Акции Русолово с начала сентября подорожали на 8% (рынок вырос на 3%). При этом ключевому акционеру компании — «Селигдару» — были снижены кредитные рейтинги агентствами НРА и «Эксперт РА» из-за роста долговой нагрузки.
Аналитики АКБФ сохранили справедливую стоимость на уровне 0,0538 руб., видя потенциал роста 54%. Рекомендация — «покупать».
Риски
Долговая нагрузка «Селигдара» создаёт риски для «Русолово». Free-float компании — около 2,2%, накопленный убыток по итогам 2026 года — 6,6 млрд рублей. Не исключается проведение допэмиссии или продажа пакета акций.
Поддержка
Заявление президента РФ о развитии переработки сырья на Дальнем Востоке и в Арктике оказывает позитивное влияние на оценки рисков.
Сколько стоят акции
Справедливая цена — 0,0538 руб., потенциал — 54%. Дисконт на риски — 50%. Вердикт: «покупать».
Больше новостей и разборов — в нашем Telegram-канале.
Открывайте ИИС, получайте налоговые вычеты и бонусные акции «Татнефти».
Акции Русолово с начала года потеряли 38% (с мая — 20%). При этом компания планирует запуск Амурского металлургического комбината в 2028 году, который позволит выпускать 8,3 тыс. тонн олова в год.
Аналитики АКБФ сохранили рекомендацию «покупать», видя потенциал роста около 63%.
Что с проектами
Инвестиции в АМК оцениваются в 17,6 млрд рублей. К 2030 году внутренний спрос на олово превысит 5,4 тыс. тонн. Показатель извлечения олова планируется поднять до 85%. Запуск месторождения Пыркакайские штокверки (запасы — 243 тыс. тонн олова) запланирован на 2030 год с выходом на 14 тыс. тонн в год.
Риски
Сложность и длительность проектов повышают риски. Накопленный убыток по итогам 2026 года — 6,6 млрд рублей. Free-float — около 2,2%. Дивиденды в 2026–2027 годах не ожидаются.
Сколько стоят акции
Справедливая цена снижена с 1,093 до 0,0538 руб., потенциал — 63%. Вердикт: «покупать».
Больше новостей и разборов — в нашем Telegram-канале.
Открывайте ИИС, получайте налоговые вычеты и бонусные акции «Татнефти».
ПАО "Селигдар" $SELG отчиталось за первое полугодие 2026 года, и цифры выглядят впечатляюще. Компании удалось не просто нарастить доходы, но и кардинально улучшить качество бизнеса на фоне удачной конъюнктуры рынка.
✅️Совокупная выручка холдинга подскочила на 47%, до 41,7 млрд. рублей против 28,4 млрд. годом ранее. Главным локомотивом остаётся золото: этот сегмент принес в копилку 32,2 млрд. рублей (+35%). Физические объемы продаж драгметалла выросли скромнее (лишь на 4%, до 2 936 кг), зато ценник приятно удивил - средняя стоимость реализации грамма взлетела на 30%, до почти 11 тысяч рублей.
❕️Однако настоящий прорыв совершило оловянное направление (Русолово $ROLO ). Здесь выручка удвоилась, составив 8,6 млрд. рублей. Сработал эффект синергии: компания нарастила продажи концентратов в натуральном выражении сразу на 48%, и при этом цены на них выросли на 30%.
✅️Эффективность бизнеса заметно подтянулась. Валовая маржа увеличилась на 10 процентных пунктов, достигнув 37%. EBITDA вырос на 80% и составил 20,9 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA теперь составляет солидные 50%.
✅️Самое важное изменение произошло в чистой прибыли. Если в прошлом году компания фиксировала убыток в 2,2 млрд. рублей, то сейчас "Селигдар" заработал 3,4 млрд. чистыми. Во многом это заслуга не только операционной деятельности, но и переоценки золотых обязательств, которая дала 6,5 млрд. рублей дохода из-за укрепления рубля.
✅️Несмотря на внушительный чистый долг в 153 млрд. рублей, соотношение к EBITDA (2,87х) остается приемлемым. Компания продолжает активно привлекать финансирование: в июле был взят синдицированный кредит на 20 млрд. рублей с перспективой расширения до 50 млрд.
"Селигдар" воспользовался удачным моментом на рынке металлов по максимуму. Результаты превзошли ожидания аналитиков по прибыли, а двукратный рост EBITDA и восстановление чистой прибыли подтверждают статус компании как одного из самых динамичных игроков в российской добыче.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
📍По теории ВиНЦ, бумага пробила осевую линию и держится над уровнем 0.3000, что хорошо
📍Сейчас важно увидеть закрепление над уровнем 0.3000, тогда восходящий цикл продолжится до первой желтой линии, а именно до уровня 0.3340
📍Сценарий может быть через ретест осевой линии. В голове держим
🔺Важно: все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе и оценке рисков
Если вы в позиции — 👍
Если вы наблюдаете — 👎
Если планируете покупать — 🚀
Не ИИР
$ROLO #инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок #аналитика
