Ни роста, ни падения: минувшая неделя на российском рынке прошла в боковике. Индекс МосБиржи почти не сдвинулся с места (~2633 пункта), оставаясь ниже психологической отметки 2650 пунктов.
Инвесторы проигнорировали недавние попытки закрепиться выше 2700 — без новостей по переговорам покупать никто не спешит. Единственное оживление — в валюте: доллар опустился ниже 73 рублей, рубль уверенно крепнет. Нефть завершила торги около 109,5 доллара за баррель Brent.
Минэкономразвития заметно охладило ожидания по экономике: рост ВВП России в 2026 году ожидается на уровне 0,4% (предыдущая оценка — 1,3%). В 2027 и 2029 годах прогнозируется ускорение до 1,4% и 2,4% соответственно. Инфляция замедлится до 5,2% к концу текущего года, а в последующие годы выйдет на целевой уровень 4%. Реальные располагаемые доходы населения вырастут на 0,8%.
Росстат, сместив публикацию на пятницу из-за праздничных дней, представил данные о замедлении инфляции. За неделю 5–12 мая она составила 0,07%, в апреле — 0,14% месяц к месяцу. Годовая инфляция, по расчётам Минэкономразвития, на 12 мая снизилась до 5,47% с 5,51% неделей ранее.
Наступающая неделя будет богата на корпоративные события: 18 мая ВТБ проведет День инвестора, где, как надеются рынки, наконец объявят дивиденды за 2025 год — они могут оказаться одними из самых щедрых. Понедельник — последний день для покупки акций «Фикс Прайс» с дивидендной доходностью 16,8%.
На 19–20 мая запланирован официальный визит президента РФ Владимира Путина в Китай. Любые сигналы о развитии газового сотрудничества способны активизировать покупки в бумагах «Газпрома».
Во вторник совет директоров компании проведёт заседание по вопросу дивидендов, однако ожидания рынка относительно возврата к выплатам остаются сдержанными. Также «ВУШ Холдинг», «Т-Технологий» и НМТП в течение недели рассмотрят вопрос о выплатах за прошлый год.
Из отчетностей: свои результаты за первый квартал 2026 года по МСФО представят «Т-Технологии», «Циан», ВК, МТС-Банк и МТС. А банк «Санкт-Петербург» отчитается за апрель по РСБУ.
Ближайшая динамика индекса Мосбиржи будет ограничиваться двумя факторами: геополитической неопределённостью и укреплением рубля.
При отсутствии позитивных новостей, в первую очередь касающихся украинского урегулирования, рынок с большой вероятностью вернётся в боковой коридор 2600–2660 пунктов. Однако появление благоприятных геополитических сигналов способно спровоцировать стремительный выход за отметку 2700 пунктов.
📍 Из корпоративных новостей:
• Лидеры: ЮГК $UGLD (+4%), ДВМП $FESH (+2,1%), Хэдхантер $HEAD (+2%), Система $AFKS (+0,9%).
• Аутсайдеры: ЭсЭфАй $SFIN (-18,2%), Россети Северо-Запад $MRKZ (-5,9%), ТГК-14 $TGKN (-4,8%).
18.05.2026 - понедельник
• $UGLD Итоги аукциона по продаже госпакета акций
• $PLZL закрытие реестра по дивидендам 56.8 руб
• $FIXR последний день с дивидендом 0.11 руб
• $HNFG СД по дивидендам за 2025 год
Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.
#акции #новости #обзор #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
📌 Российский рынок акций вчера потерял еще полпроцента и находится в 10 пунктах выше сильного сопротивления и психологически важной отметки 2600 пунктов. Обороты торгов были мизерными, всего около 36 млрд руб., что говорит об отсутствии как крупных покупателей, так и продавцов.
Основные риски и неопределенность сейчас связаны с действиями Украины в период празднования Дня Победы. При этом в субботу и воскресенье торги на Мосбирже не будут проводиться. Сообщения СМИ о масштабной атаке на Москву в минувшие сутки не вызывает оптимизма.
✅ В зависимости от того, как пройдут выходные, в начале следующей недели возможен как отскок рынка ближе к 2700, так и ускорение снижения — к 2500 пунктам. Поэтому сегодня лучше не предпринимать никаких действий по изменению портфелей.
📌 Пока Магнит набирался храбрости, чтобы опубликовать отчёт за 2025 год, другие ритейлеры уже поделились результатами за 1 квартал 2026 года. Смотрим, что изменилось в секторе продуктового ритейла.
❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:
• В 2025 году главным драйвером роста бизнеса ритейлеров стали жёсткие дискаунтеры. Число дискаунтеров в РФ увеличилось на 26,4%, общая выручка выросла на 67,3% (данные АКОРТ).
• Казалось бы, ритейлеры должны быть бенефициарами периода повышенной инфляции, но в противовес получили снижение потребительского спроса, переток покупателей на маркетплейсы и удорожание обслуживания долга.
1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 2025 г.:
• Ростом прибыли отчиталась только Лента (+56% год к году) благодаря сделкам M&A. У остальных ритейлеров рост расходов на персонал и процентных расходов привел к снижению прибыли: X5 (–13,9%), Fix Price (–47,8%), а Магнит и вовсе получил убыток впервые за 20+ лет.
2️⃣ LFL-ПРОДАЖИ:
• LFL-выручка показывает органический рост продаж без учёта новых магазинов. На высоком уровне показатель у Х5 (+11,4%) и Ленты (+10,4%), ниже результат у Магнита (+8,7%). У Fix Price (+0,6%) продолжается стагнация.
3️⃣ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ EBITDA:
• По итогам года рентабельность снизилась у всех ритейлеров, наиболее маржинальными остаются Fix Price (12,4%) и Лента (7,6%), сильнее снизили свою эффективность Х5 (5,9%) и Магнит (4,8%). В 2026 году придётся оптимизировать расходы, и сделают это, скорее всего, через сокращение персонала.
4️⃣ ДОЛГОВАЯ НАГРУЗКА:
• На конец 2025 года вызывает беспокойство только долговая нагрузка Магнита (Чистый долг/EBITDA = 2,9x). Остальные ритейлеры уже успели увеличить свой долг по итогам 1 квартала 2026 года: X5 (1,2x), Лента (0,8x), Fix Price (0,2x).
5️⃣ ДИВИДЕНДЫ:
• Х5 уже выплатила дивиденд по итогам 9 месяцев 2025 года в размере 368 рублей на акцию. Финальный дивиденд Х5 за 2025 год будет в июле, по моим расчётам могут выплатить до 170 рублей на акцию (див. доходность 7,3% или с учётом выплаты в январе 19,5%).
• Fix Price через 2 недели выплатит дивиденд 0,11 рублей на акцию (див. доходность 16,5%). Дивиденды от Ленты и Магнита в ближайший год маловероятны.
6️⃣ ОЦЕНКА РЫНКОМ:
• Сейчас Х5 (P/E = 6x с учётом казначейских акций) и Лента (P/E = 5,7x) имеют одинаковую оценку по 2025 году. Fix Price стоит дёшево по EV/EBITDA = 1,7x, а Магнит дорого (EV/EBITDA = 4,5x).
7️⃣ 1 КВАРТАЛ 2026 г.:
• Довольно грустно ритейлеры начали 2026 год, в 1 квартале прибыль снизилась у Ленты (–16,3%), Х5 (–27,6%), Fix Price (–89,6%). У всех троих замедлился рост LFL-продаж, снизилась маржинальность и подрос чистый долг. Акции Х5 и Фикс Прайса поддерживают будущие дивиденды, в то время как желающих держать Ленту в портфеле стало намного меньше (акции упали на 14% за 2 недели).
✏️ ВЫВОДЫ:
• Предыдущие обзоры ритейлеров сводились к выбору между дивидендами Х5 и активным ростом Ленты. По сравнению с 1 полугодием 2025 года, фин. показатели Х5 хуже не стали, в то время как к Ленте возникает всё больше вопросов о качестве приобретённых активов (OBI и Реми).
• Продолжаю считать акции Х5 более привлекательными, чем акции Ленты, и по-прежнему не вижу признаков прохождения дна бизнеса у Магнита и Fix Price. Окей в рамках обзоров сектора не рассматриваю из-за его очень низкой капитализации. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
🟣 События:
$X5
СД Х5 РЕКОМЕНДОВАЛ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ ПО РЕЗУЛЬТАТАМ 2025 ГОДА В РАЗМЕРЕ 245,00 РУБЛЕЙ НА ОДНУ ОБЫКНОВЕННУЮ АКЦИЮДД: 10.22%
1️⃣ МИД ИРАНА: ОТМЕНА САНКЦИЙ, РАЗМОРОЗКА СРЕДСТВ И ПРЕКРАЩЕНИЕ БЛОКАДЫ ВКЛЮЧЕНЫ В НЕДАВНЕЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ИРАНА США - IRNA
ПРЕДЛОЖЕНИЕ ТАКЖЕ ВКЛЮЧАЕТ В СЕБЯ ПРЕКРАЩЕНИЕ ВОЙНЫ НА ВСЕХ ФРОНТАХ, ВКЛЮЧАЯ ЛИВАН, И ВЫВОД ВОЙСК ИЗ РАЙОНОВ, РАСПОЛОЖЕННЫХ ВБЛИЗИ ИРАНА
• ИРАНСКОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ТВ СООБЩИЛО О ВОЗОБНОВЛЕНИИ ТОРГОВ НА ФОНДОВОЙ БИРЖЕ СТРАНЫ ПОСЛЕ 80-ДНЕВНОЙ ПАУЗЫ
2️⃣ Иран использовал период прекращения огня для восстановления поврежденных объектов баллистических ракет, передислокации мобильных пусковых установок и изучения схем полетов американских самолетов в рамках подготовки к возможному возобновлению конфликта, — The New York Times
🟣 Обороты:
второй по обороту торгов внутри дня с показателем в 1,46 млрд рублей и в красной зоне на 0,66%.
третий по обороту торгов внутри дня с показателем в 700 млн рублей и красная зона на 0,05%.
дивгэп, вот отсюда и минус 16,96% при обороте торгов внутри дня 575 млн рублей.
сейчас это четвертый показатель по обороту торгов внутри дня, 537 млн рублей и в зеленой зоне на 0,57%.
$T
шестой по обороту торгов внутри дня с показателем в 395 млн рублей и просадка на 0,15%.
сейчас это седьмой показатель по обороту торгов внутри дня, 375 млн рублей и просадка на 0,25%.
восьмой показатель по обороту торгов внутри дня и к этому в времени наторговали на 373 млн рублей, в красной зоне на 0,11%.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
🛢 Газпром $GAZP - СД c повесткой о рекомендации дивидендов по результатам 2025г
💊 Озон Фармацевтика $OZPH - Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды из нераспределённой прибыли 2024г. в размере 4,6765322467 руб. на акцию
🛒 Хендерсон $HNFG - Операционные результаты за апрель 2026г
🛒 Фикс Прайс $FIXR - Дивидендный гэп 0.11 руб. и закрытие реестра
🏠 ДОМРФ $DOMRF - Истекает локап-период после IPO
🏦 Мосбиржа $MOEX - Hачинает торги фьючерсом на Индекс RUONIA
⏬ Акции Фикс Прайс ($FIXR) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 855,833,617 ₽ (5.8x от среднего за 30 дн.)
