Fondovik

Давно таких цен не видели – $MAGN 21 руб, $CHMF ниже 700 руб, $NLMK почти 72 руб, а про цены $MTLR и говорить не стоит. Почти весь сектор металлов летит в бездну, и хочется купить, но думаю рано, ещё ждём.

Инвестиционные фонды давно скинули бумаги металлургов, совокупно вышеперечисленные компании занимают не более 1% от общих чистых активов фондов, пенсионные фонды ранее держали металлургов так как эти компании входили в индекс голубых фишек.

В декабре была ребалансировка индекса, металлургов теперь в индексе нет, соответственно и в портфелях пенсионных фондов тоже. Скорее на цены давят уже физики.

#аналитика

Всё больше новостей появляется вокруг НМТП.

Минфин РФ допускает продажу госпакета ПАО "Новороссийский морской торговый порт" $NMTP в текущем году, сообщил министр финансов Антон Силуанов.

Вопрос какой пакет уйдёт и во сколько оценят этот пакет?

Сейчас структура акционеров, следующая:
Транснефть с долей около 60,6%
Росимуществу принадлежит 20% Группы НМТП

Возможно продадут весь пакет акций Росимущества, так как продавая весь пакет Росимущества в 20%, у государства останется косвенное влияние на НМТП через принадлежащую ей компанию $TRNFP Транснефть.

Так же пока видим, что прибыли стабильны и даже компания показывает рост относительно предыдущего квартала. Группа НМТП в среднем устойчиво генерит 10 млрд чистой прибыли в квартал. Оценивается компания в районе P/E=4, государство продавать госпакет за P/E=4 при рентабельности ROE более 20% вряд ли будет.

Если у розничного инвестора в портфеле есть акции НМТП, то продавать сейчас такой актив не разумно, я бы ждал инфу по способу и объёму продажи пакета, а также ценам. К тому же у компании неплохой дивиденд, доходность сейчас можно зафиксировать в 13% при текущих ценах акций.

----------------------------------------

Что касается институционалов, то пока денежные потоки фондов в акции НМТП были несущественны, да и самым крупным держателем пакета акций в портфеле фондов был фонд под управлением Т-Капитал “Компании второго эшелона”.

Возможно денежные потоки фондов в акции НМТП после новостей о продаже госпакета увеличится. Выйдут отчёты будем смотреть.

#аналитика

Дивидендный сезон продолжается.

Давайте посмотрим, какие акции держит фонды в разгаре дивидендного сезона, на примере биржевого фонда $TVID “Дивидендные акции” под управлением УК Т-Капитал.

Стоит отметит, что фонд не большой, стоимость чистых активов составляет немногим более 1 млрд руб, но подходит под критерии FONDOVIK.

Основные активы в портфеле фонда сейчас составляют:

$SBER Сбер 9,7%

$DOMRF ДОМ.РФ 9.5%

$MTSS МТС 9.2%

$TRNFP Транснефть 8.9%

$NVTK Новатэк 8.5%

При этом с начало года фонд нарастил активы финансового сектора Сбер с 9.1% до 9.7% и Дом.рф с 7.8% до 9.5% что не удивительно фонд нацелен на стабильные дивидендные потоки. Но возможно это уже предел так как фондам лимит “не более 10% на одного эмитента” задают нормативы Банка России по составу и структуре активов фондов.

Чистые притоки в фонд положительны уже третий месяц в подряд – это говорит о том, что розничные инвесторы нацелены на дивиденды, конечно этому способствует и снижение ключевой ставки.

Дивиденды пятерки лидеров в портфеле фонда в принципе известны.

Рекомендовано:

Сбер 37,64 руб

ДОМ.РФ 246,88 руб

МТС 35 руб

Новатэк 47,23 руб (уже выплатили)

Пока не определенность только по дивидендам Транснефти, но пока ориентир 180–200 руб на акцию. Если выплатят по верхней границе, то это уже доходность 14+%, что сравнимо с доходностями по пятилетним ОФЗ.

#аналитика

Так как у институционалов и розничных инвесторов сейчас фокус смещен в сторону облигационного рынка, значит нужно зарабатывать тут.

Возьмем выпуск облигаций Россети 001P-06R (ISIN $RU000A105559) с рейтингом ААА и текущей ставкой по купону 8,7%.

Почему эту? Всё дело в оферте на которой можно дополнительно заработать. Оферта 31.08.2026.

Итак,

Вариант 1…
Купили сейчас по цене 987 руб.
Далее просто ждем оферты в конце августа (период подачи заявок на оферту: с 20.08.2026 по 26.08.2026), сдаём на оферте по номиналу в 1000р плюс забираем купон.

Математика, следующая:
Купите облигацию по 987 руб, предъявили к оферте по номиналу 1000 руб – это прирост 13 руб.
Плюс забрали купон 21,69 руб
Итого 34,69 руб за 95 дней (3,51% за период или 13,32% годовых)


Вариант 2…
Купили сейчас по цене 987 руб.
Далее ожидаем объявление новой ставки по купонам, скорее всего в первой половине августа 2026 года. Новую ставку объявляют за 2-4 недели до начала приема заявок по оферте.

Если новую ставку объявят более 10% годовых, то не предъявляем к оферте. Цена облигации вырастет до 102-104% от номинала, то продаём на вторичке с прибылью или держите дальше по более высокой купонной ставке.

Математика, следующая:
Например, в первой половине августа новая ставка по купону составит 12%. При новой ставке цена вырастит до 1020 руб, что даст дополнительную прибыль 20 руб сверх номинала плюс высокий купонный доход.

Купили 987 руб, продали 1020 руб – прирост 33 руб.
Плюс забрали купон 21,69 руб
Итого 54,69 руб за 95 дней или 21% годовых


Если в первой половине августа новую ставку по купону составит ниже, то возвращаемся к варианту 1 и забираем свои 13,32% годовых.

И заметьте я эту модель даже не закладывают тренд на снижение ключевой ставки ЦБ, которая ещё больше увеличит доходность по облигациям.

#аналитика #идея

Вчерашняя новость опустила акции $VTBR до минимума начала текущего года.

Но посмотрим перспективы…

Вот, что мы знаем:
Значит после недавней конвертации стало 12,9 млрд шт обыкновенных акций, новая допэмиссия при которой планируют разместить до 6,3 млрд новых обыкновенных акций увеличит до 19,2 млрд шт акций.

Менеджмент прогноз по прибыли на 2026 год делает на 20-30% выше чем в 2025 году, то есть 600-650 млрд руб.

Исходя из нового (будущего в 19,2 млрд шт) количества акций, прогнозный дивиденд:
При Payout 25% = 7,8 руб
При Payout 50% = 15,7 руб

С точки зрения инвестиций – пока не интересно, никакой премии к тому же $SBER где риски значительно ниже.
Пока много неизвестных, но уверен у менеджмента опять начнутся разговоры про будущие Payout 50%, что бы как-то успокоить инвесторов.

#аналитика

Наконец-то все фонды отчитались, за тянули с отчетами в этом месяце.

Чистые притоки в фонды облигаций усилились и на против в апреле видим ускорение оттоков из фондов акций.

Вот, например, только в фонд $SBFR “Облигации с переменным купоном” чистый приток составил 21,5 млрд руб или фонд $SBRB “Корпоративные облигации” чистый приток составил 27,8 млрд руб

В принципе всё наглядно, вот куда идут деньги крупного капитала. Повторюсь, что на таком фоне ждать роста рынка акций – это значит нести убытки.

Но для долгосрочного инвестора можно конечно переждать в акциях и получать свой дивиденд, тем более сезон открыт. Только главный вопрос теперь в том, как долго будут пухнуть от денежных притоков фонды облигаций обходя при этом стороной рынок акций – полгода, год или может два.

Пока будем следим…

#аналитика

Структура Группы Альфа показала красивые графики, где рассказывает про недооценку банков.

Вот таргеты которые дают аналитики из А-клуба:
$SBER покупать, цель 400 руб
$VTBR держать
$SVCB держать
$T покупать, цель 410 руб

И действительно с ними можно согласится, так как по мультипликаторам банковский сектор оценивается реально дешево. Сбербанк и Т-Технологии очень понятные истории, в ВТБ неопределенности больше, а Совкомбанк всё ещё впереди…
Да и это один из немногих секторов где компании продолжают не просто генерить прибыль, а даже показывать рост прибыли за первый квартал в текущем году, из публичных банков только $BSPB показало серьезное снижение прибыли.

Прибыль банков квартал к кварталу:
Сбербанк +14,2%
ВТБ -5,8%
Совкомбанк +32,8%
Т-Технологии +1.8%
Банк Санкт-Петербург -42,2%

Сам держу часть капитала в акциях банков…

Хотя в отчетах инвестиционных фондов за апрель отчетливо прослеживается продолжение оттоков денег из фондов акций и смешанных инвестиций. Потоки ликвидности направлены в фонды облигаций, поэтому держать часть портфеля в облигациях совсем не плохая идея на текущий момент.

----------------------------------------------------

Но… При всём позитиве, о котором рассказывают аналитики из Альфы, фонды под управлением Альфа-Капитал скидывают акции банков, которые и рекомендуют покупать.

Например, возьмем три крупных фонда под управлением Альфа-Капитал:
Фонд “Ликвидные акции” СЧА 20 млрд руб
Фонд “Баланс” СЧА 13 млрд руб
Фонд “Управляемые акции” СЧА 15 млрд руб

Совокупно только эти ☝️ фонды за апрель продали акций Т-Технологии на сумму 200 млн руб, а Сбербанк на 500 млн руб. Значит либо Альфа говорит одно, а делает другое, ну либо это можно объяснить разбалансировкой портфелей из-за оттока пайщиков из фондов акций.

#аналитика

Фонды отчитались за апрель. Инвесторы по-прежнему забирают деньги с фондов акций, поэтому на сколько был бы недооценен наш рынок, на таком фоне роста рынка акций не будет.

Огромный поток ликвидности идет в фонды облигаций (рекордные притоки денег), даже фонды денежного рынка уступают по притокам денег. Поэтому на таком рынке пока смотрим в сторону облигаций.

С начало года пишу, что если кардинально нечего не изменится, то текущий год – это год облигационного рынка.

Хороший отчет за первый квартал показала Мосбиржа. Порадовал рост комиссионных доходов, что аккуратно легло в рамки моих расчетов (писал ранее). Если темп роста прибыли продолжится, то Мосбиржа преодолеет уровень чистой прибыли прошлого года.

Возвращаясь к теме дивидендов…
Ранее брал в расчёт сценарий возврата чистой прибыли к рекордному 2024 года. Сейчас же возьмем нейтральный сценарий, где компания покажет прибыль в диапазоне 2024 и 2025 года (что весьма вероятно), уровень в 69 млрд руб.

А это в свою очередь 22,7 руб дивидендов за текущий год. Плюс 19,57 руб за прошлый, который с огромной вероятностью утвердят в июне.
Как результат 42 руб за четырнадцать месяцев, при текущей цене акции 174 руб, выглядит интересно.

-------------------------------------------------------

Часто в можно слышать, а чем это лучше Сбера❓ Несмотря на огромную стабильность $SBER всё-таки главный аргумент в пользу $IMOEX это более высокомаржинальный бизнес и более высокие темпы роста прибыли, что в последствии отражается на более высоких дивидендных доходностях.

Прикинем на цифрах среднегодового темпа роста CAGR, за наблюдаемый период (с 2012 по 2025 год).

Всё достаточно просто:

CAGR = (P конечная / Р начальная) ^1/n – 1

CAGR = (59.2 / 8.8) ^1/12 – 1

Итого, среднегодовой темп роста чистой прибыли Мосбиржи за 12 лет около 18% в год.

❗️Компании показывающие такие результаты на нашем рынке единицы. Поэтому не стоит удивляться, в том, что P/E Мосбиржи около 6, а P/E у Сбербанка ниже 4. Показывая такие темпы роста чистой прибыли рынок, как правило, готов оценивать акции выше, чем акции обычного хотя и весьма стабильного бизнеса.

#аналитика

Сегодня отчитались Т-Технологии и МТС-Банк.

По результатам вышедшей отчетности:

$MBNK
P/B=0,43
ROE=12,5%

$T
P/B=1,2
ROE=28%

А что из этого ☝️ лучше❓

Посмотрим через следующую модель:
Р/BV = ROE/R
где, R - необходимая нам доходность, для примера возьмём 17%

Итак,
для Т-Технологий:
1,2 = 28 / 17
1,2 = 1,6

для МТС-банка:
0,43 = 12.5 / 17
0,43 = 0,73

❗️Выходит, что оба эмитента недооценены, но дисконт в оценке к капиталу у МТС-банке повыше. Хотя в этой модели не учтены темпы роста… Модель показывает оценку лишь в моменте.

На следующей недели Московская биржа опубликует отчет за 1 квартал 2026 года...

Мы знаем, что структуру доходов $MOEX определяет два основных источника – это процентные доходы и комиссионные доходы.

На комиссионные доходы влияют объёмы торгов.
Значит, смотрим на объемы торгов:
1 кв 2025г = 386 трлн руб
1 кв 2026г = 503 трлн руб
Подробную структуру объема торгов смотрим на слайде.

Исходя из объёма торгов можно предположить, что комиссионные доходы за первый квартал 2026 составят порядка 21-22 млрд руб.

Процентные доходы прогнозировать сложнее, но менеджмент отмечает, что чистый процентный доход пока остается на уровне предыдущих кварталов: снижение ставок компенсируется ростом объема размещенных средств.

Тогда это ещё в копилку компании процентных доходов чуть более 10 млрд руб.

Прошлый 2025 год был не самым прибыльным, но возможно в текущем году с учетом роста комиссионных доходов, Мосбиржа восстановит прибыль до уровня рекордного 2024 года.

----------------------------------------------

Итак, если восстановим прибыль до уровня 2024 года, то при Payout 75% это уже дивиденд не менее 26 руб за текущий год.

Ещё мы знаем, что 5 марта текущего года Наблюдательный совет Московской биржи предварительно рекомендовал годовому Общему собранию акционеров утвердить выплату дивидендов по итогам 2025 года в размере 19,57 рубля на одну акцию. Решение по выплате дивидендов планируется принять на собрании акционеров 22 июня. А дата закрытия реестра для получение дивидендов 9 июля.

Значит при Payout 75% и с учетом восстановлении прибыли в текущем году, акционер может получить совокупный дивиденд (за 2025 и 2026 год) более 45 рублей всего за 14 месяцев. При текущих котировках доходность составляет 22% годовых.

Понимаю, тут два ЕСЛИ. Но всё-таки стоит отметить, что Payout c 2017 года составлял даже более 75% исключение только отмена дивидендов в 2022 году и период восстановления. Ну а, что касается прибыли, то первый квартал покажет развернулся ли тренд на восстановление доходов.

Ждём отчет…

#аналитика

Совкомбанк отчитался, тезисно:

Выручка от регулярной деятельности почти не изменилась: 229,6 млрд руб против 228,4 млрд руб. годом ранее, но структура доходов улучшилась за счет сильного роста чистого процентного дохода до 59,9 млрд руб с 34,8 млрд руб.

Как и ожидал Чистый процентный доход вырос, но в первую очередь рост за счет заметного снижения процентных расходов до 117,9 млрд руб. с 146,9 млрд руб.

Комиссионные доходы тоже подросли 14,9 млрд руб против 12,1 млрд руб.

Банк нарастил буфер капитала, собственный капитал вырос до 434,2 млрд руб с 415,5 млрд руб.

Отчет позитивный – чистая прибыль в результате показала рост, не смотря на то, что в большей степени рост прибыли обусловлен снижением процентных расходов.

Возможно идем к 100 млрд прибыли по результатам года, но судя по сегодняшним котировкам рынок пока не видит позитива.

-------------------------------------------------

А вот крупный капитал, инвест фонды, начиная с прошлой осени постепенно наращивают в своих портфелях акции $SVCB

Основными держателями акций Совкомбанка являются в разрезе именно биржевых фондов:
$SBMX “Топ российских акций” от УК Первая
$EQMX “Индекс МосБиржи” от ВИМ Инвестиции
$TMOS@ “Индекс МосБиржи” от Т-Капитал

Больше данных в аналитической платформе Fondovik.info

#аналитика

В обзоре финансовых рисков от ЦБ за апрель сказано, что физические лица были крупнейшими НЕТТО покупателями акций и НЕТТО-покупки составили 43,7 млрд руб. Но проводя параллели с индексом мосбиржи, можно проследить, что последние несколько лет после максимальных НЕТТО-покупок акций физлицами прослеживалось снижение $IMOEX индекса…
Хотя статистика дело не постоянно всё меняется, разные вводные.
----------------------------------------------------------------
Ещё добавлю один тезис – обзор ключевых показателей брокеров, которое публикуется ЦБ хоть и с лагом, но тем не менее цифры показывают, что НЕТТО взносы на брокерские счета физлицами составили более 2,5 трлн руб. Вывод напрашивается сам, что поток денег на фондовой рынок от физиков идёт. Но при этом так же из это обзора цифры показывают, что структура распределения активов физических лиц в большей степени направлена в сторону облигаций.
Не однократно пишу, что сейчас деньги идут в долговой рынок (облигаций), соответственно данными брокеров и ЦБ это подтверждается.

#аналитика

Квартальная отчетность в самом разгаре, банковский сектор как индикатор экономики. Пока отчитался $SBERP и $VTBR весьма неплохо. Сбер как обычно генерит прибыль.

$BSPB и $SVCB ждём от них отчеты. В Совкомбанке снижения отчислений в резервы я не жду, но чистый процентный доход должен подрасти, да и по мере снижения ключевой ставки чистая прибыль Совкомбанка ожидаю, что вернётся к 90 млрд руб.

-------------------------------------------------------------

В консолидированном портфеле фондов $SBER занимает максимальную долю не только среди банковского сектора, но и по рынку в целом, за ним в банковском секторе ВТБ и Совкомбанк. Акции $MBNK и $SVCB мало ликвидны, и в портфелях эти акции можно увидеть только в узконаправленных фондах, например, в фонде Арсагеры.

❗ Больше данных в аналитической платформе FONDOVIK

#аналитика

Саратовский НПЗ до сих пор не опубликовал не одного отчета за 2025 год…

Ну что же, тогда косвенными методами посмотрим на прибыли завода. Идем на федресурс, отбрасываем тонкости бухгалтерского учета и определяем прибыль через разницу в Стоимости Чистых Активов.

Итак, значит поквартальная прибыль НПЗ за 2025 год:
224 + 399 + 302 + 535 млн руб
Итого, чистая прибыль $KRKNP составила 1,46 млрд руб.

Погрешность в цифрах будет не более 5% относительно чистой прибыли которую опубликуют в отчете, если вообще опубликуют))

Дивидендную политику помним, 10% от чистой прибыли, количество привилегированных акций 249 337 шт. Итого дивиденд 585 руб на одну привилегированную акцию.

Вот Вам и ориентир, при таком дивиденде, странно что котировки акций на текущем уровне, а не на порядок ниже.

-----------------------------------------------------------

Крупный капитал (инвест фонды) не держат акций Саратовского НПЗ в своих портфелях, так как не ликвид.

Два года назад Т-технологии объявили о покупке Росбанка. На тот момент собственный капитал банка составлял 278 млрд руб, спустя два года отчет МСФО за 2025 год показал, что теперь собственный капитал, относящийся к акционерам Компании составляет 683 млрд руб.

Капитал банка вырос в два с половиной раз, но капитализация банка выросла всего на 25%, банк сейчас оценен в 826 млрд руб, против 620 млрд руб на момент объявления покупки Росбанка.

Это ☝ иррациональное поведение рынка 🤔 или на тот момент банк был существенно переоценен.

Конечно при покупки Росбанка была допэмиссия акций Т-технологии. Тогда пересчитаем вновь…

➡ Количество размещенных акций:
До покупки Росбанка 199 305 492 шт
После покупки Росбанка 268 274 786 шт
Не забудем про сплит акций в текущем году с коэффициентом 1:10, значит 2 682 747 860 шт

➡ Капитал банка:
До покупки Росбанка 278 млрд шт
На конец 2025 года 683 млрд шт

➡ Балансовая стоимость акции:
До покупки Росбанка 139,5 руб (с учетом текущего сплита)
На конец 2025 года 254,6 руб

Итак, оценка акций $T через P/B
Два года назад P/B=2,2
Сейчас P/B=1,2

Сейчас Т-технологии оценены почти в два раза дешевле и кстати при той же рентабельности ROE в 30%, ну или может два года назад акции Т-технологии всё-таки были в два раза дороже. Рынок рассудит.

Во всяком случае, кто уж хочет владеть акциями Т-технологий, то лучше уж купить сейчас по той же рыночной цене что и два года назад, но при этом с точки зрения стоимости дешевле вдвое.

-----------------------------------------------------------

Институционалы весь прошлый год и начало этого года снижают доли в акциях Т-технологии. Но эта тенденция присуща ко многим акциях финансового сектора, также фонды снижают доли в своих портфелях и $SBER и $BSPB и $CBOM итд исключение только акции $VTBR но мы все понимаем откуда у всех проснулся интерес к ВТБ.

❗ Больше данных в аналитической платформе https://fondovik.info/

При этом они делают акцент на то, что Форвардный P/E Индекса МосБиржи (5,2x) находится ниже скользящего пятилетнего среднего (6,5x) и что за последние пять лет подобная ситуация наблюдалась лишь дважды – I и IV квартал 2022 года – и в обоих случаях за 12 месяцев рынок восстанавливался к средним значениям мультипликатора.

Так же они утверждают, что премия за геополитику уже в цене, а прибыли компаний растут.

Может геополитика уже в цене, а может и нет, геополитику обсуждать не имеет смысла (мы не раз видели, как может один небольшой твит в твиттере менять направление рынка). Но второй тезис, что прибыли компаний растут – весьма спорный.

Вот что нам говорит Росстас, так это то, что сальдированный финансовый результат в 2025 году составил только 96,1% относительно предыдущего года. Где аналитики увидели рост прибылей 🤔 когда сальдированные данные показывают, что компании даже не до заработали в разрезе год к году.

Конечно можно выделить, банковский сектор $SBER $T итд, где прибыли растут, но это далеко не весь рынок…

Рынок в целом субстанция достаточно логичная, деньги идут в сторону большей доходности. Дивидендная доходность Индекса МосБиржи составляет 7,7%, которая уступает доходности даже однолетним ОФЗ с уровнем в 13%.

Поэтому повторю свой тезис, который писал в предыдущем посте, что облигации будут в топе и скорее всего будут продолжать обыгрывать и в этом году индекс $IMOEXF пока не снизятся доходности по менее рискованным активам (облигациям) или вырастут прибыли корпоративного сектора. Но об этом мы сможем судить ближе к концу лета, когда увидим отчеты компаний за первое полугодие.

Индекс корректируется, сейчас многие ищут не только точки входа в рынок, но и какие активы покупать на что же делать ставку. Если взглянуть на индекс МосБиржи, то мы приближаемся к уровням, когда ключевая ставка достигла своего апогея и составляла 21%, сейчас же 14,5% и тренд на снижение казалось бы продолжает двигаться в низ.

Как и говорил ранее скорее всего – это год долгового рынка, при прочих равных условиях если нечего кардинально в экономике не поменяется, то облигации так же будут в топе и обыграют индекс $IMOEXF. А на рынке акций остаётся искать только точечные идеи.

Но где искать эти точечные идеи, на что делать ставку❓

Вот, например, Группа Альфа делает ставку на нефтегаз и это не просто рекомендации отдельных аналитиков. В данном случае рекомендации по покупкам конкретных активов от аналитиков А-клуба совпадают с позициями инвестиционных фондов от Альфа-Капитал.


Тезис от аналитиков А-клуба:
“Нефть и газ – это комбинация дешёвой оценки, высоких выплат и выигрыша на ослабление рубля, но есть риски коррекции (селективно – ЛУКОЙЛ, Татнефть, НОВАТЭК)”.



А вот наши консолидированные данные по крупнейшим инвестиционным фондам 👇

НЕТТО-потоки денег в акции от фондов Альфа-Капитал таких как $AKME “Управляемые акции”, “Ликвидные акции” и “Баланс” с общей Стоимостью Чистых Активов на 60 млрд руб, с начало текущего года составляли:

$NVTK 3,8 млрд руб
$LKOH 3,2 млрд руб
$TATN 3,4 млрд руб

И это денежные потоки пусть и крупнейших, но всего только трёх инвестиционных фондов. Скажу так, что в разрезе всех фондов Альфа-Капитал, цифры больше.

--------------------------------------------------------------------

Хорошо, пусть Группа Альфа ставит на нефтегазовый сектор, но на нашем рынке преобладают и другие крупнейшие инвестиционные фонды. Давайте теперь посмотрим куда пошли денежные потоки, например, от УК “Первая”.

Возьмем так же несколько фондов, в том числе биржевой фонд $SBMX “Топ российских акций”. Только за последний отчетный месяц фонды под управлением УК “Первая” купили акции Лукойла на 0,8 млрд руб и Татнефть на 0,9 млрд руб.

Скажу так, что в разрезе текущего года динамика пусть не такая выраженная как в Альфа-Капитал, но тем не менее деньги от УК “Первая” тоже направлены в сторону нефтегазового сектора.

В базовом сценарии управляющая компания “Первая” прогнозирует среднюю стоимость нефти во втором квартале на уровне 95 долл./барр. Плюс ко всему они делают ставку на ослабление рубля из-за возвращение Минфина на валютный рынок. Отсюда и их покупки акций нефтегазовых компаний.

❗ Больше данных в аналитической платформе Fondovik.info