X5

Продолжаю покупать дивидендные акции и облигации. Основная задача - получение максимальных дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. 2 года и 5 месяцев уже позади. Все сделки и ежемесячные отчеты публикую здесь.

Купил c 20 по 29 мая:

2 акции МД Медикал групп;

10 акций Россети Ленэнерго ап;

10 акций Сбербанка;

2 облигации Селигдар 3Р;

4 облигации Атомэнергопром 1Р-05;

10 облигаций АФК Система 2Р2 (заявка на размещении).

Продал облигации Селектел 1Р4.

Стратегия и состав активов

На 2025 год выделил следующее соотношение акций, облигаций и золота: 55/43/2%. В настоящее время доля акций составляет 53%, облигаций 44%, остальное ₽. Доля золота пока меньше 0,5%. Продолжаю реинвестировать налоговый вычет на пополнение ИИС, также были начислены дивиденды Банк Санкт Петербург, Новатэк, Мать и Дитя.

Акции в будущем вырастут, это случится рано или поздно, ждем позитивных геополитических новостей и решения ЦБ о ключевой ставке (6 июня). Пока индекс Мосбиржи пока находится ниже 3000 пунктов рассматриваю данный факт как возможность для покупок.

Основная задача - получение ежемесячных выплат. Дивиденды приходят не каждый месяц, поэтому в портфеле есть облигации с ежемесячным начислением купонов ( с постоянным купоном, флоатеры, валютные облигации). В последнее время увеличил долю длинных облигаций. Актуальный портфель облигаций можно посмотреть тут.

Покупки акций. Почему купил именно эти?

Для покупок выбираю акции компаний со стабильными дивидендными выплатами исходя из финансовых показателей и определенных целевых долей. Временно не рассматриваю нефтяные компании, т.к. их и так много. В этот раз остановился на покупке акций МД Медикал групп, Сбербанка и Россетей Ленэнерго.

1. МД Медикал групп показывает хорошие финансовые показатели (обзор отчета за 2024 год тут). Компания растет, стоимость услуг растет вместе с инфляцией. В 2024 году выручка компании выросла почти на 20%, а чистая прибыль на 30%. У компании нет заемных средств.

2. У Сбербанка через 1,5 месяца дивидендный гэп. Обычно дивиденды реинвестирую обратно в акции, но не буду дожидаться дивидендных выплат, а реинвестирую заранее.

3. У Россетей Ленэнерго отрицательный чистый долг, положительная динамика по выручке и прибыли, а также ожидается рост тарифов на э/э в июле, также как и двузначные дивиденды.

4. В настоящее время состав акционной части такой:
- Сбербанк $SBER 18,1%;
- Лукойл $LKOH 13,6%;
- Татнефть $TATN 7,6%;
- ИКС 5 $X5 4,9%;
- Фосагро $PHOR 4,9%;
- Роснефть $ROSN 4,1%;
- Россети Ленэнерго-ап 4%;
- Новатэк 3,9%;
- МД Медикал групп 3,9%;
- Яндекс 3,8%;
- Новабев 3,6%;
- Банк Санкт-Петербург 3,5%;
- Газпром нефть 3,3%;
- Северсталь 2,9%;
- НЛМК 2,4%;
- Россети Центр 2,4%;
- Россети Центр и Приволжье 2,2% и другие.

Сейчас сохраняется перекос в сторону нефтяников 28,6%, далее идет банковский сектор - 21,6%, энергетический сектор 8,6%; ритейл - 8,5%; IT - 7,5%; металлургический сектор 5,2%; газовый сектор 4,9%.

Покупки облигаций
1. Продолжаю увеличивать долю облигаций Атомэнергопром 1Р-05 (купон 17,3%, погашение 11.04.2030). Доля длинных облигаций в 10% набрана.

2. Также до целевой доли довел выпуск Селигдар 3Р (доходность к погашению 24%, купон 23,25% на 2 года).

3. Участвовал в размещении 2-х летних облигаций АФК Система 2Р2. Финальный купон 22,75%. Без оферты и амортизации.

4. Продал Селектел 1Р4 (доходность к погашению сейчас составляет ниже 22%).

Что дальше?
Продолжаю придерживаться стратегии, увеличивая денежный поток с купонов, дивидендов и показывая промежуточные результаты (отчет за апрель). От целевых долей сейчас отстают акции Россетей Центр, Центр и Приволжье, Северстали, Банка Санкт-Петербург. В планах увеличить долю среднесрочных облигаций с постоянным купоном.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Рынок был скучный, пытаться найти точку входа было бессмысленно! Все открытые позиции продолжаю удерживать.

Сегодня совершу две сделки в #долгосрочныйпортфель

Спекулятивно пока следующие мысли: технически удерживаем трендовую поддержку, но переговоры и заявления, например, какого-нибудь Трампа могут сильно пошатнуть рынок.

Сегодня вышел отчет за I квартал $X5 Многим он не понравился. Отчет в целом слабый, но есть и положительные моменты: жду вторые дивы не меньше 300 рублей, и общая див.доходность на уровне 28-30%

Снижение чистой прибыли и увеличение долговой нагрузки, конечно же, не самые приятные новости, но глобально никаких проблем там не вижу.

Долгосрочно удерживаю эту позицию, и буду закрывать позицию не дешевле 3800 рублей за акцию.

Май подходит к концу, как и бюджет, выделенный на инвестиции в этом месяце. Sell in may and go away — не моя тема, так что продолжаю совершать покупки. Кроме пополнения были купоны, а также пришли дивиденды.

Есть у Чехова коротенький рассказ, на страничку максимум , называется «Жизнь прекрасна! (Покушающимся на самоубийство)». Горячо рекомендую перечитывать в тоскливые моменты. Несколько советов оттуда : «Если тебе в палец попала заноза — радуйся : «Хорошо, что не в глаз!»; «Если тебе изменила жена — радуйся, что она изменила тебе, а не отечеству». Ну и в таком духе.

В этой же логике : российский фондовый рынок продолжает сползание вниз, номожно порадоваться, что в этом снижении появляется хоть какая-то логика, наконец-то. Сильнее всего рынок сбрасывает акции убыточных и закредитованных компаний, которые часто и реального бизнеса не ведут, и операционную прибыль последний раз видели где-то в мезозое. Ну кто сейчас из адекватных людей будет покупать какой-нибудь условный Яковлев $IRKT , который может пампить только на новостях, а убыток много лет исчисляется миллиардами. А вот Тинькоф $T или Сбер $SBER со стабильно растущей прибылью и операционной эффективностью даже в условиях высокой ключевой ставки, теряют совсем немного и тут же пытаются падение отыгрывать. То есть здравый смысл все-таки побеждает и деньги в первую очередь утекают из компаний, которые реального денежного потока не генерят.

Глобального позитива и разворота вверх ждать не приходится - пока стороны всерьез не сядут за стол переговоров и не приблизятся к реальному миру — поводов для роста фондового рынка у нас нет.

А вот локальный позитив вполне может появиться уже на следующей неделе. Если ЦБ хотя бы символически начнет снижать ставку- это ли не повод для радости, а? Прошлогодний декабрьский вынос вверх был как раз на том, что просто решили НЕ повышать ставку. Так что следим за данными по инфляции — если сегодня вечером увидим, что недельный тренд сохранится, это еще один аргумент в копилку возможного снижения ставки.

И еще один повод для позитива— на следующей неделе дивгэп у Лукойла $LKOH . Тяжеловес индекса с отличной доходностью. Поток дивидендных выплат уменьшается, это видно по итогам заседаний СД за последние пару недель, но фундаментально сильные компании честно выполняют свои обязательства перед акционерами. И это повод на текущей просадке рынка докупать в портфели своих любимчиков — Лукойл, Сбер, Тинькоф, Х5 $X5 . Кого еще посоветует, чтобы в следующем году без дивидендов не остаться?

Ну а пока — всем зеленой среды! А вечерком, если вдруг цифры инфляции от Росстата не порадуют — почитайте Чехова).

#аналитика #новичкам #не_только_об_акциях

Оценка компании $X5 по чек-листу фундаментального анализа с оценкой справедливой цены : Net Debt / EBITDA ROE (за 5 лет) 2020=37.8% 2021=50.9% 2022=39.2% 2023=43.1% 2024=40.6% Стоимость чистых активов за 2 года Капитализация млрд ₽ Балансовая стоимость 98.4 млрд ₽ Чистый долг за 2 года EPS Р/BV = 7.73 Р/Е = 6.91 Совокупный среднегодовой тем роста EPS= 0.251 Данные взяты из официальных и публичных источников и отражают состояние за базовый 2024 год, а не на момент публикации поста. ✅1. Высокая рентабельность капитала. ROE (Return on Equity) — коэффициент рентабельности собственного капитала. Показывает, сколько компания зарабатывает чистой прибыли на 1 рубль собственных средств. ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал компании × 100%. Если средний ROE > 15% за последние 5 лет Баллы 0 < 15% Баллы 1 > 15% (37.8%+ 50.9% +39.2% +43.1%+ 42.32% > 15% 📍1 балл ✅2.Хорошее покрытие долга. Чистый долг/EBITDA, это коэффициент долговой нагрузки (или Net Debt / EBITDA). Показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы за счет EBITDA погасить весь чистый долг. Чистый долг/EBITDA < 3 Баллы 1 < 3 Баллы 0 > 3 0.11 < 3 📍1 балл ✅3.Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию). EPS растет на 15% за 5 лет. EPS показывает, сколько зарабатывает компания на одну акцию, и рассчитывается как отношение чистой прибыли к количеству акций в обращении Баллы 0 < 15% Баллы 1 > 15% 307 > 15% 📍1 балл ✅4.Рост цены акции растет на 15% за 5 лет. Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 5 лет должна возрастать на 15% Баллы 0 < 15% Баллы 1 > 15% Изменение цены за 5 лет:18% > 15% 📍1 балл ✅5. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль. Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли на акцию за последние три года более чем в 15 раз Цена акции/EPSср 3года < 15 Баллы 1 < 15 Баллы 0 > 15 (3301/(192.2 +332.4+ 405.4)/3)= 10.64 < 15 📍1 балл ✅6. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость. Текущая капитализация не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза Баллы 1 < 1,5 Баллы 0 > 1,5 млрд ₽/98.4 млрд ₽ = 7.72 > 1,5 📍0 баллов ✅7.Текущий активы превышают прошлогодние Сопоставление активов за 2 последних года. Последний год должен превышать предыдущий Баллы 0 Текущие активы < Прошлый год Баллы 1 Текущие активы > Прошлый год < 📍1 балл ✅8. Уменьшение долга. Сопоставление долга за 2 последних года. Долг последнего года должен быть ниже предыдущего. Баллы 1 Текущий долг < Прошлый год Баллы 0 Текущий долг > Прошлый год > 📍1 балл ✅9. Значение мультипликатора Р/Е Баллы 1.0 Р/Е < 5 Баллы 0.5 10 >Р/Е > 5 Баллы 0 Р/Е >10 10 >6,91> 5 📍0.5 баллов ✅10. Значение мультипликатора Р/BV Баллы 0 Р/BV < 0 Баллы 1.0 0 <Р/BV<1 Баллы 0.5 Р/BV >1 7.73 > 0 📍0.5 балла 🚨Итого 8.0 балла 🚨 Справедливая цена по методу "Цена при оценке по EPS" = 4132 руб/акция #аналитика #фундаментал #разборсес

Российские компании всё чаще разочаровывают инвесторов. Только за вчера от дивидендных выплат за 2024 год отказались $GAZP Газпром, $NLMK НЛМК, $MGNT Магнит, $GMKN Норникель и $IRKT Яковлев

Раннее на этой неделе не выплачивать решили также $ENPG Эн+, $PIKK ПИК, $SMLT Самолёт и $HHRU Хэдхантер, а $SVCB Совкомбанк может перенести дивиденды на 2-е полугодие из-за проблем с достаточностью капитала ⛔️

Но так ли всё плохо? Нет. На нашем рынке всё ещё достаточно компаний, которые уже объявили о приятных дивидендах. Собрали для вас самые заметные из них (купить до), (галочкой отмечены утверждённые, остальные – пока только рекомендованы):

⛽️✅ $TATN Татнефть / АП – 6,6% (30 мая)

⛽️✅ $LKOH Лукойл – 8,2% (2 июня)

🚗 $LEAS Европлан – 4,85% (5 июня)

💼 $SFIN ЭсЭфАй – 6,47% (6 июня)

🔌 $IRAO Интер РАО – 10,12% (6 июня)

🚐 $SVAV Соллерс – 10,03% (10 июня)

🔌 $MRKC Россети Центр – 11,35% (24 июня)

💸 $ZAYM Займер — 9,02% (26 июня)

🔌 $MRKP Россети Центр и Приволжье — 13,29% (30 июня)

📱 $MTSS МТС — 16,1% (4 июля)

⛽️ $TGKA ТГК-1 — 13.2% (7 июля)

🔌 $MRKV Россети Волга — 8,53% (8 июля)

🛒 $X5 ИКС 5 — 20,17% (8 июля)

📊 $MOEX МосБиржа — 13.85% (9 июля)

🏦 $VTBR ВТБ — 26.87% (10 июля)

🏦 $MBNK МТС-банк — 7,2% (10 июля)

⛽️ $SNGSP Сургутнефтегаз АП — 16,73% (16 июля)

🏦 $SBER Сбербанк / АП — 11,59% (17 июля)

Но и это ещё не все, ведь некоторые компании пока не давали информацию по дивидендам, но на основе прогнозов могут показать хорошую доходность (учтите, что это только прогнозы):

🛢 $TRNFP Транснефть АП – 14%

⛽️ $BANEP Башнефть АП – 12%

🔌 $LSNGP Россети Ленэнерго АП – 12%

🚢 $NMTP НМТП – 10%

🔌 $MRKU Россети Урал – 8%

⛽️ $EUTR Евротранс – 8%

⛽️ $SIBN Газпром нефть – 7%

🏦 $RENI Ренессанс страхование – 7%

⛽️ $MSNG Мосэнерго – 6%

🏚 $MGKL МГКЛ – 6%

А какие акции вы держите ради дивидендов? 👀

Продолжается дивидендный сезон. В ближайшие несколько месяцев ожидаются выплаты от 36 компаний. Несколько компаний могут рекомендовать к выплате дивиденды (например Транснефть, Россети Ленэнерго). Лукойл например уже утвердил дивидендную выплату, у остальных дивиденды рекомендованы.

Посмотрим компании, которые могут выплатить дивиденды летом. Необходимо учитывать что величина дивиденда может быть изменена или отменена по решению совета директоров компании (особенно это касается банка ВТБ, у которого "никогда не было дивидендов и вот опять" рекомендовали).

1. Лукойл $LKOH
Величина дивиденда (утверждены): 541 ₽ (8,1%)
Стоимость акции: 6658,5 ₽
Последний день покупки: 2 июня

2. Интер РАО $IRAO
Величина дивиденда (рекомендованы): 0,3538 ₽ (10%)
Стоимость акции: 3,551 ₽
Последний день покупки: 6 июня

3. Фосагро $PHOR
Величина дивиденда (рекомендованы): 171 ₽ (2,62%) и 201 ₽ (3%)
Стоимость акции: 6533 ₽
Последний день покупки: 6 июня и 3 июля соответственно

4. Россети Центр $MSRS
Величина дивиденда (рекомендованы): 0,067638 ₽ (11,2%)
Стоимость акции: 0,5984 ₽
Последний день покупки: 24 июня

5. Россети Центр и Приволжье
Величина дивиденда (рекомендованы): 0,050215 ₽ (12,94%)
Стоимость акции: 0,3886 ₽
Последний день покупки: 30 июня

6. МТС $MTSS
Величина дивиденда (рекомендованы): 35 ₽ (16%)
Стоимость акции: 219,4 ₽
Последний день покупки: 4 июля

7. ИКС5 $X5
Величина дивиденда (рекомендованы): 648 ₽ (19%)
Стоимость акции: 3312 ₽
Последний день покупки: 8 июля

8. Московская биржа $MOEX
Величина дивиденда (рекомендованы): 26,11 ₽ (13,2%)
Стоимость акции: 196,74 ₽
Последний день покупки: 9 июля

9. ВТБ
Величина дивиденда (рекомендованы): 25,58 ₽ (26,4%)
Стоимость акции: 96,84 ₽
Последний день покупки: 10 июля

10. Роснефть
Величина дивиденда (рекомендованы): 14,68 ₽ (3,3%)
Стоимость акции: 434,4 ₽
Закрытие реестра: 17 июля

11. Сбербанк
Величина дивиденда (рекомендованы): 35 ₽ (11,33% для ао и 11,39 для ап)
Стоимость акции: 307,6 ₽ (ао) и 305,82 ₽ (ап)
Закрытие реестра: 17 июля

12. Сургутнефтегаз
Величина дивиденда (рекомендованы): 8,5 ₽ (16,3% для ап) и 0,9 ₽ (4% для ао)
Стоимость акции: 52,02 ₽ (ап) и 22,4 ₽ (ао)
Закрытие реестра: 17 июля

Зачем нужны акции с дивидендной доходностью около 10% когда есть вклады с доходностью 20%? Стоимость акций изменится когда ключевая ставка будет ниже, а это обязательно произойдет рано или поздно. А вклады дают такую доходность на полгода, год.

В список не вошли менее популярные у инвесторов компании, которые также выплатят дивиденды: Аренадата, Европлан, Новабев, ЭсЭфАй, Акрон, Соллерс, ММЦБ, НКХП и другие.

Из перечисленных топ-12 держу все кроме Интер РАО, ВТБ, МТС и Сургутнефтегаза.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Пс, дамы и господа, хотите удивительное? Альфа-Банк считает, что Газпром может заплатить дивиденды. Как минимум, надеется на двузначную дивдоходность. Смотрим на дивидендный альфа-выбор.

Можно бесконечно смотреть на три вещи: огонь, воду и как аналитики переобуваются на лету. Подумали-подумали и решили добавить в топ ещё одну акцию, потому что семь — счастливое число. Смотрим новый топ.

Пока все ждут, что принесут переговоры, продолжаю покупать дивидендные акции в свой портфель. Посмотрел, как идут успехи с приведением его к целевым значениям. Размер портфеля составляет 2,456 млн рублей.

Начало мая получилось неоднозначным. То переговоры, то санкции, то очередной твит Трампа. Рынок мечется, все инвесторы в нетерпении. Я планомерно пополняю портфель, снова на 200 000. Кроме пополнения были купоны, а также где-то застряли дивиденды Новатэка.

Про покупки апреля можно почитать тут. Ну а в первой половине мая я покупал только всё хорошее и не покупал ничего плохого — ведь плохие покупки приводят к плохим последствиям.

Аналитики ВТБ-Инвестиции спрогнозировали топ акций с ожидаемой дивидендной доходностью выше 17%.

Не забыли, конечно же, про себя любимых: банк недавно неожиданно объявил огромные дивиденды.

Давайте посмотрим, кто сулит самые большие выплаты в этом году 👇

Как читать данные:

•  Ожидаемая дивдоходность — суммарные выплаты за 12 месяцев (возможно, в несколько этапов).

•  Купить до — дата, чтобы успеть получить ближайший платеж.

ИКС 5 $X5

• Ожидаемая дивдоходность: 31,1%.

• Ближайшая выплата: 648 ₽.

• Купить до: 8 июля.

ВТБ $VTBR

• Ожидаемая дивдоходность: 26,7%.

• Ближайшая выплата: 25,58 ₽.

• Купить до: 10 июля.

ЦИАН $CIAN

• Ожидаемая дивдоходность: 25,6%.

Займер $ZAYM

• Ожидаемая дивдоходность: 19,7%.

ЭсЭфАй $SFIN

• Ожидаемая дивдоходность: 18,1%.

• Ближайшая выплата: 83,5 ₽.

• Купить до: 6 июня.

Сургутнефтегаз-ап $SNGSP

• Ожидаемая дивдоходность: 17,6%.

Новабев $BELU

• Ожидаемая дивдоходность: 17,3%.

• Ближайшая выплата: 25 ₽.

• Купить до: 6 июня.

Самое интересное, что я не держу ни одну из этих компаний. 

❓ А вы держите?

При IMOEX 2840 слежу за:

$WUSH 172 $X5 3252 $LKOH 6440 $PLZL 1798 $ROSN 434 $YDEX 4076 $GAZP 138 $SBER 304 $POSI 1226 $LENT 1430 $HEAD 3120 $T 3071 $MDMG 992 $NMTP 9,2 $NVTK 1138

Ранее писал что готов докупать акции на уровне

IMOEX 2600-2650 (снижение -8,4%)

🎯 цены которые мне интересны для покупки

- LKOH (Лукойл) | Текущая цена: 6 440 ₽

— Цель: 5 800–6 000 ₽

— Снижение -9,9%

- PLZL (Полюс) | Текущая цена: 1 798 ₽

— Цель: 1 550–1 650 ₽

— Снижение -13,8%

- ROSN (Роснефть) | Текущая цена: 434 ₽

— Цель: 380–400 ₽

— Снижение -12,4%

- SBER (Сбербанк) | Текущая цена: 304 ₽

— Цель: 270–280 ₽

— Снижение -11,2%

- T (Т-Технологии) | Текущая цена: 3 071 ₽

— Цель: 2 700–2 800 ₽

— Снижение -12,1%

- YDEX (Яндекс) | Текущая цена: 4 076 ₽

— Цель: 3 500–3 700 ₽

— Снижение -14,1%

- GAZP (Газпром) | Текущая цена: 138 ₽

— Цель: 120–125 ₽

— Снижение -13%

- NMTP (НМТП) | Текущая цена: 9,2 ₽

— Цель: 8 ₽

— Снижение -13%

Сезон корпоративной отчетности за первый квартал 2025 года стартовал. Одной из первых в ритейле свой отчет представила «ИКС5», его то мы сегодня и разберем. Отрадно видеть, что компания продолжает свой поступательный рост и радует нас дивидендами, но обо всем по порядку.

🍏 Итак, выручка X5 за первый квартал 2025 года выросла на 20,7% до 1,1 трлн рублей, снова обогнав продуктовую инфляцию и сохранив темпы роста выше 20%. Также компании удалось нарастить и сопоставимые продажи (LFL). Средний чек и трафик выросли на 9,6% и 4,6% соответственно. Увеличение реальных доходов населения драйвит рынок продовольствия, где X5 является безоговорочным лидером.

"При этом выручка «Чижика» приросла за отчетный период сразу в два раза до 90 млрд рублей, при одновременном увеличении торговой площади на 51,8%, а выручка «цифровых бизнесов» на 52,3%. В компании считают, что жесткие дискаунтеры, готовая еда и цифровые бизнесы – это ключевые точки роста российского ритейла."

Современные реалии требуют от всех без исключения компаний наращивать расходную часть. Так, единоразовые расходы, развитие инфраструктуры и логистики привели к снижению чистой прибыли до 18,4 млрд рублей. Однако скорректированная EBITDA держится на высоком уровне в 51,1 млрд рублей, что ниже прошлого года всего на 8%. 

💰К тому же долговая нагрузка на комфортном уровне. На конец марта показатель чистый долг/ EBITDA увеличился, но остался на комфортном уровне в 1,11х. Это позволит X5 выплатить рекордные дивиденды за прошлые периоды в размере 648 рублей (19,8% доходности), и продолжить практику выплат в будущем. В 2025 году акционеры могут увидеть еще одну рекомендацию, но не будем забегать вперед.

Активная экспансия торговых сетей X5 и работа над эффективностью по-прежнему делают бизнес-модель компании устойчивой, а ее бумаги востребованными на нашем рынке. Особенно учитывая финансовые цели на 2025 год, которые компания подтвердила по итогам первого квартала, предполагают рост выручки на ~20%, рентабельности по EBITDA до 6%+ и сохранение ND/EBITDA на уровне в 1,2-1,4x.

Отличные дни

Вишенкой на торте должны стать «Отличные дни» - уникальная акция, в рамках которой компания знакомит клиентов со всеми своими направлениями бизнеса и устраивает розыгрыши, что поддержит спрос на продукты и сервисы группы. Клиенты, совершившие покупки в магазинах X5 на 20 000 рублей и выполнившие дополнительные условия, могут стать совладельцами компании и получить акцию на свой брокерский счет в Альфа-Инвестициях. Понаблюдаю за акцией и продолжу держать бумаги эмитента в своем портфеле.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией 

🧮 Лидер отечественного продуктового ритейла X5 представил сегодня свои финансовые результаты за 1 кв. 2025 года. Предлагаю детально рассмотреть представленные показатели и провести их всесторонний анализ, для формирования объективной оценки потенциала дальнейшего развития компании.

📈 Выручка компании с января по март увеличилась на +20,7% (г/г) до 1070 млрд руб. Компания стабильно увеличивает сопоставимые продажи двузначными темпами (+14,6% г/г), что в сочетании с расширением торговой сети обеспечивает высокие темпы роста продаж. Радует, что уже шесть кварталов подряд прирост выручки превышает +20%! К слову, у Магнита по итогам 1 кв. 2025 года динамика оказалась ниже 20%.

📈 Идём дальше. Несмотря на определенные вызовы отчетного периода, связанные с разовыми выплатами, развитием цифровых бизнесов и ростом расходов на логистику, X5 смогла сохранить лидирующие позиции по размеру валовой маржи среди публичных продуктовых ритейлеров: показатель в 23,4% стал возможен благодаря грамотной ассортиментной политике и эффективному взаимодействию с поставщиками.

📉 А вот показатель EBITDA сократился на -9,8% (г/г) до 50 млрд руб., однако такое уменьшение связано с большими единоразовыми расходами, а также с инвестициями в стратегически важные направления бизнеса: развитие сети жестких дискаунтеров «Чижик», расширение ассортимента готовой продукции и усиление онлайн-продаж. Другими словами, задел в будущее!

Все перечисленные форматы являются основными трендами отечественной продуктовой розницы, и эти инвестиции в будущем окупятся сторицей, вот увидите! Не случайно ведь именно жёсткие дискаунтеры остаются привлекательным вариантом для значительной части покупателей, особенно для тех, кто стремится оптимизировать расходы на продукты питания без существенного снижения качества жизни, да и сегменты онлайн-торговли и готовой еды также динамично развиваются с каждым годом, поскольку позволяют людям существенно экономить время.

⚖️ Менеджмент Х5 подтвердил цели на 2025 год, озвученные в марте в рамках Дня инвестора:

✔️ Рост выручки: ~20%

✔️ Рентабельность EBITDA: 6%+

✔️ Капитальные затраты: <5% от выручки

✔️ Чистый долг/ EBITDA: 1,2-1,4x

💰 Как давний акционер компании, могу с уверенностью сказать, что руководство последовательно и успешно реализует поставленные задачи. Кубышка Х5, которую компания планирует направить на выплату дивидендов акционерам, увеличилась уже до 195,1 млрд руб., что эквивалентно 718,5 руб. на акцию. К слову, Совет директоров ритейлера уже одобрил выплату за 2024 год в размере 648 руб. на акцию.

Не могу обойти стороной интересный промо «Отличные дни», которую запустила накануне X5, и в рамках которой ритейлер решил дарить свои акции за покупки в магазинах сети. Для тех, кто не в курсе, и кому лень читать информацию по ссылке, кратко опишу, о чём речь: в период с 1 по 31 мая 2025 года покупатели «Пятёрочки» и «Перекрёстка», совершившие покупки на сумму 20 тыс. руб., смогут получить акцию Х5 в подарок на свой брокерский счет в Альфа-Инвестициях. Для участия также необходимо иметь активированную карту программы лояльности Х5 Клуба (её оформление абсолютно бесплатно через приложение) и подключенный сервис «Пакет» за символическую плату в 1 руб.

Ожидается, что акции компании получат 10 000 участников, которые первыми выполнят все условия. Таким образом, Х5 стал первым среди публичных ритейлеров, кто решил раздать подарки в виде акций. И это неудивительно, поскольку именно лидер отрасли всегда и формирует тренды. Молодцы, что тут скажешь!

👉 Ну а мы с вами подытожим, что отечественный продуктовый ритейл продолжает активно развиваться. И на мой взгляд, именно #X5 по-прежнему выглядит наиболее интересной компанией, по сравнению с конкурентами: бизнес растёт, позиции на рынке укрепляются, и при этом эмитент имеет прозрачную дивидендную политику. Что ещё для счастья нужно?!

❤️ Ставьте лайк под этим постом и успейте потратить 20 000 руб. в магазинах X5, чтобы получить акцию компании в подарок! 🙂

#фондовый_рынок #инвестирование #акции

$X5

©Инвестируй или проиграешь

🛒 X5 — устойчивый рост и акции в подарок

Акции эмитента скорректировались на 13% от своих максимумов с 20 марта и сейчас торгуются на уровне 3280 руб. Насколько это справедливая оценка и как себя чувствовал бизнес в 1 квартале? Попробуем сегодня разобраться.

📊 Начнем с вышедшего финансового отчета по итогам 1 кв. 2025 года. Несмотря на давление со стороны расходов, компания демонстрирует уверенный рост по ключевым метрикам. Лидер российского ритейла продолжает масштабироваться и усиливать свои позиции. Также появился приятный бонус для всех покупателей сети магазинов. Но обо всем по порядку.

📈 Выручка в 1 кв. выросла на 20,7% г/г до 1,07 трлн рублей. Основной вклад обеспечили рост торговых площадей (+8,7% г/г) и отличная динамика LFL-продаж (+14,6% г/г), где драйверами стали средний чек (+9,6%) и трафик (+4,6%). Как видим, компании по-прежнему удается обгонять продовольственную инфляцию.

📈 Лидерство по темпам роста сохраняет «Чижик», который почти удвоился за год (+97,2% г/г). Его вклад в структуру выручки продолжает расти, а стратегия на развитие жесткого дискаунтера дает отличный результат.

📲 Цифровые сервисы компании тоже радуют, рост на 52,3% г/г по выручке, до 70,8 млрд рублей. Услуги экспресс-доставки, 5Post и «Много лосося» становятся привычными для миллионов клиентов. Онлайн развивается быстрее рынка, доля цифрового бизнеса в общей выручке — уже 6,6%.

📉 Да, рентабельность немного сократилась: валовая маржа 23,4% (-29 б.п.), скорр. EBITDA составила 4,8% (-149 б.п.), но важно понимать, но важно понимать, что это связано в первую очередь с крупными единоразовыми расходами. При этом инвестиции в расширение, доставку и развитие новых форматов способны обеспечить значительный эффект в долгосрочной перспективе.

✔️ Чистая прибыль составила 18,4 млрд рублей — достойный результат в условиях повышенных расходов на персонал и логистику. Напомню, что Х5 инвестирует в инфраструктуру, технологии и новые перспективные направления.

✔️Ну и нельзя обойти стороной долговую нагрузку. Чистый долг увеличился до 273,7 млрд рублей, но остается на комфортном уровне — ND/EBITDA = 1,11x. Показатель в рамках ориентиров, и компания по-прежнему контролирует долговую нагрузку. Это важно, потому что эмитент в рамках новой див. политики будет делать выплаты акционерам, пока показатель находится в диапазоне 1,2 - 1,4х.

🎁 Теперь пару слов про новую плюшку от Х5. Компания будет дарить собственные акции покупателям магазинов «Пятёрочка» и «Перекрёсток». При покупке на сумму в 20 000 руб. с 1 по 31 мая можно стать обладателем одной акции X5 (цена на бирже сейчас 3280 руб.). Весьма интересная идея, а главное, она не приведет к необходимости доп. эмиссий и интересны текущих акционеров никак не нарушаются. Счастливчиками станут первые 10 тыс. человек. Это позволит нарастить акционерную базу и привлечь дополнительных потенциальных клиентов. Стратегия win-win, в конце все останутся довольны.

📌 Резюмируя, X5 хорошо прошла первый квартал и сохраняет амбициозные ориентиры на 2025 год: рост выручки на ~20%, EBITDA-маржа 6%+, капвложения — не более 5% от выручки. Эмитент остается одним из самых устойчивых игроков сектора с хорошим заделом на будущее. И текущая цена, если вычесть из нее 648 руб. дивидендов за прошлые периоды, будет на уровне 2630 руб., что вполне интересно на среднесрочную перспективу.

$X5

❤️ Благодарю за ваши лайки и репосты — они мотивируют разбирать больше отчетов!

#investokrat

Быстрая аналитика по сектору продуктового ритейла, с целью понять, есть ли интересные истории на текущий момент. Начнем с чистой прибыли (график), ведь она является целью бизнеса. На графике за 10 лет видим следующую историю:

$MGNT - крайне волатильный, при этом спустя 10 лет результат ниже, чем был. Никакого впитывания инфляции тут нет;
$X5 - явный лидер, за 10 лет чистая прибыль выросла почти в 10 раз;
$LENT - без качественных результатов ранее и с падением после 2020 года, но резкой динамикой в последний год;
$OKEY - всё время болтается на дне, без какой-либо динамики.

Отмечаю для себя интересными Пятерку - как стабильно растущую историю, плюс Ленту - как потенциальный разворот ситуации. Посмотрим на операционные результаты последнего года (таблица 1), есть ли тут что интересное? Видим взрывной рост Ленты на фоне приобретения сети "Монетка" с перспективой продолжения за счет покупки сети "Улыбка радуги" и снова Пятерочку. В таком случае пора оценить мультипликаторы (таблица 2), вдруг и стоят эти лидеры сильно дорого? Или есть какие-то неприятные моменты с финансовым состоянием.

Что имеем в итоге:

Магнит - выглядит не лучшим образом, кроме того есть вопросы к корпоративному управлению и отношению к миноритариям. Из потенциальных факторов переоценки: есть казначейский пакет, погашение которого сделает Магнит самым дешевым в секторе, плюс по графику бумага сильно отпадала и пришла в зону своей поддержки. Спекулятивно выглядит интересно.
Пятерка - явный лидер в секторе со стабильным результатом. Из факторов переоценки: после особого дивиденда возможна вторая высокая выплата в соответствии с див.политикой. В минус можно отнести предстоящий высокий капекс и ситуацию на графике, где бумага находится на хаях, что будет подталкивать к фиксации позиции при общей корректировке рынка. Так же сегодня увидели снижение чистой прибыли за 1 квартал на фоне снижения маржинальности, которая сжимается уже 2 квартала подряд.
Лента - восстановление бизнеса. Компания не планирует пока выплату дивидендов, но потенциально может дать доходность выше стабильной Пятерки за счет переоценки самой акции.
Окей - пока не внушает надежды на хорошее будущее. Сейчас в компании происходят достаточно непонятные корп. действия, результат которых не прогнозируется, но вероятнее всего никакой.

Спекулянтам - Магнит, любителям компаний роста - Ленту, предпочитающим инвестиционный подход - Х5, а фанатам казино - Окей. Как-то так)))

Непопулярное мнение о популярных магазинах.

Различные аналитические обзоры, глубокие мысли и анализ рентабельности бизнесов вы прочитаете у тысячи других псевдоэкспертов и авторов инвестиционного контента.

Я же хочу поговорить сильно с другого ракурса, который непривычен для инвест.среды.

Прежде чем написать свое мнение — хочу ответить одному комментатору под постом ниже. Я не попрошайка - просто хочу развивать свою страничку. И не пиши мне больше такое.

Кстати, а кто знает, как донаты собирать тут? Делитесь в комментариях.

Итак, что выбрать инвестору Х5 с большими дивидендами и достаточно хорошими темпами роста или же Магнит, который есть, наверное около каждой хрущёвке?

В конце, я сделаю вывод на основе и всеми любимых показателей. А пока...

Вы же явно посещали Магнит и Х5 в течение прошлого месяца? Видели магазины, состояние магазинов / продуктов и персонал?

Если нет, то я вам открою страшную тайну: В большинство Магнитов страшно войти. Рядом с овощами или мясом стоит воздержаться от дыхания.

Я не верю, что такая большая сеть Магнита сможет сильно измениться (чтобы догнать и даже перегнать сеть Х5, в частности прямого конкурента среди магазинов Пятерочка VS Магнит)

К тому же, что у нас по показателям?

X5 демонстрирует более высокие темпы роста выручки и чистой прибыли.

За последние 5 лет выручка увеличилась с 1,7 до 3,7 трлн руб., а прибыль — с 19,5 до 78 млрд руб.

У «Магнита» выручка выросла с 1,3 до 2,5 трлн руб., прибыль — с 9,5 до 58 млрд руб.

X5 лидирует по показателям рентабельности активов (ROA), капитала (ROE) и продаж (ROS)

X5 Group: Активно расширяет сеть магазинов, включая формат «жестких дискаунтеров» (например, «Чижик»), и развивает онлайн-торговлю через сервис 5Post. ​

Магнит: Имеет более широкую сеть магазинов (около 30 тыс.), но темпы роста выручки и прибыли ниже, чем у X5

Если вы ориентируетесь на рост капитала и стабильные дивиденды, X5 Group выглядит более привлекательной инвестицией благодаря высоким темпам роста, эффективной стратегии и планируемым дивидендам

Если вы консерватор, вам нужна стабильность — Магнит не плох, но почему бы просто не взять ОФЗ?

Не вижу смысла покупать акции (итак рисковый инструмент) компаний, которые с вероятностью 80% покажут результат хуже рынка.

А что вы думаете про акции Х5 и Магнит? Какой выбор сделали вы? Делитесь в комментариях.

$MGNT $X5

Вот и очередной май нас готов встречать. Прошлый год подтвердил известный взгляд среди инвесторов - продавай в мае и уходи. В теории, можем попадать помощнее, чем в прошлом году: экономика, отчеты, валюта, нефть - все выглядит печальнее. Остается надежда на геополитику, где предсказуемости примерно ноль. Нервным будет тяжело.


Что интересного:

- Магнит опубликовал финансовые результаты за 2024 год: выручка +19,6%, чистая прибыль -24,4%. Магнит явно отстает по приросту трафика со своими +0,8% г-к-г, относительно Ленты (+1,8%) и безоговорочного лидера в лице Х5 (+2,9%). При этом рентабельность опустилась с 6,5% до 5,6%, что очень существенно. Опять же у Ленты она 7,7%, у Х5 6,4% (тут Чижик тянет вниз, но зато дает бурный рост выручки). Учитывая вышесказанное, плюсуем сюда рост расходов, который коснулся всех на фоне борьбы за персонал и развития сети и вот оно, снижение чистой прибыли на четверть.

- Магнит рассматривает приобретение Азбуки Вкуса. Инфа бесполезная, в масштабах магнита это крохи, которые ни на что не влияют.

- Официальный курс доллара снова ниже 82 рублей, при одновременном падении нефти. Это явная демонстрация, что старый принцип прямой связи утерян. Это вполне логично - ранее нефтегазовые доходы были основой бюджета, сейчас уже нет.

По сути на рынок сейчас смотреть особо смысла нет. Хороший портфель собрали и ждем развязки.
$MGNT $LENT $X5

🛒 X5 Group традиционно первой среди продуктовых ритейлеров отчиталась о своих операционных результатах за 1 кв. 2025 года, а значит самое время внимательно изучить их вместе с вами. Тем более, что после состоявшейся редомициляции акции компании пользуются сейчас повышенным вниманием среди инвесторов.

📈 Выручка с января по март увеличилась на +20,7% (г/г) до 1070 млрд руб. Благоприятное сочетание высокой инфляции и расширения торговой сети позволяют компании демонстрировать высокие темпы роста, уверенно закрепляясь в статусе лидера отрасли по этому показателю.
 
📈 Цифровые бизнесы в отчётном периоде показали бурный рост на +52,3% до 70,8 млрд руб. Главными потребителями услуг по доставке готовой пищи выступают молодые покупатели, предпочитающие экономить собственное время, отдавая предпочтение быстрому обслуживанию. Да и я, признаюсь, частенько заказываю в "Перекрёстке" продукты онлайн, с доставкой прямо домой - это удобно, экономит время и порой даже выгоднее, чем оффлайн.

Одной из уникальных черт цифровой коммерции является очень высокая степень конкуренции. Всего 10 лет назад концепция онлайн-доставки казалась фантастикой, а сейчас превратилась в неотъемлемую составляющую повседневной жизни. Этот феномен породил беспрецедентную борьбу за клиента между многочисленными игроками рынка, каждый из которых пытается завоевать лояльность покупателей уникальными предложениями и сервисом.

И, надо сказать, в настоящий момент X5 прочно заняла вторую позицию среди сервисов доставки еды в России, уступая первенство только сервису Самокат, который принадлежит Сберу. При этом стоит отметить, что за последний год дистанция между ними существенно сократилась, и руководство X5 открыто заявляет о своём намерении в среднесрочной перспективе возглавить список лидеров!

Рискну предположить, что Сбер, будучи владельцем крупнейшего сервиса доставки, не пожелает без боя терять первое место и постарается удержать лидерство всеми силами. А потому, в условиях обострившегося соперничества, можно ожидать усиления маркетинговой активности обоих игроков, а также значительного увеличения расходов на оплату труда курьеров. Подобные меры, безусловно, негативно отразятся на рентабельности бизнеса обеих компаний, но зато какая битва двух титанов нас ждёт!

📈 Но вернёмся всё же к результатам X5. Сопоставимые продажи (Like-for-Like) в отчётном периоде также заметно выросли - на +14,6% (г/г). Любопытно, что средний чек увеличивался более сдержанными темпами, по сравнению с инфляцией, при этом отмечено увеличение посещаемости торговых точек. Вероятнее всего, руководством компании была принята осознанная стратегия, нацеленная на привлечение покупателей через специальные акции и скидки.

🏪 С января по март X5 Group открыла 521 новый магазин. План компании на 2025 год предусматривает открытие более 2000 магазинов, и текущая динамика укладывается в рамки заявленных амбиций.

📊 Занимательная статистика: на сегодняшний день ТОП-5 крупнейших игроков продовольственной отечественной розницы в совокупности контролирует приблизительно 40% рынка. Между тем, в большинстве развитых стран этот показатель существенно выше - в среднем в 1,5–2,0 раза. И это ещё больше наводит на мысль, что дальнейшая консолидация отрасли выглядит неизбежной, поскольку позволяет крупнейших игрокам добиваться выгодных закупочных цен и экономии на масштабах.

👉 Разумеется, высокая инфляция играет на руку X5 Group, позволяя ей демонстрировать солидные темпы роста выручки. Однако ЦБ предупреждает о возможной смене инфляционной тенденции уже начиная с мая, что замедлит рост среднего чека компании. Тем не менее, если в вашем портфеле есть акции X5, рекомендую держать их и дальше, а вот если вы к ним продолжаете присматриваться, то приобретение бумаг по цене ниже 3000 руб. представляется оправданным решением. Запишите себе и не забудьте!

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. И хорошей вам рабочей недели!

$X5

#фондовый_рынок #инвестирование #X5

©Инвестируй или проиграешь