Торги

📌 Селектел размещает новый выпуск облигаций, а недавно компания получила снижение кредитного рейтинга. Как обычно, смотрим на отчёт, оцениваем риски и привлекательность облигаций.

1️⃣ О КОМПАНИИ:

• Селектел – провайдер IT-инфраструктуры, основанный в 2008 году. Управляют собственными дата-центрами, предоставляют в аренду свои сервера и облачные платформы. Занимают 3 место на рынке облачных инфраструктур в РФ (доля 8,4%). Т-Технологии владеют долей 12,5% Селектела через совместное с Интерросом предприятие.

2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ:

• В 2025 году выручка Селектела снизилась на 38,8% год к году до 18,3 млрд рублей. Операционная прибыль выросла на 28,5% до 6,2 млрд рублей, но чистая прибыль снизилась на 8% до 3 млрд рублей. Как и у многих компаний, повлиял рост процентных расходов (+75%). По итогам 1 квартала 2026 года выручка +14%, чистая прибыль +4%.

• Финансовый долг вырос на 3,8% до 17,4 млрд рублей (на конец 2025 года), с учётом новых размещений в 2026 году долг вырос ещё на 60% до 27,9 млрд рублей. На облигации приходится 98% долга.

• По итогам 1 квартала 2026 года Чистый долг/EBITDA = 1,8x, но после размещений облигаций на 14,5 млрд рублей, через 1-2 квартала должны увидеть Чистый долг/EBITDA = 2,0-2,3x.

• ICR = 2,3x (коэф. покрытия процентов; операционная прибыль в 2,3 раза больше процентных расходов; годом ранее 3,2x), CR = 0,3x (коэф. текущей ликвидности; оборотные активы покрывают лишь 26% краткосрочных обязательств; годом ранее 57%).

• Эксперт РА понизил рейтинг Селектела с АА– до А+ из-за ожидаемого роста долговой нагрузки (до конца года ждут Чистый долг/EBITDA выше 2x и ICR ниже 3,5x при расчёте через EBITDA). По моей оценке, в ближайшие полгода Чистый долг/EBITDA должен вырасти до 2,2x, а ICR снизиться до 2x (при расчёте через операционную прибыль).

• На конец 2025 года на счетах было 0,9 млрд рублей (–76% год к году). После двух недавних размещений на счетах должно оказаться около 11 млрд рублей, они пойдут на инвест-программу и ближайшее погашение выпуска 001Р-03R (3 млрд рублей). Текущий облигационный долг 27,5 млрд рублей.

• График предстоящих погашений облигаций: 3 млрд рублей в 2026 году; 4 млрд рублей в 2027 году; 6 млрд рублей в 2028 году; 14,5 млрд рублей в 2029 году. Для погашений в 2029 году нужен ежегодный рост выручки на 20-30%, но, скорее всего, будут просто рефинансировать долг через новые выпуски по 4-7 млрд рублей в год.

3️⃣ ОБЛИГАЦИИ:

• Кредитный рейтинг А+ и «стабильный» прогноз от Эксперт РА (июль 2026 г.) и АКРА (июль 2025 г.).

• У Селектела сейчас в обращении 4 выпуска облигаций, ещё один будет размещён 13 июля. В таблицу поместил все выпуски, отмечу некоторые:

1) Наиболее привлекательно выглядит выпуск 001P-07R $RU000A10EEZ9 : YTM = 16,1%; купон 15%; цена 99,9%; на 2,6 года.

2) 13 июля размещается новый выпуск 001P-08R: YTM = 17,2%; купон 16%; на 3 года. По всем параметрам выпуск выигрывает у 001P-07R, поэтому выглядит ещё более интересно.

3) Для ожидающих роста ключевой ставки есть флоатер 001P-05R $RU000A10A7S0 : купон = КС + 4%; цена 102,5%; на 10 месяцев.

✏️ ВЫВОДЫ:

• У Селектела сильно выросли процентные расходы и по-прежнему отрицательный FCF, но это стандартная картина по 2025 году для многих компаний. Объём каждого нового размещения облигаций выше предыдущего (за что и снизили рейтинг), но с покрытием процентов полный порядок даже с прицелом на весь 2026 год.

• Будь бы компания меньше, я бы выделил 2 красных маркера – огромная доля облигаций в структуре долга и дефицит оборотных активов. Но считаю, что все риски сведены к минимуму из-за присутствия в числе владельцев компании Каталитик Пипл (Т-Технологии + Интеррос). Если не учитывать состав акционеров, то до 2029 года у Селектела не должно возникнуть проблем с обслуживанием долга, дальше будет зависеть от успехов рефинансирования. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

$RU000A106R95

Приветствуем вас, уважаемые друзья и новые подписчики!💡
Итак, вчера мы с вами прошлись по рынку акций которые начали терять свою популярность. Однако, паника перешла и на долговой рынок. Многих инвесторов стало тревожить когда в понедельник индекс гос.облигаций RGBI подсел до 111 п. Мы в команде, по традиции не торопимся с выводами и сперва наблюдаем. У нас Виктория главный специалист рублевых ОФЗ и сегодня заявила, что ситуация изменилась, когда индекс превысил 113,4 п.

Какие факторы будут ключевыми для ОФЗ в ближайшие месяцы?

Сама Виктория сейчас ждет очередного заседания ЦБ 24 июля, что считает более важным. У нее в портфеле длинные и среднесрочные ОФЗ, короткие не любит. В принципе как и саму Набиуллину. Я от себя хочу добавить еще два фактора: недельная инфляция которая с начала года выросла на 4,49% и цены на топливо. Оба взаимосвязаны. Именно дефицит на топливном рынке вызвал ускорение инфляции. За неделю по свежим данным она прибавила 0,31% против 0,22% раньше.

Теперь переходим к самим ОФЗ. Мы считаем во 2-м полугодии главным принципом не гнаться за максимальной доходностью и не стоит их продавать если инвестор покупал их на длинный срок и не использовал плечо. Именно к таким мыслям приводит паника.

Виктория от себя предложила спокойный вариант - это покупать частями средние выпуски, а часть денег держать в ОФЗ с переменным купоном. Кто использовал плечо и хотели быстро заработать, в конце июня получили важный урок. С длинными ОФЗ сейчас можно получать купонный доход, пока не уйдет волатильность долгого рынка. Именно они за последние недели просели в цене. Поэтому выбрали для вас средние выпуски.

🚩ОФЗ 26235
Доходность: 15,17%
Погашение: 12 марта 2031 г.
Купон: 29,42 руб (2 раза в год)
Купонная доходность: 5,9% в год.

🚩ОФЗ 26249
Доходность: 15,3%
Погашение: 16 июня 2032 г.
Купон: 54,85 руб (2 раза в год)
Купонная доходность: 11% в год.

🚩ОФЗ 26221
Доходность: 15,53%
Погашение: 23 марта 2033 г.
Купон: 38,39 руб (2 раза в год)
Купонная доходность: 7,7% в год.

✨Подписывайтесь в нашу команду, чтоб усвоить трейдинг и добиться уменьшения риска!✨

Мы понимаем, что первоначально с длинными ОФЗ инвесторы рассчитывали, что с понижением ставки цены на них вырастут и получат сверхдоход, кроме текущей доходности. Друзья, стоит признать, что это не сработало, но сама идея не отменилась. По нашему мнению, если вам удобно длинные выпуски в портфеле и без плеч с доходностью выше ключевой ставки, мы не видим смысла их продавать. А если желаете их приобрести, то смысл если делаете ставку на завершение СВО.

$SU26235RMFS0 $SU26221RMFS0

#купоны

#офз

#облигации

#инфляция

#прогноз
#новичкам

Движение судов через Ормузский пролив практически остановилось после новых ударов США по Ирану. Снова возникает давление на мировой энергетический рынок.

Через Ормузский пролив проходит значительная часть мировых поставок нефти, любые перебои сразу отражаются в цене.

Мы видим, что в рынке заложены не только сами события, но и ожидания их развития. Если стороны не смогут избежать дальнейшей эскалации для наших нефтяных компаний это безусловный позитив.

Рост цены позволит повысить доходы хотя бы от экспорта. С переработкой нефти для собственных нужд у нас есть сложности.

Сейчас инвесторы смотрят не только на стоимость нефти)

негативных факторов у нас хватает: высокая ключевая ставка, крепкий рубль, геополитика и слабые настроения частных инвесторов.

Наша задача правильно воспринимать новостной фон для принятия результативных инвестиционных решений.

Напомню!!!

когда всем страшно, значит пришло время для покупок.

Если Вы еще не начали инвестировать, пора начать.

Привлекательная цена «ОФЗ 26238» #26238RMFS4

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В моем портфеле облигации составляют 57,65% от всех средств.

В этом тексте я решил поделиться своим взглядом на рынок облигаций, его перспективы и то, какие облигации могут приносить сейчас наибольшую доходность. 🔽

Последний год (примерно до мая 2026 года) я делал упор в покупке на длинные облигации с фиксированным купоном (такие как $SU26238RMFS4 и $SU26248RMFS3 ), т.к. на цикле снижения ставки они хорошо себя чувствуют. Но и про флоатеры не забывал.

Пропорция была фиксы / флоатеры была 80/20 ☝️

С мая этого года по середину июня - я брал в свой портфель и фиксы и флоатеры в примерно одинаковых объемах, т.к. уверенности, что мы движемся к однозначным значениям по ключевой ставке у меня становилось все меньше

Пропорция была 50 / 50 ☝️

И вот с середины июня по текущий день и далее (пока на неопределенный период) я делаю упор на облигациях с плавающим купоном

Сейчас пропорция фиксы 20/ флоатеры 80 ☝️

Логика максимально простая…сейчас полностью выведено из строя 8 крупных НПЗ. Например большие проблемы испытывает Татнефть $TATN и Газпромнефть $SIBN

Сложности с бензином косаются не только обычных людей (ну мы переживем без машины - ничего страшного не произойдет), а вот для бизнеса и сельхозпредприятий - это большая проблема.

Если оперативно не решить ситуацию - подорожает логистика продуктов до магазинов, если не наделить аграриев топливом, то будут сложности со сбором урожая и соответсвенно подорожание овощей, фруктов, круп, пшеницы и.т.д.

Это конечно же сразу же сказывается на инфляции, повышении ставки и экономике все сложнее и сложнее.

Все же надеюсь, что за счет импорта топлива удастся решить проблему с дефицитом в кратчайшие сроки и отремонтированные НПЗ и важные предприятия будут надежнее защищены 🙏

Два дня не писал, а рынок за это время нормально потрясло.

Акции просели, за ними потянуло и облигации. Особенно длинные ОФЗ.

Последнее снижение ключевой всего на 0,25 п.п. рынок, похоже, не сильно вдохновило. Многие ждали бодрее.

$SU26248RMFS3 сейчас около 81,5% от номинала.
Доходность к погашению примерно 16,1%.
Погашение — 2040 год.

И вот тут интересный момент.

16% годовых по длинной ОФЗ — это не рядовая история. Такое не каждый год дают. Я бы даже сказал, что это уровень из серии «раз в много лет».

По сути, сейчас можно зафиксировать доходность на десятки лет. Да, тело может ещё болтать. Да, если ставку долго не будут резать, быстро красиво не станет.

Но если смотреть не на неделю, а на годы, такие уровни по госдолгу я игнорировать не могу.

Для меня это не безрисковая кнопка. Это ставка на то, что текущая высокая доходность в длинных ОФЗ через пару лет будет выглядеть очень жирно.

Добирали бы длинные ОФЗ на таких уровнях или ждёте ещё ниже?

#облигации #ОФЗ #инвестиции

Торговый день принес хороший результат: забрали в копилку +2 купона и полностью закрыли среднесрочную идею по отскоку фонда с длинными ОФЗ (жаль успел набрать мало). Минфин с паузой по аукционам подсобил) В остальном по портфелю без изменений.

❓Что интересного

1. Главным триггером дня стал выход свежей макростатистики:

🔺 Недельная инфляция (с 30 июня по 6 июля) резко ускорилась до 0,31% (против 0,22% неделей ранее). Принт откровенно высокий и малоприятный.

🔻 Годовая инфляция, по расчетам Минэка, парадоксально замедлилась до 5,61% (против 6,0% неделей ранее) за счет эффекта высокой базы прошлого года.

Свежие данные Росстата вылили ушат ледяной воды) Длинные ОФЗ в моменте резко спикировали вниз, но позже большую часть падения откупили. Это может нам намекать на то, что в текущие котировки гособлигаций уже заложен значительный пессимизм. Отмена аукционов Минфина сейчас дает рынку больше энергии, чем негатив от ожидаемо высокой инфляции.

Но в любом случае очередной разгон цен добавляет ряд сомнений в решение по ключевой на июльском решении ЦБ.

Долговой рынок стоит на развилке двух сценариев:

🐻 Жесткий: Реальность догонит ожидания. Инфляция продолжит расти, ЦБ задержит ставку 14,25% или перейдет к ее повышению — тогда текущие низкие цены ОФЗ станут вполне обоснованными.

🐂 Мягкий: Инвесторы переборщили с паникой. Если инфляция локально притормозит, рынок осознает, что заложил слишком суровый сценарий — тогда нас может ждать рост цен по длинным бондам.

2. Из локальных новостей — «ЕвроТранс» допустил очередной технический дефолт, в этот раз при выплате купона по выпуску 002Р-01. Компания делает это уже не впервые, поэтому никакого шока у рынка новость не вызвала.

Не ИИР. Только личные и субъективные мысли)

♻️ Получено выплат в июле: 9

♻️ Получено выплат в июне: 50

🔥 Стратегия:

​https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3

🔥 Памятка по стратегии:

​https://www.tbank.ru/invest/social/profile/pavel_m12/732b6acf-2dec-48b9-a881-ac6b2e48c162?utm_source=share&author=profile

Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉

​#облигации ​#доход ​#купоны ​#инвестиции ​$RU000A109L72

Хочу поделиться своим портфелем облигаций

💰 Стоимость портфеля: 442 092,23 ₽

📈 Прибыль: +92 691,07 ₽ (+21,58%)

📊 Средневзвешенная доходность: 22,02%

📊 Доходность фиксов без ОФЗ: 23,95%

💸 Прогноз дохода на год: 75 398,27 ₽

☕️ В среднем за день: 206,57 ₽

📅 Топ ожидаемых выплат в этом месяце:

💵 Аэрофьюэлз003Р-01: 448,74 ₽ (24 июл. 2026 г.)

💵 АйДи Коллект 001P-02: 294,00 ₽ (9 июл. 2026 г.)

💵 Глоракс 001P-03: 230,10 ₽ (31 июл. 2026 г.)

💵 МФК Мани Мен БО-01: 217,80 ₽ (20 июл. 2026 г.)

💵 ГК Самолет БО-П14: 181,74 ₽ (27 июл. 2026 г.)

💎 Мои активы:

💳 $RU000A109SP5 Эталон-Финанс 002P-02 - 12 шт.

💳 $RU000A10DQ68 Село Зелёное 001Р-02 - 10 шт.

💳 $RU000A10ECY6 Электрорешения 001Р-03 - 3 шт.

💳 $RU000A10EPW2 Брусника 002Р-07 - 3 шт.

💳 $SU26244RMFS2 ОФЗ 26244 - 12 шт.

💳 $RU000A10EYU8 ВУШ БО 001P-06 - 2 шт.

💳 $RU000A10DA41 ВИС ФИНАНС БО-П10 - 12 шт.

💳 $RU000A10DCE0 Воксис 001Р-01 - 5 шт.

💳 $RU000A10C8H9 Оил Ресурс 001P-02 - 6 шт.

💳 $RU000A1095L7 ГК Самолет БО-П14 - 13 шт.

...и еще 55 позиций.

Статистика предоставлена лучшим сервисом для владельцев облигаций

✨ Подписывайтесь ✨

#пульс #новичок #облигации #рынок #портфель

🤔 Сколько я заработаю если куплю 100 облигаций АПРИ БО-002Р-13 (RU000A10E5C4 ) 📈

💰 Вложено: 94 961,00 RUB

💸 Комиссия брокера: 566,34 RUB

📅 Срок: 26 месяцев до погашения

🔁 Реинвестирование: Да

💵 Налог НДФЛ 13%: 8 787,60 RUB

📉 Инфляция: 8% годовых

🟢 Купонный доход (до вычета НДФЛ): +67 596,93 RUB

🚀 Чистая прибыль: +57 101,98 RUB

📊 Итоговая рентабельность: +60.13%

💎 Реальная рентабельность с поправкой на инфляцию: +35.54%

💼 В портфеле было: 5 шт. по 986,20 RUB

🎯 Новая средняя: 940,49 RUB

💡 Как всё это посчитали?

Учтен каждый нюанс инвестиции: точную цену покупки, накопленный купонный доход, комиссии брокера за сделки и график удержания налогов. Если включено реинвестирование, калькулятор заставил купоны работать, симулируя сложный процент. А показатель "Реальная рентабельность" честно показывает, сколько заработано поверх указанной инфляции.

🏢 Другие выпуски эмитента:

$APRI

$RU000A10AZY5 $RU000A10BM56 $RU000A10AUG3 $RU000A106WZ2 $RU000A10CM06 $RU000A10ERC0 $RU000A10DZH4 $RU000A107FZ5 $RU000A105DS9 $RU000A10A1P9 $RU000A106631 $RU000A10A554 $RU000A10AG48

#облигации #новичок #рынок #доходность

Всем привет!

Нас постоянно сравнивают с той или иной соц сетью, поэтому расскажу для чего создан ​#БАЗАР и чем он отличается от остальных.

Первые серьезные различия между большинством соц сетей:

1) Финансовые инструменты, графики, тикеры, активы (акции ​$SBER , облигации ​$SU26238RMFS4 Индексы ​$IMOEX , крипта ​$BTCUSD , фьючерсы ​​$GDM5 ​$NAZ5 ​$UCU4 и др)

На графиках можно рисовать уровни, линии и тд. Анализировать цифры, показатели, делиться мнением и читать мнение об этих инструментах, все хранится в каждом активе и легко сравнивается, ищется.

2) Финансовый аналитик.

Готовый инструмент для анализа, прогноза активов, всех о которых можно читать и писать в том числе. Ежедневно он обновляет информацию, скоро будет показывать изменение фьючерсных контрактов юридических лиц по каждому активу - что очень ценно в наше время!

На рынке подобных инструментов для анализа нет, там ключевое это экспертиза и собранные инструменты воедино! График, фундаментальные показатели, спекулятивные характеристики, готовые стратегии !

3) Выбор категорий, которые определяют вектор публикаций и тем, легких поиск нужной информации по самым важным финансовым группам.

Далее переходим к нужной инфраструктуре

4) Чаты.

Возможность создавать группы и написать эксперту свои вопросы. Познакомиться с эмитентом, озвучить проблему.

Что очень важно для полноценной коммуникации.

5) Рейтинги!

Такого нет ни 1 социальной сети. Возможность найти «своего» автора благодаря его экспертизе, активности, пользе для сообщества, репутации.

6) Репутация !

Мы постоянно дорабатываем социальный механизм определения человека по его компетенции и тому, какую пользу автор приносит людям, сами люди определяют значимость, что отражается в репутации и остается с автором. Это помогает избежать риска - некомпетентности.

7) Возможность отобразить доходность с брокерского счета.

Я считаю, что независимая социальная сеть должна позволять прикреплять доходность/стратегии от любого брокера, который это позволяет. При этом не стимулирует торговать, ради создания себе успешного образа. Это приводит к лудомании и потере капитала - это уже доказано на примере.

8) Возможность прикрепить свою стратегию от любого брокера (развиваем это направление) к своему профилю.

Каждый успешный автор, может иметь стратегию и рассказывать о ней. Будь то фонд, стратегия автосследования.

Ни одна социальная сеть не дает такой возможности.

Не забываем, что ваш контент индексируется в поисковиках!

И это лишь часть от того, что мы запланировали. Впереди функционал монетизации для авторов.

Более удобный интерфейс и сервисы для каждого пользователя.

Мы российская команда. И работаем для людей. Для сообщества инвесторов, предпринимателей, тех кого интересует финансовая грамотность, ситуация в экономике, мире. Кто хочет владеть информацией и управлять своими накоплениями.

​#БАЗАР место, где начинается рынок!

Впереди больше 💪

Длинные ОФЗ растут так, как будто в один миг ушел геополитический риск, все заправки и НПЗ стали работать в полную силу и через час в данных будет дефляция 😄

А если серьезно, то скорее всего они были очень перепроданы (про это я уже писал) паника улеглась и доходность возвращается к более адекватным значениям

$SU26238RMFS4

На фоне обвала рынка, ОФЗ с постоянным купоном сейчас предлагают уникальные уровни доходности: индекс RGBI обновил минимумы с июня 2025 (тогда ключевая ставка была 20%), а доходность YTM длинных выпусков превысила 16% годовых.

🚀Но самое главное - текущая купонная доходность (ТКД) самых надежных госбумаг уже выше 15%!

Несколько месяцев я терпеливо выжидал подходящего момента для новой волны активных закупок. И считаю, что он настал.

😎Сегодня сделал для себя и для вас супер-актуальную подборку ОФЗ-ПД с самой высокой ТКД. Цена и доходность указаны по состоянию на утро 08.07.2026.

🇷🇺ОФЗ 26254

● ISIN: SU26254RMFS1

● Купон: 13%

● Текущая цена: 84,6%

● ТКД: 15,37%

● Доходность YTM: 16,3%

● Выплаты: апрель, октябрь

● Погашение: 03.10.2040

👉Самая последняя из линейки ОФЗ-ПД с рекордным номинальным купоном 13%. Я начал набирать позицию по 254-й бумаге в последние пару недель, до этого парковал деньги в её "сестру-близняшку" 253-ю.

🇷🇺ОФЗ 26253

● ISIN: SU26253RMFS3

● Купон: 13%

● Текущая цена: 85,3%

● ТКД: 15,25%

● Доходность YTM: 16,3%

● Погашение: 06.10.2038

● Выплаты: апрель, октябрь

👉В эту ОФЗ у меня вбухана приличная "котлетка", поскольку я постепенно увеличивал её долю с самого первого аукциона. Она погашается на пару лет раньше 254-й и ТКД у нее чуть ниже, а в остальном они по сути идентичны.

🇷🇺ОФЗ 26248

● ISIN: SU26248RMFS3

● Купон: 12,25%

● Текущая цена: 80,5%

● ТКД: 15,21%

● Доходность YTM: 16,3%

● Погашение: 16.05.2040

● Выплаты: июнь, декабрь

(с 2028 года - май, ноябрь)

👉Все очень любили эту бумагу до тех пор, пока не появилась свежая 26254 с более высоким купоном. Но для диверсификации выплат по месяцам вполне логично держать и её тоже.

🇷🇺ОФЗ 26247

● ISIN: SU26247RMFS5

● Купон: 12,25%

● Текущая цена: 80,9%

● ТКД: 15,15%

● Доходность YTM: 16,3%

● Погашение: 11.05.2039

● Выплаты: май, ноябрь

👉Близнец 248-й, только погашение на год раньше. Держу в портфеле.

🇷🇺ОФЗ 26250

● ISIN: SU26250RMFS9

● Купон: 12%

● Текущая цена: 80,8%

● ТКД: 14,85%

● Доходность YTM: 16,3%

● Погашение: 10.06.2037

● Выплаты: июнь, декабрь

👉Купон чуть ниже предыдущих, но за счет просадки тела эффективная доходность остаётся ровно той же самой.

🇷🇺ОФЗ 26246

● ISIN: SU26246RMFS7

● Купон: 12%

● Текущая цена: 81,7%

● ТКД: 14,7%

● Доходность YTM: 16,3%

● Погашение: 12.03.2036

● Выплаты: март, сентябрь

👉Очень похожа на 250-ю, но погашение на год раньше и купоны в марте и в сентябре. До погашения чуть меньше 10 лет.

🇷🇺ОФЗ 26245

● ISIN: SU26245RMFS9

● Купон: 12%

● Текущая цена: 82,2%

● ТКД: 14,6%

● Доходность YTM: 16,4%

● Погашение: 26.09.2035

● Выплаты: апрель, октябрь

(с 2032 года - март, сентябрь)

👉Очень похожа на 246-ю и 250-ю, но погасится ещё на год раньше.

🇷🇺ОФЗ 26243

● ISIN: SU26243RMFS4

● Купон: 9,8%

● Текущая цена: 68,4%

● ТКД: 14,32%

● Доходность YTM: 16,5%

● Погашение: 19.05.2038

● Выплаты: июнь, декабрь

(с 2028 года - май, ноябрь)

👉Это ОФЗ из прошлых серий, и купон у неё пониже. Зато и тело просело гораздо сильнее, из-за чего доходность YTM ожидается даже чуть больше всех предыдущих. В моем портфеле эта бумага занимает достойное место.

🎯Подытожу

Подобрал для вас 8 ОФЗ-ПД с максимальной ТКД. Почти все бумаги с купоном 12–13%, который в пересчёте на текущие цены даёт сейчас 14,6–15,4% годовых «живыми» деньгами.

Даже некоторые корпораты не могут похвастаться таким жирным купоном. Историческая доходность ОФЗ-ПД за последние 10 лет — ~7,25%. На текущий момент она более чем в 2 раза выше среднего. Я считаю, такой ситуацией грех не пользоваться.

📈Вы фиксируете рекордный купонный доход на годы вперёд, получаете гос. защиту капитала (в отличие от акций) и потенциал роста в случае снижения ставок. Поэтому на этой экстремальной просадке я с удовольствием увеличиваю долю длинных и среднесрочных ОФЗ-ПД в портфеле.

⚠️Не ИИР, разумеется - ведь никто не знает, что будет со ставкой и инфляцией в будущем.

🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️

$SU26248RMFS3 $SU26247RMFS5 $SU26246RMFS7 $SU26245RMFS9 $SU26243RMFS4

#sid #облигации #офз

Акции золотодобытчика «Полюс» обвалились более чем на 22%, достигав в моменте отметки 1373,8 рубля.
Мосбиржа была вынуждена запустить дискретный аукцион после того, как бумаги потеряли более 20% за 10 минут. Причиной стала рекомендация менеджмента приостановить дивидендные выплаты до 2030 года.

📌 Для рынка, который держал «Полюс» в том числе как дивидендную историю, это решение стало шоком.

⛏ Что стоит за решением

Менеджмент намерен предложить совету директоров полностью отказаться от дивидендов на ближайшие несколько лет. Причин называется несколько, и все они складываются в единую картину предельно консервативного подхода к планированию.

Первая — стоимость денег. Долговое финансирование остаётся дорогим, а рост производственных издержек и увеличившаяся налоговая нагрузка сжимают свободный денежный поток. Вторая — неопределённость на рынке самого золота. Цены на металл снижаются, и никто не может гарантировать, что тренд не продолжится на фоне жёсткой политики мировых центробанков. Третья — риск срыва графиков по инвестиционным проектам, которые теперь становятся главным приоритетом.

Фактически компания говорит: мы не готовы брать на себя обязательства перед акционерами, пока не обеспечим финансирование стройки. И ключевой объект здесь — «Сухой Лог», один из крупнейших золоторудных проектов в мире.

📌 «Полюс» меняет профиль с дивидендной истории на историю роста — с расчётом на то, что инвесторы оценят будущие объёмы производства, а не текущие выплаты.

📉 Реакция рынка и контекст

Рынок отреагировал мгновенно. Падение более чем на 22% за короткий промежуток времени запустило дискретный аукцион — механизм, который Мосбиржа применяет при экстремальной волатильности для стабилизации торгов. Объёмы на продажу многократно превысили спрос.

Важно понимать. «Полюс» возобновил дивидендные выплаты только в конце 2024 года после трёхлетней паузы. За 2025 год акционеры получили три транша на общую сумму 163,65 рубля на акцию, а по итогам I квартала 2026 года выплата составила ещё 29,05 рубля. Теперь этот поток обнуляется.

По подсчётам аналитиков «Вектор Капитала», упущенная дивидендная доходность за 2026, 2027 и 2028 годы может составить около 27%. И это без учёта дальнейших потерь, если пауза действительно продлится до 2030 года.

📌 Для инвесторов, которые заходили в бумагу именно под дивиденды, это сигнал к переоценке. Для тех, кто верит в «Сухой Лог», — проверка терпения на годы вперёд.

🔮 Две стороны медали

Мнения аналитиков разделились. Одни считают, что выкупать текущий обвал не стоит — интерес к бумагам испарился, а оставлять их в портфеле с надеждой на кратный рост ближе к 2030 году бессмысленно на текущем рынке. Другие могут увидеть в ситуации долгосрочную возможность: если «Сухой Лог» будет реализован, масштаб бизнеса изменится кардинально.

Пока же действующая дивидендная политика «Полюса» формально позволяет приостановить выплаты — она учитывает уровень долговой нагрузки, потребность в инвестициях и доступность внешнего финансирования. Менеджмент действует в рамках этих правил, но рынок, очевидно, не был готов к такому развитию событий.

💬 Считаете ли вы такое решение менеджмента оправданным?
Готовы ли держать акции без дивидендов?

 $PLZL $RU000A1054W1 $RU000A108L81 $RU000A108P79 $RU000A100XC2

.Про отдых расскажу позже, а пока:

🔸История компании: $SLAV

▫️Основана в 1994 год.

▫️2002 год: акции «Славнефти» были проданы консорциуму ТНК и «Сибнефти» (ныне «Газпром нефть»). ​$SIBN

▫️2009 год: начало распродажи сервисных активов компании, включая семь вспомогательных блоков.

▫️Декабрь 2010 года - завершение сделок по продаже сервисных активов на сумму 2,2 миллиарда рублей.

🔻Входит в структуру «Роснефти» и «Газпром нефти». ​$ROSN

🔸IPO: как такового не было, доступна только внебиржевая торговля.

🔸Чем занимается компания: комплексной деятельностью в нефтегазовой отрасли, занимается геологоразведкой и добычей нефти и газа, а также нефтепереработкой.

🔸Состав основных акционеров:

Газпромнефть и Роснефть владеют пакетом акций около 99% в соотношение 50 на 50.

🔸Free-float: отсутствует, внебиржевая торговля.

🔸Отчет МСФО за 2024 год:

▪️Выручка: 371,785 млрд рублей, что на 18,6% хуже по отношению г/г.

▪️Чистая прибыль: отсутвует, получили чистый убыток 18,682 млрд рублей, что а 6 раз хуже по отношению г/г

🔸Дивиденды: выплат не было.

🔸Капитализация компании: 128,36 млрд рублей.

🔸Средний дневной оборот торгов: 78 тыс рублей))).

🔸Штат сотрудников: более 500 человек.

🔸Кредитный рейтинг: ruАА.

📈Супер хай: цена акции поднималась до 110 рублей в 2023 году.

📉Самый лой: цена опускалась до 26,7 рублей в 2026 году.

📊Сейчас цена находится у уровня 27,81 рублей за акцию.

🔸Облигации: на рынке представленны 2 серии облигаций выплаты купонов вовремя.

​$RU000A104WF9

​$RU000A108ZH9

🔷Заключение:

🔹В краткосрочной перспективе: если есть ликвидность, что бывает очень редко, то можно поработать по ходу движения на коротке.

🔹В среднесрочной перспективе: практически невозможно провести анализ данного направления, так как листинга нет.

🔹В долгосрочной перспективе: если рассматривать идею полноценного листинга, то можно рассмотреть варианты, а так на рынке много других интересных инструментов.

​$MFGS ​$JNOS ​$JNOSP ​$MFGSP

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

Коллеги, сегодня (8 июля) собирает заявки Девелопер GloraX, который выходит с новым выпуском облигаций БО-002P-01.
Давайте глубоко копнем в отчетность компании (МСФО 2025 и опер. отчет за 1 кв. 2026) и разберем, почему эта бумага — must-have в портфель.

1️⃣ Макро-контекст: окно возможностей закрывается
Мы находимся в цикле смягчения ДКП. Напомню хронологию: за 2025 год ставку сбили с 21% до 16%. В 2026 году ЦБ режет ее буквально на каждом заседании: 15,5% (февраль) ➡️ 15% (март) ➡️ 14,5% (апрель) ➡️ 14,25% (июнь). Да возможно будет пауза или меньшие шаги в снижении, но консенсус-прогноз аналитиков — 12% к концу 2026 года. На таком рынке главное правило: хватай максимальную фиксированную доходность на максимальный срок и без права досрочного погашения эмитентом.

2️⃣ Кто такой GloraX сейчас? (Спойлер: уже не просто питерский застройщик)
Компания совершила мощный рывок и трансформировалась в федерального игрока полного цикла (17-е место в ТОП застройщиков РФ). Они сделали ставку на регионы, и это сработало на 100%. Выход в Нижний Новгород, Казань, а также сделка M&A во Владивостоке (покупка «ЖилКапинвест») дали взрывной рост:
🚀 Объем строительства взлетел в 2,6 раза (до 837 тыс. кв. м).
🚀 Продажи в 1 кв. 2026 г. выросли в 2,5 раза г/г (до 64,4 тыс. кв. м) и на 94% в деньгах (до 12,6 млрд руб).
При этом 67% продаж сейчас генерят именно регионы, где маржинальность капитала выше, а порог входа ниже.

3️⃣ Финансовое здоровье и долговая нагрузка (МСФО 2025)
Взрывной рост часто сопровождается проблемами с долгом, но у Глоракса цифры говорят об обратном:
⚫️ Выручка (2025): 41,3 млрд руб. (+27% г/г).
⚫️ EBITDA: 14,0 млрд руб. (+36% г/г).
⚫️ Рентабельность по EBITDA — рекордные 34% (лучший показатель в отрасли!). Это достигается за счет сильной экспертизы в ленд-девелопменте и стандартизации стройки.
⚫️ Чистая прибыль: 3,1 млрд руб. (рост в 2,5 раза)
⚫️ Долг: Net Debt/EBITDA держится на комфортном уровне 2,8х. Средняя ставка по долгу снизилась до 13,2% (спасибо эскроу-счетам). Риск дефолта минимален: покрытие проектного финансирования эскроу-счетами составляет мощные 87%. Плюс у компании есть «подушка безопасности» в виде 98 млрд руб. невыбранных лимитов по кредитным линиям.

4️⃣ Зачем компании деньги?
В 2026 году GloraX планирует запустить в продажу еще 280 тыс. кв. м. жилья. Привлеченные 3 млрд рублей пойдут на финансирование покупки новых земельных участков (пополнение земельного банка) и дальнейшую региональную экспансию.

5️⃣ Параметры выпуска БО-002P-01
Объем: 3 млрд ₽ (цель скромная, вероятна переподписка и аллокация).
Срок: 3,5 года.
Купон: до 19,5% годовых (Ежемесячные выплаты!). YTM ~21,34%.
Амортизация: НЕТ ❌
Оферта (Put/Call): НЕТ ❌
Доступен неквалам: Да (после тестирования).
Рейтинг: BBB+(RU) от АКРА / BBB+.ru от НКР. Важно: у обоих агентств прогноз «Позитивный». Это прямой путь к скорому повышению рейтинга до категории A-, что автоматически расширит круг институциональных покупателей.
🗓 Сбор заявок: 8 июля. Размещение: 10 июля.

💡 Инвестиционная идея и математика
Перед нами классическая идея на Совокупный доход. Старые выпуски Глоракса аналогичной дюрации на вторичном рынке уже торгуются с заметной премией к номиналу из-за снизившейся ставки ЦБ. Покупать их сейчас менее выгодно, чем зайти в первичку по номиналу.
Отсутствие амортизации и оферты в новом выпуске — это подарок для инвестора. Эмитент не сможет погасить долг досрочно, когда ставки упадут. При снижении ключевой ставки до 12% к концу 2026 года, тело облигации неизбежно переоценится вверх (на 5-7% к номиналу). Добавляем сюда ежемесячный купон 19,5%, возможность его реинвестирования под текущие (пока еще высокие) ставки, и получаем совокупную доходность за первый год на уровне 25-27% годовых.

🤔 Что в итоге?
Думаю - Берем. Хороший инструмент для умеренно-консервативного портфеля, чтобы зафиксировать высокую доходность почти на 4 года в компании с отличной маржинальностью в секторе.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Более подробно, 🔬 под микроскопом, разбор в Дзене
$RU000A10ATR2 $GLRX $RU000A108132 $RU000A1053W3

#облигации

📉 Рынок
Индекс МосБиржи обновил минимумы, но к вечеру ожил на новостях о запуске Московского НПЗ.
Второй день подряд обороты выше 125 млрд руб., что я воспринимаю как сигнал: крупный покупатель, возможно, уже рядом.
Однако Газпром продолжил падать, и это главная ложка дёгтя. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Индекс RGBI продолжил спуск, а Минфин на фоне волатильности отменил завтрашние аукционы ОФЗ.$RGBI

📈 Лидеры роста
• Мечел-ап +8,80% $MTLRP
• Группа Позитив +7,80% $POSI
• ТМК +6,66% $TRMK

📉 Лидеры падения
• ИКС 5 −12,00% $X5
• М.Видео −8,05% $MVID
• ЭсЭфАй −6,00% $SFIN

🔍 Разбор полётов
Сегодняшний день напомнил мне, как часто рынок отталкивается от пропасти в последний момент. Утром индекс сходил к новому дну, но ближе к вечеру пошёл вверх. Триггер — возобновление работы Московского НПЗ «Газпром нефти». Нефтяники дружно отскочили, Brent прибавила 3%

Но необъяснимая слабость Газпрома меня тревожит. Бумага на минимумах 2008 года, ниже только 84 рубля, и даже на позитивном фоне она закрылась в минусе. Я полагаю, что есть скрытый негатив, неизвестный широкой публике, либо инвесторы закладывают риск полного отсутствия дивидендов в обозримом будущем. Вес Газпрома в индексе — более 9%, и без его стабилизации полноценного разворота ждать сложно. $GAZP

Сбербанк тоже не поддержал рынок — но здесь причина прозрачнее: приближается дивидендная отсечка, и часть инвесторов фиксирует позиции. Из тройки тяжеловесов в плюсе закрылся только ЛУКОЙЛ. $SBER $LKOH

Геополитика не дала новых зацепок. Трамп выразил надежду на скорое урегулирование, но рынок это проигнорировал.

Среди лидеров роста сегодня те, кого сильнее всего било в последние дни: Мечел, Позитив, ТМК. Отскок выглядит техническим, но за ним может последовать продолжение, если внешний фон не испортится. Аутсайдеры — ИКС 5 (дивидендный гэп) и М.Видео, которое продолжает страдать от высокой долговой нагрузки.

• Московский НПЗ — возобновил работу, что поддержало нефтяной сектор и Газпром нефть. $SIBN
• ЕвроТранс — допустил технический дефолт по облигациям серий БО-001Р-05 и БО-001Р-07. $EUTR
• МГКЛ — одобрила выкуп акций дочерней компанией на сумму до 896,79 млн руб. $MGKL
• РУСАЛ — приостановил производство кремния в Каменске-Уральском $RUAL
• СибАвтоТранс — допустил дефолты по семи выпускам облигаций, готовит реструктуризацию с выплатами не ранее июля 2027 года. $RU000A106CB5
• Сбербанк — 9 июля опубликует РПБУ за I полугодие, 29 июля — МСФО. $SBER
• Северсталь — 20 июля отчитается за I полугодие. $CHMF
• ГК Элемент — станет технологическим партнёром программы развития микроэлектроники Вьетнама. $ELMT
• Промомед — 9 июля обсудит создание юрлица в Узбекистане. $PRMD

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

Друзья, у нас новости!

Мы размещаем облигаций серии 001Р-09. И сразу к делу: каждый, кто купит наши бумаги в первичном размещении, получит бонусы на поездки — до 50 000. Рассказываем, что, как и сколько.

📈 Что по доходности облигаций?
●
Срок — 3,5 года
●
Купон — до 22% годовых, выплачиваем каждый месяц (да, мы знаем, как приятно получать доход регулярно)
●
Доходность к погашению — до 24,36% годовых
●
Номинал — 1 000 ₽ за бумагу

🎁 А теперь про бонусы:
Покупаете наши облигации в первичном размещении — мы начисляем бонусы на поездки в Делимобиле. Они идут на оплату поездок — это как дополнительный кешбэк к вашим инвестициям.
Чем больше сумма покупки — тем больше бонусов: от 300 до 50 000.

Как получить бонусы:

1.
Покупаете наши облигации до 17 июля 2026 года (15:00 МСК).
2.
Получаете промокод от брокера (организаторы: Т-Банк, Альфа-Банк, Газпромбанк, Синара, Совкомбанк, Цифра брокер — все наши партнёры).
3.
Активируете промокод в приложении Делимобиля — раздел «Бонусы и промокоды».

Сколько бонусов получите?

Чем больше сумма ваших покупок в размещении, тем больше бонусов мы дарим.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Эмитент ПАО "Каршеринг Руссия". Информация об условиях и сроке мероприятия: https://bonds.delimobil.ru/. Источник раскрытия информации: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38653

$DELI $RU000A106UW3 $RU000A10AV31 $RU000A106A86 $RU000A109TG2 $RU000A1052T1
#делимобиль

Всем привет!

Покупка в стратегию #деньгинаповторе

Цель стратегии: создание пассивного дохода при помощи инвестиций. Каждый вторник пополняем брокерский счет на 1500 rub и делаем сделки.

Статистика портфеля на стороннем сервисе, можно посмотреть по "​ссылке"

🟢 ПОКУПКА

«​ОФЗ 26240»

Тикер: #26240RMFS0 ​$SU26240RMFS0

Цена покупки: 565.08 rub

НКД: 56.38 rub

2 лота

«​Сбер-преф»

Тикер: #SBERP ​$SBERP

Цена покупки: 294.3 rub

1 лот

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Провайдер IT-инфраструктуры и облачных сервисов «Селектел» выходит на рынок с новым займом на 5 млрд рублей. Этот выпуск выглядит как хорошая возможность запрыгнуть в уходящий поезд высокой фиксированной доходности. Разбираемся в деталях отчета и параметрах выпуска.

🖥 Кто такой Селектел и как растет бизнес?
Один из лидеров облачного рынка РФ (доля 8,4%, топ-3). У компании 4 собственных ЦОД, мощнейшая база из 36,6 тыс. клиентов (прирост на 8,1 тыс. за год) и феноменальные 99% рекуррентной выручки.
Важно: компания не просто органически растет, но и поглощает конкурентов (например, недавняя покупка ООО «Единая сеть» / Servers.ru), что значительно усиливает ее позиции. Потеря одного-двух крупных клиентов для них вообще не проблема (топ-5 клиентов дают лишь 17,3% доходов).

📊 Финансы и инвестиции (1 кв. 2026)
⚫️ Выручка: 5,0 млрд руб. (+14% г/г). Основной драйвер — облачные сервисы (87% от всей выручки).
⚫️ Скорр. EBITDA: 2,7 млрд руб. (+5% г/г).
⚫️ Маржинальность: 54% по EBITDA и 18% по чистой прибыли — шикарный уровень для IT-отрасли.
⚫️ Долг: Чистый долг / EBITDA LTM подрос с 1,7 до 1,8. Операционной прибыли с запасом хватает на обслуживание долга.

⚠️ Важный нюанс по рейтингам:
В июле 2026 года Эксперт РА понизил рейтинг с ruAA- до ruA+ (АКРА при этом сохраняет A+(RU)). Почему?
Причина — агрессивный рост долга из-за масштабных капитальных затрат (CAPEX в 1 квартале составил 2,8 млрд руб., из которых 1,7 млрд ушло на серверное оборудование и 0,9 млрд на инфраструктуру дата-центров).
Свободный денежный поток временно ушел в минус (-1,3 млрд руб.). Для IT-компании в фазе агрессивного захвата рынка и развития ИИ-инфраструктуры это абсолютно нормальный инвестцикл. Деградации бизнеса нет, а вероятность дефолта на горизонте 3 лет минимальна. Плюс, у компании есть подушка ликвидности — невыбранные кредитные линии на 9,5 млрд руб.

💼 Зачем берут деньги?
Из привлекаемых 5 млрд руб., 3 млрд пойдут на плановое рефинансирование старого выпуска (001P-03R), а 2 млрд — в тот самый CAPEX (мощные серверы под ИИ и стройка новых ЦОД).

⚙️ Параметры выпуска Селектел-001Р-08R
Номинал: 1000 ₽
Объем: 5 млрд ₽
Погашение: 3 года
Купон: КБД +235 б.п.
Выплаты: 12 раз в год
Амортизация: Нет.
Оферта: Нет
Рейтинг: A+(RU) АКРА / ruAA- Эксперт РА
Только для квалов: Нет
Сбор заявок: 8 июля 2026 года
Размещение: 13 июля 2026 года

⚖️ Сравниваем с конкурентами
На вторичном рынке прошлые выпуски Селектела уже торгуются с меньшей доходностью (001Р-06R и 001Р-07R дают YTM около 16%). Новый выпуск 001Р-08R предлагает хорошую премию к собственной кривой.
Механика следующая: берется значение 3-летней КБД гособлигаций на сегодня и к ней прибавляется спред в 235 б.п. Допустим, 3-летняя КБД сейчас находится в районе 15,02%.
⚫️ Номинальная ставка купона: 15,02% + 2,35% = 17,37% годовых.
⚫️ Эффективная доходность (YTM): за счет того, что купон приходит каждый месяц, магия сложного процента при реинвестировании разгоняет реальную доходность примерно до 18,8% годовых.

🤔 Что в итоге?
Фиксация доходности на 3 года в надежном эмитенте уровня A+ на падающем цикле ставок — это хороший вариант. Вы получаете двойную выгоду: стабильный ежемесячный денежный поток и потенциал роста цены тела облигации выше номинала, когда ключевая ставка пойдет к 12%.
Высокопривлекательный инструмент для сбалансированных портфелей. Думаю стоит участвовать в первичке.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Более подробно, 🔬 под микроскопом, разбор в Дзене

#облигации

$RU000A10A7S0 $RU000A106R95 $RU000A1089J4 $RU000A105FS4

Очередной день снижения рынка. Обычно, после существенных проливов происходит небольшой отскок, но сегодня падение продолжается.

Рынок слаб. Покупателей практически нет. По бумаге Х5 $X5 сегодня был дивидендный гэп и при ДД около 11,6% котировки упали на почти 14,5%

Я решил по таким ценам немножко усреднить позицию, внес 10 000 рублей и купил 5 акций по 1812 рублей

Оставшиеся средства взял флоатер Россельхозбанка $RU000A107S10

А вы что-то покупаете или совсем страшно? 👀

#дивиденды #акции #фондовыйрынок