме, через который государство управляет курсом валюты.
Что такое цена отсечения
Государство закладывает в бюджет “базовую” цену нефти.
Если нефть дороже этой цены → лишние доходы переводятся в резервы (покупают валюту).
Если нефть дешевле → государство продаёт валюту из резервов и поддерживает бюджет.
Как нефть обычно влияет на рубль
Высокая нефть → в страну приходит много валюты → рубль укрепляется
Низкая нефть → валюты мало → рубль падает
Что делает бюджетное правило
Оно специально сглаживает курс:
при высокой нефти государство покупает валюту → рубль слабеет
при низкой нефти государство продаёт валюту → рубль поддерживается
Что изменится при снижении цены отсечения до $45-50
Вот ключевой момент.
Сейчас нефть чаще всего дороже $45.
Это значит, что почти все нефтяные доходы будут считаться «сверхдоходами».
Следовательно Минфин будет постоянно покупать валюту (доллары/юани).
А покупка валюты государством = рост спроса на иностранную валюту.
Результат — давление на рубль вниз.
Что это значит для курса
Краткосрочно:
→ рынок обычно реагирует ослаблением рубля.
Среднесрочно:
→ формируется более слабый “нормальный” курс рубля.
Проще говоря:
государство фактически настраивает экономику так, чтобы рубль стоил дешевле.
Почему властям это выгодно
Слабый рубль:
увеличивает рублёвые доходы бюджета
повышает налоговые поступления от экспорта
уменьшает дефицит бюджета
Экспортёры получают доллары → продают их → платят налоги в рублях.
Чем слабее рубль, тем больше рублей получает бюджет.
Оставить комментарий
850
😎Новые облигации: Полипласт БО-14 в USD и БО-15 в CNY
Полипласту так понравилось называться "бешеным принтером" и быть самым мемным эмитентом нашего рынка (и моего блога), что он решил ускориться - и теперь штампует сразу ПО ДВА выпуска бондов за раз.
💸Да не простых, а валютных: в долларах и юанях одновременно. Чтоб 2 раза не вставать, ну и с доходностью (как обычно) заметно выше любых надежных бумаг.
😈Страшно? После прикола с Монополией и и массовых дефолтов ВДО, холодок должен пробирать всех кредиторов Полипласта тоже. Я храбро держу валютный выпуск, поэтому будем немножко бояться вместе.
🔬Эмитент: АО «Полипласт»
🧪Полипласт – крупнейший в РФ производитель пром. химикатов для строительной отрасли. Также выпускает химикаты для нефтедобычи, металлургии и других отраслей.
В составе холдинга - 8 заводов, 4 научно-технических центра, более 10 модификационных центров. 60% сырья - собственного производства. Контора реально крупная, это вам не шубу в трусы заправлять😎
⭐️Кредитный рейтинг: А "стабильный" от АКРА (август 2025) и НКР (повышен в ноябре 2025).
💼В обращении уже 13 выпусков: 3 фикса, 2 флоатера, 5 долларовых и ещё 3 юаневых до кучи. Весь этот зоопарк разместился в период с декабря 2024.
Ближайшее погашение - в январе 2027. Я держу в портфеле выпуск БО-12 с привязкой к баксу.
📊Фин. результаты за 1П2025:
Подробно разбирал их здесь. Напомню ключевые цифры:
✅Выручка: 95,1 млрд ₽ (+65% г/г), EBITDA: 28,4 млрд ₽ (рост в 2 раза г/г).
✅Чистая прибыль: 7,75 млрд ₽ (+59% г/г). При этом отмечается гигантский рост фин. расходов из-за привлечения большого объёма долга под высокие ставки (Да ладно!🥸).
💰Собств. капитал: 37,4 млрд ₽ (+26% за полгода). На балансе 4,48 млрд ₽ кэша.
🔺Кредиты и займы: 177 млрд ₽ (рост +28% за полгода и в 3 раза за год!). Нагрузка ЧД / EBITDA LTM по моей оценке достигла 3,55x.
📊По РСБУ за 9М2025: выручка - 2,52 млрд ₽ (рост в 2,5 раза г/г), прибыль - 289 млн ₽ (+60% г/г), кредиты и займы - 38,9 млрд ₽ (рост в 9,5 раз!😱), ЧД/EBITDA LTM (оценочно): 12х.
⚙️Параметры выпусков
💎Выпуск П14 (USD):
● Номинал: 100 $
● Купон: до 12,75% (YTM до 13,52%)
💎Выпуск П15 (CNY):
● Номинал: 100 ¥
● Купон: до 12,25% (YTM до 12,96%)
💎Общие для обоих:
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3,5 года (1260 дней)
● Оферта, амортизация: нет
● Рейтинг: А от АКРА и НКР
● Выпуски для всех
⏳Сбор заявок - 20 февраля, размещение - 25 февраля 2026.
🤔Резюме: уже по приколу?
😎Итак, Полипласт размещает локальные валютные облиги в долларах и юанях на 3,5 года с ежемесячными купонами в рублях, без амортизации и без оферты.
✅Довольно крупный и известный эмитент. Полипласт лидирует на рос. рынке строительных химикатов, а также экспортирует продукцию в 50+ стран.
✅Рост показателей. Выручка, прибыль и капитал кратно выросли за прошлые 2 года, бизнес активно расширяется (я бы сказал, даже ЧЕРЕСЧУР активно).
✅Неплохие рейтинги. Агентства отмечают очень сильные рыночные позиции и высокую рентабельность бизнеса.
✅Удобный номинал в 100 у.е. - в 10 раз дешевле замещаек. Благодаря длинному сроку, будет действовать ЛДВ.
⛔️Взрывной рост долга. Из-за масштабной инвестпрограммы и сделок M&A, компания набрала кучу долгов. Краткосрочные обязательства на середину 2025 уже 144 млрд ₽, а на счетах было всего 4,5 млрд, ещё 50 млрд зависло в дебиторке.
⛔️Маржа уходит. Прибыль может пойти на убыль из-за обслуживания гигантских фин. расходов. Свободный ден. поток отрицательный. По РСБУ за 9М25 закредитованность головной компании вообще выглядит аЦЦки трэшовой.
💼Вывод: Полипласт всё ещё крупный и всё ещё прибыльный, но окончательно завяз в долгах из-за инвестпрограммы и подсел на иглу постоянно увеличивающихся кредитов, с которой будет очень тяжело слезать. Одна надежда, что пик капзатрат и высоких ставок действительно пройден.
Коллеги, вам не кажется, что эмитент читает наши обзоры про него и клепает выпуски уже просто по приколу?😂 Если бизнес перестанет так активно расти, у Полипласта могут возникнуть СЕРЬЕЗНЫЕ проблемы с обслуживанием долга. Очень жду МСФО за 2025 г.
📍Ранее разобрал выпуски EKF, Сибур, Селигдар.
🏭Новые облигации: СИБУР 1Р9 в USD на 3 года
Гигант "СИБУР" снова отправляется на биржу занять денег. Сверхнадежный [или не совсем?🤔] эмитент предлагает зафиксировать доходность в своих облигациях на 3 года вперёд - и не простую, а валютную. Давайте оценим, стОит ли это делать. Сбор заявок - 18 февраля.
🏭Эмитент: ПАО "СИБУР Холдинг"
⚗️СИБУР - крупнейшая интегрированная газоперерабатывающая и нефтехимическая компания в РФ. Лидер по производству полимеров и каучуков в России.
Продукция используется в пр-ве автомобилей, строительстве, энергетике и других отраслях в 90 странах по всему миру. Произв. площадки находятся более чем в 20 регионах РФ, штат сотрудников превышает 36 тыс. человек.
⚗️В 2021 г. в холдинг СИБУРа вошли предприятия группы ТАИФ - Казаньоргсинтез, Нижнекамскнефтехим и ТГК-16.
👉Крупнейший акционер с долей 31% — Леонид Михельсон (НОВАТЭК). В 2026-м ждем потенциальное IPO Сибура, оно станет одним из крупнейших в истории РФ.
⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА (август 2025) и Эксперт РА (февраль 2026) - наивысший.
💼В обращении 11 выпусков в рублях и 9 выпусков в USD. Я сам держу два долларовых - Сибур 1Р3 и Сибур 1Р8. Ближайшее погашение на 10 млрд ₽ - уже через месяц.
📊Фин. результаты за 6 мес. 2025:
🔻Выручка: 529,5 млрд ₽ (-7,1% г/г). Из-за снижения спроса на внутреннем рынке, часть продукции была перенаправлена на экспорт - в СНГ и Азию. За весь 2024 г. Сибур получил 1,17 трлн ₽ выручки (+7,7% г/г).
🔻EBITDA: 194 млрд ₽ (-16,7% г/г). Преимущественно из-за укрепления рубля. При этом рентабельность EBITDA хотя и снизилась на 4,2 п.п., но всё равно впечатляет - 36,6%. По итогам 2024 г. EBITDA была 477 млрд ₽ (-2,2% г/г).
👉Чистая прибыль: 147 млрд ₽ (-2,7% г/г). Негатив из-за снижения EBITDA и роста проц. расходов был компенсирован эффектом курсовых разниц. За весь 2024 г. прибыль составляла 159 млрд ₽ (+16,5% г/г).
💰Собств. капитал: 1,38 трлн ₽ (+7,1% за 6 мес). Активы подросли на 5,3% до 2,98 трлн ₽. На счетах 103 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 67 млрд).
🔺Кредиты и займы: 1,07 трлн ₽ (+16,5% за 6 мес). Нагрузка ЧД/EBITDA выросла с 1,8х до 2,2x в рублевом выражении. Компания наращивает привлечение финансирования для реализации ключевых проектов развития.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 100 $
● Объем: от 150 млн $
● Купон: до 7,75% (YTM до 8,03%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года (1110 дней)
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА
● Выпуск для всех
👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок - 18 февраля, размещение - 20 февраля 2026.
🤔Резюме: монструозно!
🏭Итак, СИБУР размещает локальные долларовые облиги на 3 года с ежемесячным купоном в рублях, без амортизации и без оферты.
✅Очень надежный и известный эмитент. Крупнейший нефтегазохимический гигант страны с сильной поддержкой государства и наивысшим рейтингом ААА.
✅Достойные показатели. Выручка и чистая прибыль уверенно росли в 2023-2024, сейчас стагнируют. Капитал компании в 1,5 раза перекрывает весь чистый долг.
✅Удобный номинал в 100$ - в 10 раз дешевле замещаек.
⛔️Долг увеличивается. Объем займов и кредитов уже перевалил за триллион. Растет нагрузка ЧД/EBITDA - с 1,3х в начале 2024 года до 2,2х на середину 2025.
⛔️Риск крепкого рубля. Если доллар не будет расти в среднем хотя бы по 5-7% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.
💼Вывод: очень консервативно, но и соответственно надежно. Качественный 3-хлетний долларовый выпуск от нефтехимического монстра, попадает под ЛДВ. У меня уже есть приличная позиция по выпускам 1Р3 и 1Р8, подумаю над добавлением в портфель и нового.
💵Вряд ли что-то случится с нефтехимической компанией №1 в СНГ за эти несколько лет. На мой взгляд, достойный вариант, чтобы припарковать кэш. Пусть это и "ненастоящие" доллары, но от возможной девальвации рубля на горизонте нескольких лет они смогут защитить.
🎯Другие $-облигации: Газпром 3Р18 (ААА, 7.5%), Лидойл 1Р1 (А-, 13.5%), Совкомфлот 1Р2 (ААА, 7.55%), Полипласт БО-12 (А, 12,5%), Акрон 2Р1 (АА, 7.7%).
📍Ранее разобрал выпуски Селигдар, ТМК, ГТЛК.
🚛Новые облигации: ГТЛК 2Р12 в долларах! Купоны до 9,5%
Второй подряд крупный эмитент выкатывается на биржу за долларовым займом. Вслед за Газпромом, перехватить деньжат с привязкой к курсу бакса собрался гигант ГТЛК.
🚛Эмитент: АО «ГТЛК»
✈️ГТЛК — полностью государственная лизинговая компания, одна из крупнейших в РФ. Предоставляет весь комплекс услуг лизинга, преимущественно транспортных средств.
🏆По итогам 9М2025, ГТЛК занимает 2-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса после ГПБ Лизинга. Также ГТЛК занимает уверенное 1-е место по объему текущего портфеля.
Сейчас в приоритете у ГТЛК – грузовые вагоны. Компания в ближайшие годы хочет обновить 90 тыс. единиц старого подвижного состава. Еще одно инновационное направление – лизинг космических спутников.
⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от АКРА (апрель 2025) и Эксперт РА (декабрь 2025).
💼В обращении 36 выпусков (включая 6 валютных) на общую сумму порядка 500 млрд ₽. Выпуск ГТЛК 1Р6 есть в моём портфеле.
📊Фин. результаты за 6 мес. 2025:
✅Выручка: 75,8 млрд ₽ (+19% г/г). Проц. расходы росли гораздо быстрее и в 1П25 достигли 67,6 млрд ₽ (+36%). По итогам 2024 г. доход составил 133 млрд ₽ (+37% г/г).
🔻Чистый убыток: 5,95 млрд ₽ (в 1П24 была прибыль 205 млн ₽). Причины падения - резкий рост проц. расходов и расходов на создание резервов. За 2024 г. прибыль составила 1,8 млрд ₽ (рост в 2,6 раза г/г).
Взлёт прибыли в 2024 г. не должен вводить в заблуждение. Помогли вливания из ФНБ, субсидии и допэмиссии акций. Также на увеличение прибыли повлияла реализация имущества на сумму 18,1 млрд ₽ (в 4 раза больше, чем в 2023).
💰Собств. капитал: 213 млрд ₽ (+4% за полгода). Активы уменьшились на 3,5% до 1,31 трлн ₽. На счетах 16,9 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 64,5 млрд).
👉Общий фин. долг: 892 млрд ₽ (-5,5% за полгода). Чистый долг без учета аренды достиг 875,5 млрд ₽. Нагрузка по показателю ЧД/Капитал снизилась с 4,3х до 4,1х - средний уровень по отрасли (на конец 2023 было ~5х). Достаточность капитала на стабильном уровне 16%.
📊По РСБУ за 9 мес. 2025: выручка 83,6 млрд ₽ (-19,8% г/г), чистый убыток 2,2 млрд ₽ (годом ранее была прибыль 447 млн).
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 100 $
● Объем: от 100 млн $
● Купон: до 9,5% (YTM до 9,93%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3,5 года (1290 дней)
● Оферта: нет
● Рейтинг: АA- от АКРА и ЭкспертРА
● Выпуск для всех
❗️Амортизация: по 50% от номинала в даты 39 и 43 купонов
⏳Сбор заявок - 12 февраля, размещение - 17 февраля 2026.
🤔Резюме: а точно АА-?
👌Итак, ГТЛК размещает локальные долларовые облиги на 3 года с ежемесячным купоном, без оферты и с амортизацией в виде возврата 50% номинала за 4 мес. до погашения.
✅Очень крупный и известный эмитент. Крупнейшая полностью государственная лизинговая компания с высоким номинальным кредитным рейтингом AA-.
✅Удобный номинал в 100$ - в 10 раз дешевле замещаек.
👉Компанию лихорадит. Выручка, прибыль и капитал существенно прибавили в 2024-м. Но по итогам 6М2025 ГТЛК снова в глубоком убытке, а ликвидного кэша на счетах очень мало. Свежие результаты 9М25 по РСБУ тоже удручают.
⛔️Триллионный долг. ГТЛК набирает долги как не в себя, причем их дорого обслуживать из-за высоких ставок. При этом госконтракты почти не приносят реальной прибыли, и чистая рентабельность околонулевая.
⛔️Фактический рейтинг BBB+. На 4 ступени выше ГТЛК "вытягивают" за счет господдержки. Успокаивает, что гос-во скорее всего и дальше будет оказывать экстраординарную поддержку своей главной ЛК. Но это не точно.
💼Вывод: если допустить, что ГТЛК вряд ли развалится за 40 месяцев, то выпуск можно расценить как неплохой квази-государственный бонд с привязкой к доллару. Я бы рассмотрел добавление в портфель в качестве более рискованной альтернативы тем же Газпромовским квази-валюткам при финальной ставке купона не ниже 9%.
⚠️Следует помнить, что ГТЛК держится исключительно за счёт бюджета. Так, в 2022 г. Минфин влил в нее 58 млрд ₽ из ФНБ – примерно столько, сколько она получила убытков. Без этих денег компании бы уже не было.
📍Ранее разобрал выпуски Аренза, Воксис, Газпром.
⛽️Новые облигации: Газпром 3Р18. До 8% в USD
Дивидендов по-прежнему нет, а купоны будут! Главный должник российского рынка анонсировал новый выпуск в долларах, впервые с мая 2025. За это время Газик успел разместить три юаневых выпуска, и вот теперь снова вернулся к квази-баксу.
🔥Эмитент: ООО "Газпром Капитал"
Газпром Капитал - 100% дочерняя компания ПАО "Газпром", которая выполняет функции эмитента облигаций и балансодержателя ряда инвест. вложений, в том числе например 10% доли в ПАО «НОВАТЭК».
🔋Нормальная такая ОООшечка, которая держит 1/10 Новатэка, да?😅
⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА (декабрь 2025) и Эксперт РА (май 2025) - наивысший.
💰Заёмщик не просто известный, а САМЫЙ известный на долговом рынке РФ. В обращении десятки выпусков облиг в разных валютах на общую сумму в триллионы ₽. Я сам держу целый ряд валютных выпусков - в моём долговом портфеле Газпром занимает 2-е место по объему после ОФЗ.
📊Фин. результаты за 9М2025:
🔻Выручка: 7,17 трлн ₽ (-4,5% г/г). Рост экспортных цен на газ способствовал уменьшению неблагоприятного эффекта от динамики цен на нефть. Прирост экспорта в КНР составил +27%.
🔻EBITDA: 2,17 трлн ₽ (-3,8% г/г). Проц. расходы снизились на 23% г/г до 464 млрд ₽. Свободный ден. поток (FCF) отрицательный (-170 млрд ₽) из-за инвест. расходов.
✅Чистая прибыль: 1,12 трлн ₽ (+13% г/г). На улучшение повлияли сокращение фин. расходов и снижение отложенного налога на прибыль. Прибыль по итогам 2024 составила 1,22 трлн ₽ после убытка в 629 млрд годом ранее.
⛽️«Газпром не допускает прирост задолженности, т.е. привлекает заимствования в объеме, не превышающем объем погашений. А при возможности свободный ден. поток направляет на погашение долга» — зампред правления Фамил Садыгов.
💰Собств. капитал: 18,7 трлн ₽ (+5,8% за 9 мес). Активы составляют 31,5 трлн ₽ (+2,6%). На счетах 676 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 992 млрд).
🔺Чистый долг: 5,89 трлн ₽ (+3,1% за 9 мес). Нагрузка ЧД/EBITDA LTM увеличилась до 1,85х против 1,71х в середине года.
⚙️Параметры выпуска
● Название: ГазпромК-003Р-18
● Номинал: 1000 $
● Объем: от 200 млн $
● Купон: до 7,75% (YTМ до 8,03%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 5 лет (1830 дней)
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
● Выпуск для всех
👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок - 10 февраля, размещение - 13 февраля 2026.
🤔Резюме: как в старые добрые
⛽️Итак, Газпром размещает локальные долларовые облиги на 5 лет с ежемесячным купоном в рублях, без амортизации и без оферты.
✅Надежность [по идее] максимальная. Это Газпром, а значит по сути мы даем деньги в долг государству, хоть и через фирму-прокладку. Само ПАО "Газпром" является поручителем по выпуску.
✅Показатели улучшаются. Благодаря новым контрактам, Газпром опять вышел на прибыльность. Самое главное - за прошедшие 2 года удалось снизить нагрузку ЧД/EBITDA до комфортных 1,8х.
💸Номинал - 1000 $, как у старых добрых замещаек. Купить с небольшим портфелем такую облигу проблематично. Зато - большой плюс! - спустя 3 года будет действовать ЛДВ на курсовую переоценку.
⛔️Гигантский долг. Сумма чистого долга достигла впечатляющих 5,8 трлн ₽. Но всерьез рассуждать о потенциальном дефолте Газпрома, которого в любом случае будут спасать за счет бюджета, вряд ли стоит.
⛔️Риск крепкого рубля. Если бакс не будет расти в среднем хотя бы по 6-8% в год, то надежные рублёвые выпуски принесут больше дохода.
💼Вывод: консервативный "долгоиграющий" долларовый выпуск аж на 5 лет. Эмитентам явно понравилось занимать по ставкам вдвое дешевле рублёвых. Дивы от Газпрома в ближайшем будущем вряд ли будут, но для облигационеров это скорее плюс.
🇺🇸В целом, для страховки от девальвации рубля - вполне неплохо с учетом действия ЛДВ. Купон 7,75% для сверхнадежного выпуска выглядит любопытно, скорее всего дадут в районе 7,0-7,5%. Рубль сейчас напоминает сжатую пружину, но похоже уже мало кто верит, что она быстро разожмется.
🎯Другие $-облигации: Лидойл 1Р1 (А-, 13.5%), Совкомфлот 1Р2 (ААА, 7.55%), Полипласт БО-12 (А, 12,5%), Акрон 2Р1 (АА, 7.7%).
📍Ранее разобрал выпуски КАМАЗ, Софтлайн, РЖД.
Вот и ЦБ включился в игру, вспомнив что у него в мандате есть и обеспечение некоторой стабильности курса валюты
Такими темпами может и ставку снизят больше ожиданий рынка
Осталось понять придет ли снова агрессивный продавец продавец валюты (Минфин? Роснефть? Лукойл?) в 17, который миллиардные объемы лил в полупустые стаканы
Короткий доп. комментарий по Озону (-4% сегодня)
кажется рынок избыточно несколько отреагировал в том числе на часть из письма ЦБ где предложено ограничить предложение своих продуктов на маркетплейсах
Набиулина в речи говорила что это только как один вариант сформулирован
в целом кажется что есть возможность и более сбалансированного подхода
+ маркетплейсы вроде как уже сообщили что готовы и другие банки к своей системе лояльности пускать
Скидки могут заменить кешбеками при желании - как Т и Сбер и Альфа и все остальные делают (в свои экосистемы разумеется никого не пускают)
я думаю что они конкурируют не только за счет доступа к клиенту, а в том числе за счет знаний об этом клиенте. тут сложно было бы другим банкам всунуться как будто - как бы они не хотели
и в Merkado Libre и в Alibaba огромные финтехи. Врядли этот естественный процесс можно сильно убить регуляторными ужесточениями (ну и кстати если скидки были бы отменены, это бы сильно ударило по инфляции - прямое противоречие мандату ЦБ)
в этом плане думаем что если и будут ограничения, то какие-то очень взвешенные, и естественный рост развития маркетплейсовских экосистем остановить не должны. тем более минэкономики в статье как-будто здравую позицию занимает говоря что надо все в начале посчитать и "не рубить с плеча"
часто бывает что моменты такого эмоционального падения - лучший момент оставаться в бумаге (так было и с Яндексом во время закона Горелкина, и с FB во время сенатских слушаний, и с МТС во время давления на Евтушенкова, и с Тинькофф во время налоговых претензий к Тинькову)
По валюте тоже снижение пока продолжается. При этом контанго уже 10% годовых и ниже. Кажется логичным держать с учетом дешевой стоимости удержания позиции и переукрепленного (согласно практически всем прогнозам на рынке) рубля
«Даешь 70₽ за доллар?»: когда на графике всё зелёное, а в реале все захлебываются
Ура, рубль укрепился! Прямо слышно, как где-то в Минфине разливают шампанское и спорят — кому первым давать медаль за «финансовую устойчивость».
Доллар по 76 — красота, евро по 91 — благодать. Можно ведь и телевизор включить, там уже скажут: «экономика встала с колен». Только вот если приглядеться, то она не встала — просто кто-то временно поднял ей подбородок, чтобы на фото выглядела бодро.
Падение доллара на три с лишним процента — не сигнал победы, а звоночек манипуляции. Это не рынок ожил, это просто забор ликвидности перед тем, как всех снова встряхнут.
Когда крупняк видит, что толпа поверила в «укрепление», он сбрасывает валюту по выгодному курсу, наполняет бюджет красивыми цифрами и ждёт, пока народ закончит радоваться. А потом курс делает то, что он всегда делает — идёт туда, где больнее.
И ведь объяснения уже готовы….
https://vc.ru/money/2277122-ukreplenie-rublya-mify-i-realnost-na-valyutnom-rynke
ФРС встряхнет рынок!
⚡️🇺🇸На заседании ФРС 17 сентября 2025 года было принято решение снизить ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов с 4,5% до 4,25%
Слабые данные по рынку труда
пересмотр статистики показал снижение занятости на 230 тыс. больше, чем ожидалось.
Давление со стороны президента Трампа на ФРС и лично Джерома Пауэлла.
Инфляция PCE остаётся выше 2,9%, но ФРС всё же пошла на смягчение впервые за 30+ лет при такой инфляции
Это первое снижение ставки в 2025 году❗️
Происходит на фоне исторических максимумов🔺 S&P 500, что бывает крайне редко обычно такие шаги ведут к дальнейшему росту индексов.
Аналитики сравнивают ситуацию с серединой 🔺1990-х технологический бум, устойчивый рынок и начало долгосрочного бычьего тренда
🇷🇺Снижение ставки ФРС до 4,25% может оказать непрямое, но важное влияние на российский фондовый рынок, особенно в контексте крупных компаний и экспортёров.
Вот механизмы👇🏼
Рост глобального аппетита к риску Снижение ставки в США сигнал, что деньги снова становятся дешевле. Это может усилить интерес к развивающимся рынкам, включая Россию, особенно в сегменте сырья и металлургии
Поддержка цен на нефть и металлы Исторически, мягкая политика ФРС способствует росту цен на сырьевые товары. Это позитив для акций Лукойла, Газпрома, Норникеля и других экспортеров.
Ослабление доллара, поддержка рубля более слабый доллар может укрепить рубль, что важно для компаний с высокой валютной выручкой и затратами в рублях например, Сургутнефтегаз» или Полюс
Сравнительная доходность российских активов На фоне снижения доходности в США, российские акции с дивидендами 🔺10-15% становятся особенно привлекательными для инвесторов, ищущих реальную доходность
Что отслеживать❓
Реакцию на Мосбирже, особенно в секторах нефти, газа, металлов и банков.
Динамику рубля, укрепление может усилить интерес к внутренним потребительским компаниям.
Объёмы торгов, рост ликвидности первый признак возвращения интереса.
📝
https://dzen.ru/video/watch/68c90517d2c40e013bf92a75
📹
https://youtu.be/A6ZlmT_jr4Y?si=EjyrzqQ057W4ZHcw
🗨️Если вы устали от хайпа и хотите видеть рынок как систему, а не как казино вы знаете, где меня найти
👉🏼 https://t.me/dobitchik_vlad
🔒В канале только конкретика, уровни входа и выхода по акциям крупнейших российских компаний, без эмоций, без лишнего шума, только то, что работает✅
🤌🏼🌿Хорошего дня, иногда самые важные вещи происходят не по плану, и это нормально❗️
#фрс #сша #экономика #Россия #МосБиржа #usd #lkoh #добычаденег
