Наше флагманское предприятие – завод «Уральские локомотивы» – подвел итоги 2025 года.

🚊 Как и планировалось, завод передал заказчикам 87 грузовых локомотивов (электровозов) – машин, которые тянут за собой по железной дороге вагоны с грузом. В общей сложности это 208 локомотивных секций: наши электровозы «Синара» состоят из двух или трех секций.

🚊 Планы по производству пассажирских электропоездов удалось перевыполнить.

• В декабре мы заявляли о планах выпустить по итогам года 15 электропоездов «Финист» (90 вагонов).
• По факту «Уральские Локомотивы» произвели и поставили РЖД 19 электропоездов (113 вагонов.) Это на четверть больше, чем планировалось.

🚊 Помимо выпуска серийной продукции «Уральские локомотивы» занимаются новыми разработками. В 2025 году завод представил новый электровоз переменного тока «Орлец» и двухсистемный электропоезд «Финист», который может работать на постоянном и переменном токе.

🚊 Кроме того, «Уральские локомотивы» строят комплекс по производству поездов для первой в России высокоскоростной железнодорожной магистрали Москва – Санкт-Петербург. Об этом мы рассказывали в недавнем посте: Как строится комплекс по производству высокоскоростных поездов | Базар

Подробнее об операционных результатах завода здесь👇
Завод «Уральские локомотивы» выполнил производственную программу 2025 года

Стоимость доллара и юаня по отношению к рублю опустилась до минимумов более чем за два года. Такая коррекция валютных пар создает привлекательную возможность для увеличения инвестиций в облигации, номинированные в валюте.

Речь идет о так называемых «квазивалютных» бумагах, где обязательства в валюте конвертируются в рубли при выплате инвестору.

Почему именно сейчас:

• С пиков ноября прошлого года рубль укрепился более чем на 28% — до уровней, которые уже давно некомфортны бюджету страны.

• Вы получаете не только защиту от девальвации рубля, но и купонный доход.

В подборку включил только тех эмитентов, в которых инвестирую сам, а их детальные разборы уже ранее публиковались на канале:

📍 Полипласт П02-БО-12 $RU000A10DEQ0

Обзор на компанию

- Валюта: USD

- Рейтинг: 7 августа 2025 года (АКРА) присвоило кредитный рейтинг A прогноз «Стабильный»

- Купон: 12,50%

- Текущая доходность: 12,21%

- Частота выплат: ежемесячно

- Погашение: через 1 год 9 месяцев

- Доходность к погашению: 11,99%

📍 Инвест КЦ 001P-01 $RU000A10BQV8

Обзор на компанию

- Валюта: USD

- Рейтинг: 25 августа 2025 года, (НКР) подтвердило кредитный рейтинг на уровне A прогноз «Стабильный»

- Купон: 12,0%

- Текущая доходность: 11,71%

- Частота выплат: ежемесячно

- Погашение: через 2 года 4 месяца

- Доходность к погашению: 11,88%

📍 Газпром 2034 $RU000A105A95

- Валюта: USD

- Рейтинг: ААА

- Купон: 8,63%

- Текущая доходность: 8,03%

- Частота выплат: 2 раза в год

- Погашение: 28 апреля 2034 года

- Доходность к погашению: 7,33%

📍 Совкомфлот 001Р-02 $RU000A10DJV9

- Валюта: USD

- Рейтинг: ААА

- Купон: 7,55%

- Текущая доходность: 7,4%

- Частота выплат: ежемесячно

- Погашение: через 3 года 9 месяцев

- Доходность к погашению: 7,24%

📍 МЕТАЛЛОИНВЕСТ 002P-02 $RU000A10CSG3

- Валюта: USD

- Рейтинг: AА+ прогноз «Стабильный»

- Купон: 6,3%

- Текущая доходность: 6,45%

- Частота выплат: ежемесячно

- Погашение: через 4 года 6 месяцев

- Доходность к погашению: 7,20%

📍 Газпром Капитал БО-003Р-13 $RU000A10BFM0

- Валюта: USD

- Рейтинг: AАА

- Купон: 7,65%

- Текущая доходность: 7,51%

- Частота выплат: ежемесячно

- Погашение: через 2 года 3 месяца

- Доходность к погашению: 7,14%

📍 Южуралзолото ГК 001P-05 $RU000A10D4P0

- Валюта: USD

- Рейтинг: AА

- Купон: 9,0%

- Текущая доходность: 8,66%

- Частота выплат: ежемесячно

- Погашение: через 1 год 8 месяцев

- Доходность к погашению: 6,90%

📍 Норильский никель БО-001Р-14 $RU000A10CRC4

- Валюта: USD

- Рейтинг: ААА

- Купон: 6,40%

- Текущая доходность: 6,42%

- Частота выплат: ежемесячно

- Погашение: через 3 года 6 месяцев

- Доходность к погашению: 6,81%

📍 НОВАТЭК оббП05 $RU000A10C9Y2

- Валюта: USD

- Рейтинг: ААА

- Купон: 7,0%

- Текущая доходность: 6,86%

- Частота выплат: ежемесячно

- Погашение: через 3 года 11 месяцев

- Доходность к погашению: 6,77%

📍 СИБУР Холдинг 001P-08 $RU000A10CMR3

- Валюта: USD

- Рейтинг: ААА

- Купон: 6,65%

- Текущая доходность: 6,58%

- Частота выплат: ежемесячно

- Погашение: через 4 года 6 месяцев

- Доходность к погашению: 6,74%

📍 Акрон оббП09 $RU000A10BRM5

- Валюта: USD

- Рейтинг: AА

- Купон: 7,75%

- Текущая доходность: 7,45%

- Частота выплат: ежемесячно

- Погашение: через 3 года 9 месяцев

- Доходность к погашению: 6,65%

Да, доходность выглядит скромно. Но представьте: если доллар вернётся к 95 рублям, вы можете получить не 5%, а все 25–30% за год (рост цены облигации + купоны). И помните главное: чем дольше срок до погашения, тем сильнее может вырасти сама облигация.

Среди рисков следует учитывать возможность дальнейшего укрепления рубля — например, в случае позитивных геополитических изменений. Даже если этот эффект окажется недолгим, к нему стоит быть готовым. Поэтому формировать позиции в валютных активах рекомендуется постепенно, используя метод усреднения цены входа «лесенкой».

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

#облигации #валюта #фондовый_рынок #инвестор #инвестиции #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

🏦 Официальная инфляция опустилась ниже 7%, что увеличивает вероятность по снижению ключевой ставки на следующем заседании ЦБ, которое состоится 13 февраля. На этом фоне все больше инвесторов ищут варианты зафиксировать пока еще высокие доходности (плюс-минус 20) в надежных долговых бумагах на следующие пару лет. Сегодня разберем один такой выпуск.

🧐 Уже известный нам эмитент ПАО «Софтлайн» анонсировал размещение нового выпуска облигаций серии 002Р-02. На данный момент уже торгуется на бирже выпуск Софтлайн 002Р-01 $RU000A106A78 на 6 млрд руб. и будет погашен 20.02.2026. Таким образом, эмитент не набирает новые долги, а делает интересный выпуск под рефинансирование старого займа.

Итак, что мы имеем по новому выпуску 002Р-02:

➖ Объем размещения: не менее 3 млрд руб.

➖ Срок обращения: 2 года и 10 месяцев

➖ Наличие оферты: нет

➖ Наличие амортизации: нет

➖ Тип купона: фиксированный

➖ Ориентир по купону: не выше 20,5% годовых

➖ Эффективная доходность: до 22,54%

➖ Частота выплат купона: ежемесячно

➖ Кредитный рейтинг: «ruBBB+» от «Эксперт РА» (прогноз «Позитивный»)

➖ Доступно неквалам: ДА (после тестирования)

⏳ Сбор книги заявок: 10 февраля 2026 года. Предварительная дата размещения: 13 февраля 2026 года.

🏦 Агент по размещению — Газпромбанк. Организаторы: Альфа-Банк, БКС, Газпромбанк, Совкомбанк, Sber CIB

☝️ Для начала отмечу, что кредитный рейтинг Софтлайну был присвоен в июне 2024 года, а в июне 2025 года Эксперт РА повысило прогноз со стабильного до позитивного. Это хороший знак, потому что после ситуации с Монополией многие кредитные рейтинговые агентства отозвали или снизили ранее выданные кредитные рейтинги ряду компаний.

📈 Также важно учитывать масштабы бизнеса, годовой оборот за 2024 превышает 120 млрд руб., а скорр EBITDA - выше 7 млрд руб. При этом, менеджмент придерживается консервативного подхода к долговой нагрузке и по итогам 2025 года показатель ND/EBITDA ожидается не выше 2х. Это вполне комфортный уровень даже в текущей экономической ситуации.

❓ Почему выпуск может быть интересен с точки зрения риск/доходность?

Softline является ведущим ИТ-холдингом с диверсифицированной бизнес-моделью: ИИ, кибербезопасность, оборудование, программное обеспечение. И сейчас еще компания выделяет ряд своих сегментов в отдельные кластеры, о чем писал ранее. Такая структура снижает зависимость от одного направления и позволяет участвовать в росте технологического сектора через более консервативные долговые инструменты, а не только через акции.

☝️ Размер бизнеса в совокупности с относительно низкой долговой нагрузкой и подтвержденным рейтингом ruBBB+ с позитивным прогнозом выглядит интересно, особенно с учетом ожидаемой доходности по купону выше 20%. А также поддержка размещения ведущими банками дополнительно говорит о доверии со стороны институционалов.

📌 Резюмируя, данный выпуск позволит зафиксировать доходность около 20% годовых на срок почти в 3 года. Он может подойти тем инвесторам, которые ищут компромисс между доходностью и качеством и хотят зафиксировать хорошую ставку в условиях возможной рыночной волатильности.

$SOFL

❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!

@Investokrat

📌 Импорт российской нефти Индией снизился примерно на 28% с пикового уровня, поскольку появились новые источники поставок, заявил министр нефти Хардип Сингх Пури на энергетической конференции во вторник. $LKOH $ROSN

📌 Инфляционные ожидания населения в январе не изменились — 13.7% — ЦБ РФ $SU26248RMFS3

📌 Министерство промышленности и торговли РФ рассматривает возможность введения налогообложения для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, осуществляющих реализацию импортных непродовольственных товаров посредством электронных торговых площадок. $OZON

Данная мера направлена на пресечение практики импорта крупных партий товаров под видом индивидуальных заказов физических лиц, что позволяет избежать уплаты таможенных пошлин, налога на добавленную стоимость и акцизов, предусмотренных для коммерческих партий. По оценкам экспертов, трансграничная торговля составляет значительную долю, примерно 20-25%, от общего оборота маркетплейсов.

📌 Segezha Group ввела в эксплуатацию новую линию бесшпиндельного лущения шпона на Галичском фанерном комбинате. Внедрение данной технологии позволит оптимизировать использование древесного сырья и снизить среднюю входную цену на него приблизительно на 10%. Прогнозируемый экономический эффект от внедрения технологии в 2026 году составит более 80 миллионов рублей. $SGZH

📌 Автомобильный концерн «Соллерс» намерен инвестировать 12,5 миллиардов рублей в развитие УАЗ в течение ближайших двух лет. Об этом сообщил губернатор Ульяновской области Алексей Русских . Инвестиции будут направлены на модернизацию производственных мощностей и запуск новых производств. $SVAV

В частности, в период 2026-2027 годов планируется начать производство нового внедорожника Sollers S9, компонентов систем безопасности и сидений, а также ввести в эксплуатацию прессовую линию для штамповки кузовных деталей, окрасочный комплекс и участки сварки деталей для линейки пикапов и внедорожников Sollers.

Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉

#Новости

📌 На этой неделе многие следят за облигациями ЕвроТранса, поэтому решил сделать обзор ситуации и облигаций.

1️⃣ О КОМПАНИИ:

• ЕвроТранс – крупный топливный оператор и системообразующая компания, основанная в 1997 году. Имеет 57 АЗС под брендом «Трасса», но основным видом деятельности является нефтетрейдинг или оптовая продажа топлива (около 80% выручки).

• Инцидент прошлой недели – в первый день после размещения выпуска 001Р-09 его стоимость рухнула на 10%. Предполагаемая причина – ЕвроТрансу понадобились деньги для погашения старого выпуска, но спрос на новый выпуск оказался низким, поэтому остаток неразмещённого объёма, судя по всему, был продан «в стакан».

2️⃣ ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ:

• По предварительному отчёту в 2025 году выручка ЕвроТранса выросла на 34% до 250 млрд рублей, EBITDA – на 43% до 24 млрд рублей. Более подробные результаты только по итогам 1 полугодия 2025 года – рост прибыли на 45% до 3,2 млрд рублей при росте кап. затрат на 55% до 8,4 млрд рублей.

• На конец 2025 года Чистый долг/EBITDA = 2,4x – долговая нагрузка на повышенном уровне. По итогам 3 квартала 2025 года коэффициент текущей ликвидности составлял = 1,4x (оборотных средств хватает на краткосрочный долг). Коэффициент покрытия процентов (ICR) выше 2x, операционная прибыль пока покрывает процентные расходы.

• Сегодня ЕвроТранс погасил трёхлетний выпуск облигаций 001Р-02 на 3 млрд рублей, но деньги в НРД перевели в последний день. Следующая крупная трата эмитента будет в июне – 1,8 млрд рублей (амортизация по 001Р-03 + ЦФА), а в августе сумма погашений ещё более внушительная – около 6 млрд рублей.

3️⃣ ОБЛИГАЦИИ:

• Сейчас у ЕвроТранса в обращении 10 выпусков облигаций (общий объём 27 млрд рублей). Кредитный рейтинг А– с прогнозом «стабильный» от 4-х агентств.

• В таблицу поместил все 10 выпусков (все без оферты и с ежемесячными купонами), но остановлюсь лишь на некоторых:

1) Амортизация есть в 6 выпусках из 10, раньше других она начинается уже в июне у выпуска 001Р-03 $RU000A1061K1 . У этого же выпуска самая высокая доходность к погашению через 13 месяцев (27%).

2) В 5 выпусках из 10 купон уменьшается лесенкой каждый год на 0,5-2%. Из них наиболее выгодным выглядит 001Р-09 $RU000A10E4X3 с доходностью к погашению через 5 лет 26,6% и текущей купонной доходностью 22,7%. Это тот самый выпуск, рухнувший на 10% несколько дней назад.

3) Среди выпусков с лестничными купонами есть флоатер для квалов 001Р-04 $RU000A10A133. Сейчас купон = 0,5*КС + 14%, но уже в декабре премия к 0,5*КС снизится до 13%, ещё через год до 12%, ещё через год до 11% – пример того, как работает лесенка в других выпусках (но без привязки к ключевой ставке).

4) Самые дешёвые выпуски стоят по 80% от номинала – 002Р-01 $RU000A1082G5 и 002Р-02 $RU000A108D81 , но в них самая низкая текущая купонная доходность 20%.

5) Если рассматривать 4 выпуска без амортизации, то из них самый выгодный 001Р-07 $RU000A10BB75 с самой высокой ТКД = 23,8% и погашением через 14 месяцев. Если нужен более длинный срок – 001Р-05 $RU000A10A141 с ТКД = 22,3% и погашением почти через 4 года.

✏️ ВЫВОДЫ:

• Для тех, кто готов к амортизации и реинвестированию, выгоднее всего сейчас выпуск 001Р-09. Если амортизация не подходит, то можно рассмотреть 001Р-07 или 001Р-05 в зависимости от горизонта инвестирования.

• Оценивая последние отчёты ЕвроТранса, проблем с ликвидностью пока нет. При этом настораживают погашения выпусков «впритык» и статус нефтетрейдера у компании. Первый фактор может однажды привести к техдефолту, а второй фактор напоминает о недавних дефолтах Магнум Ойла и Нафтатранса. Хоть мне компания и не нравится и я не планирую её добавлять в свой портфель, но график погашений говорит о том, что до июня-августа у ЕвроТранса не должно возникнуть проблем с обслуживанием долга. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

$EUTR

•+4 выплаты за день; •Взяли новый уровень по доходности:) ♻️ Получено выплат в январе: 41 ♻️ Получено выплат в декабре: 48 🔥 Стратегия: https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3 🔥 Памятка по стратегии: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/pavel_m12/732b6acf-2dec-48b9-a881-ac6b2e48c162?utm_source=share&author=profile Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #облигации #доход #купоны #инвестиции $RU000A10ASB8

За весь 2025 год ОФЗ принесли инвесторам 22,2% с учётом купонов. Учитывая, что ключевая ставка всё ещё высокая, а цикл снижения не закончен, считаю, что ОФЗ — одна из ключевых идей для инвестиций в долговой рынок в текущем году. Государственные облигации вырастут в случае достижения мирной сделки в украинском конфликте и при этом выиграют от снижения ключевой ставки.

В 2026 году ключевым фактором для всех классов активов станет траектория снижения ключевой ставки Банка России. Падение КС до 12-13% — это прямой сигнал к покупке длинных ОФЗ. Такие облигации способны принести инвестору свыше 30%.

Возьмем для примера ОФЗ 26230: Сейчас его можно купить с доходностью к погашению 14,73%. Если рыночная доходность упадет до 12%, цена вырастет примерно на 20%. Плюс купоны дадут еще около 7% — в сумме получаем почти 30% прибыли. И это не оптимистичный, а вполне реалистичный прогноз.

Согласитесь, не так и мало — заработать значительно выше банковского депозита на самом надёжном инструменте.

Актуальная подборка: Самые доходные выпуски ОФЗ. Пришло ли время для покупки?

Рынок предоставляет сейчас редкое сочетание надежности и потенциала роста: ОФЗ, которые продаются сильно дешевле своей номинальной стоимости. Покупка таких облигаций — это ставка на переоценку при снижении ключевой ставки.

Подборка ОФЗ под снижение ключевой ставки:

📍 ОФЗ 26238 $SU26238RMFS4

• Доходность: 14,11%

• Погашение: 15.05.2041

• Купон: 35,40₽ - 7,1%

• Месяцы выплат: Май, Декабрь

• Цена ниже номинала: 58,35%

📍 ОФЗ 26230 $SU26230RMFS1

• Доходность: 14,73%

• Погашение: 16.03.2039

• Купон: 38,39₽ - 7,7%

• Месяцы выплат: Март, Сентябрь

• Цена ниже номинала: 61,63%

📍 ОФЗ 26240 $SU26240RMFS0

• Доходность: 14,51%

• Погашение: 30.07.2036

• Купон: 34,90₽ - 7%

• Месяцы выплат: Февраль, Август

• Цена ниже номинала: 61,98%

📍 ОФЗ 26233 $SU26233RMFS5

• Доходность: 14,76%

• Погашение: 18.07.2035

• Купон: 30,42₽ - 6,1%

• Месяцы выплат: Январь, Июль

• Цена ниже номинала: 58,32%

📍 ОФЗ 26225 $SU26225RMFS1

• Доходность: 14,95%

• Погашение: 10.05.2034

• Купон: 36,15₽ - 7,25%

• Месяцы выплат: Май, Ноябрь

• Цена ниже номинала: 65,91%

Таким образом, инвестор решает две задачи сразу: закрепляет привлекательную годовую доходность на весь срок жизни облигации и получает возможность дополнительного заработка на курсовом росте, продолжая собирать купонный доход. Всех благодарю за прочтение и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

#облигации #офз #инвестор #инвестиции #аналитика #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

Рады поделиться планом публикаций ключевых раскрытий для инвесторов:

1. 5 февраля мы опубликуем операционные итоги 2025 года и начнем рассказывать о нашей обновленной стратегии на 2026 год.
2. В середине марта мы раскроем финансовые показатели за 2025 год.

Кроме того, запланирована серия публичных обсуждений стратегии 2026 с топ-менеджментом Компании. Мы расскажем, как планируем увеличивать количество поездок в сервисе, оптимизировать операционную инфраструктуру и дальше развивать продукт для более 12 млн пользователей.

Следите за официальными каналами Делимобиля в инвестиционных социальных сетях, а также на нашем официальном сайте Делимобиль Инвесторам.

https://invest.delimobil.ru/news

$DELI $RU000A106UW3 $RU000A10AV31 $RU000A109TG2 $RU000A106A86 $RU000A1052T1

#делимобиль

•+1 купон; •Амортизация по одной из облигаций успешно зачислена на счет; •Реинвестировал свободный кэш (накопились купоны); •Провел небольшую ребалансировку. ♻️ Получено выплат в январе: 37 ♻️ Получено выплат в декабре: 48 🔥 Стратегия: https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3 🔥 Памятка по стратегии: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/pavel_m12/732b6acf-2dec-48b9-a881-ac6b2e48c162?utm_source=share&author=profile Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #облигации #доход #купоны #инвестиции $RU000A108CC9

Декабрь стал переломным месяцем для компании: мы вышли на операционную прибыль без учета разовых расходов и планируем первые дивиденды по итогам Q1 2026.

Что внутри:

• Финансовые и операционные результаты декабря

• Прогноз по МСФО 2025–2030

• Результаты реформы риск-модели: дефолты и XIRR

• Ключевые события: грант по программе IPO, статус МТК, включение в сегмент СПБ «Новая экономика»

• Продуктовые обновления и GR-повестка

• Динамика акций и облигаций JetLend

• Q&A по вопросам из Пульс, Telegram, Профит и SmartLab

Видео:

YouTube - https://www.youtube.com/watch?v=X2U_jISYC2E

Rutube - https://rutube.ru/video/8a587f781d5f90cdb939f7b3cf70df80/

VK - https://vkvideo.ru/video-230673427_456239018

Презентация: https://jetlend.ru/doc-view/otchet-pered-aktsionerami-4

Спасибо, что остаетесь с нами. Ваши вопросы и комментарии помогают делать отчеты лучше.

$JETL $RU000A107G63

Мы рады нашим новым подписчикам и инвесторам канала! 🍀

Многих инвесторов стала не в шутку волновать ситуация ускорения динамики инфляции с 6,27% до 6,47%. На прошлой неделе мы выбирали акции подходящие под эти условия высокой инфляции, а сегодня переходим на облигации.

Несомненно, флоатеры остаются интересными на долговом рынке если оправдаются прогнозы сохранения ключевой ставки 16% в феврале, но среди корпоративных облигаций есть риск с ожиданием ухудшающихся отчетностей компаний и волны дефолтов в 2026 г., которая неизбежна.

✨Подписывайтесь, если не планируете сделки наугад, а выбрать момент прибыльной сделки✨

ОФЗ имеют гарантию государства и постоянный стабильный купонный доход. Тем более индекс гос.облигаций RGBI остается на уровне 116,3📉 и есть шансы пополнить долю портфеля для ОФЗ. К концу текущего года именно длинные ОФЗ могут принести 20% доходности. Сегодня рассмотрим некоторые выпуски с фиксированным купоном.

🚩ОФЗ 26252

Доходность: 15,01%

Погашение: 12 октября 2033 г.

Купон: 62,33 руб (2 раза в год)

Купонная доходность: 12,5% в год.

🚩ОФЗ 26250

Доходность: 15,02%

Погашение: 10 июня 2037 г.

Купон: 59,94 руб (2 раза в год)

Купонная доходность: 12% в год.

🚩ОФЗ 26248

Доходность: 14,89%

Погашение: 16 мая 2040 г.

Купон: 61,08 руб (2 раза в год)

Купонная доходность: 12,25% в год.

🗣Заключение: Кроме вышеперечисленных преимуществ длинные ОФЗ хороши еще с точки зрения фиксации прибыли на длинный срок или для краткосрочных сделок. При выборе облигации обратите внимание на ликвидность бумаги, когда на рынке волатильность.

Не ИИР

$SU26248RMFS3

#облигации

#подборка

#инфляция

#офз

#трейдинг
#новичкам

Часть 2. Облигации (32%)

предыдущая часть 1

Облигации в портфеле делятся на государственные (ОФЗ) и корпоративные.

◀️ Львиную долю облигационной части портфеля (45%) занимают длинные ОФЗ $SU26247RMFS5 $SU26246RMFS7 . По риск-доходности они сопоставимы с банковскими депозитами, сейчас дают возможность зафиксировать на 10-15 лет купон в 14% + 10%-20% на росте тела в циклы снижения ключевой ставки ЦБ.

(p.s. вспомните картинку, где показана среднегодовая доходность российского рынка акций - она как раз 14%)

◀️ 55% составляют корпоративные облигации с фиксированным купоном и погашением через 2-3 года.

Корпораты делятся на рублевые (23%) и валютные (32%) с кредитным рейтингом AA, AAA (самые надежные на рынке после ОФЗ), без оферт, без амортизации, и с ежемесячными купонными выплатами для формирования прогнозируемого денежного потока.

- Идея рублевых корпоратов в целом такая же, как в ОФЗ: купон 15-17% + 5-10% рост тела на снижении ставки ЦБ.

$RU000A10D3C0 $RU000A10CWF7 $RU000A10DZW3 $RU000A10CP78 $RU000A10DBM5

- Идея в валютных: купон 7% + 5% на снижении ставки ЦБ + 10% рост тела за счет девальвации рубля (хедж валютного риска). На мой взгляд, на горизонте 3-х лет достаточно высокая вероятность того, что валютный долг по доходности обгонит рублевый.

Облигаций много в портфеле, чтобы (это важно!) уменьшить риск дефолта или снижения кредитного рейтинга эмитентов.

$RU000A10AXW4 $RU000A10AUX8 $SIBN6P3 $RU000A10CRC4 $RU000A108L81

К тому же, иметь стабильную купонную ЗП полезно для здоровья 🙃

****

#управление #ИИС #облигации

📌 Пока курс юаня к рублю находится около своих годовых минимумов, решил сделать подборку надёжных облигаций в юанях. Напомню, недавно делал подборку облигаций, привязанных к курсу доллара.

• Сейчас на рынке всего около 40 юаневых выпусков, отобрал 5 надёжных по следующим критериям:

1) Кредитный рейтинг выше АА;
2) Погашение через 1+ год;
3) Без оферты и амортизации;
4) Фиксированный купон в CNY;
5) Доступ неквалам.

1️⃣ Газпром 003Р-20 $RU000A10DT08

• Номинал: 1000¥
• Купон: 7,4%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 7,3%
• Текущая цена: 100,6% (10 937,9 ₽)
• Доходность к погашению: 7,4%
• Дата погашения: 27.02.2029
• Кредитный рейтинг: AAA
* Лучшая комбинация доходности к погашению и купонной доходности из высшего рейтинга.

2️⃣ Полюс ПБО-02 $RU000A1054W1

• Номинал: 1000¥
• Купон: 3,8%, раз в полгода
• Текущая доходность купона: 4%
• Текущая цена: 94% (10 475,4 ₽)
• Доходность к погашению: 8,1%
• Дата погашения: 24.08.2027
• Кредитный рейтинг: AAA
* Для тех, кому важен максимальный кредитный рейтинг и цена ниже номинала, но у выпуска самые скромные купоны.

3️⃣ Черкизово 002Р-01 $RU000A10B4V0

• Номинал: 1000¥
• Купон: 10,8%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 10,5%
• Текущая цена: 103,1% (11 206,8 ₽)
• Доходность к погашению: 8,2%
• Дата погашения: 14.03.2027
• Кредитный рейтинг: AA
* Самые высокие доходности, но цена сильно выше номинала и ниже рейтинг эмитента.

4️⃣ Металлоинвест 001Р-12 $RU000A10B0C8

• Номинал: 1000¥
• Купон: 10,2%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 9,9%
• Текущая цена: 102,5% (11 069,7 ₽)
• Доходность к погашению: 8,1%
• Дата погашения: 23.02.2027
• Кредитный рейтинг: AA+
* Высокие доходности, но компания без листинга акций.

5️⃣ ОФЗ 33 CNY $RU000A10DQA8

• Номинал: 10 000¥
• Купон: 7%, раз в полгода
• Текущая доходность купона: 6,8%
• Текущая цена: 102,2% (111 252,4 ₽)
• Доходность к погашению: 6,7%
• Дата погашения: 01.06.2033
* Скромные доходности в обмен на высшую надёжность.

📆 НОВЫЕ РАЗМЕЩЕНИЯ:

• 28 января заканчивается сбор заявок на участие в новом размещении юаневых облигаций Акрона (ежемесячный купон 7,5%; погашение 22.08.2028; есть амортизация; рейтинг АА).

✏️ ВЫВОДЫ:

• Курс ЦБ на сегодня – 10,86 рублей за юань, что близко к годовому минимуму (10,73 рублей – 6 декабря). За весь 2025 год курс юаня дешевле текущего был всего 13 дней. Если рассматривать цель валютной диверсификации портфеля, то сейчас наиболее выгодное время для покупок, если, конечно, не верить в ещё большее укрепление рубля. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

•+3 выплаты за день; •Реинвестировал свободный кэш (накопились купоны) Комментарий: Вчера и сегодня на высокой статистике по инфляции (идет переоценка ожиданий от заседания ЦБ по ключевой ставке в феврале) облигации немного снизились в цене. Радует, что для нас это лишь пауза для дальнейшего движения. Купоны покрывают такие периоды, и затем мы движемся в нужном направлении. При этом я вообще не против реинвестировать купоны под хорошую доходность) Всем отличных выходных 😉 ♻️ Получено выплат в январе: 36 ♻️ Получено выплат в декабре: 48 🔥 Стратегия: https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3 🔥 Памятка по стратегии: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/pavel_m12/732b6acf-2dec-48b9-a881-ac6b2e48c162?utm_source=share&author=profile Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #облигации #доход #купоны #инвестиции $RU000A109XR1

По итогам декабря мы вновь вошли в топ-3 самых активных эмитентов на платформе «Пульс», предоставив 171 развернутый ответ на вопросы инвесторов.

Для нас важно оставаться на связи, особенно когда компания проходит через ключевые трансформации. Главное событие месяца — выход на операционную прибыль (без учета разовых расходов). В диалоге с инвесторами мы неоднократно подчеркивали, что эффективность бизнеса и качество портфеля — наш приоритет.

Результаты декабря подтвердили: стратегия работает. Мы переходим от фазы инвестирования в рост к фазе генерации прибыли и возврата капитала.

Мы продолжаем придерживаться принципа радикальной прозрачности: оперативно подсвечивать как успехи, так и сложности, чтобы у вас всегда была полная картина происходящего.

$RU000A107G63 $JETL

📌 Аналитики Goldman Sachs Group Inc. повысили целевой прогноз по цене золота на конец 2026 г. более чем на 10% — с $4900 до $5400 за унцию 📌 МТС Банк завершил приобретение 99,9% акций АО «ЭКСИ-Банк», своего технологического партнера, с которым в 2024 году была запущена дебетовая карта «МТС Деньги», флагманский продукт экосистемы. Интеграция двух банков обозначена как стратегический шаг в развитии daily banking и расширении присутствия МТС в сфере финансовых услуг. По оценкам, влияние данной сделки на норматив достаточности капитала Н1.0 МТС Банка будет незначительным и не превысит −0,1 процентного пункта к 2026 году. 📌 В 2025 году выручка КЛВЗ «Кристалл» достигла ₽4,8 млрд, продемонстрировав рост на 20,2% по сравнению с предыдущим годом. Несмотря на увеличение выручки, продажи в натуральном выражении сократились на 2,2%, составив 2,3 млн дал. Объем реализации водки снизился на 23,3% до 1,3 млн дал, в то время как продажи ликеро-водочных изделий выросли на 58,3%, достигнув 0,941 млн дал. Доходы от реализации ЛВИ выросли на 66%, до ₽2,2 млрд, в то время как выручка от реализации водки сократилась на 3,2%, составив ₽2,5 млрд. 📌 Приложение VK Видео, запущенное в сентябре 2023 года, было установлено на мобильные устройства и Smart TV 100 млн раз. В декабре 2025 года ежемесячная аудитория сервиса составила 81,5 млн пользователей. Общее время просмотра контента в VK Видео увеличилось в 2,1 раза по сравнению с предыдущим годом. Наибольшая вовлеченность аудитории наблюдалась на Smart TV, где среднее время просмотра на одного пользователя в январские праздники достигло 241 минуты. 📌 Компания, аффилированная с основателем «Делимобиля» Винченцо Трани, предоставила каршеринговому сервису кредитную линию на сумму ₽1,1 млрд для погашения облигаций в 2026 году. Приоритетным источником финансирования для погашения облигаций остаются кредитные линии, предоставляемые банками. «Делимобиль» ведет переговоры с кредитными организациями по этому вопросу. В качестве альтернативы рассматривается выпуск облигаций, и, в последнюю очередь, будет использована поддержка основного акционера. 📌 Объем торгов российскими ценными бумагами на СПБ Бирже в 2025 году значительно вырос, более чем в 30 раз, достигнув ₽1,47 трлн по сравнению с предыдущим годом. Среднедневной объем торгов увеличился в 22 раза, до ₽4,21 млрд. Количество активных счетов по итогам декабря достигло рекордных 1,86 млн, увеличившись в 37 раз по сравнению с предыдущим годом. Число участников торгов, чьи клиенты совершали сделки на СПБ Бирже в 2025 году, увеличилось с 28 до 32. 📌 Сбер завершил сделку по приобретению 41,9% ГК «Элемент», выкупив 37,6% акций у АФК «Система» и 4,3% у миноритариев. Сумма сделки составила ₽27 млрд. В дальнейшем Сбер планирует направить обязательное предложение о приобретении акций у остальных акционеров по цене не менее ₽0,1372 за акцию, в соответствии с требованиями законодательства. Госкорпорация Ростех сохранит свою долю в ГК «Элемент» в размере 41,6% и продолжит участвовать в развитии холдинга. 📌 МФК «Займер» завершила процесс перерегистрации и стала МКК «Займер». Это позволит компании отложить внедрение обязательной идентификации заемщиков с использованием Единой биометрической системы до 1 марта 2027 года. Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #Новости $MBNK $KLVZ $VKCO $RU000A106A86 $DELI $SPBE $ELMT $SBER $AFKS $ZAYM

Всем доброго!

Конец 2025 г. ознаменовался сразу несколькими тревожными эпизодами на рынке рублевых облигаций. Одними из наиболее обсуждаемых стали дефолт по выпуску компании Монополия и перенос погашения долга по облигациям Домодедово Фьюэл Фасилитис.

Эти кейсы были не единственными, но на их фоне особенно остро встал вопрос: НАСКОЛЬКО ОПРАВДАНО ДОВЕРИЕ К КОРПОРАТИВНЫМ ОБЛИГАЦИЯМ и какие сигналы должны заставить инвестора усомниться в стабильности выплат?

⚫️ Технический дефолт по выпуску 001Р-02 АО «Монополия» (тикера нет)

▪️АО «Монополия» 4 декабря 2025 года допустила технический дефолт по выпуску 001Р-02 на 260 млн руб. Причина – нехватка ликвидности из-за задержки продажи партии транспорта. Компания обещала рассчитаться до 18 декабря, но этого не сделала – тех.дефолт перерос в фактическое неисполнение обязательств.

▪️Далее последовали стандартные объяснения: временные трудности, кассовый разрыв, переговоры с банками. На данный момент свободных средств у компании нет, возможные источники выплат ещё не определены.

▪️Ситуация вскрыла системные риски логистики: перегретый рынок, дорогие займы, дорогой лизинг и прочее. В таких условиях даже при высоких оборотах бизнес может остаться без доступного денежного потока.

Идём далее.

⚫️ Перенос погашения и изменение условий с «Домодедово Фьюэл Фасилитис»

$RU000A105MP6

▪️Выпуск 002Р-01 на 15 млрд руб., размещённый «Домодедово Фьюэл Фасилитис» в декабре 2022 г. под 12,8% годовых (купон раз в полгода), изначально должен был погаситься 16 декабря 2025 г. вместе с шестым купоном.

▪️27 ноября 2025 г. эмитент предложил перенести погашение на год – до 15 декабря 2026 г., и изменить ставку для 7-го и 8-го купонов: плавающий процент по формуле «ключевая ставка ЦБ + 3%» с лагом 7 дней и ежедневным расчётом. При ставке ЦБ 16,5% это давало 19,5% годовых.

▪️Также инвесторам предложили отказаться от прав на досрочный выкуп по офертам до 15 декабря 2026 г. Предложения были одобрены 11 декабря собранием держателей.

Такие дела 🤷🏻‍♂️

❓Меняется ли у инвестора восприятие облигаций корпоратов после подобных случаев?

🔎 Такие истории всегда становятся поводом для инвесторов пересмотреть свой подход к выбору облигаций – особенно для тех, кто заходил в них как в «безрисковый и понятный инструмент».

Это вам не ОФЗ 26238 $SU26238RMFS4 , тут надо изучать.

✅ Во-первых, обращать внимание на то, за счет чего эмитент вернет деньги в конкретную дату. Не «выручка большая», не «рынок растет», а конкретные денежные потоки и источники покрытия.

✅ Во-вторых, более глубоко погружаться в информацию об условиях выпуска, о самом эмитенте и смотреть: какие еще в документах есть триггеры и подводные камни.

✅ В-третьих, важна дисциплина в портфеле касаемо размера позиций.

⭐️ Отдельно хочу сказать о кредитных рейтингах. К ним у меня отношение двоякое. Это может быть полезно, но точно не основание для того, чтобы считать инструмент надежным «по умолчанию».

📊 Любая рейтинговая оценка – это не только методология, но и набор допущений и субъективных решений, где всегда есть пространство для конфликта интересов.

🏴 Это не вопрос конкретной страны. В мировой практике было достаточно ситуаций, когда рейтинг не отражал реальный уровень риска. Один из самых известных примеров – рынок CDO перед кризисом 2008 г. когда Moody’s и S&P ставили высокие рейтинги структурам, основанным на заведомо мутных схемах с ипотечными активами.

Все это закончилось исками, потерями инвесторов и масштабным разрушением доверия к системе.

👉🏻 Резюме: рейтинг может быть ориентиром, но он не освобождает от необходимости разбираться в том, кому вы даете деньги – и на каких условиях.

😐 Ожидать, что такие случаи поведут к массовому пересмотру подхода, не приходится.

🩸Опыт показывает: пока типичный инвестор сам не столкнется с какой-либо потерей, изменений в поведении не происходит.

Ставь 👍🏻🚀

#облигации #новичкам #обучение

•+2 купона; •Состав стратегии без изменений; •Прошли отсечку по амортизации (зачисление денег на счет пройдет чуть позже) ♻️ Получено выплат в январе: 33 ♻️ Получено выплат в декабре: 48 🔥 Стратегия: https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3 🔥 Памятка по стратегии: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/pavel_m12/732b6acf-2dec-48b9-a881-ac6b2e48c162?utm_source=share&author=profile Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #облигации #доход #купоны #инвестиции $RU000A10AC75 $RU000A10AHJ4

1. Пришли дивиденды по $LKOH
2. Немного докупил валютные облигации сибура $RU000A10A7H3 $RU000A104XW2 $RU000A103DS4
3. После размещения возьму немного облигаций #глоракс (размещение 28.01.26), в целом можно было и принять участие в размещении, но решил посмотреть, какую дадут ставку купона
4. По индексу $MMH6 в целом ситуация следующая: подошли к важному уровню 2790, который не можем пробить с сентября, после чего увидели откат. Технически картина красивая, как и во многих акциях, однако для того, чтобы пробивать этот уровень, нужны новые подвижки/позитивные новости по геополитике. Завтра очередной раунд переговоров, но я, честно, не особо верю, что удастся там договориться о чём-то существенном, поэтому ничего под них не беру. Если верите - красиво смотрятся $T и $NVTK под завтрашние переговоры, но я пас

Не иир

Подписывайся! 😉