#офз_пд — посты и обсуждения
2 доступных поста
Самые новые длинные ОФЗ: фикс 26254 и флоатер 29031. Разбор выпусков!
Я инвестирую в ОФЗ с 2018 года - с того самого дня, как впервые открыл брокерский счет у российского брокера. За прошедшие 8 лет в портфеле уже естественным образом погасился целый ряд федеральных выпусков, а общая сумма вложений в разные виды ОФЗ постоянно растет.
🕒Но даже 8 лет - это ерунда по сравнению с тем, сколько ещё будут обращаться на рынке самые длинные госбумаги!
Срок погашения целого ряда облигаций - позднее 2040 года. Ну это если исходить из того, что всё будет относительно хорошо, и ОФЗ вместе с нашей биржей не крякнутся раньше😎
🔥Сегодня хочу подсветить самые последние выпуски ОФЗ из линейки ОФЗ-ПД (с постоянным купоном) и ОФЗ-ПК (с плавающим купоном). Как вы могли заметить, я сам их активно покупаю, так что на мой взгляд, они вполне достойны отдельного обзора.
🇷🇺 ОФЗ 26254
● ISIN: SU26254RMFS1
● Купон: 13% (2 раза в год)
● Погашение: 03.10.2040 (14 лет)
● Выплаты: апрель, октябрь
📍Приказ Минфина об эмиссии ОФЗ 26254
👉Самая последняя из всей линейки ОФЗ-ПД с рекордным номинальным купоном 13%. Я начал активно набирать позицию по 254-й бумаге в июне 2026, до этого парковал деньги в её "сестру-близняшку" 253-ю.
Недавно я делал авторскую подборку ОФЗ-ПД с самой высокой текущей купонной доходностью, и ОФЗ 26254 заняла уверенное 1-е место. С учетом нынешней цены (в районе 85% от номинала), в ней можно зафиксировать купонную доху более 15% годовых.
📍Про новые ОФЗ 26252, 26253, 26254, 29028 и 29029 в момент их выхода рассказывал здесь.
🇷🇺 ОФЗ 29031
● ISIN: SU29031RMFS0
● Купон: срочная RUONIA
● Выплаты: 4 раза в год
● Погашение: 29.07.2042
2 сентября 2026 года Минфин впервые разместил выпуск ОФЗ-ПК 29031 с переменным купоном и погашением в июле 2042 года.
🔨Некоторые итоги аукциона:
● Общий объём спроса — 1,4 трлн ₽.
● Размещённый объём — 1 трлн ₽.
● Выручка от размещения — 938,8 млрд ₽.
● Средневзвешенная цена — 92,5122% от номинала.
Дата выплаты первого купонного дохода — 29 октября 2026.
📍 Приказ Минфина об эмиссии ОФЗ 29031
⏳"Плывунец" ОФЗ-ПК 29031 - это теперь официально САМАЯ ДЛИННАЯ ОФЗ на рынке! Она погасится только в октябре 2042 года (позднее легендарной ОФЗ-ПД 26238 $SU26238RMFS4 и позднее ОФЗ-ПД 26254). Мне на тот момент уже будет вовсю идти 56-й год!
Я начал покупать выпуск 29031 с момента аукциона и планирую собирать позицию в нём и дальше, как минимум до 100 бумаг.
🌊Чем хороши гос. флоатеры? Если процентная ставка растёт — купон ОФЗ-ПК растёт вместе с ней. В отличие от ОФЗ-ПД с фиксированным купоном, цена которых падает при росте ставок, флоатеры не теряют в цене при ужесточении ДКП. Это хорошая страховка от неожиданных решений ЦБ.
Поскольку доходность привязана не к "ключу", а к RUONIA, в среднем она обычно чуть меньше ставки ЦБ. Зато, к примеру, при кризисе ликвидности и резком подорожании денег, ОФЗ-ПК по идее отыграют взлет межбанковских ставок даже без формального поднятия ключевой ставки.
🎯Подытожу
Покупал последние 8 лет, покупаю сейчас и буду продолжать постепенно покупать дальше оба типа ОФЗ:
● ОФЗ-ПД как самые надежные долговые бумаги в стране, причем с отличной текущей купонной доходностью (гораздо выше среднеисторической);
$SU26230RMFS1 $SU26233RMFS5 $SU26240RMFS0 $SU26248RMFS3 $SU26240RMFS0 $SU26247RMFS5
● ОФЗ-ПК как надежный аналог денежного рынка, но с более высокой доходностью и регулярным "живым" денежным потоком.
$SU29007RMFS0 $SU29013RMFS8 $SU29015RMFS3 $SU29025RMFS2 $SU29027RMFS8 $SU29026RMFS0
На мой личный взгляд, именно ОФЗ 26254 является самой оптимальной из длинных ОФЗ-ПД (поскольку имеет самую высокую текущую купонную доходность), и по той же причине именно свежайшая ОФЗ 29031 выглядит наиболее предпочтительной из длинных ОФЗ-ПК.
⚠️Не ИИР, разумеется - ведь никто не знает, что будет со ставкой, печатным станком и инфляцией в будущем.
❓А вы держите эти выпуски ОФЗ? Возможно, приглядели для себя что-то новое?😉
Прокомментировать
488
🇨🇳Новые ОФЗ-2036 в юанях! Покупать или нет?
Минфин пообещал штамповать ОФЗ в юанях ежегодно, и похоже не шутил. В декабре разместились дебютные выпуски ОФЗ-2029 и ОФЗ-2033, а сейчас анонсирован длинный "китайский" выпуск аж на 10 лет вперёд.
Стоит ли участвовать и получится ли разбогатеть на добром Минфине? Давайте разберёмся.
🏛Зачем вообще занимать в юанях?
Российский долговой рынок ещё с крымских событий активно ищет альтернативу доллару и евро, а юань в последние годы стал ключевой валютой внешней торговли, его доля превысила 40%.
Для институциональных инвесторов ОФЗ в юанях — это инструмент валютной диверсификации без вывода капитала за рубеж. Для частников — опция зафиксировать доходность в условно "дружественной" валюте, особенно тем, кто не доверяет "деревянному" на длинном горизонте.
💰Ну а для Минфина (и это главное!) - возможность привлекать в бюджет деньги под процент почти в 2 раза НИЖЕ, чем сейчас ему удаётся делать через рублевый долг. Тем более, что торговый оборот с Китаем в нацвалютах растет, и юаней в закромах Родины очевидно накопилось достаточно.
В мае как раз погашаются суверенные облигации в "недружественных" валютах, поэтому министерство хочет их заменить. По сути, государство тоже рефинансирует свой долг новым займом, как делают многие компании.
⚙️Параметры ОФЗ CNY-ПД 2036
● Объем выпуска: ожидается
● Номинал: 10 000 ¥
● Купон: до 8% (YTM до 8,16%)
● Величина купона: до 800 ¥
● Выплаты: 2 раза в год
● Погашение: 21.05.2036 (10 лет)
🇨🇳Расчеты по выбору инвестора: в китайских юанях или в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок - 28 мая, размещение - 3 июня 2026.
Интересно, что размещение бондов проходит не через классические аукционы Минфина (когда купон известен заранее, но есть цена отсечения), а через букбилдинг по ставке купона, т.е. аналогично корп. облигам.
🤔Плюсы и минусы
✅Максимальная надежность. Долг обеспечен напрямую государством - это ОФЗ, че тут скажешь. По определению, самые безопасные ценные бумаги в стране, надежнее уже некуда.
✅Страховка от девальвации. Валютная диверсификация без рисков заморозки и отжатия.
✅10-летний срок. На рынке очень мало валютных выпусков со сроком более 5 лет без амортизаций и оферт (есть, например, две замещайки Газпрома с погашением в 2034 и 2037 г). Юаневых выпусков дольше 3-х лет сейчас всего три: ОФЗ-CNY 2033, РЖД 1Р-51R и свежий Газпром 3Р22.
⛔️Номинал 10 тыс. юаней (более 100 тыс. ₽). Подойдет далеко не для каждого частного портфеля. Облиги получились даже тяжеловеснее, чем классические "замещайки" по $1000.
⛔️Риск крепкого рубля. Если юань не будет расти в среднем хотя бы по 6-8% в год, то рублёвые ОФЗ и корп. выпуски с рейтингом ААА принесут больше дохода.
⛔️Полугодовой купон. Аналогично старым добрым ОФЗ-ПД. Для инвесторов "новой волны", избалованных выплатами 12 раз в год, это может стать отталкивающим фактором.
⚠️Налоги! Минфин уже разъяснил, что с валютной переоценки этих бумаг БУДЕТ взиматься НДФЛ (причем, насколько я понимаю, даже если бонды фактически куплены за юани). Правда, после этих разъяснений всё равно осталось неясным, будет ли действовать ЛДВ. Формально, выпуск под льготу долгосрочного владения подходит.
🎯Резюме
Ориентир купона 8% выглядит очень щедро. ОФЗ-2029 разместилась с купоном 6%, а ОФЗ-2033 - с купоном 7%. И сейчас обе торгуются заметно выше номинала. Я бы на такую щедрость не рассчитывал, и настраивался бы на итоговый купон в районе 7-7,5%.
Но порог входа не совсем для рядового инвестора, да и юаневые корпораты можно найти с доходностью пободрее, если принять на себя больше рисков. А самое главное - рубль пока только укрепляется и не факт, что собирается сдавать позиции.
🇷🇺Так что ОФЗ в юанях рискуют быть похожими на ОФЗ в рублях, только под низкую ставку. Но я всё равно размышляю над тем, чтобы взять себе в портфель 10-летнюю бумагу. У меня как раз есть свободные юани, которые в принципе давно пора было куда-то пристроить. А такие юаневые госбонды предлагают доходность гораздо выше нынешних юаневых вкладов.
📍Ранее разобрал выпуски Ростовская обл., ГТЛК, Рольф.
1 комментарий
1.3K