ООО "Роял Капитал"RU000A106JC8
ООО "Роял Капитал"RU000A106JC8
6,42 ₽
-
📌 Сделал таблицу дефолтов за последние 1,5 года, чтобы оценить работу рейтинговых агентств.
1️⃣ ДЕФОЛТЫ:
• В верхней части таблицы 17 компаний, допустивших полноценный дефолт в 2025-2026 гг. и их кредитные рейтинги на момент первого техдефолта (учитывал техдефолты в том числе по народным облигациям и ЦФА). Снижение рейтинга после первого техдефолта похоже на погоню за уходящим поездом, поэтому оценить работу агентств можно по рейтингу именно на момент первого техдефолта.
• У всех компаний, допустивших дефолт, рейтинг в день первого техдефолта был таким же, как и за месяц до этого события. В таблицу не включил компании, которые не имели рейтинг на момент первого техдефолта (например, Соби-Лизинг).
• Сейчас есть 4 действующих кредитных агентства, у большинства эмитентов есть рейтинги от 1-2 разных агентств. Смотрим на число дефолтов по агентствам:
— Эксперт РА – 4 дефолта
— АКРА – 2 дефолта
— НКР – 5 дефолтов
— НРА – 7 дефолтов
• Пока выборка мала, поэтому не совсем правильно оценивать по числу дефолтов. Но можно оценить по рейтингам накануне дефолта:
1) Эксперт РА выглядит наиболее компетентно. Накануне первого техдефолта во всех случаях рейтинг был не выше B+ (среди полноценных дефолтов): Глобал Факторинг (В+), Мосрегионлифт (В), Нэппи Клаб (В–), Финансовые системы (ССС).
2) АКРА допустило ошибку с Монополией, оценив её платежеспособность рейтингом ВВВ. Через 3 месяца после такой оценки Монополия допустила дефолт. АгроДому понизили рейтинг с В до С, через месяц – дефолт.
3) У НКР в техдефолт и дальнейший полный дефолт ушли Гарант-Инвест (ВВВ), ССМ (ВВ–), ГТС (ВВ–), Магнум Ойл (В+) и Вератек (В+).
4) У НРА в техдефолт и дальнейший полный дефолт ушли Гарант-Инвест (ВВВ), ПЗ Пушкинское (ВВ+), СибАвтоТранс (ВВ), Нафтатранс (В+), С-Принт (В+), Реаторг (В) и Роял Капитал (В).
• По матрице дефолтов (Эксперт РА, январь 2026 г.) вероятность дефолта на горизонте 1 года у рейтинга ВВВ – 1,57%, ВВ – 4,27%, В – 5,5%, ССС – 13,64%, СС – 28,57%, С – 100%. Фактически имеем, что концентрация дефолтов сейчас в рейтингах В и ВВ, агентства не успевают вовремя понизить рейтинг даже до ССС.
2️⃣ ТЕХДЕФОЛТЫ:
• В большинстве случаев техдефолт с исполнением обязательств через 1-2 дня оправдывают техническими причинами (блокировка счетов, задержка платежа банком и другие «случайности»). В некоторых случаях это действительно сбой, но интересно, что ещё год назад не было подобных «случайностей» в таких количествах.
• Оценивать работу агентств по подобным техдефолтам пока рано (как и ставить крест на всех компаниях в нижней части таблицы), но на всякий случай отмечу число «случайных» техдефолтов:
— Эксперт РА – 2 техдефолта
— АКРА – 5 техдефолтов
— НКР – 7 техдефолтов
— НРА – 2 техдефолта
✏️ ВЫВОДЫ:
• Если нет желания/умений самостоятельно анализировать отчёты компаний, то смотреть надо не только на кредитный рейтинг, но и на название агентства. Ожидаемо, что в некоторых агентствах рейтинг получить проще или дешевле. Без привязки к именам, повышенный риск начинается с рейтинга BBB, самый высокий риск – B и BB. Агентства не успевают присвоить рейтинг ниже В до первого техдефолта.
• 17 дефолтов пока можно назвать малой выборкой, но по 2025 и 2026 году более компетентно и строго выглядят рейтинги от Эксперт РА. АКРА – пока спорно (ошиблись с Монополией). НКР и НРА – судя по всему, следят за эмитентами не так строго и не так регулярно, как Эксперт РА и АКРА. Добавлю, что сейчас среди застройщиков в 5 из 10 случаев рейтинг от НКР выше, чем рейтинг других агентств – к вопросу о строгости оценки. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
$RU000A108G88 $RU000A10ARS4 $RU000A106JC8 $RU000A107KV4 $RU000A107761 $RU000A1075D6 $RU000A107CJ6 $RU000A109KG1 $RU000A102V51 $RU000A1098H9
$RU000A106JC8
Облигация RU000A106JC8 («Роял Капитал БО‑П09») — корпоративная
облигация лизинговой компании ООО «Роял Капитал».
По состоянию на 20 мая 2026 года до погашения остаётся 18 дней
(дата погашения — 8 июля 2026 года).
С ближайшей последней выплатной - 37,4 руб на 1офз. (34,19%).
Небольшой дайджест с рынка на сегодня
1) МГКЛ сообщает о росте выручки за 1ый квартал х3,4 за 4 месяца - 18 млрд.
Что за бизнес.
2) Самолет, Пик, Эталон, Апри - Спускаются вниз, особенно облигации. Тех.дефолты самолёта - напугали рынок, в самом деле.
3) Евротранс - очередной иск на 2,4 млрд. Очередное снижение котировок. Честно уже сложно представить как менеджмент компании будет исправлять ситуацию. Ощущение что это ппц.
4) Сибавтотранс, Роял Капитал, Нэппи клаб - по прежнему в дефолтах/тех. дефолтах. Кажется, что ни в одном из кейсов ничего хорошего уже не будет.
Времена на рынке довольно "турбулентные" особенно хорошо себя судя по всему в ближайшее время будут чувствовать коллекторы и микрозаймы😂
Но вообще, что касается облигаций, как и говорил и в прошлом году:
Лично я с особой осторожностью отношусь к бумагам компаний с рейтингом ниже BBB. За редким исключением, типо Сегежи, Уральской стали.
Учитывая кризисные времена, скорее всего дефолтов в секторе ниже ВВВ - будет много. А по касательной может задеть и сектор ВВВ и выше.
Не ИИР
В посте может субъективное мнение
Ваши деньги - Ваша ответственность.
Больше интересного о финансах - в моëм блоге!
$MGKL $SMLT $APRI $PIKK $ETLN $EUTR $RU000A107KV4 $RU000A106JC8 $RU000A109KG1 $SGZH
Середина недели прошла на удивление спокойно — новостной поток не перегрузил, зато рейтинговые агентства потрудились на совесть. Пока в акциях разочаровываются все больше инвесторов, на долговом рынке тоже кипят настоящие страсти. Разбираем главное!
📈 Акции:
Полюс $PLZL (+5,21%): Золотодобытчик сегодня просто рвет рынок! Мировые цены на золото бьют рекорды, и инвесторы агрессивно скупают бумаги. Кстати, новый флоатер Полюса $RU000A10EW44 на долговом рынке снова разлетелся за час — традиция!
ЕвроТранс $EUTR (+3,53%): Отличный рост на фоне сильного отчета по МСФО, погашение ЦФА и народных облигаций. В них уже мало кто верил, но вот матерым дядькам удалось найти деньги и посрамить аналитиков.
Сбербанк $SBER : Тяжеловес монолитно держит позиции перед скорой дивидендной отсечкой, просто скала нашего рынка.
Русал $RUAL Бумага продолжает сползать вниз медленно. Дивидендов ожидаемо не будет .
🏦 АУКЦИОНЫ МИНФИНА
Праздничная неделя чуть остудила аппетит — но Минфин всё равно разместился:
— ОФЗ 26235 $SU26235RMFS0 (март 2031, купон 5,90%): 47,8 млрд при спросе 100 млрд, отсечение 73,06%, доходность 14,14%.
— ОФЗ 26240 $SU26240RMFS0 (июль 2036, купон 7,00%): 54,6 млрд при спросе 143,6 млрд, отсечение 61,71%, доходность 14,7%.
Длинный конец ушёл лучше — 14,7% при ставке ЦБ 14.5 % выглядит как ставка на снижение, и я с этим не спорю.
🔶 РЕЙТИНГИ
✅ ЧЕРКИЗОВО $RU000A10B420 — Эксперт РА подтвердил АА от Эксперт РА, прогноз «стабильный». Флоатер ЧеркизБ1P8 торгуется по ~100,3% с доходностью около 16,6% (КС+2,2%). Погашение в сентябре 2026. Всё чисто — флагман мясного сектора купоны платит без сюрпризов.
⚠️ Напомню: флоатер не гарантирует высокую доходность в цикле снижения ставки ЦБ — купон снижается вместе с КС.
🔶 ДЕЛОПОРТС $RU000A10B487 — НКР сменил прогноз с позитивного на «неопределённый». Причина: бенефициар Шишкарев до 30 июня должен закрыть сделку по выкупу 49% в УК «Дело» у Росатома — получить одобрения регуляторов и рассчитаться. Сроки поджимают. Сама бумага торгуется ~101,8%, купон 20,74% фиксированный, погашение 11.09.2026. До погашения 4 месяца — деньги теоретически должны вернуться, но корпоративный сюжет добавляет перчинки. Слежу.
💀 РОЯЛ КАПИТАЛ $RU000A10BB83 $RU000A10CN47 — НРА понизило рейтинг до С от НРА, статус «под наблюдением». Эмитент не нашёл 2,384 млн рублей на 8-й купон по БО-03: счета заморожены картотекой ФНС, деньги от контрагентов задержались. Срок техдефолта истекает 13 мая. Бизнес — лизинг авто на параллельном импорте. 29% купон — это был сигнал. Держателям — крепитесь. Все хорошее, когда-то заканчивается. Видимо Роял тоже!
🆕 РЕГИСТРАЦИИ
В очередь за деньгами встали: Брусника 002Р-08 (А- от АКРА/НКР, уже 6 выпусков в обращении на ~29 млрд — осень 2026 у них горячая), ЮжноУральский ЛЦ 001Р-02 (ВВ от НКР), ЛК Прогресс БО-02 (В+ от АКРА — это лизинг кофемашин, не сельхозка).
🔥 СКС Ломбард БО-03 $RU000A10CST6 — без рейтинга, но давайте на чистоту: как и с их прошлыми выпусками, мы наверняка увидим бешеный ажиотаж и переподписку на старте. Ломбарды сейчас в моде!
Чудесного вечера 🍀 А куда вы сейчас паркуете кэш: в длинные ОФЗ или ловите 20%+ в корпоратах? $RU000A106JC8
Майские праздники — это не только шашлыки, но и дикие качели на Мосбирже. Сегодня рынок разорвало на две параллельные вселенные. Ловите быструю сводку:
📈 Акции: Спасибо геополитике С утра рынок заливали красным. Инвесторы нервничали, фиксировали кэш и переваривали негатив. Но стоило в инфополе появиться новостям о геополитическом «майском перемирии», как графики развернулись. Падение быстро откупили, и физики радостно побежали парковать деньги в понятные дивные фишки — Сбер и Лукойл. На широком рынке снова тишь да гладь.
А вот в секторе мусорных облигаций (ВДО) сегодня настоящая резня.
📉 Ойл Ресурс: Качели продолжаются Поверили в пятничный отскок? Зря. Бумаги Ойл Ресурса (выпуск 001P-01 $RU000A105YY1 и соседние $RU000A10AHU1 серии) снова поехали вниз. Инвесторы нервничают: на рынке ходят упорные разговоры, что банки не продлевают компании кредитные линии. $Менеджмент молчит, официальных новостей нет, поэтому народ просто жмет кнопку «Продать» и уходит на забор от греха подальше.
💀 Роял Капитал: Дефолт за копейки Официально: техдефолт лизинговой компании «Роял Капитал» из Обнинска по 3-летним бумагам серии БО-03 ( $RU000A10CN47 $RU000A106JC8 $RU000A104UF3 ). Самое обидное? Ребята не смогли наскрести жалкие 2,38 млн рублей, чтобы выплатить 8-й купон. Это классическая смерть от высокой ставки ЦБ: когда твой бизнес живет на постоянном перекредитовании, дорогие деньги просто выжигают всю ликвидность. Кассовый разрыв во всей красе. У компании есть время до 13 мая, чтобы найти кэш, иначе техдефолт превратится в настоящий.
💡 Мораль дня: Пока индекс акций отскакивает на позитивных новостях, в долгах третьего эшелона спасать никого не будут. Проверяйте показатель Долг/EBITDA у ваших эмитентов, иначе следующий купон вам могут просто простить.
Кого держите из ВДО? Успели сбросить Роял? Пишите в комменты! 👇
#Базар_Рынка #итогидня #акции #вдо #дефолт #ойлресурс. $SBER $LKOH
