Сегодня лента БАЗАР напоминала биржевой сводный хор, в котором басы геополитики вдруг слились с тенорами корпоративных сюрпризов
Главной темой, бесспорно, стал стартовавший визит нашей высокой делегации в Китай, и в БАЗАР этот вояж обсуждали с особым пристрастием 🔥 Ещё бы, ведь на борту, помимо первых лиц, оказались главы «Газпрома», «Роснефти», «Новатэка», ВТБ и Сбера, и, как справедливо подметили наши авторы, «Безусловно главным событием дня стал визит В.В. в Китай» (https://finbazar.ru/post/67232f87-b100-4273-9e81-3f3a881dc856) От такого состава участников ожидания, разумеется, взлетели до небес. Мало кто сомневался, что без серьёзных контрактов, особенно по газу и нефти, эта поездка не обойдётся
Особый интерес в этой связи вызывал $NVTK «Новатэк», благо его долгоиграющая ставка на азиатский рынок уже вовсю работает. В БАЗАР прямо говорили, что «в нашей команде сразу три человека делают ставку на Новатэк» (https://finbazar.ru/post/67232f87-b100-4273-9e81-3f3a881dc856), и это неудивительно. Проект «Арктик СПГ-2» уже поставляет сжиженный газ в Китай через терминал Beihai LNG, причём с начала года покупатель получил 1,3 миллиона тонн. Теперь же, по общему убеждению участников БАЗАР, Леонид Михельсон летит в Поднебесную не просто так, и на горизонте вполне может замаячить новое соглашение о строительстве ещё одного приемного терминала. Это было бы мощнейшим драйвером для бумаг компании, особенно на фоне старого санкционного фона
Разумеется, от визита ждали подвижек и по газпромовской «Силе Сибири — 2». $GAZP «Газпром» в понедельник и так неплохо прибавил, а предстоящий сегодня совет директоров по дивидендам лишь подогревал спекулятивный накал. Правда, опытные голоса с БАЗАР тут же остужали пыл, напоминая, что «последний раз компания выплачивала дивиденды по итогам первого полугодия 2022 года» (https://finbazar.ru/post/932c26f6-2656-465b-ae3e-7fddbaaa0a55) и что проект «Сила Сибири — 2» — история долгая и крайне затратная. Тем не менее, сам факт присутствия Алексея Миллера в составе делегации заставлял многих прикупить акции в расчёте на позитивный новостной фон, пусть даже и краткосрочный
Но настоящую бурю эмоций, конечно, вызвали не геополитические манёвры, а корпоративные новости о дивидендах, где прекрасное перемешалось с откровенно горьким. И если вы ищете пример того, как надо радовать акционеров, то вам прямиком в $X5 «Пятёрочку». Компания, только-только завершившая все процедуры с редомициляцией, снова доказала, что её менеджмент держит слово. Сегодня совет директоров рекомендовал финальный дивиденд за 2025 год в размере 245 рублей на акцию, и БАЗАР буквально взорвался одобрительным гулом 💰 Цифра получилась выше всех прогнозов, а суммарная выплата за год достигла 613 рублей, что дало двузначную доходность к текущей цене. Один из постов так и запестрел восхищёнными комментариями: «Совет директоров Х5 рекомендовал выплатить дивиденды... в размере 245 руб.» (https://finbazar.ru/post/932c26f6-2656-465b-ae3e-7fddbaaa0a55) И после этой новости акции закономерно пошли вверх, показывая, что рынок умеет быть благодарным
Совсем иная тональность царила в обсуждениях тех эмитентов, которые решили оставить акционеров без выплат. Отказ «Евротранса», «М.Видео» и «Сегежи» платить дивиденды за 2025 год многие в БАЗАР восприняли хоть и ожидаемо, но всё равно с досадой. Особенно это касалось «Евротранса», который, как едко заметили комментаторы, ранее щедро раздавал деньги только за счёт наращивания долгов. Теперь, когда кредитная лавочка прикрылась, и дивидендный ручеёк пересох, что выглядит вполне закономерным финалом для бизнеса, жившего не по средствам
На валютном рынке тем временем творилась своя феерия, и рубль продолжал удивлять даже самых закоренелых скептиков. Курс доллара на межбанке уходил под отметку 72, юань тестировал минимумы за три года в районе 10,6, и БАЗАР теперь обсуждал не столько причины этого укрепления, сколько то, как использовать его себе во благо. Ведь крепкий рубль — это не только дешёвые загранпоездки, но и настоящая головная боль для экспортёров и добывающих компаний, чья валютная выручка худеет на глазах 📉 Однако наши авторы не унывали и уже вовсю делились стратегиями. «Курс рубля продолжает демонстрировать завидную крепость» (https://finbazar.ru/post/b8f076fe-1efe-4656-9167-c5729739e372) — констатировали одни, и тут же добавляли, что именно сейчас самое время присмотреться к префам $SNGSP «Сургутнефтегаза» как к опциону на будущую девальвацию, либо брать валютные облигации и золото, фиксируя выгодный курс. Идея простая: рано или поздно рубль начнёт слабеть, и тогда все эти покупки заиграют двойной доходностью
А вот две новости, которые БАЗАР обсуждал с оттенком чёрного юмора, касались несостоявшихся аукционов. Первой ласточкой стал провал продажи госпакета $UGLD «Южуралзолота». Заявок не поступило, аукцион признали несостоявшимся, и теперь Росимущество запускает голландский аукцион на понижение со скидкой до полцены. «Денег нет ЮГК не продали» (https://finbazar.ru/post/24baac9b-dafa-4a33-a70b-02ff3f2c864c) — лаконично резюмировали в БАЗАР, а акции золотодобытчика тут же полетели вниз почти на девять процентов, так как инвесторы принялись пересчитывать справедливую цену исходя из перспективы продажи с огромным дисконтом. Это лишний раз напомнило, что даже в золотом секторе, где цены на металл высоки, специфические риски могут перевесить весь позитив
Вторая несостоявшаяся продажа и вовсе выглядела как сюжет для производственной драмы. Государственная компания РЖД, чьи долги уже перевалили за три триллиона рублей, не смогла продать офисную часть своего небоскрёба Moscow Towers в «Москва-Сити». Как уточнили авторы, «не было подано ни одной заявки» (https://finbazar.ru/post/9bfd9a13-53e8-4baf-b006-48e2e5b5c152) на актив со стартовой ценой 280,8 миллиарда рублей. И это на фоне планов уволить шесть тысяч сотрудников и рекордного падения объёмов погрузки. Контраст с «золотыми парашютами» топ-менеджеров, получивших суммарно 2,4 миллиарда вознаграждения, вызвал в БАЗАР бурю саркастических комментариев про «эффективных менеджеров» и стационарные телефоны в качестве резервного канала связи. К слову, о телефонах — глава $RTKM «Ростелекома» Михаил Осеевский как раз сегодня напомнил, что стационарный аппарат это «запасное колесо» на случай ограничений, и многие в ленте тут же задались вопросом, не пора ли доставать с антресолей дисковые модели
Возвращаясь к более радужным историям, нельзя обойти стороной и сегодняшний манёвр Headhunter. Компания опубликовала ожидаемо слабый отчёт за первый квартал, где выручка просела на два процента из-за сжатия малого и среднего бизнеса, а количество платящих клиентов сократилось на четырнадцать процентов. Однако вместо того чтобы посыпать голову пеплом, менеджмент объявил о запуске программы обратного выкупа акций на колоссальные пятнадцать миллиардов рублей. На БАЗАР этот шаг расценили как сильный сигнал веры в собственный бизнес и его недооценённость, ведь компания с нулевым долгом и двузначной дивидендной доходностью может позволить себе инвестировать в себя даже на дне рыночного цикла 🤖 Байбек мгновенно отыграл часть дивидендного гэпа, а в ленте зазвучали одобрительные комментарии в духе «умеют же, когда хотят»
Не обошлось на БАЗАР и без макроэкономической рефлексии, особенно на фоне вышедших данных по инфляционным ожиданиям. Ожидаемая населением инфляция на ближайший год застыла у отметки в тринадцать процентов, и, как отметили авторы каналов, «инфляционные ожидания населения значимо не изменились... 13%» (https://finbazar.ru/post/baefea6f-e487-4231-879c-b93f5011f412) Это тот самый якорь, который не позволяет Центробанку быстро смягчать денежно-кредитную политику, и многие инвесторы с тревогой констатировали, что радикального снижения ключевой ставки в ближайшие месяцы ждать не приходится. А значит, высокая стоимость фондирования продолжит давить на бизнес, особенно на закредитованные компании и застройщиков
Кстати, о закредитованных. Отдельный пласт сегодняшнего обсуждения был посвящён рынку высокодоходных облигаций, который продолжает лихорадить. В одном из постов мелькнула леденящая душу статистика: только за прошлую неделю в России зафиксировано шестнадцать дефолтов по корпоративным бондам 🎢 И хотя в ленте тут же нашлись оптимисты, рассуждающие о хорошей премии за риск при новых размещениях, таких как у «Полипласта» или ГТЛК, большинство голосов склонялось к тому, что сейчас не время для сомнительных экспериментов с низколиквидными бумагами. Слишком уж велика вероятность нарваться на очередной кассовый разрыв у эмитента, который строил свой бизнес на бесконечном перекредитовании
На позитивной ноте выделился и «Ростелеком», чьи амбициозные планы сегодня активно перетряхивали в БАЗАР. Компания не только собралась консолидировать производителей телеком-оборудования под брендом холдинга «Техновейв», но и озвучила намерение к 2027 году выйти на триллион рублей выручки и втрое нарастить прибыль. Несмотря на скепсис скептиков, многие согласились с тем, что «запуск холдинга может вызвать дополнительный интерес к акциям» (https://finbazar.ru/post/91fd2b3f-1874-4a7f-a446-338532c29086) и что в долгосрочной перспективе ставка на цифровые кластеры и господдержку может сработать. Правда, до тех пор пока ставка ЦБ высока, а CAPEX на расширение сетей велик, свободный денежный поток будет оставаться под давлением, и это сдерживает безудержный оптимизм
Завершая этот насыщенный событиями день, стоит признать, что БАЗАР сегодня напоминал слоёный пирог из геополитических надежд, корпоративных сюрпризов и суровой макроэкономической реальности. Пока высокие кабинеты обсуждают маршруты трубопроводов, розничный инвестор считает дивиденды «Пятёрочки», присматривается к подешевевшим золотодобытчикам и перекладывается в инструменты с фиксированной доходностью в ожидании лучших времён. А вы как прожили этот день? Делитесь в комментариях своими удачами и промахами, и давайте вместе прикинем, какие из этих новостей выстрелят уже завтра
