ПАО "Селигдар" $SELG отчиталось за первое полугодие 2026 года, и цифры выглядят впечатляюще. Компании удалось не просто нарастить доходы, но и кардинально улучшить качество бизнеса на фоне удачной конъюнктуры рынка.
✅️Совокупная выручка холдинга подскочила на 47%, до 41,7 млрд. рублей против 28,4 млрд. годом ранее. Главным локомотивом остаётся золото: этот сегмент принес в копилку 32,2 млрд. рублей (+35%). Физические объемы продаж драгметалла выросли скромнее (лишь на 4%, до 2 936 кг), зато ценник приятно удивил - средняя стоимость реализации грамма взлетела на 30%, до почти 11 тысяч рублей.
❕️Однако настоящий прорыв совершило оловянное направление (Русолово $ROLO ). Здесь выручка удвоилась, составив 8,6 млрд. рублей. Сработал эффект синергии: компания нарастила продажи концентратов в натуральном выражении сразу на 48%, и при этом цены на них выросли на 30%.
✅️Эффективность бизнеса заметно подтянулась. Валовая маржа увеличилась на 10 процентных пунктов, достигнув 37%. EBITDA вырос на 80% и составил 20,9 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA теперь составляет солидные 50%.
✅️Самое важное изменение произошло в чистой прибыли. Если в прошлом году компания фиксировала убыток в 2,2 млрд. рублей, то сейчас "Селигдар" заработал 3,4 млрд. чистыми. Во многом это заслуга не только операционной деятельности, но и переоценки золотых обязательств, которая дала 6,5 млрд. рублей дохода из-за укрепления рубля.
✅️Несмотря на внушительный чистый долг в 153 млрд. рублей, соотношение к EBITDA (2,87х) остается приемлемым. Компания продолжает активно привлекать финансирование: в июле был взят синдицированный кредит на 20 млрд. рублей с перспективой расширения до 50 млрд.
"Селигдар" воспользовался удачным моментом на рынке металлов по максимуму. Результаты превзошли ожидания аналитиков по прибыли, а двукратный рост EBITDA и восстановление чистой прибыли подтверждают статус компании как одного из самых динамичных игроков в российской добыче.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
