#топ_облигаций
13 публикаций
🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации [апрель 2026]. Ч. 1
Видали, что творится на рынке ВДО?😳 Но это мы ещё обсудим попозже, а сегодня моя классическая рубрика "Свежачок".
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) свежие выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.
🎯Можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски марта рассказал тут и тут.
Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок в 1-й половине апреля 2026. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎Автобан П08 (фикс)
● ISIN: RU000A10ERE6
● Объем: 8,5 млрд ₽
● Купон: 16,9%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 02.03.2032
● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА и НКР
❗️Пут-оферта: 21.12.2028
Эмитент крепкий и без госзаказов навряд ли останется, однако в 2025 г. фин. показатели просели, а долг наоборот увеличился. Если компанию всё-таки обяжут вернуть миллиарды возмещенного НДС по иску Казначейства, могут возникнуть трудности.
👉Одновременно с фиксом разместился флоатер RU000A10ERH9 с купоном КС+350 б.п. Тоже неплохая доходность, но он для квалов и также с офертой.
💎ОДК 1Р1 (фикс)
● ISIN: RU000A10ES32
● Объем: 15 млрд ₽
● Купон: 17%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 22.03.2029
● Рейтинг: A+ от АКРА и НКР
Объединенные двигателе-строители разгоняют корабли и ракеты, а заодно и свой долг. Но на фоне капитала он пока ещё невысок. Поэтому если в дороге ничего не забарахлит, то мы благополучно перенесёмся на двигательных облигациях в точку их погашения.
👉Одновременно с фиксом разместился флоатер RU000A10ES16 с купоном КС+375 б.п. Тоже неплохая доходность, но опять только для квалов.
💎Россети Сибирь 1Р1 (флоатер)
● ISIN: RU000A10ET56
● Объем: 5 млрд ₽
● Купон: КС+170 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 28.03.2029
● Рейтинг: AA+ "стабильный" от АКРА
👉Доходность скучная, но в подборку просился хотя бы один "плывунец" для неквалов. Качественный дебютный флоатер от сибирских электриков. Если кому-то в консервативную часть портфеля нужны фундаментально надежные флоатеры с ежемесячным купоном выше ОФЗ-ПК - то велкам.
💎Эталон Финанс 2Р5 (фикс)
● ISIN: RU000A10EST2
● Объем: 4,5% млрд ₽
● Купон: 20%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 25.03.2029
● Рейтинг: A- от ЭкспертРА и НКР
❗️Амортизация: 16% в даты выплат 31-32 купонов, 17% в даты выплат 33-36 купонов.
👉Купон весьма неплох для рейтинга А-, но и Эталон - не самый финансово устойчивый девелопер в стране (мягко говоря). Проц. расходы очень сильно давят на рентабельность, при этом убыток увеличивается 4-й год подряд. Для тех, кто верит, что ставку снизят, а стройка и ипотека оживут.
💎АПРИ 2Р14 (фикс)
● ISIN: RU000A10ERC0
● Объем: 2,3 млрд ₽
● Купон: 24,75%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.03.2031
● Рейтинг: BBB- от НКР и НРА
❗️Амортизация: по 12,5% в даты выплат 39, 42, 45, 48, 51, 54, 57 и 60 купонов.
👉Если не устраивают 20% от Эталона, есть 25% от АПРИ! Самый доходный выпуск из подборки, а также самый длинный - аж на 5 лет без оферты. При таких вводных, торгуется НИЖЕ номинала - рынок не верит, что всё будет гладко. Аморт здесь играет отчасти в плюс, поскольку снижает риски эмитента, но начнётся он лишь спустя 3 года.
🎯Подытожу
По итогам размещений в 1-й половине апреля, не без труда отобрал 5+2 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность.
Получилось 4 фикса и 3 флоатера. С интересными валютными размещениями пока туго. Жаль, что предлагаемые купоны последовательно снижаются вслед за ключевой ставкой.
💼Лично мне из этого списка больше всех нравятся оба выпуска ОДК (достойная фиксированная и "плавающая" доходность без оферт и амортизаций). Эталон и АПРИ - для тех, кто верит в несокрушимость наших застройщиков и имеет крепкие фаберже. Не ИИР.
🦥 Во 2-й половине апреля также будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.
Оставить комментарий
517
📺10 надежных облигаций от РБК с высокой доходностью
У нас давно сложилась добрая традиция: РБК выкладывает подборку "самых топовых" облиг, а я последовательно объясняю, почему они на самом деле НЕ топовые и где косяки. Так было и в этом, и в прошлом, и в позапрошлом годах.
🧐Давайте посмотрим, какие облиги нам предлагают сегодня покупать настоящие матёрые профессионалы. Может, и я почерпну пару идей для долгового портфеля.
📊Критерии у РБК такие:
● Рейтинг не ниже А+;
● Фиксированная доходность;
● Дюрация от 182 дней до 3 лет.
👇Ниже перечислю выпуски со своими краткими комментариями.
1. Система 1Р9
● ISIN: RU000A1005L6
● Доходность YTP: 18,3%
● Купон: 17,5% (2 раза в год)
● Погашение: 21.02.2029
● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА
❗️Пут-оферта 01.03.2027
Древний-древний выпуск с полугодовым купоном, который ещё и почти наверняка снизят уже через 11 мес. Ну камон🤦♂️
Причем в статье РБК сначала написано Система 2Р2 (это совсем другой выпуск, его ISIN RU000A10BPZ1). Меня за такие косяки в 90-е даже из школьной стенгазеты уволили бы без выходного пособия.
📍Недавно делал обзор на свежие выпуски Системы. Они гораздо интереснее.
2. СТМ 1Р3
● ISIN: RU000A105M91
● Доходность YTM: 17,6%
● Купон: 18,5% (4 раза в год)
● Погашение: 10.12.2027
● Рейтинг: A от АКРА, А+ от НКР
Неплохой старенький выпуск. Жаль, заметно выше номинала.
3. Р-Вижн 1Р2
● ISIN: RU000A10B7W1
● Доходность YTC: 16,4%
● Купон: 24,5% (12 раз в год)
● Погашение: 18.03.2028
● Рейтинг: A от АКРА, А+ от НКР
❗️Колл-опцион 24.03.2027
Выпуск-то отличный, я сам это неоднократно подчёркивал в своих обзорах. Только он стоит уже 115% (!) от номинала, из-за чего доходность заметно выше "коллег" по рейтингу. Короче, опоздали с рекомендацией примерно на год.
4. Селигдар 1Р8
● ISIN: RU000A10DTF1
● Доходность YTM: 16,6%
● Купон: 18% (12 раз в год)
● Погашение: 03.06.2028
● Рейтинг: А+ от ЭкспертРА и НКР
Допустим. Только я предлагал покупать его в декабре, а сейчас при цене 105% уже как будто бы не очень интересно.
5. ГТЛК 2Р8
● ISIN: RU000A10BQB0
● Доходность YTM: 16,3%
● Купон: 19,5% (12 раз в год)
● Погашение: 18.05.2028
● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА
Хороший ежемесячный купон. Но плохая цена - 108%, из-за чего доходность чуть выше 16%. Разбор здесь.
6. Инарктика 2Р1
● ISIN: RU000A107W48
● Доходность YTM: 16,1%
● Купон: 14,25% (4 раза в год)
● Погашение: 26.02.2027
● Рейтинг: A+ от АКРА и НКР
Ностальжи! Обозревал выпуск больше 2 лет назад. Нормальные рыбные облиги, только погашение уже через 10 мес. с доходностью чуть выше вклада.
7. ПГК 3Р1
● ISIN: RU000A10CWF7
● Доходность YTM: 15,6%
● Купон: 15,75% (12 раз в год)
● Погашение: 14.09.2028
● Рейтинг: AA от ЭкспертРА, АА+ от НКР
Достойно и надежно с погашением через 2,5 года. Подробный разбор здесь.
8. Хэндерсон 1Р1
● ISIN: RU000A10BQC8
● Доходность YTM: 15,9%
● Купон: 19,5% (12 раз в год)
● Погашение: 24.05.2027
● Рейтинг: A+ от АКРА и ЭкспертРА
Я делал разбор и тоже рекомендовал покупать эти бумаги, они даже попали в мой топ лучших облиг. Знаете, когда?.. В июне 2025. Интересны ли они сейчас, решайте сами.
9. Альфа-Банк 2Р30
● ISIN: RU000A10DS66
● Доходность YTM: 14,6%
● Купон: 14,5% (12 раз в год)
● Погашение: 09.06.2027
● Рейтинг: AA+ от АКРА и ЭкспертРА
Серьёзно?!🤔 До погашения чуть больше года, а сейчас некоторые банки до сих пор предлагают годовые вклады с бОльшей доходностью.
10. МОЭК 1Р5
● ISIN: RU000A105NK5
● Доходность YTP: 14,5%
● Купон: 15% (2 раза в год)
● Погашение: 14.12.2028
● Рейтинг: AAА от АКРА и ЭкспертРА
❗️Пут-оферта 22.12.2026
Неликвидный, древний выпуск с полугодовым купоном. После выхода подборки от РБК (совпадение?) его зачем-то разогнали ещё выше, и теперь у него доходность ниже ОФЗ. Это жесть🤦♂️
🎯Подытожу
С большой натяжкой можно согласиться с тремя-четырьмя бумагами из 10. Остальные - как будто бы уже поздно пить Боржоми.
С какой луны в этот топ свалились Альфа-Банк и МОЭК, когда есть, например, Атомэнергопром - для меня загадка.
Друзья, научиться сортировать бумаги в скринере "по доходности" - этого маловато. Со всем уважением, и без обид🙂
🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации [март 2026]. Ч. 2
В марте эмитенты так спешили занять денег, что выпусков опять набралось много, и все достойные внимания не влезли в один пост. Поэтому 1-ю часть я опубликовал в середине прошлого месяца, а вторую публикую сегодня.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.
🎯Можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски февраля рассказал тут и тут.
Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок во 2-й половине марта 2026. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎ЭкоНива 1Р1 (фикс)
● ISIN: RU000A10EJZ8
● Объем: 9 млрд ₽
● Купон: 16,75%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 28.02.2029
● Рейтинг: А+ от АКРА, А от ЭкспертРА
Один из крупнейших и самых известных аграрных холдингов, лидер по производству молока с долей рынка 30%. Однако у компании огромный краткосрочный банковский долг из-за нарушения ковенант, поэтому риски присутствуют.
👉Одновременно с 3-хлетним фиксом разместился и 2-хлетний флоатер с купоном КС+350 б.п, но он только для квалов.
💎Борец 1Р5 (фикс)
● ISIN: RU000A10EK71
● Объем: 2,5 млрд ₽
● Купон: 18,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 28.02.2029
● Рейтинг: А- от АКРА и НКР
👉Один из мировых лидеров на рынке электроцентробежных насосов (ЭЦН) для добычи нефти. В прошлом году бумаги Борца колбасило из-за национализации, поэтому рынок требовал премию к доходности. Сразу после размещения бумага резко улетела выше номинала.
💎Балтийский лизинг П22 (фикс)
● ISIN: RU000A10DUQ6
● Объем: 3,5 млрд ₽
● Купон: 20%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 12.09.2028
● Рейтинг: АА- от АКРА и ЭкспертРА
❗️Амортизация: по 8,25% на 19-29 купонах, 9,25% при погашении.
👉Закредитованный Балт. лизинг пошел ва-банк и предложил инвесторам купон сразу на 5 п.п. выше текущей ставки ЦБ. На мой взгляд, это довольно интересно даже с учетом ползучей амортизации. Маловероятно, что такому мощному игроку позволят обанкротиться, хотя риски лизинга растут.
💎ПКБ 1Р10 (флоатер)
● ISIN: RU000A10EMF4
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: КС+350 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 04.03.2029
● Рейтинг: А- от ЭкспертРА, А от НКР
❗️Амортизация: по 20% на 32-36 купонах
❗️Только для квалов
👉Небезынтересный "плывунец" с приличным ориентиром купона. Радует традиционно крепкое фин. здоровье ПКБ: чистый долг полностью перекрывается капиталом, а доля капитала в активах - весьма приличные 45%. Многим эмитентам не мешало бы взять пример. Увы, неквалы в пролёте.
💎Самолет 2Р3 (фикс)
● ISIN: RU000A10EQ83
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: 21,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 04.03.2031
● Рейтинг: А- от АКРА и А от НКР
❗️Оферта: пут через 3,5 года
❗️Амортизация: по 30% на 18 и 30 купонах, 40% при погашении
👉Для тех смельчаков, которым, как и мне, очень нравится сериал "Крутое пике". Главный застройщик страны уже 2 года подряд "радует" своих инвесторов непрекращающимся шквалом негативных новостей. Зато можно урвать доходность аж 21,5% на ближайшие 3,5 года и... молиться?
🎯Подытожу
По итогам размещений во 2-й половине марта, не без труда отобрал 5+1 свежих выпусков, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность.
Получилось 4 фикса и 2 флоатера. С интересными квази-валютными размещениями в марте полный голяк.
💼Лично мне нравятся Балт. лизинг (максимальный фикс. купон для рейтинга АА-, но картину портит амортизация) и ПКБ (достойная "плавающая" доходность). Ну а Борец и особенно Самолет - для тех, кто любит погорячее и готов рисковать.
🌊Увы, "плывунцы" почти все для квалов. Из флоатеров ещё разместились КАМАЗ БП-22 (RU000A10EN29, КС+3,75%) и Брусника 2Р7 (RU000A10EPW2, КС+5%). Камаз для умеренных, Брусника - для отчаянных с крепкими фаберже.
🦥В апреле также будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.
💲ТОП-6 доступных валютных облигаций в USD с ежемесячным купоном
Резкая девальвация рубля пока [вроде бы] откладывается, не в последнюю очередь благодаря переобуванию Минфина по поводу бюджетного правила. Но чем ниже ставка ЦБ, тем привлекательнее (на мой взгляд) становятся облигации с привязкой к валюте. Особенно с двузначной доходностью.
Если вы не успели набрать валютную позицию, я собрал для вас 6 относительно надежных (и не очень) валютных облигаций номиналом всего $100. Хорошо подойдут тем, у кого небольшой капитал. Сохраняйте, чтобы не потерять.
⚙️Сегодняшние критерии такие:
● Номинал 100$;
● Погашение от 1 года;
● Рейтинг не ниже "A";
● Ежемесячный купон с привязкой к USD.
📊Расположу облигации в порядке доходности к погашению (YTM) - от наименьшей к наибольшей. Также указываю текущую купонную доходность CY. Доходности указаны на 29.03.2026 по данным брокеров и других открытых источников: делайте поправку на спреды, комиссии и налоги.
● ISIN: RU000A10AXW4
● Доходность YTM: 7,67%
● Купон: 9,6%
● Текущая цена: 104,7%
● Текущая CY: 9,17%
● Погашение: 02.08.2028
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
👉Сверх-надежная долларовая облига с купоном 9,6% от главного нефтехимического монстра страны. Основной минус - торгуется намного выше номинала, из-за чего YTM всего 7,7%. Я держу у себя в портфеле.
● ISIN: RU000A10AUX8
● Доходность YTM: 7,97%
● Купон: 9,4%
● Текущая цена: 102,9%
● Текущая CY: 9,13%
● Погашение: 27.02.2028
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
👉Надежный выпуск с достойным купоном. У меня есть квази-валютки Новатэк 1Р2 и 1Р4, а этот выпуск я не добавлял, хотя он весьма хорош. На бизнес компании очень сильно давят санкции и (в последнее время) беспилотники, однако хочется верить, что НОВАТЭК - "too big to fail".
● ISIN: RU000A10D806
● Доходность YTM: 8,14%
● Купон: 8,25%
● Текущая цена: 101%
● Текущая CY: 8,17%
● Погашение: 07.11.2028
● Рейтинг: AА от АКРА, АА+ от НКР
👉Вертикально-интегрированный комплекс, занимающийся добычей руды и производством железа и стали. Главный минус - отсутствие нормальной отчетности аж с 2022 г. из-за санкций.
● ISIN: RU000A10D4P0
● Доходность YTM: 11,3%
● Купон: 9%
● Текущая цена: 97,6%
● Текущая CY: 9,14%
● Погашение: 10.10.2027
● Рейтинг: AА от АКРА и ЭкспертРА
Золотодобытчика второй год "колбасит", т.к. он находится в фазе смены собственника после национализации. Редкий случай, когда купон в итоге дали даже выше изначального ориентира. Но по этому выпуску 19 марта случился техдефолт из-за ареста счетов.
👉У меня есть предыдущий долларовый выпуск ЮГК 1Р4 - хоть и страшновато порой, но держу.
● ISIN: RU000A10BQV8
● Доходность YTM: 12,17%
● Купон: 12%
● Текущая цена: 101%
● Текущая CY: 11,88%
● Погашение: 19.06.2028
● Рейтинг: A от АКРА и НКР
👉Доходность отражает риски выпуска - эмитент пришел на биржу с таким "вкусным" предложением явно НЕ от хорошей жизни. Один из основных мажоритариев испытывает определенные проблемы с бизнесом и уже ликвидировал другую крупную компанию.
● ISIN: RU000A10ECX8
● Доходность YTM: 14,11%
● Купон: 12,75%
● Текущая цена: 98,7%
● Текущая CY: 12,92%
● Погашение: 08.08.2029
● Рейтинг: А от АКРА и НКР
👉Самый свежий выпуск из подборки. Для тех, кому хочется разбавить портфель валютными бондами, но доходности Сибура и даже ЮГК выглядит слишком скучно. Полипласт продолжает безостановочно клепать выпуски в разнообразных валютах, оставаясь при этом пока что прибыльным.
🎯Резюме
Валютная часть облигационного портфеля - это не ставка на быструю прибыль, а страховка от потенциальной девальвации рубля. Если она будет резкой и сильной, лучше иметь активы с привязкой к инвалюте заранее.
Подсказал для вас и для себя 6 интересных бондов, в которые можно вложиться для долларовой диверсификации. Диапазон доходностей к погашению - от 7,67% до 14,11%, с пропорционально нарастающим уровнем риска. Не ИИР.
💵Не забывайте про такую вещь, как ЛДВ на курсовую переоценку. Из этого списка только бумага от Полипласта будет торговаться больше 3-х лет.
🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации [март 2026]. Ч. 1
В начале марта эмитенты так спешили занять денег, что выпусков опять набралось много, и все достойные внимания не влезли в один пост. Поэтому 1-ю часть публикую сегодня, а 2-я выйдет уже в начале апреля.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.
🎯Можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски февраля рассказал тут и тут.
Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок в 1-й половине марта 2026. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎Селектел 1Р7R (фикс)
● ISIN: RU000A10EEZ9
● Объем: 7 млрд ₽
● Купон: 15%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 16.02.2029
● Рейтинг: АA- от ЭкспертРА, А+ от АКРА
👉Достойный 3-хлетний фикс от надежной IT-компании, без каких-либо явных минусов. Ничего лишнего, все условия прозрачны. Единственная проблема, о которой я заранее сказал - после моего обзора на первичке была драка, и купон ушатали с 16,6% аж до 15%.
💎Сэтл Групп 2Р7 (фикс)
● ISIN: RU000A10EK06
● Объем: 5,5 млрд ₽
● Купон: 16,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 05.03.2028
● Рейтинг: А от АКРА и НКР
👉"Прозрачный" 2-хлетний фикс от одного из самых финансово крепких застройщиков страны. Хотя премия за риск могла бы быть и повыше. Всё-таки конъюнктура для девелоперов сейчас не очень благоприятная.
💎Пионер 2Р3 (флоатер)
● ISIN: RU000A10EHJ6
● Объем: 4,6 млрд ₽
● Купон: КС+450 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 23.02.2029
● Рейтинг: А- от ЭкспертРА, АКРА и НКР
❗️Только для квалов
👉Ещё один "строительный" выпуск, на этот раз с плавающим купоном. Компания довольно устойчивая, но сейчас находится в периоде повышенных рисков из-за резкого сжатия прибыли. Долговая нагрузка ЧД/EBITDA, по моим прикидкам, у "Пионера" вполне адекватная - меньше 2х.
💎Медси 1Р4 (флоатер)
● ISIN: RU000A10EG28
● Объем: 4,6 млрд ₽
● Купон: КС+195 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 18.02.2029
● Рейтинг: АА- от АКРА и ЭкспертРА
👉Доходность скучная, но в подборку просился хотя бы один "плывунец" для неквалов. У Медси в финансовом плане всё отлично, только не стоит забывать, что она входит в очень закредитованный холдинг - нашу любимую АФК Систему. Это, пожалуй, единственный потенциальный риск. Вряд ли люди начнут резко экономить на платной медицине.
💎Атомэнергопром 1Р11 (фикс)
● ISIN: RU000A10EJQ7
● Объем: 50 млрд ₽
● Купон: 14,7%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 07.12.2029
● Рейтинг: АAА от ЭкспертРА и АКРА
👉Традиционно монументальный выпуск от атомщиков (который уже по счёту?) - в этот раз "всего" на 3,75 года, а не на 5 лет. По надежности почти как ОФЗ-ПД, но отличается от госбумаг повышенной ставкой и более частыми купонами.
💎Лазерные системы БО-02 (фикс)
● ISIN: RU000A10EFW3
● Объем: 200 млн ₽
● Купон: 20,75%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 17.02.2029
● Рейтинг: BBB от НКР
❗️ Оферта: колл-опцион 26.08.2027
👉Любопытное лазерное ВДО. Радует высокая доля капитала в активах и относительно низкий чистый долг. Напрягает слабая рентабельность и зависимость от нескольких заказчиков. Через 1,5 года будет колл-опцион, так что выпуск потенциально довольно короткий.
🎯Подытожу
По итогам размещений в 1-й половине марта, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными по соотношению риск/доходность.
Получилось 4 фикса и 2 флоатера. С интересными квази-валютными размещениями в марте пока полный голяк. Жаль, что предлагаемые купоны последовательно снижаются вслед за ключевой ставкой.
💼Лично мне особенно нравятся Атомэнергопром (железобетонный фикс. купон на 3,7 года) и Пионер (достойная "плавающая" доходность, но для квалов). МГКЛ и Арлифт в подборку не попали - это для более отчаянных любителей адреналина.
🦥Во 2-й половине марта также будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.
🔥ТОП-7 надежных флоатеров с ежемесячным купоном от Сида
Сегодня - горячая подборка надежных плавающих бондов, которые платят купоны КАЖДЫЙ месяц! Почти как зарплату, только на работу при этом ходить не нужно😎
🦥 Лично я уже не верю в дальнейшее быстрое и существенное снижение ставки. Кстати, Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) на днях заявил, что страна «в одном шаге» от стагфляции.
Это ситуация, при которой инфляция сочетается с застоем или падением производства (стагнацией). О том, что потенциал снижения КС ограничен, прямо намекает и сам ЦБ. К концу этого года я пока не жду ставку ниже 13%.
💼Поэтому, если в прошлом году я активно парковал кэш во вклады и набирал облигации с фикс. купоном, то сейчас опять постепенно наращиваю в портфеле долю флоатеров.
⚙️Сегодняшние критерии такие:
● Погашение от 1 года до 3 лет;
● Кредитный рейтинг не ниже A+;
● Ежемесячный купон от КС+2,5%;
● Статус квала не нужен;
● Без оферты, чтобы "купить и забыть".
📊Расположу флоатеры в порядке текущей купонной доходности CY - от наименьшей к наибольшей. Доходности указаны на 11.03.2026 по данным открытых источников: делайте поправку на спреды, комиссии и налоги.
● ISIN: RU000A10DTT2
● Купон: КС+290 б.п.
● Текущая цена: 101,8%
● CY: 18,2%
● Погашение: 07.12.2027
● Рейтинг: AА- от АКРА и ЭкспертРА
👉Вряд ли что-то случится в ближайшее время с ТАКИМ "блатным" эмитентом. В случае форс-мажора, Совкомбанк всегда может помочь дочке - ликвидные активы банка намного превышают обязательства СКБ Лизинга.
● ISIN: RU000A10DG86
● Купон: КС+250 б.п.
● Текущая цена: 98,87%
● CY: 18,32%
● Погашение: 02.11.2028
● Рейтинг: AА- от ЭкспертРА, АА от НКР
Довольно интересное сочетание доходности и рейтинга. Несмотря на первый за много лет чистый убыток в отчете и буксующие показатели, выпуск выглядит относительно качественно и надежно.
💎ГТЛК 2Р11
● ISIN: RU000A10DP51
● Купон: КС+290 б.п.
● Текущая цена: 100%
● CY: 18,4%
● Погашение: 16.11.2028
● Рейтинг: AА- от АКРА и ЭкспертРА
👉Ещё один выпуск от лизингового гиганта, самый "долгоиграющий" в этой подборке. Только следует помнить, что огромная компания набирает долги как не в себя и держится исключительно за счёт бюджета.
● ISIN: RU000A10D7Z2
● Купон: КС+300 б.п.
● Текущая цена: 100,16%
● CY: 18,5%
● Погашение: 14.10.2027
● Рейтинг: AА от ЭкспертРА
👉Одна из крупнейших факторинговых компаний в стране, входит в группу ПСБ. Выпуск можно рассматривать как более рисковую альтернативу ОФЗ-ПК.
● ISIN: RU000A10A7S0
● Купон: КС+400 б.п.
● Текущая цена: 103,48%
● CY: 18,84%
● Погашение: 23.05.2027
● Рейтинг: АA- от ЭкспертРА, А+ от АКРА
👉Это выпуск-ветеран, который попадал в мой ТОП лучших облиг ещё в 2024 году! Явный минус у него только один - цена, которая весь срок обращения заметно выше номинала.
● ISIN: RU000A10CU55
● Купон: КС+350 б.п.
● Текущая цена: 98,59%
● CY: 19,27%
● Погашение: 16.09.2027
● Рейтинг: AА- от АКРА и ЭкспертРА
👉Размер долга вызывает уже серьёзную тревогу, хотя в банкротство Системы на горизонте пары лет не очень верится. АФК пришлось начать распродавать портфель активов для снижения нагрузки.
● ISIN: RU000A10DTA2
● Купон: КС+450 б.п.
● Текущая цена: 100,87%
● CY: 19,97%
● Погашение: 06.12.2027
● Рейтинг: А+ от Эксперт РА и НКР
👉Сам держу и акции, и бонды эмитента. Но помните, что у Селигдара есть трудности - золотодобытчик на исторических хаях золота убыточен 3-й год подряд.
🎯Резюме
Отобрал для вас 7 надежных флоатеров, у которых нет оферты и которые, на мой взгляд, можно спокойно держать до погашения даже в условиях "постоянных сюрпризов" от нашего ЦБ.
🏅Текущая купонная доходность бумаг из сегодняшнего ТОПа - от 18,2% до почти 20% годовых. Это на 3-5 процентных пункта выше, чем в фондах ликвидности.
💼Консервативный долговой портфель, собранный из перечисленных облиг, будет пару лет приносить прибыль по актуальным ставкам, а в случае необходимости быстро вывести деньги вы не "застрянете" в неликвидных бумагах.
🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации [февраль 2026]. Ч. 2
В феврале эмитенты так спешили занять денег, что выпусков опять набралось много, и все достойные внимания не влезли в один пост. Поэтому 1-ю часть я опубликовал в середине прошлого месяца, а 2-ю публикую сегодня.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.
🎯Можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски января рассказал тут.
Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок во 2-й половине февраля 2026. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎Аренза-Про 1Р7 (фикс)
● ISIN: RU000A10EAB8
● Объем: 300 млн ₽
● Купон: 19%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.03.2029
● Рейтинг: BBB от АКРА
❗️Амортизация: по 10% на 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33 купонах
👉У Арензы крепкие операционные результаты и низкая долговая нагрузка по сравнению с конкурентами. Она в целом развивается заметно лучше отрасли. Главное, чтобы Аренза не переняла у своей "мамы" АФК Система её главное свойство - талант накапливать долги.
💎ГТЛК 2Р12 (USD)
● ISIN: RU000A10EAM5
● Объем: 100 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 9,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 30.08.2029
● Рейтинг: АA- от АКРА и ЭкспертРА
❗️Амортизация: 50% на 39 и 43 купонах
👉Можно расценить как неплохой квази-государственный бонд с привязкой к доллару. Только следует помнить, что огромная компания набирает долги как не в себя и держится исключительно за счёт госбюджета.
💎СИБУР 1Р9 (USD)
● ISIN: RU000A10ECK5
● Объем: 250 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 7,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 06.03.2029
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
👉Качественный 3-хлетний долларовый выпуск от главного нефтехимического монстра страны. При покупке сегодня можно ещё успеть попасть под ЛДВ. Очень надежно, а вот доходность оставляет желать лучшего.
💎АФК Система 2Р12 (фикс)
● ISIN: RU000A10EE87
● Объем: 5,5 млрд ₽
● Купон: 17,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 01.02.2031
● Рейтинг: BBB от АКРА
❗️Оферта: пут 21.02.2028
👉Пятилетний фикс с неплохим купоном, но с офертой спустя 2 года. Размер долга вызывает уже серьёзную тревогу, хотя в банкротство Системы на горизонте пары лет не очень верится. АФК пришлось начать распродавать портфель активов для снижения нагрузки.
💎Полипласт БО-14 (USD)
● ISIN: RU000A10ECX8
● Объем: 10 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 12,75%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.08.2029
● Рейтинг: А от АКРА и НКР
👉Для тех, кому хочется разбавить портфель валютными бондами, но доходность Сибура и даже ГТЛК выглядит слишком скучно. Полипласт продолжает безостановочно клепать выпуски в разнообразных валютах, оставаясь при этом пока что прибыльным. Одновременно вышел юаневый БО-15 с купоном чуть пониже.
💎Электрорешения 1Р3 (фикс)
● ISIN: RU000A10ECY6
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: 23,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 19.08.2027
● Рейтинг: BBB "негативный" от АКРА
👉Самый щедрый и самый рискованный эмитент из подборки. Долговая нагрузка у EKF, если верить последним данным, в пределах разумного. Но напрягает плохое раскрытие отчетности и непрозрачная история с финансовыми претензиями от ФНС.
🎯Подытожу
По итогам размещений в 1-й половине февраля, отобрал 6+1 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными по соотношению риск/доходность.
Получилось 3 фикса и 3 квази-валютных выпуска с привязкой к доллару. С интересными флоатерами в феврале был полный голяк: даже если эмитенты их анонсировали, то потом отменяли.
💼Лично мне особенно нравятся Аренза (неплохой фиксированный купон на 3 года, но картину портит амортизация) и Сибур (супер-надежная баксовая доходность). Ну а Полипласт и особенно "Электрорешения" - для тех, кто любит погорячее и готов рисковать.
🦥В марте также будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.
🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации [февраль 2026]. Ч. 1
В начале февраля эмитенты так спешили занять денег перед заседанием ЦБ, что выпусков набралось много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому 1-ю часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале марта.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.
🎯Можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски января рассказал тут.
Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок в 1-й половине февраля 2026. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎Софтлайн 2Р2 (фикс)
● ISIN: RU000A10EA08
● Объем: 6,6 млрд ₽
● Купон: 19,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 20.12.2028
● Рейтинг: BBB+ от ЭкспертРА
👉Любопытный почти 3-хлетний фикс с неплохой доходностью от известного IT-холдинга. Радует, что компания старается не наращивать долговую нагрузку - новый займ Софтлайн взял одновременно с погашением предыдущего.
💎РЖД 1Р51R (CNY)
● ISIN: RU000A10E8P0
● Объем: 4 млрд ¥
● Номинал: 1000 ¥
● Купон: 7,6%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 23.09.2029
● Рейтинг: ААА от АКРА и ЭкспертРА
👉Квази-юаневый выпуск от мощнейшего ж/д эмитента (если не обращать внимания на гигантские долги РЖД). Подойдет тем, кто переживает за судьбу рубля на горизонте нескольких ближайших лет. Можно будет воспользоваться ЛДВ на курсовую переоценку.
💎МКАО Воксис 1Р2 (фикс)
● ISIN: RU000A10E9Z7
● Объем: 500 млн ₽
● Купон: 20%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 03.02.2028
● Рейтинг: BBB+ от ЭкспертРА
👉У Voxys просел основной сегмент бизнеса (колл-центры), зато набирает обороты коллекторское агентство. Новым займом планируют покрыть прошлый выпуск на 200 млн с купоном 26,5%. Ну и ещё 300 лямов взяли сверху "на всякий пожарный". Риски в конторе определенно есть, но ликвидности для оплаты текущих расходов пока вполне достаточно.
💎Газпром Капитал 3Р18 (USD)
● ISIN: RU000A10E9Y0
● Объем: 250 млн $
● Номинал: 1000 $
● Купон: 7,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 17.02.2031
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
👉Неплохой "долгоиграющий" квази-долларовый бонд от газового гиганта. Аж на 5 лет без амортизации и оферт. Минус - "олдскульный" номинал в $1000, из-за которого бумага влезет не в каждый портфель.
💎Почта России 3Р4 (флоатер)
● ISIN: RU000A10EA32
● Объем: 2,3 млрд ₽
● Купон: КС+300 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 22.01.2036
● Рейтинг: АА "негативный" от АКРА
❗️Оферта: пут через 2 года
❗️Только для квалов
👉Добавил исключительно по причине того, что не хотел оставлять подборку совсем без флоатеров. Это единственный "плывунец", разместившийся в 1-й половине февраля. Спред КС+3% вполне достойный, но приобрести выпуск смогут лишь квалы. Ну и оферта через 2 года.
💎Сегежа 3Р10R (фикс)
● ISIN: RU000A10E747
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: 25%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 19.01.2029
● Рейтинг: BB- от ЭкспертРА
❗️Амортизация: по 25% на 27, 30, 33, 36 купонах.
👉Не мог пройти мимо своих любимых опилочников, поэтому включил их в ТОП чисто по приколу.
⚠️Максимально рискованно! Не повторять!
🎯Подытожу
По итогам размещений в 1-й половине февраля, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными по соотношению риск/доходность.
Получилось ассорти: 3 фикса, один флоатер и 2 квази-валютных выпуска с привязкой к доллару и юаню. Можно скомпоновать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий.
💼Лично мне особенно нравятся Софтлайн (неплохой фиксированный купон на 3 года) и Газпром (достойная баксовая доходность на 5 лет вперёд). Почта России попала в этот список почти случайно, предложив рынку хоть какой-то флоатер. Ну а Сегежа - только для тех, кто ОЧЕНЬ любит адреналин.
🦥Во 2-й половине февраля также будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.
🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации [январь 2026]. Мой топ
За 2024-2025 годы я сделал полноформатные авторские обзоры почти на 500 выпусков облигаций перед их размещением. Многие справедливо замечали, что за всеми разборами сложно уследить, и не хватает периодической "выжимки" из всего разнообразия новинок.
Теперь один или два раза в месяц я анализирую все основные выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.
🎅В январе половину месяца эмитенты праздновали Новый год, поэтому размещений было немного и все достойные внимания выпуски уместились в этот пост.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.
🎯Можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски декабря рассказал тут и тут.
Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок в январе 2026 *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎АПРИ 2Р13 (фикс)
● ISIN: RU000A10E5C4
● Объем: 2,7 млрд ₽
● Купон: 24,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 06.07.2029
● Рейтинг: BBB- от НКР и НРА
❗️Амортизация: по 25% в даты выплат 33, 36, 39 и 42 купонов.
👉Самый доходный выпуск из подборки с купоном 24,5%. Как я и прогнозировал в обзоре, на размещении случился ажиотаж - изначальный ориентир был превышен аж в 2,7 раза. Амортизация здесь играет отчасти в плюс, поскольку снижает риски эмитента.
💎ВУШ 1Р5 (фикс)
● ISIN: RU000A10E6D0
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: 22%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 19.01.2028
● Рейтинг: А- от АКРА
👉Выпуск интересный, но у самокатчиков далеко не всё гладко. Маржа всё ниже, нагрузка ЧД/EBITDA уже приблизилась к 4х. За 9 мес. 2025 Whoosh показал миллиардный убыток. Компания уже ведёт переговоры о возможном объединении бизнеса с "Юрентом", который принадлежит МТС. Тем не менее, я сам, сжав булки, держу два выпуска: 1Р2 и 1Р4.
💎Глоракс 1Р5 (фикс)
● ISIN: RU000A10E655
● Объем: 5 млрд ₽
● Купон: 20,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 11.07.2029
● Рейтинг: BBB от АКРА, BBB+ от НКР
👉Ещё один застройщик, ещё один мой позитивный обзор и снова "в яблочко": аллокация от 50 до 80% и вместо 3 млрд собирают целых 5, несмотря на опасения рынка по поводу сектора недвижки. Я сам поучаствовал в размещении и взял 30 бумаг, вдобавок к выпуску 1Р4, который тоже держу.
💎Акрон 2Р2 (CNY)
● ISIN: RU000A10E6T6
● Объем: 1,5 млрд ¥
● Номинал: 1000 ¥
● Купон: 6,8%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 20.09.2028
● Рейтинг: АА от ЭкспертРА и НКР
❗️Амортизация: по 50% от номинала в даты 30 и 32 купонов.
👉Квази-юаневый выпуск от мощного и надежного эмитента. Подойдет тем, кто переживает за судьбу рубля на горизонте пары ближайших лет. Лично я не добавлял себе по причине отсутствия ЛДВ и наличия на рынке более интересных долларовых выпусков.
💎Газпромнефть 5Р4R (флоатер)
● ISIN: RU000A10E630
● Объем: 138 млрд ₽
● Купон: КС+150 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 12.01.2029
● Рейтинг: ААА от АКРА и ЭкспертРА
👉Консервативный плывунец от любимой "дочки" Газпрома можно почти приравнять к ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной доходностью и ежемесячными купонами. Стабильно, фундаментально и не очень прибыльно. Объем выпуска просто бешеный - 138 ярдов!
🎯Подытожу
По итогам размещений января, отобрал 5 свежих выпусков облиг, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.
Получилось 3 фикса, 1 флоатер и 1 выпуск с привязкой к юаню. Можно скомпоновать свой бондопортфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий.
💼Лично мне особенно нравятся два "Г": фикс Глоракс (отличный купон от интересного эмитента) и флоатер Газпромнефти (супер-надежная "плавающая" доходность). Остальные бумаги тоже ничего, но помните, что и АПРИ, и ВУШ - довольно "ковбойские" ребята со своими рисками.
📺10 облигаций от РБК с высокой доходностью
Вчера мы разбирали 10 лучших дивидендных акций от РБК, сегодня заострим внимание на облигациях. Только что опубликован свежий список "надежных бондов на 2026-й с высокой доходностью".
У нас сложилась добрая традиция: РБК выкладывает свою подборку "самых топовых" облиг, а я последовательно объясняю, почему они на самом деле далеко не топовые и где косяки. Так было и в прошлом, и в позапрошлом годах.
🧐Что ж, давайте посмотрим, какие облиги нам предлагают сегодня покупать настоящие матёрые профессионалы своего дела. Может, и я почерпну пару идей для долгового портфеля.
📊Критерии у РБК такие:
● Рейтинг не ниже А
● Фиксированная купонная доходность
● Дюрация не менее 182 дней и до 3 лет.
👇Ниже перечислю выпуски со своими краткими комментариями.
1. Система 1Р7
● ISIN: RU000A0ZYQY7
● Доходность YTP: 19%
● Купон: 19,5% (2 раза в год)
● Погашение: 21.01.2028
● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА
❗️Пут-оферта 29.07.2026
Древний-древний выпуск с полугодовым купоном, который ещё и почти наверняка снизят уже через полгода. Ну камон🤦♂️
📍Недавно делал обзор на свежие выпуски Системы. Они гораздо интереснее.
2. ГТЛК 1Р7
● ISIN: RU000A0ZYNY4
● Доходность YTP: 19%
● Купон: 11,7% (4 раза в год)
● Погашение: 31.12.2032
● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА
❗️Пут-оферта 13.01.2027
При текущей цене 94,3% от номинала, бумага выдавливает из себя купонную доходность 12,4%. Ну и нафига нам такое счастье (опять же с офертой через год🤦♂️), когда даже новые длинные ОФЗ генерят 14% купонной дохи?
3. Селигдар 1Р4
● ISIN: RU000A10C5L7
● Доходность YTM: 18,9%
● Купон: 19% (12 раз в год)
● Погашение: 08.01.2028
● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА, НКР и НРА
Сойдет. Жаль только, уже заметно выше номинала. Разбирал этот выпуск здесь.
4. Селигдар 1Р3
● ISIN: RU000A10B933
● Доходность YTM: 18,3%
● Купон: 23,25% (12 раз в год)
● Погашение: 25.09.2027
● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА, НКР и НРА
Снова Селигдар. Да, на момент размещения выпуск был шикарен - я тоже его хвалил, но это же было в апреле 2025!🤦♂️ Сейчас ценник за бумагу усвистел уже к 110%.
5. Система 1Р16
● ISIN: RU000A102FS1
● Доходность YTP: ~18%
● Купон: 10,3% (4 раза в год)
● Погашение: 25.11.2030
● Рейтинг: AA- от АКРА и Эксперт РА
❗️Пут-оферта 03.06.2027
Ещё один древний и абсолютно неликвидный выпуск. Текущая купонная доходность ещё хуже, чем у ГТЛК🤦♂️
6. Почта России 2Р4
● ISIN: RU000A1055Y4
● Доходность YTP: 17,3%
● Купон: 9,25% (2 раза в год)
● Погашение: 25.08.2032
● Рейтинг: AA от АКРА
❗️Пут-оферта 06.09.2027
Кровь из глаз. Без комментариев. Зачем вообще ЭТО откопали?🤦♂️
7. Почта России 2Р1
● ISIN: RU000A104V75
● Доходность YTP: 17,4%
● Купон: 11,4% (2 раза в год)
● Погашение: 26.05.2032
● Рейтинг: AA от АКРА
❗️Пут-оферта 07.06.2027
ААА! Пожалуйста, хватит😭
8. ТГК-1 1Р1
● ISIN: RU000A105NB4
● Доходность YTP: 16,2%
● Купон: 15% (2 раза в год)
● Погашение: 16.12.2027
● Рейтинг: AA+ от АКРА, ААА от ЭкспертРА
❗️Пут-оферта 22.12.2026
Из плюсов: надежный эмитент. На этом плюсы заканчиваются. Знаете, что такое "старый неликвид"? Вот это он.
9. Селектел 1Р3
● ISIN: RU000A106R95
● Доходность YTM: 16,7%
● Купон: 13,3% (2 раза в год)
● Погашение: 14.08.2026
● Рейтинг: A+ от АКРА, АА- от ЭкспертРА
Серьёзно? Во-первых, полугодовой купон. Во-вторых, погашение уже в августе. Даже вклады можно найти доходнее, если поискать.
10. Авто Финанс Банк 1Р16
● ISIN: RU000A10D9K0
● Доходность YTM: 16,35%
● Купон: 16,65% (12 раз в год)
● Погашение: 14.02.2028
● Рейтинг: AА от АКРА и ЭкспертРА
Хоть что-то удобоваримое, но опять прилично выше номинала. Разбирал выпуск здесь.
🎯Подытожу
С большой натяжкой можно согласиться с двумя бумагами из 10. Остальные - малоликвидный низкодоходный шлак, будем честны.
Увы, анализируя бондо-подборки РБК, я 3-й год подряд отбиваю себе пятернёй лицо🤦♂️ Либо коллеги не читают мои разборы и дружеские подсказки, либо принципиально не хотят их учитывать.
Друзья, научиться сортировать бумаги в скринере "по доходности" - этого маловато, нужно ещё немножко задействовать моСК. Со всем уважением, и без обид🙂
🔥ТОП-5 надежных облигаций с погашением через 3-6 лет
Сегодня сделаем упор на относительно длинные корп. облиги с погашением не менее чем через 3 года. На мой взгляд, такой инструмент достоин занять место в долговом портфеле разумного инвестора, ценящего регулярные уведомления о зачислении купонов.
⚙️Критерии такие:
● Погашение не ранее чем через 3 года;
● Доходность YTM от 15%;
● Рейтинг не ниже AА;
● Статус квала не нужен;
● Без амортизации и оферты.
Пришлось хорошенько поковыряться. "Длинных" бондов на рынке немало, но почти все из них - либо с put-офертой, либо с call-опционом. Но я постарался и отобрал 5 бумаг, которые [почти] не страшно держать долгое время.
📊Расположу их в порядке текущей доходности к погашению. Также привожу CY - текущую купонную доходность. Цифры указаны на утро 08.01.2026 по данным открытых источников - делайте поправку на спреды, комиссии и налоги.
● ISIN: RU000A10AZ60
● YTM: 15,03%
● Купон: 17,9%
● Выплаты: 12 раз в год
● Цена: 111,9%
● Доходность CY: 16%
● Погашение: 02.03.2030
● Рейтинг: ААА от АКРА и ЭкспертРА
👉Сверхнадежный и прозрачный выпуск на 4+ года. Я разбирал бумагу на размещении и говорил о том, что у неё хороший потенциал. В тот момент она стоила всего 100%, а сейчас - уже на 12 п.п. дороже.
💎Сбер SbD8R
● ISIN: RU000A10C8S6
● YTM: 15,13%
● Купон: 0%
● Цена: 52,4%
● Погашение: 07.08.2030
● Рейтинг: ААА от АКРА и НКР
🤷♂️Да, это бескупонная облига, а что делать. Среди классических длинных выпусков в этом инвест-грейде доходностей выше 15% уже не осталось, увы.
👉Если вы не опасаетесь вторичного разгона инфляции и вам не страшно "заморозить" деньги почти на 5 лет без промежуточных выплат, то дисконтные бонды Сбера - не самый плохой вариант. Про плюсы и минусы дисконтных облигаций подробно рассказывал здесь.
● ISIN: RU000A10BK17
● YTM: 15,24%
● Купон: 2%
● Выплаты: 12 раз в год
● Цена: 61%
● Доходность CY: 3,28%
● Погашение: 11.04.2030
● Рейтинг: ААА от АКРА и ЭкспертРА
👉Нестандартный дисконтный выпуск от главной дочки Газпрома, в котором нам всё же предлагают символический "купонище" аж в 2%, в отличие от Сбера. Но основная прибыль все равно будет связана с разницей между ценой покупки и погашением.
● ISIN: RU000A10DPS2
● YTM: 15,51%
● Купон: 15,1%
● Выплаты: 4 раза в год
● Цена: 101,5%
● Доходность CY: 14,9%
● Погашение: 29.05.2031
● Рейтинг: ААА от АКРА и ЭкспертРА
☢️Атомэнергопром за последние месяцы порадовал целой россыпью "долгоиграющих" выпусков на 5+ лет с примерно схожими параметрами. Кроме 9-го, также можно рассмотреть выпуски 1Р7, 1Р8 и 1Р10.
👉Для защитной части портфеля - вполне адекватная история, чтобы ближайшие 5,5 лет получать "ядерные" выплаты и не переживать за вложенные деньги.
● ISIN: RU000A10DJH8
● YTM: 15,89%
● Купон: 15,99%
● Выплаты: 4 раза в год
● Цена: 102,8%
● Доходность CY: 15,55%
● Погашение: 15.11.2029
● Рейтинг: AА от АКРА, АА- от ЭкспертРА
👉Свежий фикс на 4 года с квартальным купоном 15,99% от Первого контейнерного терминала. Этот выпуск не зря вошел в мой Топ лучших облиг ноября - он наиболее доходный среди надежных и "прозрачных" длинных фиксов.
🤔Интересная финальная ставка купона: такое ощущение, что кого-то большого с заявкой 16% очень нужно было оставить за бортом размещения.
🎯Резюме
Сначала о печальном: высокие доходности у надежных облигаций - ВСЁ. Зафиксировать надолго ставку 20%+ в рейтинге АА, как можно было сделать год назад, больше не получится.
🧓Рынок убеждён, что КС будут снижать дальше, поэтому качественные длинные облиги сейчас предлагают максимум 15-16% годовых - примерно столько же, сколько и вклады на полгода-год.
Правда, мои подписчики ещё могут успеть оформить депозиты по ставкам до 30%. Поторопитесь, если хотите припарковать деньги на небольшой срок под шикарный процент.
💰Текущая эффективная доходность бумаг из сегодняшнего ТОПа - от 15,03% до 15,89% годовых. Это всё равно пока в 2 раза выше, чем официальная инфляция.
🦥А если вам нравится адреналин, то я недавно делал более рискованные подборки с более высокой доходностью.
🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации [декабрь 2025]. Ч. 2
В декабре эмитенты так спешили занять денег, что все достойные внимания выпуски не влезли в один пост. Поэтому 1-я часть вышла в середине прошлого месяца, а 2-ю публикую сегодня.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.
🎯Можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски ноября рассказал тут и тут.
Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок во 2-й половине декабря 2025. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎Атомэнергопром 1Р10 (фикс)
● ISIN: RU000A10DYG9
● Объем: 25 млрд ₽
● Купон: 15,15%
● Выплаты: 4 раза в год
● Погашение: 18.06.2031
● Рейтинг: ААА от АКРА и ЭкспертРА
👉По надежности почти как ОФЗ-ПД, но отличается от госбумаг повышенной ставкой и более частыми купонами.Можно ближайшие 5,5 лет получать "ядерные" выплаты и не переживать за вложенные деньги.
💎Артген БО-02 (фикс)
● ISIN: RU000A10DY27
● Объем: 300 млн ₽
● Купон: 21%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 27.11.2030
● Рейтинг: BBB- от АКРА
❗️Колл-опционы на 13, 26, 38 и 50 купоне
👉После моего позитивного обзора случился ажиотажный спрос (почти драка) с жесткой аллокацией. С высокой вероятностью выпуск будет погашен через год на ближайшем колл-опционе.
💎АПРИ 2Р12 (фикс)
● ISIN: RU000A10DZH4
● Объем: 600 млн ₽
● Купон: 25%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.06.2029
● Рейтинг: BBB- от НКР и НРА
❗️Амортизация: по 25% на 33, 36, 39 и 42 купонах
👉Самый доходный выпуск из подборки с шикарным купоном аж 25%. Амортизация здесь отчасти в плюс, поскольку снижает риски эмитента.
💎Центр-К 01 (фикс)
● ISIN: RU000A10DWP4
● Объем: 300 млн ₽
● Купон: 22,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 02.12.2028
● Рейтинг: BB+ от АКРА
❗️Колл-опционы на 12 и 24 купоне
❗️Амортизация: по 33,3% на 34-36 купонах
Производитель ККТ в плане фин. устойчивости смотрится весьма неплохо. Смущает только резкое ухудшение ликвидности (запасов кэша) в нынешнем году - видимо, для покрытия временного дефицита и понадобилось выйти на биржу.
💎А101 1Р3 (флоатер)
● ISIN: RU000A10DZT9
● Объем: 6,35 млрд ₽
● Купон: КС+400 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 16.12.2027
● Рейтинг: А+ от ЭкспертРА и АКРА
❗️Только для квалов
Достойный "плывунец" от крепкой строительной компании. Один из немногих корп. флоатеров, который сразу после размещения ушел заметно выше номинала. Скорее всего, этому тоже поспособствовал мой положительный разбор.
👉Одновременно с этим выпуском А101 разместил фикс 1Р2 (RU000A10DZU7) с купоном 17%, но на мой взгляд флоатер с таким спредом выглядит любопытнее - если вы квал.
💎Сегежа 3Р9R (CNY)
● ISIN: RU000A10DY76
● Объем: 100 млн ¥
● Номинал: 100 ¥
● Купон: 15%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 13.12.2027
● Рейтинг: BB- от Эксперт РА
Единственный валютный выпуск, разместившийся "под ёлочку". Не мог не включить его в подборку, вы же знаете моё теплое отношение к опилочникам. У меня самого есть и акции, и облигации Сегежи, в т.ч. и юаневые.
👉Доходность для валютных бондов просто бешеная - сейчас некоторые надежные эмитенты в рублях дают меньше. Но "надежность" и "Сегежа" - это немного разные понятия.
🎯Подытожу
По итогам размещений во 2-й половине декабря, отобрал 6+1 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность. Занятно, что 4 из 6 эмитентов - на букву "А".
Получилось 4 фикса, 1 флоатер и 1 выпуск с привязкой к юаню. Можно скомпоновать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий.
🚀Все облиги, которым я дал позитивные оценки перед сбором заявок, на размещении взлетели в цене и сейчас торгуются заметно выше номинала. Меня, если честно, это начинает напрягать, поскольку я сам часто закупаюсь уже из стакана, а переплачивать не хочется🦥
🔥8 "надежных" облигаций с доходностью до 34%
Супер-новогодняя подборка для тех, кто уже поставил игристое в холодильник и готов начинать отмечать.
🍾Врываемся в 2026-й вместе! Напоминаю, что сегодняшние покупки на бирже (с учетом формата T+1) будут проведены брокером как сделки в Новом году.
Подготовил список из 8 доходных "надежных" облиг. Слово "надёжных" взято в кавычки не просто так. С одной стороны, все они имеют инвест-грейд не ниже А-, а с другой - таят в себе определенные риски. Вот и шампанское пригодится.
⚙️Критерии такие:
● Срок до 3 лет;
● Купоны ежемесячные;
● Рейтинг не ниже A-;
● Без амортизации и оферты.
📊Расположу бумаги в порядке доходности к погашению (YTM) - от наименьшей к наибольшей. Также привожу CY - текущую купонную доходность. Доходности указаны по состоянию на утро 30.12.2025 - делайте поправку на комиссии и налоги.
● ISIN: RU000A10CZA1
● YTM: 20,64%
● Купон: 21,25%
● Цена: 101,6%
● CY: 20,9%
● Погашение: 28.09.2026
● Рейтинг: А- от АКРА, А+ от НКР
Короткий выпуск от крупнейшего застройщика страны. Дерзкий, как пуля резкий. АКРА только что понизила рейтинг на одну ступень. Я сам держу бумаги Самолета и надеюсь, что парашют не понадобится.
● ISIN: RU000A10DZK8
● YTM: 21,07%
● Купон: 19,45%
● Цена: 100,3%
● CY: 19,4%
● Погашение: 16.12.2027
● Рейтинг: А от АКРА и НКР
Свежий, буквально с пылу с жару, фикс от рекордсмена по количеству выпусков за 2025 год. Страшновато, но зато доходно.
● ISIN: RU000A10BB75
● YTM: 21,09%
● Купон: 24,5%
● Цена: 105,7%
● CY: 23,2%
● Погашение: 31.03.2027
● Рейтинг: А- от АКРА, ЭкспертРА, НКР и НРА
Скажу честно - сам сижу в этом выпуске. Хотя бизнес ЕвроТранса полностью прозрачным не назовешь, инвесторы не боятся рисков и верят в компанию и её хот-доги на заправках.
● ISIN: RU000A10BS76
● YTM: 21,5%
● Купон: 20,25%
● Цена: 101,2%
● CY: 20%
● Погашение: 26.05.2028
● Рейтинг: А- от АКРА
У самокатчиков далеко не всё гладко. Маржа всё ниже, нагрузка ЧД/EBITDA уже приблизилась к 4х. За 9 мес. 2025 ВУШ показал миллиардный убыток. У меня, кстати, есть и этот выпуск, и 1Р2.
● ISIN: RU000A10C6M3
● YTM: 21,94%
● Купон: 20%
● Цена: 100%
● CY: 20%
● Погашение: 15.07.2027
● Рейтинг: А- от АКРА
Мне нравятся кузнецы, уменя в портфеле есть этот выпуск. Но если "Мечел" продолжит тонуть, он потянет за собой и Уралкуз.
● ISIN: RU000A10DA74
● YTM: 21,74%
● Купон: 20%
● Цена: 100,3%
● CY: 19,9%
● Погашение: 11.11.2027
● Рейтинг: А- от Эксперт РА
Эталон в долгах, вся надежда на анонсированную допэмиссию, которая позволит хоть немного разгрузить долг. При этом лично я не очень верю в банкротство застройщика и держу сразу 2 выпуска: этот и П03.
● ISIN: RU000A10ASE2
● YTM: 23,43%
● Купон: 26%
● Цена: 104,5%
● CY: 24,9%
● Погашение: 21.01.2027
● Рейтинг: А от АКРА, BBB+ от Эксперт РА
Фин. результаты Рольфа за 1П25 удручают. Выручка упала на 37% г/г, чистый убыток достиг 5 млрд ₽, нагрузка ЧД/EBITDA выросла аж до 5,9х. Зато купон максимальный из всей подборки.
● ISIN: RU000A10C8F3
● YTM: 23,82%
● Купон: 21,5%
● Цена: 99,9%
● CY: 21,5%
● Погашение: 23.07.2028
● Рейтинг: А- от АКРА и НКР
Брусника умудрилась на 1 день просрочить платеж по 3-му купону для этого выпуска, допустив формальный техдефолт. Впрочем, Брусника и в целом - не самый финансово здоровый застройщик.
💎Делимобиль 1Р3
● ISIN: RU000A106UW3
● YTM: 33,9%
● Купон: 13,7%
● Цена: 79,7%
● CY: 17,2%
● Погашение: 18.08.2027
● Рейтинг: А от АКРА
Делимобилю очень поплохело в последнее время, как и его облигациям.За 1П25 чистый убыток аж 2 ярда. Рынок боится повторения истории как с "Монополией". Зато доходность - 34% за год!
🎯Резюме
Отобрал для вас 8 доходных бондов "с перчинкой" от эмитентов с хорошим рейтингом, но туманными перспективами.
💰Текущая доходность к погашению бумаг из сегодняшнего ТОПа - от 20,64% до 33,9% годовых. Это в 3-5 раз выше, чем официальная инфляция.
Отличный набор для адреналиновой встречи 2026 года! Я сам держу бонды 6 эмитентов из перечисленных.