🔸История компании: $SVCB
▫️Основан в 1990 году.
▫️Первоначальное название «Буйкомбанк».
▫️2002 год - «Буйкомбанк» был выкуплен Сергеем Хитомским, Михаилом Клюкиным и Василием Клюкиным, после чего банк был переименован в «Совкомбанк», расшифровка «Современный коммерческий Банк».
▫️2010 год - Василий Клюкин продал свою долю акций Павлу Фуксу.
▫️2015 год - Павел Фукс вышел из состава акционеров продав свой пакет акций в размере 21,83%.
▫️Начиная с 2009 года были выкуплены следующие активы:
Региональный Кредитный банк, ДжиИ Мани Банк, АйСиАйСиАй банк Евразия, Меткомбанк, Гаранти банк – Москва, РосЕвроБанк, Банк «СКИБ», Волго-Каспийский Акционерный Банк, Банк «Экспресс-Волга», «Соллерс-Финанс», «Либерти страхование», компания по страхованию жизни «МетЛайф», «Евразийский банк», банк «Восточный», «Хоум банка».
▫️2020 год - покупка Оней-банк, и уже в 2021 году продажа Озону и именно на базе этого банка и создан Озон банк.
🔸IPO: 2023 год, размещение прошло по цене 11,5 рублей за акцию, был размещен 1 млрд акций.
🔸Чем занимается компания: финсектор, системнозначимый банк.
🔸Состав основных акционеров: МКАО «Совко Капитал Партнерс» владеет пакетом из 71,6% акций.
🔸Free-float: 15%.
🔸Отчет МСФО за 2025 год:
▪️Выручка: 983 млрд рублей, что на 35% больше по отношению г/г!!
▪️Чистая прибыль: 53 млрд рублей, что на 31% меньше по отношению г/г.
🔸Дивиденды: официально числятся выплаты начиная с 2019 года, после IPO было две выплаты, была выплата 07.07.2025 в размере 0,35 рублей на акцию или 2,16%.
🔸Капитализация компании: 287 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 439 млн рублей.
🔸Штат сотрудников: около 37.000 человек.
🔸Кредитный рейтинг: ruAA.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 20,25 рублей за акцию в 2024 году.
📉Самый лой: цена опускалась до 11,83 рублей за акцию, все в том же 2024 году.
📊Сейчас цена находится у уровня 12,705 рублей за акцию.
🔸Облигации: на рынке представлено 13 серий от головной компании и дочерних структур, все выплаты купонов естественно идут вовремя.
$RU000A10EMM0
$RU000A10E2B3
$RU000A10AST0
$RU000A10DSY4
И другие
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: бывают неплохие всплески ликвидности, но это очень редко.
🔹В среднесрочной перспективе: не забываем статус системнозначимый банк, а значит можно искать точки входа для инвестирования с горизонтом 2-3 года, на мой субъективный взгляд допустимо удержание позиции до 2% от депозита, не стоит забывать, что у них есть брокерское подразделение, и в случае качественной рекламы и если смогут сделать качественный продукт с маленькой комиссией и хорошим эксклюзивом, то почему бы собственно и нет.
🔹В долгосрочной перспективе: есть потенциал стабильных дивидендов и роста, так как КС даже 15% вечно не будет, СВО вечным не будет и еще много факторов, но и у банка пока еще есть своя собственная фишка «Халва», но в последнее время начинает видеться, что ее время заканчивается, быть может когда снова будет хайп рекламы фондовых рынков и данный брокер сможет занять свою нишу.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
📌 Решил заглянуть в календарь предстоящих размещений корпоративных облигаций. До конца года планируется размещение около 20 выпусков, отобрал из них 5 самых надёжных.
• Сразу уточню, что все выпуски будут доступны для неквалифицированных инвесторов, везде номинал облигации 1000 рублей и нет оферты.
⛽️ Газпром нефть 005Р-03R
• Купон: КС + 1,6%, ежемесячно
• Дата сбора заявок: 03.12.2025 (уже было)
• Дата размещения: 09.12.2025
• Срок: 3 года
• Рейтинг: ААА с прогнозом «стабильный» от АКРА и Эксперт РА
🏦 ВТБ Лизинг 001Р-МБ-04
• Купон: 17%, ежемесячно
• Дата сбора заявок: 12.12.2025
• Дата размещения: 16.12.2025
• Срок: 3 года
• Рейтинг: АА с прогнозом «стабильный» от АКРА и Эксперт РА
• ! Амортизация: по 8% каждые 3 месяца и 12% при погашении
🏦 Совкомбанк Лизинг БО-П17
• Купон: 16,5%, ежемесячно
• Дата сбора заявок: 12.12.2025
• Дата размещения: 17.12.2025
• Срок: 3 года
• Рейтинг: АА– с прогнозом «стабильный» от АКРА и Эксперт РА
🏦 Совкомбанк Лизинг БО-П18
• Купон: КС + 3,5%, ежемесячно
• Дата сбора заявок: 12.12.2025
• Дата размещения: 17.12.2025
• Срок: 2 года
• Рейтинг: АА– с прогнозом «стабильный» от АКРА и Эксперт РА
💡 Россети Волга 001Р-01
• Купон: КС + 1,75%, ежемесячно
• Дата сбора заявок: 18.12.2025
• Дата размещения: 23.12.2025
• Срок: 3 года
• Рейтинг: АА+ с прогнозом «стабильный» от АКРА и ААА с прогнозом «стабильный» от НРА
✏️ ВЫВОДЫ:
• Вероятность дефолта в этих компаниях близка к нулю, поэтому купонные доходности довольно скромные, к тому же итоговый купон может оказаться ещё ниже. Например, Газпромнефть изначально планировала премию к ключевой ставке +1,7%, но по итогам сбора заявок премия снизилась до +1,6%.
• Можно обратить внимание на лизинговых «дочек» ВТБ и Совкомбанка – доходности в подобных ситуациях часто выше, чем в облигациях самих банков, хотя здесь условия кросс-дефолта (дефолт лизинговой «дочки» означает дефолт всего банка).
• Очень редко участвую в размещениях облигаций, обычно покупаю уже на рынке (точно известен размер купона, нет аллокации и может появиться возможность купить дешевле номинала). Но сейчас я держу на небольшую долю флоатеры Совкомбанка БО-П05 с купоном КС+2% ( $RU000A109VL8 ), планирую их заменить на Совкомбанк Лизинг БО-П18 с купоном КС+3,5%. К посту прикрепил собственную таблицу наиболее надёжных облигаций с размещением в декабре. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
📌 Новый прогноз ЦБ допускает ключевую ставку 14% к концу 2026 года, поэтому снова становится актуальной идея в облигациях с купоном, привязанным к ключевой ставке – именно они могут обогнать в доходности многие «фиксы» в ближайшие несколько месяцев.
• Сделал подборку флоатеров по следующим критериям:
1) Премия к ключевой ставке +2% и выше;
2) Выплаты купонов каждый месяц;
3) Погашение минимум через 1,5 года;
4) Кредитный рейтинг не ниже А+;
5) Надёжная компания (чистый долг/EBITDA ниже 2x);
6) Без оферты.
⚡️ ТОП-5 флоатеров в порядке убывания текущей доходности купона:
1️⃣ Балтийский лизинг БО-П12 $RU000A109551
• Купон: КС + 2,3%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 19,8%
• Текущая цена: 95% (950,4 ₽)
• Дата погашения: 25.08.2027
•! Амортизация с февраля 2027 г. !
• Рейтинг: AA–
* Лизинговая компания, топ-5 в секторе по объёму нового бизнеса, фактически принадлежит банку ПСБ. В 1П2025 г. рост доходов от лизинга +39,7%, Долг/Капитал снизился с 6,4x до 6,1x (норма для лизинга), FCF = –1,5 млрд рублей (год назад –8,9 млрд рублей).
2️⃣ Селектел 001P-05R $RU000A10A7S0
• Купон: КС + 4%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 19,6%
• Текущая цена: 104,7% (1047,4 ₽)
• Дата погашения: 23.05.2027
• Рейтинг: A+
* IT-провайдер, топ-3 на рынке IaaS в РФ. В 1П2025 г. выручка +49%, Чистый долг/EBITDA к концу года должен составить менее 1,8x (1,9x в 2024 году).
3️⃣ Инарктика 002P-03 $AQUA
• Купон: КС + 3,4%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 19,4%
• Текущая цена: 102,4% (1023,9 ₽)
• Дата погашения: 22.03.2028
• Рейтинг: A+
* Топ-1 на рынке лосося и форели в РФ, сейчас в процессе восстановления биомассы после потерь в 2024 году. Чистый долг/EBITDA = 1,8x.
4️⃣ Европлан 001P-08 $RU000A10A7C4
• Купон: КС + 4%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 19,4%
• Текущая цена: 105,7% (1056,9 ₽)
• Дата погашения: 18.11.2027
•! Амортизация с января 2027 г. !
• Рейтинг: AA
* Лизинговая компания, топ-8 в секторе по объёму нового бизнеса, принадлежит холдингу SFI. Сейчас проходит минимумы по прибыли, но Долг/Капитал = 4x (норма для лизинга).
5️⃣ Совкомбанк БО-П05 $RU000A109VL8
• Купон: КС + 2%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 18,4%
• Текущая цена: 100,6% (1006 ₽)
• Дата погашения: 10.10.2027
• Рейтинг: AA
* Системно значимый банк, топ-8 по размеру активов среди банков РФ. Сейчас проходит минимумы по прибыли, но стоимость риска 3% (у Сбера 1,5%; у МТС Банка 6%).
✏️ ВЫВОДЫ:
• Сейчас доходность купона у данных выпусков выше, чем у облигаций этих же компаний с фиксированным купоном (исключение – Европлан и Балтийский лизинг, но у их фиксов амортизация через 6-7 месяцев). Судя по всему, ключевой ставки ниже 16% не будет как минимум до 13 февраля, а значит в ближайшие 3-4 месяца флоатеры запросто могут оказаться более выгодным вариантом.
• В моём портфеле из данной подборки есть только выпуски Инарктики и Совкомбанка, так как вижу в них наименьшие риски, подумаю об увеличении позиций в ближайшие пару недель. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
