В ноябре дивидендный календарь значительно пополнился новыми рекомендациями, но уже на зиму. Обновил дивидендный календарь, посмотрел на компании, которые могут выплатить дивиденды в декабре и январе. Все компании в списке рекомендовали дивиденды, интересно что количество компаний увеличивается: ЦИАН и Озон впервые после смены юрисдикции на российскую рекомендовали к выплате дивиденды. ЭсЭфФай решил через дивиденды вывести все средства, полученные от продажи Европлана (конечно же здесь нужно 7 раз подумать прежде чем участвовать в этой истории).

1. ЦИАН
Стоимость акции: 673,8 р.
Размер дивиденда: 104 р.
Дивидендная доходность: 15,4%
Последний день покупки: 11 декабря

2. Пермэнергосбыт
Стоимость акции: 396,3 р. (ао); 422,2 р. (ап)
Размер дивиденда: 26 р.
Дивидендная доходность: 6,6% (ао); 6,1% (ап)
Последний день покупки: 11 декабря

3. Озон
Стоимость акции: 3698,5 р.
Размер дивиденда: 143,55 р.
Дивидендная доходность: 3,9%
Последний день покупки: 19 декабря

4. Европлан
Стоимость акции: 575,4 р.
Размер дивиденда: 58 р.
Дивидендная доходность: 10,1%
Последний день покупки: 12 декабря

5. ЭсЭфФай
Стоимость акции: 1629 р.
Размер дивиденда: 902 р.
Дивидендная доходность: 55,4%
Последний день покупки: 25 декабря

6. ИКС5
Стоимость акции: 2696 р.
Размер дивиденда: 368 р.
Дивидендная доходность: 13,7%
Последний день покупки: 5 января

7. Татнефть
Стоимость акции: 593,5 р. (ао), 554,3 (ап)
Размер дивиденда: 8,13 р.
Дивидендная доходность: 1,4% (ао), 1,5% (ап)
Последний день покупки: 8 января

8. Лукойл
Стоимость акции: 5486 р.
Размер дивиденда: 397 р.
Дивидендная доходность: 7,2%
Последний день покупки: 9 января

9. Роснефть
Стоимость акции: 408,95 р.
Размер дивиденда: 11,56 р.
Дивидендная доходность: 2,8%
Последний день покупки: 9 января

10. Евротранс
Стоимость акции: 132,8 р.
Размер дивиденда: 9,17 р.
Дивидендная доходность: 6,9%
Последний день покупки: 13 января

Также уже рекомендовали дивиденды: Хэндерсон, Акрон, Смарттехгрупп (CarMoney), Мордовская энергосбытовая компания, Займер, НКХП, Ренессанс страхование, Полюс, Диасофт, Авангард, НПО Наука, Светофор, ММЦБ, Т-технологии, Озон фармацевтика.

Стоит отметить что часть компаний выплачивают дивиденды один год в год, но многие несколько раз.

Выплаты на счета акционеров поступят в течение 18 рабочих дней (это максимальный срок) после даты закрытия реестра акционеров.

Стоимость акций изменится когда ключевая ставка будет ниже, увеличится спрос, изменится экономическая активность, а это обязательно произойдет рано или поздно, вопрос только в сроках.
Необходимо учитывать что величина дивиденда может быть изменена или отменена, поэтому нужно не забывать про диверсификацию как внутри одного актива, так и по другим классам активов.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

АО «Атомэнергопром» (акционерное общество «Атомный энергопромышленный комплекс») - компания госкорпорации «Росатом», которая объединяет гражданские активы российской атомной отрасли.

28 ноября Атомэнергопром проведет сбор заявок на участие в размещении нового выпуска со сроком обращения 5,5 лет и постоянным купоном без оферты и амортизации. Посмотрим подробнее параметры выпуска, отчётность и финансовые показатели компании.

Выпуск: Атомэнергопром 1Р-09
Рейтинг: ruААА (эксперт РА)
Номинал: 1000 р.
Объем: не более 25 млрд. р.
Старт приема заявок: 28 ноября
Планируемая дата размещения: 4 декабря
Дата погашения: через 5,5 лет
Купонная доходность: значение кривой бескупонной доходности на сроке 5,5 лет плюс премия не выше 175 б.п (1,75%), вероятно это будет купон до 15,4%, что соответствует доходности к погашению до 16,3%
Периодичность выплат: ежеквартальные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Атомэнергопром обеспечивает полный цикл производства: добычу урана, производство гексафторида урана и его обогащение, производство ядерного топлива, производство оборудования для АЭС, проектирование, строительство АЭС и ее эксплуатация, выполнение научно-исследовательских и конструкторских работ.

Атомэнергопром занимает 17% мирового рынка ядерного топлива, 1 место по строительству АЭС - 39 энергоблоков, включая строящиеся за рубежом энергоблоки нового поколения в Турции, Бангладеш, Египте, Индии, Венгрии.

В нашей стране сейчас эксплуатируется 22 энергоблока ВВЭР, 7 энергоблоков РБМК, 3 блока ЭГП-6, 2 энергоблока с реакторами на быстрых нейтронах и 2 реакторные установки КЛТ-40С. Доля электроэнергии АЭС составляет 19% от всего производимого электричества.

Отчетность
Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка 2502 млрд.р. (+17,5% г/г);
- валовая прибыль 734 млрд.р (+12,7% г/г);
- коммерческие расходы 58,8 млрд.р (51% г/г);
- административные расходы 175,3 млрд.р (+18% г/г);
- чистая прибыль 351 млрд.р (+40% г/г);
- EBITDA 676 млдр.р (+17% г/г);
- чистый долг 2440 млрд.р (+51% г/г);
- чистый долг/EBITDA = 3,6х (в 2023 году было 2,9х).

Основной рост чистой прибыли у компании в прошлом году за счет электроэнергетического сектора (производство электроэнергии), сектора REIN (управление зарубежными проектами по сооружению и эксплуатации АЭС) и сектора сбыт (реализация товаров и услуг преимущественно за пределы РФ). Топливный и машиностроительный сектора показали снижение прибыли, горнорудный - убыток.

Растет чистый долг большими темпами. В 2023 г. он вырос на 89% год к году, а в 2024 г. еще на 51%. Основная часть чистого долга - долгосрочные обязательства. В 2024 году показатель чистый долг/EBITDA перешел в разряд высоких.

У компании есть еще отчет за 1 полугодие, согласно которому:
- выручка 1167 млрд.р (+5,6% г/г);
- валовая прибыль 365 млрд.р (+10,7% г/г);
- коммерческие расходы 23,7 млрд.р (+0,9% г/г);
- административные расходы 91,9 млрд.р (+19,7% г/г);
- чистый убыток 56,9 млрд.р (в 1 полугодии 2024 г. была прибыль 109,7 млрд.р);
- чистый долг 2832 млрд.р.

Чистый убыток компании в 1 полугодии получился из-за сектора REIN, который показал убыток 206 млдр.р. Чистый долг компании вырос за полгода до 2832 млрд.р.

В настоящее время в обращении находится 8 выпусков облигаций Атомэнергопрома (7 в рублях и 1 в валюте). Сроки погашения у всех меньше 5 лет, самый длинный 8 выпуск имеет доходность к погашению 15,4% (купон 14,7%), а самый доходный 7 выпуск - 15,5%.

Выводы
Хорошая альтернатива длинным ОФЗ (даже с учетом повышенного долга и убытка надежность не вызывает вопросов). Купон у данного выпуска вероятно будет снижен. Участвовать есть смысл с купоном не ниже 14,6%, иначе выгоднее взять 7 или 8 выпуски.
В среднесрочной перспективе такие выпуски могут вырасти в цене.
У меня уже есть 5 выпуск (портфель облигаций можно посмотреть тут), в данном размещении участия не принимаю.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Раз в месяц смотрю на облигационную часть своего портфеля, какие изменения произошли с предыдущего месяца, пишу о покупках и продажах, показываю состав портфеля: все выпуски с указанием даты погашения, величины купона, ISIN, наличия оферты, текущей доходности и рейтинга эмитента.

Основные моменты:
1. В биржевом портфеле кроме облигаций есть еще и другие активы: доля облигаций в ноябре выросла с 43,6 до 44%, акций снизилась с 54,6 до 54,2%. Доля LQDT+₽ снизилась до 1,5%. Еще есть фонд золота GOLD с долей 0,3%. Целевое значение на 2025 г. следующее: акции 55%, облигации 43%, золото 2%.

2. Облигаций сейчас 48 выпусков (+1 выпуск в ноябре). В планах сократить количество выпусков до 35, при этом оставив только выпуски без оферты.

3. Начиная с декабря 2025 г. по май 2026 г. каждый месяц будут погашены следующие выпуски: Евротранс1, Евротранс2, Софтлайн 2Р1, Глоракс1Р2, ТГК-14 1Р1, Каршеринг Руссия 1Р5, ЛСР 1Р8. Всего в 2026 г. будет погашено 14 выпусков. Как раз по плану может сократится количество выпусков.

4. ЦБ в октябре снизил ключевую ставку с 17 до 16,5%. Продолжается цикл снижения ключевой ставки, но учитывая увеличение НДС, повышенные инфляционные ожидания, дефицит бюджета, то дальнейшее снижение будет медленным. Следующие заседания ЦБ по ключевой ставке состоятся 19 декабря 2025 г. и 13 февраля 2026 г.

5. Покупки ноября:
- Томская область 34075 (погашение в декабре 28 г., доходность к погашению YTM 16,9%);
- ОФЗ 26241 (погашение в октябре 32 г., YTM 14,6%);
- РЖД 1Р-44R (погашение в феврале 29 г., YTM 15,3%)
Увеличиваю долю среднесрочных и длинных облигаций.

6. Состав портфеля облигаций по типу купона следующий:
- с постоянным купоном 75%;
- с плавающим купоном - флоатеры 25%.
Доля флоатеров продолжает снижаться.

7. Состав портфеля облигаций по сроку следующий:
- с погашением до 2 лет 57,7%;
- с погашением от 2 до 4 лет 27,2%;
- свыше 4 лет 15,1%.

8. Состав портфеля облигаций по типу эмитента:
- ОФЗ 7,7%;
- муниципальные 12,5%;
- корпоративные 79,8%.

9. Основу облигационной части составляют корпоративные и муниципальные выпуски Амурской области, Томска, Позитив, ЛСР, Селектел, Селигдар, АФК Система, длинные ОФЗ 26241, 26244 и 26245, короткие (Евротранс1, Евротранс2, Глоракс, ЛСР), валютные Новатэк 1Р2.

10. Купоны приходят почти каждый день. Основная задача - наращивать их объем.

11. В планах на конец ноября - начало декабря увеличение доли облигаций от 2 лет, в том числе длинных ОФЗ. Новые размещения не останутся без внимания, обзоры как обычно будут.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Продолжается сезон отчетностей за 3 квартал и 9 месяцев 2025 года. Ранее рассматривал Северсталь и Сбербанк. На очереди «ФосАгро», российская вертикально-интегрированная компания, в состав которой входит один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений.

20 ноября Фосагро отчет за 9 месяцев по МСФО, согласно которому:
- выручка 441,74 млрд. р (+19% г/г);
- EBITDA 145,7 млдр.р (+18% г/г);
- прибыль 95,69 млрд. р (+47,6% г/г);
- чистый долг 254,5 млдр.р (в 1 полугодии было 245,7 млрд.р);
- чистый долг/EBITDA 1,28х (по результатам 2024 г .было 1,84х);
- свободный денежный поток 59 млрд р (рост в 1,5 раза);
- финансовые расходы 18,37 млрд.р (+88,9% г/г).

Производство агрохимической продукции увеличилось на 4,3% и составило 9,15 млн т. Основной рост пришёлся на фосфорные удобрения и кормовые фосфаты, производство которых выросло на 5,5% до 7,02 млн т.

Общие продажи агрохимической продукции выросли на 2,9% к уровню прошлого года и составили 9,35 млн т.

Рост выручки связан с увеличением объемов производства и реализации фосфорных и азотных удобрений на российском и международных рынках. При этом сильно растут финансовые расходы.

На рост свободного денежного потока оказали влияние рост прибыли от операционной деятельности (на фоне наращивания объемов реализации товарной продукции по более высоким ценам на мировых рынках), рост маржинальности продаж.

Показатель чистый долг/EBITDA находится на умеренном уровне. Компания снижает данный показатель, при этом наращивая долг в валюте: 2 октября Фосагро разместило выпуск облигаций 2П4 на сумму 250 млн долларов сроком на 3 года с купоном 7%.

Дивиденды
Дивидендная политика предусматривает выплаты дивидендов свыше 75% от свободного денежного потока (СДП) при условии, если показатель чистый долг/EBITDA компании будет меньше 1х.
СДП - это сумма свободных денежных средств, которая остается после того, как из операционного денежного потока вычли расходы на капитальные затраты.

Если чистый долг/EBITDA будет в диапазоне от 1х до 1,5х, на выплату будет направлено 50-75% от СДП. Если этот показатель будет выше 1,5х, компания направит на дивиденды менее 50% от свободного денежного потока. Минимальный размер дивидендов установлен в размере 50% от скорректированной чистой прибыли.

Дивиденды компания платит поквартально, но здесь есть нюанс. По итогам 1 квартала компания не утвердила выплату дивидендов. По итогам 1 полугодия Фосагро выплатил 273 р. на одну акцию (3,9%). Однако за 3 квартал судя по всему дивидендов можно не ждать: совет директоров не дал рекомендации по выплате промежуточных дивидендов.

Подводя итог, стоит отметить что показатели компании улучшились несмотря на крепкий рубль, повышенный налог на прибыль (с 20% до 25% с этого года) и высокие ставки по кредитам. Долговая нагрузка снизилась, свободный денежный поток вырос. Компания в этом году сосредоточена на сокращении долговой нагрузки, поэтому дивиденды отошли на второй план.

Продолжаю держать акции Фосагро (доля 5,8%). При цене 6500 р. и ниже буду рассматривать акции к покупке.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Индекс Мосбиржи растет, ДОМ.РФ вышел на биржу, 7 компаний рекомендовали дивиденды, Фосагро и Банк Санкт-Петербург представили отчеты, вышли новые данные по инфляции: об этом и многом другом читайте в выпуске главных событий за неделю.

Индекс Мосбиржи, дивиденды

1.Индекс Мосбиржи за неделю вырос с 2525 до 2685 пунктов. Индекс вышел из боковика. Оптимизм, вызванный надеждами на улучшение геополитической ситуации, возникает не в первый раз, надеемся на лучшее. Лукойл пока не смог продать свои зарубежные активы, но рекомендовал дивиденды.

2. На этой неделе рекомендовали дивиденды:

— Татнефть 8,13 р. (1,5%);
— ММЦБ 3 р. (2,8%);
— Евротранс 9,17 р. (7%);
— Т-технологии 36 р. (1,2%);
— Роснефть 11,56 р. (2,8%);
— Лукойл 397 р. (7,2%);
— ЭсЭфАй 902 р. (59,7%!!).

ЭсЭфАй похоже решил вывести средства от продажи Европлана через дивиденды, Лукойл подтвердил статус дивидендного аристократа, а Фосагро не рекомендовал к выплате дивиденды.

IPO

IPO ДОМ.РФ прошло по цене 1750 р. на акцию. Компания привлекла 25 млрд р. Рыночная капитализация с учетом средств, привлекаемых в рамках IPO, на момент начала торгов составила около 315 млрд р. Стоимость акций после выхода на биржу снизилась до 1723,1 р.

Индекс гособлигаций RGBITR и новые размещения

1. Индекс гособлигаций RGBITR вырос с 729 до 733 пунктов. Максимальная доходность длинных ОФЗ составляет 14,6%, коротких с погашением через год выросла до 13,3%.

2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: Автобан-финанс БП7 (КС+3,5%), Дельта-лизинг 1Р3 (17,15%), ПКТ 2Р1 (15,99%), Эталон Финанс 2Р4 (20%), Нижегородская область 34017 (КС+2,1%), Совкомфлот 1Р2 (7,55%), ПР-Лизинг 3Р1 (14%), Борец 1Р3 (18%) и Борец 1Р4 (КС+2,9%), Газпром капитал 3Р7 (КС+1,5%%), ИКС5 Финанс 3Р6 (14,4%).

3. Скоро ждем следующие выпуски: Балтийский лизинг П20, Россети 1Р19, Магнит 5Р05, ГТЛК 2Р-11, Рестор 1Р2, Лидкапитал 1Р1, ХМАО 34002, ЯНАО 35005, КАМАЗ П18 и П19, Реиннольц 1Р4, АФК Система 2Р06 и 2Р07, Селигдар 1Р9 и 1Р10. Обзоры на самые интересные выпуски будут, не пропустите.

4. Могут быть интересны:
- накопительные счета;
- вклады (новое);
- фонды денежного рынка;
- флоатеры;
- облигации с ежемесячным начислением купонов и погашением в 2027 году;
- облигации с ежемесячным начислением купонов и погашением в 2026 году (новое).

Инфляция

1. Инфляция с 11 по 17 ноября составила 0,11% после 0,09% неделей ранее. С начала месяца цены к 17 ноября выросли на 0,26%, с начала года — на 5,08%. Годовая инфляция замедлилась до 7,20% с 7,47%.

2. Инфляционные ожидания населения в ноябре выросли с 12,6 до 13,3%.

Отчеты

1. Фосагро отчет за 9 месяцев по МСФО:
— выручка 143,18 млрд р (+11% г/г);
— чистая прибыль 20,2 млрд р. (+77,6% г/г);
— чистый долг/EBITDA 1,28х (год назад было 1,75х).
Компания снижает долговую нагрузку, но пока без дивидендов.

2. Банк Санкт-Петербург отчет за 3 квартал:
  — чистый процентный доход 19,6 млрд р (+13,2% г/г);
— чистый комиссионный доход 2,9 млрд р. (-9% г/г);
— чистая прибыль 8,8 млрд р. (-33,9% г/г).
Более подробно еще посмотрю данные отчеты, не пропустите.

Что еще?

1. Девелопер «ПИК» отказался от обратного сплита акций и пересматривает дивидендную политику. Спасибо, такое не берем.

2. РУСАЛ останавливает производство на кремниевом заводе г. Шелехов Иркутской области с 1 января 2026 года. Экспортировать продукцию компания в больших объемах из-за санкций не может. Остается в работе один завод «Кремний Урал».

3. Инвестиционный холдинг ЭсЭфАй продал Альфа-Банку 87,5% акций лизинговой компании Европлан.

4. Продолжается противостояние между крупнейшими банками и маркетплейсами по вопросу скидок и кешбэка.

5. С 2026 года существовавшая 20 лет льгота по НДС на операции с банковскими картами в России будет отменена и карточные комиссии и услуги начнут облагаться по ставке 22%.

6. Общее число ИИС в 3 квартале 2025 г. продолжило увеличиваться и превысило 6,3 млн.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Продолжаю покупать дивидендные акции и облигации. Основная задача — получение максимальных выплат с дивидендов и купонов в течение 10 лет. Все сделки и ежемесячные отчеты публикую на канале (отчет за октябрь).

Купил с 12 по 20 ноября:
— 10 акций Сбербанка;
— 2 акции Транснефти;
— 4 акции Новабев;
— 3 акции Новатэка;
— 5 ОФЗ 26241;
— 200 паев фонда GOLD.

Состав активов и рыночная конъюнктура

1. Сейчас доля акций составляет 54,2%, облигаций 44,1%, золота 0,3%, ₽ 1,4% (целевые доли 55/43/2). Доходность XIRR, которая учитывает ежемесячные пополнения в разные периоды времени начиная с 2023 года и налоговые вычеты на пополнение ИИС, выросла с 16,5 до 17,5%.

2. Российский фондовый рынок вчера на вечерней сессии перешел к росту и почти достиг отметки 2700 пунктов. На фоне вероятного улучшения геополитической ситуации как будто забылись плохие отчетности, санкции, высокая ключевая ставка. Индекс Мосбиржи растет, но он состоит на 40% из Сбербанка, Лукойла и Газпрома. Лукойл кстати вернулся к вопросу выплаты дивидендов (вопрос будет решен сегодня). Роснефть рекомендовала к выплате 11,56 р. на акцию (2,9%), а вот Фосагро решил не платить. 

3. Продолжаю покупать облигации. Сейчас акцент сделан на выпусках с погашение от 2 лет. Состав всех облигаций можно посмотреть здесь (актуально на 23 октября). 

Почему выбрал именно эти акции для покупки? 

От целевых долей отставали Транснефть и Яндекс. Металлурги и нефтяники пока на паузе. Купил следующие акции: Сбербанк, Транснефть, Новабев и Новатэк. О причинах покупки ниже. 

1. Сбербанк хорошо отчитался за 9 месяцев, но расходы растут быстрее чистой прибыли. Основная идея — постепенное улучшение показателей за счет увеличения объемов кредитования при снижении ключевой ставки. Прогнозные дивиденды за 2025 год составляют 36,4 р. на акцию. Доля очень большая, но так будет не всегда. 

2. Небольшую долю держу Новатэка на случай изменения ситуации с санкциями, запуска проекта Арктик СПГ-2 и других проектов. 

3. У Новабев основная идея — развитие сети магазинов Винлаб и выход этой сети на IPO. Отчет за 1 полугодие вышел неоднозначный: чистая прибыль сильно снизилась при росте выручки. В июле компания подверглась хакерской атаке, как это скажется на показателях узнаем из отчета за 9 месяцев. При этом позитивный отчёт Винлаба за 1 полугодие, похоже IPO скоро. 

4. Транснефть — защитный актив с неплохой отчетностью (даже с учетом повышенных налогов). Прогнозные дивиденды за 2025 г. могут составить 160 р. (но здесь риск уменьшения объемов транспортировки нефти).

5. В настоящее время состав акционной части такой:
— Сбербанк 19%;
— Лукойл 10,3%;
— Россети Ленэнерго-ап 6%;
— Фосагро 5,9%;
— МД Медикал групп 5,5%;
— Татнефть 5,2%;
— ИКС 5 5,1%;
— Новатэк 4,5%;
— Транснефть 4,2%;
— Роснефть 4,2%;
— Россети Центр и Приволжье 4%;
— Банк Санкт-Петербург 4%;
— Новабев 3,8%;
— Яндекс 3,6%;
— Северсталь 2,7%;
— Газпром нефть 2,7%.
— Россети Центр 2,1%.

По секторам распределение следующее:
— банки 23% (-0,2%);
— нефть 22,4% (+0,6%),
— энергетики 12,1% (-0,8%);
— ритейл 8,9% (+0,2%);
— химия 5,9% (-0,5%);
— здравохранение 5,5% (+0,2%);
— металлурги 4,2% (без изменений).

Банки сохранили первое место. Нужно увеличивать доли других секторов, например ритейла, энергетиков или химии. 

Покупки облигаций 

Доля коротких облигаций с погашением до 2 лет составляет 60%, поэтому увеличиваю долю выпусков от 2 лет. Планировал участвовать в размещении нового выпуска Инарктики 2Р4, но купон сильно снизили. Вернулся к покупке длинных ОФЗ 26241. 

Дальнейшие планы 

Составил список какие акции буду покупать в ноябре-декабре 2025 и 2026 году. Буду выбирать бумаги из этого списка. От целевых долей в акциях отстает Яндекс, но не нравятся постоянные допэмиссии. Также буду искать интересные первичные размещения облигаций, скоро обновление портфеля. Продолжаю действовать согласно стратегии: дисциплина, регулярность пополнений и терпение сделают свое дело.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Поступил вопрос от подписчика: имеется небольшой портфель из акций Татнефти, Мать и дитя, Сбербанка, ИКС5 и корпоративных облигаций (3 выпуска). Доли акций и облигаций 63 и 27% соответственно. Цель — более 10 лет, пополнение на 10 тыс. р. в месяц. Какие бумаги можно добавить в портфель?

Постараюсь написать свое мнение что делать новичку в такой ситуации, оно может не совпадать с вашим и это нормально.

1. Для начала необходимо сформировать «подушку безопасности». Инвестируем не последние и не кредитные средства, это аксиома. Если платите НДФЛ, то есть смысл рассмотреть ИИС 3 типа, который дает налоговые льготы. Если не платите НДФЛ, то на брокерском счете через 1 год можно воспользоваться ЛДВ РИИ, а через 3 года ЛДВ.

2. Необходимо определить свой риск-профиль — какую степень риска в вы можете принимать для себя… В сети есть много различных тестов на определение риск-профиля. Риск-профиль может быть любой: консервативный, сбалансированный, умеренный, агрессивный.
Для определения риск-профиля необходимы следующие параметры: опыт работы с ценными бумагами, сроки достижения финансовых целей, накопления, готовность к снижению стоимости портфеля.

3. Исходя из риск-профиля необходимо определить каким должен быть портфель, состав и соотношение классов активов. Что точно нельзя делать — автоматически формировать портфель только из акций, исходя из того, что в нём самая высокая ожидаемая доходность. Для новичков оптимально соотношение акций/облигаций 30/70%, а далее уже можно увеличивать риск.

4. Внутри классов активов необходимо выбрать что покупать: в конкретном случае уже есть 4 компании, на первое время их хватит. D Далее необходимо выделить не более 15% на одного эмитента. В случае дивидендной стратегии добавляем крепкие компании исходя из финансовых показателей и прогнозных выплат дивидендов. Сбер, ИКС5, Мать и дитя, Татнефть уже есть, не хватает например энергетики, Фосагро и Транснефти. Когда покупать? Вчера, сегодня и завтра. Конечно лучше брать на коррекциях когда цены ниже, но самую низкую цену поймать сложно. Поэтому спокойнее стратегия усреднения, когда активы покупаются регулярно на небольшие доли.

5. Актив должен приносить стабильный доход. Поэтому важным моментом для новичка кроме дивидендных выплат являются выплаты купонов. Для этого можно выбрать:
— корпоративные надежные облигации с ежемесячным начислением купонов с рейтингом А- и выше (постоянный купон);
— корпоративные облигации с плавающим купоном с рейтингом А- и выше (флоатеры) — как защитный актив на случай повышения ключевой ставки;
— лесенку из ОФЗ чтобы купоны приходили каждый месяц. Например есть взять ОФЗ 26233, 26240, 26246, 26245, 26247, то купоны будут приходить каждый месяц.
Компании с рейтингом ВВВ+ и ниже в настоящее время для новичков не стоит рассматривать. Там выше риск дефолтов. В идеале чем меньше доля одного эмитента тем лучше.

6. По мере роста портфеля появится некоторая насмотренность и начнет формироваться собственная стратегия (например это получение дивидендов и купонов).

7. Чем ближе срок достижения цели, тем консервативнее должны быть инвестиции.

8. Регулярные пополнения, а также увеличение суммы пополнения важнее потенциала роста акций. Формировать портфель нужно соблюдая установленную стратегию и финансовый план (в том числе план по пополнениям). И конечно же это не инвестиционная рекомендация.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Одним из самых доходных инструментов на фондовом рынке являются краткосрочные корпоративные облигации. Период снижения ключевой ставки продолжается: в октябре ЦБ снизил ставку с 17 до 16,5%, при этом ставки по накопительным счетам и вкладам снижаются (например средняя ставка по вкладам на срок от 6 месяцев до 1 года составляет 14,4%).

Недельная официальная инфляция начиная с начала октября снижается, годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 10 ноября уменьшилась до 7,73%.

Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению до 23%, которые подпадают под критерий погашения в 2026 году, рейтинга BBB и выше, без оферты. Доходность к погашению (YTM) указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.

1. Интерлизинг 1Р06
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A106SF2
Стоимость: 97,04%
YTM: 23% (купоны 13,5%)
Амортизация: да
Дата погашения: 31.10.2026

2. ТАЛК Лизинг 1Р1
Универсальная лизинговая компания с государственным участием
Рейтинг: BBB от АКРА
ISIN: RU000A108E98
Стоимость: 98,79%
YTM: 22,3% (купоны 17,5%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 04.05.2026

3. Каршеринг Руссия 001Р-05
Сервис аренды автомобилей под брендом "Делимобиль".
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000A10AV31
Стоимость облигации: 102,57%
YTM: 21,6% (купоны 25,5%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 09.05.2026

4. Самолет Р20
Один из крупнейших застройщиков Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10CZA1
Стоимость: 102,47%
YTM: 19,7% (купоны 21,25%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 28.09.2026

5. Глоракс 1Р2
Застройщик жилой и коммерческой недвижимости в Санкт-Петербурге, Москве и Московской области.
Рейтинг: BBB (RU) от АКРА
ISIN: RU000A108132
Стоимость: 99,9%
YTM: 19% (купоны 17,25%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 05.03.2026

6. ГТЛК 2Р-07
Государственная транспортная лизинговая компания - крупнейшая лизинговая компания России
Рейтинг: АА- (АКРА)
ISIN: RU000A10AU73
Стоимость: 105,26%
YTM: 17,3% (купоны 24%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 04.08.2026

7. ИЭК Холдинг 1Р3
Производитель электротехнического оборудования
Рейтинг: ruA- (эксперт PA)
ISIN: RU000A10B3T6
Стоимость: 105,74%
YTM: 17,32% (купоны 23,75%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 08.09.2026

8. ВсеИнструменты 1Р4
Сеть интернет-магазинов инструментов и оборудования
Рейтинг: A- от АКРА
ISIN: RU000А10AXP8
Стоимость: 105,55%
YTM: 17,1% (купоны 24%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 12.08.2026

9. Новые технологии 1Р2
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruА- от эксперт РА
ISIN: RU000A10AHE5
Стоимость: 111,18%
YTM: 17,3% (купоны 27,5%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 16.12.2026

10. Селектел 1Р4R
IT-компания, которая специализируется на предоставлении услуг дата-центров и облачных технологий.
Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A1089J4
Стоимость: 100,05%
YTM: 15,9% (купоны 15%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 02.04.2026

Необходимо следить за финансовыми показателями компаний (особенно где высокая доходность), учитывать наличие оферты и амортизации, не забывая про диверсификацию.

P.S. У меня сейчас акций 54%, облигаций около 45%, немного золота. В облигационной части преимущественно короткие выпуски. Из перечисленных выше держу Интерлизинг, Каршеринг, Глоракс и ИЭК Холдинг.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Балтийский лизинг - одна из крупнейших негосударственных автотранспортных лизинговых компания, которая специализируется на предоставлении в лизинг автотранспорта, спецтехники и различных видов оборудования предприятиям малого и среднего бизнеса, в том числе железнодорожной техники, оборудования для пищевой промышленности и деревообработки.

25 ноября Балтийский лизинг планирует провести сбор заявок на облигации с постоянным купоном на срок 3 года с амортизацией. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска, оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: БалтЛиз БО-П20
Рейтинг: АА- от АКРА и Эксперт РА
Номинал: 1000 ₽
Объем: от 3 млрд. ₽
Старт приема заявок: 25 ноября
Дата размещения: 28 ноября
Дата погашения: 28 ноября 2028
Купонная доходность: не более 19% (YTM до 20,7%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: по 33% от номинала будет погашено в дату выплаты 12-го и 24-го, 34% в дату выплаты 36-го купона
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Финансовые показатели компании и ее особенности
- 7 место среди лизинговых компаний РФ по объему нового бизнеса и 9 место по по размеру лизингового портфеля (по итогам 2024 г.);
- 35 лет работы;
- 1300 сотрудников;
- более 100 тыс. клиентов за последние 10 лет;
- 107 млрд.р. лизинговый портфель на 31.03.2023;
- 83 филиала по России;
- лизинговый портфель 194 млрд.р (по итогам 2024 года +15% г/г), а количество действующих договоров превысило 66 тысяч (+9% г/г).

Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- чистая прибыль составила 5 млрд.₽ (+16% г/г);
- чистые инвестиции в финансовый лизинг 164,4 млдр. р. (+16% г/г);
- процентный доход от финансового лизинга 34,1 млдр. р. (+58% г/г);
- процентные расходы по кредитам и займам 23,4 млдр. р. (+80% г/г);
- чистые процентные доходы 12,3 млрд ₽ (+38% г/г).
- обязательства 169,7 млрд.. р (+16% г/г), в том числе кредиты банков 100,9 млрд. (+4,5% г/г).

Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 2025 год:
- прибыль 1,9 млрд.р (-30% г/г);
- процентный доход от финансового лизинга 21,17 млдр. р. (+40% г/г);
- процентные расходы по кредитам 10,3 млдр. р. (+34% г/г);
- чистые процентные доходы 6,9 млрд. р. (+17% г/г).
- обязательства 167,25 млрд.р (-1,45% г/г), в том числе кредиты банков 98,5 млрд. (-2,4% г/г).

В 1 полугодии 2025 г. у компании снизилась чистая прибыль, но снизились и обязательства. Процентные расходы растут быстрее процентных доходов, вся отрасль испытывает непростые времена.

Бизнес компании диверсифицирован по видам имущества и поставщикам предметов лизинга (на крупнейшего клиента приходится 1,1% портфеля, на 30.09.2025). Лизинговый портфель по отраслям представлен грузовыми перевозками (16%), производством (14%), оптовой торговлей (11%), металлургией и машиностроением (8%), строительство зданий и сооружений (7%), сельское хозяйство (7%).

В настоящее время в обращении находится 12 выпусков биржевых облигаций компании на 72,05 млрд р. Есть выпуски с погашением от 2 до 3 лет: БП 15 (купон 23,7%, доходность к погашению 20,5%, до 13.02.2028) и БП16 (купон 22,25%, доходность к погашению 21%, до 14.08.2028), БП18 (купон 19%, доходность к погашению 20%, до 05.07.2028), БП19 (купон 17%, доходность к погашению 21,9%, до 27.08.2028). Новый выпуск по параметрам повторяет выпуски БП18 и БП19 (срок 3 года, амортизация), а купон будет давать доходность к погашению 20,7%, что меньше чем у БП19.

Выводы

Несмотря на высокую ключевую ставку компания наращивает объемы заказов, но динамика чистой прибыли, расходы по кредитам требуют повышенного внимания.

Бизнес компании имеет сильные рыночные позиции компании, что подтверждает высокий рейтинг. Из рисков стоит отметить высокую конкуренцию среди лизинговых компаний, высокие ставки по кредитам (но много займов по плавающей ставке, что может быть плюсом для компании при снижении ключевой ставки), большой объем долговых обязательств. Стоит не забывать про амортизацию.

У меня есть выпуск П18, поэтому не планирую участвовать в данном размещении.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

В октябре ЦБ снизил ключевую ставку с 17 до 16,5%, следующее заседание состоится 19 декабря. Ставки по вкладам и накопительным счетам медленно снижаются. По сравнению с октябрем почти все банки снизили ставки, но ВТБ например поднял ставки на срок 6 месяцев и 1 год. Для вкладов на год процентные ставки продолжают снижаться. У ПСБ еще есть вклад для новых клиентов со ставкой 33%. Рассматриваю срок до 1 года.

1. ДОМ РФ
вклад "Мой Дом" при оформлении онлайн от 30 до 1499 тыс.₽ 16,3% (на 3 месяца), 15,3% (на 6 месяцев), 13,8% (на 1 год); от 1,5 млн.₽ 16,5% (на 3 месяца), 15,5% (на 6 месяцев), 14% (на 1 год).

2. Сбербанк
вклад "Лучший%" от 100 тыс. ₽ 14,5% (на 3 месяца), 16% (на 4 и 5 месяцев), 15,1% (на 6 месяцев), 12% (на 1 год). Проценты выплачиваются в конце срока. Такой процент будет начислен средства, которых не было на вкладах в последние 2 месяца.

3. ВТБ
ВТБ-вклад при открытии онлайн от 10 тыс.₽ (с надбавкой "новый вкладчик" при отсутствии у клиента в течение 180 дней или с надбавкой "новые деньги" при отсутствии у клиента в течение 90 дней действующих договоров вкладов и/или накопительных счетов) 15,5% (на 3 месяца), 15% (на 6 месяцев), 13,6% (на 1 год) без пополнений и снятия. Выплата процентов в конце срока.

4. МКБ
вклад "Перспектива" 16,2% (на 95 дней), 15,1% (на 185 дней), 14,6% (на 370 дней). Проценты выплачиваются в конце срока при условии трат по карте от 10 тыс. в месяц.

5. Газпромбанк
вклад "Новые деньги" от 15 тыс.р (при открытии онлайн) 15,5% (на 91 и 120 дней), 15% (на 181 день), 13,5% (на 367 дней) Выплата процентов - в конце срока. Новые деньги – это средства, превышающие совокупный остаток средств клиента на дату открытия вклада, относительно совокупного остатка за 30 дней до даты открытия вклада.

6. ТКБ
вклад "Новые деньги" от 50 тыс.₽ 16% (на 2 месяца), 15% (на 6 месяцев), 13,5% (на 1 год). Проценты выплачиваются в конце срока.

7. Альфа-банк
Альфа-вклад от 50 тыс.₽ 15,4% (на 92 дня), 16,1% (на 123 дня), 15,1% (на 184 дня), 13,8% (на 1 год). Проценты указаны с учётом капитализации для средств, которые не размещены на счетах последние 90 дней.

8. Банк Санкт-Петербург
вклад "Выгодный старт" 17,7% на 3 месяца для новых клиентов.

9. ПСБ
вклад "Сильная ставка" от 100 тыс.₽ 16,2% (на 91 день), 15,3% (на 181 день), 14,2% (на 367 дней). Проценты указаны для новых денег, выплачиваются в конце срока.

10. ПСБ
вклад "Богатырская ставка" 33% на сумму 50 тыс. р. на 91 или 181 день для новых вкладчиков.

11. Россельхозбанк
"Свой вклад" 16% (на 2 месяца), 15,3% (на 6 месяцев), 13,75% (на 9 месяцев). Процентные ставки указаны для лиц не имеющих действующих срочных вкладов и накопительных счетов в течение 30 дней до обращения в банк.

12. Т-банк
вклад 14,7% (на 3 месяца); 14,5% (на 6 месяцев), 13% (на 1 год). Проценты начисляются ежемесячно. Процентные ставки указаны без учета капитализации.

С суммы процентов свыше 210 тыс.₽, полученных с вкладов и накопительных счетов, будет взиматься подоходный налог.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Индекс Мосбиржи в боковике, Озон вернулся на биржу, ДОМ. РФ собрался на IPO, 3 компании рекомендовали дивиденды, Озон, Сбербанк, Ростелеком и Интер РАО представили отчеты, вышли новые данные по инфляции: об этом и многом другом читайте в выпуске главных событий за неделю.

Индекс Мосбиржи, дивиденды

1.Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 2566 до 2525 пунктов. Третью неделю подряд индекс находится в боковике от 2520 до 2570 пунктов. Лукойл проводит переговоры о продаже международных активов с несколькими покупателями. Пока конкретики нет. А у рынка нет драйверов для роста.

2. На этой неделе рекомендовали дивиденды:
- НКХП 9 р. (2%);
- Пермэнергосбыт 26 р. (7,1%);
- ИКС5 368 р. (13%).
Скоро должны появиться рекомендации от Татнефти, Т-технологий и Фосагро.

IPO

Банк ДОМ. РФ собирается разместить свои акции на бирже. Диапазон цены размещения составляет 1650-1750 р. за одну акцию. Сбор заявок уже идет и завершится 19 ноября в 13:00. Старт торгов запланирован на 20 ноября.

Индекс гособлигаций RGBITR и новые размещения

1. Индекс гособлигаций RGBITR вырос с 719 до 729 пунктов. Максимальная доходность длинных ОФЗ составляет 14,5%, коротких с погашением через год снизилась до 12,6%.

2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: Томская область 34075 (16,2%), МТС 2Р14 (КС+1,75%), Трансконтейнер 2Р2 (КС+2,5%), Полипласт П2Б12 (12,5% в долларах), Новосибирская область 34027 (15,1%), Яндекс 1Р3 (КС+1,45%), Инарктика 2Р4 и 2Р5 (15,75% и КС+2,9%). Участвовал в размещении Томской области, Инарктику 2Р4 хотел брать, но купон сильно снизили.

3. Скоро ждем следующие выпуски: Автобан-финанс БП7, Дельта-лизинг 1Р3, ПКТ 2Р1, Нижегородская область 34017, Эталон Финанс 2Р4, ПР-Лизинг 3Р1, Совкомфлот 1Р2, Рестор 1Р2, АФК Система 2Р06 и 2Р07, Балтийский лизинг П20. Обзоры на самые интересные выпуски будут, не пропустите.

4. Могут быть интересны:
- накопительные счета;
- вклады с доходностью до 33%;
- фонды денежного рынка;
- флоатеры;
- облигации с ежемесячным начислением купонов и погашением в 2027 году.

Инфляция

С 6 по 10 ноября инфляция составила 0,09%, 0,11% было неделей ранее. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 10 ноября уменьшилась до 7,73% с 7,89%.

Отчеты

1. Сбербанк финансовые результаты по РПБУ за 10 месяцев:
- чистые процентные доходы 2,5 трлн р. (+17,5% г/г);
- чистые комиссионные доходы 599,4 млрд р. (-2,6% г/г);
- чистая прибыль выросла на 6,9%, до 1,42 трлн р. (+6,9% г/г).
- операционные расходы 899,5 млрд р. (+14,6% г/г).

2. Озон финансовые результаты за 3 квартал:
- выручка 258,9 млрд р (+69% г/г)
- EBITDA скорр. 41,5 млрд р (+215% г/г)
- Чистая прибыль 2,9 млрд р (против убытка 0,74 млрд.р во 3-м квартале 2024 г.)
Основные драйверы: рост выручки от услуг (+69% г/г) и процентной выручки финтеха (+157% г/г).

3. Ростелеком отчет за 3 квартал:
- выручка 208,7 млрд р. (+8% г/г);
- Показатель OIBDA увеличился на 8%, до 81,5 млрд р. (+8% г/г);
- чистая прибыль 5,6 млрд р. против убытка в 6,7 млрд р. годом ранее.
- чистый долг вырос на 10% с начала года и составил 729,7 млрд р.

4. Интер РАО отчет за 3 квартал:
- выручка 424,1 млрд р. (+17% г/г);
- EBITDA 37,9 млрд р. (+8,3% г/г);
- чистая прибыль 30,8 млрд р. (-1,53% г/г).

Что еще?

- Минфин объявил о планах по размещению ОФЗ номинированных в китайских юанях со сроками до погашения от 3 до 7 лет и купонным периодом 182 дня. Номинал одной облигации - 10 тыс. юаней.

- МТС и ФАС подписали мировое соглашение по штрафу в 3 млрд р., который назначили оператору за повышение тарифов в 2024 г. МТС обязуется перечислить в федеральный бюджет 664 млн руб. и инвестировать 2,4 млрд руб. в создание инфраструктуры мобильной связи в малых населенных пунктах.

- Банки РФ в октябре увеличили объемы выдачи кредитов бизнесу.

- Минфин РФ увеличил план по размещению ОФЗ на 4 квартал с 1,5 трлн до 3,8 трлн р.

- На Мосбирже начались торги акциями МКПАО «Озон» после редомициляции компании.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

В среду вышли новые данные по официальной инфляции: недельная инфляция составила 0,09%, неделей ранее было 0,11%. Годовая инфляция к 10 ноября уменьшилась до 7,73% с 7,89%.

Но судя по тому как развивается ситуация с дефицитом бюджета, повышением НДС, то как минимум весь следующий год ЦБ будет продолжать жесткую денежно-кредитную политику. Это значит что для рынка акций будет продолжаться боковик. Что кроме акций? Можно рассмотреть фонды денежного рынка, но у них доходности снизились (ставка RUSFAR, от которой зависит доходность фондов составляет 16,45%). Также можно рассмотреть фонды недвижимости, но там есть свои нюансы.

Одним из самых понятных инструментов с точки зрения ожидаемой доходности являются краткосрочные облигации. Ставки по накопительным счетам и вкладам продолжают снижение (например средняя ставка по вкладам на 1 год составляет 13,4%).

Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению до 22% (YTM), которые подпадают под критерий ежемесячного начисления купона, погашения в 2027 году, рейтинга А- и выше, без оферты, наличие амортизации указано в скобках после названия (А). Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.

1. Евротранс 3 (А)
Сеть заправок под брендом «Трасса»
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A1061K1
Стоимость: 94,25%
YTM: 22,3% (купоны 13,6%)
Дата погашения: 14.03.2027

2. Каршеринг Руссия 1Р7
Сервис аренды автомобилей под брендом «Делимобиль».
Рейтинг: A (АКРА)
ISIN: RU000A10CCG7
Стоимость: 98,25%
YTM: 21,29% (купоны 18,25%)
Дата погашения: 02.08.2027

3. Интерлизинг 1Р8 (А)
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A108AL4
Стоимость: 98,5%
YTM: 19,5% (купоны 15,75%)
Дата погашения: 03.04.2027

4. Новые технологии 1Р7
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruА- от эксперт РА
ISIN: RU000A10BY45
Стоимость: 103,3%
YTM: 19,4% (купоны 20,25%)
Дата погашения: 22.06.2027

5. Селигдар 3Р
Компания добывающая золото и олово.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000А10B933
Стоимость: 110,5%
YTM: 17,9% (купоны 23,25%)
Дата погашения: 25.09.2027

6. АФК Система 2Р03
Финансовая корпорация, владеющая российскими компаниями различных секторов экономики
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BY94
Стоимость: 106,26%
YTM: 17,6% (купоны 21,5%)
Дата погашения: 24.03.2027

7. Глоракс 1Р3
Застройщик жилой и коммерческой недвижимости в Санкт-Петербурге, Москве и Московской области
Рейтинг: BBB (RU) от АКРА
ISIN: RU000A10ATR2
Стоимость облигации: 112,78%
YTM: 17,5% (купоны 28%)
Дата погашения: 27.01.2027

8. Медскан 1Р1
Сеть многопрофильных клиник, оказывающих медицинские услуги
Рейтинг: ruA (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BYZ3
Стоимость облигации: 103,49%
YTM: 17,59% (купоны 18,5%)
Дата погашения: 22.09.2027

9. ЛСР 1Р9
Строительная компания, работает с 1993 года
Рейтинг: A (AКРА)
ISIN: RU000A1082X0
Стоимость облигации: 98,27%
YTM: 17,5% (купоны 14,75%)
Дата погашения: 07.03.2027

10. Авто финанс банк 1Р15
Частный банк
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10B0U0
Стоимость: 109%
YTM: 16,3% (купоны 23%)
Дата погашения: 24.02.2027

В любом рейтинге есть свои риски даже в А- и выше. Необходимо смотреть на финансовые показатели компаний, тип купона, наличие оферты и амортизации, не забывая про диверсификацию.

P.S. У меня сейчас акций 54%, облигаций около 45%, немного золота, а в облигационной части преимущественно короткие выпуски: 60%, в том числе флоатеры. Сейчас увеличиваю долю выпусков с погашением от 2 лет.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Продолжаю покупать дивидендные акции и облигации. Основная задача — получение максимальных выплат с дивидендов и купонов в течение 10 лет. Все сделки и ежемесячные отчеты публикую на канале (отчет за октябрь).

Купил с 1 по 11 ноября:
— 10 акций Сбербанка;
— 10 акций Ленэнерго-ап;
— 7 акций Новабев;
— 3 облигации РЖД 1Р-44R;
— 12 облигаций Томская область 34075 (заявка на размещении);
— 200 паев фонда GOLD.

Стратегия и состав активов

1. Сейчас доля акций составляет 53,4%, облигаций 44,9%, золота 0,3%, ₽ 1,4% (целевые доли 55/43/2). Продолжаю покупать активы, которые будут приносить дополнительный доход в будущем. Доходность XIRR, которая учитывает пополнения в разные периоды времени начиная с 2023 г., выросла с 15,5 до 16,5%.

2. Индекс Мосбиржи находится около отметки 2600 пунктов. С начала осени индекс показал худшую динамику за последние 10 лет на фоне геополитических новостей, новых санкций на Лукойл и Роснефть, высокой ключевой ставки, плохих отчетов компаний (новые отчеты за 9 месяцев выходят, успел посмотреть Северсталь и Сбербанк). Но не надо смотреть только на индекс, в котором Сбербанк, Лукойл и Газпром занимают почти 40%, не нужно. За неделю падение сентября-октября постепенно сокращается.

3. Продолжаю покупать облигации: сейчас акцент сделан на выпусках с погашение от 2 лет. Состав всех облигаций можно посмотреть здесь.

Почему выбрал именно эти акции для покупки?

От целевых долей отставали Россети Ленэнерго-ап и Яндекс. Металлурги и нефтяники пока на паузе. Купил следующие акции: Россети Ленэнерго-ап, Сбербанк и Новабев. О причинах покупки ниже.

1. Сбербанк хорошо отчитался за 9 месяцев, но расходы растут быстрее чистой прибыли. Основная идея — постепенное улучшение показателей за счет увеличения объемов кредитования при снижении ключевой ставки. Прогнозные дивиденды за 2025 г. составляют 36,4 р. на акцию.

2. Россети Ленэнерго в 1 полугодии выручка выросла на 14% г/г, чистая прибыль +7% г/г, чистый долг отрицательный (-8,4 млдр.р). Компания с 2023 г. каждый год увеличивает размер дивидендов, в 2026 г. их размер прогнозируется тоже выше. Основной риск — отмена дивидендов при повышенных капитальных затратах, который надеюсь не реализуется.

3. У Новабев основная идея — развитие сети магазинов Винлаб и выход этой сети на IPO. Отчет за 1 полугодие вышел неоднозначный: чистая прибыль сильно снизилась при росте выручки. В июле компания подверглась хакерской атаке, как это скажется на показателях узнаем из отчета за 9 месяцев. При этом вчера вышел позитивный отчёт Винлаба за 1 полугодие: чистая прибыль выросла почти в 3 раза до 2,3 млрд.р, выручка на 24% г/г, EBITDA на 85% до 6,3 млрд.р. Продолжается расширение сети магазинов: в 2025 году открыто 122 новых магазинов. 

4. Состав акционной части на 12 ноября такой:
— Сбербанк $SBERP 19%;
— Лукойл $LKOH 10,1%;
— Россети Ленэнерго-ап $LSNGP 6,4%;
— Фосагро $PHOR 6,1%;
— МД Медикал групп $MDMG 5,6%;
— ИКС 5 $X5 5,4%;
— Татнефть 4,8%;
— Роснефть 4,2%;
— Россети Центр и Приволжье 4,2%;
— Банк Санкт-Петербург 4,2%;
— Транснефть 3,9%;
— Новатэк 3,9%;
— Яндекс 3,7%.

По секторам распределение следующее:
— банки 23,2% (+0,5%);
— нефть 21,8% (-1,1%),
— энергетики 12,9% (+0,4%);
— ритейл 8,7% (+0,5%);
— химия 6,4% (-0,3%);
— здравохранение 5,3% (+0,3%);
— металлурги 4,2% (-0,1%).

Банки вышли на первое место на фоне падения стоимости акций у нефтяников. Теперь нужно увеличивать доли других секторов.

Покупки облигаций

Доля коротких облигаций составляет 60%, поэтому увеличиваю долю выпусков от 2 лет:
- РЖД 1Р-44R (погашение в феврале 29 г., YTM 15,5%);
- Томская область 34075 (погашение в декабре 28 г., купон 16,2%).

Дальнейшие планы

От целевых долей в акциях отстают Яндекс, Транснефть (если не рассматривать нефтяников). Также в планах участие в первичном размещении облигаций Инарктики 2Р4 и увеличение доли облигаций от 2 лет. Продолжаю действовать согласно стратегии: дисциплина, регулярность пополнений и терпение сделают свое дело.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Пока на рынке акций продолжается боковик около 2600 пунктов смотрю в сторону облигаций с погашением через несколько лет. Т.к. краткосрочных облигаций и так много (около 60%, все выпуски можно посмотреть здесь), то сейчас выбираю выпуски от 2 лет.

По новым данным Росстата годовая официальная инфляция к 5 ноября уменьшилась до 7,9% с 8,09%. Это означает, что при снижении инфляции и далее ЦБ может продолжить снижать ключевую ставку. В базовом сценарии 19 декабря ставку могут снизить еще до 16%.

Посмотрел какие сейчас есть интересные бумаги с погашением до 31 декабря 2028 года без оферты. Доходность указана без учета налога c учетом реинвестирования купонов. Если покупать на ИИС, то можно получать налоговый вычет, а если еще и ИИС-3, то не платить налог с купонов.

1. Балтийский лизинг БП18
Лизинговая компания, в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная и дорожно-строительная техника.
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BZJ4
Стоимость: 100,34%
Доходность к погашению: 20,45% (купоны 19%)
Амортизация: да
Дата погашения: 05.07.2028
Обзор компании

2. ВУШ 1Р4
Сервис аренды электросамокатов и электровелосипедов.
Рейтинг: A- (АКРА)
ISIN: RU000A10BS76
Стоимость облигации: 103,6%
Доходность к погашению: 20,1% (купоны 20,25%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 26.05.2028
Обзор компании

3. Селигдар 6Р
Компания, добывающая золото и олово.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000А10D3S6
Стоимость: 102,21%
Доходность к погашению: 18,8% (купоны 18,5%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 02.04.2028
Обзор компании

4. Европлан 1Р9
Одна из крупнейших лизинговых компаний РФ
Рейтинг: AА (RU) от Эксперт РА
ISIN: RU000A10ASC6
Стоимость облигации: 110,98%
Доходность к погашению: 17% (купоны 24%)
Амортизация: да
Дата погашения: 14.07.2028
Обзор компании

5. Новотранс 2Р1
Один из крупнейших операторов железнодорожного подвижного состава России и СНГ
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000А10DCF7
Стоимость облигации: 100,97%
Доходность к погашению: 16,7% (купоны 16%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 16.10.2028
Обзор компании

6. Авто финанс банк 1Р15
Частный банк
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10C6P6
Стоимость облигации: 102,55%
Доходность к погашению: 16,7% (купоны 16,75%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 09.07.2028
Обзор компании

7. Селектел 1Р6
IT-компания, которая специализируется на предоставлении услуг дата-центров и облачных технологий.
Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10CU89
Стоимость: 100,1%
Доходность к погашению: 16,4% (купоны 15,4%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 14.03.2028
Обзор компании

8. Позитив 1Р3
Компания, разрабатывающая ПО в сфере кибербезопасности
Рейтинг: АА-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A10BWC6
Стоимость: 105,43%
Доходность к погашению: 16,4% (купоны 18%)
Амортизация: да
Дата погашения: 12.04.2028
Обзор компании

9. Новабев 3Р1
Алкогольная компания
Рейтинг: ruAА (эксперт РА)
ISIN: RU000A10CSQ2
Стоимость облигации: 99%
Доходность к погашению: 16% (купоны 14,5%)
Амортизация: да
Дата погашения: 06.09.2028
Обзор компании

10. Инарктика 2Р2
Производитель атлантического лосося и радужной форели
Рейтинг: А+ (АКРА)
ISIN: RU000A10B8R9
Стоимость облигации: 107,9%
Доходность к погашению: 15,9% (купоны 19%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 03.04.2028
Обзор компании

Не инвестиционная рекомендация. Необходимо помнить, что чем выше доходность, тем выше риск. Для минимизации рисков желательно выделять не более 3% на выпуск одного эмитента, а для выпусков с повышенным риском не более 2%.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Компания Инарктика, лидер на российском рынке аквакулькуры, 14 ноября будет проводить сбор заявок на 2 новых выпуска облигаций: с постоянным купоном и флоатер с погашением через 3 года. Посмотрим подробнее параметры новых выпусков, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.

Рейтинг: А+ (АКРА)
Номинал: 1000 ₽
Объем на 2 выпуска: до 3 млрд. ₽
Старт приема заявок: 14 ноября 2025
Планируемая дата размещения: 19 ноября 2025
Дата погашения: 19.11.2028

Выпуск: Инарктика 2Р4
Купонная доходность: до 18% (что соответствует доходности к погашению до 19,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Выпуск: Инарктика 2Р5
Купонная доходность: переменная ключевая ставка + премия не выше 3%
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: да

"Инарктика" была основана в 1997 г. (на тот момент называлась "Русское море"). В настоящее время компания занимается выращиванием красной рыбы в акватории Баренцева моря в Мурманской области, а также форели в озерах Карелии. Ей принадлежат 10 ферм по разведению атлантического лосося и морской форели в Баренцевом море, 3 площадки по выращиванию радужной форели на Сегозере в Карелии. Компания ведет строительство собственного кормового завода мощностью 70 тыс. т в год, запуск которого запланирован на 2026 г.

Производственный цикл компании можно разделить на 4 главных стадии:
- приобретение икры и выращивание мальков (смолта);
- выращивание рыбы в садках;
- переработка;
- реализация продукции.

Географическое расположение основных активов компании позволяет работать в сегменте охлажденной продукции и доставлять рыбу в Москву и Санкт-Петербург в течение 2-3 дней с момента вылова, на которые приходится основная часть продаж.

Отчетность
Посмотрим отчет 1 полугодие 2025 г.:
- выручка 10,05 млдр.р. (-45% г/г);
- чистый убыток -7,5 млрд р. (год назад было -1,4 млрд р.);
- чистый долг 13,9 млрд р. (+10% г/г);
- EBITDA 2,5 млрд. р. (-67% г/г);
- чистый долг/EBITDA = 1,8x (по результатам 2024 г. было 1х).

У компании реализовались биологические риски: почти половина всего поголовья рыбы погибла. Отсюда и снижение финансовых показателей: выручка упала почти на 50%, убыток сильно вырос, растет чистый долг, краткосрочные заемные средства выросли почти в 3 раза с 2,4 до 6,8 мдрд.р.

В сентябре 2025 г. Инарктика выпустила в морские садки 10,7 млн мальков – рекорд за всю историю развития аквакультуры в России. В течение следующих 1,5-2 лет мальки растут до особей в 5-6 кг, затем вылавливаются и перерабатываются для дальнейшей продажи.

В настоящее время в обращении находятся 3 выпуска облигаций компании на 7 млрд.р:
- 2Р1 с доходностью 17,7% и погашением 26.02.2027,
- 2Р2 с доходностью 15,8% и погашением 03.04.2028,
 -2Р3 с купоном КС+3,4% и погашением 22.03.2028.

Выводы

1. Компания сейчас испытывает непростое финансовое положение: выручка упала, значительно вырос краткосрочный долг, нет чистой прибыли. Так что в случае покупки облигаций необходимо следить за отчетностью.

2. Учитывая финансовые показатели компания представляет интересный начальный ориентир по доходности: купон 18% и максимальную доходность к погашению 19,5%. Конечно размер финального купона будет значительно ниже. У выпуска Инарктика 2Р2 сейчас доходность 15,8%, это может означать вероятный апсайд у нового выпуска 2Р4. Из выпусков с аналогичным рейтингом и сроком есть Селигдар 6Р с доходностью к погашению 18,8%.

3. Целесообразность участия в размещении есть с купоном не меньше 17%. У меня нет облигаций Инарктики, скорее всего буду участвовать в размещении выпуска 2Р4.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Индекс Мосбиржи перешел к росту, сделка по продаже зарубежных активов Лукойла сорвалась, 6 компаний рекомендовали дивиденды, вышли новые данные по инфляции, ставки по вкладам снижаются: об этом и многом другом читайте в выпуске главных событий за неделю.

Индекс Мосбиржи, дивиденды

1. Индекс Мосбиржи за неделю вырос с 2532 до 2566 пунктов. Участники рынка после нескольких неделей продаж перешли к покупкам, некоторые акции за неделю выросли сильнее рынка: ИКС5 +6,5%, Ростелекома +5,4%, Татнефти-ап +5,3%. Ждем позитивных геополитических новостей. Венгрия кстати получила освобождение от санкций на поставку нефти по трубопроводам "Дружба" и "Турецкий поток".

2. На этой неделе рекомендовали дивиденды:
- Европлан 58 р. (10%);
- Акрон 189 р. (1%);
- Полюс 36 р. (1,7%);
- Озон 143,55 р. (3,5%) - первые в истории дивиденды(!);
- Банк Авангард 16,1 р. (2,3%);
- Диасофт 18 р. (1%).

Татнефть 12 ноября определится с промежуточными дивидендами за 9 месяцев. Собрал все рекомендации дивидендов в один пост, в котором также есть прогнозные дивиденды.

Индекс гособлигаций RGBITR и новые размещения

1.Индекс гособлигаций RGBITR вырос с 714 до 719 пунктов. Максимальная доходность длинных ОФЗ составляет 14,8%, коротких с погашением через год снизилась до 12,9%.

2. Сбора заявок на участие в размещении облигаций на этой неделе не было. Скоро ждем следующие выпуски: Томск 34075, Полипласт П2Б12, Новосибирская область 34027, Яндекс 1Р3, Инарктика 2Р4 и 2Р5, Автобан-финанс БП7, Эталон Финанс 2Р4, Рестор 1Р2, МТС 2Р-14, Нижегородская область 34017. Обзоры на самые интересные выпуски будут, не пропустите.

3. Могут быть интересны:
- накопительные счета (новое);
- вклады с доходностью до 33%;
- флоатеры;
- облигации с погашением от 2 до 4 лет;
- облигации с погашением до 2 лет.

Инфляция

С 28 октября по 5 ноября инфляция составила 0,11%, 0,16% было неделей ранее. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 5 ноября уменьшилась до 7,9% с 8,09%.

Что еще?

- Международный нефтетрейдер Gunvor отозвал свое предложение о приобретении иностранных активов российской нефтяной компании Лукойл из-за отказа в получении лицензии на ведение бизнеса.

- В октябре физлица инвестировали в ценные бумаги на Московской бирже 175,8 млрд р. Из них вложения в облигации составили 112,7 млрд р., в акции - 14,9 млрд р., в паи фондов - 48,2 млрд р. Сделки на фондовом рынке в октябре заключали 2,9 млн человек.

- Газпром получит вычет по НДПИ в 64 млрд р. (около 2% годовой EBITDA) с 1 ноября 2026 по 31 июля 2027 г.

- Минфин предложил сохранить льготы по НДС при покупке российского ПО.

- Максимальная ставка по вкладам опустилась ниже 15,4%.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

При продаже ценных бумаг на фондовом рынке при условии дохода необходимо платить налог на доходы физических лиц (НДФЛ) 13% и 15% с суммы превышающей 2,4 млн.₽.

Есть право не платить налог: льгота на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ). Данная льгота освобождает от уплаты НДФЛ при условии владения ценной бумагой на протяжении 3 лет.

У ЛДВ есть особенности, при которых ею можно воспользоваться, а именно:
1. Льготой могут воспользоваться только налоговые резиденты РФ, при этом бумаги можно переносить как между своими счетами, так и между брокерами, срок владения при переводе обнуляться не будет. Однако при дарении или наследовании ценных бумаг начинается новый отсчет — с момента перехода прав к новому владельцу.
2. ЛДВ не распространяется на прибыль, полученную с продажи ценных бумаг на индивидуальном инвестиционном счете (ИИС типа А).
3. ЛДВ распространяется на российские акции, облигации, биржевые ПИФ, которые торгуются на биржах РФ.
4. ЛДВ не распространяется на бумаги внебиржевого рынка, валютные операции, товарные сделки, операции с драгоценными металлами (например с GLDRUB_TOM).
5. Данную льготу брокер должен автоматически применять, но лучше перед продажей заранее уточнить возможность ее получения. В случае если льгота не была получена, то за ней можно обратиться в налоговую, оформив декларацию по форме 3-НДФЛ с приложением документов, подтверждающих право на получение льготы.

Есть еще одна льгота на долгосрочное владение ценными бумагами высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики (ЛДВ РИИ). Это освобождение от подоходного налога от торговых операций по ценным бумагам, находящимся в непрерывном владении не менее одного полного года.

Как можно снизить налоговую базу?
По итогам года брокер рассчитает налог в зависимости от финансового результата: доходы минус расходы. Обычно налог списывается со счетов в январе. Налог с дивидендов вычитается сразу при зачислении, а вот налог с купонов на обычных брокерских счетах рассчитывается в конце года. Для снижения налоговой базы можно продать с убытком некоторые позиции и выкупить их обратно. Этот убыток уменьшит сумму годового дохода и снизит сумму налога.

Еще существует возможность переноса убытков прошлых лет. Переносить можно убытки за прошедшие 10 лет, но доход можно учесть только за последние 3 года. Причем убыток по акциям и облигациям нельзя компенсировать убытком по производным финансовым инструментам (например фьючерсам). Данные операции осуществляются с помощью подачи декларации.

Если у вас открыты несколько счетов у разных брокеров, то по итогам года можно сальдировать финансовые результаты, полученного у каждого из них.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Завершился осенний дивидендный сезон, все компании уже выплатили дивиденды за 1 полугодие (за исключением ОГК-2, у которого выплаты ожидаются в течение 2 недель).

Дивидендный календарь потихоньку пополняется новыми рекомендациями, но уже на зиму. Посмотрим на компании, которые могут выплатить дивиденды в декабре. Первые 8 компаний рекомендовали дивиденды. Необходимо учитывать что величина дивиденда может быть изменена или отменена по решению совета директоров компании.

1. Хэндерсон $HNFG
Стоимость акции: 525,2 р.
Размер дивиденда: 12 р.
Дивидендная доходность: 2,3%
Последний день покупки: 8 декабря

2. Акрон
Стоимость акции: 17788 р.
Размер дивиденда: 189 р.
Дивидендная доходность: 1%
Последний день покупки: 8 декабря

3. Мордовская энергосбытовая компания
Стоимость акции: 0,918 р.
Размер дивиденда: 0,104087 р.
Дивидендная доходность: 11,3%
Последний день покупки: 11 декабря

4. ЦИАН $CNRU
Стоимость акции: 638 р.
Размер дивиденда: 104 р.
Дивидендная доходность: 16,3%
Последний день покупки: 11 декабря
После редомициляции (смены юрисдикции на российскую) компания рекомендовала разовый спецдивиденд.

5. Займер
Стоимость акции: 149 р.
Размер дивиденда: 6,88 р.
Дивидендная доходность: 4,6%
Последний день покупки: 12 декабря

6. Европлан $LEAS
Стоимость акции: 572 р.
Размер дивиденда: 58 р.
Дивидендная доходность: 10,1%
Последний день покупки: 12 декабря

7. Ренессанс страхование $RENI
Стоимость акции: 99,4 р.
Размер дивиденда: 4,1 р.
Дивидендная доходность: 4,1%
Последний день покупки: 18 декабря

8. Полюс $PLZL
Стоимость акции: 2084 р.
Размер дивиденда: 36 р.
Дивидендная доходность: 1,7%
Последний день покупки: 19 декабря

9. ИКС5 $X5
Дивидендная политика компании предполагает выплату дивидендов дважды в год по результатам своей деятельности последовательно за предыдущий отчетный год и за 9 месяцев. Компания недавно отчиталась за 3 квартал. Коэффициент чистый долг/EBITDA находится на уровне 1х (даже в условиях охлаждения экономики и существенного замедления спроса) и не препятствует выплате дивидендов исходя и свободного денежного потока. Прогноз промежуточных дивидендов от 140 до 300 р. на акцию.

10. Фосагро $PHOR
Компания сначала за 1 квартал, но по результатам 1 полугодия были выплачены дивиденды в размере 273 р. на акцию (3,9%). По результатам 3 квартала прогнозные дивиденды составляют 171 р. Вероятность выплаты низкая, т.к. у компании в приоритете снижение долговой нагрузки.

11. Новабев $BELU
Размер дивидендных выплат компании установлен на уровне не менее 50% от прибыли по МСФО. Новабев продолжает расширение сети магазинов ВинЛаб, у которой ожидается IPO. Величина прогнозируемых дивидендов за 3 квартал до 11 ₽ на акцию (2,9%). Вероятность выплаты низкая.

Также уже рекомендовала дивиденды компании Смарттехгрупп (CarMoney) и Светофор, которые совсем неинтересны. И конечно же в данном списке должен быть Лукойл. Но будут ли дивиденды после введения санкций пока вопрос открытый.

Стоимость акций изменится когда ключевая ставка будет ниже, увеличится спрос, изменится экономическая активность, а это обязательно произойдет рано или поздно, вопрос только в сроках.
Выплаты дивидендов не гарантированы, поэтому нужно не забывать про диверсификацию как внутри одного актива, так и по другим классам активов.

P.S. В своем портфеле сейчас держу 53% акций, 45% облигаций, остальное фонды денежного рынка и золото.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Министерства финансов регионов решили не отставать от других эмитентов и порадовать консервативных инвесторов новыми выпусками. На прошлой неделе разместился выпуск Ульяновской области 34011 (финальный купон 17,5% с амортизацией и погашением в сентябре 2028 г.) и в первые дни начал торговаться выше номинала по 100,64%.

У нового выпуска облигаций Томской области итоговая доходность может быть выше: сбор заявок на участие в размещении выпуска на срок 3,1 года состоится 11 ноября. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска, оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: Томская область 34075
Рейтинг: BBB+ от АКРА
Номинал: 1000 ₽
Объем: до 8 млрд. ₽
Старт приема заявок: 11 ноября
Дата размещения: 14 ноября
Дата погашения: 30.12.2028
Купонная доходность: не выше значения кривой бескупонной доходности (КБД) Московской биржи на сроке 2,1 года + 500 б.п. (до 18%, при этом доходность к погашению может составить до 19,3%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: 40% в дату выплаты 25 купона и 60% в дату выплаты 37 купона
Оферта: нет

Томская область – субъект РФ с населением более 1 млн. человек, входящий в состав Сибирского федерального округа. Экономика региона является диверсифицированной с упором на добычу полезных ископаемых. Область входит топ-10 российских регионов, ведущих интенсивную добычу нефти и газа.

Госдолг Томской области на 1 октября составил 53,553 млрд р., в том числе 36,507 млрд р. приходится на бюджетные кредиты, 15,046 млрд р. - на ценные бумаги, 2 млрд р. - на кредиты банков. Средневзвешенный срок погашения долга превышает 4 года.

Доходы бюджета региона на текущий год, с учетом последних поправок, утверждены в размере 118,3 млрд рублей, расходы - 125,7 млрд рублей, дефицит - 7,4 млрд рублей (5,9% от расходов).

В настоящее время в обращении находится 3 выпуска облигаций Томской области:
- 34072 (купон 26%, доходность к погашению 17% до 12.12.2027);
- 35067 (купон 6,7%; доходность к погашению 17% до 23.07.2027);
- 34074 (купон 18,25%, доходность к погашению 17,1% до 13.03.2028).

Выводы

Рейтинговое агентство АКРА отмечает, что долговая нагрузка региона соответствует умеренному уровню. Операционная эффективность бюджета положительная (за исключением прогнозного 2025 года), что указывает на финансирование текущих расходов за счет текущих доходов без привлечения заемных средств.

Ориентир купона как обычно будет ниже начального ориентира. Также возможна частичная аллокация как у Ульяновской области 34011 (исполнение заявки не в полном объеме). Не стоит забывать про амортизацию.

У меня нет облигаций Томской области, но есть Томска (весь список можно посмотреть тут). В сборе заявок на участие в размещении нового выпуска участвую с купоном не ниже 17,5%.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Яндекс - российская компания в отрасли информационных технологий, владеющая одноимённой системой поиска в интернете и интернет-сервисами в нескольких странах.

Яндекс имеет множество направлений бизнеса (это около 90 сервисов): поисковый портал, платформа для размещения рекламы, такси, маркетплейс, каршеринг, банк, онлайн-кинотеатр, сервис музыки, доставка еды, образование. Ключевые сервисы: "Поиск", "Такси" и "Электронная коммерция".

В 2024 году «Яндекс» сменил нидерландскую «прописку» и перешёл под российскую юрисдикцию.

29 октября Яндекс представил финансовые результаты за 3 квартал, в котором:
- выручка составила 366,1 млрд р. (+32% г/г), при этом рекламная выручка выросла на 11%, до 116 млрд р. Подписная выручка Яндекса выросла на 48%, до 23 млрд р.
- скорректированный показатель EBITDA 78 млрд р. (+1,5% г/г);
- операционная прибыль 53 млрд руб. (+109% г/г)
- рентабельность по EBITDA 21,3%;
- скорректированная чистая прибыль увеличилась на 78%, до 44,7 млрд р.

Выручка растет, но в сегменте, включающего поиск, снижаются. За третий квартал его выручка выросла на 9%. За девятимесячный период компания увеличила численность сотрудников почти на 5%, до 95,1 тыс. человек, основного персонала — на 11%, до 31,2 тыс.

Доля Яндекса на российском поисковом рынке в 3 квартале продолжила расти и достигла 68%. В октябре Яндекс представил Алису AI — это универсальная нейросеть, в чате с которой можно решать любые задачи. Алиса AI использует новый формат ответов — с картинками, видео и полезной информацией.

Яндекс до конца 2027 г. запустит в российских городах 20 тысяч роботов-доставщиков. Новые роботы впервые будут производиться серийно.

Число подписчиков сервиса Яндекс плюс в 3 квартале составило 44,9 млн. человек (+25% г/г).

Одним из минусов акции Яндекса является допэмиссия акций под программу мотивации сотрудников (до 20% от всего объема размещенных акций за несколько лет).

Дивиденды
За 1 полугодие Яндекс выплатил дивиденды в размере 80 р. на акцию (1,9% доходность). По результатам прошлого года было 2 выплаты дивидендов по 80 р. каждая.
Дивидендной политики у компании еще нет, но в планах остаются выплаты 2 раза в год.

Стоимость акций Яндекса росла до февраля 2025 г., далее наблюдается боковик.

Выводы
У меня есть акции Яндекса со средней ценой покупки 3945 р. и около 4%. Эта история роста, которая сопровождается постоянными допэмиссиями, но компания стоит недешево по мультипликатору Р/Е. На дивиденды более 4% здесь рассчитывать в ближайшее время не стоит. Пока есть более интересные идеи, в том числе с более высокими дивидендами.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.