#учу_в_пульсе — посты и обсуждения

Очевидное-невероятное.

Акции Евротранс $EUTR выросли почти на 100%. Даже не за день. За час.

Это при том, что с начала года падение по акциям составило более 70%.

Взлетевшая вдвое за день компания допустила дефолт. В очередной раз.
Да, это технический дефолт - купон по облигациям серии БО-001Р-03 $RU000A1061K1 на сумму 41 млн рублей был не выплачен в срок 17.07.2026 года. Но это уже не первый дефолт.

Решение Мосбиржи о запрете шортить Евротранс вступает в силу с сегодняшнего дня.

Люди, которые торгуют Евротрансом, у меня к вам один вопрос — вы какой магний пьете?

Для тех, кто искренне верит в розовых единорогов, тринадцатую зарплату и в то, что если компания вчера выросла на 100%, то и сегодня должна расти не меньше — я вам свое мнение диванного эксперта выскажу. А вы можете с моим мнением сделать все, что угодно: на него забить, отписаться от меня или просто прислушаться.

Вчерашний рост — это прежде всего спекулятивный отскок плюс шорт-сквиз, а не переоценка устойчивости бизнеса в два раза. Выплата предыдущего купона стала спусковым крючком, а решение Мосбиржи по шортам превратило обычный отскок в движение на +100%. Но системные проблемы клмпании никуда не делись — и техдефолт по очередному выпуску облигаций- тому свидетельство. После такого разгона риск столь же резкой обратной коррекции крайне высокий.

Берегите себя. И свои брокерские портфели.

#новости #пульс #новичкам #учу_в_пульсе

Сегодня речь пойдет о возможных драйверах роста и рисках. Даже при большом желании трудно быть оригинальной в этом вопросе. Все банально - классическая нефтяная голубая фишка. Большая, жирная, дивидендная, скучная…

Традиционно выделяют плюсы:
• 📌1. Один из самых мощных дивидендных кейсов на российском рынке. Регулярно, много лет подряд ,два раза в год. Защитная история при любом боковике.

• 📌2. Частная нефтянка с репутацией одной из самых адекватных по корпоративному управлению.На российском рынке это уже само по себе конкурентное преимущество. $LKOH давно воспринимается как одна из наиболее “рыночных” нефтяных компаний — без чрезмерной токсичности в отношении миноритариев. Понятная структура бизнеса, зрелый менеджмент, сильная дисциплина, регулярные байбэки/дивиденды .

• 📌3. Вертикально интегрированная модель. Тут все - разведка, добыча, переработка, экспорт, АЗС, нефтехимия. Такая структура помогает балансировать разные циклы рынка. Если сырьевая часть проседает, переработка или внутренний рынок могут частично сглаживать удар. Не панацея, но устойчивость выше, чем у более узких игроков.

• 📌4. Выигрыш от слабого рубля. Нефть продается за валюту, основные расходы — в рублях. Поэтому при девальвации рубля финансовые показатели часто выглядят лучше. Для российского инвестора это может быть хеджем против ослабления нацвалюты.

• 📌5. Голубая фишка и высокая ликвидность Одна из самых ликвидных бумаг рынка. Для крупного капитала, консервативного портфеля или дивидендной стратегии.

Ну а чтобы у вас скулы не сводило от этой патоки, ловите ложку дегтя:
• ❗️1. Жесткая зависимость от нефти. Этот пункт можно применить ко всему российскому бюджету. Падение котировок Brent (мы уже видели $80 → $50) тут же приводит к снижению экспортной маржи и сокращению денежного потока.

• ❗️ 2. Налоговая нагрузка — главный скрытый риск. Государство в РФ исторически смотрит на нефтянку как на источник денег, когда они нужны . В каком виде это будет происходить — вопрос чисто технический, но возможны:
• повышение НДПИ
• экспортные пошлины
• демпферные механизмы
• разовые «добровольные» сборы
И тогда сколько бы компания не зарабатывала — акционеры денег не увидят. Впрочем, это коснется не отдельно взятого Лукойла, а целой отрасли.
• ❗️ 3. Санкции и ограничения. Хоть нам и говорят, что наша экономика адаптировалась и влияние санкций минимально, но санкционные риски с 2022 года никуда не делись:
• ограничение на технологии (добыча, переработка)
• сложности с логистикой
• ограничения на международные расчёты
Правда, окончание СВО все может моментально изменить ( но тут я уже даже не знаю, кому нужно свечки ставить, чтобы это произошло).
• ❗️5. CAPEX и истощение месторождений
Нефть — это не высокие технологии или IT-бизнес. Тут только человеческими ресурсами не обойдешься, приходится регулярно инвестировать. Старые месторождения истощаются , разрабатывать новые — дороже и сложнее . Поэтому CAPEX не снижается. В отличие от FCF.

• ❗️ 6. Макроэкономика .
У китайцев уже появился электромобиль, который достигает полного заряда за 5 минут. Тенденция понятна? Спрос на нефть будет снижаться во всем мире.
• ❗️7. И последнее . Исключительно в порядке бреда. Надеюсь, этого черного лебедя у Лукойла никогда не случится. С другой стороны и Южуралзолото $UGLD с Домодедово год назад ни в каких кошмарных снах не предполагали, что слово «национализация» может иметь к ним отношение. Но в качестве риска укажу- деприватизация и национализация. Типун мне на язык.

Тем, кто сегодня идет в дивиденды вместе с Лукойлом — желаю, чтобы геп закрылся быстро. Если вы Лукойл у себя не держите — все равно, как самая большая компания индекса, он влияет на все эмитенты Мосбиржи. А покупать или нет — решайте самостоятельно. На свой страх и риск.



#лукойл #аналитика #разбор #пульс #новичкам #идея #учу_в_пульсе #разборы_от_оли

Сегодня в 15 часов стартуют торги FabricaONE.AI (входит в Софтлайн). Несмотря на неоднозначность компании, книга заявок полписана за день до начала торгов и компания привлечет более 2 млрд.рублей в ходе IPO. Все прямо по просьбе Силуанова - достаем деньги из под подушки и несем их в российскую экономику, пусть они там работают и приносят нам прибыль.

Какую прибыль принесли за последние несколько лет своим инвесторам российские IPO - собрала для вас в табличку. Просто цифры. Много интересного.

Если просто смотреть среднюю температуру по больнице, то соотношение положительных и отрицательных итогов не выглядит ужасающим : 11 против 14. При этом под положительными итогами мы имеем в виду любой результат больше 0. Насколько инвестору нравится, что его прибыль за несколько лет составила 1% - большой вопрос.

А вот если учитывать глубину роста и просадки в %, то окажется, что совокупный результат всех 25 размещений окажется отрицательным. Даже с учетом дивидендов.

Кроется ли причины неудачных размещений в неумении инвестдомов корректно оценивать компании, или в завышенной стартовой цене, или просто вся текущая ситуация в экономике не позволяет компаниям сейчас быть эффективными - в каждом случае разбираться нужно индивидуально. Хотя Южуралзолото $UGLD при всех случившихся в компании коллапсов ( которые и врагу не пожелаешь) умудрилось все-таки порадовать своих инвесторов ( скептики напомнят, про рекордный рост золота, но посмотрите динамику роста котировок Полюса $PLZL и поймете, что не все так однозначно).

Кстати, про 3 из 5 антилидеров рейтинга я делала подробные разборы и объясняла, почему я туда не лезу и вам не советую. Для примера вот мое предостережение про Jetland $JETL https://www.tbank.ru/invest/social/profile/PokaNeBaffett/4b372a94-6b58-45bd-83b5-997a48beaf59/?author=profile
Поэтому с чистой совестью использую хештег #яжеговорила

А вот что касается лидеров рейтинга - то я как раз в 4 из 5 размещениях поучаствовала (правда, не все из них держу до сегодняшнего дня, поэтому доходность у меня ниже). $OZPH $DOMRF $SVCB
Ну и какие еще вам нужны аргументы, чтобы на меня подписаться, а?

Человек никогда не бывает так идеален, как при написании резюме. Компания никогда не бывает так безупречна, как в своих презентациях перед IPO. Поэтому - сохраняйте здравый смысл и критическое мышление и смотрите немного дальше, чем на красивую обложку. Потому что своими деньгами будете рисковать именно вы, а не Силуанов.

Всем профита и берегите себя!



P.S пока писала пост, пришла новость что FabricaONE.AI приняла решение отложить размещение из-за ухудшившегося внешнего фона, что создает дополнительные риски как для компании, так и для инвесторов.

#ipo #новости #пульс #хочу_в_дайджест #новичкам #учу_в_пульсе #простоцифры

Вместе с растущими детьми родители вынуждены расширять

свой словарный запас. Теперь для описания непонятной и нелепой ситуации или странных и нежелательных вещей мы используем дома слово «пидерсия».

Хочу вам сказать — с нефтью сплошная пидерсия происходит.

На физическом рынке нефти котировки штурмуют новые рекорды — вчера сорт нефти Forties Blend из Северного моря можно было купить по цене аж $148,87 за баррель. А фьючерсы в нашем казино снова вчера вечером опустились ниже $100.

Интеллигентные трейдеры, чтобы не ругаться матом в такой ситуации, говорят о бэквордации - это когда цена фьючерса с более поздней датой исполнения ниже, чем текущая спотовая цена. Но суть проста и означает, что сейчас сложился острейший дефицит нефти на рынке . Поэтому покупатели готовы значительно переплачивать, чтобы получить товар немедленно, а не ждать будущего. Ну и еще это значит, что коллапс поставок уже здесь, с нами в этой комнате, но никто не верит, что такие высокие цены сохранятся до июня-июля ( сравните $BRK6 $BRN6 $BRM6 ).

На этом нашу просветительскую трейдерско-филологическую минутку завершим на сегодня. А если вы еще до сих пор не вошли в мой кружок любознательных и игнорируете периодические призывы подписаться на меня — исправьтесь уже, наконец-то.

p.s. Противоположный процесс бэквордации — называется контанго, но пока рынок не дает повода устраивать ликбез на эту тему. Ну и вообще — столько новых слов за одно утро — явный перебор.
Берегите себя.

#пульс #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #новости #нефть #ликбез

📊 Мартовская девальвация рубля заставила российских инвесторов понервничать, а волна волатильности на валютном рынке в очередной раз напомнила, что защита портфеля от курсовых колебаний — это не роскошь, а необходимость. И в этом контексте моё внимание привлекла хорошо нам знакомая компания Полюс ($PLZL), которая готовится выпустить квазивалютные долларовые облигации.