Многие воспринимают нефтяную компанию как «добыли — продали».
На самом деле это длинная цепочка, где участвуют десятки игроков.
Вся индустрия делится на три ключевых сегмента:

1. Upstream — добыча

Это поиск месторождений и извлечение нефти.

Сначала проводят разведку: бурят тестовые скважины и оценивают запасы.

Если проект окупаемый — запускают добычу и строят инфраструктуру.

Компании этого сегмента управляют проектом, но значительную часть работ отдают подрядчикам — нефтесервису (бурение, оборудование, обслуживание).

Конкретно на этом этапе формируется база всего рынка — без добычи не существует остальных сегментов.

2. Midstream — транспортировка

После добычи нефть нужно доставить на переработку.

Основные способы:

трубопроводы (ключевой канал)

танкеры (для экспорта)

железная дорога (локально)

Главная идея — это инфраструктурный бизнес с относительно стабильными доходами.

Например, трубопроводные компании зарабатывают на тарифе за прокачку, который часто регулируется государством.

В морской логистике всё сложнее: ставки фрахта постоянно меняются и зависят от спроса, расстояния и политики (санкции = рост стоимости перевозки).

3. Downstream — переработка и сбыт

Сырая нефть почти не используется — её перерабатывают на НПЗ.

На выходе получают:

бензин, дизель, керосин (самые маржинальные)

мазут, битум (менее прибыльные)

Ключевая задача НПЗ — максимизировать долю «светлых» продуктов.

Но есть нюанс:
переработка — это низкомаржинальный бизнес, сильно зависящий от цен на нефть и господдержки (в РФ — через обратный акциз).

Прибыль здесь нестабильна и циклична.

Вертикально интегрированные компании (ВИНК)

Крупнейшие игроки объединяют все этапы:
добыча → транспорт → переработка → сбыт

Такая модель:

снижает риски

даёт контроль над цепочкой

сглаживает прибыль

👉 Именно поэтому почти все крупные нефтяные компании — ВИНК.

Почему нефть бывает «разной»

Цена нефти зависит не только от рынка, но и от её качества:

Лёгкая vs тяжёлая (чем легче — тем дороже)

Сладкая vs кислая (меньше серы — выше цена)

Например, российская Urals традиционно торгуется дешевле Brent из-за более тяжёлого состава.

Как формируется цена

Главный ориентир — Brent.
Остальные сорта торгуются с премией или дисконтом к нему.

Цены формируются на биржах (ICE, CME), и объёмы торгов там кратно превышают реальный рынок.

👉 Поэтому цена — это не только спрос/предложение, но и спекуляции, ожидания и потоки капитала.

Где ещё зарабатывают на нефти

Помимо добычи:

Нефтехимия — пластик, резина, химия

Трейдинг — перепродажа нефти и топлива

Инфраструктура — порты, терминалы

Что двигает рынок

Инвесторы следят за ключевыми источниками:

отчёты EIA (США)

прогнозы IEA

данные OPEC+

Именно решения ОПЕК+ часто напрямую влияют на цены через квоты на добычу.

Вывод

Нефтяной рынок — это не одна отрасль, а целая экосистема:

добыча создаёт предложение

транспорт соединяет рынок

переработка формирует конечную ценность

цены задаются не только физикой, но и финансами

👉 И ключ к пониманию рынка — смотреть не на нефть в вакууме, а на всю цепочку целиком.

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять!

Какую тему разобрать следующей?

$LKOH $ROSN $SIBN $TATN $SNGSP $TRNFP $FLOT $NMTP $NKNC $KZOS

​— Обязательство о ненападении

— Сохранение контроля Ирана над Ормузским проливом

— Согласие на обогащение урана

— Отмена всех первичных санкций

— Отмена всех вторичных санкций

— Прекращение действия резолюций Совбеза ООН

— Прекращение решений Совета управляющих МАГАТЭ

— Выплата компенсаций Ирану

— Вывод американских войск из региона

— Прекращение боевых действий на всех фронтах, включая конфликт с «Хезболлой»

Но при этом США не торопятся разворачивать 60 тыс. морпехов и

третий авианосец (который, по прогнозам, должен доплыть к середине апреля), что подозрительно совпадает с двумя неделями прекращения огня.

Нефть на премаркете -9% (93.8$ спот):

— лортить, наверное, поздновато;

— лонговать - буду, если на днях вернемся на 100+ по споту.

По некоторой информации, в пятницу (10 апрел) первый раунд переговоров между США и Ираном в Исламабаде (столица Пакистана). Если и состоятся, то наверняка ближе к закрытию рынков ​

Наши нефтяники на премаркете в приличном минусе (-4-8% на открытии, но половину уже откупили). Идей по бумагам пока нет, кроме шорта Сургута ​$SNGSP (разбирали в воскресном обзоре). Ну и держу шорт валюты ​$CRM6 ​$SiM6 , там тоже всё без изменений, разве что с учетом коррекции в нефти может быть волатильно.

Что будете делать сегодня? Откупаем нефть или теперь на очереди новый «мирный трек»? ​

ООН пытается «усмирить» Ормузский пролив: что решат сегодня?

Коротко:  проголосуют за документ, который должен заставить Иран открыть главную нефтяную артерию мира. Но документ сделали максимально «мягким», чтобы Китай и Россия не наложили вето.

В чём суть?

Представьте, что сосед перекрыл единственную дорогу, по которой все ездят на работу и в магазин. Все в ярости, но бить соседа боятся — вдруг начнётся большая драка. Вместо этого все собрались на совет, чтобы написать вежливую просьбу: «Ну открой дорогу, пожалуйста».

Примерно это сейчас происходит в Совете Безопасности ООН:

Проблема: Иран уже 5 недель держит закрытым Ормузский пролив. Через него идёт треть мировой нефти. Без неё цены на бензин и газ взлетели до небес.

Попытка решения: Бахрейн (председатель ООН в этом месяце) предложил резолюцию. Сначала в ней было право применять силу для защиты кораблей. Но Китай и Россия сказали: «Нет, это развяжет большую войну».

Компромисс: Текст переписали. Теперь там нет права на атаку. Странам лишь «настоятельно рекомендуется» координировать оборону и сопровождать торговые суда. Это дипломатический намёк, а не приказ.

Почему Иран не слушает?

Тегеран ставит жёсткое условие: сначала прекратите войну, а потом мы откроем пролив. США и Израиль бьют по Ирану с конца февраля, и пока останавливаться не собираются. Президент Трамп даже поставил ультиматум: открой пролив к вечеру вторника, или будут последствия.

Что это значит для нас?

Если резолюцию примут: Это небольшой шаг к разрядке. Но без реального давления Иран может просто проигнорировать «мягкую бумажку». Цены на нефть немного успокоятся, но не упадут сильно.

Если провал или вето: Рынки поймут, что дипломатия бессильна. Нефть может рвануть выше $100, а бензин на заправках — ещё дороже.

Для обычного человека: Ситуация всё ещё напряжённая. Дефицита не будет, но рост цен на топливо и продукты продолжится, пока пролив закрыт.

Итог: Сегодняшний день — тест для дипломатии. Если «мягкая сила» не сработает, мир окажется перед выбором: большая война или долгий энергетический кризис. Следите за новостями во второй половине дня — от исхода голосования зависит, куда пойдут цены.

#ООН #иран #резолюцияООН $GAZP $SNGSP $SIBN $RTGZ $NGK5 #финбазар #хочу_в_дайджест #расту_сбазар #Сегодня7апреля

В прошлом обзоре портфеля писал о том, что ​зафиксировал прибыль по префам Сургутнефтегаза (+14%), с тех пор в портфеле сделки было всего 2: фиксация прибыли по Газпрому (+13%) и Diamondback (+13%). Все свои сделки оперативно публикую в ​премиуме. Последние 3 года на рынке я очень спокоен и осторожен, так как высокая доходность безрисковых инструментов позволяет не спешить.

Сейчас структура активов следующая:

📈 15,3% - квазивалютные облигации (ЮГК, Новатэк, Норникель, Газпром Капитал). Всё также жду ослабление рубля, но оно, вероятно откладывается до ясности с бюджетным правилом.

📈 10,2% - ​ИнтерРАО (IRAO). Фундаментально очень дешевая бумага с опционом на позитивные корпоративные события (возможные действия с большим квазиказначейским пакетом акций и повышение % прибыли, направляемой на дивиденды). Можно спокойно ждать и получать дивиденды 🎯Целевая цена 4,26р на акцию (+34% к текущим).

📈 9,8% ​- Россети ФСК (FEES). Последний обзор читайте по ссылке. Скорректированный P/E=0,6, индексации цен на передачу запланированы существенно выше инфляции на ближайшие годы, так что прибыль, вероятно, будет расти. С таким мультипликатором выплата даже 25% от скор. чистой прибыли даст див доходность около 42% за 2027й год. Сейчас действует мораторий на дивиденды и реализуется масштабная инвестпрограмма, но шансы на то, что мы придем к 🎯 целевой цене в 0,3р (+332% к текущим) за 3 года оцениваю как высокие.

📈 10,7% - ​Башнефть префы (BANEP). Дивиденды на преф по итогам 2025 года будут около 7% (это при распределении 25% от ЧП по МСФО), а вот 2026й год будет более интересным для нефтянки. Наблюдаем. 🎯 1548р за акцию (+54% к текущим).

📈 3,8% - ​Эн+ (ENPG). Русал - не интересно, а его материнская компания выглядит неплохо, особенно с текущими ценами на алюминий 🎯 Целевая цена: 637р (+43% к текущим).

Рубли (LQDT) - 12%.

🇷🇺 Итого на рынке РФ сосредоточено 61,8% публичного портфеля. Все компании, которые держу с повышенным риском, но и более интересными перспективами, в случае реализации идей. Рисковать ради 15% доходности в голубых фишках смысла не виду, для этого есть длинные ОФЗ. Российская часть портфеля загружена на 56% в акции и на 44% в кэш/бонды (12+15,3)/61,8=0,44.

📈 9,1% - Intel (INTC). Часть продал осенью в приличный плюс, но остальное продолжу держать пока не достроятся фабрики TSMC в США. Потенциально, эта компания может стать главным бенефициаров в случае обострения вокруг Тайваня, не просто так США и NVIDIA там приобрели доли. Конечно, есть шансы, что и сам бизнес вернет позиции на рынке высокопроизводительных чипов (к слову, хорошие новости есть), но это менее вероятно. 🎯 Что касается потенциала, то капитализация в $1 трлн (около $200 за акцию) на горизонте 3-4 лет более чем реально, что предполагает потенциал роста на 300%.

📈 29,1% - кэш в $, на зарубежных рынках (Фридом, IB). Его можно размещать в фонды коротких облигаций для получения около 3,5% годовых. Примеры фондов: SGOV, BIL, SHV и т.д. Если брокер платит % на остаток по счет, то это еще удобнее.

🇺🇸 Итого доля на зарубежных рынках сосредоточено: 38,2% публичного портфеля. В акциях только Intel (24% портфеля).

✅ Проделал большую аналитическую работу, перелопатил отчеты почти всех компаний, которые отчитались за 2025й год и интересного особо ничего не вижу по текущим ценам (всё +/- адекватное и так в портфеле, а у многих компаний перспективы на ближайшее будущее ухудшились). По портфелю задумываюсь над тем, чтобы вернуть префы Сургутнефтегаза, но останавливает и так нехилая ставка на валюту.

📉 Однако, рынок падает и ряд компаний становятся более интересными, так что буду держать в курсе.

📈 Когда придет время затариваться акциями - буду, а пока публичный портфель и в рублях и в валютном эквиваленте плавно ползет вверх и покоряет новые максимумы, мне его график нравится больше, чем график индекса Мосбиржи 😁. И это несмотря на просадку валюты и нехилые потери в опционах за прошлые 2,5 года.

Если пост полезен - жмите ❤️

​#аналитика ​#отчет ​#портфель ​$FEES ​$IRAO ​$ENPG ​$SNGSP ​$GAZP ​$BANEP

​Доброе утро, друзья!

Прямиком с просторов Пульса и Профита - мой первый пост в Базаре ;)

📈Паттерны продолжения помогают определить благоприятные условия точки входа в направлении доминирующего тренда Основные паттерны продолжения тренда: 🔺Флаг 🔺Треугольник 🔺Клин 🔺Вымпел 🗨️Вы пользуетесь этими паттернами? Если да поставь👍🏼 Если нет поставь🔥 🤑Кто давно подписан на меня тот знает что со мной зарабатывают👍🏼💵😍

🟦Я в МАХ

https://max.ru/dobitchik_vlad $ROSN $SNGSP $VTBR $NLMK $NVTK

📉 Рынок
• Российский рынок после позитивного старта не смог развить рост и постепенно сползал вниз. Индекс МосБиржи приблизился к полуторамесячным минимумам, оставаясь под давлением. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
• Котировки ОФЗ немного снизились: индекс RGBI обновил трехнедельный минимум. $RGBI

📈 Лидеры дня
• Сегежа (+3,54%) $SGZH
• РУСАЛ (+2,81%) $RUAL
• ВТБ (+1,76%) $VTBR

📉 Аутсайдеры
• ТМК (-3,73%) $TRMK
• Россети (-3,03%) $FEES
• ЮГК (-2,35%) $UGLD

🔍 В деталях
Торги начались с роста: индекс обновил максимум предыдущего дня, однако удержать инициативу покупателям не удалось. Попытки продолжить восходящее движение быстро гасились, после чего рынок постепенно смещался вниз с обновлением локальных минимумов.

К концу основной сессии наблюдалась попытка отскока, но она вновь оказалась неустойчивой. В результате индекс остается вблизи минимальных уровней с середины февраля.

Основное давление продолжает исходить от геополитики. Переговорный процесс по Украине фактически поставлен на паузу, что усиливает неопределенность и снижает готовность участников наращивать позиции.

Дополнительно негатив частично связан с рисками для экспортной инфраструктуры, что может ограничивать объемы поставок сырья и нивелировать позитив от высоких цен на нефть.

На текущий момент формируется консолидация в диапазоне 2765–2815 п. Для выхода из него рынку необходим новый драйвер.

Объем торгов продолжает снижаться четвертую сессию подряд и держится на уровне около 60 млрд руб.
Э

Среди отдельных историй выделялась Сегежа — бумаги продолжают отскок на ожиданиях смягчения ДКП. Однако фундаментально ситуация остается сложной из-за высокой долговой нагрузки.

Акции РУСАЛа также выглядели сильнее рынка, несмотря на коррекцию цен на алюминий. Поддержку оказывают новости о возможном росте спроса со стороны западных рынков.

В аутсайдерах — префы Сургутнефтегаза. Укрепление рубля негативно влияет на дивидендные ожидания, так как выплаты напрямую зависят от валютной переоценки «кубышки». $SNGSP

Друзья, привет! 👋 Сегодня в БАЗАР было как в хорошем сериале — и драма, и интрига, и даже немного черного юмора. Давайте по порядку, о чём же так активно спорили и размышляли наши авторы.

Рынок сегодня был похож на сонного муравьеда — вроде и двигался, но очень неохотно и без особого энтузиазма. Индекс Мосбиржи весь день пилил уровень 2775 пунктов, так и не решив, куда же ему всё-таки податься. Как метко заметил один из авторов, после утреннего гэпа вверх за счёт нефтегазовых компаний, индекс «тупо встал на месте и простоял целый день» (https://finbazar.ru/post/415cd805-6c84-4fa7-b7b9-3e7a00925b90). Драйвера для уверенного роста, увы, не нашлось.

А главным драйвером эмоций, конечно, стала нефть и геополитика. 💥 Цены на чёрное золото скакали туда-сюда на каждом заявлении Трампа. Авторы обсуждали, что конфликт на Ближнем Востоке делает российский нефтегазовый сектор потенциальным бенефициаром, но тут же оговаривались — атаки на инфраструктуру ($NVTK, $ROSN, $SNGS) создают серьёзные риски. Получается палка о двух концах: цены растут, но и угрозы для бизнеса множатся.

На этом фоне вышли отчёты нефтяных гигантов, и они, мягко говоря, не порадовали. «Отчёт Роснефти за 2025 год — слабый», — констатировали в БАЗАР (https://finbazar.ru/post/0d1ef639-b6fa-4da9-a289-8a288dbffe7a). Чистая прибыль $ROSN рухнула в четыре раза. У $BANE Башнефти — в 2,2 раза. Причины знакомы: высокие издержки, логистика, дорогие деньги. Но некоторые авторы увидели в этом и возможность — ведь на фоне ужасных результатов и текущих цен на нефть мультипликаторы выглядят очень низко.

Пока нефтянка лихорадит, многие авторы ищут убежище в других историях. Кто-то активно обсуждает перспективы IT-сектора, разбирая отличные результаты Selectel с ростом выручки на 39% (https://finbazar.ru/post/f9998237-5597-41aa-97b1-3b948d32abc8) или ожидая отчётов $ASTR и $IVAT. Другие обратили внимание на энергетиков — дефицит мощностей в 25 ГВт и планы по масштабному строительству делают акции компаний вроде $MRKP и $MRKU интересной темой для обсуждения. 💡

Но общий фон, стоит признать, был не самым радужным. Макростатистика подлила масла в огонь: инфляция хоть и замедлилась до 0,17% за неделю, но остаётся высокой, а ВВП в феврале снова ушёл в минус. «Стагфляция всё ближе», — с грустью резюмировал один из постов (https://finbazar.ru/post/39122209-3ca3-47b7-b0da-264b2bc6a67a). На этом фоне дискуссии о дальнейшем снижении ключевой ставки ЦБ стали ещё острее.

Вот такой получился день — полный противоречий. Рынок в нерешительности, нефть бьёт рекорды, но не приносит радости акционерам, а инвесторы разрываются между поиском защитных активов и надеждой на рост в отдельных секторах. Спасибо нашим авторам за этот честный и детальный разбор! 🙏

А что вы думаете о текущей ситуации? Где ищете возможности? Делитесь в комментариях — обсудим вместе! 💬

Конфликт на Ближнем Востоке делает российский нефтегазовый сектор явным бенефициаром. Логика проста: растут цены на энергоносители ➡️ растет маржинальность ➡️ растет прибыльность компаний. Но на самом деле все намного сложнее. И тут дело в атаках украинских БПЛА и дронов на российские объекты нефтегазовой инфраструктуры. ➡️За последнее время пострадали комплекс «Новатэка» $NVTK в Усть-Луге, один из ключевых НПЗ «Сургутнефтегаза» $SNGS $SNGSP

, Саратовский НПЗ (входящий в состав «Роснефти» $ROSN), порт Приморск и Новороссийск. Все это приводит к тому, что российские нефтегазовые компании так или иначе будут испытывать сложности на своих объектах, останавливать заводы, испытывать трудности с добычей, нефтепереработкой, логистикой. Проблема еще и в том, что оценить масштаб повреждений практически невозможно, СМИ такую информацию не дают. Например, серьезные повреждения НПЗ или иных терминалов/комплексов могут устраняться до года. Если урон небольшой, то все может ограничиться неделей-другой. Думаю, каждый способен представить какие последствия ждут компанию, если ключевой НПЗ полностью выходит из строя на год. Это очень серьезно. Но пугать не будем, как показывает практика, крупные НПЗ останавливаются обычно ненадолго. Посмотрим, как будет в этот раз. И как бы ни хотелось роста российского рынка, но в таких условиях добиться его действительно тяжело. Динамика IMOEX это подтверждает: рост цен на энергоносители и падающий российский бенчмарк. Вот текущая реальность, с которой мы сталкиваемся. ❗️Тема очень острая и важная. Кажется, что рынок в полной мере недооценивает эти угрозы, которые с каждым днем становятся только серьезнее. Тенденция усиливается, а просвета в переговорном процессе не видно. Вывод прост. Бежать, сломя голову и покупать акции нефтегаза, пожалуй, не лучшая затея. Поэтому по-прежнему обращаем внимание на консервативные инструменты: ОФЗ, фонды денежного рынка. А дополнить это можно дивидендными акциями, которые не подвержены описанным выше угрозам.

(правильный ответ — дети Трампа. Т.к. заходят во все сделки за 5 минут до его твитов😂)

Но этот пост — о нашей нефтянке. Дочитайте до конца, надеюсь полезный пост🤝

🔸Если очень коротко:

Бюджет — получает прибыль от всех. Это очевидно.

Роснефть — сильна по деньгам.

ЛУКОЙЛ — по качеству выигрыша.

Сургут — комбо выгода: валюта и нефть.

Физики — думают, что им тоже перепадет копеечка. На деле суетятся и теряют😁

🛢 Важно: поставки тормозятся из-за атак на НПЗ-порты (за неделю до 40% просадка, поговаривают). Т.е. не только цена решает, но и кол-во / способ доставки товара.

🛢 Прибыль выросла только сейчас, а до этого полтора года низкого курса и дешевой нефти, куча санкций и миллион проблем в отрасли. Отсюда выходит, что расти акции НЕ обязаны.

🇷🇺 Роснефть — главный выигрыш в рублях. Условно, конечно.

— гигантская добыча.

— очень низкая себестоимость (одна из самых низких в мире, аж до $3/баррель)

— огромная база объёмов

— есть газ, есть новые мощные проекты, очень эффективная

— рост нефти даже на $10 = колоссальный прирост EBITDA

МСФО за 2025:

- Выручка: 8.2 трлн.руб (-18.8% г/г)

- EBITDA: 2.1 трлн.руб (-28.3% г/г)

- Чистая прибыль: 293 млрд.руб (-73% г/г)

- Скорр. свободный денежный поток: 700 млрд.руб (-45.9% г/г)

"Идеальный шторм", отметил Сечин. Тяжелый год был для нефтянки. Восток Ойл это конечно хорошо, но это про долгосрок. Сейчас очень важно увидеть результаты за 1 кв. 2026 г. с текущими ценами на нефть

Глобально это классическая история масштаба: даже если часть прибыли забрали налогами —

в абсолюте остается очень много. Впрочем, не нам. Акции — это другое👍

🇷🇺 ЛУКОЙЛ — самый «чистый» бенефициар. Впрочем, тоже условно.

— высокая доля экспорта

— меньше зависимости от внутреннего рынка

— чуть выше привязка к мировой цене

— При этом проблемы с отжимом иностранных активов

— но стабилен в дивидендах. Старается платить, как может.

⛽️ Сургутнефтегаз — комбо выгод. Мой выбор.

— огромная валютная подушка (но и рубли есть)

— выигрывает сильнее других, если нефть вверх, а рубль вниз

— по сути, кубышка важнее самой добычи. От курса зависят будущие дивы, т.е. это как прокси на валюту с доп. коэффициентом на нефть.

— Минусы: закрытая отчетность (крестики-нолики), санкции и сложная структура бизнеса.

Сургут — мой выбор. Я его с 36-38 брал, о чем миллион раз писал и говорил. Показал результат во много раз круче Лукойла или Роснефти, т.к. прокатился на двойном хайпе: нефть + курс.

К слову, Лукойл и Роснефть я продавал в начале марте, о чем ни разу не пожалел. По-прежнему они даже близко не подошли к тем уровням. Что и требовалось доказать.

🧩 Остальные игроки отрасли.

Газпром нефть: выигрывает от цены, но ограничена санкциями. Завязка на внутренний рынок. Супер дивов нет, расти не на чем.

Татнефть: сильная компания, но меньше масштаб эффекта. Зато крутые доп. ниши. Впрочем, пока это не важно.

Башнефть, Русснефть и прочие: нельзя оценивать изолированно, кроме дивидендов тут идей никогда не было.

🔸ВЫВОДЫ.

Если совсем просто: покупать нефтянку на росте цен — идея из прошлого (это как брать Газпром, ибо "все замерзнут"). Рынок отработал все за пару дней еще в самом начале марта, переставив всех выше. А далее, в силу отстуствия прямых причин, пошел откат.

Одной цены на нефть мало — нужна отмена санкций, курс, дивиденды и миллион иных моментов, чтобы инвесторам покупать хотелось. А пока — откат.

Либо Сургутнефтегаз преф (как комбо идея), либо вовсе не лезть в нефтянку. Уж поверьте, за март там не мало депозитов выгорело. Трейдеры пытались, пыхтели-страдали, но не выстрадали.

___

P.S. рост нефти сейчас — это не про «всем хорошо»,

а про очередной виток перераспределения денег через геополитику, со всеми вытекающими рисками👍

​$TATN ​$LKOH ​$SNGSP ​$ROSN ​$SIBN

$SNGSP $SNGSP Годовая отчётность по РСБУ

СУРГУТ РСБУ 2025Г = УБЫТОК -389.2 МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ +1.2 ТРЛН РУБ ГОДОМ РАНЕЕ

👉 IMPERATOR01 - подписаться 😎

Друзья, привет! 👋 Вот и пролетел ещё один день в нашем финансовом мире, а в БАЗАР кипели нешуточные страсти. Авторы обсуждали всё — от потенциальных дивидендов в энергетике до неожиданных санкций против блогеров. Давайте по порядку разберём, что же волновало умы инвесторов сегодня.

Энергетический сектор оказался в центре внимания. Многие авторы с надеждой, но и скепсисом, разбирали возможные дивиденды компаний вроде ФСК Россети $FEES, Интер РАО $IRAO и Русгидро. Как отметил один из экспертов, потенциал выплат у некоторых "мог бы быть супердивидендами – более 20%", но реальность часто вносит свои коррективы в виде больших инвестиционных программ или указаний "сверху" (https://finbazar.ru/post/a9981b88-aebd-42e9-a1b7-032d91a282bf). Отчёт самой Россетей за 2025 год вызвал смешанные чувства: операционная прибыль впечатляет, но огромный Capex на будущее заставляет задуматься, когда же акционеры увидят выплаты.

Нефтянка сегодня лихорадила не по-детски. 📉 Обсуждали слабые отчёты гигантов: у $ROSN чистая прибыль рухнула на 73%, а $SNGSp и вовсе ушёл в глубокий убыток. Причины — высокие ставки, логистические издержки и санкционное давление. Однако авторы напоминают, что текущая геополитика с ценами на нефть выше $100 может стать мощным драйвером для исправления ситуации уже в этом году. Технически же многие видят в коррекции "здоровую" проторговку перед возможным ростом.

А вот и главная "первоапрельская" сенсация, которая оказалась не шуткой! 😱 Минфин США впервые ввёл санкции против российского финансового блогера. В БАЗАР это восприняли с иронией, но и с гордостью: "финансовая грамотность стала стратегически важным ресурсом" (https://finbazar.ru/post/b8a76c51-acf9-43ad-855b-2c4a74ffc5af). Это ли не высшая оценка нашей с вами работы?

Рынок в целом сегодня был нервозным. Индекс $IMOEX пытался найти дно, а авторы спорили о дальнейшем направлении. Кто-то, глядя на притоки в облигационные фонды, предупреждал о рисках для акций, если ставка ЦБ не оправдает ожиданий. Другие же, как настоящие стратеги, советовали в такие моменты быть гибкими и искать возможности в отдельных секторах, например, в металлургии.

Не обошлось и без бытовых, но важных для многих тем. Обсуждали блокировку пополнения Apple ID в России — проблема коснулась многих разработчиков и пользователей. А инициатива о платном VPN и вовсе вызвала волну возмущения расчётами, что услуга может обходиться "от 6 до 375 тыс рублей. В месяц" (https://finbazar.ru/post/705eff79-1c00-4436-8b33-a5c21ac08282).

Так прошёл этот день — с дивидендными мечтами, нефтяными волатильностями и санкциями как знаком признания. 🧐 Авторы БАЗАР, как всегда, на передовой, разбирая сложное на простые составляющие. А что вы думаете о главных темах дня? Делитесь мнением в комментариях и ставьте реакции, обсудим вместе! 💬👍

📌 «ВсеИнструменты.ру» продемонстрировали пятикратный рост чистой прибыли, которая по МСФО за 2025 год достигла 3,4 млрд рублей, против 0,67 млрд рублей годом ранее. Выручка компании увеличилась на 7,5%, составив 182,9 млрд рублей (170,1 млрд рублей в 2024 году). ​$VSEH

Менеджмент планирует предложить совету директоров дополнительно выплатить акционерам дивиденды в размере 2 млрд рублей (4 рубля на акцию), что может обеспечить доходность в 5,16%.

📌 «КуйбышевАзот» столкнулся со снижением чистой прибыли, которая по МСФО за 2025 год составила 5,7 млрд рублей, сократившись в 2,2 раза по сравнению с 12,5 млрд рублей прошлогодних показателей. Тем не менее, выручка компании продемонстрировала рост на 4,1% и достигла 84,3 млрд рублей (81 млрд рублей). ​$KAZT

📌 «Лукойл» зафиксировал снижение добычи углеводородов в России по итогам 2025 года на 2,2% до 1,82 млн бнэ/сут. Добыча нефти и конденсата сократилась на 2,1% до 74,9 млн тонн, добыча газа – на 4% до 17,4 млрд куб. м. Вместе с тем, объем нефтепереработки увеличился на 2,3% и составил 41,7 млн тонн. ​$LKOH

📌 INARCTICA понесла убыток в размере 2,24 млрд рублей по МСФО за 2025 год, тогда как годом ранее компания имела прибыль в 7,76 млрд рублей. Выручка компании сократилась на 22,2% до 24,6 млрд рублей (31,6 млрд рублей в 2024 году). ​$AQUA

📌 «Пермская энергосбытовая компания» рекомендовала выплату дивидендов по итогам 2025 года в размере 32 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию. Последний день для покупки бумаг с целью получения дивидендов – 2 мая 2026 года. Прогнозируемая дивидендная доходность обыкновенных акций – 5,87%, привилегированных – 5,05%. ​$PMSBP

📌 «Сургутнефтегаз» зафиксировал убыток по РСБУ за 2025 год в размере 251,21 млрд рублей, кардинально отличаясь от прибыли в 923,27 млрд рублей, полученной в предыдущем году. ​$SNGSP

📌 «Федеральная сетевая компания – Россети» продемонстрировала впечатляющее восстановление, получив чистую прибыль в размере 203,4 млрд рублей по МСФО за 2025 год, в то время как в 2024 году компания имела убыток в 116,7 млрд рублей. Выручка увеличилась на 21,2% до 1,83 трлн рублей (1,51 трлн рублей годом ранее). ​$FEES

📌 «Новороссийский морской торговый порт» показал стабильный рост: чистая прибыль по МСФО за 2025 год увеличилась на 7,4% до 40,6 млрд рублей (37,8 млрд рублей в 2024 году). Выручка также продемонстрировала рост на 7,4%, составив 76,5 млрд рублей (71,2 млрд рублей). ​$NMTP

📌 Мосбиржа рекомендовала выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере 19,57 рублей на одну обыкновенную акцию, что может обеспечить доходность в 11,6%. ​$MOEX

📌 «Башнефть» столкнулась со снижением финансовых показателей: чистая прибыль по МСФО за 2025 год составила 46,6 млрд рублей, что в 2,2 раза ниже показателей 2024 года (103,9 млрд рублей). Выручка сократилась на 12,3% до 1 трлн рублей (1,14 трлн рублей годом ранее). ​$BANEP

Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉

​#новости

⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости
31.03.2026

🇷🇺 Подходим к двери апреля. Краткие итоги 1-го квартала эхом стучат по бирже. Ставка 15%, официальная инфляция около 3%, курс доллара - 81,25. Индекс сваливается ниже 2800, 0 IPO, нефть выше 110$/барр. +1 конфликт - на Ближнем Востоке.
Переговоры с урегулированием всё так же без результатов.


🔷️Казначейство РФ: дефицит бюджета в январе-феврале - 5,57 трлн руб.

🔷️Ozon и Wildberries могут исключить из «белых списков» из-за VPN $OZON

🔷️Госдолг РФ за 2025 г. вырос на 21% до 35,1 трлн руб. - Счетная палата

🔷️Дефицит федбюджета по итогам 2025 г. - 2,6% ВВП

🔷️РФ не будет поставлять нефть в страны, поддерживающие ценовой потолок на нее - МИД

🔷️Минпромторг перенес вступление в силу новых правил расчета утильсбора для автомобилей из стран ЕАЭС, но не отказался от этой идеи

🔷️Чистая прибыль "ВИ.ру" по МСФО за 2025 г. составила 3,4 млрд руб.
"ВИ.ру" планирует дивиденды по итогам 2025 г. в 6 руб./акцию $VSEH

🔷️Суд по иску "Газпром экспорта" запретил Enet Energy SA продолжать арбитражное разбирательство за рубежом
🔹️Иностранцы вплоть до 01.07 смогут оплачивать российский газ через все уполномоченные банки $GAZP

🔷️Чистый убыток "Инарктики" в 2025 г. по МСФО составил 2,2 млрд руб.
🔹️Выплата дивидендов "Инарктики" по итогам 2025 г. не исключается $AQUA

🔷️Мосбиржа начнет рассчитывать индексы облигаций в дополнительные торговые сессии
🔹️СД Мосбиржи рекомендовал дивиденды за 2025 г. в 19,57 руб./акцию $MOEX

🔷️"ЛУКОЙЛ" использует для выплаты финальных дивидендов за 2025 г. не только прибыль, полученную в прошлом году, но и часть ранее нераспределенной прибыли за 2022 г.
🔹️Производство нефти с газовым конденсатом за 2025 г. "ЛУКОЙЛом": 74,9 млн т.
Добыча газа: 17,4 млрд куб. м
🔹️"Лукойл" открыл 7 новых нефтегазовых месторождений в РФ
🔹️Лицензия для продажи зарубежных активов ЛУКОЙЛа продлена до 01.05 $LKOH

🔷️"КуйбышевАзот" получил по МСФО за 2025 г. чистую прибыль в 5,68 млрд руб.

🔷️"Распадская" получила по РСБУ за 2025 г. убыток в 7,91 млрд руб.

🔷️Самолет получил по РСБУ за 2025 г. чистую прибыль в 1,58 млрд руб. $SMLT

🔷️ЦБ ввел допкатегорию для счетов типа «С»

🔷️Яндекс Go запускает корпоративный формат аренды электросамокатов $YDEX

🔷️В ГД внесли законопроект о противодействии уклонению от уплаты налогов

🔷️"Оил ресурс" договорилась с китайскими партнерами о производстве оборудования для технологии термохимического воздействия, предназначенной для ТРИЗ

🔷️РФ в 2025 г. впервые более чем за 20 лет открыла новые запасы лития

🔷️Структура «Росатома» — Эльконский ГМК — запланировала IPO

🔷️СД "Группы Позитив" 31.03 решит по дивидендам $POSI

🔷️ЦБ и Минфин советуют публичным компаниям выстраивать политику вознаграждения так, чтобы мотивация менеджмента была увязана с интересами инвесторов по долгосрочной доходности вложений в акции

🔷️Заявительный принцип на месторождения золота и углеводородов будет отменен с 01.09

🔷️Чистая прибыль НМТП по МСФО за 2025 г.: 40,6 млрд руб. $NMTP

🔷️Убыток "Сургутнефтегаза" по РСБУ за 2025 г.: 251,2 млрд руб. $SNGSP

🔷️Минфин США исключил из санкционного списка несколько контейнеровозов: Fesco Moneron, Fesco Magadan и Sv. Nikolay $FESH

🔷️Русолово получило по РСБУ за 2025 г. чистый убыток в 686 млн руб.

🔷️"Россети" получили по МСФО за 2025 г. чистую прибыль в 203,38 млрд руб.

Ставьте👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница

🟣 События:

• ​$SMLT

Самолет: Отчетность по РСБУ за 2025

- Выручка — 15.05 млрд руб (+65% г/г)

- Чистая прибыль — 1.59 млрд руб(ранее 259 млн руб прибыль)

• ​$SNGS ​$SNGSP

Годовая отчётность по РСБУ

СУРГУТ РСБУ 2025Г = УБЫТОК -389.2 МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ +1.2 ТРЛН РУБ ГОДОМ РАНЕЕ

• ​$NMTP

НМТП МСФО 2025Г = ПРИБЫЛЬ +40.5 МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ +37.8 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ

• ​$FEES

Годовая отчётность по РСБУ

- РОССЕТИ ПОЛУЧИЛИ ПРИБЫЛЬ ПО РСБУ В 2025 Г. В РАЗМЕРЕ 100,25 МЛРД РУБ. ПОСЛЕ УБЫТКА ГОДОМ РАНЕЕ - ОТЧЕТНОСТЬ

- РОССЕТИ ПОЛУЧИЛИ ПРИБЫЛЬ ПО МСФО В 2025 Г. В 203,38 МЛРД РУБ. ПОСЛЕ УБЫТКА ГОДОМ РАНЕЕ- ОТЧЕТНОСТЬ

• ​$PMSB ​$PMSBP

Совет директоров Пермэнергосбыта рекомендовал выплату дивидендов по результатам 2025 года в размере 32 рубля на акцию.

- Общая дивдоходность по текущим котировкам составит более 5,8%.

- Окончательное решение будет принято на собрании акционеров, запланированном на 23 апреля 2026 года.

• МИРОВЫЕ ПОСТАВКИ СПГ СНИЗИЛИСЬ ДО МИНИМУМА ЗА 10 МЕСЯЦЕВ — BBG

• ЭКСПОРТ НЕФТИ РФ ИЗ БАЛТИЙСКИХ ПОРТОВ УПАЛ ДО 4-ЛЕТНЕГО МИНИМУМА ПОСЛЕ УДАРОВ УКРАИНСКИХ БЕСПИЛОТНИКОВ — RTRS

• НОВАЯ РЕАЛЬНОСТЬ НА РЫНКЕ НЕФТИ ИСПРАВЛЯЕТ СТАРЫЕ ОШИБОЧНЫЕ ПОДХОДЫ — ДМИТРИЕВ ПРО ТО, ЧТО США ОТМЕНЯЮТ САНКЦИИ В ОТНОШЕНИИ НЕКОТОРЫХ КОНТЕЙНЕРОВОЗОВ

• ЗЕЛЕНСКИЙ ГОВОРИТ, ЧТО ПЛАНИРУЕТ ПРОВЕСТИ ОНЛАЙН-ПЕРЕГОВОРЫ С АМЕРИКАНСКИМИ ПЕРЕГОВОРЩИКАМИ В СРЕДУ, К КОТОРЫМ ПРИСОЕДИНИТСЯ ПРЕДСТАВИТЕЛЬ НАТО РЮТТЕ

- УКРАИНА ПОПРОСИТ США ПЕРЕДАТЬ РОССИИ ПРЕДЛОЖЕНИЕ О ПРЕКРАЩЕНИИ ОГНЯ В СВЯЗИ С ЭНЕРГЕТИЧЕСКИМ УДАРОМ, ЗАЯВИЛ ЗЕЛЕНСКИЙ

• РФ ЗАЯВИЛА, ЧТО У УКРАИНЫ ЕСТЬ 2 МЕСЯЦА, ЧТОБЫ ВЫЙТИ ИЗ ДОНБАССА, ИНАЧЕ БУДУТ «ДРУГИЕ УСЛОВИЯ МИРА», - ЗЕЛЕНСКИЙ

• Трамп: война с Ираном скоро закончится, Ормузский пролив откроется автоматически, — The New York Post.

- «Мы не собираемся оставаться там слишком долго. Мы уничтожаем их прямо сейчас, это полное уничтожение», — заявил президент в телефонном интервью.

🟣 Обороты:

​$GAZP

лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 10,2 млрд рублей и просадка на минус 1,6%.

​$ROSN

второй по обороту торгов внутри дня с показателем в 7,3 млрд рублей, просадка на минус 7,2%.

​$VTBR

третий по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 5,5 млрд рублей, рост на плюс 2,64%

​$T

четвертый по обороту торгов внутри дня с показателем 4,4 млрд рублей, рост на плюс 0,12%.

​$NVTK

пятый по обороту торгов внутри дня, 4,1 млрд рублей, ушли в красную зону на минус 2,15%.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

Часто вижу мнение, что нормальный портфель это обязательно почти полностью акции или из облигаций или из фондов. У меня подход другой.

На текущий момент основа портфеля выглядит так:

🔸 Облигации 44%
🔸 Энергетика 18%
🔸 ETF коммерческой недвижимости 8%
🔸 Финансы 7%
🔸 Товары повседневного спроса 6%
🔸 Материалы  3%
🔸 Коммунальные услуги  2%

и дальше более мелкие сектора.

Почему такая структура

Я не собираю портфель по принципу всё в одну идею и ждать ракету.
Моя задача сочетать денежный поток, диверсификацию и устойчивость.

Поэтому почти половина портфеля облигации. Для многих это скучно, но для меня облигации фундамент, который: 

🔸 снижает общую волатильность
🔸 даёт прогнозируемый денежный поток
🔸 позволяет спокойнее проходить рыночные просадки
🔸 создаёт базу для регулярного реинвестирования

Основа облигации

Сейчас в портфеле много облигаций, и именно они создают фундамент: уменьшают просадку, дают регулярные выплаты, позволяют не нервничать из-за каждой свечки на рынке

Внутри портфеля нет ставки на одного эмитента.

Среди заметных позиций в облигационной части:

🔸 Мани Мен  $RU000A104ZK2 купон 25,5%
🔸 ГТЛК  $RU000A10AU73 купон 24%
🔸 Глоракс  $RU000A10E655 купон 20,5%

🔸 МГКЛ  $RU000A10ATC4 купон 30%

🔸 ПР-Лизинг $RU000A10CJ92 купон 20%
🔸 Роделен $RU000A10B2F7 купон 25,5%
🔸 Самолет  $RU000A104YT6 купон 24%
🔸 Энергоника  $RU000A10BNK8 купон 27%
🔸 АйДи Коллект  $RU000A10B2P6 купон 26%

Акции: на что делаю основной упор

Акционная часть у меня тоже достаточно понятная  без экзотики и без попытки угадать следующий икс.

Крупнейшие позиции:

🔸 $Лукойл $LKOH 9%
🔸 X5 $X5  7%
🔸 Сбер $SBER 7%
🔸 Транснефть ап $TRNFP  7%
🔸 Роснефть $ROSN  7%
🔸 Сургутнефтегаз $SNGSP 4%
🔸 Татнефть ап $TATNP  4%
🔸 Магнит $MGNT  4%
🔸 Норникель $GMKN 3%
🔸 Газпром нефть $SIBN 3%

То есть основной упор сделан на:

🔸 энергетику / нефтегаз
🔸 финансовый сектор
🔸 ритейл и защитные истории

🔸 дивидендный потенциал и денежный поток

Почему много энергетики

Энергетика и нефтегаз у меня занимают заметную часть не случайно. Это сектор, который исторически даёт хороший вклад в дивиденды и денежный поток, особенно если выбирать сильные компании, а не всё подряд.

Но при этом я стараюсь не уходить в крайность и не превращать портфель в чистую ставку на нефть.

Поэтому рядом есть:

🔸 финансы
🔸 потребительский сектор
🔸 недвижимость
🔸 материалы
🔸 коммунальные компании

Что по выплатам

Отдельно нравится то, как выглядит календарь выплат.

🔸 Всего за год 2 660 790 ₽
🔸 В среднем в месяц  221 732 ₽
🔸 В день  7 289 ₽
🔸 Доходность  14,05%

Для меня это и есть одна из главных целей инвестирования: не просто смотреть на проценты на экране, а выстраивать систему, которая регулярно приносит живые выплаты.

Мне нравится мой портфель 🤪

🔸 есть база в облигациях
🔸 портфель не завязан только на рост акций
🔸 есть диверсификация по секторам
🔸 нет чрезмерной концентрации в одной бумаге
🔸 портфель генерирует поток выплат
🔸 такой подход психологически проще держать долгосрочно

Какие риски я понимаю

Без них, конечно, никуда.

🔸 высокая доля облигаций = есть кредитные риски эмитентов
🔸 заметная доля энергетики = зависимость от сырья, цен и регулирования
🔸 часть дохода завязана на дивидендную политику компаний
🔸 рынок в любой момент может переоценить даже хорошие активы

Поэтому я смотрю на портфель не как на идеальный, а как на рабочую конструкцию, которую можно постепенно улучшать.

Моя логика дальше

Сейчас я продолжаю придерживаться той же идеи:

🔸 сохранять сильную облигационную базу
🔸 держать качественные дивидендные акции
🔸 не раздувать долю одной истории
🔸 реинвестировать поступающие выплаты
🔸 постепенно усиливать устойчивость портфеля, а не гнаться за резкими движениями

Для меня инвестиции это не про угадать дно, а про то, чтобы собрать систему, которая работает годами.

Не ИИР (Не индивидуальная инвестиционная рекомендация)

👉 Подписывайтесь , чтобы не пропустить новые посты и полезные материалы.

За последнюю неделю мы видим откат по бумагам на 10%. Но это начало обратного погружения или отступление к февральским уровням с потенциалом дальнейшего роста?

Что происходит вокруг 🧭

Цена на нефть — маркер. Brent чуть выше $100 и не очень хочет идти ни вверх, ни вниз. Конфликт США и Израиля против Ирана уже не так сильно влияет на глобальную цену, потому что Индия скупила столько нефти, что на вторичном рынке может стать (если не стала) главным продавцом, помогающим стабильности цен.

Валюты вслед за нефтью откатываются от пиков. Я слишком много слышал про открытые «цели» в постах и роликах аналитиков, предвещавших полёт рубля в космос и начало сильной девальвации. Но рубль ушёл в другую сторону, не послушав их.

Настроения распродаж. В красной зоне — огромное количество компаний, индекс Мосбиржи ниже 2800. Это не кажется очередным падением. Это очень похоже на отрезвляющий откат.

Так может, самое время покупать? 🛒

Сколько бы я ни смотрел на рынок последнюю неделю, идей что купить у меня не было. Но когда цена ​$SNGSP опустилась ниже 44 рублей — для меня это стало знаком, что пора докупать.

Что было в конце прошлого года 📅

Из каждого утюга, в том числе моего, звучала идея покупки бумаги с прицелом на 26-й год.

➡️ Кто покупал и вовремя продал на пике — получил шикарную доходность.

➡️ Кто купил и держал — получил возможность докупиться со скидками.

Мой главный аргумент 🤔

А изменилось ли что-то из числа тех аргументов, что были в конце прошлого года?

Мне кажется, нет. Наоборот, конфликт на Ближнем Востоке только дополнил картину.

💬 А что вы думаете про компанию? Пора ли докупать? Или кого другого выбираете? Делитесь в комментах! 👇