📉 Финансовые результаты компании оказались хуже ожиданий.

• Выручка — 5,36 млрд ₽ (–14,7% г/г)
• EBITDA кикшеринга — 1 млрд ₽ (–63,6% г/г)
• Чистый результат — убыток 1,89 млрд ₽ (против прибыли 259 млн ₽ годом ранее)
• Чистый долг / EBITDA — 1,99x (примерно на уровне прошлого года)

🗣 Причины:

🔻 Внешние факторы:
— дождливое лето в центральной России,
— регулярные сбои мобильного интернета,
— завышенные ожидания спроса при планировании сезона.

🔻 Рост расходов:
— зимнее обслуживание большого парка самокатов,
— рост затрат на зарядную инфраструктуру,
— резкий рост расходов на ремонт и техобслуживание (восстановление ресурса СИМ — инвестиции «в будущее»).

🔻 Снижение спроса:
Потребители сократили траты на «необязательные услуги» (вроде аренды самокатов) на фоне снижения покупательской активности.

✨ Что дальше?
Компания уже приняла меры по оптимизации:
— урезала часть операционных и админрасходов,
— пересмотрела бюджеты и сосредоточилась на проектах с быстрой отдачей,
— усилила мощности по ремонту самокатов (продлевает срок службы).

📈 ВУШ ждёт, что эффект от этих мер проявится в III–IV кварталах — бизнес должен показать рост маржинальности и улучшение финрезультатов.
Краткосрочно отчёт давит на котировки, но если меры по оптимизации сработают, к концу года компания может вернуться к более стабильным результатам.
#хочу_в_дайджест
#акции
#базар
#новичкам
#псвп
#мосбиржа
#отчет
$WUSH

Ты держишь две похожие компании. Одна платит щедрые дивиденды. Другая тихо выкупает свои акции.

Встает вопрос: что выбрать? В этом посте разберём все нюансы.

🧩 Базовая механика

🔹Дивиденды — кэш у тебя на счёте.

☝️В день отсечки цена обычно просаживается примерно на размер дивиденда.

“Акция + кэш” до налогов ~ та же сумма.

🔸Байбэк — компания покупает и гасит часть акций.

Твоя доля в бизнесе растёт, EPS/доля на акцию — выше.

Кэша сейчас нет, но «кусков пирога» на каждого — больше.

🧮 Разберём на примере

Компания стоит 10 000 (100 акций по 100).

Свободный кэш-флоу — 1 000.

🔹Дивиденд 10/акцию: ты получаешь 10, теоретически цена падает к ~90.

90 + 10 = 100 (до налогов).

🔸Байбэк на 1 000 по 100: гасится 10 акций → остаётся 90.

При том же мультипликаторе ценность на акцию выше — у тебя больший процент того же бизнеса.

💡Экономика близка. Разницу делают налоги, оценка и тайминг.

📉 Всегда ли закрывается дивгэп?

Короткий ответ: нет.

После отсечки цена может быстро восстановиться (закрыть дивгэп), а может и не закрывать его очень долго — месяцами и даже годами.

Динамика зависит от:

📌Размер дивидендной доходности vs обычная волатильность бумаги (чем «тяжелее» дивиденд, тем сложнее закрыть).

📌Фундаментал и ожидания: если бизнес замедляется, рынок не обязан возвращать цену.

📌Оценка перед отсечкой: если бумагу «разгоняли под дивы», отскок бывает слабее.

✅ Когда дивиденды лучше

Бизнес зрелый, идей для роста мало — деньгами поделиться логичнее.

Нужна дисциплина менеджмента.

Тебе важен доход сейчас.

Оценка высока или рынок шатает.

✅ Когда байбэк умнее дивидендов

Акция ниже справедливой стоимости — выкуп создаёт ценность.

ROIC высокий, долга немного, свободный ДС устойчив.

Налог переносится на момент продажи — ты контролируешь тайминг.

🚨 Красные флажки по обе стороны

Выплаты из долга.

Байбэк на исторически дорогих мультипликаторах.

Программы, что только покрывают опционы.

«Супердивиденды» в ущерб инвестициям/балансу.

Что выберешь сейчас: дивиденды или байбэк — и почему? Напиши свой вариант в комменты, желательно с аргументом.

📢🌟 Не забудьте поставить реакцию и подписаться, если вам понравился пост!

#хочу_в_дайджест

#пульс_оцени

#сердце_пульса

#новичкам

#псвп

#обучение

26 августа
МФК Займер $ZAYM — результаты за II кв. 2025 г.
Московская Биржа $MOEX — финансовая отчётность за II кв. 2025 г.

27 августа
Whoosh $WUSH — публикация квартальной отчётности за II кв. 2025 г.
Полюс $PLZL — отчёт о финансовых результатах за II кв. 2025 г.
РусАгро $AGRO — раскрытие квартальных итогов за II кв. 2025 г.

28 августа
Henderson $HNFG — отчётность по итогам II кв. 2025 г.
АФК Система $AFKS — публикация консолидированных результатов за II кв. 2025 г.
Группа Астра $ASTR — квартальные итоги за II кв. 2025 г.
Промомед $PRMD — финансовый отчёт за II кв. 2025 г.
Fix Price $FIXP — квартальная отчётность за II кв. 2025 г.
Ренессанс Страхование $RENI — результаты работы за II кв. 2025 г.
Россети Северо-Запад $MRKZ — отчётность за II кв. 2025 г.
РусГидро $HMSG — финансовые итоги за II кв. 2025 г.
#новости #обзор #россия #аналитика #новичкам #псвп #рынок

💡ВИ.ру

Почитал мнение аналитиков Т-инвестиций по поводу ВсеИнструменты. Ру. 🤯 Логики нашёл мало.

Да, это крупнейший онлайн-игрок на российском рынке товаров для дома и сада, ремонта.

Конкурентные преимущества - широкий ассортимент, развитая логистическая инфраструктуры.

IPO компании оказалось сомнительным. Заработали только собственники. За год минус 57 %.

Финансовые показатели

98% выручки приходит из онлайна.

В 2024 году выручка выросла на 28% г/г, но рост замедлился.

Чистая прибыль в 2024 году — 670 млн руб., скорректированная — 2,9 млрд руб. В первом квартале 2025 года зафиксирован убыток из-за высоких финансовых расходов. Прогноз на 2025 — убыток ~0,8 млрд руб., с перспективой выхода на положительную маржу (~2%) в будущем.

Чистый долг / EBITDA на конец 2024: 2,4x.

Ну то есть чистую прибыль ещё нужно подождать. Зато компания платит дивиденды.

Но это скорее для менеджмента и основных акционеров. Те кто покупал по 100-200 р будут разочарованы.

По итогам 2024 года совет директоров ВИ.ру рекомендовал акционерам утвердить дивиденды в размере 1 рубль на обыкновенную акцию, что эквивалентно доходности ~1%.

Это может быть интересно, если у вас большой пакет акций или они вам достались почти бесплатно.

Акции ВИ.ру в 2025 году торгуются с мультипликаторами 5,7 EV/EBITDA, это выше среднерыночных значений для российского ритейла.

Аналитики считают, что целевая цена по акциям компании составляет 85 рублей, что предполагает потенциал роста на 12% к текущему уровню.

Почему? Не совсем понятно. Дивиденды низкие, прибыли нет и непонятно когда она будет.

Серьёзных конкурентных преимуществ по сравнением с тем же Озоном пока не вижу.

Держать или покупать тоже не вижу смысла. 🤷‍♂️

$VSEH $OZON

#псвп #ви #аналитики_пишут

#30letniy_pensioner #акции

ЧАСТЬ 2

Почему вернулся?

Сейчас фон по рынку позитивный. Таким его делают 2 ключевых фактора:

1. Негатив от Трампа в виде санкций/тарифов отложен ещё на 50 дней

2. Впереди заседание ЦБ, на которой, вероятнее всего, ключевая ставка вновь будет снижена

Технически рынок $MMU5 $IMOEXF также смотрится красиво: протестировали уровень поддержки 2600, после чего показали хороший отскок с пробоем сильного уровня 2730.

В целом, сейчас ожидаю ретест данного уровня, после чего рост до заседания по ключевой ставке, а там уже фикс на факте, как это было на предыдущем заседании. В связи с этим держу в портфеле среднесрочно несколько акций:

1. $SBER - базовая идея, покупка сильной акции под дивгеп (он уже 17-го июля) на позитивном рынке. Продавать буду сразу после дивгепа, если увидим хороший откуп, в ином случае подержу до ставки.

2. $TRMK - тут идея с выкупом. Жду, пока в т-инвестиции будет возможность подать заявку на выкуп.

3. немного $RENI под завтрашний дивгеп

Не иир

Подписывайся! 😉

#инвестиции #псвп