Узнать все об облигациях RU000A10ARS4 компании Акционерное общество "МОНОПОЛИЯ"

Доходность:

0,29%

Купон:

26,50%

Погашение:

25.01.2026

Оферта:

Статус:

В обращении

Больше показателей

Купоны

ПостыВсе

⚡ Ошибки рейтинговых агентств

📌 Сделал таблицу дефолтов за последние 1,5 года, чтобы оценить работу рейтинговых агентств.

1️⃣ ДЕФОЛТЫ:

• В верхней части таблицы 17 компаний, допустивших полноценный дефолт в 2025-2026 гг. и их кредитные рейтинги на момент первого техдефолта (учитывал техдефолты в том числе по народным облигациям и ЦФА). Снижение рейтинга после первого техдефолта похоже на погоню за уходящим поездом, поэтому оценить работу агентств можно по рейтингу именно на момент первого техдефолта.

• У всех компаний, допустивших дефолт, рейтинг в день первого техдефолта был таким же, как и за месяц до этого события. В таблицу не включил компании, которые не имели рейтинг на момент первого техдефолта (например, Соби-Лизинг).

• Сейчас есть 4 действующих кредитных агентства, у большинства эмитентов есть рейтинги от 1-2 разных агентств. Смотрим на число дефолтов по агентствам:

— Эксперт РА – 4 дефолта
— АКРА – 2 дефолта
— НКР – 5 дефолтов
— НРА – 7 дефолтов

• Пока выборка мала, поэтому не совсем правильно оценивать по числу дефолтов. Но можно оценить по рейтингам накануне дефолта:

1) Эксперт РА выглядит наиболее компетентно. Накануне первого техдефолта во всех случаях рейтинг был не выше B+ (среди полноценных дефолтов): Глобал Факторинг (В+), Мосрегионлифт (В), Нэппи Клаб (В–), Финансовые системы (ССС).

2) АКРА допустило ошибку с Монополией, оценив её платежеспособность рейтингом ВВВ. Через 3 месяца после такой оценки Монополия допустила дефолт. АгроДому понизили рейтинг с В до С, через месяц – дефолт.

3) У НКР в техдефолт и дальнейший полный дефолт ушли Гарант-Инвест (ВВВ), ССМ (ВВ–), ГТС (ВВ–), Магнум Ойл (В+) и Вератек (В+).

4) У НРА в техдефолт и дальнейший полный дефолт ушли Гарант-Инвест (ВВВ), ПЗ Пушкинское (ВВ+), СибАвтоТранс (ВВ), Нафтатранс (В+), С-Принт (В+), Реаторг (В) и Роял Капитал (В).

• По матрице дефолтов (Эксперт РА, январь 2026 г.) вероятность дефолта на горизонте 1 года у рейтинга ВВВ – 1,57%, ВВ – 4,27%, В – 5,5%, ССС – 13,64%, СС – 28,57%, С – 100%. Фактически имеем, что концентрация дефолтов сейчас в рейтингах В и ВВ, агентства не успевают вовремя понизить рейтинг даже до ССС.

2️⃣ ТЕХДЕФОЛТЫ:

• В большинстве случаев техдефолт с исполнением обязательств через 1-2 дня оправдывают техническими причинами (блокировка счетов, задержка платежа банком и другие «случайности»). В некоторых случаях это действительно сбой, но интересно, что ещё год назад не было подобных «случайностей» в таких количествах.

• Оценивать работу агентств по подобным техдефолтам пока рано (как и ставить крест на всех компаниях в нижней части таблицы), но на всякий случай отмечу число «случайных» техдефолтов:

— Эксперт РА – 2 техдефолта
— АКРА – 5 техдефолтов
— НКР – 7 техдефолтов
— НРА – 2 техдефолта

✏️ ВЫВОДЫ:

• Если нет желания/умений самостоятельно анализировать отчёты компаний, то смотреть надо не только на кредитный рейтинг, но и на название агентства. Ожидаемо, что в некоторых агентствах рейтинг получить проще или дешевле. Без привязки к именам, повышенный риск начинается с рейтинга BBB, самый высокий риск – B и BB. Агентства не успевают присвоить рейтинг ниже В до первого техдефолта.

• 17 дефолтов пока можно назвать малой выборкой, но по 2025 и 2026 году более компетентно и строго выглядят рейтинги от Эксперт РА. АКРА – пока спорно (ошиблись с Монополией). НКР и НРА – судя по всему, следят за эмитентами не так строго и не так регулярно, как Эксперт РА и АКРА. Добавлю, что сейчас среди застройщиков в 5 из 10 случаев рейтинг от НКР выше, чем рейтинг других агентств – к вопросу о строгости оценки. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

$RU000A108G88 $RU000A10ARS4 $RU000A106JC8 $RU000A107KV4 $RU000A107761 $RU000A1075D6 $RU000A107CJ6 $RU000A109KG1 $RU000A102V51 $RU000A1098H9

.«Монополия» сообщает о текущем состоянии группы компаний.

• АО «Монополия» сообщает о переносе срока раскрытия ключевых условий реструктуризации облигаций - компания планирует вернуться с параметрами не позднее 15 марта 2026 года.

Определение условий реструктуризации напрямую связано с завершением переговоров с потенциальным инвестором и утверждением новой финансовой модели группы с учетом текущей ситуации. Оба этих процесса находятся в активной стадии, однако требуют дополнительного времени. Для нас важно представить рынку реалистичные и выполнимые условия, основанные на согласованном сценарии восстановления ликвидности бизнеса.

• При этом, логистическая платформа “МОНОПОЛИЯ” продолжает регулярно и прозрачно информировать инвесторов и бизнес-сообщество о положении бизнеса и в связи с этим сообщает о наличии признаков возможного банкротства у ряда компаний Группы: АО “МОНОПОЛИЯ”, ООО “МОНОПОЛИЯ”, ООО “МОНОПОЛИЯ.Онлайн”, ООО “МОНОПОЛИЯ Инвестмент”, ООО “МФС”, ООО “ГТ ИТ” и ООО “Фортис”. Группа публикует сообщения о намерении обратиться в арбитражный суд с заявлениями о банкротстве указанных юридических лиц.

• В Группе отмечают, что публикация сообщения о намерении обратиться в арбитражный суд - это предусмотренная законодательством процедура, она не означает автоматического начала процедуры банкротства. Процедура может быть использована в отношении некоторых юридических лиц, учитывая временный дефицит оборотных средств. Через 15 дней после публикации компания имеет право (но не обязанность) обратиться в суд с заявлением. При этом через 30 дней после публикации сообщение о намерении прекращает действовать.

• «Вся команда “Монополии” интенсивно работает, чтобы стабилизировать операционную деятельность, также мы активно действуем, чтобы привлечь дополнительные источники ликвидности, – отметил Илья Дмитриев, основатель и Председатель Совета директоров Группы. – Однако, мы посчитали необходимым сделать информационное сообщение для рынка, так как дорожим своей репутацией и держим инвесторов в курсе всех событий относительно нашего бизнеса».

• О дальнейших шагах и ключевых этапах процесса компания также будет своевременно информировать рынок в установленном порядке.

$RU000A10B396

$RU000A109S83

$RU000A10CFH8

$RU000A10C5Z7

$RU000A10ARS4

$RU000A10AA02

🟣 Самое интересное, что облигации размещены юрлицом АО Монополия, которая подала документы на банкротство. Это очень тихо в их официальном сообщение затронуто...

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

⚖️ Разбор компании - «ПАО «Глобалтрак менеджмент».

#milka1992

🔸История компании: $GTRK

▫️Основана в 2012 году.

▫️2013 год рост благодаря увеличению парка до 663 тягачей.

▫️Globaltruck приобретает транспортную компанию Longrun в Новосибирске.

▫️2014 год - создается компания GTL для оптимизации деятельности.

▫️2015 год - Globaltruck приобретает активы конкурента в Екатеринбурге - группы Transsibural, увеличивая парк на 130 тягачей и 152 рефрижератора.

▫️2017 год - ООО «ГТМ» реорганизовано в акционерное общество. В октябре 2017 года компания стала публичным акционерным обществом и была переименована в ПАО «ГЛОБАЛТРАК МЕНЕДЖМЕНТ».

▫️2018 год - количество тягачей составило 1 363 машины, что на 20% больше предыдущего года.

▫️2023 год - ГК «Монополия» приобретает 75,08% акций Globaltruck (ПАО «ГТМ»).

Автопарк объединенной группы составляет 2,3 тыс. сцепок тягачей и полуприцепов.

🔻Это самая крупная грузоперевозчиковая компания в Москве.

🔸IPO: торгуется на Московской бирже с 2017 года.

🔸Чем занимается компания: осуществляет грузовые перевозки по российским и международным маршрутам, а так же оказывает услуги по экспедированию грузов.

🔸Состав основных акционеров: 75,08% акций принадлежат ПАО «Монополия».

$RU000A10ARS4

$RU000A109S83

$RU000A10AA02

🔸Free-float: 16%.

🔸Отчет МСФО за первые шесть месяцев 2025 года:

▪️Выручка: 2,18 млрд рублей, что в 3,2 раза меньше по сравнению г/г.

▪️Чистая прибыль: отсутвует, есть чистый убыток в размере 1,19 млрд рублей, убыток вырос в 14 раз по отношению г/г

🔸Дивиденды: выплата была всего один раз в 2019 году, поэтому этот фактор я в разборе не учитываю.

🔸Капитализация компании: 9,42 млрд рублей.

🔸Средний дневной оборот торгов: 24 млн рублей.

🔸Штат сотрудников: 550 человек.

🔸Кредитный рейтинг: ruАА-.

📈Супер хай: цена акции поднималась до 705 рублей в 2023 году.

📉Самый лой: цена опускалась до 17,5 рублей рублей в 2022 году.

📊Сейчас цена находится у уровня 161,9 рублей за акцию.

🔸Облигации: на данный момент на рынке облигации не представлены.

🔷Заключение:

🔹В краткосрочной перспективе: на самом деле у транспортников ситуация крайне тяжелая и предпосылок на восстановление в 2026 году просто нет, если только ожидать резкие движения вверх, которые идут вопреки всему что мы видели в прошлом.

🔹В среднесрочной перспективе: как бы мне хотелось написать что это интересно, но возвращайтесь выше и посмотрите главного акционера, они в состоянии дефолта, даже до облигаций добраться не могут, чтобы предложить варианты реструкторизации.

🔹В долгосрочной перспективе: этот вариант допускаю рассмотреть со входом не более 0,3% от депозита, при условии входа лесенкой, в случае решения проблемы с Монополией, то можно рассмотреть вариант увеличения доли удержания до 0,5%. Сейчас цена денег очень высокая, многие секторы бизнеса под серьёзным давлением, данный эмитент яркий пример тому.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

💡Новости по МОНОПОЛИИ и важное по облигациям на 17.02.2026.

#облиги_milka1992

‼️АО «Монополия» формирует обновленное предложение для владельцев облигаций. Ориентировочный график следующий:

- до 28 февраля 2026 года - анонс ключевых коммерческих условий реструктуризации;

- март 2026 года - обсуждение условий с держателями облигаций, представителем владельцев облигаций и банками-кредиторами;

- до 15 апреля 2026 года - запуск процедур по юридическому оформлению реструктуризации.

При формировании условий компания исходит из принципа равного и справедливого подхода ко всем кредиторам. Предлагаемое решение будет сбалансированным: оно будет учитывать интересы инвесторов и одновременно обеспечивать реальную возможность восстановления бизнеса и последующего регулярного обслуживания долга.

$RU000A10ARS4

$RU000A109S83

$RU000A10AA02

Моторные технологии 001-04

$RU000A107TD3

• Цена 724,7 рублей.

• Номинал 1000 рублей.

• 17.02.2026 колл опцион.

• Объем размещения 220 млн рублей.

• Кредитный рейтинг: ruВВ-.

Пионер Лизинг Б07

$RU000A10В4Т4