ПАО "Группа Компаний "ПИК"PIKK
ПАО "Группа Компаний "ПИК"PIKK
545,80 ₽
+0,90 ₽ (0,17 %)
Компании попали в этот список не по причине плохих финансовых результатов. Все эти компании здесь по причине недобросовестных корпоративных практик, обмана и неуважения к инвестору, ну и отдельный котел для эмитентов с социальными обязательствами и бизнесом, который обслуживает государство. Зачем они на бирже — вопрос риторический, наверное для утроения капитализации фондового рынка. Начнем:
1. ВТБ — серийный размыватель
Вчера писал пост про гигантское количество доп. эмиссий, народное IPO, которое оказалось совсем не народным. И совсем недавно банк одновременно объявил дивиденды по нижней границе и новую допэмиссию почти на 50% акций в обращении. Рынок упал на 13% за день. Доля государства не размывается, а доля минаритариев еще как. Еще один плевок в простого инвестора под соусом очередных обещаний.
2. Газпром — национальное достояние (не ваше)
В июне 2022-го совет директоров рекомендовал рекордные 52 рубля на акцию. Через неделю решение отменили. Прецедент создан: рекомендация совета — не гарантия выплаты. Газпром существует для газификации и выполнения поручений. Дивиденды — когда останется. Не осталось. Социальная роль таких компаний слишком велика чтобы думать еще о минаритариях. Акции компании не выросли с 2008 года, о чем еще здесь говорить, хотя нам Миллер обещал превысить капитализацию Apple.
3. ВК — цифровые ограничения за наш счет
За три года утроил долг, завершил 2024-й с убытком ~100 млрд рублей. Акционерам пришлось спасать компанию допэмиссией на 115 млрд — и всё равно в минусе. Задача ВК — построить российскую экосистему контроля над интернетом. Это дорого. Счёт выставляют акционерам. Ну и главный вопрос, когда Чачава заплатит за mygames.
4. РусГидро — дивидендная политика, которая не выполняется
Написано: «не менее 50% скорректированной прибыли». Не заплатили за 2023-й, не заплатили за 2024-й. В 2025-м объявили мораторий до 2030 года. Просто красивая бумага с кучей социалки.
5. ПИК — застройщик, который застроил инвесторов
Последние дивиденды — 2021 год. По итогам 2022, 2023, 2024, 2025 — отказ. В октябре 2025-го отменил дивидендную политику и объявил сплит 100:1. Мосбиржа сообщила, что бумаги перестали соответствовать первому уровню листинга. Когда компания отменяет дивполитику, чтобы ни перед кем не быть обязанной — это знак.
6. Интер РАО — кубышка не для нас
На конец 2024-го на счетах лежит свыше 500 млрд рублей. На дивиденды — 25% прибыли и ни копейкой больше. Политику не меняют до 2030-го. Полтриллиона лежит, миноритарий получает ~10% и должен быть доволен. Рынок всё понимает: акции торгуются с одними из самых низких мультипликаторов на рынке. Ну и IR директор Тамара, которая открыто сказала, что мнение инвесторов никого не интересует.
7. Аэрофлот — субсидируемый убыток
В 2020-м провёл масштабную допэмиссию, размыв акционеров ради ковидного спасения. Авиация структурно живёт на субсидиях — без них маршрутная сеть нерентабельна. Компания работает в интересах транспортной доступности страны, а не вашего портфеля.
8. Русал & En+ — матрёшка из конфликтов интересов
En+ → Русал → Норникель → настроение Потанина. Десять лет война Дерипаска–Потанин держала компанию в заложниках. Долг Русала — $6,4 млрд, долг/EBITDA — 5х. Выплат нет с 2022 года. Миноритарий — в конце очереди у каждой матрёшки.
9. Мечел (префы) — законно, изящно, бесполезно
По уставу — 20% прибыли по МСФО владельцам префов. За 2023-й прибыль 22 млрд — теоретически 32 рубля на акцию. Дивидендов нет. Схема: зарабатываем по МСФО, но платим только если позволяет стоимость чистых активов по РСБУ — а там нужная цифра оказывается нулевой. По обычке дивидендов нет с 2013 года. Ну и бизнес сейчас сложно назвать бизнесом, это преддефолтная компания состоящая из кубышки долгов.
10. ОГК-2 и Мосэнерго дочки Газпром Энергохолдинга
В 2023-м ОГК-2 провела допэмиссию ~44% капитала по закрытой подписке в пользу аффилированной структуры ГЭХ. Мосэнерго, ОГК-2 и ТГК-1 синхронно не утвердили дивиденды за 2024-й. Дочки Газпрома — а мы лишь статисты, а не акционеры.
$VTBR $MSNG $MTLRP $PIKK $IRAO $GAZP $VKCO $HYDR $ENPG $RUAL
#акции #черныйсписок
Главные заявления Владимира Путина и ситуация в зоне СВО:
• Фронт и продвижение ВС РФ:
Российские войска наступают по всей линии боевого соприкосновения.
Освобождено 2,44 тыс. кв. км территорий; под контролем РФ находятся 100% ЛНР, более 85% ДНР и 80% Запорожской области.
У ВСУ фиксируется катастрофическая нехватка людей: дезертировали около 60 тыс. человек, ежемесячные потери составляют до 40 тыс., а мобилизация покрывает лишь 15 тыс.
• Мирные переговоры и посредники:
Россия готова к мирному урегулированию на базе договоренностей, достигнутых на саммите в Анкоридже.
Контроль над Донбассом и заключение сделки не противоречат друг другу.
Страны ЕС из-за поддержки Киева не могут быть посредниками; при этом контакты по линии спецслужб продолжаются, а доверенным переговорщиком мог бы выступить экс-канцлер ФРГ Герхард Шредер.
• Применение системы «Орешник» и вооружение:
Предыдущие удары «Орешником» наносились в тестовом режиме по Белой Церкви и укрепрайонам в ДНР для оценки результатов; боевого применения по целям еще не было.
В будущем не исключены решения о полноформатном применении «Орешника», в том числе по целям в районе городской застройки.
У России есть преимущество в ударных системах и ПВО, которого нет у Украины.
• Энергетика и экономика:
Анонсированы скорые договоренности между Россией и Китаем в сфере энергетики.
Европа сама отказалась от российских энергоносителей в расчете на коллапс экономики РФ, а не Россия прекратила поставки.
🟣 Главный аспект, который мы получаем:
• В отличии от Запада и Украины наша позиция не меняется и четко выверенные интересы мы продолжаем по следовать и двигаться у поставленной цели. Но все это заставляет рынок находиться в состоянии нервозности из-за глобальных Западных заявлений и тем более активная реакция всех рынков идет на слова Трампа.
• Естественно никто не скажет здесь и сейчас конкретных сроков завершения СВО, надо быть готовым к любым движениям рынка, а сюрпризов может быть много.
🟣 Для инвесторов:
• Энергетический сектор:
$LKOH , $ROSN - очень сильно подверженны привязки к нефти и к глобальным заявлениям. А с учетом того, что завтра будет выступать Владимир Владимирович Путин, то движения нас могут ожидать очень резкие и активные.
$GAZP , $NVTK - просто посмотрите на сводку графиков природного газа и этих эмитентов, такое чувство, что газом они не занимаются, но при этом, если рынок завтра активно поедет вверх, то они так же активно поедут вверх. Ну и соответственно наоборот.
• Финансовый сектор:
$SBER , $T , $VTBR - данный сектор всегда подвержен, в последнее время, политическому воздействию, только лишь Сбер продолжает радовать своей стабильностью.
• Металлургический сектор:
$GMKN , $RUAL - несмотря на все попытки металлов развернуться в глобальный тренд роста - до сих пор у них это получается не очень хорошо. И конечно же прямая взаимосвязь с нефтью, все равно, присутствует.
• IT-сектор и телеком:
$YDEX , $ASTR - этот сектор давно уже должен жить самостоятельно, но к сожалению из-за отсутствия ликвидности они двигаются в общем ритме.
• Сектор застройщиков:
$SMLT , $PIKK - пока даже не собираются выходить из состояния кризиса, но на каком-либо позитиве могут попытаться вырваться из этой кабалы. Ближайшая позитивная новость для них это скорое заседание ЦБ, где нас, вероятнее всего, будет ожидать новая КС. Не будем отходить от исторической классики, вполне вероятно это попытка перехода в позитивный тренд.
🟣 Заключение:
• Ситуация на рынке все так же нестабильна и волшебным образом продолжается сильная волатильность, поэтому я считаю, что единственный безопасный подход здесь и сейчас, особенно на завтрашний день, это торговля БЕЗ ПЛЕЧЕЙ. Но напомню - это не руководство к действию, это лишь мои мысли 💭
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
ТРАМП: ВОЙСКА В БЕЙРУТ НЕ ПОЕДУТ, А ВСЕ ВОЙСКА, КОТОРЫЕ НАПРАВЛЯЮТСЯ ТУДА, УЖЕ РАЗВЕРНУТЫ ОБРАТНО
ЧЕРЕЗ ВЫСОКОПОСТАВЛЕННЫХ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ У МЕНЯ СОСТОЯЛСЯ ОЧЕНЬ ХОРОШИЙ РАЗГОВОР С «ХЕЗБОЛЛОЙ», И ОНИ СОГЛАСИЛИСЬ, ЧТО СТРЕЛЬБА ПРЕКРАТИТСЯ
У меня был очень продуктивный разговор с премьер-министром Израиля Биби Нетаньяху, и никакие войска не будут направляться в Бейрут, а те войска, которые уже находились в пути, были развернуты обратно. Кроме того, через высокопоставленных представителей у меня состоялся очень хороший разговор с «Хезболлой», и они согласились, что все обстрелы прекратятся – Израиль не будет нападать на них, а они не будут нападать на Израиль.
🟣 Главный аспект, который мы получаем:
Ситуация сложная и напряженная, так как Иран до этого заявил о выходе из переговорного трека, Трамп заявил то, что вы читали выше, но с Иранской стороны этого никто не подтвердил.
Вот мы и застряли в состоянии сильной волатильности без фактической конкретной информации.
🟣 Для инвесторов:
Энергетический сектор:
$LKOH , $ROSN - в очередной раз показали движения отдельные от нефти, а при пешком движении нефти тут пойдет совместное движение, но когда и при каких условиях это будет - это большой, большой вопрос.
$GAZP , $NVTK - так же напрямую зависят от драйвера роста, сегодня была новость, что Американская делегация в ближайшее время посетит Киев и Москву, если раньше это был сильный сигнал для роста, то сейчас этот рост был значительно слабее.
Финансовый сектор:
$SBER , $T , $VTBR - данный сектор ждет старта движения, так как ликвидности на рынке крайне мало и искать ее приходится везде, включая даже финансовый сектор.
Металлургический сектор:
$PLZL , $RUAL - ну а здесь у нас прямая взаимосвязь от нефти, нефть растет - металлы падают, ну и соответственно наоборот.
IT-сектор и телеком:
$YDEX , $ASTR - сегодня данный сектор показал полностью разнонаправленное движение, потому что Астра отделилась и ушла сильно вниз. Яндекс значительно стабильнее, ну и масштабы, конечно, не сопоставимы.
Сектор застройщиков:
$SMLT , $PIKK - застройщики еще даже не двигаются, как обычно бывает под заседание ЦБ, к ключевой ставке, что несколько странно, но при этом Самолет показывает огромный уровень волатильности.
🟣 Заключение:
Рынок может быть сильно волатильным, так как мы уже привыкли к тому, что Трамп резко меняет вектор своего высказывания и действий. Не стоит забывать, что в прошлый раз, в феврале, после высказываний Трампа об успешных переговоров - мы увидели атаку со стороны Трампа, но наш инвестор закалённый и нас уже мало что удивит.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Спойлер: очень мало
Банк России опубликовал свежий обзор финансовой стабильности за 4 квартал 2025 года - первый квартал 2026 года. Вот ключевые моменты про ипотеку, стройку и доступность жилья - моя любимая тема👷🏻♀️
📈 Ипотека растёт, но не так быстро, как раньше
За прошлый год ипотечный портфель банков вырос на 11,1%. Основной рывок был в конце 2025-го — перед тем, как ужесточили условия «Семейной ипотеки». В январе–марте 2026 рост замедлился: всего +0,4% в месяц.
☝🏼Но важно: рыночная ипотека восстанавливается. Если в 2025 году её доля была 18%, то в первом квартале 2026 — уже 32%. Это связано со снижением ставок в экономике.
Общий объём ипотеки на балансах банков к концу марта 2026 — 22,1 трлн рублей (+12,8% за год). Задолженность населения по ипотеке (включая секьюритизированные кредиты) — 24,1 трлн рублей (+10,5%).
💸Проблемных кредитов стало чуть больше
Доля проблемных ипотечных кредитов выросла до 1,8% на 1 апреля 2026 (год назад было 1,2%). Почему? Потому что «созревают» старые кредиты, выданные в 2023–2024 годах — тогда спрос был ажиотажным, а ставки высокими.
Особенно тяжело приходится кредитам на ИЖС (индивидуальное жилищное строительство): там доля просрочки свыше 90 дней — 4,6%, против 0,9% у квартир в МКД.
✅Причина — подрядчики часто не выполняют обязательства.
Чтобы защититься, банки создали макробуфер капитала под ипотеку — 1,4% от портфеля, или 306 млрд рублей на 1 апреля 2026.
🏗️ Стройка идёт, но продажи колеблются
Продажи строящегося жилья в 2025 году — 25,7 млн кв. м (+2% к 2024). В первом квартале 2026 — 5,6 млн кв. м (+12% г/г).
Но есть нюанс: рассрочка занимает большую долю — 17% всех договоров долевого участия на 1 апреля 2026. Общий объём рассрочки — 1,5 трлн руб. Она помогает продавать, но несёт риски: если покупатель не сможет платить — страдают все участники сделки.
Крупнейшие застройщики в 2025 году нарастили выручку на 15,7%, сохранив маржинальность EBITDA на уровне последних 4 лет. Рынок адаптировался к макроусловиям, хотя в некоторых регионах уже видны признаки затоваривания.
💰 Цены растут, особенно на первичке
Цены на первичном рынке в I квартале 2026 выросли на 3,9% (в IV квартале 2025 — +3,4%). На вторичке — +1,8% (против +1% ранее).
Разрыв между первичкой и вторичкой остаётся огромным — 52,5% на 1 апреля 2026. Почему? Потому что на вторичке преобладает старый фонд, а на первичке — новое жильё с лучшей инфраструктурой. Плюс Москва тянет среднюю цену вверх.
Реальные цены на первичке превышают долгосрочный тренд на 11,9%, на вторичке — на 1,2%.
🧮 Доступность жилья: кто может купить?
Благодаря снижению ставок рыночная ипотека стала доступнее. Но льготные программы стали менее доступны из-за роста цен на первичку.
По данным Росстата, гражданин может позволить себе приобрести:
✔️ 43 кв. м - по семейной ипотеке;
✔️8 кв. м - на первичке за счёт собственных средств (первоначальный взнос);
✔️10 кв. м - на вторичке за счёт своих накоплений.
Финансовые активы населения позволяют купить около 8 кв. м на первичке и 10 кв. м на вторичке — это уровень конца 2024 года.
📊 Спрос и предложение: где пик, где спад?
Продажи строящегося жилья в стоимостном выражении в 2025 году — 5,2 трлн рублей. (+11% к 2024). В январе 2026 — рекорд: 2,5 млн кв. м (+75% г/г), сумма — 506 млрд рублей. (+80%).
Но потом спрос начал падать: февраль — 1,6 млн кв. м, март — 1,5 млн кв. м.
✅Причина — исчерпание ажиотажа перед изменением условий «Семейной ипотеки».
Рассрочка и собственные средства граждан составляют 38% продаж в январе–марте 2026 (в 2025 — 37%, в 2024 — 32%). Общая задолженность по рассрочке — 1,5 трлн рублей. (17% стоимости заключённых договоров долевого участия). Около половины этой суммы планируют погасить в 2026, 80% — до 2028 года.
🏠Распроданность новостроек: где хорошо, где плохо
Распроданность квартир в новостройках в 2025 – I кв. 2026 — 31–32%. Соотношение распроданности и строительной готовности — 72% на 1 апреля 2026 (в 2025 — 73%).
В Москве — 47%, в Петербурге — 40%, в Краснодарском крае — всего 20%. По мере снижения ставок и роста доступности жилья в регионах с низкой распроданностью навес предложения будет сокращаться.
🛠️ Строительство: меньше новых проектов, но больше текущего объёма
В 2025 году площадь начатых проектов — 41,0 млн кв. м (-12% к 2024). Но в январе–марте 2026 запустили 10,6 млн кв. м (+37% г/г).
Текущий объём строительства на 1 апреля 2026 — 118,9 млн кв. м (+4% г/г). Рост связан с замедлением ввода объектов в эксплуатацию и переносом сроков.
👷♂️Как себя чувствуют застройщики?
Крупные строительные компании в целом держатся на плаву. По итогам 2025 года их общая выручка выросла на 15,7%, операционная рентабельность осталась высокой — 26%. Правда, чистая прибыль упала на 13,9%.
Если смотреть по упрощённой отчётности, то финансовый результат всей отрасли за 2025 год вырос на 57,5% и составил 881,2 млрд рублей. Из них на строительство домов пришлось 384,9 млрд рублей — рост в 2,7 раза.
🏦Кредиты на стройку: риски под контролем
Доля проектного финансирования в корпоративных портфелях банков на 1 апреля 2026 года составляет 10,5%. Качество портфеля остаётся высоким: доля плохих кредитов — всего 1,2%, что значительно ниже среднего по корпоративному сектору (3,9%). Банки зарезервировали под такие кредиты 49% — комфортный уровень.
Средняя ставка по кредитам для застройщиков на 1 апреля 2026 года составила 10%. Коэффициент покрытия задолженности деньгами на эскроу-счетах стабилизировался на уровне 68–69%.
1️⃣ ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ ПОСЛАМ ИНОСТРАННЫХ ГОСУДАРСТВ ПОКИНУТЬ КИЕВ — СОВЕРШЕННО СЕРЬЕЗНОЕ И ОСОЗНАННОЕ, ЗАЯВИЛ ШОЙГУ
УДАР ПО КИЕВУ, О КОТОРОМ МИД РФ ПРЕДУПРЕДИЛ ПОСЛОВ ЗАПАДНЫХ ГОСУДАРСТВ В КИЕВЕ, МОЖЕТ ПРОИЗОЙТИ В ЛЮБОЙ МОМЕНТ
2️⃣ Главы МИД ЕС не приняли никаких решений о возможности переговоров с Россией или о кандидатуре европейского переговорщика — ТАСС.
Вопрос об условиях ЕС для переговоров с Россией и о кандидатуре переговорщика будет вынесен на саммите ЕС в июне в Брюсселе
🟣 Главный аспект, который мы получаем:
Звучит довольно сильно и таких заявлений, в принципе, с начала СВО звучало на много. Рынок в прошлый раз на этом заявлении достаточно сильно сделал крен вниз. Сейчас необходимо пристально наблюдать за всеми движениями и вопрос лишь во времени, когда это произойдет.
Но при этом при всем основное давление на рынке оказывает ситуация на Ближнем Востоке и высказывания Трампа.
🟣 Для инвесторов:
Энергетический сектор:
$LKOH , $ROSN - понятное дело, что в случае необходимости данный сектор откажется под большим давлением, но сейчас данный сектор конечно более зависим от ситуации на Ближнем Востоке.
$GAZP , $NVTK - вообще, мне уже абсолютно некомфортно писать, что из могут продавить ниже, особенно это относится к Газпрому, ведь цена акции уже менее 116 рублей и это на фоне того, что помимо нефтяного кризиса - газовый кризис тоже присутствует.
Финансовый сектор:
💚Зелёный - стабилен;
💛Желтый - вышел на ежеквартальные дивиденды;
💙А у синего - в очередной раз допка.
Проще говорят - данный сектор раздроблен на отдельные элементы.
Металлургический сектор:
$GMKN , $RUAL - а вот тут, как раз, если мы уходим за рамки данных новостей в сторону новостей по Ближнему Востоку, то чем более там стабильно и спокойно, то тем выше котировки данного сектора.
IT-сектор и телеком:
$YDEX , $ASTR - как бы это смешно не звучало, так как прямого взаимодействия с данными новостями, как и в принципе с Ближнем Востоком - нет, но уже достаточно длительное время этот сектор ходит исключительно за рынком, за редкими исключениями.
Сектор застройщиков:
$SMLT , $PIKK - вот и случился тот самый момент, когда Самолет стоит дешевле ПИКа, да и вообще надо признать, что сектор застройщиков, быть может, сможет оживать только к концу года.
🟣 Заключение:
Сейчас сложно спрогнозировать реакцию рынка на данное событие, так как по логике вещей такие события закладываются в рынок заранее ❗️
Но исходя из уровня ликвидности на нашем рынке здесь и сейчас - достаточно тяжело говорить о том, что тут что-то заложено. Поэтому придется пристально наблюдать за реакцией рынка сейчас и чуть позже.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
📌 Brent подорожала до $105,57 за баррель (+$0,55 к закрытию предыдущих торгов)
📌 Рубль утром растет в паре с юанем при подготовке экспортеров к майским налоговым выплатам. Курс юаня составил 10,407 руб. (-5,3 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию снижением индексов МосБиржи и РТС на 0,4%
📍По теории ВиНЦ, цена акции вернулась в прежний глобально боковой туннель и четко показала границы туннеля своими тенями
📍Верхняя граница это вторая желтая линия, а нижняя первая оранжевая линия. В идеале от них работать
📍На данный момент, цена акции пробует пробить с последующим закреплением над первую желтую линию. Пока ожидаем движение к первой желтой линии, уверенный ретест линии, где мы будем пересматривать график
🔺Важно: Все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, опираясь на собственный анализ и оценку рисков
Если вы в позиции — 👍
Если вы наблюдаете — 👎
Если планируете покупать — 🚀
Не ИИР
$PIKK #инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок #аналитика
ТРАМП: МЫ ВЕДЁМ ПЕРЕГОВОРЫ С ИРАНОМ
ИРАН УМОЛЯЕТ О ЗАКЛЮЧЕНИИ СДЕЛКИ
- Репортер: Насколько близко вы были к тому, чтобы нанести удар по Ирану вчера?
- Трамп: Я был всего в часе от этого.
ТРАМП: МЫ ЖДЕМ ОТВЕТА ОТ ИРАНА В ТЕЧЕНИЕ ОГРАНИЧЕННОГО ПЕРИОДА ВРЕМЕНИ.
ТРАМП О СРОКАХ РЕШЕНИЯ ВОПРОСА С ИРАНОМ: 2-3 ДНЯ, ВОЗМОЖНО, ДО НАЧАЛА СЛЕДУЮЩЕЙ НЕДЕЛИ.
Я даю Ирану 2-3 дня, возможно, до пятницы 23:49. Это ограниченный срок — Трамп
ТРАМП: МЫ ПОКА НЕ СОБИРАЕМСЯ УХОДИТЬ ИЗ ИРАНА, МЫ СДЕЛАЕМ ЭТО ПРАВИЛЬНО
🟣 Главный аспект, который мы получаем:
• Неопределенность Трампа набрасывает тень практически на все рынки сразу, в первую очередь на нефтяные сектора.
🟣 Для инвесторов:
• Энергетический сектор:
$LKOH , $ROSN - мы все так же находимся в состоянии недопонимания - чего ждать дальше. Ведь, если эскалация продолжится, то это естественно рост нефти и газа. Ну и соответственно падение металлов.
$GAZP , $NVTK - опять же на моменте угроз данный сектор растет, в моменты, когда Трамп кричит о скорой сделке - данный сектор падает, но сейчас всех интересует - что будет заключено на встрече в Китае.
• Финансовый сектор:
$SBER , $T , $VTBR - а вот тут наших представителей нет, в той самой поездке в Китай, но если рассуждать логически, то все сделки, которые потенциально могут быть заключены в Китае, а точнее платежи по ним, будут проходить либо в рублях, либо в юанях. А это означает, что наш финансовый сектор от этого выиграет.
• Металлургический сектор:
$GMKN , $RUAL - насколько эти компании взаимосвязаны я уже публиковала, и кстати на встрече в Китае присутствует Олег Дерипаска. И тут возможны разные варианты развития сценариев.
• IT-сектор и телеком:
$YDEX , $ASTR - ну понятное дело, что данный сектор прямой взаимосвязи относящейся к Трампу или к встрече в Китае отношения не имеет, но тем не менее, если будет сильный драйвер движения, то данный сектор стороной это не обойдет.
• Сектор застройщиков:
$SMLT , $PIKK - данный сектор переживает очень тяжелые времена и тут я бы сказала, что чтобы делать далеко идущие выводы нам в первую очередь не помешало бы дождаться отчетов за первое полугодие 2026 года. А так, естественно за общим рынком поедут в одной упряжке.
🟣 Заключение:
• Если говорить открыто, то все мы уже очень сильно устали от нахождения в этом подвешенном состоянии, а что на счет Трампа, то он много говорит и еще раз много говорит.
• И в таких реалиях рынка необходимо следить за нефтью и металлами и быть готовым переобуться по ходу движения. Всем профита!
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
ОТЧЕТЫ и мысли. Часть 13.
🔸Базис. МСФО за 1 кв., бодро отчитались:
- Выручка: 1.1 млрд.руб (+36% г/г)
- OIBDA: 457 млн.руб (+28% г/г), при рентабельности - 43%
- Чистая прибыль: 132 млн.руб (+10.9% г/г)
- NIC: 141 млн.руб (+91% г/г)
Выглядит относительно коллег по цеху сильно, да и стоимость акций по-прежнему ощутимо выше айпио. Это радует. Главное поддерживать заявленные темпы роста по основным фин.показателям.
СБЕР. РСБУ за 4 мес., зеленый стабильно сила👍
- Чистые процентные доходы: 1.154 трлн.руб(+22.5% г/г)
- Чистые комиссионные доходы: 225.3 млрд.руб(-0.5% г/г)
- Чистая прибыль: 657.8 млрд.руб(+21.2% г/г)
- Рентабельность капитала: 23.4%
Машина, которую не остановить. Зеленый банк - фундамент нашего рынка, из негатива - снижение комиссионного дохода, в остальном все по плану. В ноябре СБЕР представит новую трехлетнюю стратегию 2027-2029. Дивиденды в силе, ожидаю выше его.
Россети Урал. РСБУ за 1 кв.
- Выручка: 37.19 млрд.руб (+17.9% г/г)
- EBITDA: 10.63 млрд.руб (+58.9% г/г)
- Прибыль от продаж: 8.4 млрд.руб (+77.7% г/г)
- Чистая прибыль: 5.95 млрд.руб (рост в 2.2 раза г/г)
Часто говорил про Россети Урал в начале года, акции прибавляют, сильный отчет за 1 кв., сохраняю позитивный взгляд, плюс будущее снижение процентных расходов. Сетевики - один из самых недооцененных публикой секторов рынка.
ПИК. МСФО за 2025 г.
- Выручка: 769.23 млрд.руб (+13,9% г/г)
- Чистая прибыль: 68.77 млрд.руб (+139,9% г/г)
Идеи не было и нет. Увы и ах. Из тройки бодрее всех ЛСР, среди менее крупных выделяю Глоракс (сильные показатели, крутой бизнес, держу облиги), Эталон (узкая ниша, сильно работает в премиалке). Практика показывает, что на меньших объемах эффективность выше.
📌 Сегодня начну с поверхностного обзора застройщиков с листингом акций, чтобы взглянуть на общую картину по сектору. В следующих постах буду сравнивать платежеспособность этих и других застройщиков с корректировкой показателей из отчётов.
❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:
• Отмена льготной ипотеки и высокая ключевая ставка привели к значительному снижению спроса на недвижимость. Среднемесячное число сделок на первичном рынке в РФ в 2025 году оказалось на 20% ниже средних значений 2022-2024 гг. Из-за высокой долговой нагрузки и дефицита ликвидности застройщики начали переносить сроки ввода объектов, запрашивать помощь у государства, проводить допэмиссии.
• В своих отчётах застройщики стали ещё больше капитализировать проценты и учитывать эффект экономии от использования эскроу-счетов. Это искажает реальную прибыль и долговую нагрузку, поэтому сделаю отдельный пост с корректировкой этих показателей (сегодня все цифры по методике самих компаний).
1️⃣ ПРОДАЖИ В 2025 г.:
• Чтобы исключить влияние инфляции, смотрим на динамику продаж не в рублях, а в квадратных метрах. Рост продаж только у Глоракса (+79,9% год к году) и ЛСР (+3,8%). Умеренное снижение продаж у Эталона (–4,1%) и Самолёта (–6,1%), наибольшее падение у АПРИ (–27,8%).
2️⃣ ПРИБЫЛЬ:
• Рост чистой прибыли показали Глоракс (+153%) и ПИК (+21,7%). Рост процентных расходов привёл к падению прибыли у АПРИ (–8%) и ЛСР (–62,3%). Самолёт и Эталон закончили год с убытками.
3️⃣ ДОЛГОВАЯ НАГРУЗКА:
• По-прежнему самые закредитованные АПРИ (Чистый долг/EBITDA = 4x), Эталон (3,8x) и Самолёт (3,6x). Чуть ниже нагрузка у Глоракса (2,8x), комфортный уровень у ЛСР (1,7x) и отрицательный долг у ПИК (–0,3x).
4️⃣ ДИВИДЕНДЫ:
• Дивидендная интрига сохраняется только у ЛСР, могут снова выплатить 78 рублей на акцию (див. доходность 12,5%). Остальные застройщики с большой вероятностью откажутся от дивидендов по итогам 2025 года, как и годом ранее.
5️⃣ ОЦЕНКА РЫНКОМ:
• Закладывать в цену акций результаты 2026 года пока рано, поэтому оценивать будем по прибыли 2025 года. Дешевле оценка у ПИК (P/E = 5,2x) и Глоракса (P/E = 5,3x). Средняя по сектору у ЛСР (P/E = 6x), Самолёта (EV/EBITDA = 3,3x) и Эталона (EV/EBITDA = 4,2x). Самая дорогая оценка акций у АПРИ (P/E = 7,9x).
6️⃣ КОРПОРАТИВНЫЕ РИСКИ:
• В секторе застройщиков наибольшая концентрация негативных корпоративных практик: Самолёт – продажи акций мажоритарием и техдефолт, ПИК – выкуп акций и возможный делистинг, ЛСР – обратный выкуп более 25% акций и их дарение менеджменту, Эталон – размытие акционеров в 2 раза для покупки дочки АФК Системы, АПРИ – доп. размещение выпуска облигаций вопреки обещаниям менеджмента. Вопросов пока нет только к Глораксу, но после IPO прошло всего полгода.
✏️ ВЫВОДЫ:
• Пока нельзя уверенно сказать, что спад в бизнесе застройщиков уже позади. Ключевая ставка уже не 21%, но всё ещё сохраняется избыток нераспроданного жилья. Застройщикам предстоит рефинансировать свой дорогой долг, и насколько они это сделают своевременно и безболезненно – покажет время.
• По-прежнему считаю, что ещё рано для покупки акций застройщиков, даже косвенных признаков оживления сектора пока нет. Сейчас лучше остальных выглядят ЛСР и Глоракс, но ситуация в секторе кардинально меняется каждые полгода. Готовлю более подробную таблицу к следующему посту о застройщиках, должно получиться наглядное сравнение рисков в облигациях. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
Небольшой дайджест с рынка на сегодня
1) МГКЛ сообщает о росте выручки за 1ый квартал х3,4 за 4 месяца - 18 млрд.
Что за бизнес.
2) Самолет, Пик, Эталон, Апри - Спускаются вниз, особенно облигации. Тех.дефолты самолёта - напугали рынок, в самом деле.
3) Евротранс - очередной иск на 2,4 млрд. Очередное снижение котировок. Честно уже сложно представить как менеджмент компании будет исправлять ситуацию. Ощущение что это ппц.
4) Сибавтотранс, Роял Капитал, Нэппи клаб - по прежнему в дефолтах/тех. дефолтах. Кажется, что ни в одном из кейсов ничего хорошего уже не будет.
Времена на рынке довольно "турбулентные" особенно хорошо себя судя по всему в ближайшее время будут чувствовать коллекторы и микрозаймы😂
Но вообще, что касается облигаций, как и говорил и в прошлом году:
Лично я с особой осторожностью отношусь к бумагам компаний с рейтингом ниже BBB. За редким исключением, типо Сегежи, Уральской стали.
Учитывая кризисные времена, скорее всего дефолтов в секторе ниже ВВВ - будет много. А по касательной может задеть и сектор ВВВ и выше.
Не ИИР
В посте может субъективное мнение
Ваши деньги - Ваша ответственность.
Больше интересного о финансах - в моëм блоге!
$MGKL $SMLT $APRI $PIKK $ETLN $EUTR $RU000A107KV4 $RU000A106JC8 $RU000A109KG1 $SGZH
📌 Менеджмент ЕвроТранса рассматривает оптимизацию расходов или сокращение инвестиций для своевременного погашения первоочередных обязательств — компания $EUTR
📌 Чистая прибыль ПИК по МСФО за 2025 год продемонстрировала впечатляющий рост, достигнув 68,8 млрд рублей, что в 2,4 раза превышает показатель предыдущего года (28,7 млрд рублей). Выручка компании расширилась на 13,9%, составив 769,2 млрд рублей против 675,1 млрд рублей годом ранее. $PIKK
📌 «ФосАгро» также отметила значительный финансовый подъем: чистая прибыль по МСФО за 2025 год возросла на 35,1%, достигнув 114,2 млрд рублей (против 84,5 млрд рублей в 2024 году). Выручка компании увеличилась на 13%, поднявшись до 573,6 млрд рублей с 507,7 млрд рублей годом ранее. $PHOR
📌 «Россети Ленэнерго» зафиксировали уверенный рост в первом квартале 2026 года по стандартам РСБУ. Чистая прибыль составила 14,9 млрд рублей, увеличившись на 29,6% по сравнению с 11,5 млрд рублей за аналогичный период 2025 года. Выручка продемонстрировала рост на 22%, достигнув 44,9 млрд рублей против 36,8 млрд рублей годом ранее. $LSNGP
📌 Генеральная прокуратура России инициировала антикоррупционный иск с целью обратить в доход государства движимое и недвижимое имущество, принадлежащее основателю холдинга «Русагро» Вадиму Мошковичу, бывшему генеральному директору Максиму Басову, а также четырем иным физическим лицам и двум коммерческим организациям. $RAGR
Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉
Мой инвест портфель достиг круглой отметки и я решил сделать краткий обзор из чего он состоит. Думаю кому-то может быть полезно/интересно. Так же вы можете посмотреть обзор портфеля в видео формате, там я подробно объясняю почему я совершил данные покупки и что от них ожидаю:
https://youtu.be/1rvuNHDKbPQ?si=3b3pjCFHOFtkPIs3 Акции состовляют: ~78,5% Облигации: ~19% Валюта: ~2% Подробнее по секторам: (% по иметентам приведен относительно всего портфеля, а не сектора в котором он находится) Финансовый сектор: ~23% $MOEX ~ 16,55% $BSPB ~ 4,08% $T ~ 3,83% $DOMRF ~ 2,62% $SBER ~ 1,98% IT сектор: ~ 16,5% $HEAD ~ 7,13% $OZON ~ 5,24% $YDEX ~ 4,98% $CNRU ~ 3,76% Повседневные товары: ~ 11% $X5 ~ 8,61% $LENT ~ 5,14% Застройщики: ~ 8% $PIKK ~ 1,28% $LSRG ~ 3,92% $SMLT ~ 1,49% Энергетики: ~ 6% $FEES ~ 3,39% $MRKV ~ 2,3% $MRKC ~ 2,22% Медицина: ~ 6% $MDMG ~ 4,89% $PRMD ~ 2,5% Металлурги: ~ 6% $NLMK ~ 2,19% $CHMF ~ 1,92% $GMKN ~ 1,67% $MAGN ~ 1,58% Нефтегаз: ~ 5% $LKOH ~ 6,64% Облигации: ~ 19% OFZ-26252 ~ 19%
#инвестиции #инвестирование #акции #портфель #облигации #офз #мосбиржа #активы #распределениеактивов
#Недвижимость Для сравнения: в феврале доля задержек была на уровне 12,7% (1,95 млн кв. м), а год назад показатель был почти в пять раз ниже – всего 3,2% (503 800 кв. м).
$SMLT $PIKK
Формирование резервов по кредитам на строительство многоквартирных домов
Подход банков к формированию резервов по кредитам на строительство многоквартирных домов изменится, он станет более риск-чувствительным. Новая методика распространится на кредиты, выданные на всех этапах реализации проекта, — от приобретения прав на земельный участок и согласования параметров застройки до продажи квартир в построенном доме.
При оценке риска банки должны будут учитывать стадии жизненного цикла проекта. Особое внимание будет уделено соблюдению графиков согласования градостроительной и проектной документации, строительства, продаж и погашения долга, учету рассрочки, предоставленной застройщиками участникам долевого строительства.
Таким образом, вводится система оценки рисков, которая позволит максимально учесть факторы, определяющие успешное завершение проекта строительства и погашение проектного кредита.
Планируется, что новый подход вступит в силу с 1 октября 2027 года и станет обязательным для кредитных траншей на создание объектов, строительство которых еще не началось, а также кредитов, которые будут выданы после вступления указания в силу.
🟣 События:
• Мерц: У Зеленского была идея вступить в ЕС 1 января 2027 года. Это не сработает. Даже 1 января 2028 года — нереально, — Reuters.
В какой-то момент Украина подпишет соглашение о прекращении огня. Тогда, возможно, часть территории Украины перестанет быть украинской, — отметил канцлер Германии.
СД ГК ПОЗИТИВ РЕКОМЕНДОВАЛ ДИВИДЕНД ЗА 2025 Г. В РАЗМЕРЕ 28,08 РУБ/АКЦИЯ
Годовая финансовая отчетность по МСФО (индивидуальная)
ОВК МСФО 2025Г = ПРИБЫЛЬ +21.6 МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ +31.37 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ
Норникель: производственные результаты 1кв2026
Никель 41 746 т (+0.3% г/г)
Медь 98 679 т (-10% г/г)
Палладий 608 тыс. тр. ун (-18% г/г)
Платина 136 тыс. тр. ун (-24% г/г)
Совет директоров рекомендует не выплачивать дивиденды за 2025 год.
Всю чистую прибыль в размере 4,03 млрд рублей планируется оставить нераспределенной. Окончательное решение примут акционеры на общем собрании.
Совет директоров Novabev Group рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год:
Выплата: 10 руб. на акцию.
Итого за год: 30 руб. (с учетом промежуточных).
Общая сумма: 2,75 млрд руб. (53% чистой прибыли по МСФО).
❗️Окончательное решение примет общее собрание акционеров.
ПУТИН ИСКЛЮЧИЛ «ОЗОН БАНК» ИЗ ПЕРЕЧНЯ РОССИЙСКИХ БАНКОВ, С АКЦИЯМИ КОТОРЫХ ЗАПРЕЩЕНЫ СДЕЛКИ - РАСПОРЯЖЕНИЕ
Банки перейдут на более риск-чувствительную модель формирования резервов по кредитам на строительство многоквартирных домов с 1 октября 2027 года. Новый подход охватит все стадии проектов, включая контроль графиков застройки и продаж, что ужесточит оценку проектного финансирования для застройщиков. Более детальный анализ регуляторных изменений можно найти на сайте ЦБ РФ.
🟣 Обороты:
лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 4,4 млрд рублей и просадка на 0,62%.
второй по обороту торгов внутри дня с показателем в 4,15 млрд рублей и рост на 1,2%.
третий по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,57 млрд рублей и в красной зоне на 0,02%.
четвертый по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 2,3 млрд рублей, просадка на 0,66%.
пятый по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 2,26 млрд рублей и просадка на 0,42%.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
ЦБ снова подкручивает гайки, но на этот раз - по делу. Готовимся к изменениям в том, как банки будут оценивать риски по кредитам на стройку «многоэтажек»🏗️
Если коротко: подход станет гибким и честным. Больше никакого «усредненного» риска для всех проектов подряд. Теперь банк будет смотреть на каждый этап жизни дома отдельно:
✅ Покупка земли
✅ Бумаги и согласования
✅ Сама стройка
✅ Продажи квартир
✅ И даже то, как застройщик дает рассрочки дольщикам
🔎В чем суть?
Банки обязаны будут следить за графиками. Если проект идет по плану - риск ниже. Если есть задержки с документами или стройкой - резервы растут. Это логично: такая система помогает точнее понять, достроят ли дом вообще и вернут ли кредит. 📉📈
🗓️Когда это случится?
Новые правила вступают в силу 1 октября 2027 года.
Важный нюанс: они коснутся только тех проектов, которые еще не начали строить, или новых кредитов, выданных после этой даты. Старые действующие стройки пока остаются в прежнем режиме.
Как вам такие изменения? Станет ли прозрачнее рынок или просто усложнит жизнь застройщикам? Делитесь мнением в комментариях! 👇
Карта трендов 🌍 #карта_трендов
Авиапром 🛫
1. iАвиастКао $UNAC Вверх 📈 🟢
2. Яковлев-3 $IRKT Боковик 📈📉 🟡
3. Аэрофлот $AFLT Боковик 📈📉 🟡
Судоходство 🚢
1. ДВМП $FESH Вверх 📈 🟢
2. Совкомфлот $FLOT Вверх 📈 🟢
Автомобильная отрасль 🚕🚜🚎
1. Соллерс $SVAV Вверх 📈 🟢
2. iКаршеринг $DELI Вниз 📉 🔴
Строительная отрасль 🏣🏤🏭
1. Гк самолет $SMLT Вверх 📈 🟢
2. ЛРС $LSRG Вверх 📈 🟢
3. ПИК $PIKK Вверх 📈 🟢
4. Эталон $ETLN Вниз 📉 🔴
5. iЦиан $CNRU Вверх 📈 🟢
🔴 - нисходящая тенденция
🟡- сегодня возможна смена тенденции
🟢 - восходящая тенденция
📌 Пост носит исключительно информативный характер не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и руководством к действию.
1️⃣ Информация по карте трендов 👇
2️⃣ Пояснение карты трендов на примере 👇
https://finbazar.ru/post/971339-karta-trendov-poyasnenie-na-primere
Ну чтож инфляция красота за две недели 0,01% ну что КС 14% или 14,5%?
Но на этом фоне пошла закупка:
$SMLT плюсит на не хилые плюс 7,2% и ведь может больше, причем легко.
$AFKS плюсит значительно слабее на 3,2% но тут запас хода больше чем кажется, но уже видно что закуп под заседание КС идет.
$SGZH тоже мощно плюсит на 4,5% очевидно что всеиуждали ждать развязки по Трампу и решили тарить под КС, Забавно но не все долговики поехали так активно.
$PIKK вообще еле дышит всего на 0,23% плюсит, видать все про него забыли.у меня другого объяснения нет просто.
$MAGN $NLMK $CHMF практически в одно время обрисовали свечу поводов для роста я не нашел, единственный разумный вариант, так же под снижение КС на 1%, ну а вдруг бывает чудо.🤣🤣
Подпишись, иначе наступить можете в какашку на улице.🤣🤣🤣🤣
Не Иир
