ПАО "Межрегиональная распределительная сетевая компания Северо-Запада"MRKZ
ПАО "Межрегиональная распределительная сетевая компания Северо-Запада"
MRKZ0,11 ₽
-0,00 ₽ (-0,09 %)
Год был нервный: геополитика, ставки, блокировки, депрессия в ВДО и осторожный спрос на риск.
Падений хватало, но были и те, кто отработал год «на отлично» и показал сильный рост за 12 месяцев.
🏆 Топ-акции по росту за 2025 год
За год (по итогам 12 месяцев) сильнее всего прибавили:
⚡ Россети Волга — +119% $MRKV
📊 СПБ Биржа — +95% $SPBE
⚡ Россети Северо-Запад — +82% $MRKZ
📶 VEON — +68%
🛒 Лента — +68% $LENT
🥇 Полюс — +66% $PLZL
⚡ Россети Центр — +65% $MRKC
🩺 Мать и дитя — +58% $MDMG
⚡ Пермэнергосбыт — +57% $PMSB
⚙️ ЭН+ — +28% $ENPG
🟣 Норникель — +25% $GMKN
🧊 Новатэк — +16% $NVTK
💻 Т-Технологии — +15% $T
⚡ Энергетика:
Ключевые факторы:
🔺 Тарифы на передачу электроэнергии
В 2025 году тариф по сетям ЕНЭС вырос на 14%,
на 2026 год заложено дальнейшее повышение — ещё на 16%.
💰 Дивиденды 10%+
По отдельным эмитентам дивдоходность переваливала за 10%.
📊 СПБ Биржа:
Акции СПБ Биржи почти удвоились (+95%).
Главный драйвер — ожидания.
начало более мягкого диалога между США и Россией;
возобновление переговорного процесса с Украиной;
надежда инвесторов на частичную разморозку активов и оживление торгов на площадке.
📶 VEON:
Движение VEON (+68%) во многом завязано на завершение сделки по продаже «Вымпелкома» менеджменту:
«Вымпелком» выкупил российский бизнес у голландской головной компании;
провёл обмен еврооблигаций VEON на собственные замещающие бумаги;
сделка management buyout стала крупнейшей в российской фин. истории.
🛒 Лента:
Лента — один из безусловных победителей года среди ритейлеров (+68%).
Что подтолкнуло цену:
сильная отчётность;
агрессивные планы по расширению сети;
рост конкурентоспособности в сегменте;
завершение сделки по покупке дальневосточного ритейлера «Реми».
🥇 Полюс:
Акции Полюса прибавили +66% на фоне сильного рынка золота.
🎯 Главный драйвер — рост цен на драгоценные металлы:
с начала года стоимость тройской унции золота увеличилась примерно на 164%.
⚖️ Сдерживающим фактором было укрепление рубля, но брали своё
мировые цены на золото и дивидендный потенциал.
🩺 Мать и дитя:
Акции «Мать и дитя» (+58%) вели себя как классическая «защитная» история:
стабильный рост финансовых и операционных показателей;
продолжение расширения бизнеса при высокой рентабельности;
низкая долговая нагрузка, комфортный баланс;
в 2025 году — покупка сети «Эксперт», что добавляет роста на будущее.
Отдельный плюс — дивиденды:
компания платит их регулярно и несколько раз в год
⚙️ ЭН+:
У ЭН+ (+28%) основной рост пришёлся на середину года:
экспорт алюминия «дочки» РУСАЛ за 2025 год
вырос на 26% относительно первой половины 2024 г.;
одновременно росли цены на алюминий как базовый металл;
компания выигрывает от снижения ключевой ставки ЦБ,
так как долговая нагрузка высокая (чистый долг / EBITDA ≈ 3,03x).
🧊 НОВАТЭК:
Новатэк (+16%) в 2025 году выглядел умеренным, но устойчивым ростом.
Ключевые факторы:
дважды выплаченные дивиденды за год;
постепенное улучшение операционных показателей;
добыча природного газа на «Арктик СПГ – 2» в сентябре
достигла 18 млн куб. м в сутки — максимум с запуска проекта (декабрь 2023 г.).
Компания продолжает развивать проекты, а мировые цены на газ пока играют ей на руку.
🟣 Норникель:
Рост Норникеля (+25%) в 2025-м выглядил парадоксально на фоне неидеальных финрезов.
Что играло в плюс:
начало цикла снижения ключевой ставки ЦБ;
рост цен на добываемые металлы.
Долговая нагрузка у компании умеренная (чистый долг / EBITDA — 1,81x),
но чувствительность к ставке высокая, поэтому смягчение ДКП сыграло в пользу акций.
💻 Т-Технологии:
Т-Технологии (+15%) — пример истории, где котировки двигают корпоративные действия:
компания трижды платила дивиденды за год;
в ноябре совет директоров утвердил новую программу buyback:
до конца следующего года планируют выкупить до 5% уставного капитала,
что примерно равно 10% текущего free-float;
ещё одна дивидендная выплата запланирована на январь 2026 г..
📈 Рынок
Российский рынок большую часть сессии уверенно рос на геополитическом позитиве. Индекс МосБиржи обновил недельный максимум и удерживается рядом с вершинами в хорошем плюсе.
📊 Лидеры и аутсайдеры
🟢 Лидеры:
• СПБ Биржа (+4,79%) $SPBE
• ВК (+4,7%) $VKCO
• Соллерс (+4,5%) $SVAV
🔴 Аутсайдеры:
• МКПАО ЮМГ (-7,2%) $GEMC
• ЮГК (-3,66%) $UGLD
• Россети Северо-Запад (-0,9%) $MRKZ
🧠 В деталях:
Рынок открылся вверх и поступательно рос почти всю сессию, обновив недельную вершину.
Индекс МосБиржи прибавляет более 1,5%, удерживаясь у максимумов.
Первым триггером стало заявление президента Украины о договорённости о встрече с Дональдом Трампом в ближайшее время. Зеленский отметил, что «многое может решиться к Новому году». По данным Axios, переговоры могут состояться в воскресенье, 28 декабря.
Дальнейшее ускорение роста произошло после сообщения Axios со ссылкой на американских и украинских чиновников: большинство элементов мирного соглашения между Вашингтоном и Киевом согласованы, включая формат гарантий безопасности со стороны США и Европы.
➡️ Геополитический фон существенно улучшился для рублевых активов.
📈 Рынок вышел из консолидации
Как и предполагалось ранее, рынок воспользовался первым же геополитическим позитивом, чтобы выйти из консолидации импульсом роста.
Дополнительным фактором стало то, что часть инвесторов ранее сократила позиции в акциях перед праздниками или полностью перешла в долговые инструменты. Теперь возврат спроса со стороны этих участников способен поддерживать восходящую динамику индексов.
📉 Объёмы: важный сигнал
Оборот основной сессии составил 62 млрд руб., увеличившись более чем в 1,5 раза от вчерашнего уровня.
Да, для пятницы обычно характерно снижение активности, поэтому всплеск объёмов на пробое консолидации вверх выглядит важным сигналом и повышает вероятность продолжения роста как минимум в краткосрочной перспективе.
🏦 Что происходило в бумагах
🟢 СПБ Биржа
Акции активно росли и отыграли все потери с середины месяца. Бумага — один из ключевых бенефициаров возможного улучшения геополитики: это открывает путь к росту оборотов, новым иностранным инструментам и возврату части нерезидентов.
🟢 ВК
Бумаги обновили трёхмесячный максимум. Поддержку оказали новости о расширении аудитории мессенджера MAX, а также подтверждение планов IPO VK Tech.
🔴 ЮГК
Акции переписали минимум недели. Давление усилилось после заявления замглавы Минфина Алексея Моисеева о поддержке инициативы, снимающей с государства обязанность выставлять оферту миноритариям, если актив перешёл в госсобственность по решению суда.
📰 Корпоративные и отраслевые новости
• Норникель рассматривает инвестиции в страны Африки и Ближнего Востока для снижения зависимости от европейской портовой инфраструктуры. $GMKN
• Татнефть утвердила дивиденды за 9 месяцев 2025 г. — 8,13 руб. на каждый тип акций. $TATN $TATNP
Дивдоходность:
— обычка: ~1,4%
— префы: ~1,5%
• ОАК в 2025 г. показала рост по всем ключевым показателям и рассчитывает выйти в прибыль в 2026 г. $UNAC
Тикер: $MRKZ
Текущая цена: 0.103
Капитализация: 9.9 млрд
Сектор: #электроэнергетика
Сайт: https://www.rosseti-sz.ru/investors/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 9.93
P\BV - 0.47
P\S - 0.13
ROE - 4.8%
ND\EBITDA - 0.5
EV\EBITDA - 1.36
Активы\Обязательства - 1.4
Что нравится:
✔️рост выручки на 30.9% г/г (43.7 -> 57.2 млрд);
✔️чистый долг снизился на 29% к/к (5.3 -> 3.8 млрд). ND\EBITDA улучшился с 0.53 до 0.5;
✔️чистая прибыль увеличилась на 30% г/г (1.6 -> 2.1 млрд);
Что не нравится:
✔️отрицательный FCF снизился в 2.2 раза (-1.1 -> -2.4 млрд);
✔️рост чистого финансового расхода на 46.7% к/к (311 -> 456 млн);
✔️слабое соотношение активов к обязательствам;
✔️увеличение дебиторской задолженности на 17.1% к/к (4.6 -> 5.5 млрд);
Дивиденды:
Дивидендная политика предусматривает выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет.
Компания не выплачивает дивиденды с 2020 года из-за неудовлетворительных финансовых результатов.
Мой итог:
В отличии от полугодия компании удалось выправить ситуация с полезным отпуском и за 9 месяцев получен прирост +0.3% г/г (23.3 -> 23.4 млрд кВт/ч). Также есть и улучшение по уровню потерь (снижение с 5.18 до 5.12). Рост среднего чека сопоставим с полугодичным (+36.8% г/г, 1661 -> 2273 руб/МВт-ч)
На увеличение тарифов выросла и выручка (г/г):
- передача электроэнергии +37.3% (38.7 -> 53.1 млрд);
- услуги по технологическому присоединению -0.8% (1.27 -> 1.26 млрд).
Обращает на себя внимание, что у Россети СЗ нет роста по услугам тех. присоединения, в отличии от других компаний холдинг, которые рассматривались ранее.
Чистая прибыль увеличилась в процентном плане увеличилась примерно также как и выручка. Но на самом деле результат за отчетный результат намного лучше. Просто в прошлом периоде в прибыль вошли 1.3 млрд от прекращенной деятельности и и выбытии дочерних предприятий. Если сравнивать прибыль от продолжающейся деятельность, то тут уже рост более чем в 8 раз (0.3 -> 2.1 млрд). Причины (помимо увеличения выручки) - рост операционной рентабельности с 4.93 до 6.56%, снижение нетто фин расхода (1.5 -> 1.1 млрд).
FCF еще больше ушел в отрицательную зону, несмотря на рост OCF (3.2 -> 3.8 млрд). Капитальные затраты просто растут быстрее (4.3 -> 6.2 млрд). В принципе, увеличение Capex'а заметно у всех компаний холдинга, но у остальных (Центр, МР, Волга, ЦиП) FCF все же положительный. Чистый долг снизился по причине уменьшения самого долга (денежные средства также снизились, но нет значительно). Долговая нагрузка вполне комфортная, хотя нетто фин расход подрос за квартал.
Россети СЗ в 3 квартале вышли на положительную прибыль LTM (по МСФО). На текущий момент оценка P\E достаточно высокая, но она будет постепенно снижаться по мере ухода из учета периодов с убытком. В планах компании было заработать за год 2.5 млрд. По РСБУ вряд ли получится это сделать, а по МСФО можно рассчитывать на итоговую прибыль в районе 3 млрд (за 9 месяцев есть уже 2.1 млрд, но тут вопрос будет ли обесценение активов по итогам года). И это дает P\E 2025 = 3.3.
Также в теории это позволяет компании выплатить дивиденды, и если взять за ориентир прибыль в 3 млрд, то по приблизительным расчетам размер выплаты может составить 0.0109 руб на акцию (ДД 10.58% от текущей цены). Но, возможно, СД решит придержать прибыль на погашение долгов и покрытие растущих капитальных затрат.
В итоге сейчас Россети СЗ выглядит не так интересно, как другие популярные "сестры" холдинга, но спекулятивно тут можно попробовать сыграть на возможном объявлении дивидендов. Хотя есть риск того, что акционеров пока "прокатят" и придется ждать до 2027 года.
Акций компании нет в моем портфеле (держу другие компании холдинга). Расчетная справедливая цена - 0.1206 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу
📌 Отмена льготы по уплате НДС при обслуживании банковских карт не приведет к серьезному удорожанию данных услуг — замглавы Минфина Сазанов. 📌 Девелоперская компания «Самолет» сообщила о значительном росте продаж недвижимости в октябре 2025 года. Объем реализованного жилья составил ₽25,3 млрд, что демонстрирует увеличение на 45% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В натуральном выражении продажи достигли 113,3 тыс. кв. м, зафиксировав рост на 40%. Количество заключенных контрактов увеличилось на 56%, достигнув отметки в 3,7 тыс. сделок. Доля ипотечных сделок в общем объеме составила 63%. Средняя цена за квадратный метр выросла на 5%, достигнув ₽212,9 тыс. Компания подтвердила прогноз по объему продаж на 2025 год, ожидая результаты не ниже уровня 2024 года. 📌 «Россети Северо-Запад» отчиталась о финансовых результатах за 9 месяцев 2025 года (по МСФО). Чистая прибыль компании составила ₽2,11 млрд, что на 33,5% превышает показатель предыдущего года (₽1,58 млрд). Выручка компании увеличилась на 30,9%, достигнув ₽57,2 млрд против ₽43,7 млрд годом ранее. 📌 Группа «Черкизово» представила финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года (по МСФО). Чистая прибыль компании составила ₽23,7 млрд, продемонстрировав рост на 5,3% по сравнению с ₽22,5 млрд за аналогичный период прошлого года. Выручка компании увеличилась на 11,2%, достигнув ₽210,7 млрд против ₽189,5 млрд годом ранее. Экспортные продажи ГК «Черкизово» в 3-м квартале 2025 года продемонстрировали рост на 10,1% в денежном и на 12,2% в натуральном выражении. Увеличение экспортных поставок обусловлено ростом спроса в странах СНГ, Азии и Ближнего Востока. 📌 В Санкт-Петербурге началось тестирование роботизированной доставки «Яндекс. Лавки» с использованием роботов-доставщиков «Яндекса». 📌 КЛВЗ «Кристалл» и индийская компания M/S BLUE BILLION GROUP подписали соглашение о проведении маркетингового исследования экспортного потенциала рынка Индии для продукции калужского завода. Результаты исследования будут использованы для разработки экспортной стратегии КЛВЗ «Кристалл» на индийском рынке. 📌 «М. Мастер» зафиксировала рост продаж восстановленных смартфонов в своих фирменных зонах. По итогам 9 месяцев 2025 года, продажи в количественном выражении увеличились в 2,6 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а в денежном выражении – в 2,4 раза. Компания активно развивает сервисное направление «М. Мастер», рассматривая его как ключевой элемент стратегии, позволяющий обеспечить полный цикл обслуживания клиентов. В 2024 году было открыто более 30 сервисных центров «М. Мастер» . 📌 ДОМ. РФ отчитался о финансовых результатах по МСФО за 10 месяцев 2025 года. Чистая прибыль компании составила ₽70,2 млрд, что на 13% превышает показатель за аналогичный период прошлого года (₽62,3 млрд). Чистый процентный доход увеличился на 37%, достигнув ₽107,1 млрд. Комиссионный доход вырос на 2%, до ₽39,4 млрд. Рентабельность собственных средств (ROE) увеличилась на 2,3 п.п., достигнув 21%. 📌 Акционеры SmartTechGroup утвердили выплату дивидендов по итогам 9 месяцев 2025 года в размере ₽0,08 на одну обыкновенную акцию. Последний день покупки акций для получения дивидендов – 9 декабря 2025 года. Текущая дивидендная доходность составляет 4,51%. Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #новости $SMLT $MRKZ $GCHE $BSPB $KLVZ $MVID $CARM
⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости
24.11.2025
🇷🇺 Погода на бирже сегодня без тумана. Геополитический циклон накрывает котировки, сдувая рост. По индексу -1%, ощущается как -5😅 после ралли на плане, который одни видели, другие не видели, началось охлаждение. Даже заманчивые дивиденды от ЭсЭфАй не подогрели.
Рандеву в Женеве, как пишут, прошло успешно (хоть встречи с обсуждениями начались, уже хорошо), однако, план урегулирования видоизменили. Остаётся узнать, будут ли выполнены ключевые пункты для России, от этого зависят геополитические движения, и, соответственно, рынок.
По словам Ушакова, РФ ознакомлена с одним из вариантов мирного плана США, но конкретных переговоров по нему не было. И многие положения мирного плана США, обсуждавшегося на Аляске, приемлемы для РФ.
По этим тезисам видим, что тональность настроена на диалог, но сюрпризов никто не исключает.
🔷️Российский экспорт удобрений в африканские страны увеличился на 31,3% по итогам января-октября.
🔷️Эрдоган намерен обсудить с Путиным возобновление "зернового коридора" в Черном море $NKHP
🔷️Европа согласилась на возврат РФ в G8 по окончании конфликта на Украине
🔷️ФНС станет посредником в общении российского бизнеса с иностранными налоговыми.
🔹️ФНС размышляет над способами обеления рынка аренды жилья.
🔷️Минэкономразвития прорабатывает предложения ЦБ ограничить маркетплейсам возможность устанавливать скидки $OZON
🔷️Ozon переходит на корпоративные доски от VK Tech
🔷️Мосбиржа запускала дискретный аукцион по акциям «ЭсЭфАй»
🔹️Совет директоров SFI рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в размере 902 руб. на акцию $SFIN
🔷️Самолет опубликовал операционные результаты за 10 месяцев 2025 г. Объем продаж за 10 месяцев составил 224,3 млрд руб. (1,0253 млн кв. м) $SMLT
🔷️Чистая прибыль "Черкизово" за 9 месяцев выросла до 16,7 млрд руб. по МСФО $GCHE
🔷️ЦБ ждет в 2026 г. возвращения инфляции к низким значениям, что позволит снизить ставку "до приемлемых уровней"
🔷️SL Soft FabricaONE.AI выпустила обновление платформы бизнес-аналитики Polymatica BI $SOFL
🔷️В "ДОМ.РФ" ждут роста выдачи ипотеки в 2026 г. на 20%
🔷️Чистая прибыль ДОМ.РФ по МСФО за 10 месяцев выросла на 13% до 70,2 млрд руб. $DOMRF
🔷️"Северсталь" приступила к строительству утилизационной ТЭС в Череповце $CHMF
🔷️"Россети Северо-Запад" получили по МСФО за 9 месяцев 2025 г. прибыль в 2,11 млрд руб. $MRKZ
🔷️Трамп не исключает прогресса на переговорах по Украине, но призывает "не верить в это, пока не увидите своими глазами"
🔷️"Яндекс" запустил роботов-доставщиков в Санкт-Петербурге $YDEX
🔷️Отмена льготы по уплате НДС при обслуживании банковских карт не приведет к серьезному удорожанию данных услуг - замминистра финансов А. Сазанов
🔷️АСВ: средний размер вклада физлица вырос до 425000 руб. на 01.10.2025 г.
🔷️В «Газпром нефти» создали первую в отрасли цифровую систему для сбора и анализа результатов всех видов экологического контроля $SIBN
🔷️Газпром: при сильных или длительных холодах недостаточные запасы газа в ПХГ Европы могут поставить под угрозу надежное газоснабжение потребителей $GAZP
🔷️Акционеры "СТГ" (CarMoney) одобрили дивиденды за 9 месяцев 2025 г. в 0,08 руб./акция $CARM
Ставьте 👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
📌 Госкомпании с сентября 2025 года будут дополнительно рассматривать вопрос о направлении временно свободных средств на приобретение акций и облигаций российских эмитентов — постановление. 📌 Совет директоров «Циан», оценивая перспективы роста, рекомендовал выплату дивидендов по итогам 9 месяцев 2025 года в размере ₽104 на одну обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов установлена на 11 декабря 2025 года. Ожидаемая дивидендная доходность составляет 16,95%. 📌 В условиях санкционного давления нефтекомпания «Лукойл» рассматривает стратегию оптимизации активов, инициировав процесс продажи международных активов и начав рассмотрение предложений от потенциальных покупателей. 📌 КуйбышевАзот демонстрирует уверенный рост финансовых показателей: чистая прибыль по РСБУ за 9 месяцев 2025 года достигла ₽9,08 млрд, что на 83,4% превышает показатель предыдущего года (₽4,95 млрд). Выручка компании увеличилась на 10,4%, достигнув ₽60,67 млрд по сравнению с ₽54,96 млрд годом ранее. 📌 Сбербанк за 9 месяцев 2025 года зафиксировал чистую прибыль по МСФО в размере ₽1,31 трлн, что на 6,5% выше аналогичного периода прошлого года (₽1,23 трлн). Чистый процентный доход увеличился на 18%, достигнув ₽2,57 трлн против ₽2,18 трлн годом ранее. Комиссионный доход вырос незначительно на 0,5%, составив ₽0,615 трлн. 📌 Согласно материалам главы компании Сергея Дрегваля, представленным на комитете Совета Федерации по экономической политике, выручка «Интер РАО» в 2025 году может составить ₽1,6 трлн, что на 6,7% превышает показатель предыдущего года. Компания ставит амбициозную цель достижения выручки в ₽2,3 трлн к 2030 году. Ожидается, что EBITDA компании в текущем году вырастет на 21,4%, достигнув ₽210 млрд, и к 2030 году достигнет ₽320 млрд. 📌 Компания Henderson за 9 месяцев 2025 года продемонстрировала рост выручки на 18,7%, достигнув ₽16,5 млрд. Продажи в натуральном выражении увеличились на 10,6%, составив 4,68 млн изделий. Выручка салонов выросла на 13,8%, достигнув ₽12,5 млрд. LFL-продажи салонов увеличились на 5,7%. Общая посещаемость выросла на 3,8%, составив 18,98 млн визитов. Торговая площадь за период увеличилась на 16,7%, достигнув 62 926 кв. м. 📌 Замминистра финансов России Алексей Моисеев заявил, что продажа контрольного пакета «Южуралзолота» может быть осуществлена в два этапа, с полным завершением в первом полугодии 2026 года. 📌 Чистая прибыль «Россети Северо-Запад» по РСБУ за 9 месяцев 2025 года снизилась в 2,6 раза, составив ₽0,874 млрд по сравнению с ₽2,23 млрд в предыдущем году. Выручка компании выросла на 33,9%, достигнув ₽56,1 млрд против ₽41,9 млрд годом ранее. 📌 Совет директоров «Газпрома» внес коррективы в инвестиционную программу и бюджет на 2025 год, учитывая текущую динамику макроэкономических показателей и прогресс в реализации инвестиционных проектов. Общий объем финансирования инвестпрограммы увеличен на 6%, до ₽1,62 трлн, по сравнению с первоначальным планом в ₽1,52 трлн, утвержденным в декабре 2024 года. В обновленном бюджете на 2025 год компания повысила прогноз поступлений от продаж газа на 4,4%, до ₽4,9 трлн. Ожидается, что EBITDA по итогам года составит не менее ₽2,9 трлн. 📌 IT-компания «Яндекс» представила обновленную версию голосового ассистента «Алиса», расширив ее функциональность возможностями записи на услуги, бронирования столиков в ресторанах, поиска товаров по выгодным ценам и проведения исследований. «Алиса» также интегрируется в сервис «Яндекс Go», где нейросети смогут выполнять такие задачи, как заказ такси, сбор списка продуктов, оформление доставки и другие. 🔥 Для любителей пассивного дохода (40 выплат за сентябрь 😉): https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3 Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #Новости #Акции #облигации $CNRU $LKOH $KAZT $SBER $IRAO $HNFG $UGLD $MRKZ $GAZP $YDEX
Коротко и по-человечески — инвесторы в БАЗАРЕ обсуждали одну и ту же драму: политические заявления Трампа + налоговый пакет Минфина и реакция рынка на это всё, что вылилось в скачки и распродажи 📉
Утро началось с падения индекса МосБиржи до двухмесячных минимумов — многие авторы писали в духе "все упало" ( https://finbazar.ru/post/cd21c296-f074-4e4c-bd95-ca98d53eddb3 ) и действительно паника чувствовалась в чатах. Главный триггер — вечерние слова Дональда Трампа на Генассамблее ООН; рынок нервничал, рубль немного слабел, и к вечеру волатильность подросла, особенно в секторах, чувствительных к политике
Параллельно Минфин предложил поднять НДС до 22% и снизить порог для УСН до 10 млн — это удар для розницы и малого бизнеса, и авторы честно признавались: "Денег нет" (https://finbazar.ru/post/64518cfc-a5c9-465d-8ffc-9093f0ae8abe ) 🏦. В обсуждениях звучало, что это однократный инфляционный толчок, который усложнит снижение ключевой ставки и разглядеть базовую картину станет труднее
На корпоративном фронте — у кого-то поводы для радости, у кого-то — для переживаний. Энергетика и сетевики получили поддержку новостью о росте тарифов на электроэнергию, что отметили в постах по эмитентам $MRKP $MRKC $LSNGP $MRKV $MRKZ $MRKY ⚡. В то же время крупные отчёты показали рост выручки у $RUAL, но с нарастающей долговой нагрузкой, а у $OZPH обсуждали операционные планы и дивиденды. Банк ВТБ подтвердил намерения по дивидендам, а авторы с форума ВТБ делились инсайтами и настроением по банковскому сектору $VTBR
Фиксированный доход жил своей жизнью: Мосбиржа запускает вечерние торги с 320 дополнительными облигациями — большой плюс для ликвидности и вечерних частных инвесторов ( https://finbazar.ru/post/a6e0ebd1-0b20-4b4f-b28e-87e243322de2 ) 📈. На фоне недавних движений по ключевой ставке доходности корпоративных бумаг скорректировались, но многие авторы считают, что рынок облигаций уже частично перезаложил текущие ожидания и ищет баланс
Мелкие истории дня — падение акций JetL/JetLend $JETL почти на 50% из‑за продаж сотрудников, долгая тема с докапитализацией и IPO Группы ВИС, обсуждения перспектив Цифровых привычек и советы от авторов по стратегиям: кто-то докупает $SBER и $GAZP, кто-то набирает облигаций и мечтает о «сложном проценте», а кто-то участвует в челлендже с 250 рублями на день и пишет "каждый сможет" (https://finbazar.ru/post/e60bc0e9-7264-433d-aa65-e0f92a7171ff) 🔥
Итог дня простой: новости правят ценами, ликвидность вечерних облигаций расширится, а налоговые инициативы Минфина и геополитика будут давить на сентимент ещё как минимум пару недель 💬
Пишите в комментариях, что купили сегодня и ставьте реакцию, если было полезно
Тикер: $MRKZ
Текущая цена: 0.09025
Капитализация: 3.8 млрд.
Сектор: #электроэнергетика
Сайт: https://www.rosseti-sz.ru/investors/
Мультипликаторы (на основе данных за последние 12 месяцев):
P\E - убыток за последние 12 месяцев
P\BV - 0.42
P\S - 0.12
ROE - убыток за последние 12 месяцев
ND\EBITDA - 0.53
EV\EBITDA - 1.38
Активы\Обязательства - 1.39
Что нравится:
✔️ рост выручки за полугодие на 29.2% г/г (29.6 -> 38.2 млрд);
✔️ снижение дебиторской задолженности на 25.3% к/к (6.1 -> 4.6 млрд);
✔️ чистый финансовый расход за полугодие снизился на 36.9% г/г (946 -> 597 млн);
Что не нравится:
✔️ снижение выручки на 16.6% к/к (20.9 -> 17.4 млрд);
✔️ отрицательный свободный денежный поток -0.9 млрд против положительного +0.3 млрд в 1 кв 2025. Если сравнивать полугодия, то здесь также прошлый период лучше (-615 млн в 1 пол 2025 против +397 млн в 1 пол 2024);
✔️ чистый долг увеличился на 13% к/к (4.7 -> 5.3 млрд);
✔️ рост чистого финансового расхода на 8.6% к/к (286 -> 311 млн);
✔️ убыток -270 млн против прибыли 2 млрд в 1 кв 2025. За полугодие прибыль снизилась на 28.7% г/г (2.5 -> 1.8 млрд). Основная причина - наличие в 2024 году разовой прибыли от выбытия дочернего предприятия.
✔️ слабое соотношение активов к обязательствам, которое еще и снизилось за квартал с 1.41 до 1.39.
Дивиденды:
Дивидендная политика предусматривает выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет.
Компания не выплачивает дивиденды с 2020 года из-за неудовлетворительных финансовых результатов.
Мой итог:
За полугодие полезный отпуск уменьшился на 1.4% г/г (16.6 -> 16.4 млрд кВт-ч), но при этом уменьшился и уровень потерь с 5.36 до 5.11%. Средний чек ощутимо вырос на 36.9% г/г (1592 -> 2179 руб/МВт-ч).
Есть "сезонное" снижение результатов к/к (2 и 3 квартал хуже 1 и 4). Падение прибыли за полугодие в первую очередь связано с разовых статей: прибыль от выбытия дочернего предприятия в размере 1.2 млрд и прибыль от прекращенной деятельности в размере 141 млн. Если скорректировать прибыль на эти статьи, то г/г будет рост прибыли на 54.3% (1.1 -> 1.8 млрд). Правда, стоит еще отметить снижение операционной рентабельности с 8.1 до 7.3%, но это было нивелировано хорошим ростом выручки.
Не очень пока дела со свободным денежным поток. Хотя здесь и стоит смотреть уже на результаты всего года (в 2024 1 полугодие было тоже невыдающимся 0.4 млрд, а закончили с +7.4 млрд). Еще один интересный вопрос будет или нет убыток от обесценения основных средств и иных активов в конце года? В 2023 он был, а в 2024 уже отсутствовал. Если и в 2025 его не будет, то можно рассчитывать на хорошую динамику по прибыли год к году, так как за 1 полугодие этого года компания заработала столько же, сколько за весь прошлый год. Также держим в голове индексацию тарифов на услуги по передачи электроэнергии по сетям ЕНЭС на 11.5% с 01.07.2025. Возможно, при хороших результатах будет положительное решение по дивидендам за 2025 год. Здесь же стоит добавить, что впервые за несколько лет у компании на балансе появилась нераспределенная прибыль.
В итоге получается интересный вариант, который сейчас еще выглядит рискованным, но в случае положительных результатов котировки могут вырасти на несколько десятков процентов. Это может быть интересной как спекулятивной, так и инвестиционной историей. У меня акций компании нет и вряд ли буду добавлять в основной портфель (там и так есть 3 представителя Россетей), а вот в спекулятивном плане можно подумать. Расчетная справедливая цена - 0.13 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу
📌 Инфляция в РФ с 19 по 25 августа 2025 года составила 0,02% после пяти последовательных недель дефляции (данные Росстата). 📌 Согласно информации Bloomberg, объем средств россиян на банковских счетах достиг рекордных $500 млрд. 📌 Министерство финансов РФ прогнозирует, что сбалансированный бюджет создаст условия для смягчения денежно-кредитной политики ЦБ в 2026 году. 📌«Лента» ведет переговоры о приобретении гипермаркетов O’key. Сделка находится на стадии необязывающего предложения, экспертная оценка варьируется в пределах ₽40–55 млрд. Окончательное соглашение возможно после одобрения правительственной комиссией первичной сделки по продаже российского бизнеса гипермаркетов «О’кей» менеджменту компании. 📌 Производитель удобрений «Акрон» за первое полугодие увеличил продажи в США в 1,7 раза, доля рынка США в выручке группы составила 28%. 📌 Убыток Whoosh по МСФО за 6 месяцев 2025 года составил ₽1,89 млрд против прибыли ₽0,259 млрд за аналогичный период предыдущего года. Выручка снизилась на 14,8%, достигнув ₽5,37 млрд по сравнению с ₽6,3 млрд годом ранее. 📌 Компания «Северсталь» возобновила работу доменной печи №4 «Вологжанка» после капитального ремонта I разряда. Печь является третьей по объемам производства чугуна на Череповецком металлургическом комбинате и выпускает 2,4 млн тонн чугуна в год. Объем капиталовложений в переоснащение составил ₽22 млрд. 📌 Чистая прибыль «Россети Северо-Запад» по МСФО за 6 месяцев 2025 года составила ₽1,75 млрд, что на 28,6% ниже ₽2,45 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась на 29,1%, достигнув ₽38,2 млрд по сравнению с ₽29,6 млрд годом ранее. 📌 Чистая прибыль «Россети Центр и Приволжье» по МСФО за 6 месяцев 2025 года выросла на 11,1% и составила ₽12 млрд. Выручка увеличилась на 12,2% до ₽76,1 млрд. 📌 Чистая прибыль «Россети Центр» по МСФО за 6 месяцев 2025 года увеличилась на 34,1% и составила ₽5,39 млрд. Выручка выросла на 8,9% до ₽71 млрд. 📌 Чистая прибыль «Россети Волга» по МСФО за 6 месяцев 2025 года увеличилась в 3,2 раза и составила ₽4,5 млрд. Выручка выросла на 53,1% до ₽59,4 млрд. 📌 Объем производства золота компанией «Полюс» за 6 месяцев 2025 года снизился на 11% и составил 1,31 млн унций. Продажи золота сократились на 5%, до 3,1 млн унций. Снижение обусловлено плановым сокращением производства на Олимпиаде в связи с переходом к активной фазе вскрышных работ на пятой очереди карьера Восточный. 📌 Чистая прибыль «Полюса» по МСФО за 6 месяцев 2025 года увеличилась на 20,5% и составила ₽172,49 млрд. Выручка выросла на 24,8% до ₽309,79 млрд. 📌 Совет директоров «Полюса» рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 6 месяцев 2025 года в размере ₽70,85 на акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов — 10 октября 2025 года. Дивидендная доходность может составить 3,23%. 📌 ВТБ планирует открыть офис в Мумбаи и запустить ряд цифровых проектов в Индии, включая интернет-банк и онлайн-онбординг (сообщила Елена Комарова, управляющий филиалом банка в Нью-Дели). В настоящее время у ВТБ есть филиал в Шанхае и Нью-Дели, а также офис в Тегеране и дочерние банки в странах СНГ. 📌 Производство золота компанией «Южуралзолото» за 6 месяцев 2025 года увеличилось на 2% и составило 5,5 тонн. На Уральском хабе компании производство сократилось на 35%, до 1,5 тонн, в то время как на Сибирском хабе производство выросло на 28% и составило 4 тонны. 📌 Чистая прибыль «Татнефти» по МСФО за 6 месяцев 2025 года снизилась в 2,8 раза и составила ₽54,2 млрд. Выручка сократилась на 5,7% до ₽878,15 млрд. Часть 1.
🔥 Для любителей пассивного дохода и облигаций:
https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3 Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #новости #обзор_рынка #акции #облигации $LENT $AKRN $WUSH $CHMF $MRKZ $MRKP $MRKC $MRKV $PLZL $VTBR $UGLD $TATN
26 августа
МФК Займер $ZAYM — результаты за II кв. 2025 г.
Московская Биржа $MOEX — финансовая отчётность за II кв. 2025 г.
27 августа
Whoosh $WUSH — публикация квартальной отчётности за II кв. 2025 г.
Полюс $PLZL — отчёт о финансовых результатах за II кв. 2025 г.
РусАгро $AGRO — раскрытие квартальных итогов за II кв. 2025 г.
28 августа
Henderson $HNFG — отчётность по итогам II кв. 2025 г.
АФК Система $AFKS — публикация консолидированных результатов за II кв. 2025 г.
Группа Астра $ASTR — квартальные итоги за II кв. 2025 г.
Промомед $PRMD — финансовый отчёт за II кв. 2025 г.
Fix Price $FIXP — квартальная отчётность за II кв. 2025 г.
Ренессанс Страхование $RENI — результаты работы за II кв. 2025 г.
Россети Северо-Запад $MRKZ — отчётность за II кв. 2025 г.
РусГидро $HMSG — финансовые итоги за II кв. 2025 г.
#новости #обзор #россия #аналитика #новичкам #псвп #рынок
📉 Акции Россети Северо-Запад ($MRKZ) падают: -5.3% #сильноепадение 📊 Объём торгов за день: 62,781,707 ₽ (4.1x от среднего за последние 30 дней)
🔥 Акции Россети Северо-Запад ($MRKZ) достигли годового максимума #новыйрекорд 📊 Объём торгов за день: 4,753,323 ₽ (0.4x от среднего за последние 30 дней)
📌 Всем привет 🤝 С Вами рубрика #на_неделе в которой вы узнаете о корпоративных событиях на нашем рынке 🇷🇺
Понедельник 23.06
🏦 ГОСА Московской биржи; распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД 26,11₽) $MOEX
⚡️ГОСА Россети Урал; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД 0,03741₽) $MRKU
⛽️ ГОСА ОГК-2; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД 0,0598167018₽) $OGKB
👔 ГОСА Хэндерсон Фэшн Групп; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - дивиденды не выплачивать) $HNFG
🏗 ГОСА ГК Самолет; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - дивиденды не выплачивать) $SMLT
Опубликованные данные за 20.06
📦 ГОСА Фикс Прайс; акционеры одобрили конвертации ГДР в обыкновенные акции $FIXP
🏦 Сбербанк хочет придерживаться планов по выплате дивидендов в 50% прибыли и в долгосрочной перспективе — финдиректор $SBER
Не представили информацию:
⚡️ ТГК-1 проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г. $TGKA
•Ранее совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 0,000828802₽ на одну акцию.
⚡️ Россети Северо-Запад проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г. $MRKZ
🍷 ГОСА АГК; распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД 0,05₽) $KLVZ
💊 ВОСА Озон Фармацевтики; выплата дивидендов - 3 мес. 2025 г. (рекомендация СД 0,28₽) $OZPH
👩⚕️ ГОСА ЮМГ; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - не выплачивать дивиденды) $GEMC
💼 ГОСА ДжетЛенд Холдинг; распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - дивиденды не выплачивать) $JETL
📞 ГОСА МГТС; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - не выплачивать дивиденды) $MGTS $MGTSP
Всем удачи и зелёных портфелей 💼
📌 Всем привет 🤝 С Вами рубрика #на_неделе в которой вы узнаете о корпоративных событиях на нашем рынке 🇷🇺
Пятница 20.06
🏦 Начнут действовать новые базы расчета индексов Московской биржи
🏦 Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки
📦 Последний торговый день в "стакане Т+1" ГДР FixPrice Group PLC ORD SHS в связи с делистингом. ГОСА Фикс Прайс; одобрение конвертации ГДР в обыкновенные акции $FIXP
🍷 ГОСА АГК; распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД 0,05₽) $KLVZ
💊 ВОСА Озон Фармацевтики; выплата дивидендов - 3 мес. 2025 г. (рекомендация СД 0,28₽) $OZPH
👩⚕️ ГОСА ЮМГ; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - не выплачивать дивиденды) $GEMC
💼 ГОСА ДжетЛенд Холдинг; распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - дивиденды не выплачивать) $JETL
📞 ГОСА МГТС; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - не выплачивать дивиденды) $MGTS $MGTSP
Опубликованные данные за 19.06
🏦 ВТБ оценивает размер допэмиссии акций в 25г в сумму менее 100 млрд ₽ $VTBR
💰 Акционеры НКХП одобрили дивиденды 2024г (8.17 ₽) $NKHP
Не представили информацию:
⚡️ ТГК-1 проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г. $TGKA
Ранее совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 0,000828802₽ на одну акцию.
⚡️ Россети Северо-Запад проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г. $MRKZ
Всем удачи и зелёных портфелей 💼
📌 Всем привет 🤝 С Вами рубрика #на_неделе в которой вы узнаете о корпоративных событиях на нашем рынке 🇷🇺
Четверг 19.06
⚡️ ТГК-1 проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г. $TGKA
Ранее совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 0,000828802₽ на одну акцию.
⚡️ Россети Северо-Запад проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г. $MRKZ
Опубликованные данные за 18.06
🏦 Банк "Санкт-Петербург" финансовые результаты по РСБУ за 5 мес $BSPB
Чистая прибыль за 5 мес. выросла до 25,5 млрд руб. (+10,7% г/г)
Выручка за 5 мес. выросла до 41,7 млрд руб. (+10,3% г/г)
⚡️ ГОСА Россети Ленэнерго; акционеры одобрили выплату дивидендов - 2024 г. 0,4281₽/об и 25,9523₽/п $LSNG $LSNGP
📦 $MVID - ГОСА М.видео собрание акционеров одобрило решение СД дивиденды не выплачивать.;
Также акционеры утвердили допэмиссию 500 млн акций по закрытой подписке
Всем удачи и зелёных портфелей 💼
Сегодня на 17:00 запланирован телефонный звонок Путина и Трампа. Более того, уже идет процесс организации очной встречи. Такие события должны выступить поддержкой рынку, так что не зря вечером четверга растратил весь кэш в портфеле на акции. Конечно никаких серьезных решений на звонке ждать не стоит, но вектор позитивный.
Что еще интересного:
- Цены на экспортируемые российские сырьевые товары существенно снизились в апреле 2025 года, в результате чего сырьевой индекс ЦЦИ снизился до 59,9 пункта – минимума с 2023 года;
- ХедХантер выкатил отчет за первый квартал. Читая прибыль упала на 13% к прошлому году, что выглядит лучше ожиданий. Компания планирует 200 рублей дивиденда за первое полугодие;
- СПб Банк продолжает бить рекорды - МСФО за 1 квартал показывает +19,3% по чистой прибыли. ROE 30%, что очень круто. Рынок опасается снижения показателей на развороте ключевой ставки;
- Совкомбанк тоже выкатил МСФО за 1 квартал. Чистая прибыль упала вдвое. Потенциал роста на развороте ключа снижается с каждым днем, вслед за дюрацией портфеля банка;
- СД Россети Северо-Запад рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024. Спектакль окончен, сюжет оказался строго по программе, без сюрпризов;
- Рейтинговое агентство Moody's понизило долгосрочный кредитный рейтинг США с ААА до АА1, установив негативный прогноз. Звоночек.
$MRKZ $SVCB $BSPBP $HEAD
Сегодня Россети Северо-Запад объявят решение по дивидендам за 2024 год. Деньги есть, по див.политике должны заплатить впервые с 2020 года. Аналитики выдвигают версии от отказа в выплате до 20%. С интересом наблюдаю со стороны, для меня важно понимать на будущее - вернулась компания к выплатам или нет, а сумма значения иметь не будет. Я ставить на решение не берусь, т.к. текущий хороший результат компании во многом вызван продажей своего актива - Псковэнергосбыта, т.е. разовым событием и невыплата дивов даже после такого поступления кэша будет сильным негативом.
Что еще интересного:
- Экспортеры начали распродавать запасы валюты из-за высоких рублевых ставок, полагает Центробанк;
- Из-за падения цен на нефть в настоящее время рентабельность реализации нефтепродуктов в России для вертикально-интегрированных компаний отрицательная. Акцизов они платят больше, чем получают возмещение по демпферу. Поэтому компании предпочитают снижать загрузку своих заводов, что приводит к снижению прокачки нефти внутри страны, по системе Транснефти. Уже сегодня можем услышать о мерах поддержки;
- ВТБ запускает процесс рублификации восьми выпусков бессрочных субординированных облигаций, номинированных в долларах и евро, включая выпуск замещающих облигаций, сообщил банк. Ставка купона по выпускам субордов ВТБ после рублификации будет рассчитываться по формуле КС+5% годовых.
$TRNFP $VTBR $MRKZ
