Сектор российских девелоперов сейчас — это поле боя, где потери исчисляются десятками процентов. Не избежал этой участи и «Глоракс»: просадка за полгода составила 37%. Но теперь поговорим о хорошем.
Пока конкуренты подсчитывают убытки, этот парень отчитался за 2025-й так, что у многих аналитиков глаза на лоб полезли. Выручка выросла на 27% — до 41,3 млрд рублей. EBITDA прибавила 36%, достигнув 14 млрд, а рентабельность составила 34%. Чистая прибыль — внимание — взлетела в 2,5 раза, до 3,1 млрд. И это не «бумажный» рост за счёт курсовых разниц, как у ПИКа, а реальная операционная история.
В первом квартале 2026-го компания вообще «выстрелила»: продажи в деньгах выросли на 94% против жалких 16% по рынку. Договоров заключили в 2,5 раза больше. Это не просто рост — это вызов конкурентам.
⚠️ Но есть нюансы. И они жирные
Дивидендов не будет. Акционеры утвердили решение не распределять прибыль за 2025-й. Компания планирует начать выплаты только с 2027 года, направляя не менее 30% чистой прибыли.
Долговая нагрузка растёт. Компания агрессивно расширяется в регионы, и это требует денег. Доля региональных проектов в выручке выросла с 4% до 27% за год. Экспансия — это амбициозно, но она требует жертв.
Рынок первички стагнирует. Льготные программы ужесточили, продажи новостроек буксуют. Около 45% квартир в домах, которые должны быть сданы к концу 2026 года, до сих пор не проданы. Да, Глоракс растёт вопреки рынку, но как долго он сможет игнорировать гравитацию?
⚖️ Сравниваем с соседями
ПИК. Крупнейший и могучий, с выручкой под 770 млрд. Однако рост прибыли во многом обеспечен курсовыми разницами и трёхкратным увеличением процентных доходов. Операционная маржа падает.
Самолёт. Компания была вынуждена обратиться к правительству за господдержкой, предлагая государству блокирующий пакет. Почти треть проектов сдаётся с задержкой.
ЛСР. Единственный, кто платит дивиденды, — и за это ему респект, хотя и они под вопросом. Надёжный, консервативный, скучный. Как шерстяной носок — тепло, но неинтересно.
🎯 ИнвестВзгляд: Глоракс — это ставка на то, что региональная экспансия и операционная эффективность перевесят отраслевой кризис. Компания демонстрирует лучшую динамику продаж в секторе, высокую маржинальность и адекватную долговую нагрузку. Это история агрессивного роста — регионального и рискованного. Если ключевая ставка начнёт снижаться, Глоракс полетит. Если нет — будет больно всем, и ему в том числе.
🐮 Вчера была на мероприятии в Т-Банке на тему КРИПТЫ, кто пропустил:
https://finbazar.ru/post/811371-torgovlya-kriptoj-v-t-uzhe-skoro
🟣 События:
🏭 $GMKN
СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ «НОРНИКЕЛЯ» РЕКОМЕНДОВАЛ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ ПО ИТОГАМ I ПОЛУГОДИЯ В РАЗМЕРЕ 1,85 РУБ. НА АКЦИЮ — КОМПАНИЯ
🛢 $NVTK
СД НОВАТЭКА РЕКОМЕНДОВАЛ ДИВИДЕНДЫ ЗА I ПОЛУГОДИЕ В РАЗМЕРЕ 35,5 РУБ./АКЦИЯ - КОМПАНИЯ
💻 $ASTR
Астра: МСФО 1П2026
Отгрузки 7.3 млрд руб (+27% г/г)
Выручка 7.8 млрд руб (+17% г/г)
Скорр. EBITDA 1.8 млрд руб (+40% г/г)
Скорр. Чистая прибыль 1.2 млрд руб (+96% г/г)
🏦 $MOEX
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ «МОСКОВСКОЙ БИРЖИ» ПО МСФО ВО II КВАРТАЛЕ СОСТАВИЛА 15,8 МЛРД РУБЛЕЙ ПРОТИВ 15,1 МЛРД РУБЛЕЙ ГОДОМ РАНЕЕ
💊 $OZPH
Промежуточная финансовая отчетность по МСФО ОЗОН ФАРМАЦЕВТИКА 1П2026 года:
Прибыль 3,2 млрд рублей, годом ранее прибыль 1,7 млрд рублей
🚚 $NKHP
ОТГРУЗКА ЗЕРНА ЧЕРЕЗ НКХП ВРЕМЕННО ПРИОСТАНОВЛЕНА ИЗ-ЗА АТАКИ БПЛА. ВОССТАНОВЛЕНИЕ ИНФРАСТРУКТУРЫ НКХП МОЖЕТ ЗАНЯТЬ ОТ ОДНОГО ДО ЧЕТЫРЕХ МЕСЯЦЕВ
Комиссии для продавцов на маркетплейсах превысили 40% от стоимости товара
За год комиссия на OZON выросла с 18.6% до 47.8%.
На ВБ — с 31.9% до 42.7%.
На Яндекс Маркете — с 24.9% до 40.1%.
Международный ориентир для маркетплейсов: 5-15%
По мнению экспертов, повышение связано с желанием компаний увеличить маржинальность. Повышение расходов маркетплейсов может лишь частично обосновать рост.
Рентабельность селлеров снизилась в среднем с 15% до 5%.
Также это привело к росту цен на товары.
#новости 📰
1️⃣ Визит главы ЦРУ Джона Рэтклиффа в Москву подтвердил Дмитрий Песков. В интервью газете Washington Post он отметил, что поездка была связана с «контактами между спецслужбами». Контакты главы ЦРУ с Путиным в рамках его поездки в РФ не планировались, сообщил Песков
2️⃣ Власти Котовска в Тамбовской области просят жителей в ближайшие два дня не выходить из домов из-за опасности отравления угарным газом, сообщил глава города. Из-за атаки беспилотников в Котовске загорелся склад Wildberries, площадь пожара достигла 100 тысяч квадратных метров.
🟣 Обороты:
Второй по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 1,3 млрд рублей, в красной зоне 0,71%.
Третий по обороту торгов внутри дня, 1,2 млрд рублей, в красной зоне 1,25%.
Четвертый по обороту торгов внутри дня, 1,09 млрд рублей, в красной зоне 1,03%.
$T
Пятый по обороту торгов внутри дня, 1 млрд рублей, в красной зоне на 0,96%.
Сейчас это шестой показатель по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 820 млн рублей, в красной зоне на 0,82%.
🖼️ Просили вторую «мрачную» картинку предыдущей версии, вот она 🤗
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Вот реально, такое ощущение, что чем больше у человека денег, тем менее осознанно он их тратит (хотя ЦБ уверен, что должно быть наоборот, иначе откуда все эти требования к статусу квала)
Например, он может потерять их на крипте, или в шорте $SMLT (куда он зайдет перед самым отскоком), или в $RUAL (купленном тоже на все плечи), или в шорте $SBER (взятом, конечно же, на лоях), или в $GAZP , взятом по 300.
Мне всегда интересно было: что движет этими людьми? Неужели нельзя как-то более бережно относиться к тем деньгам, какие ты зарабатываешь?
Или это лотерейные деньги?
Почему, к примеру, нельзя открыть график и посмотреть, где у актива, который вы хотите приобрести, лои?
Как их найти? Да проще простого! Смотрите, какие события в стране и мире приводили к обвалам рынка в разные годы и смотрите по графику, на каких уровнях торговались тогда выбранные вами акции.
(Спойлер: для ру рынка это 2022, 2020, 2014, 2008).
И ответьте честно: если вы купите сейчас, а цена сделает -90% от вашей точки входа, это будет нормально вам? Что будете тогда делать?
Если же акция, которую вы покупаете, в те годы не была на бирже, тогда тем более ее опасно брать на все деньги! Ведь непонятно, где будут ее котировки спустя пять лет.
Сейчас торгуются замечательные бумаги, которые я ранее держала, $DOMRF $GLRX , $DATA , но я продала их по своим причинам.
От двух последних избавилась после смены руководства, а из Дома вышла, как и хотела, на гэпе (пока не знаю, верно ли поступила, наблюдаю), так как напрягал
его огоромный портфель с секьюритизированными облигациями.
Но их объединяет то, что все они находятся на рынке менее 5 лет. А это буквально означает, что любой из этих эмитентов может продемонстрировать как бешеный рост, так и стремительное падение.
Самое смешное, что потом эти ж люди приходят хейтить меня в комментариях, мол, у меня маленький депозит 🤣
Внимание, вопрос! Что лучше: вложить в акции миллион и сидеть с портфелем -90% (а то и более) или же изначально занести небольшой депозит и сидеть с портфелем +6%?
И там, и там суммы выходят одинаковые. #базарразбор
🟣 События:
🏭 $RUAL
Консенсус прогноз аналитиков по предстоящей отчетности Русала за 1п2026
EBITDA - $ 1,25 млрд (+67% г/г)
FCF может остаться отрицательным
🛢 $NVTK
СД Новатэка 25 августа рассмотрит дивиденды за 1П2026
🏠 $CNRU
Консенсус: ЦИАН во II кв. нарастил выручку на 20%, до 4,3 млрд руб., скорр. EBITDA на 51% - Интерфакс
🥇 $ALRS
Глава АЛРОСА обсудил ход создания гранильного кластера с руководством Минфина и Смоленской области
Проект реализуется в рамках Указа Президента Российской Федерации «О развитии в Российской Федерации отрасли огранки алмазов», подписанного 6 августа 2026 года. Его цель — усилить развитие отечественной гранильной отрасли. Проект предполагает доступ российских компаний к высококачественному алмазному сырью, что обеспечит необходимый уровень рентабельности для привлечения инвестиций в российскую огранку. Инициатива вступает в силу 1 марта 2027 году
🌽 $AQUA
Решение СД по дивидендам — рекомендовать выплату 10 руб / акция
#новости 📰
1️⃣ КРЕМЛЮ ПОКА НЕЧЕГО ЗАЯВИТЬ ПО ПОВОДУ ВОЗМОЖНОГО ПРИЕЗДА УИТКОФФА И КУШНЕРА, ВСТРЕЧИ ТАКОГО РОДА ТРЕБУЮТ ПОДГОТОВКИ - УШАКОВ
2️⃣ УШАКОВ О ВОЗМОЖНОСТИ ЗАМОРОЗИТЬ КОНФЛИКТ С УКРАИНОЙ НА ЛИНИИ СОПРИКОСНОВЕНИЯ: ВЫ ЗНАЕТЕ НАШУ ПОЗИЦИЮ, ОНА ИСКЛЮЧАЕТ ЭТО
3️⃣ Минфин вернется к проведению аукционов по размещению ОФЗ после того, как рыночная конъюнктура улучшится
4️⃣ Зеленский внес в Верховную раду представления о назначении Евгения Хмары министром обороны Украины и Андрея Сибиги министром иностранных дел, — депутат Рады Геращенко.
5️⃣ ОФИЦИАЛЬНЫЙ ПРЕДСТАВИТЕЛЬ США: ТРАМП ПОРУЧИЛ СВОЕЙ КОМАНДЕ НЕ ВСТУПАТЬ В ПЕРЕГОВОРЫ С ИРАНОМ ДО ТЕХ ПОР, ПОКА ТОТ НЕ БУДЕТ ГОТОВ ПОДПИСАТЬ СОГЛАШЕНИЕ — AL JAZEERA.
6️⃣ ПУТИН: ЕСТЬ ХОРОШИЕ ПЕРСПЕКТИВЫ ПОСТАВОК В МЬЯНМУ РОССИЙСКОГО СПГ, В ТОМ ЧИСЛЕ ДЛЯ ТРАНЗИТА В ДРУГИЕ СТРАНЫ
🟣 Обороты:
лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 9,45 млрд рублей и рост на плюс 9,12%.
второй по обороту торгов внутри дня с показателем в 7,65 млрд рублей и в зеленой зоне на 1,92%.
$T
третий по обороту торгов внутри дня с показателем в 6,75 млрд рублей и в зеленой зоне на 2,71%.
четвертый по обороту торгов внутри дня с показателем в 5,95 млрд рублей и в зеленой зоне на 2,15%.
пятый по обороту торгов внутри дня с показателем в 5,5 млрд рублей и в зеленой зоне на 1,15%.
шестой показатель по обороту торгов внутри дня и на закрытии основной торговой сессии наторговали на 4,32 млрд рублей, в зеленой зоне на 0,7%.
седьмое место по обороту торгов внутри дня, 3,53 млрд рублей и в зеленой зоне на 0,56%.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Неделя выдалась крайне неудачной для рынка: Индекс МосБиржи завершил неделю серьезным падением — минус 6,35%. Трехнедельный рост сменился активной фиксацией прибыли, а ожидания скорого прогресса в переговорах не оправдались, и рынок начал пересматривать заложенные в цены позитивные ожидания.
В пятницу под закрытие случилось сильнейшее внутридневное падение с сентября 2022 года — индекс рухнул на 4,29%, до 2136 пунктов. Всего за три дня рынок растерял половину трехнедельного восстановления. Для сравнения: в июне и июле этого года падения были сопоставимыми (4,23% и 4,24%), но пятничный обвал стал рекордным за последние годы.
Ключевая причина — обострение геополитики и отсутствие позитивных сигналов. Инвесторы проигнорировали даже рост нефтяных цен на фоне ударов по инфраструктуре и общего негативного фона. Надежд на дипломатические подвижки тоже немного: спецпосланник Трампа Кушнер направляется не в Москву, а в Израиль и Египет для переговоров по Газе.
📍 Умеренной поддержкой для рынка остается нефть — она завершила неделю выше 87 долларов на фоне эскалации вокруг Ормузского пролива. Иран опубликовал новые условия транзита, фактически закрывая пролив для судов США и Израиля, а с остальных взимать сбор в размере от 5% до 7% стоимости груза.
Кроме того, Иран выдвинул требования об уходе американских войск из региона, о снятии санкций и возвращении замороженных активов. На этом фоне Вашингтон заявил, что в ближайшее время объявит о новых экономических санкциях против Тегерана, которые станут беспрецедентными.
📍 Рубль продолжает слабеть. За неделю он обновил минимумы с марта, опустившись до 12,53 рубля за юань на Мосбирже, а на Форекс доллар достиг 84,40 рубля, евро — 97,52. Одной из главных причин стало увеличение покупок валюты Минфином — с 5,4 до 6,5 млрд рублей в день. Рынок также закладывает риски нового пакета санкций США, который может затронуть покупателей российской нефти и экспортные потоки.
При этом общая картина на рынке не изменилась. Реальная ключевая ставка всё ещё высокая, геополитика остаётся главным фактором неопределённости, а рост ВВП балансирует около нуля. В таких условиях валютные облигации и длинные ОФЗ выглядят гораздо привлекательнее большинства акций, поэтому спешить с покупками акций всё ещё не стоит.
📍 Что по ожиданиям? Технически индекс Мосбиржи может найти поддержку в зоне 2050–2000 пунктов. Оттуда возможен отскок, но в любом случае, важно дождаться окончания импульсивного движения вниз. Нефтяной сектор, чей вес в индексе огромен, может поддержать рынок. Ближайшие отчёты нефтяников способны стать этим катализатором.
На этой неделе инвесторы будут следить за тремя вещами: геополитическими новостями, динамикой валют и нефти, а также статистикой. В среду ЦБ опубликует данные по инфляционным ожиданиям населения, Росстат — недельный отчёт по инфляции и цены производителей за июль.
Из корпоративных событий — отчёты ВИ.ру, ЦИАНа, «Европлана» и Банка «Санкт-Петербург». А во вторник совет директоров «Татнефти» обсудит дивиденды за первое полугодие.
• Лидеры: Диасофт $DIAS (+4,8%), IVA $IVAT (+3,7%), Аренадата $DATA (+3,3%).
• Аутсайдеры: Самолет $SMLT (-8,4%), РУСАЛ $RUAL (-6,9%), ВК $VKCO (-6,8%), АФК Система $AFKS (-6,7%).
17.08.2026 - понедельник
• $VSEH Отчет МСФО за 1 полугодие 2026 года.
🔥 Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
'Не является инвестиционной рекомендацией
