Бэквордация (от англ. backwardation —  «запаздывание») — это ситуация на срочном рынке, при которой цена базового актива с немедленной поставкой (спот) превышает цену фьючерсных контрактов на этот же актив. Это противоположность более распространённой ситуации — контанго. 

Сказ о том, как торговали на Москве-реке апреля с 14 по 21 день

Неделя с 14 по 21 апреля 2026 года от Рождества Христова выдалась на Московской бирже бурною, шумною, подобно весеннему половодью. Индекс, что указателем служит, начинал свой путь у 2725 пунктов, падал до 2717, а под занавес взлетел до 2757,7 — словно конь ретивый, споткнувшись, да вскачь пустился. А всё от чего? От нефти, матушки нашей. Брент то падал до $88–91, едва пролив Ормузский для судов открыли, то взмывал выше $98 — вновь Иран с США враждуют. Качели те весь рынок раскачали.

📜 О банках и дивидендах

Но главное, о чём судачили в купеческих рядах, — дивиденды Сбербанка. Наблюдательный совет рек: за год 2025-й выплатить аж 850,2 миллиарда рублей, что по 37,64 рубля на акцию (доходность около 11,6%). Реестр закроют 20 июля. Акции Сбера потихоньку росли — на 0,4%, на 2%, но рынок замер в ожидании чуда: дивиденд силён, даст ли толчок всему индексу?

А вот с Московским кредитным банком вышла история прямо противоположная. 14 апреля акции рухнули на 9%, 16-го — вновь падение, а 21-го — и вовсе на 12,4%. Что стряслось? Реорганизация да выкуп принудительный: акционерам несогласным сулят по 10,35 рубля, когда рыночная цена — около 6,6.

⛽ О нефти и металлах

Нефтяные гиганты плясали под дудку Брент. 17 апреля, когда нефть рухнула на 7%, Роснефть потеряла 4,4%, Татнефть — 4%, Газпром — 2,1%. Но уже 20 апреля, на отскоке, НОВАТЭК подскочил на 3,5%, Татнефть — на 3,3%, ЛУКОЙЛ — на 1,7%. Итог: НОВАТЭК за четыре дня прибавил 5,1%, Татнефть — 4,2%.

Металлурги .Норникель дорожал спокойно (+2,7%, +1,6%). Полюс выстрелил на 4% — золото в цене. А вот Русал упал на 4,4% из-за дешёвого алюминия, а ВСМПО-АВИСМА — на 6,3%: побоялись санкций на титан.

✨ О диковинках

Южуралзолото (ЮГК) стало притчей во языцех: Росимущество оценило госпакет в 140,4 миллиарда, и акции взлетели на 4,6% за день, а всего за неделю — более чем на 12%.

В IT-сословии — дивидендные ожидания. Астра порадовала 4,68 рубля на акцию, но бумаги упали на 3% . HeadHunter — дивиденд 17 руб., акции выросли на 1,5%.

А вот Магнит огорчил : чистый убыток за 2025 год, дивидендов нет. Акции пытались оклематься, да только на 0,59% и выросли. Алроса тоже дивиденды отменила — вот тебе и блеск алмазный.

💰 О рубле и ставке

Инфляционные ожидания упали до 12,9%, и рынок ждёт от ЦБ 24 апреля снижения ключевой ставки — возможно, на 0,5 пункта и более. Рубль крепчал: доллар падал до 74,10 на внебирже — трёхлетний минимум. Официальный курс на 21 апреля — 75,237 рубля за доллар.

❄️ Что нас ждёт?

Главная интрига грядущей седмицы — заседание Центрального банка да реакция на дивиденды Сбера. Ну и, вестимо, геополитика: что в Ормузском проливе ни случись — нефть откликнется, а за ней и весь российский рынок.

Обзор в русской стилистике!

#нефть #мосбиржа #рынок #экономика #финансы #мкб #сбер #сбербанк #югк $SBER $UGLD $CBOM

Не ИИР.

📉 Рынок
Рынок держится неплохо, несмотря на очередное укрепление рубля. Индекс МосБиржи подошёл к важному сопротивлению 2765 п., пытаясь закрепиться над 200-дневной скользящей средней.
Фиксация в финансовом секторе сдерживает более активный рост. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Индекс RGBI замер под сопротивлением в ожидании пятничного заседания ЦБ. $RGBI

📈 Лидеры дня
• Евротранс +8,2% $EUTR
• Whoosh +2,51% $WUSH
• ДВМП +2,21% $FESH

📉 Аутсайдеры
• МКБ −4,79% $CBOM
• IVA Technologies −3% $IVAT
• Эталон −4,7% $ETLN

🔍 В деталях
Технически котировки вышли из нисходящего канала и тестируют сопротивление 2765 п. (здесь же проходит 200-дневная скользящая средняя).
Закрепление выше откроет дорогу к целям 2785 п. и 2800 п., а также сформирует разворотную фигуру с потенциалом роста к 2815–2820 п.

Нефть остаётся в боковом диапазоне $90–100 за баррель Brent, что поддерживает перепроданный нефтегазовый сектор. При этом в бумагах финансового сектора наблюдается фиксация после шести сессий роста.

Объём торгов — 63 млрд руб.

Геополитический фон смешанный: появляются первые намёки на возможное возобновление переговоров по Украине, но визит американской делегации отложен.
Совет ЕС обсуждает кредит Киеву на 90 млрд евро и 20-й пакет санкций против РФ.

🏢 Корпоративные события
• Сбербанк — наблюдательный совет рекомендовал дивиденды за 2025 г. в размере 37,64 руб. на каждый тип акций (текущая ДД ~11,6%). $SBER
• Северсталь — не планирует выплачивать дивиденды за I квартал 2026 г. $CHMF
• Европлан — операционные результаты за I квартал 2026 г.: новый бизнес в легковом сегменте +5% г/г до 8 млрд руб., в коммерческом транспорте −21%, в самоходной технике −28%. Лидеры продаж: LADA, Haval, Geely, ГАЗ, МТЗ. $LEAS

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

Весь апрель один большой плавно стекающий боковик

В начале месяца я вообще не торговал, и ничего собственно и не пропустил

Попробовал взять ​$SVCB под IPO дочки вместе с вами, мы закрылись -0,5%

После чего бумагу отправили на -6% аккурат к самому IPO

Обидно было, что пропустил Новость в ​$CBOM , бумага за день дала +50%

После этого +- начал активнее следить за рынком

Увидел для себя возможность собрать арбитраж, эту идею давал только самым внимательным)

​$CBOM и ​$CMM5

Фьючерс не давал бы право подать акции на выкуп, в этом и была вся фишка

Через пару дней закрыл всю позицию +8%

Вчера (20 апреля) день фиксации реестра акционеров, кто сможет податься на выкуп в МКБ по 10,3 рубля, к текущим это порядка 45% апсайд

Не стал давать идею в перенос, брать по право выкупа, это гарантированный убыток с возможностью реализовать право потом

Сам взял немного, и попробую воспользоваться им по максимуму

Стоит оно сейчас порядка 45-90 тысяч, если выкупят половину от поданой заявки, я заплатил за него 17000

С утра вышла новость о погашеннии купона ​$EUTR , весь пульс несколько дней паниковал и очень сильно укатал как бумагу, так и сами облиги,

🟣 События:

• В 15:30 (Мск) ТРАМП ВЫСТУПИТ НА CNBC

• Сообщается, что авианосец «Джордж Буш» направляется в Западную Азию [Ближний Восток], где присоединится к «Линкольну» и «Форду». Возможна замена «Форда»; временно в регионе будут действовать три авианосца.

Иранские СМИ

​$LEAS

«Европлан» сократил передачу автотранспорта в лизинг на 9% за I квартал

«Европлан» за январь – март 2026 г. закупил и передал в лизинг более 5000 единиц автотранспорта и техники (-9% год к году) на 19,1 млрд руб. с НДС (-12%).

​$CHMF

- СЕВЕРСТАЛЬ: С УЧЁТОМ СЛАБОГО СПРОСА НА СТАЛЬ В РОССИИ И ОТРИЦАТЕЛЬНОГО СВОБОДНОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА В 1 КВАРТАЛЕ 2026 ГОДА МЫ ПРИНЯЛИ РЕШЕНИЕ НЕ РАСПРЕДЕЛЯТЬ ДИВИДЕНДЫ ПО ИТОГАМ ПЕРИОДА.

- EBITDA «СЕВЕРСТАЛИ» В I КВАРТАЛЕ УПАЛА НА 54% Г/Г, ДО 17,94 МЛРД РУБ. (КОНСЕНСУС - 17,6 МЛРД РУБ.)

- FCF «СЕВЕРСТАЛИ» В I КВ. БЫЛ ОТРИЦАТЕЛЬНЫМ - МИНУС 40,37 МЛРД РУБ

• Евротранс - Риск задержки выплат по облигациям.

Компания предупредила о возможной длительной просрочке по «народным» облигациям, что повышает кредитные риски держателей бумаг.

🟣 Обороты:

​$EUTR

лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 7,7 млрд рублей, просадка на 2,2%, но тут все очень быстро меняется.

​$VTBR

второй по обороту торгов внутри дня с показателем в 3,45 млрд рублей и просадка на 0,77%.

​$SBER

третий по обороту торгов внутри дня с показателем в 1,5 млрд рублей и ушли в красную зону на 0,28%.

​$GMKN

сейчас это четвертый показатель по обороту торгов внутри дня и уже наторговали на 1,22 млрд рублей, минус 0,3%.

​$CBOM

пятый по обороту торгов внутри дня 1,2 млрд рублей, просадка на 2,66%.

​$YDEX

шестой по обороту торгов внутри дня с показателем в 1,1 млрд рублей и просадка на 1,26%.

​$GAZP

седьмой по обороту торгов внутри дня с показателем 1,05 млрд рублей и просадка на 0,9%.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

📌 Российский рынок акций вчера прибавил 0,4% и формально закрылся выше отметки 2750 пунктов. Обороты торгов превысили 80 млрд руб., что больше уровней, когда бенчмарк снижался. Эти факторы свидетельствуют в пользу продолжения подъема, но мы в него особо не верим. Сегодня с утра рынок в «красном», Индекс Мосбиржи 2 уже ниже 2750. С очень большой вероятностью, сегодняшний день также закончится без принципиальных изменений.

📈 Высокая волатильность была вчера в акциях ЮГК – в моменте они росли более чем на 30%, но завершили день лишь на 7% выше закрытия воскресенья. Поводом для всего этого послужила новость, что Росимущество оценило свой пакет акций компании примерно на четверть выше, чем он стоил в выходные.

Торги утренней сессии $CBOM начались с падения до 6,3 руб/акцию (-15%) из-за закрытия реестра 21.04.2026 . В режиме Т+ фактически последний день покупки акций для предъявления к выкупу был вчера 20 апреля.

В предыдущем топике Арбитраж. Фьючерсы CBOM. Аномалия бэквордации я рассматривал возникшую аномалию между спотом фьючерсами.

Теперь ждём открытия срочного рынка 8-50 мск и смотрим как изменились соотношения акция-фьючерс и календарный фьючерсный спред CBOM-6.26-9.26 .

📉 Рынок
Рынок отыгрывает пятничный пролив. Индекс МосБиржи пытается выйти из нисходящего канала, прибавляя на фоне отскока нефти и позитивных ожиданий по заседанию ЦБ. Крепкий рубль и геополитическая неопределённость пока сдерживают более уверенный рост. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Индекс RGBI упёрся в сопротивление, консолидируясь в ожидании пятничного решения регулятора. $RGBI

📈 Лидеры дня
• ЮГК +6,72% $UGLD

• Европлан +4,2% $LEAS

• Арендата +2,4% $DATA

📉 Аутсайдеры
• ЕвроТранс −13,3% $EUTR

• МКБ −5,9% $CBOM

• Эталон −4,26% $ETLN

🔍 В деталях
Рынок не пошёл на повторный тест минимумов, что является позитивным техническим сигналом.
Индекс остаётся в рамках недельной консолидации 2700–2765 п., сохраняя шансы на разнонаправленные движения до появления сильного драйвера.

Объём торгов составил 58,5 млрд руб.

Ситуация на Ближнем Востоке вновь обострилась: Тегеран перекрыл Ормузский пролив в ответ на сохранение блокады портов со стороны Вашингтона. Это вернуло волатильность в нефтяные котировки. При этом рынок ждёт новостей с переговоров делегации США в Исламабаде.

Ближайшие цели/сопротивления по индексу МосБиржи просматриваются на 2765 п. и 2785 п. Поддержку оказывают ожидания смягчения риторики ЦБ в эту пятницу.

🏢 Корпоративные события
• ЮГК — Росимущество анонсировало открытые торги по продаже госпакета на начало мая. Оценка 67,2% компании — 140,4 млрд руб.

• ЕвроТранс — давление на котировки из-за сообщений о неплатежах по «народным» облигациям на платформе Финуслуги.

• Сегежа — продолжение снижения на фоне слабой отчётности за 2025 г. $SGZH

• Промомед — отчёт по МСФО за 2025 г.: чистая прибыль выросла до 7,2 млрд руб. (+149% г/г). Подтверждён прогноз на 2026 г. (рост выручки 60%, рентабельность по EBITDA 45%). $PRMD

• РУСАЛ — не смог выйти в плюс в I квартале 2026 г., несмотря на рост цен на алюминий. $RUAL

• Яндекс — акционеры утвердили финальные дивиденды за 2025 г. в размере 110 руб. на акцию (текущая ДД ~2,6%). $YNDX

• Альфа-Банк — анонсирована операционная интеграция Альфамобиля и Европлана.

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

#Банки Российские банки открыли для россиян в марте 1,37 миллиона договоров на кредитные карты, нарастив ихчисло по сравнению ‌с предыдущим месяцем на 28%, в годовом отношении - на 18%

$SBER $T $VTBR $CBOM $SVCB

Рынок поверил, что ЦБ может ускорить снижение ставки уже в апреле. Раньше регулятор явно запаздывал, делая ставку на борьбу с инфляцией в ущерб экономике.

Но за последние недели картина поменялась: недельная инфляция в середине апреля обнулилась, инфляционные ожидания населения резко упали (до 12,9%), а наблюдаемая инфляция снизилась на 1 п.п. за месяц — аномально для апреля. Плюс появились вопросы президента о стагнации экономики.

При этом мартовская SAAR-инфляция (6%) и средняя за 3 месяца (8,8%) всё ещё высоки, а реальная ставка 6,2% — выше привычных для ЦБ 9–10 п.п. Но трехмесячный показатель искажен январским скачком из-за НДС и тарифов, этот эффект почти сошел.

📍 ЦБ по природе консервативен и без давления ставку не снижал бы вообще. Но сейчас сохранить её — значит вызвать шквал критики. Базовый сценарий — минус 0,5 п.п., но с вероятностью 35% возможно снижение на 1 п.п. как реакция на ухудшение экономики, падение инфляционных ожиданий и сигналы сверху. В любом случае, даже при скромном снижении, позитивная риторика ЦБ будет поддержкой для рынка.

Итоги недели по RGBI позитивные: индекс закрепился выше 120 пунктов. Прогноз по гособлигациям и долговому рынку в целом остаётся оптимистичным. Целевой диапазон на ближайшее будущее — 121–122 пункта. Движение туда выглядит вполне вероятным.

Ситуация с Ираном снова накаляется. Ормузский пролив опять закрыт, а Тегеран отказывается от новых переговоров, пока США не перестанут выдвигать «чрезмерные требования». Трамп же с борта Air Force One в пятницу дал понять: если к среде ничего не решится, будет новая волна авиаударов. Дедлайн — 22 апреля.

Нефтяные котировки на таком новостном фоне уйдут вверх. Ожидаемый диапазон — около $100 за баррель, однако рынок будет крайне волатильным: любое заявление или действие сторон способно резко изменить цену. Ключевые драйверы — эскалация конфликта и ситуация вокруг Ормузского пролива.

На неделе будет много интересного по корпоративным событиям. В понедельник — отчёт «Промомеда» по МСФО. Во вторник «Северсталь» отчитается за первый квартал. В середине недели совет директоров «Газпром нефти» утвердит стратегию до 2030 года. В четверг Лукойл проведёт ГОСА по дивидендам за прошлый год. А под конец недели, возможно, раскроют цифры «РусГидро» и «Самолёт».

📍 Из корпоративных новостей:

Соллерс $SVAV МСФО 2025 год: Выручка ₽62,447 млрд, снижение на 31,95%, Чистая прибыль ₽2,297 млрд, снижение на 38,47%. СД рекомендовал дивиденды за 2025 г. в размере 25,5 руб./акция (ДД 5,47%), отсечка — 11 июня.

КАМАЗ $KMAZ МСФО 2025 г: Выручка ₽382,1 млрд (-2,9% г/г), Чистый убыток ₽43,0 млрд (против прибыли ₽731 млн годом ранее)

Хэндерсон $HNFG  СД рекомендовал дивиденды за 1 квартал 2026 года в размере ₽17 на акцию. Дивдоходность 4%

EMC $GEMC МСФО 2025 г: Выручка €289,5 млн (+14,1% г/г), Чистая прибыль €66,3 млн (-36,4% г/г)

АПРИ $APRI в 1К2026г. увеличила продажи в 3 раза г/г до 6,17 млрд руб.

• Лидеры: МКБ $CBOM (+4,74%), ЮГК $UGLD (+3,15%), Аэрофлот $AFLT (+2,36%).

• Аутсайдеры: Сегежа $SGZH (-7,16%), РуссНефть $RNFT (-6,18%), Роснефть $ROSN (-4,16%).

20.04.2026 - понедельник

• ЦМТ $WTCM и $WTCMP закрытие реестра по дивидендам 0,96 руб./акцию.

• Т-Технологии $T Дата отсечки под собрание акционеров.

• Промомед $PRMD опубликует отчёт по МСФО за 2025 год.

✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

20 апреля

Промомед $PRMD - Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2025г

21 апреля

Северсталь $CHMF - Операционные и финансовые результаты по МСФО за 3 мес. 2026г

Европлан $LEAS - Операционные результаты за 3 мес. 2026г

ТГК-14 $TGKN - СД по дивидендам. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 0.00068р, ДД ~ 11.2%

МКБ $CBOM - Дата отсечки под выкуп по 10.35р

22 апреля

Газпром нефть $SIBN - СД c повесткой о рассмотрении вопроса стратегии развития компании до 2030г

📈 19:00 - Еженедельные данные по инфляции

23 апреля

Лукойл $LKOH - Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 2025г. в размере 278,00 руб. на акцию

Арендата $DATA - СД по дивидендам. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 2.82р, 2.9% — 5.18р, 5.3%

Пермэнергосбыт $PMSB - Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 2025г. в размере 32,00 руб. на акцию

24 апреля

📈 Ставка ЦБ РФ (13:30) + пресс-конференция (15:00)

Таттелеком $TTLK - Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 2025г. в размере 0,05725 руб. на акцию

Самолет $SMLT - Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2025г

Русгидро $HYDR - Операционные результаты за 3 мес. 2026г

Яндекс $YDEX - Последний день с дивидендом 110.00 руб. на акцию

Желаю продуктивной недели!

🗓 Понедельник, 20.04.2026

​$PRMD : Отчет МСФО за 2025 год.

​$T : Составление списка лиц для участия в ВОСА (отсечка реестра).

ЦМТ : Закрытие реестра (0,96 руб.) — Дивгэп.

🗓 Вторник, 21.04.2026

​$CBOM : Дата отсечки реестра для участия в ВОСА.

​$CHMF : Операционные и финансовые результаты (МСФО) за I кв. 2026 года.

​$TGKN : Заседание СД. Рекомендация по дивидендам.

Промомед : День инвестора.

🗓 Среда, 22.04.2026

Газпромнефть : Заседание СД. Стратегия развития компании до 2030 года.

РФ: Еженедельные данные по инфляции (19:00 мск).

🗓 Четверг, 23.04.2026

​$DATA : Заседание СД. Рекомендация по дивидендам (2025г и I кв. 2026г).

​$LKOH : ВОСА. Утверждение дивидендов за 2025 год (278 руб.).

​$ASTR : Последний день с дивидендом (4,676 руб.).

Пермэнергосбыт : ГОСА. Утверждение дивидендов за 2025 год.

🗓 Пятница, 24.04.2026

​$SMLT : Отчет МСФО за 2025 год.

​$YDEX : Последний день с дивидендом (110 руб.).

РусГидро : Операционные результаты за 3 месяца 2026 года.

Таттелеком : ГОСА. Утверждение дивидендов (0,05725 руб.).

Астра : Закрытие реестра по дивидендам — Дивгэп.

❗️ ЦБ РФ : Решение по ключевой ставке (13:30 мск) и пресс-конференция (15:00 мск).

🗓 Выходные, 25 – 26.04.2026

Торги в режиме выходного дня.

Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉

📊 Инфляция

С 7 по 13 апреля рост потребительских цен замедлился до 0% (с 0,19% неделей ранее).
Годовая инфляция продолжает охлаждаться, что укрепляет консенсус-прогноз аналитиков: большинство ждут снижения ключевой ставки на заседании ЦБ 24 апреля.

🏛 Регуляторика

Минфин допустил возобновление операций с валютой на внутреннем рынке раньше срока (до 1 июля). Это стало локальным фактором ослабления рубля во второй половине недели.

🏆 Топ событий недели

B2B-РТС

Торги акциями на Мосбирже стартовали на этой неделе.

ВТБ $VTBR

Акционеры одобрили конвертацию привилегированных акций в обыкновенные.

МКБ $CBOM

Объявлено ВОСА: в повестке вопрос реорганизации и увеличения уставного капитала.

ТМК $TRMK

Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год.

ЮГК $UGLD

Минфин сообщил, что торги по продаже госпакета акций компании могут состояться в мае.

АФК Система $AFKS

Корпорация планирует IPO гостиничного и медицинского бизнесов.

Совкомбанк $SVCB

Приобрел страховщика Капитал Life.

ЕвроТранс $EUTR

НКР отозвало кредитный рейтинг компании.

⚡️ Энергетика и ресурсы

Россети: инвестпрограмма на 2026 год запланирована на уровне ~900 млрд руб. $FEES

РусГидро: финансирование инвестпроектов в 2026 г. составит 389,9 млрд руб. $HYDR

Роснефть: закрыта сделка по покупке Саянскхимпласта. $ROSN

АЛРОСА: запуск фабрики по извлечению золота на месторождении Дегдекан запланирован на 2029 год. $ALRS

🌐 Технологии и ритейл

М.Видео: оборот маркетплейса в I квартале 2026 г. вырос в 3 раза г/г. $MVID

Промомед: выход на рынок ОАЭ. $PRMD

ВК: продал Интерросу 25% долю в Точка Банке и может создать Национальную новостную платформу на базе Дзена. $VKCO

Whoosh: сервис кикшеринга запустился в Мексике. $WUSH

📉 Рынок
Резкий разворот вниз под давлением падения нефти. Индекс МосБиржи после консолидации в первой половине дня ушёл в минус и закрылся у нижней границы локального диапазона.
$MOEX

📊 Облигации
Индекс RGBI завершил день в микроплюсе (120,09 п.), сохраняя устойчивость перед заседанием ЦБ. $RGBI

📈 Лидеры дня
• МКБ +5,43%
$CBOM

• ЮГК +2,72%
$UGLD

• Циан +3,4%
$CIAN

📉 Аутсайдеры

• Сегежа −7,11%
$SGZH

• Роснефть −4,35%
$ROSN
• Русснефть 5,85%
$RNFT

🔍 В деталях
Основной удар пришёлся со стороны нефтяных котировок — Brent потеряла около $10 на новостях об открытии Ормузского пролива и ожиданиях переговоров Ирана и США.
Российский рынок, и без того закладывавший быструю деэскалацию, отреагировал распродажами в нефтегазовом секторе.

К закрытию основной сессии индекс МосБиржи теряет 0,63%, остановившись на отметке 2723,94 п.
Объём торгов вырос на 33% к предыдущему дню и составил 78 млрд руб.

Техническая картина пока негативная — индекс остаётся в нисходящем канале. Зона поддержки широкая: 2690–2715 п., риск тестирования этого диапазона сохраняется. В то же время потенциал для отскока не исчерпан — рынок ждёт сигналов со стороны геополитики, динамики рубля и риторики ЦБ.

🏢 Корпоративные события
• Сегежа — отчёт по МСФО за 2025 г., чистый убыток вырос с 22 до 88 млрд руб. (Более подробный разбор - в профиле)
$SGZH

• ЛСР — Предоставили операционные результаты за I квартал 2026 г.
$LSRG

• Озон Фармацевтика — ФАС подозревает нарушение антимонопольных правил по препарату азитиоприн (доля в выручке ~3%).
$OZPH

• Т-Технологии — возобновление торгов после сплита.
$T

• СОЛЛЕРС — рекомендация дивидендов за 2025 г. в размере 25,5 руб. на акцию.
$SVAV

• Henderson — рекомендация дивидендов за I квартал 2026 г. в размере 17 руб. на акцию.
$HNFG

• Займер — снижение общего объёма выдач на 8,1% кв/кв в I квартале.
$ZAYM

• МКБ — ралли на фоне объявленной цены выкупа у несогласных акционеров (10,35 руб.) и предстоящего исключения из перечня ликвидного имущества.
$CBOM

• B2B-РТС — размещение по верхней границе, аллокация ~11%, рост после старта торгов +7,5%.
$Btbr

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

В фокусе моего внимания сегодня фьючерсы CBOM-6.26 и CBOM-9.26 и календарный фьючерсный спред CMM6CMU6.

Идея следующая - при нормальном состоянии рынка фьючерсы должны котироваться дороже акций на величину ключевой ставки с учетом времени до экспирации (поставки акций).

Сейчас очевидна аномалия - фьючерсы CBOM находятся в бэквордации к базовому активу. Июньский фьючерс оценивается дешевле акций, а сентябрьский дешевле - июньского.

Причина - недавний взлёт акций более чем на +50% после объявления о выкупе . Огромное количество инвесторов бросилось скупать акции $CBOM по 7-8 рублей в надежде подать их банку на выкуп по 10,35 руб.

Дата фиксации реестра акционеров для участия: 21 апреля 2026 года.

Проблема в том, что если к выкупу будет предъявлена существенная часть от free-float (22% уставного капитала) , то выкуплено будет лишь часть заявок в виду лимита выкупа: 33 млрд руб. (объявлено банком; соответствует ~10% от собственного капитала/чистых активов на конец 2024.

Максимальный объем выкупа: 3 188 млн из 7 354 млн акций. Т.е. выкуплена будет почти каждая вторая предъявленная акция, при наихудшем сченарии, что предъявлено будет 100% free-float.

Купившим имеет смысл держдать до отсечки 21.04.2026 , а там уже глядеть на ситуацию на срочном рынке...

Почему цена акций взлетела сильнее фьючерсов - на мой взгляд ответ простой - отстуствие сильных институциональных маркет-мейкров. Здесь цену фьючерсов определяет группа энтузиастов частных арбитражеров. И перекос спроса на акции не может быть компенсирован встречным интересом во фьючерсах. ОИ на 10 апреля был около 5900 и вырос за одну сессию до 23996, т.е. в номинальном выражении на 136 млн рублей. В принципе небольшой ОИ... Но чтобы выровнять ближайший фьючерс требуется шортить акции и покупать фьючерс. Разница сейчас составляет 6,682-7,366 = 0,684 руб или 9%

За два месяца +9%, хотя за удержание шорта акций прийдется заплатить по ставке РЕПО около -4%, но тогда чистый доход составит +5% или 30% годовых, если держать до экспирации 18 июня 2026 г.

Однако, брокеры не дают акцию в шорт розничным клиентам. Соответственно, ситуацию не могут выровнять частные арбитражеры. Думаю, здесь может зайти какая-нибудь контора, которая возьмет акции в РЕПО после отсечки реестра 22 апреля и начнет лить акции в рынок, хэджируя фьючерсом (постепенно), тогда аномальный спред начнет схлопываться...

В общем жду следующей недели, а пока спекулирую календарным спредом - купил/продал (про это будет продолжение)

📉 Рынок
Попытка продолжить отскок провалилась. Утром индекс МосБиржи обновил недельные максимумы, но затем полностью растерял рост и вернулся к снижению. Рынок выглядит неуверенно, балансируя у ключевых уровней. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
ОФЗ перешли к росту — индекс RGBI восстанавливается в преддверии заседания ЦБ. $RGBI

📈 Лидеры дня
• ЮГК +6,76% $UGLD
• МКБ +2,46% $CBOM
• Россети Волга +2,22% $MRKV

📉 Аутсайдеры
• Сегежа −1,42% $SGZH
• Евротранс −1,32% $EUTR
• Эталон −1,29% $ETLN

🔍 В деталях
Главная картина — рынок застрял между попыткой отскока и риском продолжения снижения.

Технически ситуация напряжённая: индекс выпал из восходящего канала и сейчас цепляется за зону поддержки 2690–2745 п. Попытка закрепиться выше пока слабая.

Важно 👇
уровни сопротивления уже близко — 2765 / 2780 / 2800 п.
Без сильного драйвера пройти их будет сложно.

При этом появляются первые сигналы в пользу отскока:
— рубль после трёх недель укрепления начал слабеть
— ОФЗ растут на ожиданиях решения ЦБ
— появились разговоры о возможном смягчении политики

Но рынок пока не верит в полноценный разворот.

Объёмы (58,8 млрд руб.) остаются средними — участники не спешат активно заходить в рынок.

🏢 Корпоративные события
• ВТБ — рынок ждёт решения по дивидендам, интрига сохраняется. $VTBR
• ЮГК — рост на ожиданиях продажи госпакета в мае.
• VK — продажа доли в Точка Банке $VKCO
• АФК Система — готовит IPO гостиничного и медицинского бизнеса. $AFKS
• ТМК — рекомендация не платить дивиденды $TRMK
• X5 / Henderson — операционные результаты за I квартал. $X5 $HNFG
• Whoosh — запуск сервиса в Мексике. $WUSH
• B2B-РТС — IPO переподписано по верхней границе

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять!

По итогам основных торгов среды российские фондовые индексы продемонстрировали положительную динамику. Индекс МосБиржи подрос на 0,6% — до 2741,91 пункта. Индекс РТС показал более сильный рост — на 1,4%, достигнув 1148,09 пункта.

Рынки позитивно отреагировали на признание Путиным экономических проблем. Тот факт, что президент потребовал мер для возобновления роста (а динамика, напомним, идёт ниже прогнозов), повысил ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики — ставку будут снижать как минимум теми же темпами.

Дополнительными факторами поддержки стали высокие цены на нефть и снижение угрозы увеличения налоговой нагрузки на бизнес — риски фискального ужесточения на фоне такой риторики ослабли.

Инфляционная картина в России резко улучшилась: За неделю с 7 по 13 апреля потребительские цены вообще не выросли — ноль процентов, тогда как неделей ранее был плюс 0,19%. Годовая инфляция тоже замедлилась: с 5,95% до 5,85%, подсчитали в Минэкономразвития. С начала года цены прибавили 3,15%.

Бизнес тоже не подкачал: его ценовые ожидания в апреле не выросли и остались ниже уровней 2025 года и первого квартала 2026-го. Однако аналитики, опрошенные ЦБ, слегка ухудшили прогноз: теперь ждут инфляцию на конец года на уровне 5,5% (в марте было 5,3%). Тем не менее текущая динамика остаётся очень благоприятной.

Замедление экономики подталкивает некоторых экспертов к радикальным прогнозам — вплоть до снижения ставки до 1%. Мой прогноз осторожнее: 0,5%. За примером не нужно далеко ходить: в Казахстане инфляция и ослабление тенге заставили Нацбанк резко повысить ставку — с 16,5% до 18%. Повторять такой сценарий никто не хочет

Переговоры США и Ирана могут выйти на новый уровень: стороны согласились продлить перемирие и обсудить более устойчивый мир, пишет Bloomberg. Первый раунд в Пакистане ничего не дал, но дипломатию решено не бросать. При этом позиция Трампа остаётся противоречивой: он то заявляет о почти полном завершении войны, то угрожает эскалацией.

Напряжённость в Ормузском проливе сохраняется: американская военно-морская блокада перекрывает экспорт иранской нефти, а Тегеран блокирует пролив для других поставок. Новый раунд переговоров может пройти в эти выходные. Ждем официальных заявлений.

В ожидании заседания ЦБ 24 апреля рынок сохраняет позитивный настрой. Опираясь на свежую статистику по инфляции, индекс МосБиржи имеет все шансы продолжить рост. Ключевым драйвером восходящего движения могут стать акции Сбера, которые накопили потенциал и находятся у границы сильного сопротивления.

Однако рынок остаётся уязвим для коррекции. Главные риски: реальная разблокировка Ормузского пролива и падение цен на нефть. Кроме того, давят ожидаемое укрепление рубля и признаки замедления экономики на фоне растущего бюджетного дефицита. Поэтому стоит соблюдать осторожность и по мере роста индекса закрывать среднесрочные позиции.

Из корпоративных новостей:

Озон Фармацевтика МСФО за 2025 год: Прибыль ₽6,16 млрд (+34% г/г), Выручка ₽31,6 млрд (+24% г/г), Скорр. EBITDA ₽12,2 млрд (+28% г/г)

МТС РСБУ за 2025 год: Выручка ₽477 млрд (+4,15% г/г), Чистая прибыль ₽26 млрд (-30,67% г/г).

ВТБ акционеры одобрили конвертацию привилегированных акций в обыкновенные по цене 82,67 рублей за акцию.

Газпром поставил вторую после снятия санкций партию СПГ в Китай с завода Портовая.

• Лидеры: Яндекс $YDEX (+2,66%), Система $AFKS (+2,52%), Аэрофлот $AFLT (+2,4%), Совкомбанк $SVCB (+2,38%).

• Аутсайдеры: МКБ $CBOM (-2,18%), ТГК-14 $TGKN (-0,98%), Селигдар $SELG (-0,97%), ДОМ РФ $DOMRF (-0,94%).

16.04.2026 - четверг

- $HNFG Хэндерсон опубликует операционные результаты за 3 месяца 2026 года 

- $ETLN Эталон Груп опубликует отчет по МСФО за 2025 год

- $TRMK ТМК совет директоров по дивидендам за 2025 год

- $BSPB Банк СПб отчёт по РСБУ 3 месяца 2026 года.

✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #рынок #новичкам #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

🏦 МКБ присоединяет Дальневосточный банк - экспансия на восток $CBOM до конца года присоединит Дальневосточный банк. Решение рассмотрят на внеочередном собрании акционеров 25 мая. Сделка должна оптимизировать расходы и усилить позиции МКБ на Дальнем Востоке, но существенного улучшения баланса не ожидается. 📅 Краткосрок: 🔹 Усиление конкуренции на Дальнем Востоке за счёт расширения сети МКБ. 🕰 Долгосрок: 🔹 Расширение региональной сети МКБ - рост доли рынка на Дальнем Востоке. 🔹 Оптимизация расходов за счёт объединения ИТ‑систем и офисов. 🔹 Укрепление позиций МКБ как крупного регионального игрока. 💡 Возможные факторы успеха роста: 🔹 Успешная интеграция клиентской базы. 🔹 Сохранение клиентской лояльности Дальневосточного банка после присоединения. 📌 Сделка даёт МКБ географическую экспансию, но требует затрат на интеграцию. 📈🏦 #аналитика

Друзья, приветствую вас в нашем ежедневном обзоре! Сегодняшний день в БАЗАР выдался на редкость насыщенным, полным противоречий и неожиданных поворотов. Пока одни авторы пытались разгадать загадки рынка, другие обсуждали громкие корпоративные новости, а третьи искали укрытие от волатильности в консервативных инструментах. Давайте вместе пройдемся по самым горячим следам, которые оставили авторы в своих постах за этот день. Это был настоящий коктейль из геополитики, финансовой аналитики и инвестиционных идей, который точно не давал заскучать ни на минуту.

Если вчера многие надеялись на отскок, то сегодня настроение в БАЗАР заметно поутихло, окрасившись в оттенки осторожного пессимизма. Главным героем дня, без сомнения, снова стала нефть, а точнее, тот самый «рубильник» под названием Ормузский пролив, который держит в напряжении всю мировую экономику. Один из авторов очень метко описал ситуацию, сказав, что «российская экономика, образно говоря, “калибруется” нефтью» (https://finbazar.ru/post/f19da73d-07dd-484e-a876-e566c51d79bb). Каждые дополнительные 10 долларов за баррель — это десятки миллиардов в бюджет, но и зависимость от этого «рубильника» становится все очевиднее. Пока переговоры между США и Ираном, по словам авторов, больше похожи на «декорацию», рынок живет в режиме ожидания, а наша экономика получает краткосрочный бонус в виде дорогой нефти, оставаясь долгосрочным заложником этой нестабильности.

На этом фоне российский фондовый рынок, вопреки логике, демонстрировал отнюдь не оптимизм. Как заметил один аналитик, «казалось бы, российский фондовый рынок должен быть оптимистичным. Но видим обратное» (https://finbazar.ru/post/1e604966-17e0-4abb-91eb-b14dfb54a05a). Индекс Мосбиржи $IMOEX продолжал своё сползание, упорно пытаясь найти дно. Авторы в БАЗАР активно обсуждали технические уровни, и многие взоры были прикованы к отметке 2700 пунктов. Кто-то, следуя «теории ВиНЦ», ждал отскока от этой поддержки, отмечая, что «индекс достиг первой оранжевой линии пробил её, дошел до уровня 2 710.0 и от него пошел в откуп, что хорошо» (https://finbazar.ru/post/6059d4c0-d6aa-4360-97ce-ac4d2a51a5d7). Другие же авторы были менее оптимистичны, указывая на слабость покупателей и предупреждая, что «пробой 2700, поддержка идет район 2680, а затем новое дно в подарок» (https://finbazar.ru/post/1f4515ba-0fc0-4415-a27a-9fc970a57442). Общее ощущение от рынка хорошо передал один из трейдеров, который поделился, что сегодня «немного потерял 0,6% к депо», не сумев вовремя прочитать рыночные импульсы, хотя план и был четким (https://finbazar.ru/post/33e258ff-1eb6-4b83-91c3-7b78a2cf376c).

Пока рынок в целом хмурился, отдельные бумаги устраивали настоящие фейерверки. Безоговорочным лидером по драматизму стал Московский Кредитный Банк $CBOM. История с его реорганизацией и возможным выкупом акций у несогласных акционеров по цене 10,35 рубля (при том что бумага торговалась около 5 рублей) вызвала настоящий ажиотаж. Акции взлетели более чем на 50%, а объемы торгов побили все рекорды. Однако авторы в БАЗАР отнеслись к этому «аттракциону неслыханной щедрости» с большим скепсисом. Одна из авторов провела очень яркую параллель, сравнив покупку этих акций с азартной скупкой запечатанных тележек в гипермаркете со скидкой 70%, внутри которых оказывается только неликвидный хлам (https://finbazar.ru/post/cb3a1eb0-8bd3-4d9e-b7d9-e7fc944dfa7a). Многие задавались резонным вопросом: зачем проблемному банку платить за акции почти в два раза дороже рыночной цены? Вердикт авторов был единодушен: «Больше похоже на то, что дают возможность выйти из бизнеса большим дядям с хорошим гешефтом» (https://finbazar.ru/post/f2daad3f-a7ac-400c-b953-a027c6bfb62e). Эта история стала наглядным уроком о рисках вложений в непрозрачные активы.

На другом полюсе драматизма оказался «Евротранс» $EUTR. Его акции обвалились на 15-16% на фоне новостей о технических дефолтах по облигациям и новых судебных исках. Авторы разбирали печальную историю компании, которая из IPO-звезды превратилась в проблемный актив. Ключевой проблемой назвали высокую долговую нагрузку и чувствительность бизнеса к макроусловиям. «История ЕвроТранса — это наглядный пример того, как быстрый рост может при неблагоприятном стечении обстоятельств в один прекрасный момент обернуться уязвимостью», — резюмировал один из авторов (https://finbazar.ru/post/1362f47c-4f06-4af4-adaa-6e5628bc9ce5). Эта ситуация заставила многих в БАЗАР задуматься о качестве долговых бумаг в своих портфелях.

Зато в центре позитивного внимания сегодня оказалось предстоящее IPO компании В2В-РТС, которая выходит на биржу с тикером $BTBR. Авторы посвятили этой теме множество подробных постов, разбирая бизнес-модель крупнейшей электронной торговой площадки для госзакупок и бизнеса. Ключевой фишкой размещения называют щедрую дивидендную политику. Как отметил один аналитик, это «скорее консервативная бумага», а само размещение чем-то напоминает IPO Дом.РФ (https://finbazar.ru/post/69d929fa-a60b-4a01-8f43-b732aec8bffa). Другой автор подчеркнул, что «это не история роста в текущих макроусловиях, а инструмент с предполагаемо высокой дивидендной доходностью», сравнив его по логике с заменой облигаций (https://finbazar.ru/post/513e2fb2-cf35-4dea-8d64-0c3a4f406b22). Многие сошлись во мнении, что при текущей оценке и дивидендных ожиданиях бумага выглядит интересно для консервативной части портфеля.

Не осталась без внимания и корпоративная активность гигантов. Авторы обсуждали сделку «Роснефти» $ROSN по покупке «Саянскхимпласта» за 30,3 млрд рублей, что позволит компании усилить позиции в сегменте полимеров (https://finbazar.ru/post/0e63b793-fc50-47be-a9bf-f55c59b67ca9). Также многие обратили внимание на новость о том, что МТС $MTSS заходит на рынок HRTech с ИИ-агентами для автоматизации найма и управления персоналом, что может стать новым источником выручки для компании (https://finbazar.ru/post/1c354e8c-dd23-4224-9a3f-449d6b8280e5). А еще ходили слухи о возможном интересе ВТБ $VTBR к доле в Wildberries, которые авторы тут же принялись анализировать, приходя к выводу, что полное замещение WB-банка маловероятно, а вот «прикоснуться к прибыли» маркетплейса банку может быть интересно (https://finbazar.ru/post/2e1a43d4-492a-47c6-be4e-c126eeb73adb).

На фоне общей рыночной нервозности многие авторы в БАЗАР искали и предлагали альтернативы. Кто-то подробно разбирал новый консервативный инструмент — открытый паевой фонд «Яндекс Пэй. Фонд денежного рынка. Рубли», запущенный совместно с УК ВИМ Инвестиции, отмечая его доступность и бесшовную интеграцию в экосистему (https://finbazar.ru/post/e3429026-7f19-4152-9c50-754e1f82d7f7). Другие обращали внимание на нишевый ЗПИФ «Термолэнд Капитал», инвестирующий в сеть термальных комплексов, с целевой доходностью на уровне ключевой ставки плюс 5,5% (https://finbazar.ru/post/ca78ad1c-517f-4712-b5de-2257c7799a34). А третьи в принципе рассуждали о том, зачем вообще инвестировать в акции при высокой ключевой ставке, напоминая, что «высокая ставка — это не норма, а фаза цикла», и что именно в такие периоды могут формироваться хорошие точки входа для долгосрочных инвесторов (https://finbazar.ru/post/02a9ce7e-bd6c-4f01-b231-9a2dd8e80a48).

Так прошел этот противоречивый день в БАЗАР — между надеждой на отскок и страхом нового падения, между ажиотажем вокруг отдельных историй и вдумчивым поиском тихих гаваней. Авторы, как всегда, были на передовой, делясь анализом, сомнениями и иногда даже разочарованиями. Их посты — это живая лента пульса рынка, где каждая новость находит свой отклик и оценку. А что вы думаете о сегодняшних событиях? Поделитесь своим мнением в комментариях, обсудим вместе! И не забудьте поддержать понравившихся авторов реакциями — их труд заслуживает вашего внимания.