🌪 Индекс на минимумах и рыночная апатия: Почему акции падают даже при нефти по $117?
🌪 Индекс на минимумах и рыночная апатия: Почему акции падают даже при нефти по $117?
Рынок #IMOEX не удержал поддержку и камнем рухнул вниз, обновляя минимумы текущего года, проигнорировав даже мощный скачок нефти выше $117 за баррель (+5%). Нефтегазовый сектор падал вместе со всем рынком, не оказывая индексу абсолютно никакой поддержки.
🛢 Геополитика и угроза затяжного дефицита
По данным СМИ, Трамп поручил готовиться к длительной блокаде Ирана, при этом Белый дом оценивает последствия возможного одностороннего завершения войны. Тегеран уже заявил, что сдаваться не планирует. Представители Shell предупреждают: дефицит нефти и СПГ из-за перекрытия Ормузского пролива затянется на месяцы и может продлиться вплоть до 2027 года.
📉 Макроэкономическое давление: ЦБ и прогнозы
Причина текущей апатии кроется внутри страны. Рынок даже полностью игнорирует сильные корпоративные отчеты, так как инвесторы переоценивают суровую макроэкономическую реальность, плюсом к геополитическим. Жесткая позиция ЦБ РФ усугубляется свежими, более пессимистичными прогнозами от аналитиков:
• Ключевая ставка к концу 2026 года ожидается в диапазоне 12-13%.
• Прогноз роста ВВП РФ на 2026 год снижен до 0,5-1%.
• Ожидания по инфляции повышены до 6-6,5%.
К тому же, глава ЦБ Эльвира Набиуллина прямо обозначила, что сбережения россиян сейчас выступают единственным источником финансирования российской экономики. В условиях предпраздничной недели эта картина лишает рынок любых позитивных драйверов.
🎯 Резюме
Мы продолжаем двигаться по негативному сценарию: наиболее вероятная цель уже завтра — уровень 2600 пунктов. Именно там проходит фундаментальная поддержка восходящего тренда и сильный горизонтальный уровень, откуда логично будет ожидать разворота, этого затянувшегося на 7 недель цикла коррекции.
Фундаментально многие компании публикуют превосходные отчеты и дают сильные прогнозы. Текущие распродажи — это отличная возможность начать аккуратно подбирать в портфель акции устойчивых бизнесов. Рано или поздно рыночная «пружина» разожмется, и переоценка таких активов произойдет очень быстро.
Локальным позитивом могут стать данные по инфляции: две недели подряд мы видели фактические нули. Если по итогам третьей недели статистика подтвердит замедление роста цен, это станет отличным маркером для разворота настроений.
📰 Корпоративные события
$SBER Сбер - В I кв 2026 года получил чистую прибыль 507,9 млрд руб. против 436,1 млрд руб. годом ранее
$VTBR ВТБ Закончил конвертацию привилегированных акций в обычные. Конвертация прошла по цене 82,67 рублей за одну ценную бумагу. Доля государства в обыкновенных акциях выросла до 74,45%
$SELG Селигдар - По МСФО за 2025 год зафиксирован убыток в размере 10,1 млрд руб. против убытка 12,8 млрд руб. годом ранее.
$ROLO РУСОЛОВО - По МСФО в 2025 году убыток составил 5,02 млрд руб. против убытка 3,4 млрд руб. годом ранее.
$NKSH Нижнекамскшина - По МСФО в 2025 году получен убыток 6 млн руб. против прибыли в 528,4 млн руб. годом ранее.
$SPBE СПБ Биржа - По МСФО в 2025 году компания заработала 0,63 млрд руб. при рентабельности 15%, собственный капитал увеличился до 22,44 млрд руб.
$X5 X5 Group - Выручка за I кв 2026 года выросла на 11,3%, при этом продажи цифровых бизнесов увеличились на 26,6%
$DOMRF ДОМ.РФ - По МСФО за I кв 2026 года прибыль составила 28,5 млрд руб. против 15,6 млрд руб. годом ранее.
Оставить комментарий
277
#irus #imoex $MXH5 $MMZ6 $MXU5 $MMM6 $MMM7 $IMOEX
Утренний обзор по рынку мосбиржи.
Вчера индекс не удержал 2720п и ушел по негативному сценарию в сторону пробоя 2700п и в моменте коснулись 2690п.
Закол психологической отметки выполнили.
Сегодня стоит работать от лонга, тк рынок сильно передавали и ему нужен тех. отскок.
Первая цель будет 2720п, позитивная цель будет закреп выше 2730п.
Пролив на небольших объёмах, также есть перепроданность и дивер, как в индексе, так и в большинстве активов.
А значит огромный шанс того, что в любой момент отскок мб 1ой прямой свечой.
Но если обновляем лой 2690п и не последует откуп, то идем добивать 2670п / 2650п
Всем профита💰
Большей идей, мыслей и пояснений в нашем канале - подписывайся!
#мосбиржа #рынок #imoex #irus #российскиеакции #фьючерсы #инвестиции
🏦 "Сбер" $SBER - Рекордный старт 2026 года, тотальная гегемония на рынке и мощный ИИ.
#SBER #Сбербанк #Сбер #Отчетность #МСФО #Обзор #Инвестиции #Дивиденды #Акции
🏦 "Сбер" $SBER - Рекордный старт 2026 года, тотальная гегемония на рынке и мощный ИИ. Разбираем итоги 1 квартала
Отчет "Сбера" за первый квартал 2026 года по МСФО в очередной раз доказывает статус абсолютного финансового локомотива нашего рынка. В условиях жесткой ДКП и высоких ставок банк не просто держит удар, а феноменально наращивает прибыль и методично забирает доли рынка у конкурентов. Заглянем в цифры и разберем главные драйверы роста.
💰 Фундаментальная картина: Эффективность на максимуме
Финансовые результаты демонстрируют потрясающую устойчивость и рентабельность бизнеса:
✔️ Чистая прибыль: 507,9 млрд руб. (+16,5% г/г).
✔️ Рентабельность капитала (ROE): 24,4% — выдающийся показатель для компании такого масштаба.
✔️ Чистые процентные доходы: 984,3 млрд руб. (+18,2% г/г), что обеспечено мощным ростом объема работающих активов.
✔️ Операционная эффективность: Отношение расходов к доходам (Cost-to-Income) улучшилось до 26,7%. Банк грамотно контролирует издержки, несмотря на колоссальные инвестиции в инфраструктуру и рост маркетинга.
✔️ Капитал: Коэффициент достаточности (Н20.0) вырос до 14,4%, формируя огромный запас прочности для будущих маневров.
⚙️ Драйверы бизнеса: Кредитный маневр и ИИ-трансформация
Структура бизнеса показывает, что "Сбер" продолжает агрессивно монетизировать свою гигантскую базу, которая достигла уже 110,4 млн активных физических лиц и 3,5 млн компаний.
🔹 Тотальное доминирование: Доля на рынке розничного кредитования превысила 50%, а в корпоративном секторе выросла до 33,2%. В сбережениях граждан банк контролирует уже 44,8% рынка.
🔹 Кредитный портфель: Совокупный объем вырос до 51,6 трлн руб. Корпоративный портфель прибавил 1,7%, а розница выросла на 2,5% (во многом за счет ипотечного бума, где доля банка достигла 57,4%). Средства частных клиентов на фоне высоких депозитных ставок пухнут на глазах — уже 33,9 трлн руб.
🔹 Технологический фундамент: Искусственный интеллект окончательно стал ядром экосистемы. Запуск новой модели GigaChat Ultra с двукратным ускорением ответов и внедрение GigaChat Enterprise для бизнеса кратно повышают эффективность корпоративных клиентов и самого банка, экономя колоссальные ресурсы.
💸 Дивиденды и Перспективы
Фундаментально бизнес выглядит монолитно. Сильный старт 2026 года отлично дополняет картину ожидаемых рекордных дивидендов за прошлый год: напомню, рекомендована выплата в размере 37,64 руб. на акцию (отсечка — 20 июля). При сохранении текущих темпов роста прибыли (почти 24 руб. на акцию только за один квартал!), форвардная дивидендная доходность на следующие периоды становится еще более привлекательной.
📌 Резюме
Отчет вышел по-настоящему эталонным. "Сбербанк" работает как швейцарские часы: он блестяще монетизирует свою невероятную базу клиентов, перекладывает высокие ставки в рекордную процентную маржу и активно внедряет ИИ для снижения операционных расходов. Комбинация из растущей доли рынка, огромной чистой прибыли и стабильных дивидендов делает бумагу $SBER одной из самых сильных историй на нашем рынке с абсолютно прозрачным будущим.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Коррекция продолжается 🙈
Вчера рынок уходил под 2700, но как видим, смог удержать уровень, это хороший знак
📌 Индекс Московской биржи
📍По теории ВиНЦ, наш индекс по-другому не умеет. В предыдущем посту писали, что ключевое движение будет от осевой линии в районе 2 770.0 и от него будет понятно движение. По итогу по IMOEX индекс не смог закрепится над осевой и индекс ушел в коррекцию до второй оранжевой линии в район 2 690.0
📍На данный момент, по двум IMOEX достигли второй оранжевой линии, чтобы под ней закрепится по теории) нужен сильный, негативный драйвер, пока его нету
📍Сейчас наблюдаем за IMOEX за второй оранжевой линии. Смотрим за реакции индекса на эту линию так как при откупе от неё нужно будет увидеть закрепление над первой оранжевой линии, чтобы точно понять, что нисходящий цикл завершился
🔺Важно: Все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, опираясь на собственный анализ и оценку рисков
Если думаете, что индекс пойдет в рост — 👍
Если думаете, что индекс пойдет вниз — 👎
Предыдущий пост по индексу Московской биржи
Не ИИР
$IMOEX #инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок #аналитика
🌪 Идеальный шторм: от демарша ОАЭ до «слепых зон» Центробанка - что делать инвестору?
🌪 Идеальный шторм: от демарша ОАЭ до «слепых зон» Центробанка - что делать инвестору?
Российский рынок сегодня прошел через серьезное испытание, протестировав поддержку в зоне 2700 пунктов по #IMOEX. Инвесторы начали не просто «переваривать» итоги пятничного заседания ЦБ, но и сопоставлять их с текущей реальностью. Регулятор продолжает транслировать спокойствие, утверждая, что в экономике все в порядке, но при этом сам же фиксирует замедление и критический уровень закредитованности бизнеса. Складывается ощущение, что в фокусе только инфляция, а риски стагнации или даже рецессии попросту игнорируются. Такое сужение горизонта планирования со стороны ЦБ лишь усиливает напряжение на рынке: если регулятор считает текущую ситуацию «нормой», значит, курс на жесткую политику будет продолжен вопреки всему.
🔥 Нефтяной шок: ОАЭ покидают ОПЕК
Гром среди ясного неба пришел с Ближнего Востока: ОАЭ официально заявили о выходе из ОПЕК и ОПЕК+ с 1 мая. Страна планирует постепенно наращивать добычу, чтобы удовлетворить растущий спрос. Это опаснейший прецедент, который ставит под угрозу само существование альянса. Пока котировки нефти держатся за счет блокады Ормузского пролива и жесткого дефицита, но в долгосрочной перспективе, когда логистика нормализуется, этот фактор может обрушить рынок.
⚠️ Геополитика и энергетическая безопасность
На этом фоне просвета на геополитическом треке не видно. Иран заявляет, что война не окончена, а список целей обновлен. В то же время данные спутникового мониторинга показывают, что блокада в Ормузе «дырявая»: за 72 часа через нее прошли 52 судна, включая 31 танкер. Масла в огонь подливают и внутренние новости - атака дронов на НПЗ «Роснефти» в Туапсе. Это прямой удар по экспортным доходам и бюджету РФ, что инвесторы не могут игнорировать.
📊 Резюме
Рынок сейчас находится в состоянии апатии, полностью игнорируя даже сильные корпоративные отчеты. Откупа не наблюдается, а сейчас — короткая предпраздничная неделя, что традиционно снижает активность покупателей. Существует реальная опасность пробоя текущей поддержки. При реализации негативного сценария следующие цели смещаются на 2673 и далее к фундаментальному уровню 2600.
📰 Корпоративные события
$YDEX Яндекс увеличил выручку в I кв 2026 года на 22% г/г. подтвердил прогноз на 2026 год: рост выручки около 20% и EBITDA порядка 350 млрд руб. Чистая прибыль выросла в 2,7 раза до 34,7 млрд руб. СД Яндекса 4 мая рассмотрит байбэк до 50 млрд рублей на два года
$VTBR Чистая прибыль ВТБ по МСФО в I кв 2026 года сократилась на 6,2% до 132,6 млрд руб. ВТБ ожидает ответа ЦБ по доле прибыли для дивидендов за 2025 год в ближайшие дни
$ALRS АЛРОСА планирует с 2027 года объединить Удачнинский и Айхальский ГОКи для оптимизации, увеличила запасы алмазов в 2025 году на 56,6 млн карат
$OZON OZON в I кв 2026 года увеличил GMV на 36% до 1,1 трлн руб., получил 4,5 млрд руб. чистой прибыли против убытка годом ранее
$MDMG ГК МД Медикал увеличила выручку в I кв 2026 года на 32%
$HNFG Чистая прибыль Henderson по МСФО за 2025 год составила 2,29 млрд руб. против 3,04 млрд руб. годом ранее
$TATN СД Татнефти рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 11.61 руб. на акцию
$ABRD АБРАУ - Прибыль по МСФО за 2025 год составила 1,83 млрд рублей, против 1,88 млрд рублей
🚗 Делимобиль $DELI - эффективность на максимуме и новый раунд заимствований.
#DELI #Делимобиль #Каршеринг #Инвестиции #Облигации #Аналитика
🚗 Делимобиль $DELI - эффективность на максимуме и новый раунд заимствований.
Пока рынок переваривает макроэкономические сводки, "Делимобиль" ПАО "Каршеринг Руссия" представил операционные результаты за 1 квартал 2026 года. Если 2025-й был годом "большой стройки" и инвестиций в инфраструктуру, то начало 2026-го наглядно показывает, как эта махина начинает генерировать повышенную отдачу. Компания вышла на исторический максимум операционной эффективности, и это на фоне временного сокращения флота. Разбираем, что стоит за цифрами и зачем компании новый выпуск бондов.
📈 Операционный прорыв: Делать больше меньшими силами
Главный инсайд отчета — феноменальный рост эффективности использования каждого автомобиля. Менеджмент сознательно сместил фокус на машины эконом-сегмента и оптимизацию внутренних процессов.
Результаты говорят сами за себя:
🔹 Эффективность флота: Количество проданных минут на одну машину подскочило сразу на 50%. При этом общее количество проданных минут выросло на 33% (до 491 млн), несмотря на то что сам автопарк сократился на 11% (до 27,3 тыс. авто).
🔹 Монетизация: Средняя длительность поездки увеличилась на 34%, а выручка на один автомобиль — на 13.2%.
🔹 Лояльность: Общее число зарегистрированных пользователей достигло 13.3 млн человек (+16% г/г).
По сути, мы видим реализацию стратегии, о которой я писал ранее: Делимобиль научился выжимать из инфраструктуры максимум. Как отмечает CEO Винченцо Трани, компания создала более прибыльную модель, которая "чувствует" себя уверенно даже при текущих ставках. К слову, значительная часть долга компании привязана к плавающим ставкам, поэтому ожидаемый цикл снижения ключа от ЦБ станет для компании мощным финансовым "подарком".
💰 Новый выпуск облигаций: Окно возможностей для инвесторов
На фоне сильных операционных данных компания открыла сбор заявок на новый выпуск облигаций объемом 1 млрд рублей. Это логичный шаг для управления ликвидностью, учитывая предстоящие погашения (6.5 млрд руб. в мае и 3.5 млрд руб. в октябре).
Что нужно знать о выпуске:
🕙 Срок сбора заявок: до 5 мая.
📊 Ориентиры по доходности: Первый купон — до 23% годовых, доходность к погашению (YTM) — до 25.59% годовых. Это очень щедрое предложение для эмитента такого уровня.
💳 Выплаты: Купоны фиксированные, капают каждый месяц — идеальная история для тех, кто строит ежемесячный денежный поток.
🛡 Амортизация: Погашение номинала будет поэтапным (по 25% в последние 4 выплаты). Это снижает риски для инвестора в конце срока.
🏗 Статус: Бумаги планируют включить в сектор РИИ (Рынок инноваций и инвестиций) Мосбиржи.
Важный момент: для покупки нужно пройти тест у брокера на знание рисков облигаций с низким кредитным рейтингом (или иметь статус квала), так как доходность здесь значительно выше среднерыночной.
📌 Резюме
"Делимобиль" подтверждает статус лидера, который умеет адаптироваться. Переход к экономике "высокой утилизации" (когда машины не стоят, а постоянно ездят) — это именно то, что ждал рынок после периода агрессивного роста флота.
Фундаментально компания выглядит здоровой: операционные рекорды подтверждают жизнеспособность бизнес-модели, а новые займы позволяют комфортно рефинансировать старые долги под высокий процент, который в будущем может быть перекрыт ростом маржинальности. Для инвесторов новый выпуск облигаций — это возможность зафиксировать доходность выше 25% в понятном и прозрачном бизнесе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Дивиденды Татнефти
Совет директоров $TATN 🛢 рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год в размере 11,61р на акцию
❗️Консенсус ИФ - 16,96р на акцию
По факту начинаются сюрпризы для рынка, если подобные рекомендации дивидендов будут отличаться от прогнозов, то для $IMOEX спекулятивный негатив
Акции Татнефти уже теряют порядка 1% в моменте, не смотря на то, что компания ранее уже платила дивиденды за 2025 год, но рынок ждал цифру выше
С тебя подписка и лайк 👍
В канале найдешь топовые идеи с высоким профитом, ежедневные обзоры и обучение 📚
🚀 Разбор Дня инвестора ПРОМОМЕД $PRMD - инновации, кратный рост и захват рынка
#PRMD #Промомед #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Аналитика #Фармацевтика #Акции
🚀 Разбор Дня инвестора ПРОМОМЕД $PRMD - инновации, кратный рост и захват рынка
Проанализировал свежую стратегию и результаты «Промомеда». Компания продолжает агрессивно наращивать долю на ключевых рынках и активно внедрять ИИ. Ниже - главная выжимка цифр и пайплайнов, формирующих акционерную стоимость актива.
📊 Финансовые и рыночные позиции
• Среди эмитентов первого и второго котировальных списков Мосбиржи компания занимает безоговорочное 1-е место по темпам роста выручки (+75% г/г).
• На аптечном рынке темпы роста продаж достигли впечатляющих +175%.
• Глобальная цель менеджмента — выход на объем продаж в 240+ млрд руб. к 2032 году.
🧬 Эндокринология (блокбастеры от ожирения и диабета)
• Рынок терапии ожирения переживает настоящий бум: в 2025 году он увеличился на 100%, хотя изначально компания консервативно закладывала рост на уровне 25% в год.
• По итогам первого квартала 2026 года «Промомед» контролирует 53% этого растущего рынка.
• Их флагман «Тирзетта» признан самым продаваемым новым препаратом в сегменте.
• В пайплайне: на конец 2026 года запланирован старт клинических исследований оригинального GLP-1 пролонгированного действия и инновационного трикретина, который обещает в 3 раза более выраженный контроль HbA1C.
🎯 Онкология как новый двигатель роста
• В онко-сегменте продажи выросли на 132%, тогда как у других российских и иностранных фармкомпаний средний рост составил всего около 8%.
• Мощным макро-драйвером выступает государство: на борьбу с онкологией до 2030 года будет направлено 840 млрд руб.
• Во втором квартале 2027 года планируется вывод прорывного биспецифического конъюгата (ADC), а в перспективе готовится революционная мРНК-вакцина для лечения меланомы (сейчас на стадии Proof-of-Concept).
💻 Технологии и R&D (Снижение костов)
• Компания активно внедряет ИИ (методы in silico), что позволяет моделировать химические взаимодействия молекул в виртуальном пространстве.
• Такой подход радикально меняет экономику разработки: длительность исследований сокращается в 4 раза (с 2 лет до 6 месяцев), а их стоимость падает примерно в 25 раз.
• В целом к 2030 году планируется масштабное увеличение портфеля инноваций в 1,4 раза.
🐶 Новые ниши: ветеринария и орфанные заболевания
• «Промомед» выходит на перспективный ветеринарный рынок с препаратами «Амклав Вет», «Флексонорм» и «Рабектра» (потенциал рынка оценивается более чем в 5 млрд руб.).
• Усиливается портфель для лечения редких (орфанных) заболеваний: 6 препаратов находились на регистрации в 2025 году, и еще 5 подаются в 2026-м.
Резюме: Компания демонстрирует феноменальную способность не просто следовать за трендами, но и формировать их (особенно в сегменте GLP-1). Высокая маржинальность, сильный пайплайн R&D и снижение издержек за счет ИИ делают историю крайне привлекательной для долгосрочного наблюдения.
$IMOEX
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
📦 "Озон" $OZON - Рекордная маржинальность, долгожданные дивиденды и мощный Финтех.
#OZON #Озон #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Ecom #Финтех #Дивиденды #Аналитика
📦 "Озон" $OZON - Рекордная маржинальность, долгожданные дивиденды и мощный Финтех. Разбираем уверенный старт 2026 года
Свежий отчет "Озон" за первый квартал 2026 года окончательно подтверждает смену парадигмы: компания успешно перешла от агрессивного масштабирования любой ценой к стабильной и эффективной генерации прибыли. Маркетплейс показывает рекордную рентабельность, Финтех растет впечатляющими темпами, а акционеры готовятся к первым выплатам. Давайте соберем этот пазл воедино и посмотрим на ключевые драйверы бизнеса.
📊 Фундаментальная картина: Эффективность и выход в уверенный плюс
Финансовые результаты демонстрируют великолепную динамику и грамотный контроль над расходами. Выручка группы увеличилась на 49% год к году и достигла 300,9 млрд руб., а оборот (GMV) прибавил 36%, превысив 1,13 трлн руб. Но самое главное достижение кроется в маржинальности:
✔️ Скорректированная EBITDA: взлетела на 16,4 млрд руб. до 48,8 млрд руб. Рентабельность EBITDA от оборота достигла рекордных 4,3%.
✔️ Чистая прибыль: составила 4,5 млрд руб. (против убытка в 7,9 млрд руб. годом ранее). Это уже четвертый прибыльный квартал подряд, и менеджмент уверенно планирует остаться в чистом плюсе по итогам всего 2026 года.
✔️ Операционный денежный поток: вырос на колоссальные 88 млрд руб., достигнув 120,5 млрд руб., что дает компании огромный запас прочности.
🛒 E-commerce: Ускорение и тотальный захват аудитории
Базовый бизнес маркетплейса работает как часы. Количество заказов показывает ускоренный рост третий квартал подряд, взлетев на 83% (до 807,7 млн). Компания сделала абсолютно верную стратегическую ставку на товары повседневного спроса, что подкинуло частотность покупок на 53% — теперь активный клиент делает более 42 заказов в год. База покупателей расширилась до 67,3 млн человек, а ежемесячный охват (MAU) достиг 84 млн пользователей, что закрепляет безусловное лидерство на рынке РФ.
💳 Финтех: Главный локомотив экосистемы
Ozon Банк продолжает оставаться важнейшим магнитом для лояльности клиентов и скрытым драйвером роста. Выручка сегмента Финтех взлетела на 59% (до 58,9 млрд руб.), а база активных клиентов достигла 43 млн человек. Важнейший показатель доверия — средства клиентов на счетах выросли на 186% год к году, превысив 620 млрд руб. Этот гигантский капитал позволяет активно развивать кредитный бизнес и генерировать отличную маржу при эффективном управлении операционными расходами.
💸 Дивиденды, облигации и прозрачное управление
Компания не только зарабатывает, но и делится успехом с инвесторами. Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 70 рублей на акцию (отсечка — 26 мая 2026 года). Параллельно "Озон" успешно разместил дебютные облигации с плавающим купоном на 15 млрд руб. Спрос был феноменальным — книгу заявок переподписали более чем в пять раз.
Важный нюанс для акционеров: временное техническое размытие от мотивационной программы (эмиссия 7,4 млн акций) будет полностью устранено их погашением до конца 2 квартала, так что давления на котировки с этой стороны можно не опасаться. Также отметим плавную передачу дел в финансовом блоке — новым CFO назначена Екатерина Яновская, давно выстраивавшая ключевые процессы внутри компании.
📌 Резюме
Бизнес "Озона" окончательно превратился в фундаментально крепкую, генерирующую кэш машину. Грамотная автоматизация логистики снизила себестоимость услуг на заказ на 15%, Финтех работает на максимальных оборотах, а чистая прибыль становится новой нормой. В совокупности с дивидендами и понятной стратегией развития, бумага $OZON остается одной из самых сильных историй роста и эффективности на нашем рынке в 2026 году.
$IMOEX
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🖤Рынок слишком депрессивный. На хороших новостях активы растут слабо. На плохих новостях активы падают сильно. Когда вам кажется, что хорошие активы не должны так сильно падать – вам не кажется. Когда кажется, что хорошие активы сейчас должны расти в цене – вам не кажется.
У людей включилась сберегательная модель. И дедлайны по кредитам. Сейчас максимальная закредитованность населения. Люди продают свои инвестиции, отложенные на завтра, чтобы покрыть долги сегодня.
🩶Считаю, что по хорошим активам мы в ближайшие месяцы продолжим болтаться в вялом боковике, пока ситуация в экономике не начнет налаживаться. Чем сильнее в головы людей будет проникать мысль, что завтра будет лучше, тем сильнее цены на хорошие активы будут идти вверх. Пока что люди думают, что завтра будет только хуже и спешат закрывать кредиты.
🤍Что это значит для меня, для долгосрочного инвестора? Это значит, что акции хороших компаний, ОФЗ ПД, золото и валютные облигации я накапливаю, пока все остальные скидывают. В этом и есть залог успеха инвестора: брать ненужное, отдавать, когда понадобится; покупать дешевле, продавать дороже. Главное, чтобы актив был хороший. Как выяснить, какой актив хороший? Можно читать мой блог.
$SU26238RMFS4 $IMOEX
🏦 "ВТБ" $VTBR - Уверенный старт, кредитный маневр и дивидендная интрига. Разбираем 1 квартал 2026 года
#VTBR #ВТБ #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Дивиденды #АкцииВТБ #Банки #Аналитика
🏦 "ВТБ" $VTBR - Уверенный старт, кредитный маневр и дивидендная интрига. Разбираем 1 квартал 2026 года
Свежий отчет группы "ВТБ" по МСФО за первый квартал 2026 года демонстрирует отличную устойчивость бизнеса в условиях высоких ставок. Банк не только грамотно перестраивает свой кредитный портфель, но и дает рынку четкие сигналы по самым волнующим инвесторов вопросам: дивидендам и допэмиссии. Заглянем в цифры и выделим ключевые драйверы роста.
💰 Фундаментальная картина: Процентный бум и эффективность
Первый квартал показал, что стратегия менеджмента работает исправно. Несмотря на небольшое снижение чистой прибыли г/г (сказался эффект рекордно высокой базы прошлого года), основные операционные показатели стремительно растут:
✔️ Чистая прибыль: 132,6 млрд руб. (-6,2% г/г). Это обеспечивает банку мощный возврат на капитал (ROE) на уровне 19,2%.
✔️ Чистые процентные доходы: взлетели в 3,7 раза (+274,1%) до 196,8 млрд руб.
✔️ Чистая процентная маржа: существенно расширилась до 2,5% (против 0,7% в 1кв 2025 и 2,0% в 4кв 2025). Банк блестяще реализует процентный риск в свою пользу.
✔️ Чистые комиссионные доходы: 80,1 млрд руб. (+10,2% г/г), главным драйвером выступили форексные операции и комиссии за трансграничные платежи.
Внутри бизнеса сейчас происходит важнейшая трансформация — так называемый "кредитный маневр". "ВТБ" осознанно охлаждает розницу (кредиты физлицам снизились на 2,2% до 7,1 трлн руб.) и переключает фокус на корпоративный сектор (рост на 4,6% до 18 трлн руб.). Это элегантное решение позволяет банку оптимизировать потребление капитала, сохраняя при этом общий рост кредитного портфеля, который достиг уже 25,1 трлн руб.
🛡 Капитал и качество активов: Запас прочности
Смещение фокуса в сторону корпоративного кредитования, а также успешная продажа портфеля потребкредитов (крупнейшая сделка по секьюритизации на рынке), принесли свои плоды для баланса:
🔹 Достаточность капитала: Норматив Н20.0 (общий) уверенно вырос с начала года на 0,9 п.п. и достиг 10,7%, что комфортно превышает регуляторные минимумы.
🔹 Качество активов: Доля неработающих кредитов (NPL) остается на исторически низком и безопасном уровне — 3,6%, при этом покрытие таких кредитов резервами превышает внушительные 151%.
🔹 Расходы: Операционные расходы выросли на 20,3% (до 142,3 млрд руб.), однако это полностью плановая инвестиция в ИТ, технологии и масштабирование розницы по новой стратегии. Отношение расходов к активам держится на минимальных 1,5%.
🔥 Главная интрига: Дивиденды и отказ от SPO
Самый важный и позитивный сигнал для инвестиционного сообщества озвучил финансовый директор Дмитрий Пьянов. Рынок получил ответы на два главных страха:
1️⃣ Никакой допэмиссии: "ВТБ" намерен обойтись без SPO при любом сценарии. Риск размытия долей акционеров официально снят с повестки.
2️⃣ Дивиденды обсуждаются: Руководство ведет активную дискуссию о возврате к выплатам в размере от 25% до 50% от чистой прибыли.
При этом менеджмент подтверждает сильный годовой гайденс: цель по чистой прибыли на 2026 год остается на уровне не менее 600 млрд рублей.
📌 Резюме
Отчет "ВТБ" выглядит фундаментально крепким и логичным. Банк не просто адаптировался к жесткой монетарной политике, но и показал кратный рост процентных доходов. Грамотный "кредитный маневр" оздоравливает баланс и высвобождает капитал, а публичный отказ от новых размещений акций вкупе с реальным обсуждением дивидендов возвращают долгосрочную привлекательность бумаге. Если компания выйдет на таргет в 600 млрд руб., даже консервативные 25% выплат обеспечат отличную доходность, что делает акции $VTBR крайне интересной историей для удержания и наращивания позиций.
$IMOEX
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Оставить комментарий
1.2K
🤖 "Яндекс" $YDEX - ИИ, кратный рост прибыли и продажа "Авто.ру". Разбираем мощный старт 2026 года
#YDEX #Яндекс #Отчетность #Обзор #Инвестиции #IT #Экосистема #Дивиденды
🤖 "Яндекс" $YDEX - ИИ, кратный рост прибыли и продажа "Авто.ру". Разбираем мощный старт 2026 года
Отчет МКПАО "Яндекс" за первый квартал 2026 года в очередной раз доказывает статус главного технологического локомотива нашего рынка. Компания не просто удерживает двузначные темпы роста, но и феноменально наращивает чистую прибыль, щедро возвращая кэш акционерам. Заглянем в цифры и разберем главные драйверы экосистемы.
💰 Фундаментальная картина: Эффективность на максимуме
Финансовые результаты демонстрируют отличную балансировку между захватом рынка и маржинальностью:
✔️ Выручка: 372,7 млрд руб. (+22% г/г).
✔️ EBITDA: 73,3 млрд руб. (+50% г/г). Рентабельность выросла до внушительных 19,7%.
✔️ Скорректированная чистая прибыль: 34,7 млрд руб. — впечатляющий рост в 2,7 раза!
✔️ Запас прочности: На счетах скопилось 245,1 млрд руб. (кэш и депозиты), а соотношение чистого долга к EBITDA находится на абсолютно комфортном уровне 0,1х.
💸 Дивиденды, байбэк и сделка века
"Яндекс" окончательно стал историей не только про рост, но и про реальную доходность для инвестора:
🔹 Дивиденды: Акционеры уже утвердили выплату 110 рублей на акцию за 2025 год (на это направят порядка 42 млрд руб.).
🔹 Байбэк: 4 мая совет директоров рассмотрит программу обратного выкупа до 50 млрд руб. на два года. Это снизит навес акций и поддержит прибыль на бумагу.
🔹 Продажа "Авто.ру": Сервис переходит к "Т-Авто" (группа "Т-Технологии") за 35 млрд руб. Сделка закроется во II квартале и принесет компании солидный дополнительный кэш.
🌐 Драйверы бизнеса: ИИ, Финтех и автономность
Структура выручки показывает, что инвестиции прошлых лет сейчас дают максимальную отдачу:
🔸 Поиск и ИИ: Доля на рынке РФ достигла 69,8%. "Алиса AI" бьет все рекорды — 24 млн активных пользователей в неделю. Новая нейросеть ARGUS уже дает значимый буст эффективности рекламы (выручка от внешних клиентов +9%).
🔸 Городские сервисы (E-com, Райдтех): Общая выручка блока +18%. Главный позитив — "Яндекс Маркет" существенно улучшил маржинальность за счет новой модели, а такси активно захватывает зарубежные рынки (уже 43% поездок вне РФ).
🔸 Плюс и Финтех: База подписчиков достигла 48 млн человек (+16,2%). Оборот финансовых сервисов взлетел на 30%, оставаясь мощнейшим магнитом для новых лояльных пользователей.
🔸 Технологии будущего: Флот роботов-доставщиков вырос до 500 единиц, а до конца года на улицы Москвы выедут 200 полноценных роботакси.
🔮 Прогноз на 2026 год
Менеджмент уверенно подтверждает гайденс: ожидается рост выручки порядка 20% и скорректированная EBITDA на уровне 350 млрд руб. Капзатраты останутся в исторических рамках 10-12%.
📌 Резюме
Бизнес работает как швейцарские часы. "Яндекс" блестяще монетизирует искусственный интеллект, выводит экономику E-com в плюс и формирует колоссальный денежный поток. Комбинация из готовящегося байбэка, дивидендов и кэша от продажи "Авто.ру" делает фундаментальную картину максимально привлекательной. Бумага $YDEX остается одной из самых сильных историй на рынке с прозрачным будущим и понятными целями.
$IMOEX
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
📊 Затишье на рынке: иллюзия контроля от ЦБ, геополитические интриги и бюджетные маневры
📊 Затишье на рынке: иллюзия контроля от ЦБ, геополитические интриги и бюджетные маневры
Короткая предпраздничная неделя стартовала на нейтральной ноте. После ястребиного сюрприза от регулятора и снижения ставки до 14,5%, инвесторы взяли логичную паузу на переваривание информации. Никто особо не спешит форсировать события, о чем красноречиво говорят снизившиеся объемы торгов. Индекс #IMOEX провел день в узком боковике 2733–2744 пунктов, закрывшись около нулевых отметок относительно финала прошлой недели, в фокусе в основном был нефтегазовый сектор. Глобально техническая картина пока выглядит слабо, однако признаков паники на рынке нет: наш ключевой уровень поддержки 2700–2715 пунктов продолжает выступать уверенной оборонительной зоной.
🌍 Ближневосточный узел и нефтяные угрозы
Внешний фон остается крайне запутанным, но с явными намеками на кулуарные торги. Иран передал США новое предложение по урегулированию конфликта, которое включает открытие Ормузского пролива в обмен на возврат к обсуждению ядерной программы. Трамп готов рассмотреть варианты и даже допускает телефонные переговоры, однако риторика остается максимально жесткой: прозвучало предупреждение, что в случае продолжения блокады нефтяная инфраструктура Ирана может быть разорвана за три дня. Параллельно глава МИД Ирана прибыл в Санкт-Петербург — встреча с Владимиром Путиным станет важным индикатором дальнейшего развития геополитической ситуации.
🏦 Макроэкономика: спокойствие ЦБ и планы Минфина
Внутри страны разворачивается не менее интригующая картина. Экономика явно охлаждается: бизнес открыто жалуется на снижение прибыли, а просрочки по кредитам растут. Однако Банк России излучает уверенность, заявляя, что ситуация находится под контролем, а доля «плохих долгов» остается существенно ниже исторических максимумов. Такое демонстративное спокойствие регулятора откровенно диссонирует с реальным положением дел в секторах экономики.
Свою лепту в макроповестку внес и Минфин. Ведомство не планирует вносить весенние поправки в бюджет 2026–2028 годов через парламент — параметры будут аккуратно скорректированы в рамках полномочий Кабмина. При этом Силуанов признал, что действующие темпы снижения цены отсечения в бюджетном правиле с 2027 года уже неактуальны и потребуют пересмотра.
📌 Резюме
Рынок в ожидании новых драйверов, находясь между жестким контролем ЦБ и надеждами на весенне-летний сезон. Держим фокус на стартующем дивидендном сезоне, выходящих корпоративных отчетах и данных по недельной инфляции. Пока что это единственные маркеры для оценки.
📰 Корпоративные события
$YDEX Яндекс - «Яндекс фабрика» начала серийное открытие офлайн-магазинов в Москве, что позволит лучше продвигать продукцию интернет-ритейлеров.
$SMLT Самолет - Застройщик продолжает избавляться от площадок и вышел из проекта комплексного развития территории площадью 736 га в Новой Москве.
$ELMT Элемент - Группа снабдит чипами крупного российского разработчика и поставщика электронных блоков для транспортной отрасли
$MVID М.видео - Ритейлер начинает трансграничную торговлю товарами на своем маркетплейсе, расширяя ассортимент за пределы локальных селлеров.
$GLRX Глоракс - Чистая прибыль по МСФО за 2025 год выросла до 3,09 млрд руб. против 1,22 млрд руб. годом ранее.
$DATA Аренадата - Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 6,43 руб. на акцию (0,71 руб. за 2025 год и 5,72 руб. за I квартал 2026 года).
$BELU НоваБев Групп - Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 10 руб. на акцию.
$MAGN ММК - Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год.
$GECO Генетико - Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год.
$POSI Позитив - Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 28,08 руб. на акцию
$LEAS Европлан - Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год.
$IMOEX
Рост или падение 🤷♂️
В пятницу понизили ставку на 0,5 пт до 14,5%, рынок закладывал снижение 0,75-1%, поэтому увидели залив в моменте
Однако, с утра наблюдали небольшие объемы на откуп, почти четко от уровня 2720, это на сегодня поддержка, затем 2700
❗️Геополитику пока не трогаю, там все нейтрально, исключительно мое виденье по технике на 4 ч таймфрейме
Рынок вышел из нисходящего канала и пытается расти, формируя новый канал, но пока без уверенного закрепления выше ключевых уровней.
Сейчас цена держится в районе 2740–2750, тестирую достаточно сильную зону поддержки 2700-2720, от которой уже был откуп.
Сверху основное сопротивление проходит в диапазоне 2790–2800, плюс EMA 200 (красна линяя), которая сейчас выступает барьером для роста, увидели откат ранее четко от границы
По индикаторам картина нейтральная, MACD начинает замедляться после роста, тем самым уходит в зону перепроданности по всем таймфреймам, за исключением дневного,
RSI находится около 45, не давая признаков ни на перекупленность, ни на перепроданность, на всех таймфреймах картина похожая
✍️ Ключевые мысли
Снижение ставки даже на 0,5% в среднесрок это позитив, логически рынок начнут откупать в ближайшие дни, так как нет особо негатива для падения и стоит всегда помнить про ФОМО, в один момент могут начать входить объемы, так как денежные фонды и вклады уже не интересны, остаются облигации и акции, но в рынке акций пока не все хорошо, а ставка все ниже и ниже
При удержании поддержки 2720 и возврате выше 2750 рынок может снова пойти тестировать 2800, в случае пробоя открывается потенциал к 2820 - 2840 и выше, но здесь многое будет зависеть от новостного фона.
Если же движение останется внутри диапазона 2720–2790, стоит ожидать продолжения боковика с постепенным откатом снова в район 2750, от уровня 2800, плюс там до сих пор открыт гэп на 2797
Негативный сценарий реализуется при пробое 2720 вниз — в этом случае давление усилится с целями в район 2700 и ниже
Я вижу движение рынка, как показал на графике, район 2800 - откат 2750 - рост с возможным пробоем 2850, пока все скучно и на перспективу месяц плюс, НАБЛЮДАЕМ
Также за утро вышел ряд корпоративных событий, СД $BELU рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 10р на акцию или 2,5%.
Котировки в моменте потеряли 4%, рынок закладывал дивиденды выше, а получилось всего 53% от чистой прибыли. Лично я держу данную компанию в долгосрочном портфеле
Также увидели отчет по МСФО от $GLRX , где прибыль за 2025 год +3,09 млрд руб, против прибыли 1,22 млрд руб годом ранее.
Компании держится шикарно на фоне конкурентов и в условиях жесткой ДКП, главное что бы цифры в отчете были правдивые, а так перспективы роста котировок вполне вероятны 😁
Также ожидаем ВОСА по дивидендам от $HEAD , и увидели рекомендацию дивидендов от $DATA , где 0,71₽ (0,7%) за 2025 год и 5,72₽ (5,7%) за 1 кв 2026 года, итоговое решение будет 28 мая
Индексы и валюта за прошлую неделю (н/н)👇
Мосбиржа ОС -0,33%
RTS +1,03%
RGBI -0,17%
Юань -1,18%
С тебя подписка и лайк 👍
В канале найдешь топовые идеи с высоким профитом, ежедневные обзоры и обучение 📚
🏢 GloraX $GLRX - Кратный рост продаж, рекордная прибыль и иммунитет к высоким ставкам.
#GLRX #GloraX #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Недвижимость #Аналитика #Акции
🏢 GloraX $GLRX - Кратный рост продаж, рекордная прибыль и иммунитет к высоким ставкам. Разбираем итоги 2025 года и 1 квартал 2026
Глоракс - один из немногих в секторе недвижимости, кто реально показал отличные цифры как за сложный 2025 год, так и за мощный первый квартал 2026-го. Пока многие застройщики сжимались под давлением жесткой ДКП, GloraX продолжает уверенно расти. Бизнес не просто удержал позиции, а сохранил высокую маржинальность, кратно нарастил чистую прибыль и отработал период турбулентности вообще без убытков. Заглянем в отчетность и поймем, на чем строится этот фундаментальный успех.
💰 Фундаментальная картина: Эффективность на максимумах
Результаты по МСФО за 12 месяцев 2025 года подтверждают приверженность целям, заявленным перед IPO, и демонстрируют строгую финансовую дисциплину:
✔️ Выручка: подросла на 27% и составила 41,3 млрд руб. Важнейший драйвер — доля региональных проектов подскочила с 4% до солидных 27%.
✔️ EBITDA: увеличилась на 36% до 14,0 млрд руб. Рентабельность выросла до 34% во многом благодаря снижению доли административных и коммерческих расходов.
✔️ Чистая прибыль: показала рост в 2,5 раза, достигнув рекордных 3,1 млрд руб. Рентабельность по чистой прибыли удвоилась до 7,5%.
✔️ Долг и ликвидность: Покрытие проектного финансирования средствами на эскроу-счетах увеличилось сразу на 16 п.п. до 87%. Это позволило существенно сократить среднюю ставку по кредитному портфелю с 17,3% до комфортных 13,2%. Долговая нагрузка (Чистый долг/EBITDA) стабильна — 2,8х.
🚀 Операционный рывок: Удвоение продаж в 1 квартале 2026
Если прошлый год был сильным, то старт 2026 года выдался просто ударным. GloraX продолжает демонстрировать опережающую динамику: за первые три месяца продажи компании увеличились в 2,5 раза (при том, что весь рынок по данным ДОМ.РФ вырос лишь на 12%).
🔹 Денежные продажи: выросли на 94% до 12,6 млрд руб.
🔹 Объем реализации: рост в 2,5 раза до 64,4 тыс. кв. м., а количество заключенных контрактов — в 2,6 раза (1 697 шт.).
🔹 Региональная экспансия: доля регионов в продажах достигла 67%.
Важно, что рост идет не в ущерб качеству: доля рассрочек упала до 6%, а "живые" деньги составили 98% от всех поступлений. Компания уже в первом квартале закрыла 20% годового плана продаж, сформировав мощный задел на весь 2026 год.
📈 Техническая картина и Прогнозы
Аналитики делают серьезную ставку на акции девелопера: свежий консенсус-прогноз на ближайшие 12 месяцев дает таргет в 98₽, что предполагает внушительный апсайд более 67%.
С точки зрения технического анализа, глубоко просчитать картину прямо сейчас сложно - график еще слишком молодой. Однако тот факт, что с момента IPO цена компании показывала динамику в разы лучше, чем вся отрасль в целом, ярко подтверждает фундаментальную силу бизнеса и веру в компанию со стороны инвесторов. Снижение ключевой ставки продолжает оживлять рынок недвижимости, поэтому у компании формируется идеальная база для будущего масштабирования.
📌 Резюме
GloraX отлично начал год после крепкого 2025-го. Компания уверенно забирает долю рынка через активную региональную экспансию без ущерба бизнесу. Бизнес-модель доказала свою устойчивость: девелопер зарабатывает, жестко контролирует себестоимость и наполняет эскроу-счета опережающими темпами. Следим за развитием портфеля проектов и держим бумагу в фокусе.
$IMOEX
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Инвест-Дайджест: 24 апреля 2026 года
🇷🇺 Российский рынок: рост на ожиданиях снижения ставки
Российский рынок акций в четверг вырос на фоне ожиданий снижения ключевой ставки ЦБ РФ в пятницу и подорожавшей нефти из-за напряженности на Ближнем Востоке. По итогам основных торгов индекс Мосбиржи $IMOEX составил 2771,46 пункта (+0,4%), индекс РТС $RTSI — 1166,66 пункта (+0,6%).
· Лидеры роста: $MSNG (+3,9%), $SNGSP (+2,2%), $MOEX (+1,3%)
· Аутсайдеры: ЮГК (-2,5%), $AFLT (-1,2%), $NLMK (-1,2%)
🛢️ Нефть: выше $100 на Ближнем Востоке
Цены на нефть марки Brent 23 апреля держались выше $103 за баррель на фоне отсутствия прогресса в разрешении ближневосточного конфликта и данных о снижении запасов нефти в США. В ходе торговой сессии стоимость Brent поднималась до $106,15 за баррель, WTI — до $97,22.
🔥 Газ: фьючерсы TTF выросли до $540
Биржевые цены на газ в Европе 23 апреля утром поднимались на 2,4% — до $541,4 за тысячу кубометров. В течение дня цена достигала максимума в $554,5, опускалась до минимума в $530,9.
💰 Валютный рынок: доллар снизился до 74,83 руб.
Официальные курсы ЦБ РФ на 24 апреля 2026 года:
· Доллар США $USD — 74,8349 руб. (-16,46 коп. к предыдущему дню)
· Евро $EUR — 87,5261 руб.
· Китайский юань $CNY — 10,9441 руб.
🏛️ Макроэкономика: ЦБ снизил ставку до 14,5%
Прогноз по инфляции на 2026 год сохранён в диапазоне 4,5–5,5%.
📅 Ключевые корпоративные события
$PLZL Полюс — Финальные дивиденды за 2025 год рекомендованы в размере 56,8 руб. на акцию. Дата закрытия реестра — 18 мая 2026 года. Последний день покупки — 15 мая (с учётом режима торгов Т+1).
$T Т-Технологии — Дивиденды за 4К 2025 года рекомендованы в размере 45 руб. на акцию (с учётом сплита — 4,5 руб.). Дата закрытия реестра — 25 мая 2026 года. Последний день покупки — 22 мая. Акционеры примут итоговое решение на собрании 14 мая. В 2026 году компания планирует увеличить дивидендные выплаты на акцию более чем на 20%.
$SBER Сбербанк — Набсовет рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 37,64 руб. на акцию (всего 850,2 млрд руб., что составляет 50,5% от чистой прибыли по РСБУ). Дата закрытия реестра — 20 июля 2026 года. ГОСА пройдёт 30 июня в заочной форме.
$VTBR ВТБ — Наблюдательный совет рассмотрит вопрос о выплате дивидендов в мае 2026 года. По дивидендной политике банк направляет на выплаты не менее 25% чистой прибыли по МСФО, менеджмент заявлял о планах направить 50%.
$OZON Озон — Дебютное размещение рублёвых облигаций: старт размещения — 24 апреля 2026 года (объём не менее 10 млрд руб., срок 2,5 года, номинал 1000 руб.). Привлечённые средства направят на рефинансирование долговых обязательств.
$RUAL РУСАЛ — Акционер требует созыва внеочередного собрания для голосования по дивидендам за 1К 2026 года.
$CHMF Северсталь — По итогам отчёта за 1К 2026 года компания не выплачивает дивиденды (чистая прибыль рухнула до 57 млн руб.).
$NLMK НЛМК — Дивидендная пауза сохраняется, возобновления выплат в 2026 году не ожидается из-за неблагоприятной конъюнктуры.
$GMKN Норникель — Компания закладывает положительный денежный поток для возобновления дивидендных выплат в 2026 году. По итогам 2025 года размер может составить до 7,5 руб. на акцию (официального решения пока нет). Во 2К 2026 года могут быть сформированы выплаты.
$MAGN ММК — Дивидендов за 2025 год не ожидается из-за отрицательного свободного денежного потока и чистого убытка по МСФО в 1К 2026.
$ASTR Группа Астра — СД рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 4,67 руб. на акцию (из нераспределённой прибыли за 2024 год). Дата закрытия реестра — 1 июня 2026 года. Доходность — около 1,8%.
🚀 $T (дивиденды 45 руб., реестр 25 мая), $SBER (дивиденды 37,64 руб., реестр 20 июля), $PLZL (дивиденды 56,8 руб., реестр 18 мая).
🤍ЦБ РФ опустил ключевую ставку до 14,5%.
🩶Как я и ожидал, сразу после анонса была просадка по ОФЗ ПД на 1-2%. Теперь в краткосрочной перспективе в них начнется боковик. Разве что уклон у этого боковика будет вверх, т.к. Набиуллина сообщила, что они ожидают среднюю ставку в 2026 году 14-14,5%. А что это значит? Это значит, что к концу года увидим ставку в районе 12%. Переживать о краткосрочных просадках на 1%, считаю, надо законодательно запретить.
🖤Что это значит для моей долгосрочной стратегии? Продолжаю стоять в ОФЗ ПД. Частичную перекладку в акции буду рассматривать после ухода ниже 10% ключевой ставки. О том, какие акции рассматриваю к покупке – уже сообщаю в своих постах. Подписывайтесь.
$SU26238RMFS4 $SU26248RMFS3 $RGBI
⚡ Ключевая ставка – 14,5%. Что изменилось в риторике ЦБ?
📌 Сегодня ЦБ в восьмой раз подряд снизил ключевую ставку, в этот раз с 15% до 14,5% (пятое подряд снижение на 0,5%). Делюсь подробностями с пресс-конференции ЦБ и своим мнением.
1️⃣ РИТОРИКА ЦБ:
• ЦБ рассматривал 2 варианта – снижение ключевой ставки на 0,5% или сохранение на прежнем уровне. Судя по всему, не будь бы недавнего совещания по состоянию экономики, сегодня увидели бы сохранение ставки и сильную коррекцию рынка. На следующем заседании 19 июня ЦБ тоже допускает сохранение ставки.
• ЦБ отметил, что инфляция остаётся выше цели, а проинфляционные риски выросли (Ближний Восток и дефицит бюджета). Интересно, что перед снижением ставки в марте годовая инфляция ускорилась за 3 месяца с 5,65% до 5,91%, а за последний месяц снизилась до 5,68%, но риторика ЦБ стала жёстче.
• Прогноз ЦБ по инфляции на 2026 год остался без изменений – 4,5-5,5%. Сейчас уже 5,68% за последние 12 месяцев, то есть до цели не так далеко. При этом впереди май и июнь с сезонно низкой инфляцией, даже в 2025 году в этот период было 9 недель подряд с недельной инфляцией всего 0,03–0,07%, вдобавок индексацию тарифов перенесли с июля на октябрь.
• Зато изменился прогноз ЦБ по средней ключевой ставке на 2026 год, теперь ждут 14-14,5% вместо 13,5-14,5%. На 2027 год повысили прогноз с 8-9% до 8-10%.
• Снова начались непонятные спекуляции среди аналитиков о средней ключевой ставке, хотя нет ничего сложного в подсчёте числа дней между заседаниями ЦБ, поэтому обновляю 3 текущих сценария ключевой ставки в 2026 году:
1) При снижении ставки на 0,5% каждое заседание (12% к концу года) средняя ставка за год выйдет ровно 14,1% – сейчас это базовый вариант ЦБ с долей оптимизма.
2) Если на следующем заседании 19 июня сохранят ставку и уже 24 июля продолжат снижать по 0,5%, то к концу года получим 12,5% и среднюю по году ставку 14,36% – это укладывается в прогноз ЦБ до 14,5%.
3) Сейчас стало популярно новое мнение о ставке 13% к концу года. Для этого при шагах снижения в 0,5% нужны 2 сохранения ставки. Если паузы будут только на двух следующих заседаниях, то средняя по году ставка выйдет 14,58% – сейчас такой сценарий не входит в прогноз ЦБ. Но при втором сохранении ставки в октябре или декабре получим среднюю 14,45% или 14,38%.
• Вывод из трёх пунктов выше – оптимистичный сценарий ЦБ предполагает снижение ставки на 0,5% каждое заседание и 12% к концу года, пессимистичный сценарий предполагает два сохранения ставки (в июне и октябре/декабре) и 13% к концу года.
2️⃣ РЕАКЦИЯ РЫНКА:
• Снижение ключевой ставки на 0,5% привело к падению индекса Мосбиржи на 0,8% (фиксация на факте и расстройство, что не –1%), пресс-конференция забрала ещё 0,7% от $IMOEX . Итого снизились с 2776 до 2733 пунктов.
• Среди акций в лидерах падения традиционно Самолёт, Сегежа, Мечел (по –4%) и другие закредитованные компании. Чуть сильнее рынка компании с высокими дивидендами – Транснефть, Сбер, Дом РФ.
• Корпоративные облигации почти никак не отреагировали на решение ЦБ, но, на опыте прошлого заседания, в ближайшую неделю появятся более привлекательные цены для покупок, особенно в старых выпусках.
• Индекс гос. облигаций $RGBI снизился на 0,8%, дальние ОФЗ $SU26248RMFS3 и $SU26247RMFS5 подешевели на ≈1% до доходности к погашению 14,6%. Официально ключевая ставка станет 14,5% с понедельника, если доходность в ОФЗ за выходные не уйдёт ниже 14,5%, то впервые за 2+ года доходность ОФЗ будет выше ключевой ставки. Вряд ли такая ситуация продлится долго, так как оттоки с фондов ликвидности уже начались.
✏️ ВЫВОДЫ:
• Некоторые инвесторы ожидали снижение ключевой ставки на 1%, но снова получили –0,5%, а значит траектория ключевой ставки на картинке, которую я сделал в феврале, по-прежнему актуальна.
• Новый прогноз ЦБ предполагает ставку 12-13% к концу года, поэтому металлурги и застройщики станут привлекательны лишь в 2027 году, а 2026 год имеет все шансы стать годом техдефолтов. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
