Торги

Всем привет!

Недавно наткнулся на одну табличку: там были суммы денег и подпись – «Сколько личного капитала нужно, чтобы войти в ТОП-1% в таком-то возрасте?»

18-22 года – 500 000₽

23-27 лет – 3 000 000₽

28-32 года – 12 000 000₽

33-38 лет – 28 000 000₽

39-45 лет – 47 000 000₽

46-55 лет – 90 000 000₽

55+ лет – 150 000 000₽

Я бы не делал из этих цифр какой-то культ. К тому же у всех разный старт, уровень дохода, обязательства и жизненная ситуация. Но как повод задуматься – почему бы и нет.

😤 На июнь 2026 года ситуация следующая: ставка ЦБ – 14,5%, средняя ставка по годовым вкладам в топ-10 банков – около 12-13%. Фондовый рынок снижается без остановки уже 10-ю или более неделю подряд. Геополитическому напряжению не видно конца и края. На рынке труда тоже интересная ситуация: где-то реально есть дефицит кадров, а в некоторых отраслях – избыток, поскольку многие компании, особенно некрупные, режут ставки, чаще для молодых специалистов.

❗️Отсюда вывод: подушка безопасности сейчас важна как никогда.

Да и в целом жизнь очень любит проверить нас на прочность внезапно.

▪️Сколько держать?

Я бы ориентировался не на абстрактную сумму, а на ваши персональные расходы. Есть знакомые семьи у меня, где базовый расход – 250-300 тысяч каждый месяц и это минимум, есть те, кто тратит не более 40 тысяч. Всё индивидуально.

Главная формула: иметь подушку для покрытия базовых расходов в течение нескольких месяцев – обычно от 3 до 12. Три месяца считаю слишком мало, только если нет обязательств и очень стабильная работа. Лучше, как по мне, от 6 отталкиваться хотя бы.

▪️Что такое базовые расходы?

Ну тут тоже у всех по-своему, но в целом так: аренда или ипотека, еда, транспорт, связь и интернет, кредиты (если есть) бытовая химия и медицина. Все!

❌ Никаких инвестиций, покупок новых смартфонов, путешествий и ресторанов не включаем. Это немного другое.

💅🏻 Кстати интересный момент: многие девушки/женщины возразят за базу, и скажут добавить бьюти-процедуры. Но тут вопрос спорный. Можно ли позволить себе этим не пользоваться, если возникла ситуация временной потери работы/дохода? К примеру, обойтись более дешевым салоном и парикмахерской или какими-то услугами вообще не воспользоваться, а сделать всё дома. Или нет? Вопрос открытый…

▪️Где хранить подушку?

Главный принцип – надежность и доступность, а не максимальная доходность.

Я бы делил так:

1) 10% суммы подушки – в наличке

Как небольшой аварийный запас на случай нашей прекрасной повседневности. Ну, к примеру: нужно заказать доставку еды или что-то оплатить, а тут – то интернет прилёг отдохнуть, то связь приказала долго жить, потому что где-то произошел очередной «хлопок» и всё «временно ограничили». Или просто ограничили, потому что могут. В общем, стандартный день, надо понимать.

2) Накопительные счета – 1 или 2 месяцев расходов

Эти деньги можно быстро и удобно снять, перевести и оплатить ими расходы. Более двух месяцев расходов держать там, наверное, нецелесообразно.

3) Вклады – основная часть подушки

В 2026 году вклады уже не выглядят так привлекательно, как в конце 2024 года, но пока ещё ставки остаются двузначными. Но лучше не закидывать все деньги на один длинный вклад. Лучше распределять: 3 месяца, 6 месяцев, к примеру, 1 год.

То есть деньги регулярнее возвращаются из оборота с процентами, и у вас нет ситуации, когда большая часть суммы заперта на год.

4) Фонды денежного рынка / короткие ОФЗ

В целом, наверное, можно так делать, но ещё учитывайте, что если вы ранее уже фиксировали прибыль по акциям в этом же или других портфелях, при выводе денег брокер может удержать комиссию как бы при выводе с любого из счетов. База-то общая. Помните об этом.

▪️Где подушку хранить не стоит?

В акциях – нет

В крипте – нет

В золоте – «сомнительна, но окэй» (скорее нет)

В длинных ОФЗ – тоже осторожно. ​$SU26238RMFS4

Все эти инструменты могут быть частью вашего капитала, но не частью заначки на чёрный день.

Можете поделиться в комментариях, а где вы предпочитаете хранить подушку ✍️

​#расту_сбазар ​#экономика ​#финансы ​#фондовый_рынок

Кто то говорит что жизнь начинается после 40, да, энергия бьёт ключом, ты можешь свернуть горы.

А кто то говорит что после 50, да и это верно, ты полон сил и мудрости.

И в 60, и в 70, и в 80 жизнь прекрасна, ты полон жизненной мудрости, ты самодостаточен. И в 90 и в 100 💯 все просто замечательно, любите жизнь и она вас полюбит.#инвестиции #офз #жизньврадость #улыбайся #радостьдохода #татуха #потокденег

$RU000A101PG7 $AFLT

Почему. Цена облигации скачет, когда двигают ставку, но мне на это всё равно. Купон платят исправно, в дату погашения вернут полный номинал. Бумажный минус это не убыток, пока я не нажал «продать».

Паникует обычно тот, кто не понимает, что держит. Я держу до погашения и считаю не цену в стакане, а купоны на счёте.

А вы фиксируете бумажный минус по ОФЗ $SU26248RMFS3 или досиживаете до конца?

Пока ключевая ставка находится на уровне 14,5%, а инфляция постепенно замедляется, на рынке снова зазвучал термин, который многие инвесторы успели подзабыть за годы низких ставок, — «реальная доходность». Облигации федерального займа (ОФЗ) вновь стали главным инструментом для консервативной части портфеля, позволяя зафиксировать высокий купон на длительный срок. Разберемся, почему ажиотаж вокруг госбумаг вернулся и кому это подходит.

Почему ОФЗ снова в топе?

Главный драйвер — пик ставок и начало цикла смягчения денежно-кредитной политики (ДКП). Согласно свежему​обзору Банка России , регулятор уже в апреле 2026 года снизил ключевую ставку на 50 б.п. — до 14,5% годовых. При этом рынок закладывает дальнейшее смягчение: средняя ключевая ставка в 2026 году ожидается в диапазоне 14-14,5%, а в 2027 году — уже 8- 10%.

Что это значит для ОФЗ? 

Когда ставки снижаются, цены ранее выпущенных облигаций с фиксированным купоном растут. Инвесторы стремятся «захеджироваться» от будущего падения ставок, покупая длинные ОФЗ сейчас. Доходности по ним все еще привлекательны: на конец мая 2026 года, по данным ЦБ, доходность 10-летних ОФЗ составляла 14,89%, а 2-летних — 13,33%.

Какую доходность можно «заморозить»?

На данный момент кривая доходности ОФЗ перевернута классическим образом: короткие бумаги дают меньше, чем длинные. Спред между десятилетними и двухлетними облигациями достиг 156 б.п. (на конец мая). Это отражает ожидания рынка по длительному периоду высоких ставок. Доходности на дальнем конце кривой (14,5–14,9%) позволяют инвесторам фиксировать двузначный рублевый поток на 5–10 лет вперед.

Например, если вы купите ОФЗ с погашением через 7–10 лет по текущей доходности около 14,7–14,9%, то будете получать этот купон (выше текущей инфляции) независимо от того, снизит ли ЦБ ставку до 10% или 8% в 2027 году.

Кому сейчас подходят ОФЗ?

1️⃣Консервативным инвесторам, которые хотят защитить капитал от инфляции. Прогноз ЦБ по инфляции на 2026 г. — 4,5–5,5%. Реальная доходность длинных ОФЗ сегодня составляет около 9–10%, что исторически очень высоко.

2️⃣Инвесторам с горизонтом 2–5 лет, которые опасаются снижения ставок по депозитам. Банки уже начали уменьшать ставки по вкладам: в апреле краткосрочные депозиты давали в среднем 13,4% годовых (данные ЦБ). ОФЗ позволяют продлить высокую доходность.

3️⃣Тем, кто формирует защитную часть портфеля. В отличие от акций, ОФЗ имеют предсказуемый денежный поток и гарантию государства.

Кому стоит быть осторожнее?

✏️Тем, кто не готов к краткосрочной волатильности цены тела облигации. При новом витке геополитики или росте инфляции доходности могут временно вырасти, а цены — упасть. Однако при удержании до погашения вы получите всю номинальную доходность.

✏️Инвесторам, ожидающим быстрого обвала ставок до 6–8%. Этот сценарий пока не входит в базовый прогноз ЦБ (см. таблицу 1 в документе: ожидания по ставке на 2027 год — 8–10%).

Как собрать защитную часть портфеля на ОФЗ?

☝🏼Следуйте трем правилам:

✔️Определитесь с дюрацией. Короткие ОФЗ (1–2 года, доходность приблизительно 13–13,5%) меньше колеблются в цене, но дают меньший потенциал роста при снижении ставок. Длинные ОФЗ (5–10 лет, доходность примерно 14,3–14,9%) сильнее выиграют при смягчении ДКП, но и временные просадки у них глубже.

✔️Используйте «лесенку». Равномерно распределите вложения между выпусками с погашением через 1, 2, 3, 5 и 10 лет. Это снизит процентный риск и даст ликвидность.

✔️Следите за сигналами ЦБ. Ключевой момент — риторика регулятора. В майском обзоре ЦБ подчеркнул: «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки в зависимости от устойчивости замедления инфляции». Любые сигналы о паузе или ужесточении — повод сместиться в короткие ОФЗ.

📑Резюме

ОФЗ в 2026 году — это не хайп, а рациональный ответ на пик ставок и прогноз их снижения. Впервые за долгое время инвестор может получить двузначную реальную доходность (9–10%) с минимальным кредитным риском. Для защитной части портфеля это, пожалуй, лучший вариант на рынке с понятной математикой.

Главный риск — не снижение ставок, а их повторный рост, если инфляция не затормозится. Внимательно следите за ежемесячными отчетами ЦБ (как тот, что прикреплен выше) и корректируйте дюрацию портфеля.

​$SU26238RMFS4 ​$SU26248RMFS3 ​$SU26230RMFS1

.Уехала за город кормить комаров и высыпаться, подозреваю, что связи там нет - не теряйте. Всех с праздником!!! 🤗

🔸История компании: Positive Technologies

​​​$POSI

▫️Основана в 2002 году.

▫️2004 год - клиентами компании стали «Сбербанк», «ВымпелКом», «ММК».

​$SBER ​$MAGN

▫️2007 год - появились продукты: MaxPatrol SIEM, PT Network Attack Discovery, MaxPatrol 8, PT Application Firewall.

▫️2019 год - компания вошла в десятку мировых лидеров в сегменте vulnerability assessment по размеру выручки по версии IDC.

▫️2021 год - новым генеральным директором стал Денис Баранов.

▫️2021 год - Министерство финансов США внесло в санкционный список одно из юридических лиц «Группы Позитив».

🔻По разным оценкам компания занимает долю рынка в своём сегменте 60-72%.

🔸IPO: прошло в 2021 году.

🔸Чем занимается компания: разработкой продуктов, решений и сервисов в сфере результативной кибербезопасности.

🔸Состав основных акционеров:

• Юрий Максимов - 51,8% акций;

• Евгений Киреев - 7,94% акций;

• ⁠Дмитрий Максимов - 7,72% акций.

🔸Free-float: 24%.

🔸Отчет МСФО за 2025 год:

▪️Выручка: 30,9 млрд рублей, что на 26,3% больше по отношению г/г.

▪️Чистая прибыль: 2,7 млрд рублей, годом ранее убыток 2,7 млрд рублей.

▪️Объем отгрузок: 33,6 млрд рублей, что на 39,7% больше по отношению г/г.

🔸Дивиденды: выплаты идут начиная с 2022 года, выплата была 14.05.2026 в размере 28,08 рублей на одну акцию или 2,71% доходности, в 2025 году выплат не было.

🔸Капитализация компании: 60,67 млрд рублей.

🔸Средний дневной оборот торгов: 391 млн рублей.

🔸Штат сотрудников: свыше 2200 человек.

🔸Кредитный рейтинг: ruАА.

📈Супер хай: цена акции поднималась до 3136 рублей в 2024 году.

📉Самый лой: цена опускалась до 477 рублей в 2022 году.

📊Сейчас цена находится у уровня 857,2 рублей за акцию.

🔸Облигации: сейчас на рынке представлены 3 серии облигаций, выплаты купонов идут вовремя.

​$RU000A109098

​$RU000A10AHJ4

🔷Заключение:

🔹В краткосрочной перспективе: в последние месяцы большой волатильности не было, но стоит следить, иногда бывают резкие движения. И отлично показывает себя под «Интрадей».

🔹В среднесрочной перспективе: все было хорошо до декабря 2024 года. И это была лучшая идея под этот инструмент, но отчет за 2024 разочаровал всех и падение было очень сильным, поэтому я бы подождала отчет МСФО за первое полугодие 2026 года. Понятное дело можно лесенкой работать.

🔹В долгосрочной перспективе: сложно оценивать, ведь нельзя точно сказать, когда вернутся зарубежные конкуренты, в каком виде и с чем они вернутся. Тут весь рынок, как и аналитики, разделены на два лагеря, первые говорят, что как таковой конкуренции с западными компаниями больше не будет, а вторые говорят, что еще ровным счётом ничего непонятно. И я ближе ко второй позиции, поэтому на мой субъективный взгляд - сейчас всерьёз можно задуматься о долгосроке по отношению к данному эмитенту, надо понимать - рынок нестабильный механизм и не надо бояться пересматривать свои идеи. На мой субъективный взгляд до 1,5% от депозита можно было бы набирать, но с хорошей точки входа.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

📌 Многие инвесторы негативно относятся к компании, но это не мешает ей занимать большую долю рынка корпоративных облигаций.

1️⃣ О КОМПАНИИ:

• АФК Система – инвестиционный холдинг, основанный в 1993 году. В портфеле холдинга: МТС (доля АФК Системы 50%), Озон (32%), Сегежа (62%), Эталон (49%), Биннофарм Групп (75%), Медси (96%) и другие менее известные компании.

• Чтобы покрывать вечный дефицит ликвидности, холдинг регулярно находит способы привлечения средств от своих активов: дивиденды в долг от МТС, допэмиссия Эталона, продажа Элемента и т.д.

2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ:

• В 2025 году выручка АФК Системы выросла на 8,3% до 1,3 трлн рублей, при этом чистый убыток вырос в 20 раз до 0,2 трлн рублей. Очевидная причина – рост процентных расходов на 34,4% до 0,3 трлн рублей.

• Финансовый долг за год вырос на 4,3% до 1,5 трлн рублей. Доля облигационного долга + ЦФА выросла с 34% до 41%. В отчёте компания приводит показатель Чистый долг/OIBDA = 4,3x (годом ранее 3,8x), но если не учитывать эскроу-счета, то получим Чистый долг/OIBDA = 7,2x (годом ранее 6,2x).

• По сокращённым результатам 1 квартала 2026 года, OIBDA выросла на 32,1% до 111,4 млрд рублей при росте чистых финансовых обязательств на 4,1% до 383,3 млрд рублей, поэтому долговая нагрузка должна была немного снизиться (нет полноценного МСФО за 1 кв. 2026 г.).

• ICR = 0,4x (коэф. покрытия процентов; операционная прибыль в 2,4 раза меньше процентных расходов; годом ранее 0,7x), CR = 0,5x (коэф. текущей ликвидности; оборотных активов в 1,8 раза меньше краткосрочных обязательств; годом ранее 0,6x).

• На конец 2025 года на счетах было 116 млрд рублей (–26% год к году). Облигационный долг 632,7 млрд рублей, из них публичный долг 351 млрд рублей. Объём неиспользованных кредитных линий 983 млрд рублей.

• Из-за сложной структуры долга и наличия put-оферт известен лишь примерный график погашений: 51% долга в 2026 году, 35% в 2027 году, 13% в 2028 году, 1% в 2029 году.

3️⃣ ОБЛИГАЦИИ:

• Кредитный рейтинг АА–, прогноз «негативный» от АКРА (декабрь 2025 г.) и Эксперт РА (июль 2025 г.). Прогноз предполагает возможное снижение рейтинга в ближайшие полгода, это нужно учитывать.

• У АФК Системы сейчас в обращении 35 выпусков облигаций. Отобрал в таблицу 4 выпуска с фиксированным купоном и 2 флоатера. Только эти 6 выпусков соответствуют двум критериям – ежемесячный купон и погашение (или оферта) через 1+ год. Отмечу 3 выпуска:

1) Из двух выпусков с офертой привлекательнее выглядит новый 002Р-14 $RU000A10FA72 : YTM = 19%; купон 17,5%; цена 100%; put-оферта через 2 года (далее могут изменить купон).

2) Единственный выпуск без оферты и амортизации, с ежемесячными купонами и погашением через 1+ год – 002Р-06 $RU000A10DPW4 : YTM = 17,5%; купон 17,75%; цена 102,5%; на 2 года.

3) Есть выпуск с амортизацией – 002Р-04 $RU000A10CU48 : YTM = 17,2%; купон 17%; цена 102%; на 3,2 года. Амортизация начинается через 1,5 года по 12,5% каждые 3 месяца.

✏️ ВЫВОДЫ:

• АФК Система напоминает ГТЛК. У обеих компаний коэффициенты фин. устойчивости глубоко в красной зоне, но у ГТЛК есть господдержка, а у АФК Системы активы стоимостью в ≈0,8 трлн рублей при долге по облигациям 0,6 трлн рублей и банковском долге 0,9 трлн рублей.

• Холдинг намерен продавать свои доли в компаниях при дефиците ликвидности, именно это мы сейчас и видим (продажа Элемента и возможная продажа Озона). С учётом изобретательности менеджмента, деньги могут и дальше привлекать от допэмиссий и IPO своих дочек, поэтому пока риски в облигациях невысокие.

• Как раз из-за специфичных корпоративных практик мне не нравится АФК Система, и я не держу в портфеле её облигации. Если рейтинг понизят до А+ и доходности уйдут ближе к 20%, то, возможно, пересмотрю своё мнение. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

$RU000A0ZYQY7 $RU000A0JWYQ5 $RU000A0JWZY6

Вы знаете, что я уважаю коллег-промышленников, которые трудятся в реальных секторах экономики. СТМ - как раз из таких.

Только что рейтинговое агентство НКР подтвердило рейтинг СТМ на очень достойном уровне "А+", изменив прогноз на "стабильный" (ранее был "негативный").

🚊 Эмитент: АО "Синара - транспортные машины"

Синара — транспортные машины (СТМ) - крупный машиностроительный холдинг. Объединяет предприятия по производству и сервисному обслуживанию локомотивов, электропоездов и городского общественного транспорта.

Синара изготавливает поезда для высокоскоростной магистрали (ВСМ) Москва — СПб. Спрос на поезда для этого проекта обеспечен отдельным источником финансирования через ГТЛК.

🚝Более 80% выручки обеспечивают продажа локомотивов, ж/д техники и сервисное обслуживание. Стратегический партнер холдинга — ОАО «РЖД».

Одно из дочерних предприятий группы, ООО «Уральские локомотивы», производит отечественный скоростной поезд нового поколения «Финист» (импортозамещённый преемник “Ласточки”).

СТМ – диверсифицированный холдинг с долгосрочной контрактной базой в производственном и сервисном сегментах.

💼В обращении 4 выпуска биржевых облигаций общим объемом 35 млрд ₽. Я считаю СТМ достаточно надежным эмитентом и на своем ИИС вот уже почти 3 года держу выпуск СТМ 1Р2.

$RU000A1082Y8 $RU000A103G00 $RU000A105M91 $RU000A10B2X0

📊Текущие результаты СТМ

Результаты по МСФО за 2025 год оказались выше предварительных прогнозов менеджмента.

● Выручка: 123,1 млрд ₽ (+3,8% г/г). НКР отмечает высокую законтрактованность и низкую волатильность выручки.

Впервые в выручке отражены доходы от «продукции длинного цикла» – высокоскоростных электропоездов для ВСМ Москва-Санкт-Петербург (2,7 млрд ₽).

● EBITDA: 14,2 млрд ₽, рентабельность по EBITDA – 11,6%.

● СТМ имеет умеренный запас прочности по обслуживанию долга, надёжную кредитную историю и платёжную дисциплину. По данным НКР, отношение чистого долга к скорректированной EBITDA на 31.12.2025 г. составило 2,9х.

У СТМ есть амбициозная стратегия развития. К 2030 году компания планирует увеличить выручку в 3,5 раза и снизить соотношение ЧД/EBITDA до околонулевых значений.

🎯Как себя чувствует бизнес СТМ?

Что можно отметить на основании открытых данных, отчетов рейтинговых агентств и информации от самой компании.

👉Долговая нагрузка компании остаётся комфортной и управляемой - сбалансированной с учетом реализации обширной инвестпрограммы.

👉Риск давления со стороны долга в ближайшие годы умеренный, кредитный портфель обслуживается без рисков для держателей облигаций. График погашения долга не имеет значительных пиковых выплат.

НКР ожидает снижения долговой нагрузки компании уже в 2026 году и далее в среднесрочной перспективе, главным образом благодаря дальнейшему росту операционной прибыли.

👉Показатель текущей ликвидности умеренно высокий - порядка 98% на 31.12.25 (с учетом невыбранных лимитов по кредитным линиям банков).

Агентство отмечает высокую востребованность и низкую конкуренцию готовой продукции СТМ на рынках производства и обслуживания ж/д машиностроения.

✅Фин. результаты СТМ подтверждают устойчивость бизнеса. Выручка СТМ, получаемая от РЖД в 2025 году, не сократилась, несмотря на снижение инвест-программы ключевого заказчика.

🤔Резюме

Отмечу, что в некоторых областях наше импортозамещение работает действительно достойно - в поездах и городском транспорте от СТМ приятно находиться и путешествовать (лично проверял).

👍За что ещё можно поставить большой "плюс" в карму: в отличие от некоторых других, компания не молчит, а общается со своими инвесторами – подробно рассказывает о результатах и перспективах.

Рейтинговое агентство подтверждает, что СТМ сохраняет устойчивость в непростой макроэкономической ситуации. В период высоких ставок и давления на пром. сектор, НКР подтвердило компании высокий рейтинг А+.

🚝Не ИИР, но лично я держу и планирую держать облигации СТМ до погашения. А если вдруг коллеги-производственники соберутся за новым займом на биржу - пожалуй, присмотрюсь.

#sid #обзор

Компания Займер объявила о покупке 50% оператора платёжной системы БЭСТ за 587 млн рублей.
Сделка продолжает стратегию диверсификации бизнеса и открывает доступ к новой клиентской аудитории - пользователям трансграничных переводов, годовой объём которых превышает 3 трлн рублей.

🚀КЛЮЧЕВЫЕ ПАРАМЕТРЫ СДЕЛКИ
• Сумма - 587 млн ₽ за 50% ООО «БЭСТ»
• Партнёр – FFF ((Fusion Factor Fintech Limited) (владеет АО «КИВИ»))
• БЭСТ - национально значимая платёжная система
• География: 45+ стран, 27 тыс. пунктов обслуживания, 300+ банков-партнёров
• Рынок: объём трансграничных переводов физлиц за 1П2025 - $18,7 млрд (+26% г/г), в годовом выражении >3 трлн ₽

💬ЧТО ГОВОРИТ РУКОВОДСТВО?
Роман Макаров, генеральный директор ПАО МКК «Займер»:
«Мы последовательно строим финтех-группу, которая сочетает кредитные, платежные и банковские сервисы вокруг потребностей клиента. Для нас БЭСТ - это не просто платежная система. Эта сделка открывает Займеру доступ к новому клиентскому сегменту и создает основу для развития финансовых сервисов».

🧩ЧТО СТОИТ ЗА СДЕЛКОЙ?
1️⃣Продолжение стратегии диверсификации
После IPO Займер последовательно расширяет периметр группы. За последние полтора года в неё вошли банк «Евроальянс», «Селлер Капитал», «Таксиагрегатор», IntellectMoney и теперь БЭСТ. Параллельно с классическим микрокредитованием формируется полноценная многопродуктовая финтех-платформа.

2️⃣Новая аудитория: перевод как точка входа
Ценность сделки - не столько в самих переводах, сколько в доступе к миллионам пользователей, для которых денежный перевод становится первой точкой контакта с Группой. На мой взгляд, логика здесь понятная:

Иностранный работник получает зарплату в России → отправляет перевод через БЭСТ → пользуется кошельком Qplus → затем может взять заём или открыть банковский продукт.

Иностранный студент получает деньги от семьи из-за рубежа → использует платёжные сервисы → становится клиентом других продуктов Группы.

📌Аудитория шире, чем только трудовые мигранты: это и иностранные граждане, и россияне, проживающие за рубежом, и другие пользователи международных переводов.

3️⃣Инфраструктурная синергия
Теперь Займер объединяет микрокредитование, предпринимательское финансирование, банковские продукты, платёжные сервисы, электронный кошелёк и международные денежные переводы.
БЭСТ дополняет уже созданную инфраструктуру, а синергия может проявиться в привлечении новой аудитории для продуктов Займера, Дополучкино, банка «Евроальянс» и других сервисов.

4️⃣Ставка на комиссионные доходы и мультипликаторы
Сделка может способствовать росту доли комиссионных и транзакционных доходов, которые обычно менее чувствительны к кредитным рискам и регуляторным ограничениям, чем классическое кредитование.
Инвесторы традиционно оценивают платёжные и транзакционные бизнесы по более высоким мультипликаторам, поэтому рынок будет внимательно следить не только за финансовыми результатами БЭСТ, но и за тем, насколько успешно Займер сможет монетизировать новую клиентскую аудиторию.

🟢 ИТОГ
На мой взгляд, сделка даёт доступ к огромному рынку и новой клиентской аудитории, а дальнейшая монетизация этого доступа может стать одним из драйверов долгосрочного роста. При этом компания продолжает удерживать лидерство по чистой прибыли среди независимых МФО и следовать политике высоких дивидендов.

💬ВОПРОС К АУДИТОРИИ
❓Пользуетесь ли вы сами или ваши знакомые сервисами денежных переводов за рубеж?
❓Какое направление, на ваш взгляд, станет главным драйвером роста?

📌Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь , и не забудь подписаться, чтобы не потерять!
$ZAYM $RU000A102TL7 $RU000A103CW8 $RU000A103QJ5

🚀  Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг «Синара – Транспортные Машины» на уровне A+.ru, повысив прогноз рейтинга с «негативного» на «стабильный».  

Оценка обусловлена лидирующими позициями СТМ на устойчивом российском рынке железнодорожного машиностроения, долгосрочной контрактной базой компании, умеренным запасом прочности по обслуживанию долга, а также значительными возможностями поддержки со стороны Группы Синара при необходимости.   

🚊  По мнению аналитиков НКР, позитивно на профиле компании сказываются долгосрочная история обращения облигаций СТМ на рынке, высокое качество корпоративного управления и стратегического планирования, прозрачность финансовой отчетности, надежная кредитная история и платежная дисциплина. 

🚊 Выручка, полученная СТМ в 2025 году от ключевого заказчика – РЖД, не уменьшилась, несмотря на общее сокращение инвестпрограммы. 

СТМ продолжает выпускать на ынок новую железнодорожную технику. Ключевым проектом станет поставка высокоскоростных поездов для ВСМ Москва-Санкт-Петербург, спрос на которую обеспечен отдельным источником финансирования через ГТЛК. 
 

Подробнее в релизе: https://sinaratm.ru/media/news/agentstvo-nkr-podtverdilo-kreditnyy-reyting-kholdinga-stm-na-urovne-a-ru-i-uluchshilo-prognoz-do-sta/  

Пока я был в отпуске, рынок не стоял на месте - пикировал и продолжает пикировать. Сегменту ВДО сложнее всего, у многих эмитентов системные проблемы. ВЗВТ подает признаки жизни, но находится в «предынфарктном» состоянии - и причины видны прямо в отчете.

Я трепетно отношусь к дефолтам, это опыт, хоть и негативный. Каждое такое событие (даже техническое) стараюсь рассмотреть и найти паттерны, которые показали бы печальное состояние компании раньше, чем удалось бы увидеть это в торговом терминале.

На примере ВЗВТ $RU000A10A7A8 покажу неочевидные «красные флаги» неплатёжеспособности и объясню, почему облигации не прошли первый круг скоринга. Всё прямо из РСБУ — в разделах пояснений, которые большинство инвесторов просто не дочитывает до конца.

Отчёт со старта маркирует плохое положение убытком — первый стоп-фактор. Но погрузившись глубже, можем оценить масштаб:

Самый очевидный флаг.

Денежные средства (строка 1250) — 817 тыс. ₽. Это 0,4% от 200 млн ₽ краткосрочных обязательств — и даже меньше долга по зарплате. Второй стоп-фактор.

Далее менее очевидные маркеры:

По дебиторке — раздел 7.2, называется именно «Просроченная дебиторская задолженность»:
На 31.03.2026 просроченная ДЗ = 207 405 тыс. ₽. При текущей квартальной выручке в дебиторке сидит почти 2,5 года продаж.
Строка 1230 (вся краткосрочная ДЗ) = 208 797 тыс. ₽. Делю: 207405/208797 = 99,3%. Почти вся дебиторка просрочена.

По кредиторке — раздел 8.2 «Просроченные обязательства»:
Всего 150 407 тыс. ₽, из них поставщикам — 136 418. Краткосрочные обязательства из баланса = 206 396 → просрочено 72,9%. А по поставщикам отдельно: остаток КЗ (раздел 8.1) = 136 436, просрочено 136 418 — практически 100%.
Когда ДЗ просрочена на 99%, а КЗ поставщикам на 100% — это не технические просрочки, это системный кризис неплатежей. И динамика видна невооруженным взглядом.

Есть ещё момент.
В пояснениях к строке 1520 присутствует — задолженность участникам по выплате доходов, по факту, заморозка дивидендов. Собственники перестают выводить деньги не потому, что не хотят, а потому что выводить уже нечего. У ВЗВТ 6 млн висят невыплаченными — это инсайдерский сигнал. Он двусторонний — в 1кв 2025 при квартальной прибыли 794 тыс. выплатили дивидендов 3035 тыс. (строка 4322) — платили вчетверо больше, чем зарабатывали.

Цепочка причинности: покупатели перестали платить (ДЗ просрочена на 99%) → деньги в компанию не приходят, касса сдувается до нуля (1250 = 817тыс.₽) → нечем платить поставщикам (КЗ просрочена на 100%) → собственники замораживают дивиденды. Это не «красный флаг» — это симптомы каскада и кризиса ликвидности.

Признаться, хоронить эмитента преждевременно. Последний купон по $RU000A10A7A8 начал поступать на счета - пока не в полном объеме. По моему скромному мнению, частичная выплата — это агония, не спасение. Деньги откуда-то нашли — продали активы, вытащили из оборота, попросили у связанных структур. Но это разовый источник, не системный. Для эмитента это время на переговоры с якорными держателями или поиск рефинансирования. Для держателей - возможность выйти из бумаги, передав волю спекулянтам.

Эти разделы обязательны в любой отчётности по #рсбу — называться могут по-разному, так как форма пояснения чаще свободная. Это не нужно считать самому, компания сама раскрывает. Просто нужно смотреть дальше первых двух форм и включать эту информацию в предварительный анализ, хотя бы бегло.

Раньше я не учитывал эти моменты в скоринговых таблицах, так как данные не стандартизированы, однако прочесав несколько сомнительных отчетов РСБУ, таких эмитентов как Роял Капитал $RU000A1079H9 или Бизнес Лэнд $RU000A108WJ2 понимаю — это устойчивый маркер ухудшающихся финансов.

А вы смотрите РСБУ и дочитываете дальше первых двух форм? Какие разделы также эффективно могли бы предупредить неплатёжеспособность?

#инвестиции #расту_сбазар #базар_учит #анализ

Раньше брал по доходности. Где цифра больше, туда и лез. Чуть портфель не спалил.

Теперь каждая бумага проходит 5 фильтров. Не прошла хоть один, не беру. Объясняю на своих.

1. Кто занимает и чем отвечает. ОФЗ 26248 $SU26248RMFS3 это государство, дефолт почти исключён. Быстроденьги это микрофинансы, рейтинг ниже зато купон жирнее. Держу обе, но понимаю за что плачу.

2. Дюрация, тоесть на сколько замораживаю деньги. Длинные ОФЗ сильнее ходят в цене когда двигают ставку. Жду снижения беру длиннее, играю на росте тела. Сомневаюсь беру короче.

3. Ликвидность. Смотрю выйду я или застряну. У $АБЗ-1 002Р-03 в стакане объём живой, продал по рынку и забыл. У мелких выпусков спред широкий, выходишь себе в минус.

4. Купон против риска. Главный вопрос: оправдан ли процент 20+ у ВДО типа Быстроденег это не подарок, это плата за то что эмитент может лечь. ОФЗ под ставку скучно зато сплю спокойно.

5. Сколько вешу на бумагу. АБЗ-1 у меня самая большая позиция, почти полляма. Это осознанно. А мелким рискованным МФО разрастись не даю, Быстроденьги меньше 40 тысяч и хватит.

Вот эти 5 проходит каждая облигация до того как я нажму купить. В следующем посте покажу где сам же эти правила и нарушаю.

Сохрани себе.

Это мой опыт, не рекомендация.

Приветствуем наших подписчиков и новичков канала! ⭐️
Пока геополитика остается достаточно напряженной, мы выбрали более позитивную тему, ведь на дворе дивидендный сезон в самом разгаре. Летом начнут начисляться деньги на брокерские счета. Больше 70 компаний уже приняли решения конкретных размеров своих дивидендов за 2025 г. Сегодня мы с вами обсудим варианты на какие бумаги можно направить дивиденды, используя условия дешевых рынков акций и облигаций.

Инвестору лучше выбрать какие инструменты?

Наибольшая часть выплат этого летнего дивидендного сезона придется на май-август 2026 г. В этот период инвесторы смогут получить максимально 2,2 трлн чисто дивидендами. В прошлом году сумма была в среднем 2,5 трлн, что на 12% меньше. Мы специально подчеркнули факт давления геополитики, который не только вмешался в торги рынка, но и повлиял на решения компаний с размерами дивидендов.

🍿Подписывайтесь и расширяйте свои знания в практике сделок с нашей командой.🍿

В этом случае, мы в команде считаем, что дивиденды могут пойти на облигации, но не любые. Используя факт, что до сих пор высокая ставка 14,5% и облигации способные давать стабильные выплаты купонов без задержек, под такие условия подходят флоатеры. Для них, по нашему мнению, можно использовать 35% полученных дивидендов

🔥Газпром нефть БО 003P-14R
Доходность: 14,97%
Погашение: 27 апреля 2027 г.
Купон: 13,56 руб (ежемесячно)
Кредитный рейтинг:ААА

🔥Россети Ленэнерго ПАО 001P-01
Доходность: 14,64%
Погашение: 27 ноября 2027 г.
Купон: 12,86 руб (ежемесячно)
Кредитный рейтинг:ААА

А если выбор делать на акции?

К акциями надо подходит с более осторожным выбором. Поэтому из летних дивидендов мы советуем направить 20-25%. В нашей команде я лично и моя помощница Ekaterina Fox выбираем голубые фишки. Речь об акциях которые быстрее закрывают дивгэпы и подешевели до "вкусных цен". Например, тот же Ozon📦, Т-технологии🏦. Они подешевели до цен декабря, а гэпы закрывали максимум за 2-3 месяца.

Отдельное мы наблюдаем за Транснефтью⛽️ и ждем объявления дивидендов. В прошлую пятницу огласили прогноз дивидендов в пределах 180-190 руб на акцию. Закрыть гэп может примерно за 3 месяца благодаря мощному отчету за 2025 г.

$TRNFP $OZON $T $RU000A107EC7

#акции

#облигации

#дивиденды

#флоатеры

#геополитика
#новичкам

Не ИИР

💎 Приобретение в мой донатный портфель, все эти облигации мы с вами разобрали, но самым важным отмечу:

🔸 «Селектел 001P-05R»🔸

​$RU000A10A7S0

- Переменный, фиксированный ежемесячный купон, КС +4,5%.

- Ближайшая выплата 29.06.2026.

🔸 «ПР-Лизинг БО 002Р-03»🔸

$RU000A10CJ92

- Переменный, фиксированный ежемесячный купон, 20% или 16,44 рублей.

- Ближайшая выплата 22.06.2026.

🔸 «Новосибирскавтодор БО-03»🔸

$RU000A10B461

- Фиксированный ежемесячный купон, 26% или 21,37 рублей.

- Ближайшая выплата 15.06.2026.

🔸«Самолет БО-П20»🔸

$RU000A10CZA1

- Фиксированный ежемесячный купон, 21,25% или 17,47 рублей.

- Ближайшая выплата 30.06.2026.

🔸«АФК Система БО 002Р-01»🔸

$RU000A10B024

- Фиксированный ежеквартальный купон, 17,5% или 14,86 рублей.

- Ближайшая выплата 15.06.2026.

🔸«Брусника 002Р-05»🔸

$RU000A10B313

- Фиксированный ежемесячный купон, 24,75% или 20,34 рублей.

- Ближайшая выплата 15.06.2026.

🔸«Селигдар 001Р-03»🔸

$RU000A10B933

- Фиксированный ежемесячный купон, 23,25% или 19,11 рублей.

- Ближайшая выплата 02.07.2026.

🔸 «Томск 34009» 🔸

​$RU000A10A6J1

- Фиксированный ежемесячный купон, 26%.

- Ближайшая выплата 10.07.2026

🔸«МГКЛ 001Р-08»🔸

$RU000A10C6U6

- Фиксированный ежемесячный купон, 25,5% или 20,96 рублей.

- Ближайшая выплата 23.06.2026.

🔸«Элемент Лизинг 001P-09»🔸

​$RU000A1092S9

- Фиксированный ежемесячный купон, 18,5%.

- Ближайшая выплата: 15.06.2026.

🔸«Кредитный поток 1.0»🔸

$RU000A10B7T7

- Фиксированный ежемесячный купон, 25%.

- Ближайшая выплата 26.06.2026.

🔸«АйДи Коллект 001P-02»🔸

​$RU000A109T74

- Плавающий ежемесячный купон, +5% к КС.

- Ближайшая выплата 09.07.2026.

🔸«Новосибирская область 34026»🔸

​$RU000A10ABC2

- Плавающий ежемесячный купон, +4,5% к КС.

- Ближайшая выплата 06.07.2026.

❗️В донатном портфеле уже более 30 облигаций (всех их в один пост не уместить, ищите их по моему хештегу ​#облиги_milka1992 , еще раз СПАСИБО ВСЕМ ЗА ДОНАТЫ 🤗.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

$SU26225RMFS1

Облигация SU26225RMFS1 (ОФЗ 26225) — это государственная облигация, выпущенная Министерством финансов РФ. По состоянию на 10 июня 2026 года бумага имеет ряд характеристик, которые стоит учитывать при принятии решения о покупке, удержании или продаже.

$RU000A105NT6

Облигация RU000A105NT6 (МгдОбл2022) — субфедеральные облигации Магаданской области, выпущенные Минфином региона. По состоянию на 10 июня 2026 года бумага имеет ряд характеристик, которые стоит учитывать при принятии решения о покупке, удержании или продаже.

$RU000A1071Q7

Облигация RU000A1071Q7 (Моторика БО-01) — это корпоративная облигация с амортизацией долга, погашение которой запланировано на 14 октября 2026 года.
На 10 июня 2026 года бумага находится в обращении, до погашения остаётся около 4 месяцев.

🍩 Новое приобретение в мой донатный портфель.

​#облиги_milka1992

🔶«Селектел 001Р-05R»🔶

​$RU000A10A7S0

🔸О компании:

▫️ Дата основания компании: 2008 год.

🔸Чем занимается: ведущий российский провайдер IT-инфраструктуры и облачных сервисов.

🔸 Объем размещения: 4 млрд рублей.

🔸Купон:

▫️Плавающий ежемесячный купон.

▫️Купонная доходность: 18,5% или 15,21 рублей. КС + 4,5%

▫️Ближайшая выплата купона: 29.06.2026.

▫️Еще предстоит: 12 выплат.

🔸Кредитный рейтинг: ruА+.

🔸Облигация котируется выше номинала: по цене 1028,2 рублей (номинал 1000 рублей).

🔸Дата погашения: 05.03.2035.

🔺Отчет МСФО за 2025 год:

▪️Выручка: 18,3 млрд рублей, что на 39% больше по отношению г/г.

▪️Чистая прибыль: 3 млрд рублей, что на 8% меньше по отношению г/г.

🔷Заключение:

🔹Чисто мое субъективное мнение - достаточно интересная облигация с точки зрения купонной доходности, да и рейтинг относительно нормальный, но как говорится ВДО это всегда риск, планирую получить 3-4 выплаты купонов, а дальше все.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

$RU000A104BC0

Эмитент: Министерство финансов Калининградской области.

Отрасль: государственный сектор (субфедеральные/муниципальные облигации).

📌 Brent подорожала до $91,84 за баррель (+$0,39 к закрытию предыдущих торгов)

📌 Рубль утром укрепляется в паре с юанем на фоне высоких цен на нефть. Курс юаня составил 10,505 руб. (-7,05 коп. к уровню предыдущего закрытия)

📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию снижением индексов МосБиржи и РТС на 0,8%

​#milka_учит

🟡 Т-Инвестиции

​$T - три основных тарифа:

💛 Инвестор:

- комиссия за сделки по акциям, облигациям и фондам - 0,3%;

- комиссия за сделки с драгоценными металлами - 1,9%;

- комиссия за сделки с валютными инструментами - 0,9%;

- комиссия за сделки с фьючерсами - от 0,1%;

- комиссия за сделки с опционами - от 3%;

- комиссия за продажу фонда @TMOS - до 1%.

💛 Трейдер:

- комиссия за сделки по акциям, облигациям и фондам - 0,05%;

- комиссия за сделки с драгоценными металлами - 1,5%;

- комиссия за сделки с валютными инструментами - 0,5%;

- комиссия за сделки с фьючерсами - от 0,04%,

Но сейчас снизили комиссию:

При обороте до 5 млн в сутки - 0,04%;

При обороте от 5 млн до 10 млн - 0,03%;

При обороте от 10 млн - 0,025%.

- комиссия за сделки с опционами - от 2%;

- комиссия за продажу фонда $TMOS@ - до 1%.

💛 Премиум:

- комиссия за сделки по акциям, облигациям и фондам - 0,04%;

- комиссия за сделки с драгоценными металлами - 0,9%;

- комиссия за сделки с валютными инструментами - 0,4%;

- комиссия за сделки с фьючерсами - от 0,015%;

- комиссия за сделки с опционами - от 1,5%;

- участие в IPO - 0,04%;

- участие в первичных размещениях облигаций - 0,15%.

🟢 Сбер Инвестиции

​$SBER - два основных тарифа:

💚 Инвестиционный:

- комиссия за сделки по акциям, облигациям и фондам - 0,3%;

- комиссия за сделки с валютными инструментами - 0,2%;

- комиссия за сделки с фьючерсами - 0,015%;

- комиссия за сделки с опционами - 0,5 рублей контракт;

- сделки с БПИФами (АО УК «Первая») $SAFE - 0%

💚 Самостоятельный:

- комиссия за сделки по акциям, облигациям и фондам:

0,06% - при объеме сделок до 1 млн рублей,

свыше 1 млн рублей - 0,035%,

свыше 50 млн рублей - 0,018%;

- комиссия за сделки с валютными инструментами:

0,2% - при объеме сделок до 100 млн рублей,

свыше 100 млн рублей - 0,02%;

- комиссия за сделки с фьючерсами - 0,015%;

- комиссия за сделки с опционами - 0,5 рублей контракт;

- сделки с БПИФами (АО УК «Первая») $SBRB - 0%.

🔴 Альфа Инвестиции

​$RU000A108Q29 - два тарифа:

❤️ Инвестор:

- комиссия за сделки по акциям, облигациям, фондам и драгоценными металлами - 0,3%;

- комиссия за сделки с валютными инструментами - 1% от суммы сделки;

- комиссия за сделки с фьючерсами - 0,1%;

- комиссия за сделки с опционами - от 0,5%;

- сделки с БПИФами (АО УК «Альфа-Капитал») $AKGD - 0%.

❤️ Трейдер

- комиссия за сделки по акциям, облигациям, фондам и драгоценными металлами при объеме сделок:

до 100.000 рублей - 0,049%,

до 1.000.000 рублей - 0,039%,

до 10.000.000 рублей - 0,029%,

до 100.000.000 рублей - 0,019%,

от 100.000.000 рублей - 0,014%.

- комиссия за сделки с валютными инструментами 0,02% от суммы сделки;

- комиссия за сделки с фьючерсами - 2 рубля за каждый контракт;

- сделки с БПИФами (АО УК «Альфа-Капитал») $AKMB - 0%;

- обслуживание брокерского счета физического лица при наличии, хотя бы одной сделки - 199 рублей месяц.

🐮 Вот и разобрали мы с Вами всех основных брокеров. ВТБ это просто «космос». И если Вам интересно, на два поста (ВТБ, Т, Сбер, Альфа) ушло 2 часа. А если кто-то решил, что я просто скопировала текст, то нет, я все печатала в ручную. От Вас жду реакций на пост и желательно комментарии 🤗.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️