Сегодня многие рассматривают для себя возможности инвестирования денег не только в акции предприятий, но и в криптовалюты, например, в биткоины. Конечно, доходность в сотни процентов за год — мечта любого инвестора. Но это только если не знать некоторых важных подробностей. Потому что как всегда любой прибыли на рынке капиталов — противопоставлен риск

Достоинства криптовалют по сравнению с акциями.

Отдадим должное новому инструменту, биткоин обладает целым рядом достоинств по сравнению с традиционными акциями предприятий: Высокая спекулятивная прибыль. Ни одна ценная бумага не выросла за последний год на 600 и более процентов. Простота в использовании. За биткоином ничего нет, не надо отслеживать балансы предприятий, следить за прибылью или убытком какого-то бизнеса, ждать совета директоров, принимающего решения о размере дивидендов, и так далее.

Преимущества акций предприятий перед криптовалютами

С другой стороны, и традиционные акции предприятий имеют целый ряд достоинств по сравнению с криптовалютами. И для многих эти плюсы оказываются решающими: Выпуск акций регламентируется государством. Их число ограничено и заранее известно. Права, предоставляемые акцией, гарантированы законом. За акциями предприятий — реальные активы. Это по своей сути доли в предприятии, которое владеет теми или иными средствами производства, такими как месторождения, заводы, оборудование, офисы, торговые центры, и так далее. Инфраструктура рынка ценных бумаг находится под контролем. Брокеры, дилеры, управляющие компании, реестродержатели, депозитарии и биржи получают специальные лицензии. Права инвесторов на всех этапах защищены. Инвестиции в акции поощряются, вкладчики могут получить налоговые льготы, используя индивидуальные инвестиционные счета

Плюсы инвестирования в криптовалюты:

Высокая доходность. Стоимость коинов постоянно меняется, а иногда котировки могут вырасти в несколько раз

Быстрое развитие рынка. Криптовалюты — один из самых быстро развивающихся активов с капитализацией более 3 трлн долларов. Конечно, большая часть рынка — это биткоин, но и его конкуренты тоже «подтягиваются»

Гибкость. Если сравнивать биткоин с теми же акциями или драгоценными металлами, то мы видим, что криптовалюты использовать удобнее. На сегодняшний день многие компании принимают оплату в биткоинах, а с каждым годом количество подобных организаций только растет

Минусы инвестирования в криптовалюты:

Проблемы с безопасностью. Да, блокчейн делает работу всей системы более безопасной, но и у нее есть проблемы. Например, если вы попадете на уловку мошенников, вы не сможете вернуть деньги, т. к. криптовалюты никем не регулируются.

Кроме того, если вы храните деньги на торговой площадке, ваш счет могут взломать хакеры и вывести средств

Волатильность. Предсказать колебания курса коинов почти невозможно, что делает этот способ заработка одним из самых ненадежных 

Налоги и регулирование. Криптовалюты почти никак не интегрированы в экономику большинства стран, а в будущем могут появиться дополнительные сложности при уплате налогов и совершении операций с электронными деньгами

В итоге можно сделать вывод. Никто не говорит, что криптовалюты не интересны, или что в них не стоит вкладывать деньги вообще. Но пока система операций с криптовалютами совершенно не развита по сравнению с тем, что уже давно есть на рынке обыкновенных акций. Сделки с тем же биткоином сопряжены с очень высокими рисками. Поэтому самое правильное — открыть нормальный брокерский счет и начать инвестировать именно в акции. А в биткоин можно вкладывать только те деньги, которые не жалко. Повезет — удастся заработать, а нет, так и не страшно.

Опрос , проведенный среди подписчиков показал:

На вопрос : Является ли биткоин/криптовалюта надежной инвестицией на 10+ лет?

Да ответили - 47,8%
Нет ответили - 34,7%
Затрудняюсь ответить - 17,3%

💭 Разбираем причины снижения прибыли компании Новатэк и объясняем, почему инвесторы продолжают верить в перспективность актива...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

🌀 Хотя Новатэк известен как газодобывающая компания, традиционно значительную часть её дохода составляли поступления от торговли жидкими углеводородами. Сейчас вклад газового направления (включая продажу газа внутри страны и реализацию СПГ) сравним с объёмом продаж жидких углеводородов. Уже в 2026 году ожидается, что газовый сектор выйдет вперёд и удержит лидирующие позиции в дальнейшем.

📊 Выручка увеличилась на 6,9%, достигнув отметки в 804,3 миллиарда рублей. Однако EBITDA снизилась на 1,8%, составив 471,8 миллиарда рублей. Чистая прибыль упала на 34%, но несмотря на снижение, чистые денежные средства от операционной деятельности выросли на 7,3%, составив 195,7 миллиарда рублей. Капитальные вложения значительно сократились — на 37,3%, до 76,4 миллиарда рублей. Чистый долг компании уменьшился на 22,5%, теперь составляя 108 миллиардов рублей.

✔️ Операционная часть

💪 Новатэк успешно развивает внутренний рынок, продавая природный газ и СПГ через сеть газопроводов и собственных заправочных комплексов. Основные поставки СПГ осуществляются с заводов в Магнитогорске и Высоцке, а крупнейшим проектом остается Ямал СПГ, обеспечивающий большую часть экспорта. Проект Арктик СПГ 2 испытывает трудности из-за нехватки газовозов и западных санкций, что замедляет выход на полную мощность. Дальнейшие проекты включают Мурманский и Обский СПГ.

🤷‍♂️ Компания активно увеличивает добычу жидких углеводородов, включая газовый конденсат и продукты его переработки. Большая часть сырья перерабатывается на заводах в Пуровске и Усть-Луге, откуда продукция экспортируется морем. Добычу поддерживает развитие новых залежей, но пик добычи ЖУВ уже близок, так как стареющие месторождения начинают снижать производство.

💸 Дивиденды

🤑 Финансовое положение стабильно, однако уровень выплат ограничен. Несмотря на внешние ограничения и непростую экономическую ситуацию, компания сохраняет положительную динамику ключевых показателей. Одновременно Новатэк подтверждает намерение следовать прежней стратегии распределения доходов среди акционеров посредством двух ежегодных платежей.

🫰 Оценка

🤔 Для оценки справедливой стоимости акций Новатэка использовался мультипликатор EV/нормализованная EBITDA, который отличается большей стабильностью по сравнению с чистой прибылью, так как не учитывает одноразовые расходы и валютные переоценки. Исторически средний уровень этого показателя составлял около 3,8x, начиная с 2019 года. Этот уровень взят за основу расчета, несмотря на то, что в этот период были учтены негативные геополитические факторы, повлиявшие на цену акций в 2022 году.

🧐 Учитывая прогнозируемое незначительное снижение нормализованной EBITDA в 2025 году и целевой коэффициент EV/EBITDA равный 3,8x, справедливая цена одной акции Новатэка составила около 1500р.

📌 Итог

♨️ Растущие объемы добычи жидких углеводородов, ориентированные преимущественно на разработку запасов, не входящих в соглашение ОПЕК+, а также запуск третьей производственной линии на предприятии в Усть-Луге позволяют компании увеличить производство высокодоходных товаров и улучшить финансовые результаты. Несмотря на санкции, запущена вторая серия СПГ-завода в Арктике и ожидается старт полноценной отгрузки топлива. Начало поставок станет существенным драйвером для роста бумаг.

🎯 ИнвестВзгляд: Актив подходит для тех долгосрочных инвесторов, кто готов терпеливо ожидать несколько лет до завершения текущих проектов и не опасается потенциальных серьёзных санкций, направленных против компании.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Краткосрочная динамика вызывает беспокойство — долгосрочно компания выглядит привлекательно для инвесторов. Ловушки не просматриваются, для превращения в «золотую жилу» пока недостаточно ресурсов.

👇 Держите в портфеле?

$NVTK #NVTK #Новатэк #инвестиции #дивиденды #энергетика #СПГ #акции #биржа #финансы #бизнес #нефтегаз #экспорт

💭 Рассмотрим причины, по которым владельцы акций Юнипро вряд ли смогут рассчитывать на выплату дивидендов в ближайшее время, несмотря на положительные финансовые показатели компании...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

🗓️ Выручка выросла на 2,2%, составив 36,2 млрд рублей. Дополнительно доходы выросли благодаря повышению цен на электроэнергию, вызванному ростом стоимости газа и угля. Около 98% общей выручки Юнипро формируется за счёт продажи электрической энергии и мощности, тогда как реализация тепла составляет лишь 2%. Основные ресурсы производства электроэнергии — природный газ (80%) и уголь (20%).

🧐 Рентабельность Юнипро по показателю EBITDA держится на отметке 34–40%, демонстрируя стабильный рост последних пяти лет. Пик показателя пришёлся на 2022 год благодаря существенным поступлениям от ДПМ. Однако срок действия договора закончился осенью предыдущего года, что негативно отразится на доходах компании.

⚠️ Исторически Юнипро демонстрировала высокую операционную эффективность и низкие капитальные затраты, поддерживая высокие значения свободного денежного потока (FCF) на уровне около 19% годовых. Но планы компании на ближайшие семь лет существенно меняют ситуацию: планируется направить 327 млрд рублей на развитие инфраструктуры электростанций, что означает среднегодовые инвестиции в размере 46,7 млрд рублей.

🤑 У Юнипро отсутствует значительная долговая нагрузка, имеются лишь небольшие арендные обязательства, несущественные по сравнению с показателями EBITDA.

✔️ Операционная часть (1 п 2025)

⚡ Электростанции Юнипро в период с января по июнь 2025 года произвели на 7% больше электроэнергии по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, достигнув объема выработки в 29,5 млрд кВт·ч. Основное увеличение объемов произошло благодаря второй по величине станции Юнипро — Березовской ГРЭС, расположенной во II ценовой зоне, которая увеличила производство на 45% до 6,3 млрд кВт·ч. Это связано преимущественно с уменьшением нагрузки на сибирские ГЭС. Что касается станций, расположенных в I ценовой зоне, то их выработка осталась неизменной на уровне прошлого года и составила 23,2 млрд кВт·ч.

🤔 За указанный период было произведено 1 027 тысяч гигакалорий тепла, что на 13% меньше показателя за аналогичный период предыдущего года. Причиной снижения стало изменение погодных условий.

💸 Дивиденды

🤑 Начиная с 2022 года основной причиной интереса инвесторов к акциям Юнипро служили предположения о потенциально высокой дивидендной доходности, если бы были возобновлены выплаты. Теоретически компания имела возможность выплатить дивиденды за 2021–2024 годы, обеспечив доходность на уровне до 40% к текущим котировкам.

❗ Тем не менее, компания развеяла все оптимистичные ожидания инвесторов, так как, обновленная программа инвестиций предусматривает беспрецедентные вложения объемом 327 млрд рублей в течение ближайших семи лет. Это обстоятельство делает капитальные нужды компании приоритетом номер один.

📌 Итог

💪 Юнипро демонстрирует выдающиеся результаты в плане эффективности среди российских теплоэнергетических компаний, сохраняя стабильность и положительный денежный поток, подкрепленные значительным объемом ликвидных средств. Эти характеристики выделяют компанию как одну из самых надежных на отечественном энергетическом рынке. Вместе с тем, анонсированная инвестиционная программа исключает вероятность распределения значительных дивидендов в ближайшем будущем.

🎯 Инвестиционный взгляд: Масштабные инвестиции и отсутствие дивидендов создают значительные риски. Идеи здесь нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Да, ожидать дивидендные выплаты не следует. Хотя финансовое положение Юнипро остается устойчивым, свободный денежный поток снизился вследствие новых планов, что вынуждает руководство сосредоточиться на реализации крупных проектов.

👇 Держите акции Юнипро в своем портфеле?

$UPRO #UPRO #Юнипро #Дивиденды #Инвестиции #Энергетика #Биржа #Инвестирование #Акции

Брусника — российская девелоперская компания. Специализируется на строительстве жилых многоэтажных домов. Основана в 2004 году. Штаб-квартира находится в Екатеринбурге.

Сегодня компания строит современное демократичное жильё в крупных городах Урала и Сибири, в Москве и Московский области. По объёму текущего строительства в январе 2025 года компания находится на седьмом месте с объёмом 1 383 тыс. кв.м.

Параметры выпуска Брусника 002Р-04:

• Рейтинг: А- (АКРА, прогноз «Негативный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем: 3 млрд рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: не выше 22,00% годовых (YTM не выше 24,36% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 05 августа

• Дата размещения: 08 августа

Финансовые результаты МСФО за 1 квартал 2025 года: 

• Объём зарегистрированных договоров — 58 тыс. м², снижение на 35,7%;

• Сумма по зарегистрированным договорам — 11 млрд рублей, сокращение на 19,7%;

• Поступления от продаж — 10,3 млрд рублей, снижение на 4,6%;

• Доля ипотечных сделок — 41%, против 64% годом ранее;

• Ввод в эксплуатацию — 127 тыс. м², сопоставимо с результатом аналогичного периода 2024 года;

• Долговая нагрузка по показателю «чистый долг / EBITDA» на конец 2024 года составила 3,4х (на конец 2023 — 3,6х, на конец 2022 — 5,1х)

Важно отметить, что в декабре АКРА ухудшило прогноз рейтинга на «негативный» из-за необходимости рефинансировать часть краткосрочного долга в 2025 году по высоким ставкам. Рейтинг «A-» — это нижняя граница инвестиционной категории при которой ее могут покупать пенсионные фонды.

В настоящее время в обращении находятся 3 выпуска биржевых облигаций на 13,9 млрд рублей:

• Брусника 002Р-05 $RU000A10B313 Доходность: 21,51%. Купон: 24,75%. Текущая купонная доходность: 23,38% на 1 год 7 месяцев, выплаты 12 раз в год. Оферта

• Брусника002Р-03 $RU000A10A3C3 Флоатер. Купон: КС+3,0% на 1 год 3 месяца, выплаты 12 раз в год. Квал: требуется

Похожие выпуски облигаций по параметрам:

• ВИС ФИНАНС БОП09 $RU000A10C634 (18,01%) А+ на 3 года

• Делимобиль 001Р-06 $RU000A10BY52 (18,79%) А на 2 года 9 месяцев

• ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (18,50%) А- на 2 года 7 месяцев

• Группа Позитив 001P-03 $RU000A10BWC6 (16,70%) АА- на 2 года 7 месяцев

• Селигдар 001Р-04 $RU000A10C5L7 (19,70%) А+ на 2 года 4 месяцев

• Аэрофьюэлз 002Р-05 $RU000A10C2E9 (20,24%) А на 2 года

• АФК Система 002P-02 $RU000A10BPZ1 (17,88%) АА- на 1 год 8 месяцев

• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (21,01%) А- на 1 год 8 месяцев

Что по итогу: Выпуск Брусника 002Р-04 предлагает вполне адекватную компенсацию за кредитный риск. Но, эмитента можно вполне отнести к сектору ВДО. Поэтому стоит соблюдать осторожность и ограничить долю бумаги в портфеле 3-5%.

Стоит ли покупать? Возможно, но только для спекуляций — в расчёте на быструю прибыль. Для долгосрочного удержания тоже можно рассмотреть, но только с постоянным контролем отчётности. Доверять вслепую я бы не стал.

Наш телеграм канал

✅️ На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

#облигации #аналитика #обзор_рынка #инвестор #инвестиции #обучение #новичкам #фондовый_рынок #биржа #пассивныйдоход

'Не является инвестиционной рекомендацией

💭 Анализируем финансовое состояние и стратегические перспективы Группы Астра, чтобы определить, стоит ли удерживать её акции в инвестиционном портфеле...

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (I кв 2025)

🤔 Деятельность группы компаний Астра отличается ярко выраженным сезонным характером, причем около 70% поставок приходится на вторую половину года, тогда как расходы распределяются равномерно в течение всего периода.

↗️ Отгрузки продукции в первом квартале продемонстрировали прирост на 3% относительно аналогичного показателя прошлого года, достигнув объема в 1,9 миллиарда рублей. Доходность бизнеса выросла значительно — на 70%, составив 3,1 миллиарда рублей, что стало возможным благодаря учету доходов прошлых периодов и увеличению прибыли от поддержки реализованных решений.

💪 Показатели операционной эффективности также улучшились: скорректированный показатель EBITDA увеличился до уровня 0,5 миллиарда рублей, а скорректированная чистая прибыль достигла отметки в 0,26 миллиарда рублей.

💳 Благодаря грамотному финансовому менеджменту группа поддерживает стабильно низкую долговую нагрузку, располагая значительными объемами свободных денежных средств. Несмотря на строгий режим кредитно-денежной политики, компания продолжает активно финансировать инновационные проекты и техническое перевооружение. По состоянию на конец первого квартала 2025 года коэффициент отношения чистого долга к LTM скорректированной EBITDA составил отрицательное значение (-0,01x), свидетельствуя о наличии избытка ликвидности над уровнем обязательств.

✅ Развитие

🤖 Астра и производитель робототехники TECHNORED заключили соглашение о сотрудничестве, направленное на разработку и реализацию комплексных решений в области промышленной автоматизации. Партнерство предусматривает организацию полного цикла производства роботизированных систем, начиная от проектирования и заканчивая внедрением автоматизированных технологий непосредственно в производственные процессы предприятия.

👥 Совет директоров одобрил проведение обратной покупки до двух миллионов собственных акций, что составляет приблизительно один процент от общего количества акций компании. Реальное количество приобретаемых ценных бумаг будет определяться рядом обстоятельств, среди которых финансовые возможности компании, рыночная стоимость акций, достижение целевых показателей долгосрочной мотивационной программы руководства и ведущих специалистов. Кроме того, была запущена новая программа долгосрочного стимулирования персонала, цель которой заключается в увеличении чистой прибыли вдвое к концу 2026 года по сравнению с показателями 2024-го.

📌 Итог

💻 Акции российских разработчиков программного обеспечения находятся под давлением неблагоприятных внешних условий, однако Группа Астра выделяется как одна из основных выгодоприобретателей процесса замещения иностранных IT-продуктов отечественными решениями.

🔥 Тем не менее, компания успешно развивает собственный бизнес через расширение ассортимента продуктов и укрепление позиций на государственном уровне, несмотря на замедление роста рынка и угрозы возвращения зарубежных игроков. Несмотря на высокие ставки и кредиты, чистый долг остаётся низким.

🎯 ИнвестВзгляд: Актив продолжаем удерживать в портфеле, несмотря на просадку. Потенциал для роста сохраняется. При возможности доля будет только увеличиваться.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Акции Астры представляют собой привлекательную возможность для инвесторов, готовых принять краткосрочную волатильность ради будущих прибылей. Компания имеет чёткую стратегию развития, крепкий баланс и стабильные денежные потоки. Поэтому акции имеет смысл удерживать или даже увеличивать долю, особенно при просадках.

👇 Держите в портфеле? Какой результат?

$ASTR #ASTR #астра #инвестиции #финансы #технологии #Инвесторы #Трейдеры #Рынок #Биржа #Портфель

Поддержи лайком!!

Всех приветствую! Сегодня разберём популярную торговую стратегию Ларри Вильямса!

Ларри Вильямс вошел в историю трейдинга и своей победой в одном из турниров для трейдеров, где сумел депозит $10 000 за год увеличить на 11000%! Дальше была своя торговая стратегия, книги, семинары и мастер-классы.

После теоретической части шла практика, где обучающиеся трейдеры торговали на деньги мастера, как правило это был 1 миллион долларов США. Вся заработанная прибыль по окончании курса распределялась между курсантами программы обучения.

Краткосрочная стратегия Ларри Вильямса была описана им в книге «Долгосрочные секреты краткосрочной торговли». Данная книга содержит не только описание торговых стратегий, но и большое внимание уделяет психологии трейдинга. Любой торговец фондового или валютного рынка не должен пройти мимо данной работы – из неё можно почерпнуть массу полезной информации. Книга будет полезна как начинающим спекулянтам, так и опытным трейдерам – процесс обучения никогда не должен останавливаться.

СИБУР — крупнейшая нефтегазохимическая компания в России, образована в 1995 году. В 2021 году приобрела ТАИФ, укрепив позиции на внутреннем рынке. Производит полимеры, каучуки, пластмассы и олефины на основе попутного нефтяного газа и других углеводородов.

Продукция поставляется в более чем 80 стран. Международные партнёры — Reliance, КазМунайГаз, Sinopec. Также компания имеет доли в проектах в Индии и Казахстане, а торговые офисы расположены в Китае.

Параметры выпуска СИБУР 001Р-07:

• Рейтинг: AAA (RU) от АКРА

• Номинал: 1000Р

• Объем: не менее 20 млрд рублей

• Срок обращения: 3,5 года

• Купон: не выше 14,50% годовых (YTM не выше 16,50% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Сбор заявок: до 29 июля

• Дата размещения: 01 августа

Финансовые результаты по МСФО за 2024: 

• Выручка — увеличилась на 7,7%, до 1,171 трлн рублей;

• EBITDA — сократилась на 2,2%, до 476,96 млрд рублей;

• Рентабельность по EBITDA — 40,7%;

• Чистый долг компании на конец 2024 года — составил 863 млрд рублей, увеличившись на 35% к 2023 году.

• Соотношение чистого долга к EBITDA в рублёвом выражении — 1,8x, что соответствует среднему показателю за последние пять лет.

Рост долга объясняется инвестициями: завершено строительство этиленового комплекса, модернизирована линия полиэтилена, продолжается ввод Амурского ГХК.

В обращении находится 6 выпусков облигаций компании и 9 выпусков валютных облигаций:

• СИБУР Холдинг 001Р выпуск 1 $RU000A104XW2 Доходность — 17,49%. Купон: 9,15%. Текущая купонная доходность: 9,40% на 5 месяцев, выплаты 4 раза в год.

• СИБУР ХОЛДИНГ 001Р-03 USD $RU000A10AXW4 Доходность — 5,33%. Купон: 9,60%. Текущая купонная доходность: 8,53% на 3 года, выплаты 12 раз в год.

Похожие выпуски облигаций по параметрам в которые инвестирую сам:

• ОФЗ 26224 $SU26224RMFS4 Доходность — 13,89%. Купон: 6,90%. Текущая купонная доходность: 8,41% на 3 года 9 месяцев, выплаты 2 раза в год.

• ОФЗ 26237 $SU26237RMFS6 Доходность — 13,81%. Купон: 6,70%. Текущая купонная доходность: 7,99% на 3 года 7 месяцев, выплаты 2 раза в год.

• ВИС ФИНАНС БО П09 $RU000A10C634 (А) Доходность — 17,89%. Купон: 17,00%. Текущая купонная доходность: 16,79% на 2 года 11 месяцев, выплаты 12 раз в год.

• Балтийский лизинг БОП18 $RU000A10BZJ4 (АА-) Доходность — 19,85%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 18,68% на 2 года 11 месяцев, выплаты 12 раз в год.

• Делимобиль 001Р-06 $RU000A10BY52 (А) Доходность — 19,05%. Купон: 20,00%. Текущая купонная доходность: 18,68% на 2 года 10 месяцев, выплаты 12 раз в год.

• ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (А-) Доходность — 18,67%. Купон: 20,25%. Текущая купонная доходность: 18,80% на 2 года 9 месяцев, выплаты 12 раз в год.

Что по итогу: Данный выпуск выглядит достойной альтернативой ОФЗ. Также его параметры схожи с облигацией РЖД 1Р-44R утвержденным купоном 13,95%. Сильного роста цены после размещения ожидать не стоит, но в горизонте года такие выпуски могут прибавить в стоимости. 

Интересно будет посмотреть, какой итоговый купон получит выпуск от СИБУР. Если его снизят ниже 14%, то, пожалуй, предложение потеряет всякий интерес для меня.

Наш телеграм канал

✅️ На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

#Облигации #инвестор #инвестиции #пассивныйдоход #аналитика #фондовый_рынок #обучение #новичкам #рынок #биржа

'Не является инвестиционной рекомендацией

💭 Разбираем финансовые показатели и перспективы роста...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

↘️ Выручка Роснефти снизилась на 8,5%, квартальная прибыль останется низкой, с рентабельностью лишь в 7%. Исчез эффект положительной налоговой переоценки. Показатель EBITDA вернулся к уровню начала 2021 года и ранее, сократившись на 15,5% за прошедший квартал.

💳 Одновременно чистый долг компании увеличился, превысив показатель EBITDA в 1,36х, прибавив за отчетный период 132 миллиарда рублей.

💱 Денежные потоки демонстрируют негативную динамику аналогично показателям «Газпром нефти»: первый квартал закончился оттоком свободного денежного потока (FCF) на сумму 17 миллиардов рублей, причем капитальные расходы выросли на 42% относительно предыдущего года.

📛 Второй квартал обещает стать еще сложнее, поскольку уровень доходности возвращается к значениям четырехлетней давности, которые являются историческими стандартами отрасли. Однако нынешняя ситуация выглядит особенно неблагоприятной даже в сравнении с прошлыми годами. Валютная маржа резко сократилась, и перспективы возвращения к результатам конца 2024 года остаются неясными ввиду высокой вероятности сохранения негативных тенденций во втором квартале.

🫰 Оценка / 💸 Дивиденды

🤔 По предварительным оценкам, итоги 2025 года могут оказаться разочаровывающими, с заметным сокращением годовой прибыли. Единственным привлекательным аспектом является перспектива улучшения показателей в будущем — начиная с 2026 года, однако это основано исключительно на предположениях о восстановлении благоприятной ценовой среды для российских нефтяных активов. Как именно сложатся реальные условия рынка, пока неизвестно.

⚠️ Учитывая прогнозы относительно ослабления финансового положения в 2025 году, ожидаемое минимальное сокращение прибыли составит порядка 10%, однако реальность может оказаться еще менее радужной.

📌 Итог

❗ Первый квартал принес предсказуемо низкие результаты, а второй, судя по всему, окажется еще более тяжелым. Для успешного завершения года необходима резкая смена рыночных условий во второй половине, однако вероятность этого события представляется сомнительной. Стоимость нефти неподконтрольна. Значительное влияние оказывает курс доллара, зависящий от объемов поступающей иностранной валюты, тогда как объем импорта серьезно уменьшился на фоне высоких процентных ставок. Вопрос о том, сможет ли снижение ключевой ставки до конца текущего года кардинально повлиять на ситуацию, скорее риторический.

🤷‍♂️ Нынешний уровень цен на акции соответствует действительности, однако при дальнейшем понижении коэффициента свободной ликвидности возможен рост в рамках общего движения рынка. Цели инвестирования ориентированы на 2026 год, предполагая восстановление рублевой стоимости нефти. Если подобный сценарий развития представляется обоснованным и приемлемым для компаний вроде Сбербанка, то целесообразность вложений в активы Роснефти вызывает сомнения.

💪 В долгосрочной перспективе всё выглядит ещё более радужно: компания имеет значительный потенциал для развития бизнеса. Ведущий проект «Восток Ойл» предусматривает увеличение добычи и экспорта нефти до 100 млн тонн ежегодно через Северный морской путь к 2030 году. Первые экспортные поставки запланированы на конец 2026 года.

🎯 ИнвестВзгляд: Текущая негативная ситуация не дает поводов для былого оптимизма в краткосрочной перспективе.

💯 Ответ на поставленный вопрос: На данный момент акции Роснефти сложно назвать привлекательными для краткосрочных инвестиций. Однако долгосрочный потенциал компании — особенно в контексте проекта «Восток Ойл» — может представлять интерес для инвесторов с горизонтом планирования 3–5 лет. Если вы готовы ждать такой срок, то есть смысл постепенно начинать наращивать долю в портфеле.

👇 Держите в своем портфеле?

$ROSN #ROSN #Роснефть #Нефть #Инвестиции #Акции #биржа #рынок #дивиденды #дивиденд #экономика #финансы #бизнес

Всех приветствую на нашем воскресном обзоре рынка. Начинаем с индекса Мосбиржи.

Сейчас цена находится под локальным сопротивлением, а точнее - уже отскочила от него и движется вниз.

Сейчас цена зависла в воздухе и конечно все зависит от новостной повестки и геополитической риторики.
#теханализ #трейдинг #инвестиции #разбор #биржа

Считается, что суеверны в основном неопытные трейдеры, которые пока не успели обзавестись основательным количеством полезных знаний о рынке.

Обычно суеверия на бирже зачастую тесно переплетаются с закономерностями, получившими популярность благодаря своему частичному совпадению с реальными трендами.

Сезонные и календарные аномалии на рынке

Например, понедельник обычно считается активным днём из-за возобновления торгов. Однако неожиданные события могут легко нарушить эту закономерность.

Среда традиционно ассоциируется с повышенной волатильностью: трейдеры подводят промежуточные итоги и корректируют стратегии.

Пятница часто становится днём коррекции — многие фиксируют прибыль, избегая рисков на выходных, что давит на рынок. Однако если неделя была негативной, может наблюдаться обратный эффект. 

Среди календарных аномалий особенно выделяется декабрь: "новогоднее ралли" связано с подведением итогов и праздничным настроением, но далеко не каждый декабрь бьёт рекорды по доходности. 

Рынок всегда закрывает гэпы

Статистически это утверждение нередко подтверждается, но предсказать сроки исполнения затруднительно — иногда компенсация гэпов занимает месяцы или даже годы.

Всё против тебя

Как только покупаешь актив, цена сразу летит вниз. А стоит зафиксировать убыток, так цена тут же разворачивается. Какой-то вселенский заговор, не иначе, полагают начинающие трейдеры. 

А еще среди новичков, и даже некоторых опытных, не принято считать потенциальную доходность. Мол, иначе можно сглазить. И тогда уж точно акции сильно упадут в цене.

Май — худший месяц в году

Некоторые трейдеры верят, что май — худший месяц в году. По их мнению, это может быть связано с тем, что в преддверии периода летних отпусков, участники торгов фиксируют длинные позиции, провоцирую падение котировок. Однако сопоставимое падение рынка также наблюдается в июле и августе. Лучшими месяцами по статистике являются февраль и март.

Когда кто-то зарабатывает деньги, кто-то их теряет

Многие считают, что фондовый рынок — это игра с нулевой суммой: если один инвестор теряет, значит, другой выигрывает, и общая прибыль равна нулю. Однако это не совсем так. Да, в краткосрочной перспективе при спекуляциях такое возможно, но в целом рынок не является игрой с нулевой суммой. 

Главное отличие — долгосрочный рост. Благодаря развитию экономики, инфляции и увеличению стоимости компаний, рынок в целом движется вверх. Это значит, что со временем все инвесторы могут зарабатывать, а не просто перераспределять деньги между собой.

Покупка акции — надежная защита от инфляции

Настоящую страховку от обесценивания денег дают материальные активы – например, недвижимость или драгоценные металлы, которые традиционно растут в цене вместе с инфляцией. 

С акциями ситуация сложнее: Высокая инфляция обычно приводит к росту процентных ставок - это создает давление на фондовый рынок. Но важно понимать, что в долгосрочной перспективе качественные акции способны не только перекрыть инфляцию, но и приумножить капитал.

На бирже есть кукловод, который двигает котировки

На роль кукловода "назначают" центральные банки, инвестиционные фонды или даже саму биржу. На самом деле стоимость активов на фондовом рынке определяется спросом и предложений в ходе торгов. Фактически цену акций и облигаций устанавливают сами инвесторы.

Всегда нужно покупать упавшие в цене акции

Не всегда. Если акция падает в цене, важно разобраться в причинах такого падения. Возможно, у компании серьезные проблемы, и тогда падение котировок закономерно.

На бирже можно быстро преумножить капитал

Преумножить можно, но при этом резко увеличиваются риски потери значительной части денег. Поэтому лучше составить сбалансированный инвестиционный портфель, который будет медленно, но верно преумножать ваш капитал.

Наш телеграм канал

✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты. Всех благодарю за внимание и поддержку.

#акции #фондовый_рынок #обучение #новичкам #биржа #рынок #мотивация #инвестиции #трейдинг #инвестор

'Не является инвестиционной рекомендацией

ПАО «Сегежа Групп» $SGZH - один из крупнейших российских вертикально-интегрированных лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины.

Специализируется на выпуске широкой линейки высокомаржинальной продукции. Компания является одним из крупнейших лесопользователей в мире. Контрольный пакет акций принадлежит АФК Система $AFKS

Параметры выпуска Сегежа 003Р-06R:

• Рейтинг: ВВ+ Эксперт РА, прогноз "Развивающийся"

• Номинал: 1000Р

• Объем: не менее 1 млрд рублей

• Срок обращения: 2,5 года

• Купон: не выше 26,00% годовых (YTM не выше 29,34% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 05 августа

• Дата размещения: 08 августа

Финансовые результаты за первый квартал 2025 года: 

• Выручка — 24,6 млрд рублей, что на 8% больше, чем за тот же период прошлого года.

• OIBDA — 2,1 млрд рублей, выросла на 50% квартал к кварталу.

• Рентабельность по OIBDA — 8,6%.

• Капитальные затраты компании сократились на 64% квартал к кварталу и составили 0,9 млрд рублей.

Продажи ключевой продукции:

• Бумаги — 82 тыс. тонн, что на 81% больше год к году;

• Берёзовой фанеры — 44 тыс. кубических метров, на 5% больше;

• Бумажной упаковки — 175 млн штук, упали на 12%;

пиломатериалов — 0,5 млн кубических метров, упали на 4%.

• Чистый убыток — 6,8 млрд рублей, вырос почти на треть.

• Собственный капитал компании впервые ушёл в отрицательную зону и составил -5,7 млрд рублей.

В июне 2025 г. Сегежа успешно завершила крупнейшую на рынке дополнительную эмиссию акций, привлекла 113 млрд рублей и снизила финансовый долг, решив на время риски более серьезных последствий.

На вторичном рынке находятся 10 выпусков биржевых облигаций на 82,7 млрд рублей и выпуск биржевых бондов на 500 млн юаней.

На 2025 год приходится самый значительный объем выплат – 63 млрд рублей, в 2026 году – 34 млрд рублей, в 2027 году – 43 млрд рублей.

Похожие выпуски облигаций по параметрам и уровню риска:

• АБЗ-1 002Р-03 $RU000A10BNM4 (22,99%) ВВВ+ на 2 год 8 месяцев

• АйДи Коллект 07 $RU000A108L65 (24,79%) ВВ+ на 1 год 8 месяцев

• РОЛЬФ 1Р08 $RU000A10BQ60 (24,66%) ВВВ+ на 1 год 8 месяцев

• Спектр БО-02 $RU000A10BQ03 (27,80%) ВВ на 1 год 8 месяцев

• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (21,14%) А- на 1 год 8 месяцев.

• Антерра БО-02 $RU000A108FS8 (26,20%) ВВ- на 1 год 8 месяцев

• МВ Финанс 001P-06 $RU000A10BFP3 (22,11%) ВВВ+ на 1 год 7 месяцев

• ЕвроТранс БО-001Р-07 $RU000A10BB75 (21,90%) А- на 1 год 7 месяцев

• АФК Система 002P-03 $RU000A10BY94 (19,80%) АА- на 1 год 7 месяцев

Что по итогу: Новый выпуск Сегежи с фиксированным купоном до 26,00% на 2,5 года является привлекательным относительно уже торгующихся облигаций эмитента. Можно сказать, что риски тут сопоставимы с имеющимися проблемами у компании.

Однако, итоговый купон исходя из практики последних размещений может быть снижен. Шаг подобного сценария будет напрямую зависеть от действий регулятора по снижению ключевой ставке на ближайшем заседании 25 июля.

Поддержкой в сложный период может стать статус системообразующего предприятия российской экономики и активно используемые меры государственной поддержки. Скрывать не буду, мысли имеются спекулятивно зайти на размещении и как минимум посидеть до первого купона. Уровень риска подойдет не каждому, поэтому лучше лишний раз взвесить все за и против.

Наш телеграм канал

✅️ На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание.

#Облигации #фондовый_рынок #обзор_рынка #трейдинг #обзор #инвестор #инвестиции #аналитика #биржа #обучение

'Не является инвестиционной рекомендацией

💭 Текущая ситуация в компании вызывает серьезные противоречивые вопросы

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Итоги первого квартала демонстрируют увеличение выручки на 12,1% относительно аналогичного периода прошлого года, однако наблюдается снижение на 8% по сравнению с предыдущим кварталом. Такой способ сравнения представляется наиболее объективным ввиду отсутствия ярко выраженных сезонных колебаний в деятельности компании. Стоит отметить, что это второе последовательное квартальное снижение показателей.

↘️ Чистая прибыль составила 4,4 миллиарда рублей, сократившись на 10,8% в годовом исчислении. Показатель EBITDA также демонстрирует отрицательную динамику — сокращение на 1,4% год к году, сопровождающееся ухудшением маржинальности.

💳 Компания успешно погасила задолженность, включая кредиты и арендные обязательства, сосредоточившись теперь на накоплении резервов.

💱 Денежные потоки остаются высокими: свободный денежный поток (FCF) генерируется стабильно, притом операционный денежный поток (OCF) увеличился благодаря оптимизации оборотного капитала.

🤷‍♂️ Основной причиной падения рентабельности является ускоренный рост затрат, что негативно сказывается на марже бизнеса. Операционная маржа сократилась до 41% по сравнению с 53,9% в первом квартале предыдущего года.

❗ Расходы компании продолжают расти даже несмотря на уменьшение выручки. Особенное внимание привлекает увеличение расходов на заработную плату сотрудников и маркетинговую деятельность.

👥 Проблемы возникли вследствие общего сокращения объемов продаж во всех сегментах рынка. Хотя число крупных клиентов увеличивается, размеры их заказов остаются неизменными либо уменьшаются. Это связано с общим экономическим спадом и уменьшением числа открытых вакансий, что привело к снижению среднего размера заказа среди крупных покупателей.

🧾 Средний чек малого и среднего предпринимательства сохраняется стабильным, однако общий объем сделок продолжает сокращаться.

💸 Дивиденды

📛 Исходя из текущих 47,2 миллионов акций, обращающихся на Московской бирже, ожидаемая прибыль за первое полугодие предполагает выплату около 200 рублей дивидендов на акцию. Однако важно учитывать, что лишь 84,3% чистой прибыли распределяются между действующими акционерами, оставшаяся часть принадлежит инвесторам вне системы Национального расчетного депозитария, чьи акции подлежат обязательной конвертации.

🫰 Оценка

🧐 Коэффициент P/E составляет 9,2 на 2025 год, что нельзя назвать привлекательным даже при условии выплаты всей прибыли в виде дивидендов. Такая оценка оправдана исключительно при наличии значительного увеличения выручки и прибыли после 2025 года.

📌 Итог

🤔 Отчет разочаровал: компания существенно ухудшила прогноз по показателям на 2025 год. Есть ли вероятность возвращения компании к росту свыше 20% годовых? Сегодня такой сценарий выглядит вероятным, но потребует оживления экономики и устойчивого повышения средних размеров заказов. Тем не менее, будущие дивидендные поступления пока не кажутся привлекательными. Их доходность сопоставима с показателями компаний, выплачивающих всего половину своей прибыли в качестве дивидендов. Помимо прочего, сохраняется угроза отмены налоговой льготы на прибыль, что добавляет неопределенности.

🎯 Инвестиционный взгляд: Несмотря на возросшие риски, потенциал для роста существенный. Начинаем постепенно увеличивать долю в портфеле.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания находится в сложной финансовой ситуации, характеризующейся снижением ключевых показателей и отсутствием уверенности в восстановлении высокой доходности. Инвестирование в акции оправдано с постепенным наращиванием доли в портфеле. Долгосрочно — интересно даже с непривлекательными мультипликаторами.

👇 А что думаете вы? Ваше мнение поможет другим инвесторам принять взвешенное решение.

$HEAD #HEAD #HeadHunter #Хэдхантер #дивиденды #инвестиции #биржа #анализ #акции

💭 Цель данного обзора — разобраться, насколько устойчива текущая бизнес-модель МТС и какие риски несет для акционеров существующая дивидендная политика компании.

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Доходы увеличиваются на 8,8% год к году, показатель EBITDA повысился на 7%. Важно отметить, что Федеральная антимонопольная служба критикует компанию за повышение тарифов, хотя темпы роста доходов уступают увеличению индексации тарифов для энергетиков и той же Транснефти. По итогам квартала произошел небольшой рост оборотного капитала.

💱 Валовая рентабельность бизнеса снижается, что является негативным фактором. Свободный денежный поток (без учета банковской деятельности) вновь оказался отрицательным — минус 13,5 миллиарда рублей за квартал. Основная причина — увеличение оборотного капитала, несмотря на это, даже без учета последнего показателя положительного результата достичь не удалось.

💸 Дивиденды

🤷‍♂️ Дивидендная стратегия МТС на период с 2024 по 2026 год предусматривает ежегодные выплаты акционерам в размере минимум 35 рублей на каждую акцию. Средства для выплаты дивидендов заемные, собственных не хватает. Это приводит к дальнейшему росту задолженности и увеличению процентных платежей.

🆕 IPO

👌 Компания намерена вывести на биржу три подразделения: МТС Линк, МТС Exolve и MTS Web Services (MWS). MTS Web Services была создана в конце 2024 года и объединяет все информационные технологические бизнесы группы. МТС Линк занимается предоставлением услуг видеосвязи, а МТС Exolve предлагает облачную платформу для коммуникаций с клиентами.

🧐 Одним из ключевых факторов успешного выхода «дочек» на биржу является снижение ключевой ставки ниже уровня 10%. Ранее в МТС уже заявляли о намерениях провести IPO двух других подразделений — МТС AdTech (реклама) и Юрент (прокат самокатов), но решение отложено в ожидании лучших экономических условий.

✔️ Развитие

Компания МТС планирует потратить 22 миллиарда рублей на обновление своей телекоммуникационной сети до конца 2028 года. За этот срок планируется замена свыше 12 тысяч компонентов сети в 29 регионах страны. Ожидается, что данная модернизация позволит увеличить скорость передачи данных в десять раз на загруженных участках сети, уменьшить задержку сигнала, снизить риск отказов базового оборудования и повысить среднюю скорость интернета как мобильного, так и стационарного сегмента связи.

👩‍👦‍👦 МТС решила расширить свою аудиторию путем разработки собственных мобильных приложений, ориентированных на детскую аудиторию. Одним из первых проектов стал запуск детской игры «Киба» на платформе Telegram Mini App, включающей набор простых мини-игр с элементарными правилами, преимущественно развивающего характера.

🧾 Кроме того, компания готовится представить детальную стратегию дальнейшего развития различных направлений бизнеса внутри своей экосистемы, что даст четкое представление о возможностях роста отдельных сегментов. Дополнительно рассматривается вариант продажи непрофильных активов.

📌 Итог

⭕ МТС — компания с устойчивым потребительским спросом, высокой доходностью по показателю EBITDA и регулярными дивидендными выплатами. Сохранение текущей дивидендной доходности компании требует значительного увеличения долговой нагрузки. Вместе с тем долг оказывает давление на прибыль, денежный поток слаб. Свободный денежный поток способен стабилизироваться лишь в случае сокращения капитальных затрат. Остается непонятным, сможет ли МТС в этом году целиком переложить повышение расходов на тарифы («антимонопольщики» запрещают устанавливать «желательные» цены).

🎯 ИнвестВзгляд: Дивидендная история закапывает компанию в долги. История роста отсутствует. Идеи здесь нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: МТС не может финансировать ни выплату дивидендов, ни развитие бизнеса. Это создает замкнутый круг, где для поддержания дивидендов компания вынуждена брать новые кредиты, что только усугубляет проблему.

👇 С Вас "Лайк"

$MTSS #MTSS #МТС #дивиденды #инвестиции #телеком #анализ #бизнес #биржа #рынок #акции #IPO

АО «Монополия» — цифровая логистическая платформа, объединяющая участников рынка и ряд сервисов для организации крупнотоннажных автомобильных грузоперевозок: от поиска груза или перевозчика до топливного процессинга и услуг сети проверенных дорожных комплексов по РФ.

Параметры выпуска Монополия 001Р-06:

• Рейтинг: BBB+ (RU) «Стабильный» от АКРА

• Номинал: 1000Р

• Объем: 0,5 млрд рублей

• Срок обращения: 2 года

• Купон: не выше 25,25% годовых (YTM не выше 28,39% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 21 июля

• Дата размещения: 24 июля

Финансовые результаты по МСФО за 2024 год: 

• Выручка — 60,2 млрд рублей, рост на 14,9% по сравнению с предыдущим годом;

• EBITDA — 2,7 млрд рублей, снижение на 22,2% по сравнению с предыдущим годом;

• Убыток — 3,4 млрд рублей, в 2023 году компания получила прибыль — 3,9 млрд рублей;

• Выручка от перевозок собственным парком (сегмент «Монополия Тракинг») снизилась на 5,2% по сравнению с предыдущим годом;

Чистая прибыль за 1 квартал 2025 года (2 859 тыс. руб.) выше, чем за 1 квартал 2024 года (2 397 тыс. руб.), и рост составил 19,3%.

• Чистый долг группы за 2024 год — 13,5 млрд рублей, отношение чистого долга к EBITDA — 4,9х по сравнению с 3,9х на конец прошлого года.

Рост долговой нагрузки связан со стратегией развития компании, в частности с серией сделок M&A, в которых привлекалась долговая часть для финансирования приобретений.

Снижение долговых обязательств планируется в том числе за счёт продажи части техники сторонним перевозчикам, которые продолжат сотрудничать с платформой, принося дополнительную выручку.

На вторичном рынке находятся пять выпусков на 4,87 млрд руб.:

• Монополия 001Р-04 $RU000A10B396 Доходность: 26,87%. Купон: 26,50%. Текущая купонная доходность: 25,75% на 1 год 1 месяц, выплаты 12 раз в год.

• Монополия 001Р-05 $RU000A10BWL7 Доходность: 26,59%. Купон: 25,50%. Текущая купонная доходность: 24,65% на 1 год 5 месяцев, выплаты 12 раз в год.

Полагаю, что новый выпуск может быть интересен по максимальной предлагаемой доходности - 28,39% (куп. 25,25%) в моменте.

Похожие выпуски облигаций по параметрам:

• АБЗ-1 002Р-03 $RU000A10BNM4 (23,23%) ВВВ+ на 2 год 8 месяцев

• АйДи Коллект 07 $RU000A108L65 (24,34%) ВВ+ на 1 год 8 месяцев

• РОЛЬФ 1Р08 $RU000A10BQ60 (24,59%) ВВВ+ на 1 год 8 месяцев

• Спектр БО-02 $RU000A10BQ03 (27,77%) ВВ на 1 год 8 месяцев

• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (24,96%) А- на 1 год 8 месяцев.

• Антерра БО-02 $RU000A108FS8 (26,50%) ВВ- на 1 год 8 месяцев

• МВ Финанс 001P-06 $RU000A10BFP3 (22,20%) ВВВ+ на 1 год 7 месяцев

• ЕвроТранс БО-001Р-07 $RU000A10BB75 (21,74%) А- на 1 год 7 месяцев

• АФК Система 002P-03 $RU000A10BY94 (20,07%) АА- на 1 год 7 месяцев

Что по итогу: Компания достаточно агрессивно растет направляя заемные средства для увеличения собственного парка и поглощения конкурентов. Несмотря, что уровень долговой нагрузки высок, долг обеспечен собственными активами и при неблагоприятном развитии на рынке будет откуда взять средства, чтобы стабилизировать ситуацию.

Апсайд у нового выпуска возможен, на вторичке не так много подобных предложений, но до погашения держать опасно. Хочется увидеть отчетность за первое полугодие 2025 года для более точной картины. Не исключаю, что итоговый купон исходя из практики последних размещений будет снижен.

В портфеле от данного эмитента имеется Монополия 001Р-03 $RU000A10ARS4 на 6 месяцев с доходностью к погашению 29,43%. Участвовать в новом размещение не планирую. Куда надежнее, как по мне держать короткий выпуск, у которого к тому же текущая купонная доходность выше данного предложения.

Наш телеграм канал

На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание.

#Облигации #фондовый_рынок #биржа #рынок #аналитика #инвестор #инвестиции #обучение #новичкам #пассивныйдоход

'Не является инвестиционной рекомендацией

💭 Актуальность анализа обусловлена не только текущим положением дел в компании, но и амбициозными планами руководства по удвоению бизнеса в ближайшие годы. Возникает закономерный вопрос: насколько реалистичны эти цели...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Итоги 2024 года оказались слабыми, и первый квартал также не радует положительной динамикой. Несмотря на скромный рост выручки на 3,3% относительно предыдущего периода, прибыль сократилась в четыре раза вследствие значительных курсовых потерь. Курсовая разница — лишь одна из проблем. Падение маржи обусловлено стагнацией роста выручки. Более того, в третьем квартале 2024-го наблюдалось снижение годовой выручки, тогда как общий прирост за весь год едва достиг отметки в 12,2%.

🌹 Расцвет рынка недвижимости, когда темпы роста составляли от 30 до 50%, остался далеко позади, и теперь мы вернулись к ситуации, характерной для докризисного уровня начала 2021 года. Показатель EBITDA снизился на 22%, а рентабельность упала с комфортных 30% до менее привлекательных 23% ввиду инфляции и увеличения издержек.

🤑 Тем временем резервный фонд вырос до внушительных 9,5 миллиардов рублей. Что касается оборотного капитала, то тут всё спокойно и стабильная ситуация не вызывает беспокойства. Финансовая активность минимальна, CAPEX практически отсутствует, однако свободный денежный поток сокращается. Если темп роста выручки начнет восстанавливаться, ожидается аналогичное улучшение показателей свободного денежного потока и операционной маржи.

📋 Общее состояние рынка свидетельствует о сложностях: число сделок и объем кредитования уменьшаются, экономика замедляет ход, и бизнес сталкивается с теми же проблемами. Тем не менее, есть надежда, что с постепенным снижением ставок и активизацией рынка начнется позитивная тенденция и улучшатся финансовые показатели компании.

✔️ Перспективы

📛 Руководство ставит амбициозные цели: увеличение выручки на 14–18% и повышение рентабельности свыше 20% к концу текущего года. Реализация таких планов пока выглядит маловероятной.

🤷‍♂️ Еще большие планы строятся на следующие два года — компания рассчитывает удвоить объемы бизнеса к 2027 году. Для достижения этого результата выручке потребуется ежегодно расти примерно на 33%, что соответствует высокодоходному периоду прошлого цикла развития.

😎 Одновременно ставится задача повысить показатель EBITDA-маржи до 30–40%, несмотря на то, что исторический максимум составлял всего 24–25%. Теоретически такая возможность существует, учитывая прошлый опыт значительного разрыва между ростом выручки и затратами. Но достижение такой высокой маржи потребует масштабного роста выручки вдвое по сравнению с показателями 2024 года, что могло бы обеспечить уровень прибыли порядка 6,8–7 млрд рублей.

⚠️ Однако долгосрочный устойчивый рост на таком высоком уровне кажется сомнительным. Даже при благоприятных условиях рынка, после нового всплеска активности вряд ли удастся поддерживать подобные темпы роста продолжительное время. Основной риск заключается именно в непредсказуемости рыночных условий и вероятности того, что заявленные целевые показатели окажутся невыполненными.

📌 Итог

🧐 Последние три квартала продемонстрировали слабые результаты: практически остановилось наращивание выручки, снизились показатели маржинальности. Руководство компании намерено добиться удвоения выручки за ближайшие три года и увеличить EBITDA-маржу с текущих 25% до впечатляющих 40% к 2027 году. Такие цели весьма амбициозны и трудно достижимы.

🎯 ИнвестВзгляд: Принимая во внимание высокие риски — идея здесь не просматривается.

💯 Ответ на поставленный вопрос: На данный момент инвестирование в ЦИАН сопряжено с высокими рисками. Компания демонстрирует слабую динамику ключевых показателей, а заявленные амбициозные цели кажутся труднодостижимыми в текущих рыночных условиях.

👇 Что думаете о перспективах Циан?

$CNRU #CNRU #Циан #Cian #Инвестиции #Биржа #Акции #Инвестор #Аналитика

Котировки индекса продолжают медленно, но верно восстанавливаться. Основные торги индекс МосБиржи завершил ростом на 0,73% до 2777,16 пункта, индекс РТС окреп на 0,73% до 1122,22 пункта. Геополитические страхи постепенно уходят с повестки дня. Смещаются они ожиданиями решительных действий регулятора по снижению ключевой ставки сразу на 200 б.п.

Также поддержку оказывается, что постпреды стран ЕС не согласовали новый пакет антироссийских санкций. Премьер Словакии Роберт Фицо заблокировал одобрение 18-го пакета санкций ЕС против России из-за недостаточных гарантий в сфере энергетики от Еврокомиссии.

Вечером вышли данные по инфляции: Согласно данным Росстата недельная инфляция составила 0,02%. Неделей ранее индекс потребительских цен вырос на 0,79%. Годовая инфляция замедлилась до 9,34% с 9,46%.. Минэкономразвития также оценило инфляцию в годовом выражении в 9,34%.

Банк России опубликовал результаты июльского макроэкономического опроса: Аналитики считают, что средняя ставка за 2025 год будет на уровне 19,3% против 20% ранее. ИПЦ к концу года — 6,8% против прошлых ожиданий на уровне 7,1%. Средняя инфляция за год ожидается экспертами на уровне 9,1%. Ожидания по доллару тоже ушли вниз. Ранее аналитики ожидали 91,5 рублей в среднем за год, теперь — 87,3 рубля.

Одновременно с этим, замедляется экономическая активность. Индекс бизнес-климата в июле снизился в два раза — до 1,5 пунктов. Предприятия ожидают меньшего производства и спроса.

Индекс МосБиржи подошел вплотную к области сопротивления 2780-2800 пунктов. В случае если цена пробьет данные значения и закрепиться выше, следующей целью может стать уровень 2850п.

В оставшиеся торговые сессии на текущей неделе, котировки индекса будут снижаться на дивидендных гэпах четверга (Транснефть, Сургутнефтегаз) и пятницы (Сбербанк, Аэрофлот, Роснефть). Опережающий рост продолжат демонстрировать компании с высокой чувствительностью к процентной ставке связанную с повышенными долговыми обязательствами.

Из корпоративных новостей:

Газпром и Минэнерго разрабатывают генеральную схему развития газовой отрасли.

Whoosh в городе Елабуге в Татарстане запретили прокат электросамокатов. Накануне власти Благовещенска в Амурской области запретили электросамокаты.

Банка «Санкт-Петербург» чистая прибыль в июне по РСБУ снизилась на 8,3% к прошлому месяцу, а доналоговая выросла на 0,4%

Новабев подверглась кибератаке, что отразилось на доступности сети ВинЛаб, компания работает над решением проблемы.

X5 операционные результаты за второй квартал. Компания открыла 761 новый магазин. Год к году общая выручка выросла на 21,6%, дискаунтера «Чижик» — на 82,9%, а цифровых бизнесов — на 49,4%.

Магнит до конца 2025 года планирует открыть 40 дарксторов в Москве и Санкт-Петербурге, а также 100 грейсторов в столицах и крупных городах.

• Лидеры: Ростелеком $RTKM (+4,45%), Селигдар $SELG (+4,04%), Совкомбанк $SVCB (+2,84%).

• Аутсайдеры: СПБ Биржа $SPBE (-3,03%), Whoosh $WUSH (-2,1%), Мечел $MTLR (-1,55%).

17.07.2025 - четверг

• $EUTR - закрытие реестра по дивидендам 17,19 руб (дивгэп)

• $SNGS - закрытие реестра по дивидендам 0,90 руб/ао и 8,50 руб/ап (дивгэп)

• $T - закрытие реестра по дивидендам 33 руб (дивгэп)

• $TRNFP - закрытие реестра по дивидендам 198,25 руб/ап (дивгэп)

• $AFLT - последний день с дивидендом 5,27 руб

• $ROSN - последний день с дивидендом 14,68 руб

• $SBER - последний день с дивидендом 34,84 руб/ао и 34,84 руб/ап.

Наш телеграм канал

Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

#акции #новости #аналитика #дивиденды #фондовый_рынок #биржа #рынок #новичкам #трейдинг #инвестиции #инвестор

'Не является инвестиционной рекомендацией

ПАО «Уральская кузница» создано на базе «Чебаркульского металлургического завода», выпускает штампованные поковки из проката углеродистых и легированных марок стали, жаропрочных и титановых сплавов. С 2003 года входит в группу "Мечел".

Параметры выпуска УралКуз 001P-01:

• Рейтинг: A (RU) от АКРА прогноз "Негативный"

• Номинал: 1000Р

• Объем двух выпусков: 1 млрд рублей

• Срок обращения: 2 года

• Купон: не выше 22,00% годовых (YTM не выше 24,36% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 22 июля

• Дата размещения: 25 июля

Финансовые результаты РСБУ за 1 квартал 2025 года: 

• Выручка — 5,64 млрд рублей, снизилась на 6,71% по сравнению с 1 кварталом 2024 года (6,04 млрд рублей). Снижение доходов связано с сокращением объемов реализации.

• Чистая прибыль — 2,28 млрд рублей, сократилась на 0,66% (2,3 млрд рублей в 1 квартале 2024 года).

• Активы — 66,96 млрд рублей, по сравнению с 56,88 млрд рублей годом ранее.

• Внеоборотные активы — 35,25 млрд рублей.

• Оборотные активы — 31,71 млрд рублей, выросли на 15,85%.

• Капитал и резервы — 57,48 млрд рублей, увеличились на 18,77%.

• Долгосрочные обязательства — 785,26 млн рублей, сократились на 54,22%.

• Краткосрочные обязательства — 8,69 млрд рублей, на 28,33% больше аналогичного показателя в 1 квартале 2024 года.

• Отношение чистого долга к EBITDA по итогам 2024 года находится на уровне 0,2х. При этом стоит помнить про высокую долговую нагрузку материнской компании – группы Мечел $MTLR

Ранее эмитент на публичный долговой рынок не выходил, поэтому сразу переходим к сравнительному анализу той доходности, которую готов нам предложить вторичный рынок:

• Делимобиль 1Р-03 $RU000A106UW3 (21,96%) А на 2 года 1 месяц

• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (23,21%) А- на 1 год 10 месяцев

• АФК Система 002P-02 $RU000A10BPZ1 (19,29%) АА- на 1 год 10 месяцев

• РОЛЬФ 1Р08 $RU000A10BQ60 (25,42%) ВВВ+ на 1 год 10 месяцев

• МВ Финанс 001P-06 $RU000A10BFP3 (22,52%) А на 1 год 9 месяцев

• ЕвроТранс БО-001Р-07 $RU000A10BB75 (22,29%) А- на 1 год 9 месяцев.

• Группа ЛСР 001P-09 $RU000A1082X0 (20,11%) А на 1 год 7 месяцев

• Монополия 001Р-04 $RU000A10B396 (26,39%) ВВВ+ на 1 год 1 месяц

Что по итогу: Инвестиционно с долгосрочным удержанием смотреть в эту сторону не особо хочется. Риски понятны, они можно сказать на поверхности, поэтому оценить их достаточно просто.

Однако, спекулятивный апсайд при купоне не ниже 20,5% сохраняется, но эта история для тех, кто достаточно толерантно относится к риску. Также в преддверии заседания ЦБ и на завышенных ожиданиях по снижению ставки до 18% высокий купон от УралКуз может стать триггером для переоценки, так что выбор за вами участвовать в этой авантюре или нет. Я же окончательного решения пока не принял.

Наш телеграм канал

На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание.

#Облигации #аналитика #фондовый_рынок #трейдинг #биржа #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #новичкам #портфель

'Не является инвестиционной рекомендацией

💭 Актуальность вопроса обусловлена тем, что ситуация в МТС-Банке отражает общие тенденции в банковском секторе и позволяет понять, какие стратегии выживания и развития выбирают кредитные организации в современных условиях.

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 В первом квартале текущего года произошло значительное падение доходов — сразу на 32%. Несмотря на валовую прибыль в размере 1 миллиарда рублей, высокие налоговые выплаты сохраняются вследствие перерасчета налогов четвертого квартала предыдущего года. Доход до налогообложения составлял 2,1 миллиарда рублей, однако налоговая нагрузка достигла отметки в 1,1 миллиарда рублей.

🧐 Главной причиной резкого падения доходов стала переоценка финансового портфеля банка, приведшая к убыткам в объеме 2,1 миллиарда рублей, тогда как годом ранее эта статья приносила прибыль в размере 1,6 миллиарда рублей. Основным фактором влияния стал валютный рынок.

↗️ Однако операционная эффективность банка демонстрирует позитивную динамику благодаря оптимизации затрат. Так, операционные расходы сократились на 21% по сравнению с предыдущим кварталом и на 18,6% по отношению к аналогичному периоду прошлого года, что позволило операционной марже немного вырасти.

💼 Также кредитный портфель продолжает сокращаться два квартала подряд, вслед за ним уменьшаются и сформированные резервы. Подобная ситуация характерна для всего банковского сектора. Общий объем резервов банка увеличился, несмотря на уменьшение кредитного портфеля. Однако этот рост сопровождается значительным увеличением объема проблемных кредитов («дефолтов») и недостаточным уровнем покрытия рисков резервами третьего этапа.

🏦 Банк ведет крайне осторожную политику формирования резервов, аналогичную той, которую применяют другие кредитные организации, такие как Совкомбанк.

🆕 SPO

🤑 Банк успешно завершил дополнительное размещение обыкновенных акций (SPO), которое состоялось в пятницу, 11 июля, привлекая примерно 4 миллиарда рублей.

💪 Полученные средства планируется использовать следующим образом:

- Увеличение размера высокодоходного кредитного портфеля, что обеспечит достижение целевого показателя рентабельности собственного капитала (ROE) на уровне 35%, позволяя эффективнее реагировать на снижение ключевой ставки Центробанка.

- Проведение возможных сделок по слиянию и поглощению (M&A), нацеленных на усиление конкурентных позиций банка и создание выгодного синергетического эффекта.

📌 Итог

🗓️ Первый квартал показал неудовлетворительные финансовые результаты, однако подобная ситуация наблюдается практически у всех компаний, кроме лидеров рынка. Основные проблемы связаны с падением доходов от процентных операций и комиссий, причем резкое снижение вызвано переоценкой активов. Без учета данной коррекции итоговые показатели выглядели бы гораздо лучше.

🤔 Прогноз прибыли на 2025 год отличается высокой осторожностью ввиду сложной обстановки в банковском секторе. Давление на доходы продолжится вплоть до момента заметного смягчения денежно-кредитной политики Центробанка, однако впоследствии ожидается восстановление положительной динамики и достижение исторического максимума по прибыли. Ключевыми факторами успеха станут постепенное снижение ключевой ставки и возобновление роста кредитных портфелей.

🫰 Дополнительная эмиссия направлена на расширение кредитных возможностей банка и развитие стратегически важных направлений деятельности.

🎯 ИнвестВзгляд: Несмотря на слабые показатели, текущая стоимость акции выглядит вполне обоснованной. Оценивая ситуацию на конец 2026 года, видим привлекательную картину, открывающую потенциал для значительного роста стоимости актива.

💯 Ответ на поставленный вопрос: При благоприятном сценарии и постепенном улучшении макроэкономической ситуации, эти средства (4 млрд рублей от SPO) могут стать катализатором для восстановления и дальнейшего развития банка, но не являются единственным решением.

👇 Ждем оценку разбора!

$MBNK #MBNK #МТСБанк #SPO #биржа #котировки #бизнес #финансы #экономика #инвестиции

Вчерашний день и выступление президента Америки прошли в лучших традициях изощренной провокационной стратегии. Накалив ситуацию до предела, подобно торговым пошлинам, рынки и "неугодные" страны вновь получили отсрочку для большей сговорчивости.

Российский рынок отреагировал ростом на заявление президента США Дональда Трампа. США введут санкции против России через 50 дней, если не будет прогресса в украинском урегулировании. Рост рынка говорит о том, что инвесторы опасались более серьёзную эскалацию.

Ранее в СМИ были в том числе сообщения, что Трамп может объявить о пошлинах в 500% для покупателей российской нефти, а также о новых поставках дальнобойного оружия Украине, но этого не произошло. В результате по итогам основной сессии индекс МосБиржи подрос на 2,73%, до 2714,14 пункта, РТС - на 2,09%, до 1090,96 пункта.

Ожидания скорейшего прекращения конфликта, высказанные президентом США, стали дополнительным позитивным фактором для бирж. Переговорный процесс, до недавнего времени считавшийся замороженным, теперь может активизироваться.

Что касается европейского 18-го пакета санкций, то его до сих пор не могут принять на фоне разногласий между странами-членами относительно уровня потолка цен на российскую нефть и гарантий в энергетическом секторе. Однако, совет ЕС на уровне глав МИД уже сегодня попытается вновь договориться по утверждению санкций в отношении РФ.

Постепенно при снижении градуса санкционного удара, фокус внимания инвесторов будет смещаться под ожидания очередного заседания ЦБ по ключевой ставке, которое состоится 25 июля. В период с 16 по 18 июля выйдет много данных, важных для решения Банка России: мониторинг предприятий, инфляционные ожидания населения и динамика банковского сектора.

Накануне котировки индекса МосБиржи закрылась на отметке 2714 пунктов, сохраняя высокую волатильность после резкого отскока. Чтобы подтвердить рост, индекс должен закрепиться выше 2750п при хороших объёмах. Следующая ключевая цель — 2800 пунктов: преодоление этого уровня откроет путь к более устойчивому бычьему тренду.

Но как говорил, не раз, что полноценный разворот российского рынка в сторону долгосрочного растущего тренда возможен только на фоне завершения военного конфликта. В противном случае, мы так и будем жить от одного негатива к другому. Такой рынок интересен больше спекулянтам, нежели инвесторам с большим капиталом, а значит крупные игроки будут и дальше держать средства в менее рисковых активах в ожидании лучших времен.

Из корпоративных новостей:

Эталон ожидает, что торги его акциями на Мосбирже возобновятся в конце августа - начале сентября.

Лента $LENT подтвердила, что не собирается выплачивать дивиденды за 2025 год.

Селигдар год к году совокупная выручка от продажи металлов выросла на 40%, производство олова — на 41%, меди — на 29% и вольфрама — на 149%.

Ozon $OZON пока не обсуждают дивиденды, и конкретного решения по этому вопросу в компании не принято.

Яндекс $YDEX рассматривает все возможные варианты развития бизнеса, в том числе поведение IPO своих подразделений.

Русолово $ROLO увеличило производство олово в 1п 2025г на 41% г/г до 1,72 тыс т.

МТС Банк привлек в капитал 4 млрд рублей для развития бизнеса в ходе размещения акций допвыпуска.

• Лидеры: ЮГК $UGLD (+14%), Селигдар $SELG (+9,27%), Сегежа $SGZH (+6,55%), Норникель $GMKN (+6,54%).

• Аутсайдеры: Башнефть $BANEP (-10,3%), НМТП $NMTP (-6,02%), ВК $VKCO (-1%).

15.07.2025 - вторник

• $SELG - День инвестора Селигдар. Трансляция (12:00 мск)

• $RENI - закрытие реестра по дивидендам 6,40 руб (дивгэп)

• $ZAYM - МФК "Займер" опубликует операционные результаты за II кв. 2025 г.

Наш телеграм канал

Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

#акции #инвестор #инвестиции #аналитика #новичкам #новости #фондовый_рынок #биржа #трейдинг #дивиденды

'Не является инвестиционной рекомендацией