ПАО "Группа ЛСР"LSRG
ПАО "Группа ЛСР"
LSRG662,60 ₽
-3,20 ₽ (-0,48 %)
📌 «АФК Система» зафиксировала значительное ухудшение финансовых показателей по итогам 2025 года. Чистый убыток холдинга по МСФО достиг ₽232,5 млрд, что в 20 раз превышает прошлогодний показатель в ₽11,8 млрд. Несмотря на это, выручка продемонстрировала рост на 8,1%, составив ₽1,33 трлн против ₽1,23 трлн в 2024 году. $AFKS
📌 МКК «Займер» в первом квартале 2026 года отметила снижение объемов выдач на 8,1%, до ₽11,2 млрд (против ₽14,96 млрд годом ранее). Объемы выдач новым и повторным клиентам сократились на 10% и 7,9% соответственно. Существенное падение (на 52%) наблюдается в сегментах PDL-займов. В то же время, компания запустила новый продукт — возобновляемый кредитный лимит «Лимит+» на сумму до ₽50 тыс., который составил 47% всех выдач за квартал. $ZAYM
📌 B2B-РТС определила цену размещения акций в рамках IPO на уровне ₽118 за бумагу, установив капитализацию на уровне ₽21 млрд. Доля акций в свободном обращении (free-float) составит 11,5%.
📌 Девелопер АПРИ зафиксировал кратный рост продаж недвижимости в первом квартале 2026 года. Продажи в натуральном выражении увеличились в 2,8 раза до 40,3 тыс. кв. м, а в денежном — в 2,9 раза, до ₽6,17 млрд. Средняя цена квадратного метра выросла на 4,3% до ₽153,19 тыс. Доля ипотечных сделок составила 76%. $APRI
📌 Группа «Астра» представила новый продукт — Astra Migration, предназначенный для автоматической миграции с Windows на Astra Linux. Инструмент обеспечивает перенос данных, проверку совместимости и возможность отката. $ASTR
📌 Henderson рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 3 месяцев 2026 года в размере ₽17 на обыкновенную акцию. Последний день покупки акций для получения дивидендов — 5 июня 2026 года, ориентировочная дивидендная доходность — 3,98%. $HNFG
📌 «Соллерс» завершил 2025 год с чистой прибылью ₽2,3 млрд, что на 37,8% меньше показателя предыдущего года (₽3,7 млрд). Выручка сократилась на 31,9% до ₽62,5 млрд. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере ₽25,5 на акцию, с датой отсечки 10 июня 2026 года и ожидаемой доходностью 5,47%. $SVAV
📌 «Камаз» зафиксировал убыток по МСФО за 2025 год в размере ₽43 млрд, в то время как годом ранее компания имела прибыль ₽0,73 млрд. Выручка снизилась на 2,9% до ₽382,1 млрд. $KMAZ
📌 ЛСР в первом квартале 2026 года показал снижение стоимости новых контрактов на 24% до ₽31 млрд (против ₽41 млрд годом ранее). Объем продаж в натуральном выражении сократился на 19,2% до 118 тыс. кв. м. Доля ипотечных сделок увеличилась до 68%. $LSRG
📌 «Ренессанс Страхование» по РСБУ за 3 месяца 2026 года получила чистую прибыль ₽0,681 млрд, что в 3,3 раза меньше прошлогоднего показателя (₽2,26 млрд). Выручка по договорам страхования увеличилась на 2,8% до ₽18,2 млрд. $RENI
Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉
📉 Рынок
Резкий разворот вниз под давлением падения нефти. Индекс МосБиржи после консолидации в первой половине дня ушёл в минус и закрылся у нижней границы локального диапазона.
$MOEX
📊 Облигации
Индекс RGBI завершил день в микроплюсе (120,09 п.), сохраняя устойчивость перед заседанием ЦБ. $RGBI
📈 Лидеры дня
• МКБ +5,43%
$CBOM
• ЮГК +2,72%
$UGLD
• Циан +3,4%
$CIAN
📉 Аутсайдеры
• Сегежа −7,11%
$SGZH
• Роснефть −4,35%
$ROSN
• Русснефть 5,85%
$RNFT
🔍 В деталях
Основной удар пришёлся со стороны нефтяных котировок — Brent потеряла около $10 на новостях об открытии Ормузского пролива и ожиданиях переговоров Ирана и США.
Российский рынок, и без того закладывавший быструю деэскалацию, отреагировал распродажами в нефтегазовом секторе.
К закрытию основной сессии индекс МосБиржи теряет 0,63%, остановившись на отметке 2723,94 п.
Объём торгов вырос на 33% к предыдущему дню и составил 78 млрд руб.
Техническая картина пока негативная — индекс остаётся в нисходящем канале. Зона поддержки широкая: 2690–2715 п., риск тестирования этого диапазона сохраняется. В то же время потенциал для отскока не исчерпан — рынок ждёт сигналов со стороны геополитики, динамики рубля и риторики ЦБ.
🏢 Корпоративные события
• Сегежа — отчёт по МСФО за 2025 г., чистый убыток вырос с 22 до 88 млрд руб. (Более подробный разбор - в профиле)
$SGZH
• ЛСР — Предоставили операционные результаты за I квартал 2026 г.
$LSRG
• Озон Фармацевтика — ФАС подозревает нарушение антимонопольных правил по препарату азитиоприн (доля в выручке ~3%).
$OZPH
• Т-Технологии — возобновление торгов после сплита.
$T
• СОЛЛЕРС — рекомендация дивидендов за 2025 г. в размере 25,5 руб. на акцию.
$SVAV
• Henderson — рекомендация дивидендов за I квартал 2026 г. в размере 17 руб. на акцию.
$HNFG
• Займер — снижение общего объёма выдач на 8,1% кв/кв в I квартале.
$ZAYM
• МКБ — ралли на фоне объявленной цены выкупа у несогласных акционеров (10,35 руб.) и предстоящего исключения из перечня ликвидного имущества.
$CBOM
• B2B-РТС — размещение по верхней границе, аллокация ~11%, рост после старта торгов +7,5%.
$Btbr
📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять
📌 Из всех застройщиков с листингом акций пока только ЛСР отчитался по МСФО за 2025 год. Считаю, что ещё слишком рано для покупок акций застройщиков, поэтому рассматривать ЛСР буду как эмитента облигаций.
1️⃣ О КОМПАНИИ:
• Группа ЛСР – строительный холдинг, основанный в 1993 году. Помимо девелопмента занимается производством стройматериалов, добычей и переработкой песка и щебня. Присутствует в 6 регионах, включена в список системообразующих организаций. Занимает 12 место по объёму текущего строительства среди застройщиков РФ.
• Наибольший негатив у инвесторов в 2023-2024 годах вызвал обратный выкуп акций, которые впоследствии были подарены менеджменту компаний (цена подарка 19 млрд рублей или 25-30% от капитализации тех лет).
2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ:
• Выручка ЛСР за 2025 год выросла на 5,4% до 252,1 млрд рублей. Чистая прибыль снизилась на 62,3% до 10,8 млрд рублей – последствия роста процентных расходов в 1,5 раза до 46,4 млрд рублей. До вычета процентов потеряли всего 10,5% операционной прибыли.
• Чистый долг за 2025 год вырос на 63% до 118,9 млрд рублей, показатель чистый долг/EBITDA увеличился с 1x до 1,7x. По-прежнему невысокая долговая нагрузка по меркам застройщиков.
• ICR = 1,3x (коэф. покрытия процентов; операционная прибыль в 1,3 раза больше процентных расходов), CR = 4,1x (коэф. текущей ликвидности; оборотных активов в 4,1 раза больше краткосрочных обязательств).
• На конец 2025 года у ЛСР на счетах было 27,7 млрд рублей. На эскроу-счетах 217,5 млрд рублей, размер неиспользованных кредитных линий 187,4 млрд рублей. Не должны столкнуться с дефицитом ликвидности.
• В 2026 году на погашения облигаций понадобится до 15 млрд рублей: 7 млрд рублей в мае и 4-8 млрд рублей в сентябре (в зависимости от итогов оферты). Для рефинансирования берут в долг 5 млрд рублей через размещение нового выпуска 002Р-01 (берут в долг на 2 млрд рублей меньше, чем нужно для погашения старого выпуска 001Р-08 – это хорошо).
• Объём погашений в 2027 году – 4,5 млрд рублей; в 2028 году – 6,5 млрд рублей; в 2029 году – 2 млрд рублей. Предыдущие 6 выпусков облигаций на общую сумму 11,2 млрд рублей успешно погасили.
3️⃣ ОБЛИГАЦИИ:
• У ЛСР сейчас в обращении 5 выпусков облигаций (общий объём 23 млрд рублей). Кредитный рейтинг А, два «стабильных» прогноза – в марте от АКРА и в декабре от Эксперт РА.
• В таблицу поместил 5 имеющихся выпусков + 1 предстоящий к размещению. Выводы следующие:
1) Наиболее простой выпуск без амортизации 001Р-09 $RU000A1082X0 – доходность к погашению через 11 месяцев 16,2%; ежемесячные купоны 14,75%; цена 99,7%.
2) В выпуске 001Р-11 $RU000A10CKY3 начинается амортизация в августе 2027 года. Доходность к погашению 16,7%; ежемесячный купон 16%; цена 100,8%.
3) В выпуске 001Р-10 $RU000A10B0B0 предусмотрена Put-оферта уже через 4 месяца. Почти наверняка щедрый купон в 24% снизят после оферты, поэтому держателям нужно внимательно следить.
4) Выпуски 001Р-08 $RU000A106888 и 001Р-07 $RU000A103PX8 выглядят наименее привлекательно, так как их погашение уже в мае и сентябре 2026 года.
5) Предстоящий выпуск 002Р-01 имеет амортизацию с апреля 2028 года, предварительная ставка купона 16,5%. Пока выглядит привлекательнее, чем 001Р-11. Сбор заявок – 23 апреля, размещение – 28 апреля.
✏️ ВЫВОДЫ:
• Состояние $LSRG на конец 2025 года вполне удовлетворительное – долговая нагрузка ниже средней по сектору, денег на счетах достаточно с учётом графика погашений. Печально, что доходности в облигациях почти самые скромные среди застройщиков (ниже только у А101 с рейтингом А+). С Самолётом сравнивать не рискну, но те же Эталон или Брусника выглядят намного интереснее. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
#Недвижимость $SMLT $PIKK $LSRG $ETLN
За 2026 год объем ипотечных кредитов увеличится до 5 трлн руб (+20% г/г) — прогноз Эксперт РА
Рост произойдет в основном за счет рефинансирования и снижения ставок по рыночным программам.
К концу года достигнуть ставки 12%, необходимой для массовой доступности программ, не удастся.
#Недвижимость $SMLT $PIKK $ETLN $LSRG
Число не распроданных застройщиками квартир и апартаментов в уже введенных в эксплуатацию новостройках в городах-миллионниках в марте достигло 50 900 штук.
При этом общий объем экспозиции на первичном рынке за этот же период снизился на 7,2% до 319 200 лотов. Основная причина – снижение спроса, которое объясняется изменениями условий программы семейной ипотеки с февраля 2026 года, считают опрошенные «Ведомостями» аналитики.
#Недвижимость
Выдача ипотеки увеличилась в первом квартале на 70% в годовом выражении, более чем до 1 трлн рублей. В марте показатель вырос на 30%, до 335 млрд рублей, подсчитал ВТБ.
Объем выдач прошлого месяца оказался на 30% выше, чем в марте прошлого года, и на 15% больше февральского показателя. Доля ипотек с господдержкой выросла до 69% против 60% в феврале
📉 Рынок
• Индекс МосБиржи отскочил от 200-дневной скользящей средней и удерживается вблизи уровня 2800 п. $MOEX $IMOEX
• Несмотря на сильную нефть, рынок в целом выглядит сдержанно — большинство секторов в марте остаются в минусе.
📊 Облигации
• Существенных движений в ОФЗ не наблюдается, рынок долга сохраняет стабильность $RGBI
📈 Лидеры дня
• IVA (+5,6%) $IVAT
• Озон (+3%) $OZON
• Интер РАО (+2,23%) $IRAO
📉 Аутсайдеры
• Самолет (-4%) $SMLT
• Инарктика (-3,2%) $AQUA
• ЛСР (-3,2%) $LSRG
🔍 В деталях
Рынок в течение дня демонстрировал умеренный рост при средней активности участников. Объем торгов держится в районе 70 млрд руб. уже третий день подряд — признак стабилизации, но без явного импульса.
Технически индекс протестировал 200-дневную скользящую среднюю и отскочил вверх. Пока сохраняется потенциал движения в рамках восходящего канала, однако закрепление ниже 2770 п. станет негативным сигналом.
Несмотря на рост нефти, рынок не показывает уверенного апсайда. Основная причина — слабость широкого спектра секторов: металлургия, недвижимость, IT и финансы остаются под давлением. По сути, нефтегаз в одиночку удерживает индекс от более глубокой коррекции.
Дополнительным сдерживающим фактором выступает ожидание, что текущий рост цен на нефть носит временный характер. Это отражается в динамике фьючерсов и снижает интерес к агрессивным покупкам.
Отдельно стоит отметить приближение дивидендного сезона. Сегодня в фокусе Интер РАО — компания рекомендовала дивиденды с доходностью около 10%, что поддержало спрос на бумаги.
Среди тяжеловесов наблюдается разнонаправленная динамика:
• ЛУКОЙЛ — лучше рынка на фоне дорогой нефти $LKOH
• Газпром — фиксация прибыли после роста $GAZP
• Сбер — движется вблизи индекса $SBER
Акции РУСАЛа также выглядят сильнее рынка на фоне роста цен на алюминий. $RUAL
В аутсайдерах остаются девелоперы — сектор продолжает обновлять минимумы на фоне давления новостного фона и слабого спроса.
Друзья, привет! Вот и подошел к концу еще один день, полный событий, которые не давали скучать нашим авторам в БАЗАР. Давайте вместе пробежимся по самым горячим темам, которые сегодня обсуждали активнее всего.
Рынок сегодня был похож на уставшего путника, который топчется на месте в ожидании указателя. Индекс Мосбиржи так и не смог определиться с направлением, зависнув около 2840 пунктов. Как метко заметил один автор, «драйвера роста не появляется, никто не хочет покупать рынок по текущим» (https://finbazar.ru/post/3b92e345-4d34-4f59-ac08-e6b52a437273). Всё внимание было приковано к геополитике и нефти, которая, несмотря на вчерашнее падение, снова рванула вверх из-за новостей с Ближнего Востока. Атаки на российские нефтяные терминалы добавили нервозности, заставив задуматься о возможных последствиях для экспортной выручки.
Зато на фоне общей неопределенности ярко блеснули корпоративные отчеты! 🎉 Авторы с воодушевлением разбирали мощные результаты «Аренадаты» $DATA, где выручка взлетела на 46%. Компания не просто растет, а «финансирует развитие бизнеса за счёт собственных средств», имея отрицательный чистый долг — вот это финансовая мощь! (https://finbazar.ru/post/99d2812e-0f03-480c-83f1-614bf89d24d8)
Не остался без внимания и «Циан» $CNRU, порадовавший акционеров рекордными дивидендами и ростом прибыли. Многие авторы сошлись во мнении, что это сильная история, особенно на фоне сложного рынка недвижимости. Один из них даже поделился своим расчетом, ожидая дивиденд в 64 рубля на акцию (https://finbazar.ru/post/64aa6ad5-0d9e-4e58-b6b5-f170886eaace).
Но не все отчеты вызвали овации. Результаты «ЛСР» $LSRG разочаровали: прибыль рухнула, а долговая нагрузка давит. Авторы отмечают, что это наглядный пример того, как высокие ставки бьют по закредитованным компаниям. Впрочем, некоторые увидели в этом и возможность, размышляя, не заложен ли в цену избыточный пессимизм.
Отдельная драма развернулась вокруг «Самолёта» $SMLT. Новости один тревожнее другого, акции обновляют минимумы, а компания в это время объявляет о размещении новых облигаций. Авторы обсуждают, насколько оправданы такие высокие купоны и есть ли у девелопера «запас прочности». История получилась по-настоящему захватывающей, с элементами детектива.
На десерт дня — важная макроновость, которая может коснуться многих. С 1 апреля банки перестанут учитывать «серые» доходы при выдаче кредитов. Как пишет один автор, это может стать серьезным ударом по спросу на ипотеку и по многим заемщикам (https://finbazar.ru/post/cbadeac1-036a-49de-8038-1cd75f9ca1bb). Внимательно следим за развитием событий!
Вот такой насыщенный день выдался. Рынок в ожидании, компании отчитываются, а авторы БАЗАР, как всегда, на передовой, делятся самым ценным — своим анализом и мнениями. Огромное спасибо каждому из них за труд! 🙏
А что вы думаете о главных событиях дня? Поделитесь своим мнением в комментариях и не забудьте поставить реакцию, если обзор был полезен!
#LSRG #ГруппаЛСР #Отчетность #Обзор #Инвестиции
🏗 "Группа ЛСР" $LSRG - Прибыль вниз, риски вверх: Разбор 2025 года и тревожный взгляд в будущее
Отчет ПАО "Группа ЛСР" за 2025 год наглядно показывает, что даже крупные игроки на перегретом рынке недвижимости не застрахованы от жесткой макроэкономической реальности. На фоне роста выручки по инерции, чистая прибыль компании испытала настоящий обвал. Взглянем на цифры, чтобы понять, что пошло не так, и к чему готовиться инвесторам.
💰 Фундаментальный обрыв: Выручка растет, прибыль тает
Финансовые результаты за 2025 год отражают серьезное давление на рентабельность бизнеса:
🛑 Чистая прибыль: Упала на 62,3% по сравнению с предыдущим годом, составив всего 10,788 млрд рублей. Причины — рост процентных расходов на фоне жесткой денежно-кредитной политики ЦБ и рост долговой нагрузки.
✔️ Выручка: Показала умеренный рост на 5,3% г/г, достигнув 252,074 млрд рублей. Однако, этот рост во многом обеспечен признанием выручки по старым продажам и росту цен.
🔺 Себестоимость: Увеличилась на 14,5% г/г (160,017 млрд рублей), что привело к снижению валовой прибыли на 7,4% (до 92,057 млрд рублей). Косты растут быстрее доходов.
🏠 Операционная уязвимость Зависимость от ипотеки и регионов
ЛСР остается крупным, но регионально концентрированным девелопером. Это создает дополнительные риски:
🎯 Портфель: По итогам 2025 года компания занимает 9-е место в РФ по объему текущего жилищного строительства (1,4 млн кв. м) и 2-е место на ключевом рынке Санкт-Петербурга.
🗺 Низкая диверсификация: Почти 89% портфеля строящегося жилья приходится на Москву и Санкт-Петербург. Это делает компанию крайне чувствительной к региональным рискам и, что более важно, к изменениям государственных ипотечных программ.
🔄 Волатильность спроса: Динамика продаж в квадратных метрах крайне неоднородна: в 1 полугодии 2025 года объем проданных кв. м сократился на 31% г/г, в 3 квартале вырос на 30% г/г, а в 4 квартале показал бурный рост на 63% г/г.
📉 Этот всплеск в 4 квартале был вызван ажиотажным спросом в преддверии введения новых ограничений по семейной ипотеке, вступивших в силу 1 февраля 2026 года. После этого момента ожидается нормализация спроса, что окажет давление на будущие показатели.
🌆 Рынок Санкт-Петербурга: Стагнация и отток инвесторов
Ситуация на ключевом для ЛСР рынке СПб выглядит тревожно:
🔻 Доля региона в текущем строительстве (8,0%) последовательно сокращается.
🛑 Стагнация спроса: Число действующих ДДУ за последние годы заметно снизилось: с 123 тыс. в 1К 2021 до 72 тыс. в 4К 2025. Это связано с оттоком инвестиционного спроса в другие регионы (в частности, в Москву) с более высокой доходностью.
📉 Техническая слабая картина Технически акции выглядят очень слабо и находятся в затяжном нисходящем тренде. Цена находится под всеми ключевыми скользящими средними (дневной, недельный, месячный таймфреймы). На месячном графике мы видим ретест пробоя 200 EMA на уровне 735₽, после которого падение возобновилось. Это сильный медвежий сигнал на среднесрочную перспективу.
Ближайшая горизонтальная поддержка находится на уровне 644₽, при её пробитии следующей целью станет зона 580₽.
📌 Резюме
Отчет "Группы ЛСР" за 2025 год — вызывает тревожный сигнал для инвесторов. Значительное падение чистой прибыли на фоне роста выручки говорит о серьезных проблемах с рентабельностью. Высокая региональная концентрация и зависимость от ипотечных стимулов делают компанию уязвимой к ужесточению условий господдержки. Учитывая слабую техническую картину, покупать акции сейчас выглядит крайне рискованно.
$LSRG $IMOEX
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
📌 Инфляция в РФ с 17 по 23 марта составила 0,19% после 0,08% с 11 по 16 марта (за 6 дней). Годовая инфляция в РФ на 23 марта ускорилась до 5,99% с 5,91% на 17 марта — Росстат
📌 SFI подтвердила намерение принять участие в дополнительной эмиссии акций «М.Видео». По словам Антона Гольцмана, директора департамента по коммуникациям и связям с инвесторами SFI, участие будет осуществлено путем зачета ранее предоставленных компании средств. $MVID
Ранее «М.Видео» начала прием заявлений на реализацию преимущественного права участия в допэмиссии. Максимальный объем эмиссии, согласно данным компании, составит 1,5 млрд акций, однако ожидается, что фактически будет размещена значительно меньшая доля.
📌 Чистая прибыль МКК «Займер» по итогам 2025 года достигла 4,4 млрд рублей, превысив показатель 2024 года на 12,8%. Процентные доходы компании увеличились до 20,5 млрд рублей (рост на 10,2%), а комиссионные доходы показали пятикратный рост, составив 2,4 млрд рублей. $ZAYM
📌 Ozon вывел на полную мощность свой логистический комплекс в Ярославской области, завершив строительство третьей и четвертой очередей. С учетом ввода в эксплуатацию всех очередей, общая площадь складского комплекса возросла в 1,5 раза до 117 тыс. кв.м., что позволило увеличить его пропускную способность до 800 тыс. заказов в сутки. Инвестиции Ozon в оборудование и IT-инфраструктуру объекта составили 4,5 млрд рублей. $OZON
📌 Производство автомобилей УАЗ на Кубе, как и на большинстве местных предприятий, приостановлено вследствие ограниченного электроснабжения, вызванного нефтяной блокадой острова со стороны США. Компания выражает надежду на скорое разрешение ситуации и возобновление производственной деятельности.
📌 Чистая прибыль SFI по РСБУ за 2025 год составила 60,7 млрд рублей, что в 2,7 раза превышает показатель 2024 года (22,5 млрд рублей). Выручка компании удвоилась, достигнув 65,3 млрд рублей. $SFIN
📌 Чистая прибыль ЛСР по МСФО за 2025 год составила 10,8 млрд рублей, что в 2.7 раза ниже показателя 2024 года (28,6 млрд рублей). При этом выручка компании выросла на 5,4% до 252,07 млрд рублей. $LSRG
Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉
#ЗаЧашкойЧая
Корпоративное
🏦 ДОМ.РФ: по МСФО за январь–февраль чистая прибыль выросла на 94% г/г, до 18,4 млрд руб.; компания сохранила прогноз по прибыли на 2026 год выше 104 млрд руб.
💳 Займер: по МСФО за 2025 год чистая прибыль выросла на 10,6%, до 4,3 млрд руб.; процентные доходы достигли 20,5 млрд руб., комиссионные — 2,4 млрд руб.
⚡ ЭЛ5-Энерго: по РСБУ за 2025 год выручка выросла на 18,5%, до 72,75 млрд руб., а чистая прибыль составила 4,21 млрд руб. против убытка годом ранее.
🏛️ SFI: по РСБУ за 2025 год чистая прибыль выросла в 2,7 раза, до 60,75 млрд руб.; валовая прибыль — 61,6 млрд руб.
🏗️ Группа ЛСР: по МСФО за 2025 год чистая прибыль упала в 2,7 раза, до 10,8 млрд руб., при этом выручка выросла на 5,3%, до 252,1 млрд руб.
🛒 М.Видео: с 25 марта акционеры начали реализовывать преимущественное право в допэмиссии; предельный объем — 1,5 млрд акций, деньги пойдут на развитие и перестройку в мультикатегорийный маркетплейс.
🏘️ АПРИ: по РСБУ за 2025 год чистая прибыль выросла до 231,1 млн руб., выручка — до 3,06 млрд руб.
🏦 РосДорБанк: открыл окно преимущественного права на выкуп акций допэмиссии для действующих акционеров; срок — с 25 марта по 7 апреля.
🏗️ Самолет: приостановил контракты с подрядчиками по системе VIJU после уголовного дела против основателя сервиса; компания подчеркивает, что обязательства перед контрагентами продолжает исполнять.
📅 Мосбиржа: опубликовала майский торговый график — 1–3 мая на фондовом и срочном рынках будут дополнительные выходные сессии, 9–10 мая торгов не будет.
Нефть, крипта и мир
🛢️ Нефть: Brent по итогам 25 марта просела примерно на 2% — рынок отыгрывал надежды на возможное прекращение войны вокруг Ирана; Brent закрылась около $102,2 за баррель.
🛢️ Запасы США: коммерческие запасы нефти выросли сразу на 6,93 млн баррелей, до 456,2 млн — дополнительный медвежий сигнал для сырья.
🇺🇸 США: Уолл-стрит росла на ставке на деэскалацию на Ближнем Востоке; риск-аппетит вернулся в акции после нескольких нервных сессий.
🪙 Крипта: рынок следит за экспирацией биткоин-опционов на $14,16 млрд в пятницу; в фокусе уровень $75 тыс. как потенциальный “магнит” цены.
🥇 Золото: металл продолжил слабеть на ожиданиях более жестких ставок и сильного доллара; спот опускался к ~$4 389 за унцию.
Итого: в российском потоке доминировали отчетности и сделки с капиталом, а внешний фон снова крутился вокруг нефти, Ближнего Востока и переоценки риск-аппетита.
Всех обнял и всем крутого дня
$MVID $SMLT $SFIN $DOMRF $LSRG
Индекс МосБиржи замер у отметки 2840 пунктов ввиду отсутствия драйверов со стороны нефтяного рынка, где трейдеры буквально затаили дыхание, следя за переговорами Вашингтона и Тегерана. Пока нет ясности - нет и волатильности.
📊 Макростатистика от Росстата добавила поводов для размышлений. Так, недельная инфляция ускорилась до 0,19%, а в годовом выражении выросла с 5,9% до 6%. Центробанк считает, что 1 п.п. роста вызван налоговыми изменениями, и в целом динамика укладывается в базовый прогноз. Ещё тревожнее выглядит ситуация с промышленным производством: в феврале оно сократилось на 0,9%. Это уже второе подряд падение - последний раз такое было в начале 2023‑го, в разгар рецессии. Похоже, старые проблемы возвращаются, грозя новыми потрясениями для бизнеса и инвестиций.
🏠 Девелопер ЛСР представил финансовую отчётность по МСФО за 2025 год, сообщив о росте выручки на 5,4% до 252,1 млрд рублей. При этом чистая прибыль рухнула почти в три раза до 10,8 млрд рублей. Причина проста: стремительно растет себестоимость строительства и расходы на обслуживание долгов. Получается замкнутый круг: строить дорого, продавать сложно, кредиты душат... Центробанк на последней пресс‑конференции дал ещё один повод для осторожности: по его оценкам, высокий спрос на ипотеку вернётся только через два года после достижения целевого уровня инфляции в 4%. А до этого, похоже, ещё далеко.
⛽️ Свежие новости из нефтегазовой отрасли добавляют рисков: терминалы в Усть‑Луге и Приморске приостановили отгрузку нефти и нефтепродуктов из‑за атак дронов. Эти объекты обеспечивают перевалку порядка 50 млн тонн углеводородов ежегодно, и любая длительная приостановка их работы грозит серьезными финансовыми потерями для Транснефти и всей отрасли. Представьте себе масштабы возможных убытков и последствия для бюджета страны!
💵 Займер представил финансовые результаты за 2025 год, сообщив о росте прибыли на 11% до 4,3 млрд рублей. В целом довольно сильный отчет получился. Компания более чем в 4 раза увеличила комиссионные доходы - до 2,4 млрд рублей. Транзакционный бизнес обеспечивает предсказуемый денежный поток независимо от конъюнктуры рынка МФО. Остается дождаться финальных дивидендов за 2025 год, но их размер мы узнаем в мае.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Если мой брифинг оказался полезен для вас, обязательно прожмите лайк статье. Спасибо!
📉 Рынок
• Российский рынок после стартовой просадки и быстрого восстановления не сумел развить восходящее движение, несмотря на улучшение валютного и сырьевого факторов. Индекс МосБиржи удерживается около дневных вершин и закрывает день в небольшом плюсе. $MOEX $IMOEX
📊 Облигации
• Котировки ОФЗ продолжили сдержанный подъем: индекс RGBI завершил день в небольшом плюсе. $RGBI
📈 Лидеры дня
• Селигдар (+3,46%) $SELG
• Россети Волга (+3,07%) $MRKV
• ОГК (+2,7%) $OGKB
📉 Аутсайдеры
• ЛСР (-3,6%) $LSRG
• Самолет (-3,6%) $SMLT
• М.Видео (-3,2%) $MVID
🔍 В деталях
Рынок открылся с негатива и обновил минимум предыдущего дня, но быстро выкупился и вернулся к уровням сопротивления. Однако закрепиться выше не удалось — последовала еще одна волна снижения, после которой индекс вновь восстановился.
Во второй половине сессии рынок удерживался вблизи дневных максимумов, формируя консолидацию. Попытки пробоя диапазона 2820–2845 п. пока неудачны — не хватает импульса.
Сырьевой и валютный факторы остаются благоприятными: нефть отскакивает от локальных минимумов, рубль слабеет. Но рынок это отыгрывает слабо — признак снижения аппетита к риску.
Геополитика продолжает давить на настроения. Конкретики по переговорам нет, процесс фактически на паузе, что сдерживает приток покупателей.
Дополнительным негативом выступили данные по инфляции — ускорение в недельном и годовом выражении. Это усиливает ожидания сохранения жесткой ДКП.
Объемы торгов продолжают снижаться, что подтверждает фазу консолидации и выжидательную позицию участников.
🏢 Корпоративные события
• АКРА подтвердило рейтинг Группы Позитив, прогноз — «Позитивный» $POSI
• Займер опубликовал отчетность за 2025 г. (подробный разбор в профиле) $ZAYM
⬇️ ЛИЧНЫЕ ИТОГИ ДНЯ
🤑 Роснефть $ROSN
✔️ +0,59%
🤑 Русснефть $RNFT
✔️ +0,96%
🏭 НЛМК $NLMK
❌ -0,45%
⚡ ТГК-14 $TGKN
❌ -0,44%
По итогу день закрыл в небольшом плюсе.
📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле.
Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять!
🔥 Трамп ведет переговоры с самим собой, Иран отвергает мир Трампа, Украина на паузе, а Индекс #IMOEX в ожидании.
Геополитический клубок вокруг Ближнего Востока становится всё запутаннее, иллюзия скорого мира, которую транслируют западные СМИ и команда Трампа, разбивается о жесткую реальность действий. Пока Вашингтон рассказывает про переговоры с Ираном и предлагает план из 15 пунктов, реальные действия говорят о подготовке к эскалации. США суммарно перебрасывают в регион около 20 000 военнослужащих, и эксперты оценивают вероятность наземной операции в Иране как очень высокую уже в ближайшее время. Развернуть такую группировку обратно будет стоить огромных денег, и, похоже, США хотят переговоров лишь для того, чтобы Трамп смог показать: он сделал "всё возможное", но Иран снова не пошел на сделку.
🇮🇷 Тегеран не знает ни о каких переговорах.
Представители КСИР и МИД Ирана заявляют, что не примут прекращение огня и не будут вести переговоры. Официальное заявление гласит: Иран прекратит войну только на собственных условиях, первым из которых является полное прекращение атак и убийств. Тегеран требует международного признания своего контроля над Ормузским проливом и обещает сражаться до выполнения требований. Подчеркивая, что никакая стабильность и прежние цены на энергоносители не восстановятся, пока атаки не будут полностью исключены.
На этом фоне котировки нефти лихорадит, но в целом видим что рынок уже не сильно верит словам Трампа: цена удерживается в районе 100$ за баррель, получая поддержку от угрозы реальной войны.
🇷🇺 Рынок РФ в поисках драйверов
Наш Индекс #IMOEX тем временем, весь день торгуется около нуля на отметке 2838-2842, игнорируя коррекционные настроения благодаря небольшой поддержке широкого рынка и акций Газпрома, который растет второй день подряд. Драйверов для движения рынка сейчас катастрофически не хватает.
🇺🇦 Ситуация на украинском треке также не добавляет оптимизма: переговорный процесс официально приостановлен, хотя Кремль и подтверждает готовность к диалогу.
📈 Вечерние данные по инфляции вряд ли окажут поддержку, даже если выйдут хорошими, рынок уже считает что курс ЦБ на смягчение продолжится, тем более что рубль вновь перешел к укреплению, а ценовые ожидания населения в марте не изменились в худшую сторону. Но пока геополитические факторы давят на инвесторов неопределенностью. Технически картина не изменилась: индекс выглядит слабо, больших покупок нет, и я по-прежнему рассматриваю как минимум один виток коррекции к 2800 (в сторону 50 ЕМА).
💡 Резюме
Текущая неделя останется турбулентной. Ситуация на Ближнем Востоке может разрешиться в любую сторону уже к выходным. Глобально пока что вся эта ситуация на Ближнем Востоке играет рынку на пользу, все это мы увидим в отчётах компаний, причастных уже скоро. ЦБ продолжит снижать ставку, чтобы не уйти в рецессию, а уже скоро начнётся дивидендный сезон. Остаётся только переждать эту геополитическую неопределённость.
📰 Корпоративные события
$LSRG ЛСР - Чистая прибыль по МСФО в 2025 году составила 10.7 млрд руб. против 28.59 млрд руб. годом ранее
$ZAYM Займер - Чистая прибыль в 2025 году выросла на 11%. Рекомендация СД по дивидендам за IV квартал 2025 года ожидается в мае 2026 г
$POSI АКРА - подтвердило кредитный рейтинг Группы Позитив на уровне AA-(RU), изменив прогноз на «Позитивный».
📌 ДОМ. РФ демонстирует уверенный рост: чистая прибыль по МСФО за январь-февраль 2026 года достигла 18,4 млрд рублей, удвоившись по сравнению с показателем предыдущего года (9,5 млрд рублей). Банк нарастил чистые процентные доходы на 48% до 28,5 млрд рублей, а чистые комиссионные доходы увеличились на 47% до 7,6 млрд рублей. Доходы от операций секьюритизации показали впечатляющий рост в 62%, составив 4,6 млрд рублей. $DOMRF
📌 К 2028 году Роспотребнадзор, Минэкономразвития и Минпромторг планируют ввести механизм субсидиарной ответственности маркетплейсов за реализацию некачественных товаров от иностранных продавцов. $OZON
📌 Novabev Group активизирует программу лояльности для акционеров, предоставляя им эксклюзивный статус «Эксперт» в сети WINCLUB «ВинЛаб». Данный статус для обычных клиентов доступен при годовых покупках на сумму от 40 тыс. рублей. $BELU
📌 Группа ЛСР сообщила о снижении финансовых показателей: чистая прибыль по РСБУ за 2025 год составила 9,6 млрд рублей, что в 5,5 раза меньше, чем годом ранее (53,07 млрд рублей). Выручка также сократилась в 3,5 раза, достигнув 18,5 млрд рублей против 64,7 млрд рублей годом ранее. $LSRG
📌 «М.Видео» инициировала процесс дополнительной эмиссии акций с целью реализации преимущественного права акционеров на их приобретение. Предельный объем допэмиссии установлен в 1,5 млрд акций, при этом фактический объем может быть значительно меньше, согласно заявлениям компании. $MVID
Привлеченные средства будут направлены на реализацию новой стратегии развития мультикатегорийного маркетплейса с интегрированной офлайн-розницей. Данная эмиссия также завершит процесс докапитализации на 30 млрд рублей за счет средств действующих акционеров.
📌 Консорциум долгосрочных финансовых инвесторов, представленный АО «Дельта Холдинг», вышел из капитала компании, продав 12,9% акций основателю сервиса Винченцо Трани. Финансовые детали сделки не раскрываются. $DELI
📌 «ЭЛ5-Энерго» показала значительный рост: чистая прибыль по МСФО за 2025 год увеличилась в 2,4 раза до 10,7 млрд рублей (против 4,54 млрд рублей годом ранее). Выручка компании выросла на 18,2%, составив 81,1 млрд рублей (против 68,6 млрд рублей годом ранее). $ELFV
Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉
Среда 25.03 💸 Займер финансовые результаты по МСФО за 2025 г. $ZAYM •Чистая прибыль ₽ 4,3 млрд (+10,6% г/г) •Чистая прибыль за IV кв ₽ 1,1 млрд (–8,9% г/г) 🛢 Русснефть опубликует финансовые результаты по МСФО за 2025 г. $RNFT Опубликованные данные за 24.03 🏠 ДОМ. РФ МСФО за 2М 2026 года: $DOMRF •Чистая прибыль ₽ 18,4 млрд (+94% г/г) •Чистые процентные доходы ₽ 28,5 млрд (+48% г/г) •Рентабельность капитала — 23,7% (+2,1 г/г) •Активы: ₽ 6 638 млрд (+3% с начала года) ⚡️ ЭЛ5-Энерго (Энел Россия) финансовые результаты по МСФО за 2025 г. $ELFV •Выручка ₽ 81,1 млрд (+18,3% г/г) •Чистая прибыль ₽ 10,7 млрд (рост в 2,4 раза г/г) 🚗 Винченцо Трани увеличил пакет акций Делимобиля, выкупив 12,9% капитала $DELI •Сделка усиливает контроль и стратегическое влияние Винченцо Трани на развитие компании и подтверждает его уверенность в долгосрочном потенциале бизнеса. 🏗 ЛСР РСБУ 2025 год $LSRG •Выручка ₽ 18,52 млрд (снижение в 3,5 раза г/г) •Чистая прибыль ₽ 9,6 млрд (снижение в 5,5 раз г/г) Всем удачи и зелёных портфелей 💼 _______________________________ #на_неделе #новости #отчетность
🔸История компании: $LSRG
▫️Основана в 1993 году.
▫️С 2007 года вели активную застройку на земле министерства обороны в Санкт-Петербурге.
▫️2015 год - активная застройка в Москве на территории бывшего завода ЗИЛ, общая площадь территории, где ведётся строительство 65ГА. По проекту ЛСР построит около 1,5 млн квадратных метров жилья, огромный класстер.
▫️2023 год - прекратили листинг на Лондонской бирже.
▫️2024 год - ЛСР завершил обратный выкуп акций, было выкуплено 5,28%.
▫️2025 год земельный банк достиг 7,58 млн квадратных метров.
🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2007 года.
🔸Чем занимается компания: крупнейший застройщик.
🔸Состав основных акционеров:
- Андрей Молчанов контролирует 55,1% акций;
- Егор Молчанов контролирует 11% акций.
🔸Free-float: 24%.
🔸Отчет МСФО за первые шесть месяцев 2025 года:
▪️Выручка: 96,4 млрд рублей, что на 13,2% больше по отношению г/г.
▪️Чистая прибыль: отсутвует, есть чистый убыток в размере 2,5 млрд рублей, а годом ранее была чистая прибыль в размере 4,4 млрд рублей.
🔸Дивиденды: единственный застройщик, который стабильно выплачивает дивиденды, начиная с 2011 года, крайняя выплата была 28.04.2025 года в размере 78 рублей на одну акцию или 9,38% дивдоходности.
🔸Капитализация компании: 73 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 29,72 млн рублей.
🔸Штат сотрудников: более 10.000 человек.
🔸Кредитный рейтинг: ruA.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 1150 рублей в 2024 году.
📉Самый лой: цена опускалась до 409 рублей в 2022 году.
📊Сейчас цена находится у уровня 709,6 рублей за акцию.
🔸Облигации: сейчас на рынке представлено пять серий облигаций, выплаты купонов идут вовремя.
$RU000A10B0B0
$RU000A10CKY3
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: на мой субъективный взгляд это приоритетный формат работы, когда говорим о данном инструменте. Естественный интерес чаще всего перед отчётами, в сезон рекомендаций дивидендов и конечно в придверии заседания ЦБ.
🔹В среднесрочной перспективе: уже совсем стало очевидно, что в ближайшие два года особенного всплеска восстановления финансовой прибыли не предвидится к сожалению, но и формат того что СВО близко к завершению и все санкции будут резко сняты тоже еще очень-очень «прекрасное далеко».
🔹В долгосрочной перспективе: на мой субъективный взгляд это второй по приоритету формат подхода к данному инструменты и то при условии длительного набора лесенкой с итоговым процентом не более 3% от депозита, при условии точки входа ниже 670 рублей за акцию.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
#Недвижимость $SMLT $PIKK $LSRG $ETLN
Цены на массовые новостройки приближаются к стоимости бизнес-класса — Коммерсантъ
Разрыв между массовыми новостройками и бизнес-классом в Москве в начале 2026 года сократился.
В январе средняя цена 1 кв. м в стандарт- и комфорт-классах достигла 418 тыс. руб. и составила 77% от уровня цен в сегменте бизнес-класса, в то время как годом ранее соотношение не превышало 71%.
Текущий разрыв стал минимальным за девять лет наблюдений
Ускорение сближения в массовом сегменте связано с вымыванием наиболее дешевых лотов и снижением числа новых стартов в комфорт-классе
Продолжаем разбирать альтернативы бетону.
Сразу оговорюсь: сравнивать покупку квартиры и ЗПИФы «лоб в лоб» — математическая ошибка. Никто в здравом уме не копит 25 млн рублей наличными, чтобы просто купить квартиру. Квартира — это почти всегда история про кредитное плечо (ипотеку).
Поэтому мы не будем мериться абстрактными миллионами, а посмотрим на статистику и реальные возможности 2026 года.
📊 Что в бетоне? (Жилая недвижимость)
Взгляните на первый слайд. Новостройки в России за 2023–2025 годы выросли номинально на ~35% (это на 8% выше реальной инфляции). Москва в 2025 году вообще показала взлет на +22,5%.
Для понимания рынка сейчас:
🔹Цена хорошей «евродвушки» в Москве: 20-25 млн ₽.
🔹Аренда: 100–120 тыс. ₽ в месяц (зависит от упаковки).
🔹Рентная доходность: 6–7% годовых (грязными, до налогов и ремонта).
Активы растут, спору нет. Но чтобы войти в эту игру сегодня, вам придется брать заградительную ипотеку (18%+), обогащая банки ($SBER, $VTBR).
📉 Вдумайтесь: упущенная выгода (если сравнивать с длинными ОФЗ вроде $SU26238RMFS4) на капитал в 20 млн ₽ сейчас составляет около 2,8 млн ₽ в год.
🧮 Откуда такая сумма?
Длинные ОФЗ (те же 26254). Сейчас они дают около ~14% годовых только купонами (не считая потенциала роста тела при снижении ставки ЦБ).
20 000 000 ₽ × 14% = 2 800 000 ₽ в год.
Это чистый денежный поток, который вы получаете в пару кликов — без поиска жильцов, износа ремонта и страха, что вас затопят соседи.
🏢 Что предложит «бумажная недвижимость»? (ЗПИФы и Акции)
Если вы не хотите влезать в кредиты, но боитесь остаться без метров (вдруг начнется новый цикл роста?), на помощь приходят фонды. Это доступ к «взрослой» коммерции: дата-центрам, складам маркетплейсов и ТЦ.
Кстати, Акции девелоперов ($SMLT , $PIKK , $LSRG , $ETLN ) — тоже отличный прокси на жилой бетон. Они переоценятся первыми, как только ЦБ даст сигнал на снижение ставки.
Ликбез: В ЗПИФах есть две цены
1. Расчетная стоимость (СЧА): Реальная цена кирпичей и земли по оценке экспертов.
2. Рыночная стоимость: Цена пая на бирже (за сколько готовы купить люди).
Иногда пай торгуется дешевле активов (дисконт), иногда дороже.
Посмотрите на второй слайд: доходность фонда — это не только рента, но и переоценка самого пая.
За 2025–2026 годы паи фонда «Атриум» выросли на 33,8%, а «Современный 7» — на 35,3%. (Но бывают и неудачи — ТРЦ «Перловский» показал -2,4%, рынок есть рынок).
💼 В чем плюсы коммерции через фонд?
✔️Никаких кредитов: Инвестируете комфортную сумму (хоть 10 000, хоть 100 000 ₽) без долгов перед банком.
✔️Профильное управление: Вы не чините краны и не ищете жильцов. УК сама работает с федеральными арендаторами и индексирует ставки.
✔️Защита от инфляции: Вы владеете долей в реальном активе. Дорожают стройматериалы = дорожает ваш портфель.
⚖️ Вместо вывода
Я не даю советов, потому что универсального пути нет.
🔹У жилой недвижимости есть магия кредитного рычага и полное ощущение собственности («мои стены»).
🔹У ЗПИФов — пассивный комфорт, ликвидность и доступ к бизнесу, до которого частник не дотянется.
Что думаете насчет такого сравнения? Бумажная недвижимость — достойный ответ арендной, или реальные метры останутся активом №1 навсегда? 👇
#Опытным_путем #недвижимость #ЗПИФ
