✍️ Вместе с электросетями, отчитались по РСБУ за полугодие и энергосбыты. Их на бирже торгуется много и про всех говорить долго и бессмысленно (тем более, большая часть из них не платит дивиденды). Я покрываю 3 самых интересных дивидендных бумаги: Пермь, Красноярск и Рязань. Возможно, в будущем этот список пополнится.
❗️Сразу начну с дисклеймера: ликвидность в сбытовых акциях очень низкая и нестабильная. Заходить и выходить лучше небольшими лимитными заявками на десятки тысяч рублей. Даже одна заявка на несколько сотен тысяч может подвинуть цену в стакане!
✔️ Пермэнергосбыт $PMSB $PMSBP
📈 Выручка прибавила 12,7% г/г, прибыль от продаж 15,2%. С контролем себестоимости все в порядке.
📉 Чистая прибыль сократилась на 19,8% под давлением процентных доходов, которые стали падать на фоне снижения ставки и частичной выплаты дивидендов из нераспределенной прибыли. Также сократились прочие доходы (их предсказать сложно).
☝️Сбытовой бизнес сам по себе низкомаржинален, поэтому даже небольшие изменения тарифов, процентов и других статей могут сильно влиять на итоговый результат. У этого есть как минусы, так и плюсы. Прибыль может быстро падать, если надбавки не повышают, и резко увеличиваться при росте надбавок. Поэтому, большую роль играют точки входа в бумаги.
🗓 В этом году 3 квартал у сбытов может быть слабее обычного из-за переноса индексации с июля на октябрь. Самое интересное начнется в 4 квартале.
💰Расчеты, которые я делал в закрытом канале в январе, актуальны. Среднегодовая надбавка у Перми в 26 году вырастет примерно на 4,5% г/г. Совсем не густо. С высокой вероятностью, прибыль по итогу 26 года будет ниже, чем в 25. Даже если заложить, что она сохранится и будет полностью направлена на дивиденды — размер выплаты составит 50,1 рублей на акцию. Что дает 10-11% доходности на оба типа акций (префы стоят чуть дороже). Конечно, Пермэнергосбыт может снова выплатить дивиденд из кубышки и подрисовать доходность в лучшую сторону, но я бы только на это сильно не надеялся.
Вывод — по текущей цене акции дороги. Надо ждать надбавок за 27 год (обычно их публикуют в декабре).
✔️ Красноярскэнергосбыт $KRSB $KRSBP
📉 Выручка выросла на 15,5% г/г, прибыль от продаж упала на 18,9%, чистая прибыль на 57,8%. В отдельно взятом 2 квартале даже случился убыток!
🤔 Красноярск продолжает работать на слабых тарифах прошлого года и 3 квартал может быть также плох, как и 2 (или даже еще хуже). Но в 4 квартале ситуация перевернется на 180 градусов и надбавки вырастут очень резко (для населения почти на 50%, для промышленности в 2-3 раза). По моим расчетам, среднегодовая надбавка в 26 увеличится на 23,8% г/г.
💰Доходность прошлогоднего дивиденда к текущей цене составляет 10%. Если смотреть в зеркало заднего вида и результаты 1 полугодия, кажется что акции дороги. Но это впечатление может быть обманчиво. 4 квартал (а за ним и 27 год) должны порадовать резким разжатием прибыли. Я бы дождался годового РСБУ, чтобы оценить влияние новых надбавок и увидеть цифры на следующий год.
✔️ РЭСК (Рязанский сбыт) $RZSB
📈 Из сегодняшней троицы Рязань отчиталась лучше всех. Выручка выросла на 16,1% г/г, прибыль от продаж на 34,4%, чистая прибыль на 26,9%.
Здесь тарифы растут более равномерно + не так сильно влияют прочие доходы/расходы. По моим расчетам, средняя надбавка вырастет на 16,3% г/г.
💰 Доходность прошлогоднего дивиденда составляет 11,9%. Форвардная может достигнуть 13-15%. Рязань звезд с неба не хватает, но растет спокойно и уверенно.
📌 Сбытовые акции могут быть интересны активным инвесторам, купить и расслабиться здесь не получится. Но старания могут окупиться хорошей доходностью, если следить за изменением тарифов.
❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
❗️Не забывайте ставить реакции на посты, комментируйте.
🐹 «Хомячий» портфель.
🔸Пермэнергосбыт: 20% от портфеля. $PMSB
▫️Интересная компания, стабильно платит дивиденды с 2007 года, в 2025 год было две выплаты, в общей сложности 18,87% дивдоходности, неплохо да?) В 2026 была одна выплата в размере 32 рубля или 5,65% доходности - 04.05.2026.
▪️Капитализация компании: 19,8 млрд рублей.
🔸МГКЛ: 20% от портфеля. $MGKL
▫️Оносительно свежий инструмент на рынке, но в 2025 году была выплата с доходностью в 6,16% 4 июля 2025 года, ближайшая выплата 16.07.2026 в размере 0,28 рублей или 11,39% доходности.
▪️Капитализация компании: 3,03 млрд рублей.
🔸Газпромнефть: 20% от портфеля. $SIBN
▫️Стабильно выплачивают дивиденды с 2017 года, начиная с 2018 года не реже двух раз в год выплаты, ближайшая выплата будет 03.07.2026 в размере 28,11 рублей или 6,09% доходности.
▪️Капитализация компании: 2120 млрд рублей.
🔸НМТП: 20% от портфеля. $NMTP
▫️Все про них забывают, ведь дивиденды исправно платят с 2008 года, у этой компании много интересного. Ближайшая выплата будет 10.07.2026 в размере 1,1448 рублей или 13,52% доходности.
▪️Капитализация компании: 158 млрд рублей.
🔸Сбер Банк ап: 20% от портфеля. $SBERP
▫️В цене акция дешевле, чем обыкновенная, но дивы одинаковые. Но не стоит забывать, что они менее ликвидны по сравнению с обыкновенной. Уже третий год подряд дивдоходность свыше 10%. Ближайшая выплата будет 17.07.2026 в размере 37,64 рублей или 11,98% доходности.
▪️Капитализация компании: 6878 млрд рублей.
🔷Заключение:
🔹 Повторюсь: это не рекомендация к действию, а лишь один из многих вариантов «Хомячих» портфелей. Ищите по хештегу, который указан вначале поста и выбирайте чем наполнить свой, если такая потребность имеется.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
👉 Для тех, кто читал январский пост, отчеты сбытовых компаний по РСБУ за 1 квартал не стали сюрпризом. Там я сделал обзор надбавок и порассуждал о перспективах 26 года. Советую освежить в памяти! Напомню, что основной акцент делается только на 3 самых надежных бумаги из сектора с продолжительной дивидендной историей.
📌Пермэнергосбыт $PMSB $PMSBP
📊 Прибыль от продаж увеличилась всего на 8,1% г/г на фоне слабого роста сбытовой надбавки и увеличения стоимости покупной электроэнергии. Фактически, три из четырех кварталов компания продолжит работать на прошлогоднем тарифе. В этом году из-за выборов индексация сместилась на квартал позже (у всех).
📉 Чистая прибыль сократилась на 9,2% г/г на фоне падения процентных доходов. Снижение ставок, с одной стороны, портит картину. Но с другой, будет мотивировать выдавать больше дивидендов из нераспределенной прибыли, так как держать средства на депозитах становится все менее выгодно.
💰 Но ПЭС даже высокие ставки не помешали раздавать часть дивидендов из нераспределенки. Поэтому, нужно держать в уме, что выплаты последних лет обеспечены не только текущей прибылью. Только из текущих доходов, ПЭС способен генерировать 10-11% дивдоходности. Но если учесть слабый рост надбавок в 26 году и риски возврата к старому пэйауту (70-80%) — то акции ПЭС уже не кажутся интересными в моменте. Да, котировки сдулись после разгона, но все еще перегреты. Нужно ждать дальнейшего остывания и надеяться на более сильные надбавки в 27 году.
📌Рязанский энергосбыт $RZSB
📊 У РЭС из-за высоких надбавок со 2 полугодия прошлого года ситуация выглядит получше. Прибыль от продаж в 1 квартале растет на 37,5% г/г, чистая прибыль на 10,6%. Более слабый рост чистой прибыли связан со снижением процентных доходов и ростом прочих расходов. Возможно, в 1 квартале пришлось создать чуть больше резервов чем обычно. Прочие расходы берем на карандаш, последим за ними в следующих кварталах. Статья непредсказуемая, но на итоговый результат влияет прилично.
💰В отличие от Перми, РЭС более предсказуем в дивидендах и уже несколько лет стабильно выплачивает ~90% прибыли. Ближайшая доходность составит 11%, следующая должна быть на 10-30% больше (точнее сказать пока сложно из-за прочих расходов). На первый взгляд, это немного. Но доходность двузначная и дивиденды стабильно растут.
📌Красноярскэнергосбыт $KRSB $KRSBP
📊 У Красноярского сбыта текущие результаты смотрятся хуже всего: прибыль от продаж падает на 5,4%, а чистая прибыль на 29,5%. Причины те же: снижение процентных доходов и рост прочих расходов + давит более слабый тариф. Ближайшая дивдоходность - 9,5%. Однако, все может измениться уже в 4 квартале: там будет установлена очень жирная надбавка (точные цифры смотрите в январском посте), способная выправить результаты по 26 году и дать задел на 27 год. Поэтому, в КЭС может образоваться интересная точка входа после дивидендного гэпа и слабого отчета за 2 квартал.
📌 Резюмируя, по текущим Пермэнергосбыт смотрится дорого, Рязань — справедливо и надежно. Красноярск имеет самые интересные долгосрочные перспективы, но надо дождаться точки входа. Помните, что большую часть времени в сбытовых акциях мало ликвидности, трудности с набором позиции и выходом могут возникнуть даже на суммах в несколько сотен тысяч рублей!
❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
🗓 Понедельник, 01.06.2026
📍Дивы:
$ASTR : Закрытие реестра по дивидендам (4.67 руб., дивгэп).
$RUAL : ВОСА по дивидендам за I квартал 2026 года.
$BTBR : Заседание СД. Вопрос о дивидендах.
Ставропольэнергосбыт: Заседание СД. Вопрос о дивидендах за 2025 год.
📍Другое:
$AFLT : Публикация результатов по МСФО за I квартал 2026 года.
🗓 Вторник, 02.06.2026
📍Дивы:
$OZPH : Последний день с дивидендом (0.27 руб.)
📍Другое:
$PMSB : Заседание СД. Отчет об итогах финансово-хозяйственной деятельности за I квартал 2026 года.
🗓 Среда, 03.06.2026
📍Дивы:
$ABRD : Заседание СД. Вопрос о дивидендах за 2025 год.
📍Другое:
$AFKS : Дата отсечки под собрание акционеров.
🇷🇺 Еженедельные данные по инфляции (19:00 мск).
🗓 Четверг, 04.06.2026
📍Дивы:
$GEMA : ГОСА по дивидендам за 2025 год (2.8 руб. на акцию).
🗓 Пятница, 05.06.2026
📍Дивы:
$HNFG : Последний день с дивидендом (17 руб.)
🗓 Выходные, 06 – 07.06.2026
Торги в режиме выходного дня на Мосбирже.
Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉
