🔸История компании: $PLZL
▫️Впервые создана как одноимённая артель старателей в 1980 году.
▫️1994 год - получение лицензии на освоение «Олимпиадинского» месторождения.
▫️1996 год - строительство золотоизвлекательной фабрики (ЗИФ) и горно-обогатительного комбината (ГОК) в тайге, освоение биовыщелачивания для руды.
▫️2002 год - ЗАО «ЗДК Полюс» выкупается «Норильским никелем».
▫️2006 год - официальная регистрация ОАО «Полюс Золото» (сейчас ПАО «Полюс») и начало истории как независимой публичной компании, выделив активы из «Норникеля».
▫️2017 год - получение лицензии на разработку «Сухого Лога», одного из крупнейших месторождений мира, а также проведение успешного вторичного размещения акций.
▫️2020 год - завершение бурения «Сухого Лога», начало проектирования инфраструктуры, компания демонстрирует значительный рост и высокую прибыль.
▫️2025 год - самый крупный производитель золота в России, 4 место во всем мире.
Второе место в мире - практически самая дешёвая себестоимость добычи золота (не только в РФ но и в мире).
Полюс входит в ТОП-3 мировых лидеров по запасам золота (доказанные и вероятные запасы по международной классификации составляют 105 миллионов унций).
🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2006 года.
🔸Чем занимается компания: крупнейший золодобытчик.
🔸Состав основных акционеров:
Фонд поддержки Исламских организаций - 46,35%.
Менеджмент - 0,94%.
🔸Free-float: 22%.
🔸Отчет МСФО за 2025 год:
▪️Выручка: 712,8 млрд рублей что на 2,6% больше по отношению г/г.
▪️Чистая прибыль: 314,1 млрд рублей, что на 2,8 больше по отношению г/г.
🔸Дивиденды: ближайшая выплата 15.06.2026 в размере 56,8 рублей или около 2,63% доходности.
🔸Капитализация компании: 2955 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 1,88 млрд рублей.
🔸Штат сотрудников: 24.000.
🔸Кредитный рейтинг: ruААА.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 2763 рублей в 2026 году.
📉Самый лой: цена опускалась до 800 рублей в 2020 году, (если берём новую историю с 2020 года).
📊Сейчас цена находится у уровня 2127 рублей за акцию.
🔸Облигации: 4 серий сейчас представлено на рынке, выплаты купонов идут вовремя.
❗️Скоро размещение очень интересной валютной облигации, разбор публиковала.
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: данный инструмент себя отлично зарекомендовал в данном формате работы, так что вы поняли!
🔹В среднесрочной перспективе: потенциал огромный, но в данном формате я для себя допускаю только работу лесенкой, так как геополитика не отпускает свое влияние, а только увеличивает.
🔹В долгосрочной перспективе: самое интересное и самое сложное на мой субъективный взгляд, из истории вы могли заметить уровень потенциала компании, а сложность лишь в том, что после дробления сейчас стало несколько сложнее работать, так как обороты действительно выросли, это не формат Транснефти. А проблема в том, что достаточно сложно найти точку входа, особенно с рекорными ценами на золото в 2025, для себя допускаю удержания позиции до 10% от депозита, как вы могли заметить, то при росте нефти золото падает и наоборот, пока что данная тенденция не закрыта.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
📊 Мартовская девальвация рубля заставила российских инвесторов понервничать, а волна волатильности на валютном рынке в очередной раз напомнила, что защита портфеля от курсовых колебаний — это не роскошь, а необходимость. И в этом контексте моё внимание привлекла хорошо нам знакомая компания Полюс ($PLZL), которая готовится выпустить квазивалютные долларовые облигации.
Рубль снова укрепляется, а значит, сейчас хорошая возможность покупать валютные облигации для диверсификации портфеля.
Главный золотодобытчик страны Полюс выждал эффектную паузу почти в 2 года и снова предлагает бонды с привязкой к доллару - со сроком до оферты 4 года.
👑Эмитент: ПАО «Полюс»
Полюс $PLZL - российская золотодобывающая компания, одна из крупнейших в мире и крупнейшая в России по объёму добычи золота. Полюс обладает самыми большими запасами золота в мире, при этом себестоимость его производства - одна из самых низких.
По итогам 2025 г. Полюс входит в топ-15% самых эффективных производств золота в мире по показателю общих денежных затрат (total cash cost, TCC).
⛏️Глобальный инвест-проект "Полюса" — месторождение Сухой Лог в Иркутской области. Его запуск позволит значительно нарастить объем добычи.
⭐️Кредитный рейтинг: AAA от Эксперт РА (сентябрь 2025) и ААА от НКР (март 2026) - наивысший.
💼В обращении 5 выпусков: 1 выпуск в рублях, 2 в долларах, 1 в юанях и ещё 1 - с привязкой к цене золота. На предыдущий долларовый выпуск ПБО-04 я делал обзор 2 года назад. В своем портфеле уже много лет держу акции Полюса и выпуск Полюс Б1Р2 в CNY.
$RU000A1054W1 $RU000A108P79 $RU000A105VC5 $RU000A108L81
📊Результаты по МСФО за 2025:
🔼Выручка: 713 млрд ₽ (+2,6% г/г). В долларах выручка составила $8,7 млрд, увеличившись на 19% г/г. Рост обеспечен повышением средней цены реализации аффинированного золота.
👉Скорр. EBITDA: 518 млрд ₽ (-3,9% г/г). В долларах достигла $6,3 млрд (+12% г/г). Рентабельность EBITDA немного снизилась до 72,8% (в 2024 году — 77,3%), но всё равно - впечатляющая!
🔼Чистая прибыль: 314 млрд ₽ (+2,7% г/г). В долларах выросла на 18% до $3,8 млрд, но скорр. чистая прибыль — $3,3 млрд, что на 3% ниже 2024 года.
💰Собств. капитал: 272 млрд ₽ (рост более чем в 2 раза за год). Активы увеличились на 8,6% до 1,25 трлн ₽. На счетах и депозитах 234 млрд ₽ кэша (-8% г/г).
✅Кредиты и займы: 784 млрд ₽ (-10% за год). В долларовом эквиваленте чистый долг достиг $7,1 млрд (+14% за год). Показатель ЧД / EBITDA сохранился на уровне 1,1x - более чем комфортно.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 $
● Объем: от 100 млн $
● Купон: до 8,25% (YTM до 8,57%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 5 лет
❗️Оферта: пут через 4 года
● Амортизация: нет
● Рейтинг: AАА от ЭкспертРА и НКР
● Выпуск для всех
👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок - 10 апреля, размещение - 15 апреля 2026.
🤔Резюме: достойно!
⛏Итак, Полюс размещает локальные долларовые бонды объемом от 100 млн $ на 5 лет с ежемесячным купоном в рублях, без амортизации и с офертой через 4 года.
✅Очень крупный и известный эмитент. Лидер среди золотодобывающих компаний РФ с наивысшим кредитным рейтингом AAА. К тому же, на рынке сейчас дефицит новых валютных выпусков.
✅Крепкое фин. здоровье. У Полюса один из сильнейших кредитных профилей среди российских эмитентов: высокий уровень рентабельности, стабильный положительный свободный денежный поток, а также низкая долговая нагрузка - чистый долг/EBITDA на уровне 1,1х.
⛔️Риск крепкого рубля. Если доллар не будет расти в среднем хотя бы по 6-7% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.
💼Вывод: качественный долларовый выпуск от высоконадежного эмитента с "олдскульным" номиналом $1000. Подойдет для тех, кто хочет защититься от потенциальной девальвации на горизонте нескольких лет. При удержании бумаг от 3-х лет будет действовать налоговая льгота (ЛДВ) на валютную переоценку.
Ориентир купона 8% для эмитента с рейтингом ААА можно назвать отличным предложением. Кредитный профиль Полюса выглядит сильным на фоне сохраняющихся высоких цен на золото, ожиданий ослабления рубля и планов по удвоению объемов производства золота к 2030 г.
📍Ранее разобрал выпуски ЭТС, Эталон, ОДК.
Мы рады нашим постоянным подписчикам и новичкам канала! ⭐️
Итак, вчера мы с вами хорошо прошлись по IT-компаниям, а сегодня переходим на банковский сектор. С начала 2026 г. все банки стали замечать активный переток денег инвесторов из вкладов в инвестиции. Сегодня разберем, какие именно инвестиционные инструменты оказались выгодней банковских вкладов.
В 2025 г. когда ЦБ начал смягчение ДКП доходы от банковских вкладов начали падать. В прошлом году вклады топ-10 главных банков страны были в среднем 18% и начали снижаться до 14% к февралю. А после недавнего снижения ставки опустятся до 12-13%.
Куда уходят деньги вкладчиков банков?
🥇Уже многие из вас заметили, что инвесторы выбирают более консервативные инструменты. В первую очередь это касается замещающих облигаций. Их преимущество в том, что они номинированы в валюте, а выплаты будут в рублях. К концу года они могут принести доход не меньше 28,9%. Больше сейчас популярны юаневые облигации, чем долларовые.
🔥Полюс ПБО-02
Доходность: 7,09%
Погашение: 24 августа 2027
Купон: 18,95 CNY (2 раза в год)
Купонная доходность: 3,8% в год.
Кредитный рейтинг: АА
🔥Газпром капитал БО-003Р-20
Доходность: 7,71%
Погашение: 27 февраля 2029
Купон: 67,59 руб (1 раз в месяц)
Купонная доходность: 7,4% в год.
Кредитный рейтинг: ААА
‼️Подписывайся на канал, если еще новичок и хотите стать полноценным инвестором!‼️
🥈 Второе место занимают ОФЗ которые с января 2026 г. были куплены на общую сумму 490 млрд руб. В основном выбирают длинные ОФЗ, которые могут принести до 23-26% за год. Мы их рассматривали на прошлой неделе. При каждом новом снижении ставки ЦБ, популярность наберут ОФЗ с пятилетним сроком, которые способны принести 20% дохода за год.
🔥ОФЗ 26251
Доходность: 14,32%
Погашение: 28 августа 2030
Купон: 49,19 руб (2 раза в год)
Купонная доходность: 9,5% в год.
🔥ОФЗ 26228
Доходность: 14,24%
Погашение: 10 апреля 2030
Купон: 38,15 руб (2 раза в год)
Купонная доходность: 7,65% в год.
На следующей неделе планируем подробней разобрать корпоративные облигации, которые имеют свои нюансы, но доходность 18-20%, т.е. выше чем у ОФЗ.
