📉 Российский рынок после позитивного начала торгов резко снизился из-за увеличения геополитической неопределенности, но затем начал попытки восстановления. $MOEX
📉 Котировки ОФЗ продолжили снижение: индекс гособлигаций RGBI закрылся в небольшом минусе. $RGBI
Лидеры:
Селигдар (+5,76%) $SELG
КАМАЗ (+2,9%) $KMAZ
РУСАЛ (+2,4%) $RUAL
Аутсайдеры:
Арендата (-3,54%) $DATA
ВСМПО-АВИСМА (-2,27%) $VSMO
МКБ (-2,21%) $CBOM
В деталях
📉 Российский рынок акций в начале сессии попытался продолжить рост, но затем быстро сдал позиции и переписал минимум сессии. Впоследствии был замечен отскок, но он не получил продолжения. В итоге Индекс МосБиржи вернулся к восходящей коррекции и завершил сессию с небольшими потерями.
🚨 Геополитический фактор продолжает оказывать влияние на рынок. Негативом для рынка стало заявление президента Украины о том, что он не будет участвовать в Давосском форуме и призыв к США оказать давление на Москву. Также отменены переговоры о подписании "плана процветания" для Украины на сумму до $800 млрд. Это усилило опасения, что переговоры по мирному урегулированию могут снова застрять.
🗣️ Тем не менее, инвесторы ожидают важные переговоры спецпредставителя России с американской делегацией, которые должны состояться сегодня. В повестке встречи — обсуждение мирного плана США по Украине. Кремль подтвердил, что переговоры с участием Кирилла Дмитриева и американских представителей состоятся в рамках Давосского форума.
📉 Индекс МосБиржи снова не смог уверенно пробить сопротивление на уровне 2735–2740 п. и вернулся в этот диапазон. Прогнозируется, что до появления новостей из Давоса фондовый индикатор будет консолидироваться в диапазоне 2720–2760 п.
📈 Объем торгов основной сессии составил 64,3 млрд руб. — увеличение по сравнению с понедельником, но показатель все равно остается низким. Это указывает на отсутствие уверенности у участников рынка, что делает сигнал от торгов в целом нейтральным.
Акции отдельных компаний:
🚀 Акции ЭсЭфАй значительно замедлили рост по сравнению с предыдущими торгами. Однако сегодняшние плюс продолжают удерживать их среди лидеров. $SFIN
📈 Бумаги Селигдара продолжили восходящий тренд последних дней, обновив самые высокие уровни с конца августа. Рост поддерживает укрепление котировок золота, которые продолжают обновлять исторические максимумы. Другие производители драгметаллов продемонстрировали более скромные результаты.
📊 ОГК-2 выглядит лучше рынка, несмотря на снижение некоторых ключевых показателей за 2025 год. Ожидается, что повышение тарифов позволит компании компенсировать падение выработки. Однако отсутствие полной картины по издержкам и финансовым результатам оставляет вопросы. $OGKB
📌 Whoosh нацелен на экспансию в новые страны Латинской Америки и расширение присутствия на существующих рынках. Компания планирует более чем удвоить парк средств индивидуальной мобильности в регионе в первом полугодии 2026 года. До конца I квартала будет представлена концепция повышения эффективности. По итогам 2025 года, количество поездок на самокатах и велосипедах Whoosh составило 138,8 млн, что на 7% ниже аналогичного показателя предыдущего года. Аудитория сервиса увеличилась на 22%, достигнув 33,7 млн аккаунтов. Количество поездок на одного активного пользователя снизилось на 4%, до 19,2. В Латинской Америке зафиксирован двукратный рост количества поездок до 11,7 млн, а аудитория увеличилась на 89%, до 4 млн аккаунтов. Количество поездок на активного пользователя в регионе выросло на 22% и составило 7,7. 📌 Группа «Астра» рассматривает возможность привлечения стратегического инвестора путем продажи до 20% акций компании, принадлежащих мажоритарному акционеру Денису Фролову (60%). Госкорпорация «Росатом» и крупнейшие банки проявляют интерес к приобретению доли. Цель привлечения инвестиций – выход на новые рынки и расширение присутствия на существующих, как заявил генеральный директор группы «Астра» Илья Сивцев. 📌 По данным операционной отчетности, электростанции ОГК-2 в 2025 году выработали 55,7 млрд кВт⋅ч электроэнергии, что на 3% меньше, чем в предыдущем году. Снижение объемов обусловлено уменьшением востребованности генерирующего оборудования. Отпуск тепловой энергии составил 4,93 млн Гкал, снижение на 5% объясняется сокращением потребления тепловой энергии от Киришской ГРЭС. 📌 Акции SFI продемонстрировали рост на 15,82%, возглавив список лидеров по объему торгов на Московской бирже. Рост котировок мог быть спровоцирован сообщением о предстоящем заседании совета директоров, посвященном вопросам голосования на собраниях акционеров дочерних обществ и одобрению сделки с заинтересованностью. Аналитики не исключают, что реакция рынка связана с ожиданиями возможной продажи одного из активов SFI по аналогии с компанией «Европлан». 📌 Мексиканская Grupo Carso сообщила о заключении сделки с Лукойлом на сумму $270 млн, а также соглашении погасить долг Fieldwood на сумму $330 млн. 📌 MOL подписала обязывающее предварительное соглашение с «Газпром нефтью» о приобретении 56,15% доли NIS. 📌 «Сбер» приобретает долю в производителе микроэлектроники «Элемент». Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #Новости $WUSH $ASTR $OGKB $SFIN $LKOH $SIBN $ELMT
Российский рынок на протяжении большей части торгов сохранял уверенную восходящую динамику благодаря позитивным геополитическим новостям. Индекс МосБиржи обновил недельный максимум и удерживается около него в хорошем плюсе. $MOEX $IMOEX
Котировки ОФЗ перешли к восстановлению: индекс гособлигаций RGBI завершил пятницу заметным ростом. $RGBI
Лидеры: М.Видео (+6,85%), ТГК-1 (+3,75%), РусГидро (+3,58%). $MVID $TGKA $HYDR
• Аутсайдеры: ВУШ (-1,15%), Группа Астра (-1%), ИВА (-0,8%). $WUSH $ASTR $IVAT
В деталях
Российский рынок акций в начале и в конце основной сессии совершил выраженные рывки вверх. Индекс МосБиржи обновил недельный максимум и остается вблизи достигнутых значений, демонстрируя устойчивость.
Поддержку акциям и облигациям оказывает информация, указывающая на возобновление переговорного процесса по украинскому урегулированию. Утром посол Украины в США заявила, что в ближайшие два дня представители Вашингтона и Киева проведут очередной раунд переговоров.
Кроме того, издание Pais со ссылкой на источники сообщает, что президент США и глава Еврокомиссии планируют встречу в Давосе для обсуждения деталей мирного плана по Украине. По всей видимости, уже после этих консультаций может состояться ранее анонсированный визит спецпредставителя Трампа и зятя американского лидера в Москву для встречи с президентом РФ. В Кремле сегодня подтвердили, что ожидают эти переговоры, хотя их дата пока не определена.
Техника и валюта
Индекс МосБиржи подошел к сопротивлению в виде незакрытого гэпа 2735–2740 п., сформированного в результате негативного старта прошлогоднего четверга. Уже в начале следующей недели возможна попытка закрепления выше этого уровня и ускорения роста — при условии, что геополитический новостной фон не ухудшится.
Валютный фактор перестал оказывать давление на рынок. Несмотря на заметное увеличение продаж иностранной валюты Банком России, рубль откатился от новой двухнедельной вершины. Это вернуло ожидания его ослабления к более сбалансированным уровням, комфортным для доходов бюджета и экспортеров.
Объем торгов основной сессии составил 57 млрд руб. — показатель заметно вырос, но остается относительно низким. Для пятницы такое значение типично. Сигнал от оборотов умеренно позитивный, однако для ускорения роста рынку потребуется более ощутимое усиление активности участников.
Сектора и бумаги
🛢 НОВАТЭК $NVTK
Акции НОВАТЭК ускорили рост и обновили максимум с конца декабря, возглавив нефтегазовый сектор. Большинство его представителей также завершили сессию в плюсе на фоне дорожающей нефти и ослабления рубля.
Помимо геополитического позитива, к которому бумаги компании традиционно чувствительны, поддержку оказывает активный рост цен на газ в Европе, а также ожидания более высоких ценовых уровней голубого топлива.
⚡ Электроэнергетика $IRAO $MSNG
Бумаги Интер РАО и Мосэнерго продолжили активный подъем. Ключевой драйвер — дивидендные ожидания.
Совет директоров Мосэнерго повторно рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 0,226 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность — около 9,3%. Окончательное решение будет принято 19 февраля. Несмотря на отсутствие стопроцентной гарантии утверждения, вероятность повторения позитивного сценария, аналогичного истории ОГК-2, оценивается как высокая. $OGKB
Не исключается и выплата дивидендов Мосэнерго за 2025 год. В этом случае компания может заплатить дивиденды дважды в течение года, а суммарная дивидендная доходность способна приблизиться к 15% и выше.
По Интер РАО ожидается превышение прогноза чистой прибыли 145,5 млрд руб. по итогам 2025 года. Это означает потенциал дивидендов выше текущих ожиданий 0,348 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность — около 10,3%.
▫️Капитализация: 45,4 млрд (0,33 р/акция)
▫️Выручка 2023: 164,7 млрд
▫️Оп. прибыль 2023: 26 млрд
▫️Чистая прибыль 2023: 9,9 млрд
❗️ Давно не разбирал данную компанию. Финансовые результаты она не публикует с конца 2023 года (последний отчет МСФО за 3кв2023). Есть только свежая операционка по выработке электроэнергии и тепла, которая говорит о стагнации.
👆 Несмотря на закрытость, компания решила выплатить дивиденды, которые должны составлять около 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО за 2024й год (0,06 р на акцию или 8,1 млрд р).
✅ Получается, что чистая прибыль за 2024й год была около 16 млрд р, что соответствует P/E около 2,8.
✅ У компании на конец 3кв2025 был чистый долг около 18,5 млрд р. Если не было заоблачного капекса, то он сильно не должен был вырасти за 2 года, так как дивиденды за 2023й год не платились и компания была прибыльной.
❌ У компании повышенный CAPEX, который направляется на модернизацию действующих мощностей. Без отчетов у нас очень мало конкретики и цифр. Известно, что в этом году компания уже отчиталась о завершении модернизации 2 из 16 блоков ГРЭС-1.
❌ По последним данным, больше 3/4 потребления топлива ГРЭС - это газ. Практически 1/4 - это уголь. Цены на уголь упали, но индексация цен на газ происходит ежегодно и более быстрыми темпами, чем инфляция. Несмотря на то, что компания является частью структур Газпрома, маржа здесь может сжаться в 2025-2026гг.
❌ С 2025 года должна сильно уменьшится выручка, которая генерируется по программе ДПМ. Цена продажи мощности станет ниже и маржа схлопнется. Эффект оценить сложно, но 2025й год почти гарантированно будет существенно хуже 2024го по финансовым результатам.
Вывод:
Несмотря на щедрый дивиденд за 2023й год, перспективы туманны. 2025й год, скорее всего, будет слабым и дивидендов по его итогам я бы не ждал вообще. А судить о долгосрочных перспективах без отчетов за последние 2 года и с пониманием непростого ближайшего будущего - сложно. $OGKB
Здесь однозначно нет интересной идеи, но есть большие риски. Если и покупал бы, то только неприлично дешево.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
