Идеи по индексам

📌 Делюсь тезисами с пресс-конференции ЦБ, реакцией рынка и своим мнением.

1️⃣ СНИЖАТЬ, НЕЛЬЗЯ СОХРАНЯТЬ:

• Именно таким образом ЦБ поставил запятую, снизив ключевую ставку на 0,25% до 14%. Цикл снижения ставки решили пока не ставить на паузу, снижение стало 10-м подряд.

• Как и предполагалось, рассматривали только 2 варианта – снижение ставки на 0,25% и её сохранение. Похоже, что аналогичное снижение было бы и без наличия топливных ограничений, которые ожидаемо назвали временным фактором с разовым влиянием.

• ЦБ упомянул про возможность повышения ставки в случае «изменения обстоятельств», но больше звучала риторика о дальнейшем плавном смягчении ДКП.

• Ускорение инфляции и скачок инфляционных ожиданий ЦБ считает временным, сравнивает с краткосрочным всплеском из-за повышения НДС. Отметили умеренный рост экономической активности и снижение напряжённости на рынке труда, об этом и говорили рост индекса PMI до 50,3 и снижение hh-индекса до 8,3.

• Из долгосрочных ожиданий – таргет по средней инфляции в 4% перенесли с 2027 на 2028 год, снижение дефицита бюджета до нуля ждут в 2029 году.

2️⃣ РЕАКЦИЯ РЫНКА:

• Сегодня индекс Мосбиржи вырос на 3,5% до 2165 пунктов, за неделю рост составил 14%. При отсутствии новых сюрпризов можно сказать, что дно пройдено на отметке 1898 пунктов, хотя многие по-прежнему считают пятидневный рост простым отскоком.

• Завершилось рекордное падение рынка акций длиною в 19 недель, и ожидаемым итогом стал не менее рекордный рост. Выше недельный рост в последний раз был лишь в 2009 году.

• Индекс гособлигаций RGBI вырос за сегодня на 1,7% до 114,7 пунктов, доходность дальних ОФЗ снизилась с 16,1% до 15,7%. Наглядные последствия умеренного позитива от ЦБ и приостановки аукционов по размещению ОФЗ.

3️⃣ ЧТО ЖДАТЬ ДАЛЬШЕ?

• ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2026 году с 14-14,5% до 14,5-14,6%. Прогноз ЦБ по средней ставке с 27 июля до конца года 13,7-14%.

• Средняя в 13,7% до конца года идеально складывается при снижениях по 0,25% на трёх оставшихся заседаниях. Средняя в 14% предполагает три сохранения ставки до конца года. Наиболее реалистичным выглядит средний сценарий между позитивным и негативным – два снижения ставки на 0,25% и одно сохранение.

• На верхнем графике зачёркнута траектория ключевой ставки, которую обозначил ЦБ на заседании 13 февраля. В феврале прогноз ЦБ допускал ставку 12% к концу года, спустя 5 месяцев ориентир ставки на конец года вырос на 1,5% до 13,5%, но возможен диапазон 13,25-14%.

• Как и месяц назад, лично я ожидаю сохранение ставки 14% в сентябре перед индексацией тарифов и два снижения в октябре и декабре, но уже не по –0,5%, а по –0,25% (не два сохранения, так как индексация окажется лучше ожиданий + большие промежутки между заседаниями).

• Прогноз по ключевой ставке на 2027 год ЦБ повысил с 8-10% до 10,5-12,5%. Соответственно, ставку 11-12% можем увидеть только через год, летом 2027 года.

• Металлурги, застройщики, лизинг – эти сектора начнут оживать лишь ближе к лету 2027 года, ещё около 3-4 кварталов им предстоит бороться с низким спросом и высокими процентными расходами. Позади уже 11 таких кварталов, после повышения ставки до 12% в августе 2023 года.

✏️ ВЫВОДЫ:

• Вместе со снижением ключевой ставки получили обновление дальнейшей траектории ставки – на следующих заседаниях в сентябре, октябре и декабре можем увидеть от 0 до 3 снижений ставки на 0,25%. Получаем ставку 13,25-14% к концу 2026 года и 11-12% к лету 2027 года.

• Рынок акций отреагировал хорошо и юбилейной 20-й недели подряд падения рынка уже не будет. Вопрос ужесточения ДКП пока не стоит, а значит осталось дождаться второго условия роста фондового рынка – новых ожиданий перемирия. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

$IMOEX $RGBI

Расписываю все по шагам на примере ​$SBER , индивидуально меняем данные значений в расчете на определеную дату

Условие: 13.07.26, ​$IMOEX - 2180, $SBER - 298₽, Дивиденды - 37,64₽ (примерно 12,9%)

1️⃣ Вбиваем в браузере «вес компаний в составе индекса мос. биржи»

Напомню, что на сегодняшний день всего 46 компаний в составе, а это значит, что не все дивидендные компании влияют на падение индекса

2️⃣ Находим в строке определеную компанию, в нашем случае Сбербанк и его вес на сегодня 13,64% от всего индекса

3️⃣ Умножаем вес на % дивидендов и в конце умножаем на 100 = 13,64% * 12,9% = 0,01765% * 100 = 1,765% (доля падения индекса)

4️⃣ Значение индекса умножаем на % падения в третьем пункте = 2180 пт * 1,765% = 38,47 пт

38,47 пт это падение индекса на момент дивидендного гэпа при учете данных в условии

5️⃣ Дальше считаем по каждой

компании отдельно и все суммируем за день, если в день несколько дивидендных отсечек, но тех компаний, которые включены в индекс , лично сделал себе таблицу в excel и там меняю цифры в формуле

*В данном посте может быть погрешность расчета исходя из конкретных даных по минутно, а также расчет строится исключительно на процентом размере дивидендов, так как после гэпа может продолжится залив и это уже точно учесть нельзя, лишь рассчитать по новой, заложив произвольные значения падения

* Также в расчете учитываю только базовый $SBER

* ​$SBERP не включен в расчет, а это сверху ещё плюс 0,34% падения или 7,4 пт

Подпишись на меня,чтобы быть в курсе, когда я открываю новую позицию

Также в канале найдешь топовые идеи с высоким профитом, ежедневные обзоры и обучение 📚