Смотрю я на $LKOH и вижу, что компания отчиталась за полугодие очень сильно, заработав порядка 500 рублей на акцию. Это довольно внушительный результат, который сразу задаёт тон всей дивидендной истории. Доходность сейчас около 18,5 процента, и это на фоне отличных операционных показателей.
Но дальше ожидаю, что будет чуть похуже. Основной Capex у компании приходится именно на второе полугодие, плюс операционка будет послабее. То есть часть позитива, который мы видели в первой половине года, во второй может сойти на нет.
Тем не менее дивидендная база позволяет выплатить те же деньги. То есть даже с учётом более слабого второго полугодия компания может себе позволить не снижать выплаты. По итогам 2026 года они могут составить 995-1020 рублей на акцию, а это даёт очень хорошую доходность около 19 процентов.
Моё мнение такое — история выглядит привлекательно, потому что даже при ухудшении операционных показателей дивидендная база остаётся достаточной. Но стоит держать в голове, что второе полугодие будет слабее, и это может давить на настроения. Волатильность тут никто не отменял, так что я бы просто наблюдал за тем, как компания закроет год.
📉 Рынок корректируется. Вот 5 лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас 👀📊
Полный разбор — в MAX 🚀👇
https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM
Смотрю я на $LKOH и вижу, что бумага торгуется в рамках ожиданий. Котировки реализуют бычью конструкцию треугольник, и целью на четверг я рассматриваю цены 5550-5600 рублей. Примерно там проходят ближайшие дневные максимумы, так что уровень выглядит логичным ориентиром.
Самое интересное тут в другом. То, что формируется бычья конструкция вместо более глубокой коррекции в район 4800 рублей, указывает на сохранение бычьих настроений. То есть покупатели не дают цене уйти вниз, и это само по себе сигнал.
Если конструкция отработает, то перспектива видится в сравнительно быстром возврате к цене 6000 рублей и выше. То есть потенциал вверх довольно ощутимый, но всё будет зависеть от того, как поведёт себя цена у обозначенных уровней.
Моё мнение такое — расклад технический, и пока структура держится, инициатива на стороне покупателей. Волатильность тут сохраняется, так что я бы просто наблюдал за реакцией цены у 5550-5600 и делал выводы по факту, а не заранее.
📉 Рынок корректируется. Вот 5 лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас 👀📊
Полный разбор — в MAX 🚀👇
https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM
Ну вот, смотрю я на $LKOH и вижу, что компания выдала ударное полугодие. Заработала порядка 500 рублей на акцию, и это очень достойный результат. Если прикинуть дивидендную доходность, то получается около 18,5%, что для текущего рынка выглядит просто отлично.
Но дальше, по моим ощущениям, будет чуть похуже. Основной Capex у Лукойла традиционно приходится на второе полугодие, плюс операционные показатели могут быть слабее. Это не значит, что всё плохо, просто темпы могут замедлиться. Однако дивидендная база позволяет выплатить те же деньги, что и раньше, так что тут вопрос скорее в нюансах, чем в принципиальном изменении истории.
Итого за 2026 год выплаты могут составить 995-1020 рублей на акцию. При текущих котировках это даёт доходность около 19%. Цифра очень приличная, и лично я смотрю на неё с интересом. Лукойл традиционно один из лидеров по выплатам в нефтяном секторе, и пока компания эту репутацию подтверждает.
Но тут важно понимать, что высокая доходность — это не только про щедрость, но и про риски. Волатильность на рынке сейчас приличная, и цены на нефть могут качнуться в любую сторону. Так что я бы не делал поспешных выводов и просто наблюдал за тем, как компания будет справляться с нагрузкой во втором полугодии.
📉 Рынок корректируется. Вот 5 лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас 👀📊
Полный разбор — в MAX 🚀👇
https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM
Индекс Мосбиржи закрыл день на 2266,83 пункта, прибавив скромные 0,18%. Внутри дня он успел пройти от 2247,27 до 2274,12 — размах в 26,85 пункта, почти в семь раз больше итогового результата.
А вот индекс РТС вырос куда заметнее — на 1,22%, до 854,61 пункта. Разница в том, что РТС считается в долларах, а доллар за день подешевел на 1,08%, до 83,3575 ₽, юань — на 0,77%, до 12,372 ₽. Ослабление рубля к обеим валютам автоматически подтянуло РТС вверх, хотя сами рублёвые цены акций почти не двигались.
При этом упавших бумаг на рынке было больше, чем выросших: 227 против 188. Индекс Мосбиржи в плюсе не потому, что рынок рос широким фронтом, а потому, что тяжёлые бумаги вытянули его наверх, пока остальная масса тихо снижалась.
Из отраслей сильнее всех потеряло строительство — минус 2,69%. Внутри этого сектора $SMLT обвалился на 4,16%, до 230,6 ₽, при обороте 2,51 млрд ₽ — заметная цифра для одной бумаги.
Металлы и добыча тоже в минусе, на 0,91%, а нефть и газ, напротив, выросли на 0,39% — сектор вытянули $LKOH (+1,48%, до 5448,5 ₽) и $TATN (+1,44%, до 639,1 ₽). Оба вошли и в число лидеров роста дня.
Среди прочих растущих бумаг — $OZON с прибавкой 2,38% при обороте 3,65 млрд ₽ и $X5 с ростом 1,96%. Это одни из немногих историй, где движение сопровождалось крупным оборотом, а не тихим дрейфом цены.
Среди падающих, помимо Самолёта, выделяются $MTSS (−2,41%) и $AFKS (−2,39%). Оборот у обоих заметно меньше, чем у Самолёта, так что их вклад в общую картину рынка скорее фоновый.
Пятёрка самых оборотистых бумаг сделала треть всего дневного оборота — 22,06 млрд ₽ из 66,46 млрд ₽. Общая картина: индекс Мосбиржи в символическом плюсе, но это заслуга нескольких тяжёлых имён, а не широкого рынка, который в основном снижался вместе с ослабевшим рублём.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
💥 Новый виток конфликта на Ближнем Востоке закинул цену Brent выше $100 за баррель. Дисконты на Urals сократились (а кое-где даже образовалась премия). С учетом курса в 80+ рублей за доллар, для российского нефтегазового сектора наступают сытые времена.
❗️Да, атаки на НПЗ и порты продолжаются и никто не торопится снимать санкции надолго. Наоборот, недавно на подпись Трампу отправился законопроект об "адских санкциях", призванный наложить пошлины на покупателей российских энергоресурсов. Есть много нюансов его реализации (переменный размер пошлин, введение исключений и т.д). Честно говоря, тайминг одобрения выглядит нелогично, учитывая как сам Трамп недоволен ростом цен на нефть и дизель. Возможно, закон заготовлен впрок под освоение запасов Венесуэлы или как средство для очередных словесных манипуляций.
✔️ В любом случае, российской нефтянке уже не привыкать жить в условиях жестких ограничений, выживут и в адских). Да, дисконты в Urals снова могут вырасти. Но пока курс и цены настолько комфортны, что дают большой запас прочности.
Газпромнефть
📈 Одним из главных бенефициаров происходящего стала Газпромнефть. Компания чувствительна к крэк-спредам, (выросшим особенно сильно) и ее НПЗ уже восстановились после атак и работают.
💰 По итогам 1 полугодия Газпромнефть рекомендовала 42,5 рубля дивидендов на акцию (8% доходности). А ведь второе полугодие может быть еще лучше! На мой взгляд, акции все еще интересны даже по текущей цене.
🤔 Единственное, что смущает в этой истории — рост долговой нагрузки. ND/EBITDA уже больше 0,9х. А сам чистый долг растет на фоне сочетания солидных капзатрат с выплатой щедрых дивидендов. Если вам не нравится такое, то лучше обратить внимание на акции Татнефти или Лукойла (о нем писал в закрытом канале).
Газпром
Вспомнив Газпромнефть, нельзя не упомянуть и Газпром, акции которого торгуются по двузначным отметкам, несмотря на мировые цены. Газпром — главная причина высоких дивидендов Газпромнефти. Материнская компания в последние годы остро нуждается в деньгах. Потеря большей части европейского рынка не прошла бесследно.
📈 Полугодовые результаты газового Гиганта смотрятся неплохо. EBITDA растет на 28% г/г, свободный денежный поток подскочил в 2,2 раза на фоне снижения капекса на 30% и роста операционной прибыли.
❓Чистый долг почти не изменился, но соотношение ND/EBITDA сократилось до 1,8х. Все идет к тому, что потенциальные дивиденды в этом году будут покрыты денежным потоком и Газпром сможет их выплатить! По слухам, Минфин уже хочет получить дивиденды от Газпрома. Но сам Газпром не горит желанием их платить, ссылаясь на высокий долг и необходимость постройки новых труб. Я не знаю, чем закончится эта история, но оба варианта (делеверидж и дивиденды) достаточно позитивны для акционеров. В 3 квартале будет интересно посмотреть за динамикой долга.
❗️ Остается главный риск — новые доходы могут быть снова зарыты в землю с неясным сроком отдачи.
📌 Резюмируя, акции Газпрома заслуживают небольшой доли в портфеле, на мой взгляд, так как конъюнктура дает реальные шансы улучшить положение, а в случае возвращения к выплате дивидендов или оздоровления баланса, акции сохраняют большой апсайд.
$GAZP $SIBN $TATN $TATNP $LKOH
❤️ С вас лайк, с меня — новые разборы и аналитика!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
Ровно 29 лет назад, 22 сентября 1997 года, российский фондовый рынок получил свой главный ориентир — индекс ММВБ, который сегодня мы знаем как Индекс Мосбиржи (IMOEX).
Получается, индекс на 10 с лишним лет младше меня. За эти почти 3 десятилетия он пережил всё: головокружительные взлёты и обвалы, которые, казалось, могли уничтожить рынок. Давайте вспомним, с чего всё начиналось, и пройдёмся по самым ярким моментам.
🥳Рождение индекса: пять акций
22 сентября 1997 г. ЗАО "ММВБ" начало расчёт «сводного фондового индекса», базовое значение которого было установлено на уровне 100 пунктов.
Первоначально в индекс входили акции всего пяти компаний — это были настоящие «голубые фишки» того времени:
● РАО «ЕЭС России» (энергетика)
● ОАО «Мосэнерго» (энергетика)
● ОАО НК «ЛУКойл» (нефть)
● ОАО ГМК «Норильский никель» (металлургия)
● ОАО «Ростелеком» (связь)
На старте общая капитализация эмитентов составляла 240,3 млрд «додефолтных» рублей. Индекс рассчитывался 1 раз в день в 18:00, по окончании торгов.
💪Кто дожил до наших дней?
Удивительно, но дожили почти все. Из той легендарной пятёрки в составе индекса сегодня всё ещё остаются 4 компании:
● ЛУКОЙЛ $LKOH — по-прежнему главный «мастодонт» и дивидендный "аристократ" индекса, обладающий самым большим весом в нём (18%).
● Норникель $GMKN — 8-е место с весом около 4,5%.
● Ростелеком $RTKM $RTKMP — 31-е место с долей в 10 раз меньше Норникеля, около 0,45%.
● Мосэнерго $MSNG — Даже Мосэнерго до сих пор входит в индекс, правда сейчас на последнем 46-м месте с символическим весом 0,15%.
🔌РАО «ЕЭС России» было ликвидировано в ходе реформы электроэнергетики и потому больше не существует. Упрощенно говоря, его разделили на Интер РАО $IRAO (21-е место в индексе) и Россети $FEES
То есть по сути, можно считать что ВСЕ компании спустя 29 лет так или иначе сохранили присутствие в главном бенчмарке фондового рынка РФ. А вы говорите, мол, "в стране нельзя инвестировать вдолгую"!
Другие тяжеловесы индекса: $SBER (15%), $GAZP (8.7%), $YDEX (6.5%).
📉Обвалы и восстановления
Индекс Мосбиржи — пожалуй, один из самых «закалённых» индексов в мире. Он пережил несколько катастрофических падений, каждое из которых могло стать последним.
💥Кризис 1998 года: -80%. Спустя всего год после запуска индекс рухнул на 80% (до 18,53 п.) на фоне дефолта и азиатского фин. кризиса. Казалось, рынок уничтожен.
Но благодаря 5-кратной девальвации рубля рублёвый индекс ММВБ смог восстановиться до предкризисного уровня всего за 8 месяцев, тогда как долларовый индекс РТС восстанавливался 58 мес.
💥Кризис 2008 года: -72%. Мировой финансовый кризис обрушил индекс на 72% за год. Это было одно из самых глубоких падений среди всех фондовых рынков мира.
💥Кризис 2014 года. На фоне возвращения Крыма и санкций индекс достиг минимума в 1183 пунктов 14 марта 2014 года. С этого дна начался долгий путь вверх.
💥Пандемия 2020 года: -35%. Коронавирусный кризис вызвал 4-хмесячное падение на 35%, но рынок быстро восстановился благодаря мягкой денежно-кредитной политике. Для меня это был первый серьезный кризис, в котором я участвовал как инвестор в российские акции.
💥2022 год: -50%. События февраля 2022 г. вызвали максимальное падение за всю историю индекса. В моменте 24 февраля IMOEX падал более чем на 50%, а торги на бирже приостанавливались на месяц. Я тогда покупал против тренда, жаль что все приложения брокеров безбожно тормозили.
🏆Исторический максимум и текущая реальность
Абсолютного максимума индекс достиг 5 лет назад, 20 октября 2021 г. (4287,5 п). Это был пик постковидного восстановления, когда рынок ещё не знал о предстоящих геополитических потрясениях.
🚀Несмотря на кризисы, с момента запуска в 1997 году индекс вырос примерно в 23 раза (без учёта дивидендов). Это наглядно демонстрирует: даже после самых страшных обвалов рынок в долгосрочной перспективе способен восстанавливаться и расти.
За 29 лет индекс прошёл путь от 100 п. до почти 4300 на пике, вернулся к 2300 п. и продолжает жить, дышать и реагировать на каждую новость. Короче, с днём рождения, IMOEX! 🎂
🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️
Позавчера мы разобрались с аутсайдерами, а сегодня пришла очередь лидеров сезона отчетов :)
Как я уже писал, из-за проблем в экономике большинство отчетов оказалось слабыми. Хотя есть и те, кто неплохо справляется — эти компании развиваются, наращивают прибыль и думают о будущем. А некоторые в приятном смысле удивляют.
Давайте посмотрим на лидеров этого сезона:
✅ «Четыре с минусом». Можно сказать, что сюда вошли две группы компаний. У первых сложные времена, но они достойно их проходят; а у вторых хорошая конъюнктура, но есть кое-какие вопросы к руководству.
К первой категории относятся Транснефть, МТС и ИКС 5. У первой высокий Capex, а рост тарифов отстает от роста издержек. Второй страдает от долга и ставки, но с «операционкой» у него все отлично. Третья же чувствует охлаждение спроса и растущую конкуренцию.
Во вторую группу у меня попал только Норникель. У него очень приятная конъюнктура — металлы растут, а рубль слабеет — однако работа с капиталом плохая, плюс было обесценение активов. Так что потенциал не был реализован до конца.
✅ «Твердая четверка». Хорошистов у меня только двое — это ХХ и Базис. Первый очень стабилен — несмотря на «охлаждение», его бизнес продолжает приносить прибыль (и дивиденды!). Второй же получил оценку авансом — его показатели растут, но эффект-ть топчется на месте.
✅ «Четыре с плюсом». Тут у меня целая россыпь имен — первые извлекли пользу из цен на сырье, а вторые сделали работу над ошибками. Те же Татнефть и Лукойл выжали максимум из дорогой нефти, не понеся при этом бумажных и других потерь.
Ко второй категории я отнесу Совкомбанк, Озон и Позитив. Первый хорошо реализует снижение ставки, второй вышел на стабильную прибыль (тьфу-тьфу-тьфу), а третий перестал сливать деньги рекламу. Плюс есть крепкая ОзонФарма, которой немного не хватило до «пятерки».
✅ «Пять с минусом». Тут только одно имя — это почти идеальный Яндекс :) Он избавился от убыточных сегментов, поэтому ROE и прибыль резко пошли вверх. Но «минус» я ставлю за то, что 18,3 млрд. ушли на «мотивацию» сотрудников.
✅ «Твердая пятерка». Из 28 компаний лишь 3 удостоились этой оценки. Весной таких имен было 5, что говорит об общем ухудшении результатов. Первая из них — это Мать и Дитя, которая держит маржу, перекладывает инфляцию и покупает новые активы.
Далее сюда попали два лучших банка — Сбер и Т-Банк. Первый увеличил рентабельность (24,2%), а так же нарастил кредитные портфели (задел на будущее). Второй растет по всем направлениям, в т.ч. и в страховом сегменте (было падение), а его ROE превысил 27%.
Вот такие у меня отличники и хорошисты. Не зря же целых 10 компаний из этого списка есть в моем портфеле :)
