Идеи по акциям

🧮 Когда мы слышим любое упоминание про Северсталь, то по привычке вспоминаем щедрые дивиденды, которые компания исправно платила на протяжении многих лет. Но в последние годы по известным причинам всё резко изменилось: дивидендная засуха затянулась, а акции компании рухнули с исторических 2000+ руб. до текущих 500–600 руб.

Когда же ситуация изменится в лучшую сторону и сможет ли Северсталь вернуться к выплате дивидендов? Предлагаю рассмотреть перспективы компании, опираясь на отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года:

Прошедшая неделя стала долгожданным переломом. Индекс МосБиржи прибавил 10,58%, впервые за 19 недель прервав затяжную серию падения — это один из самых сильных недельных результатов за последнее время. Главным драйвером стало решение ЦБ в пятницу: регулятор не только снизил ключевую ставку, но и дал более мягкую риторику, которую рынок воспринял с воодушевлением.

Особенно порадовало то, что в обновленном прогнозе ЦБ до конца года нет планов повышать ставку. Средняя ставка ожидается в диапазоне 13,7–14%, что в лучшем случае предполагает два снижения по 25 базисных пунктов, а в худшем — сохранение на текущем уровне.

Рынок на прошлой неделе продемонстрировал рекордный рост, сформировав на недельном таймфрейме паттерн «Бычье поглощение». Но есть ли у рынка топливо в виде потенциальных триггеров или же негатив и опасения вновь возьмут верх? Давайте разбираться.

Основная угроза — новый пакет американских санкций, который в народе прозвали «адским». Сенат США готовится голосовать по законопроекту, предусматривающему 100-процентные пошлины на товары из России и для крупнейших покупателей российской нефти и газа.

Эти же санкции анонсировались в 2025 году, но так и не были приняты. В новом проекте появилась поправка, позволяющая президенту отменить санкции, если это происходит в интересах экономики США. Поэтому, по сути, это будет инструмент давления в руках Трампа, которым он будет пользоваться по своему усмотрению.

Тем временем геополитическая напряженность на Ближнем Востоке начала ослабевать. Трамп распорядился приостановить удары по Ирану, прервав двухнедельную серию атак.

К полуночи появилась информация о переговорах Тегерана и Вашингтона при посредничестве Пакистана, Омана и Катара. В иранском МИДе отметили, что диалог возможен, но доверие подорвано действиями США. Сам факт переговоров уже давит на нефтяные котировки.

В ближайшие дни важны переговоры Трампа с Нетаньяху и встреча с Зеленским. Одной из тем для обсуждения может стать - предложение о прекращении огня в воздухе, но Песков уже назвал преждевременными комментарии о возможных договоренностях в этом направлении.

Что может спасти рынок от глубокой коррекции? В ближайшие недели продолжат поступать дивиденды и купоны по ОФЗ, что может стимулировать закрытие дивидендных гэпов. Приток ликвидности особенно важен на фоне низкого рынка и может оказать поддержку котировкам, особенно дивидендным бумагам.

Если геополитика не ухудшится, весомых причин для возврата к недавним минимумам сейчас нет: Рубль стабилен, сырье выше заложенных ожиданий в бюджет, а решение ЦБ уже учтено в ценах. Однако потенциал отскока пока сдержанный — геополитическая неопределенность сохраняется, и говорить об уверенном развороте тренда рано.

Ближайшее сопротивление 2200 пунктов. Пройти его при слабой нефти и нависающих санкционных рисках вряд ли получится. В лучшем случае при стабильном внешнем фоне можно рассчитывать на 2250, но для уверенного движения выше нужны реальные подвижки в геополитике.

Из корпоративных новостей: Сбербанк, Яндекс, Юнипро, ДОМ РФ и другие представят полугодовые результаты. Норникель, ВИ.ру, ТГК-1 и «Мать и дитя» поделятся операционными данными.

Во вторник ЦБ выпустит обзор инфляционных ожиданий, в среду Росстат — недельный отчет по инфляции. На внешних рынках ключевое событие — заседание ФРС 29 июля, а затем оценка ВВП США и индексы PMI Китая.

• Лидеры: РусАгро $RAGR (+38%), IVA $IVAT (+18,4%) Самолет $SMLT (+8%), Астра $ASTR (+6,7%).

• Аутсайдеры: Озон $OZON (-3,5%), Сургутнефтегаз-ао $SNGSP (-0,9%), РуссНефть $RNFT (-0,7%).

27.07.2026 - понедельник

• $GMKN Итоги производственной деятельности за 1П 2026 года

• $RAGR ВОСА по дивидендам, рекомендация 16,48 руб./акция

• $POSI Отчёт МСФО за 6 месяцев 2026 года

⭐️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко:  в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

📈 После череды дивгэпов рынок быстро отыграл падение последних недель, отскочив от уровня 1900 пунктов сразу на 15%. Что это, развороты рынка или кратковременный отскок?

Про четкий разворот можно будет говорить, когда в отчетах компаний мы заметим первые признаки улучшения. Давайте посмотрим на последние вышедшие операционные результаты крупных эмитентов и оценим, что там происходит.

✔️ ЛСР #LSRG

Продажи кв. метров во 2 квартале выросли на 15% г/г, в денежном выражении на 41%. Доля ипотеки составила 60%.

Главным драйвером остается ​ужесточение условий семейной ипотеки, вступающее в силу с октября. А пока, покупатели спешат запрыгнуть в последний вагон уходящего поезда и взвинчивают цены на новостройки.

✔️ Whoosh ​$WUSH

В 1 полугодии парк самокатов в России и странах СНГ снизился на 6% г/г, число поездок на 3%. Спад на местном рынке компенсируется ростом в Латинской Америке (+129% по числу самокатов и +23% по поездкам). В итоге, суммарная динамика нулевая.

Сейчас компания сфокусировалась на сокращении расходов и росте маржинальности поездок. По предварительным данным, ожидается рост EBITDA на 15% г/г и улучшение свободного денежного потока, что позитивно для держателей облигаций.

✔️ Новатэк ​$NVTK

Новатэк во 2 квартале нарастил добычу газа на 2,2% г/г, жидких углеводородов на 2,3%. Реализация газа выросла на 0,4% г/г, жидких углеводородов снизилась на 0,2%.

Несмотря на санкции, Новатэк продолжает демонстрировать стабильные результаты. Рост цен на нефть и газ должен помочь хорошо заработать во 2-3 кварталах. Возможно и дальше, если конфликт вокруг Ормуза затянется.

✔️ Хендерсон ​$HNFG

Рост выручки во 2 квартале ускорился до 7,7% г/г (в 1 квартале было 4,2%). Продажи в розничных салонах прибавляют 9% г/г, собственный онлайн магазин на 11,7%.

При этом, продажи через маркетплейсы снизились на 1,2%. Был сделан акцент на собственные каналы продаж, так как они более маржинальны. В ​закрытом клубе я подробно анализировал Хендерсон и пришел к интересному выводу. Но теперь придется учитывать еще и риск складских помещений.

📌 Сезон отчетов стартовал! Будем и дальше следить за эмитентами, несмотря на негативный новостной фон. Риски в акциях выросли, но и котировки прилично снизились. Часть бумаг полирует дно заслуженно (на фоне проблем в бизнесе), а часть упала "за компанию" и смотрится достаточно интересно.

❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!

@investokrat

Пока у нас в Питере был виден черный дым от горящих складов WB, Эльвира и совет директоров ЦБ понизили ставку уже 10-й раз подряд. Решение по ставке добавило драйва и позитива рынку.

В прошлое воскресенье я спрогнозировал, что эта неделя будет АЦЦКИ ВОЛАТИЛЬНОЙ, и те кто действует без четкой стратегии - потеряют деньги. Так и вышло. Физики зачем-то (видимо, послушав "экспердов", пророчивших безоткатное падение до 1500 п.) встали в рекордный шорт, и их опять вынесли вперёд ногами🤦‍♂️

🚀Коснувшись отметки 1900 п. утром в понедельник, индекс отскочил как ошпаренный и прибавил аж +14% к вечеру пятницы. Это не просто 1-я зеленая свечка, это ЛУЧШАЯ неделя с 2009 года, когда рынок восстанавливался после мирового кризиса!

🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼

📌 Итак, че купил на этой неделе?

Лично у меня "котлетка" свободных денег кончилась в пн на подходе к 1900 п. (как я давно и планировал), поэтому на фоне предыдущих недель закуп получился довольно скромным.

АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:

🛒 $OZON Озон - 3 акции

Добрал резко упавший ОЗОН. Наряду с онлайн-торговлей, активно развиваются рекламные продукты и финтех, которые диверсифицируют бизнес способствуют улучшению рентабельности.

Драйверы роста: высокие темпы роста оборотов, сильная рентабельность EBITDA, мультипликаторы на уровне 0,2х EV/GMV и 5x EV/EBITDA. Если дадут по 2500 ₽ и ниже, я готов формировать более крепкую позицию в бумагах. Маркетплейс ещё и дивы платит какие-никакие.

🏛️ $MOEX Мосбиржа - 5 лотов

Впервые с декабря 2025, усреднил Мосбиржу. Наше любимое фондовое казино имеет устойчивую бизнес-модель и ежегодно платит неплохие дивы. Независимо от направления рынка, комиссионные доходы пока что стабильно растут.

Биржа фактически монополист. У неё сильнейшие позиции на валютном, денежном, срочном рынках и рынке облигаций, что обеспечивает высокую чистую маржу. Платит не менее 50% прибыли в виде дивидендов.

🤷‍♂️Ещё планировал на дивгэпе докупить $SBER и $VTBR, но обе бумаги после отсечки упали существенно меньше величины дивидендов.

Так что расставленные "ловушки" не сработали, а прыгать в уходящий поезд я не стал. Хорошо, что успел немного докупить Сбер перед дивами (хотя в комментах мне тогда знатоки напихали полную панамку - мол, будет ниже).

👇Также взял рынок широким фронтом:

🔹EQMX (Фонд на индекс от ВИМ) - 65 паев.

🔹DIVD (Фонд див. акций от УК ДоходЪ) - 3 пая.

👉Итого на акции и фонды акций потратил ~25,5К ₽.

------------------------------

ОБЛИГАЦИИ:

📈На долговом рынке тоже было весело. ЕвроТранс только выполз из одного техдефолта, как попал в другой и тут же получил удар в поддых от Банка "Россия". Это уже воспринимается как полный фарс.

Добрал ОФЗ, корп. флоатер и валютные бонды:

🇷🇺SU26254RMFS1 ОФЗ 26254 - 12 шт.

ОФЗ-ПД давали более 15% текущей купонной доходности! И я этим пользовался для наращивания позиции по свежей 26254. Теперь у меня 72 бумаги. Погашение в октябре 2040 г.

📍Про всю линейку самых новых ОФЗ подробно рассказывал тут.

💸RU000A10EMF4 НАО ПКО ПКБ 1Р10 - 30 шт.

"Плывунец" от известных коллекторов с приличным купоном КС+350 б.п. Радует традиционно крепкое фин. здоровье ПКБ. Выпуск до марта 2029 с амортом в последние 4 месяца. Увы, неквалы в пролёте. Разбор тут.

🧪RU000A10ECX8 Полипласт БО-14 в USD - 2 шт.

Для тех, кому хочется разбавить портфель валютными бондами, но доходности рейтинга ААА выглядит слишком скучно. Купон 12,75% с привязкой к $, погашение в августе 2029. На эмитента я сделал уже столько авторских обзоров, что компания мне почти как родная.

👉Итого на облиги (с учетом погашения СТМ) потратил ~16,5К ₽.

------------------------

💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~42К ₽.

🦥Как видите, на рухнувшем рынке и пока ещё крепком рубле фокус моего внимания сместился на акции.

🤑Следующая закупка планируется 31.07.2026.

📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.

🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️

#sid #инвест_марафон

В первом полугодии НОВАТЭК увеличил добычу углеводородов на 2,8%. Но добыча растёт быстрее сбыта. Продажи газа почти не изменились, а реализация жидких углеводородов сократилась на 3,5%.

Финансовые показатели получились следующими:

▪️Выручка: 836 млрд (+4% г/г)

▪️EBITDA: 430 млрд (-9% г/г)

▪️Чистая прибыль: 219 млрд (-3% г/г)

В результате операционный денежный поток снизился на 12%, до 172,2 млрд рублей. При этом капитальные вложения выросли на 20%, до 91,7 млрд. В итоге свободный денежный поток составил 81 млрд (-32% г/г).

​Баланс компании остается сильным. На счетах НОВАТЭКа находится 311,7 млрд рублей при 268,2 млрд заёмных средств. Итого отрицательный чистый долг – 43,5 млрд.

​$NVTK

Всем привет!

Ещё в III веке н. э. население Земли едва достигало 300 млн человек. Сегодня, по оценке Бюро переписи населения США, в мире живёт уже около 8,2 млрд человек, а к 2050 году, согласно прогнозу ООН, численность может приблизиться к 9,6 млрд. Означает ли это, что миру потребуется производить всё больше продуктов питания? Давайте разберёмся в этом вопросе на примере ИНАРКТИКИ ​$AQUA и пока пойдем по внешнему контуру.

Действительно ли спрос на рыбу будет расти?

Ответ скорее положителный. Причём дело не только в увеличении численности населения, но и в росте доходов, меняется рацион людей, а потребление рыбы в расчёте на одного человека постепенно увеличивается.

По прогнозу OECD и FAO, мировое потребление рыбы и морепродуктов увеличится примерно со 170 млн тонн в среднем за 2022-2024 годы до 192 млн тонн к 2034 году. Таким образом, за десятилетие потребление вырастет на 22 млн тонн, или примерно на 13%.

🐄 При этом возможности традиционного производства продовольствия ограничены. Для животноводства необходимы не только пастбища, но и земли для выращивания кормов – в совокупности на них приходится около 70% сельскохозяйственных земель мира. Возможности промышленного вылова рыбы также близки к пределу: к 2034 году его объём увеличится лишь на 3,2%.

🎣 Поэтому основную часть растущего спроса будет обеспечивать аквакультура – промышленное выращивание рыбы. Мировое производство рыбы и морепродуктов увеличится со 189 до 212 млн тонн, причём более 85% прироста придётся именно на аквакультуру. Её доля в общем производстве вырастет с 52 до 56%.

🐟 Производство лососевых за этот период может увеличиться на 26%, что делает их одним из наиболее быстрорастущих направлений аквакультуры. Мировое производство лосося при этом сильно сконцентрировано: в 2025 году 46% объёма пришлось на Норвегию, ещё 31% – на Чили. Вместе эти две страны обеспечили около 77% мирового предложения.

Тем не менее предложение на рынке аквакультуры не может быстро расти, есть факторы:

– Длительность цикла выращивания рыбы

После перевода смолта в морские садки выращивание лосося до товарного веса занимает обычно 12–24 месяца. Об этом еще подробнее поговорим.

– Биологические риски

В первом полугодии 2024 года аномально низкая температура воды, высокая интенсивность заражения лососевой вшой и повреждения рыбы медузами привели к потерям. По итогам года биомасса рыбы в воде сократилась на 33,5%. Это был большой удар, повлиявший на все компании аквакультуры, работающие в Норвежском и Баренцевом морях.

– Высокая капиталоемкость бизнеса

Деньги надолго вкладываются в рыбу и инфраструктуру до момента реализации продукции.

– Ограниченное число подходящих морских участков

Атлантический лосось лучше всего растёт при температуре воды 6-16 °C и стабильной солёности, близкой к океанической. Постоянное течение обеспечивает поступление кислорода, удаление продуктов жизнедеятельности и снижение концентрации паразитов, однако участок должен быть защищён от сильных волн и штормов. Глубина акватории должна составлять порядка 20-50 м.

Тенденции в мире понятны. Что по России?

🇷🇺 Россия одновременно является крупным экспортёром и импортёром рыбы. Около 40-45% отечественного вылова направляется за рубеж, тогда как импорт формирует около 27% предложения на внутреннем рынке. Противоречия здесь нет: основной вылов приходится на Дальний Восток и представлен преимущественно дикой тихоокеанской рыбой, значительная часть которой экспортируется в Азию. В то же время спрос в европейской части России ориентирован на охлаждённую красную рыбу и покрывается за счёт отечественной аквакультуры и импорта.

Главным ограничением российской аквакультуры остаётся зависимость от импортных мальков и кормов. В 2022 году уровень самообеспеченности ими составлял всего около 10-15%. За счёт строительства новых мощностей к 2030 году эти показатели, по прогнозу, могут вырасти до 80% и 95%, а доля отечественной продукции на российском рынке лососевых – до 90%.

Продолжим в следующем посте👌🏻

Геополитические новости так и не стали полноценным катализатором. Марко Рубио по итогам встречи с Лавровым фактически признал провал переговоров в Анкоридже — по его словам, это произошло из-за позиции Киева, и теперь требуются новые идеи для урегулирования. Однако рынок поддержало заявление Зеленского о возможности трёхсторонних переговоров до осени.

В итоге индекс МосБиржи закрылся с небольшим плюсом — 0,41%, на отметке 2144 пункта, а РТС прибавил 0,5%. Но этот рост был обеспечен исключительно нефтегазовым сектором на фоне вертикального движения нефтяных цен. Остальные бумаги чувствовали себя скверно в преддверии заседания ЦБ.

Ключевым событием дня стал прорыв нефти выше 100 долларов за баррель. США наносят удары по Ирану уже 12-ю ночь подряд, а йеменские Хуситы заявили об атаках на саудовские танкеры в рамках блокады. Это вызвало серьезные опасения перебоев в Красном море.. КСИР обвинил США в использовании пауз для наращивания сил и заявил, что больше не позволит этого делать.

Евросоюз тем временем согласовал 21-й пакет санкций — крупнейший за четыре года. Под ограничения попали сотни банков, операторы криптобирж, НПЗ, более 50 предприятий ОПК и 40 судов. В списке — основатель АФК «Система» Владимир Евтушенков, а также Интер РАО, Селигдар и Южуралзолото. Вето Греции удалось снять за счет отсрочки по ограничениям на поставки СПГ в третьи страны сроком на год. Потолок цен на нефть продлен на уровне $44,10.

Впрочем, европейский пакет вряд ли окажет значительное влияние — самые жесткие меры давно упираются в неспособность отдельных стран отказаться от российских ресурсов. А вот американские санкции, в случае введения станут серьезным ударом.

Основная интрига сегодня — заседание ЦБ. На мой взгляд, самое разумное — сохранить ставку на уровне 14,25%, но в условиях политического давления нельзя исключать любой сценарий. Жесткой риторики, скорее всего, не избежать. Рынок не ждет снижения, но ключевым станет обновленный макропрогноз. Именно он покажет, каким регулятор видит пространство для снижения ставки в будущем.

Если ЦБ снизит ставку на 0,25 п.п. с нейтральной риторикой — нас ждет волна закрытия шортов, что может напомнить декабрь 2024-го. Если же ставку оставят без изменений с жестким сигналом — на следующей неделе индекс вернется к 2000 пунктам. А какие у Вас ожидания по ставке?

Из корпоративных новостей:

GloraX продажи в 1п выросли на 47% г/г в денежном выражении, до ₽22,9 млрд, и на 78% г/г в натуральном, до 109,9 тыс. кв. м, без учёта эффекта M&A. Количество договоров прибавило 79% г/г, до 2 835.

ММК отчиталась за второй квартал: продажи металлопродукции выросли на 23,5% квартал к кварталу, премиальной продукции — на 25,8%, выручка — на 18,8%, рентабельность составила 10,5%.

ЕвроТранс АО Банк «Россия» уведомил о намерении обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании банкротом ПАО ЕвроТранс.

Камаз чистый убыток по РСБУ в I полугодии 2026 года снизился на 33,4%, до 13,9 млрд рублей.

• Лидеры: РуссНефть $RNFT (+5,9%), ВСМПО-АВИСМА $VSMO (+5,6%), Совкомфлот $FLOT (+5%), Роснефть $ROSN (+3%).

• Аутсайдеры: ЕвроТранс $EUTR (-14,5%), Мечел-ао $MTLR (-6,2%), IVA Technologies $IVAT (-6,1%), Сегежа $SGZH (-5,6%).

24.07.2026 - пятница

• $GMKN Итоги производственной деятельности за 1П 2026 года

• $POSI Отчет МСФО за 6 месяцев 2026 года

• Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке (13:30)

• Пресс-конференция Председателя Банка России Набиуллиной (15:00)

🔥 Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на мой Телеграм-канал, так вы ничего не пропустите.

#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

Формально всё не так и плохо. Росстат отчитался о росте промпроизводства на 0,4% за полугодие. Но если заглянуть за ширму общих цифр, картина напоминает не устойчивый рост, а балансирование. Российская промышленность разделилась на два мира, которые почти не пересекаются.

Можно сказать, что цифра в 0,4% - это средняя температура по больнице. Тренд уверенно идет вниз. Так еще в 2024 году за тот же период рост составлял 4,4%, в 2025-м уже 1,4%, а теперь мы видим просто статистическую погрешность. Июньское оживление (+0,6%) не более чем скромный отскок после майского провала, а вовсе не начало нового цикла.

Главная интрига в структуре этого мнимого роста. Экономика сейчас работает как сообщающиеся сосуды, только перетока между ними нет. В одном сосуде всё, что связано с госзаказом и безопасностью. Производство авиатехники, судов и прочего спецтранспорта взлетело на треть (+32,6%). Фармацевтика прибавила почти 14%, электроника больше 4%.

Другой сосуд - это "гражданка", которая стремительно пустеет. Металлурги просели почти на 10%, производители бумаги потеряли 9%. Но громче всего "схлопнулась" нефтепереработка. Так в июне выпуск кокса и нефтепродуктов рухнул сразу на 21,7%. Парадокс в том, что на фоне этого обвала цены производителей в секторе увеличились на 10% за месяц. Когда предложение сжимается, а цены летят вверх, страдают в итоге все смежники.

Фондовый рынок эту драму откровенно игнорирует. Индекс Мосбиржи слегка подрос благодаря нефтяному ралли и слабому рублю. Инвесторы делают ставку на экспортеров, пока нефть в районе 95-100 долларов, а гражданский сектор тает. Акции ММК ($MAGN), Северстали ($CHMF ) и НЛМК ($NLMK ) дешевеют, аналитики массово срезают по ним целевые цены. Спрос на сталь внутри страны рухнул на 15%.

Ставка ЦБ в 14,25% душит бизнес, но и смягчать политику регулятору не с чего: инфляция упрямо держится в районе 5,84% годовых. Минфин, судя по регистрации новых выпусков облигаций-флоатеров на триллионы рублей, готовится жить в эпохе дорогих денег еще долго.

Опросы директоров заводов показывают, что падение прекратилось, но это лишь отсутствие ухудшения, а не рост. Мы видим экономику на паузе, где военный сектор играет роль мощного, но единственного мотора. Пока это больше выглядит как затишье перед сложным выбором.

Как думаете, долго ли этот дисбаланс сможет удерживать рынок на плаву и не обернется ли нынешнее затишье новой коррекцией, когда конъюнктура нефти перестанет помогать?

*Данный материал носит аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией.

С начала недели рынок вырос более чем на 12%, но при этом он все равно остается очень дешевым.

Чтобы выяснить этот факт, не нужно ничего придумывать и изобретать :) Стоит лишь взглянуть на индикатор Баффета, который показывает соотношение капитал-и к ВВП — чем этот показатель ниже, тем дешевле оценивается рынок (и тем выше его будущая доходность).

Несмотря на серьезные проблемы в экономике, в последние годы она все же росла.. что не помешало акциям уйти к многолетним минимумам. Поэтому индикатор Баффета упал к 18,5% — это минимум за всю историю нашего рынка (даже в 2008 и 2022 годах было выше)!

Так что можно просто покупать индекс, и на длинном горизонте эти вложения должны окупиться. А можно углубиться в отдельные акции, многие из которых выглядят крайне дешево, но их бизнес при этом растет и продолжает платить дивиденды.

Попытался составить субъективный список таких бумаг:

🏦 Сбербанк. Без этого банального имени в подборке не обойтись :) Сбер выглядит облигацией среди акций — устойчивый, имеет предсказуемый бизнес и дает хорошую доходность (16,6% за 2026 год). При этом текущая цена (P/B = 0,8х, P/E = 3х) — это просто подарок.

🏦 Т-Технологии. Всегда оценивался дорого, т. к. показывал самый быстрый рост в секторе. Сейчас этот рост замедлился, но все равно остается быстрым — в этом году прибыль вырастет на 25% (при ROE 30%). При таком сценарии P/E 2026 = 3,2х.

🏦 Совкомбанк. Более рисковая идея, потому что на его прибыль влияют разовые факторы. Если не будет неприятных сюрпризов, а ставка к концу года снизится до 12%, то прибыль вырастет до 90-100 млрд. рублей. Это дает P/B = 0,5х — банк стоит половину своего капитала!

📱 Яндекс. Переходит в разряд компаний стоимости, но сохраняет элементы IT-шника. Выручка растет не так быстро (~20%), зато маржа идет вверх (из-за отказа от «перспективных» направлений). В итоге получаем компанию с оценкой P/E = 8х и дивидендами в районе 7%.

🍷 НоваБев. Еще одна рисковая идея, ведь в нее вмешивается очень много факторов. Тут и новый механизм акциза, и вопросы по оборотному капиталу, и продажи акций со стороны владельца. Эти риски уже в цене (P/E = 5х), и любой позитив приведет к хорошей переоценке.

🚢 НМТП. В подборке есть ковбойские идеи, поэтому я уравновешу их консервативной историей :) Тут большого роста ждать не приходится, но актив крепкий и дает стабильную доходность (~14% в год). С оживлением экономики и вводом новых мощностей (в 2027 году) акции тоже оживут.

🍏 ИКС 5. Еще одна стабильная история, которая превращается в дивидендную корову. У бизнеса есть проблемы, связанные с инфляцией и падением трафика — если верить в их решение, то оценка выглядит дешевой (P/E = 5х, дивиденды ~13%).

🔖 Хэдхантер. Компания напрямую зависит от положения дел у МСП. При этом в ХХ-индексе наметился разворот — за полгода число вакансий выросло на 21%. При такой динамике прибыль вырастет на 25% — это дает P/E 2026 = 7х и дивиденды в районе 16%.

Вот такой у меня получился список. И напоследок хочу добавить, что наличие недооценки — это не повод к действию, а лишь фактор для размышлений. Ведь на нашем рынке даже хорошие и недооцененные бумаги годами могут оставаться дешевыми.

$SBER $T $SVCB $X5 $YDEX $BELU $HEAD

Инвестиционная привлекательность акций Евротранса всегда была сомнительной, но облигации были вполне себе интересными еще 1,5-2 года назад. Технические дефолты по облигациям компании уже стали обыденностью, ими никого не удивить, но будет ли реальный дефолт и чем вызван такой рост акций в последние дни - разобрать стоит.

😁 С акциями всё просто. Мосбиржа почему-то в понедельник ​запретила короткие позиции по акциям, поэтому они моментально взлетели почти в 2 раза. На самом деле, вот с чем надо бороться и что нельзя допускать на рынке. Искусственные управления шортами, рукотворные планки и прочие решения "от балды" всегда подрывают доверие к рынку. По идее, участники торгов должны знать в каких случаях такие решения могут приниматься.

👆 Что касается оценки, то фундаментала здесь уже никакого. Будет хорошо, если расплатятся по облигациям и смогут выйти из непростого финансового положения. В целом, 67 млрд р чистого долга при EBITDA около 21 млрд р - не выглядит пугающе, но на компанию, вероятно, сильно влияют проблемы с поставками топлива. Забавно, что от самого Евротранса особых комментариев нет, компания отмалчивается.

📊 За июль 2026 года у компании уже было 5 тех. дефолтов по биржевым облигациям, до этого был 1 в апреле (тогда, кстати, до этого в марте ​писал, что из бондов лучше выходить) и это всё не считая задержек выплат по народным облигациям.

❓ Какие здесь перспективы? Если кратко, то ничего хорошего не жду. Не держал и не держу акции или облигации компании. Проблемы начались давно, выйти всем давали долгое время (кстати, на IPO заработать тоже😁). Теперь, после череды дефолтов рефинансировать текущие долги будет сложнее, ставки будут космическими. Новостями о деятельности в текущей ситуации компания особо не делится, отчетность за 1п2026 тоже увидим еще нескоро. Непонятно, что сейчас у них с оптовой торговлей во время дефицита...

Вывод:

Чудо возможно, но здесь всё может пойти по пути Обуви России. Выкупать огромные допэмиссии или давать дешевые займы компании просто некому, это не дочка АФК Системы, увы.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Евротранс #EUTR ​$EUTR ​#обзор ​#акции ​#облигации ​#дивиденды ​#дефолт

Последние пару дней на фондовом рынке небывалая волатильность. Компани, которые ещё неделю назад считались почти списанными со счетов, вдруг растут на десятки процентов

Почему это происходит и чем может быть опасно? Разбираемся 👇

С 7 марта индекс Мосбиржи падал 19 недель подряд — рекорд за всю историю. К 17 июля он впервые с осени 2022 года пробил вниз 2000 пунктов, а 20 июля кратковременно уходил ниже 1900 — почти минус треть капитализации от мартовского пика

📈 Именно из этой точки 20 июля рынок развернулся: 21 июля сессия закрылась ростом почти на 4%, до 2078,78 пункта. Сейчас IMOEX торгуется у 2100 пунктов

При чём тут «мёртвые» компании

Но пока рынок рос на 4-5%, многие акции его прилично обгоняли, показывая рост по 20%, 40% и даже 80% за день. У роста есть чёткий спусковой крючок — Евротранс

❌ 20 июля Мосбиржа объявила запрет на короткие позиции по акциям Евротранса с 21 июля. Компания незадолго до этого еле вылезла из технического дефолта по купону (17 июля), а в апреле биржа перевела девять выпусков её облигаций на третий, самый рискованный уровень листинга. С начала 2026 года акция потеряла больше 80% стоимости

И вот на этой бумаге, у которой всё плохо буквально по всем фронтам, случился невероятный скачок: 20 июля +101,8%, а к утру 22 июля — уже почти +102% нарастающим итогом

Если биржа ставит запрет на шорты, то все, кто сидел в короткой позиции, обязаны её закрыть — выкупить акции обратно. Спрос от вынужденных покупок и разогнал цену без единой новости о бизнесе 📰

Но на этом эффект не закончился: новость про Евротранс, судя по всему, напугала шортистов и в других бумагах — они на всякий случай тоже начали закрываться, опасаясь похожих ограничений. Панический ажиотаж, подправленный FOMO других участников рынка, прилично подтолкнул вверх и другие бумаги

🚀 Ракеты в низколиквидных бумагах летали прилично: Евротранс $EUTR +95%, SFI $SFIN +46%, Сегежа $SGZH +22%, Делимобиль $DELI +21%, Русагро $RAGR +21%, ИВА $IVAT +19%, Астра $ASTR +17%, ОВК $UWGN +17%, Самолёт $SMLT +16%, СПБ Биржа $SPBE +15% — всё это рост за несколько часов

По ряду бумаг биржа даже включала дискретные аукционы — режим, автоматически тормозящий торги при резком скачке котировки

Вчера в лидеры выбился автопроизводитель $SVAV Соллерс: +73,5%, с двумя дискретными аукционами за день и без единой корпоративной новости

💊 Сегодня похожая картина сместилась в сторону фармы и биотеха — тот же низкий free float, та же склонность к резким скачкам на пустом месте. Артген Биотех $ABIO сегодня прибавляет 50%, Озон Фармацевтика +20% $OZPH

🧮 Математика, которая портит весь «праздник»

Разглядывая графики с зелёными процентами, нужно помнить одну важную вещь — падение и рост не симметричны. Если акция упала на 50%, то чтобы вернуться к исходной цене, нужно вырасти не на 50%, а на 100%. Упала на 80% — нужны уже все 400%, ведь после такого падения остаётся всего 20% стоимости, а чтобы из 20% получить обратно 100%, надо вырасти в пять раз

Именно это произошло, например, с Евротрансом. К моменту запрета шортов акция с начала года потеряла больше 80%. Шорт-сквиз вынес её на +102% — по ощущениям, огромный рост. Но +102% от цены вернули котировки на уровни, на которых они находились 10 июля, всего лишь за 10 дней до такого громадного роста

📊 Та же арифметика почти по всему списку взлетевших акций: рост на 20-30% после падения на 60-70% закрывает от силы четверть-треть провала, а не половину, как кажется на первый взгляд. Смотреть нужно не на процент роста за день, а на то, где акция сейчас относительно цен месяц или полгода назад

Так что теперь — стоит ли туда лезть?

Прилив действительно поднял все лодки, включая дырявые. Проблема в том, что дырявые тонут первыми, когда прилив уходит

Технический отскок после рекордного 19-недельного падения — вещь нормальная сама по себе, ведь рынок был сильно перепродан, особенно бумаги, которые потеряли по 50-60% в цене

‼️ Но рост в Евротрансе, Сегеже и Мечеле и других проблемных компаниях не отменяет их фундаментальных проблем: долги никуда не деваются, технический дефолт по облигациям Евротранса тоже. Запрет на шорты закончится, шорт-сквиз когда-то выдохнется. Как только вынужденные покупки шортистов и общий разгон иссякает, цену наверху держать станет гораздо труднее

Тем более не стоит бежать и покупать из-за страха упустить выгоду, что акции полетят дальше без вас. В текущее время подходить к покупкам особенно нужно с холодной головой, чтобы потом не застрять в проблемном бизнесе, купив его на самом верху отскока из-за большого роста в предыдущие пару часов 🤝

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Полезная информация? — 👍

📱 Переходите в приложение БАЗАР

"Ситуация в отрасли остаётся сложной, однако во втором квартале мы наблюдаем первые признаки стабилизации" - Александр Шевелев, генеральный директор Северстали.

📈 После падения в 24 и 25 году на фоне жесткой ДКП и слабого спроса в Китае, цены на сталь в РФ развернулись и выросли на 9,4% с начала года. Помогло начало строительного сезона и шок предложения на мировых рынках, связанный с ближневосточным конфликтом. Можно ли говорить об устойчивости тренда? На мой взгляд, пока нет, так как факторы роста цен временные. Да, возможно ситуация в Иране еще затянется, но я бы специально на это не рассчитывал.

😮‍💨 В последние кварталы ​черным металлургам стало совсем тяжко, а Северсталь впервые за долгое время получила операционный убыток. Помог ли рост цен улучшить картину? Да, но не сильно.

🏭 Производство стали во 2 квартале увеличилось на 12% г/г, а продажи металлопродукции на 9%. Рост, в значительной степени, связан с низкой базой после ремонтов на доменных печах. Продажи продуктов с высокой добавленной стоимостью (как главный индикатор экономической активности) растут всего на 1% г/г. Впрочем, в 1 квартале они падали на 14% г/г, а значит, прогресс есть!

📊 Улучшения заметны и в EBITDA: тренд 6 кварталов непрерывного падения сломлен! Но рост дебиторской задолженности портит картину — отток средств в оборотный капитал составил 22 млрд руб. при EBITDA в 24 млрд. На выходе, с учетом процентных платежей и капзатрат получается 5 млрд операционного убытка. Очевидно, думать о дивидендах пока рано.

👉 В ответ на проблемы Северсталь снижает капекс (-42% г/г) и оптимизирует штат сотрудников. Но расходы все еще продолжают превышать EBITDA, что приводит к глубоко отрицательному свободному денежному потоку. Со слов Мордашова, резать капекс придется и в 27 году. Но полностью отказываться от развития он тоже не хочет, поэтому компания наращивает долг. Соотношение ND/EBITDA = 0,87x пока под контролем, но оно становится все больше.

🤔 Что делать Северстали, если ЦБ перестанет снижать ставку? Урезать капекс до минимального уровня или продолжать дорого занимать? Оба варианта не слишком радужные. В первом случае, об ​амбициях на 28 год придется окончательно забыть. Во втором — вырастут финансовые риски, которые могут подорвать устойчивость бизнеса, если темные времена затянутся.

📌 Стоит ли покупать Северсталь по текущим? Это очень сложный вопрос. Но с учетом общего падения рынка, ответить на него положительно я не могу. Вокруг появились альтернативы с более прогнозируемой и высокой доходностью. Но акции компании держу в своем вотч-листе.

​$CHMF

❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!

​@Investokrat

👉 В прошлый раз я писал, что Мосбиржа смогла добиться определенных успехов в ​в 1 квартале. Напомню цифры: комиссионный доход вырос на 16,3% г/г, процентный на 36% г/г (сработал эффект низкой базы), а чистая прибыль на 45,4% (помогла оптимизация расходов).

Но меня смущали 3 момента:

- Снижение комиссионного дохода кв/кв

- Объективные сложности с процентным доходом (зависящим от ключевой ставки)

- Достаточно высокая оценка по меркам сектора

❗️Сейчас появились основания полагать, что все 3 момента одновременно изменились в лучшую сторону!

📉 Начнем с очевидного: акции упали — оценка снизилась до 4,8 P/E, что при выплате 75% прибыли дает уже 15,6% дивдоходности. И это без учета роста прибыли в 26 году!

🧮 С процентным доходом тоже может стать получше. Все идет к тому, что ЦБ остановит снижение ставки или даже начнет ее обратно повышать. Для рынка в целом это, конечно, негатив. Но для Мосбиржи - подарок. Компания заслуженно возглавила мой ​список бенефициаров высокой ставки.

📈 Но что самое главное, данные по объемам торгов за 1 полугодие позволяют с оптимизмом смотреть на будущие комиссионные доходы!

📊 Напомню, что ключевой вклад в комиссии вносят денежный и срочный рынки. Так вот, первый показал рост объемов на 39,3% г/г, а второй на 44,7%. Прочие доходы тоже растут довольно бодро: +43,1%, проседает только фондовая секция: -3,6%. Подкачал рынок акций. Но, возможно, изменится и это, если повышенная волатильность будет сохраняться.

📌 Резюмируя, Мосбиржа может принести очень сочную форвардную дивдоходность за 26 год. Если заложить рост прибыли на 20% (первый квартал и объемы торгов позволяют это сделать), то доходность может составить 18-19%. А в оптимистичных сценариях даже выше. При этом, мы имеем дело с консервативным бизнесом с минимальными рисками (относительно других акций). Главный из них - возобновление роста расходов и снижение маржинальности.

​$MOEX

❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!

​@Investokrat

Ну что, товарищи. Поздравляю вас с первым за много недель по-настоящему "зеленым" понедельником!

📈Сегодняшний день на рынке уже похож на классический паттерн настоящего отскока: мы увидели утренний "добой" вниз до многолетних минимумов со срывом стоп-лоссов, а затем выкуп на неплохих объемах.

Утром 20 июля индекс впервые с октября 2022 года (!) опустился ниже 1900 п, достигнув минимума 1896–1899 п. Очередное утреннее падение составило более 3%.

👇Основные причины утреннего обвала я уже называл вчера:

● Массовые див. отсечки — сразу несколько тяжеловесов: Сбер, ВТБ, Транснефть, ДОМ_РФ, Ростелеком.

● Опасения паузы в монетарном смягчении ЦБ — рынок закладывает сохранение ставки на уровне 14,25%.

● Геополитическая напряжённость, которая перешла в новую фазу в виде ударов ВСУ по логистическим складам.

Зато к вечеру индекс вырос на 2% и опять тестирует 2000 п. уже снизу. Рынок пошёл вверх широким фронтом — почти все ликвидные акции оказались в плюсе. Впервые за много месяцев, я лицезрею дневную прибыль по акционной части портфеля более 100 тыс. ₽.

🤷‍♂️Почему растём-то?

👉Рост цен на нефть. Начнём с черной жижи, она явно помогает. Котировки Brent утром подскочили до $91,41 за баррель на фоне эскалации на Ближнем Востоке. Трамп после вручения кубка мира испанской сборной, с утра решил снова побомбить Иран. Это частично поддержало акции нашего нефтегазового сектора.

👉Жесткая техническая перепроданность. 19 недель падения подряд, с начала года индекс потерял около 30%. Показатель RSI был ниже 14 - ну это нонсенс какой-то. Все бумаги и рынок в целом выглядели капец как сильно перепроданными, нужен был лишь малейший повод для отскока.

👉Откуп гэпов. По ВТБ, ДОМ_РФ и особенно по Сберу дивгэпы оказались меньше размера самих дивидендов — рынок ещё в выходные начал выкупать часть просадки. Это создало импульс для восстановления.

👉Дипломатический фактор. Днём появились новости о возможной встрече Лаврова и Рубио на полях АСЕАН в Маниле, что добавило позитива.

💼Рыночная картина

Сильнее всего отскакивают те бумаги, которых до этого укатали совсем в пол. $EUTR взлетел на 19%, $RAGR прибавляет +14% (технический отскок от суровой перепроданности), $ALRS +10,6%, $GMKN +8,6%, бедолага $PLZL +8,3% (экспортёрам помогает рост цен на сырье и металлы).

В лидерах падения в основном лишь те, кто гэпнулся: $TRNFP (-14%), $SBER (-8%), $VTBR (-7%).

Особняком стоит $OZON, акции которого утром в моменте рухнули на 14% из-за негативного фона вокруг сгоревших складах Wildberries. Но к вечеру бОльшую часть эмоциональной просадки уже отыграли.

🎯Что будет дальше?

Хотя меня очень радует необычный зелёный цвет сегодняшнего портфеля, смотрю на произошедшее как технический "кошачий" отскок на фоне экстремальной перепроданности. Такие "горбы" мы уже видели после отзыва лицензии у Алора и закрытия шортов, например.

⚠️Без долгосрочных позитивных катализаторов отскок вряд ли будет продолжительным. Поэтому я бы не воспринимал это как начало устойчивого разворота, скорее как позитивное напоминание о том, что наш рынок (внезапно!) умеет иногда не только падать, но и расти.

Короче, пытаемся нащупать хоть какую-то точку опоры после многонедельной депрессии и дивидендных штормов. В этот раз ей стал уровень 1900 п. по индексу.

📉Почему можем вернуться и пробить новое дно? Всё просто: отсутствие геополитического позитива, сохранение жёсткой риторики ЦБ, нервные переживания по поводу предстоящей осени. Да ещё и рубль, похоже, слабеть так и не собирается.

🤔На дальнейший негатив намекает индекс RGBI, который сегодня обновил минимум года. Если смотреть на цены ОФЗ, то "умные деньги" ждут не снижения ставки в ближайшие месяцы, а её повышения.

$SU26238RMFS4 $SU26248RMFS3

🦥Поэтому я хоть и продолжаю докупать акции, но осторожно. А вот на ОФЗ, корп. флоатеры и валютные облиги по-прежнему посматриваю с нежным интересом.

🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️

#sid #Новости #Акции

«Северсталь» отчиталась за второй квартал: чистая прибыль рухнула сразу на 74% год к году, до 4,06 млрд рублей, а за полугодие обвал составил 89%. Но самое интересное в отчёте не прибыль, а то, что производство и продажи при этом выросли. Но обо всем по порядку.

​Я уже писал о том, что «Северсталь» готовится к затяжному спаду. Свежая отчётность подтверждает указанные ранее тезисы.

Почему объёмы растут, а выручка падает?

Цифры за квартал выглядят противоречиво только на первый взгляд. Выплавка стали выросла на 12% год к году, до 2,795 млн тонн, продажи стальной продукции прибавили 9%, до 3,03 млн тонн. При этом выручка снизилась на 9%, до 169,6 млрд рублей. Ответ очевиден: цены упали сильнее, чем вырос физический объём.

Но есть деталь важнее самих цен. Посмотрим на структуру продаж. Реализация полуфабрикатов – самой дешёвой и низкомаржинальной продукции – взлетела на 60% год к году. А продукция с высокой добавленной стоимостью, на которой компания и зарабатывает, прибавила всего 1% за квартал и просела на 6% за полугодие.

Это и есть настоящий диагноз рынка. Спроса на продукцию высокого передела нет, поэтому комбинат загружает мощности тем, что продаётся, – сырыми полуфабрикатами. Отсюда и обвал рентабельности по EBITDA с 21 до 14%: компания работает больше, а маржа тает.

Что происходит с деньгами?

Здесь картина ещё жёстче. Свободный денежный поток за квартал ушёл в минус на 29,8 млрд рублей против плюса в 3,6 млрд годом ранее. За полугодие отток достиг 70,2 млрд рублей против 29,1 млрд в прошлом году, то есть ухудшение составило 2,4 раза.

И это при том, что компания уже режет инвестиции: капитальные затраты за квартал сократились на 42%, до 25,3 млрд рублей, а за полугодие – на 38%. Но даже такое сокращение не вытягивает денежный поток в плюс. Именно поэтому «Северсталь» впервые за семь лет вышла на облигационный рынок.

Прямое следствие для акционеров: дивидендная база у компании привязана к свободному денежному потоку, а он отрицательный. Оснований для выплат по итогам квартала попросту нет. Напомню, последний раз дивиденды платились за третий квартал 2024 года.

Ещё один тревожный маркер – долговая нагрузка. Соотношение чистого долга к EBITDA выросло с 0,01x до 0,87x. За год компания из практически бездолговой превратилась в компанию с реальным долгом, хотя его уровень пока остаётся комфортным.

Есть ли что-то обнадёживающее?

Есть, и это важно для баланса картины. Второй квартал заметно лучше первого: выручка выросла со 145,3 до 169,6 млрд рублей, EBITDA – с 17,9 до 24,4 млрд, а чистая прибыль – с символических 57 млн до 4,06 млрд рублей. Сезонное оживление и рост цен сделали своё дело: дно первого квартала пройдено.

Долговая нагрузка в 0,87x по меркам сектора остаётся низкой, а сокращение инвестиций на 42% за полугодие показывает, что менеджмент управляет ситуацией осознанно и не платит дивиденды в долг. Компания сохраняет полную самообеспеченность железорудным сырьём, что обеспечивает ей самую низкую себестоимость в отрасли.

Для нас отчёт «Северстали» ценен прежде всего как индикатор всей отрасли. Это самый эффективный металлург страны с лучшей себестоимостью и полной вертикальной интеграцией. Если у него рентабельность падает до 14%, а денежный поток составляет минус 70 млрд рублей за полугодие, то у ММК и НЛМК, не говоря уже о «Мечеле», положение заведомо хуже.

Разворот в секторе завязан не на цены, а на ставку: оживление спроса возможно лишь при снижении ключевой ставки до диапазона 10–12%. И то с лагом. До этого момента металлурги остаются историей терпения, а не доходности.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

​$CHMF ​$MAGN ​$NLMK ​$MTLR

🚀 Отскок вопреки всему: рынок РФ переварил дивидендный шок и доказывает что еще жив

​

Новая неделя стартовала с фактически финального и самого тяжелого аккорда дивидендного сезона — прошли отсечки у ключевых тяжеловесов: Сбербанка, ВТБ, ДОМ.РФ и Транснефти. Как и ожидалось накануне, дивидендные гэпы моментально пробили технические уровни, провалив индекс #IMOEX к отметке 1898 пунктов. Однако сразу за этим последовал агрессивный откуп: рынок продемонстрировал силу, вернувшись к 2000 пунктам и показав, что покупатель на текущих значениях более чем жив.

​

🕊 Трещины в санкциях и дипломатические сигналы

​Помимо технического откупа подешевевших бумаг, поддержку рынку оказал и локальный позитив с внешнего контура:

• ​Европа сомневается в санкциях: Минимум шесть стран ЕС (Греция, Франция, Италия, Германия, Австрия и Португалия) выступили против утверждения 21-го пакета санкций против РФ.

• ​Шансы на возобновление диалога: В Европе всё громче звучат дискуссии о контактах с Москвой. Кремль подтверждает открытость к диалогу: рабочие контакты с США сохраняются по линии дипведомств, а в Москве готовы приветствовать потенциальную встречу Лаврова и Рубио на саммите АСЕАН.

​

Эти новости еще не дают нам пищи для разворота, но в условиях тотальной перепроданности они дают рынку необходимую передышку.

​

🏦 Заседание ЦБ 24 июля: Главный страх уже заложен в цены?

​Впереди ключевое испытание — заседание Банка России в эту пятницу. Согласно ожиданиям, регулятор сохранит ключевую ставку на уровне 14,25%, но может повысить прогноз по инфляции на 2026 год до 6–7,5%. Крупные банки уже реагируют на жесткую риторику, превентивно повышая ставки по коротким вкладам.

​

Ключевой момент заключается в том, что рынок наверняка заранее заложил в котировки не только сохранение жесткой ДКП, но и самый пессимистичный сценарий с дальнейшим подъемом ставки. Это дает отличные шансы увидеть приток ликвидности и мощный импульс вверх непосредственно на факте решения ЦБ, когда фактор неопределенности останется позади, а регулятор даст понятный ориентир.

​Несмотря на сохраняющиеся риски, текущие котировки отражают худший из возможных раскладов. После прохождения заседания ЦБ у рынка есть все шансы окончательно прервать затяжное 19-недельное падение и выйти на этап полноценного восстановления.

​

🎯 Резюме по ситуации

​Сегодняшний выкуп дивидендных гэпов в индексе подтверждает что рынок еще жив. Рынок предельно зажат и уже впитал в себя максимумы геополитического и макроэкономического негатива. Заседание ЦБ 24 июля станет главной развилкой: снятие неопределенности способно запустить полноценный разворот индекса Мосбиржи от локальных минимумов.

​

📰 Корпоративные события

$X5 X5 - Приобрела бизнес по дистрибуции алкоголя у «Города 77» Николая Лаушкина, сумма сделки оценивается в 500–600 млн руб.

$CHMF Северсталь - Чистая прибыль по МСФО в I полугодии 2026 года упала на 89% до 4,12 млрд руб., EBITDA — на 46% до 42,34 млрд руб. (во II кв. -38% г/г до 24,4 млрд руб.). Выпуск стали вырос на 3% до 5,52 млн тонн, чугуна — на 2% до 5,73 млн тонн. СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за II кв. с учетом слабого спроса и отрицательного FCF, а также ожидает снижения металлопотребления по итогам года на ~7%.

$BTBR В2В-РТС - Московская биржа включила акции компании в перечень бумаг высокотехнологичного сектора

Наш рынок сейчас на лоях со времен мобилизации 2022 года. С тех пор негативных факторов, влияющих на наш рынок стало больше и ключевой из них - жесткая ДКП.

Прогнозировать будущие прибыли компаний даже на 2026й год сложно, но какие-то ориентиры по будущей дивидендной доходности и форвардные мультипликаторы всё же прикидывать можно и нужно.

📎 К посту прикрепляю таблицу со своими целями по бумагам (горизонт 12 месяцев), форвардным P/E на 2026 и прогнозируемые дивиденды за 2026й год.

❗ Учитывайте, что вероятность дивидендов у Газпрома, Россетей, Эн+ и еще у ряда эмитентов - низкая (но не нулевая). Более того, коэффициенты выплат могут быть другими, так что всё это примерно.

✅ Если говорить об относительно стабильных компаниях, где риски ниже, то из таблицы можно выделить следующие (по убыванию потенциалов роста):

▫️ИнтерРАО

▫️Ренессанс Страхование

▫️Т-Банк

▫️Сургутнефтегаз пр

▫️Полюс

▫️Лукойл

▫️Роснефть

▫️Транснефть

▫️Татнефть

▫️Х5

▫️БСП

▫️Сбер

▫️НМТП

▫️Фосагро

▫️Хедхантер

👆 Здесь тоже везде есть свои подводные камни, но их куда меньше, чем в остальных компаниях, перечисленных в таблице. В целом, возможности на нашем рынке уже появляются.

ℹ️ Как использовать данную информацию - каждый решает сам. Свои позиции по рынку я уже не раз описывал и до роста валюты увеличивать долю акций в портфеле не планирую (сейчас это 30%). Идеально было бы на росте валюте продать замещайки и потом спокойно закупиться акциями, но посмотрим даст ли такую возможность рынок...

Хотя, если увидим еще 20% падения Индекса, то скину замещайки по текущим, чтобы довести долю акций до 50% портфеля (остальное валютная часть на зарубежных счетах, которую не планирую переводить в российский контур).

P.S. ​Напомню, что акции с потенциалами роста до 40% всё еще проигрывают по потенциальной доходности длинным ОФЗ и валюте, так что если рисковать в акциях, то где-то начиная с потенциалов 80%+. Но это я так делаю и это мое личное мнение.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ​$SBER ​$IRAO ​$PHOR ​$T ​$HEAD ​$NMTP ​$TRNFP ​$ROSN ​$LKOH ​#идея ​#идеи ​#аналитика ​#акции ​#дивиденды

Российский рынок акций продолжает удивлять своей иррациональностью. Инвесторы настолько поглощены тревогой, что перестали замечать очевидные позитивные сигналы — удорожание нефти и ослабление рубля не оказывают привычной поддержки.

Индекс МосБиржи с пугающей скоростью обновляет минимумы: за неделю он потерял почти 9%, закрывшись на отметке 1956 пунктов, а на вечерней сессии уходил к 1937. С начала марта рынок обвалился уже на треть.

Давление усилится: дивидендные гэпы по Сберу, ВТБ, ДОМ РФ и Ростелекому в сумме уронят индекс еще примерно на 47 пунктов. На торгах выходного дня банковский сектор пытался отыграть гэп, но хватит ли сил на отскок в основную сессию — большой вопрос. По-моему, Сбер выглядит интереснее ниже 240 рублей, а текущие цены на фоне накопившихся проблем не кажутся максимально привлекательными.

В начале недели возможен технический отскок — акции действительно сильно перепроданы. Но хватит ли сил у рынка, когда фундаментально все против: геополитика, санкции и жесткая риторика ЦБ. Шансов на снижение ставки в этот раз почти нет, максимум — пауза с жестким сигналом. Более того, обновленный макропрогноз регулятора может оказаться важнее самого решения по ставке.

Нефть за неделю заметно подорожала на фоне эскалации на Ближнем Востоке: США усилили удары по Ирану и объявили блокаду портов, Иран атакует американские базы, движение по Ормузскому проливу практически остановлено. Иранцы уже пригрозили перекрыть еще и Баб-эль-Мандебский пролив, что может вызвать новый скачок нефтяных цен. Это могло бы поддержать рынок, но сейчас инвесторы игнорируют и это.

Тем временем в США обсуждают новый законопроект о «адских санкциях» против банков, энергетики и покупателей российской нефти, но Трамп хочет сохранить за собой право вето на их введение. В ЕС, напротив, обсуждение 21-го пакета забуксовало — споры вокруг СПГ и потолка цен в $44,10 за баррель, который продлили до 23 июля.

Заседание ЦБ станет ключевым триггером. Недельная инфляция замедлилась до 0,17%, но топливные риски никуда не делись. Жесткий сигнал регулятора может обрушить индекс к новым минимумам. Падать есть куда: февраль 2022 года — 1681 пункт, сентябрь 2022-го — 1841. Так что ловить дно сейчас — занятие рискованное.

Последняя недельная свеча оказалась самой большой за весь период падения — это может говорить о скором техническом отскоке или, наоборот, об ускорении обвала.

В ближайших постах планирую подробно разобрать свою стратегию на текущую неделю: покажу, какие бумаги уже находятся в портфеле и в каких активах готов наращивать позиции. Подход у меня преимущественно консервативный, поэтому основу портфеля составляют облигации — здесь и длинные ОФЗ, и корпоративные выпуски, и бумаги из сегмента ВДО. Впрочем, долговой рынок сейчас тоже далёк от стабильности, и я не исключаю, что отдельные позиции могут создать избыточную волатильность.

Триггеры для нарастания дефолтов множатся, и к чему это может привести, я тоже хочу отдельно разобрать. Именно поэтому на этой неделе планирую расстаться с выпусками двух эмитентов — для меня они перестали соответствовать приемлемому уровню риска, и дальнейшее удержание выглядит неоправданным. Следите за обновлениями: постараюсь изложить всё максимально предметно и без воды.

• Лидеры: Астра $ASTR (+6,1%), Транснефть $TRNFP (+5,4%), ВТБ $VTBR (+2,3%), Совкомфлот $FLOT (+2,2%).

• Аутсайдеры: Whoosh $WUSH (-9,9%), ЕвроТранс $EUTR (-9%).

20.07.2026 - понедельник

• $CHMF операционные и финансовые результаты за 1П 2026 года

• $TRNFP закрытие реестра по дивидендам 204.17 руб

• $SBER закрытие реестра по дивидендам 37.64 руб

• $VTBR закрытие реестра по дивидендам 9.71 руб

• $RTKM закрытие реестра по дивидендам 2.71 руб

• $BAZA закрытие реестра по дивидендам 7.2 руб

⭐️ Если хотите больше полезного контента и свежих разборов, заглядывайте ко мне в телеграм-канал и Мах — там много всего интересного.

#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

ВСЕ ГОТОВЫ? Предстоящая неделя обещает быть одной из самых жестких и волатильных на фондовом рынке в этом году.

📉20 июля окончательно реализуются дивгэпы Сбера, Транснефти, ВТБ и ДОМ-РФ.

$SBER $SBERP $TRNFP $VTBR $DOMRF

Кроме того, будет сохраняться информ-давление т.н. "адских санкций" и эскалации конфликта.

И разумеется, все мы с придыханием ждём решения ЦБ в пятницу.

Индекс уже потерял 27% с начала года. Инвесторы опасаются дальнейшего ухудшения экономики и роста эскалации. Плюс, похоже, крупный капитал активно выводит средства из активов РФ, что не есть хорошо и вызывает мрачные ассоциации с событиями 2022 года.

Так что, друзья, запасайтесь валидолом. Неделя обещает быть "кровавой" во всех смыслах. Она может стать юбилейной 20-й неделей непрерывного падения.

И помните: ниже 2000 - пока ещё не дно. Мы до сих пор не увидели массовых маржин-коллов и капитуляции с огромной красной свечкой на 10%+ за день. Пока нас методично утрамбовывают вниз, но финальный удар как будто ещё готовится.

🩸Буду откровенен: прошлая неделя моему портфелю буквально "разорвала 5-ю точку", чего не было с 2022 г. Накопленный бумажный убыток по акциям уже сильно перевалил за млн ₽.

Я очень рад, что 3 года постоянно вас предупреждал: ни в коем случае не котлетьте акции "на всё"! Главное - сохранить УЖЕ заработанное. База капитала - это облигации и вклады! И сам действовал так же, больше напирая на консервативные активы.

💼Поэтому обратите внимание на качественные инструменты с денежным потоком для сохранения и приумножения капитала, в т.ч. за пределами биржи. Тем более, сейчас для этого ЛУЧШЕЕ время.

💰 +1000 ₽ за покупку облигаций

Возобновилась акция от Финуслуг в коллаборации со мной.

🦥 За первую покупку "Народных облигаций" с промокодом SID2026 можно получить до 1000 ₽ бонусом сверху! Просто за красивые глаза и за то, что вы читаете Сида (и от меня вам за это огромное спасибо!)

● 500 ₽ – за покупку от 10 000 ₽

● 1000 ₽ – за покупку от 30 000 ₽

Промокод SID2026 сработает у всех, кто ВПЕРВЫЕ покупает облигации на Финуслугах по ссылке в веб версии. Даже если до этого открывали вклады или пользовались другими продуктами (кроме покупки облиг) - все равно сработает!

Как участвовать:

1️⃣ Если платформа перед покупкой облиг просит пройти тестирование, то придётся потратить пару минут и ответить на вопросы теста в приложении.

1️⃣ Переходим по акционной ссылке в веб-версию (не в приложение!)

3️⃣ Выбираем любые облигации из списка

4️⃣ Перед покупкой вводим промокод SID2026

5️⃣ Не продаем бумаги минимум 60 дней после покупки — получаем бонус на кошелек Финуслуг!

🔎Какие конкретно облиги брать — решайте сами. С учетом бонуса в 1000 ₽, при вложении 30000 ₽ можно получить доходность до +20-25% годовых в зависимости от выбранной облигации.

👇А если у вас еще не было вкладов на платформе Финуслуги, то выгоднее сначала начать с них.

💰 Вклады до 25% для новых пользователей

Есть два варианта на выбор:

✔️Вариант 1 → по промокоду BONUS55 можно получить +5,5% к ставке первого вклада на витрине (максимум 4000₽, кроме промо-вкладов)

✔️Вариант 2 → открыть один из промо-вкладов:

● 25% Дом РФ «Надежный Прайм» — на 3 или 6 мес, от 10к до 50к

● 25% Дом РФ «Надежный Старт» — на 1 мес, от 10к до 100к

● 20% Дом РФ «Надежный взлет» — на 1 мес, от 10к до 500к

● 17% МКБ «Преимущество+» — на 95 дней, от 10к до 1млн

● 16.5% Дом РФ «Надежный Промо» – на 3 мес, до 1млн

● 15.5% МКБ «Премиальный» — на 3 мес, от 1млн до 15млн

👉Выбрать и открыть вклад: https://finuslugi.ru

Поскольку такие проценты только для новых вкладчиков, можно подключать к Финуслугам родственников и друзей (лайфхак). Пересылайте им этот пост - пусть тоже заработают!

☝️В обратной последовательности первый вклад с бонусом открыть не получится – сначала открываем вклад, потом облигации с бонусом.

✅Вклады полностью застрахованы в АСВ до суммы 1,4 млн ₽ (в каждом банке).

Время проведения акций ограничено!

🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️

#sid #Акции #Новости

💰 Это всё-таки случилось! Вчера вечером, уже после завершения торгов на основной сессии, Росимущество, единственный владелец голосующих акций, благополучно утвердило дивиденды Транснефти ($TRNFP) за 2025 год. Размер выплат составил 204,17 руб. на одну обыкновенную и одну привилегированную акцию, что в целом соответствует нашему апрельскому прогнозу, предполагавшему дивиденд 201,2 руб: