​Чем старше я становлюсь, тем больше меня тянет на всякие сомнительные эксперименты. Вероятно, это связано с тем, что сейчас я просто уже не так сильно парюсь по небольшим своим инвестициям. Основные портфели растут, при чем как за счёт роста активов, так и за счёт пополнений. Кроме собственных портфелей у меня есть страховки, ПДС и другие финансовые продукты/ услуги. И теперь рискнуть небольшой суммой ради сомнительных идей уже не кажется неправильным.

Не так давно я купил авторских фондов на финуслугах. Неплохо спекульнул облигациями Гарнат Инвеста. А сейчас мне пришла мысль, а почему бы мне не купить акций компаний, в которых есть люди, которые мне симпатичны. И, возможно, такой подход выглядит глупо, но при мысле о таком варианте мне как-то хорошо на душе делается.

Если бы я решил нажать кнопки покупок прямо сейчас, то чтобы я взял?

✅ Первое - это, конечно, $ABIO ​- артген биотех. И другие акции компаний, которые с ним связаны. Я ничего не понимаю в этой сфере, но мне очень нравятся ребята, с которыми я сдружился на конференциях: Сергей, Дима, Лена. У них так горят глаза, когда они рассказывают о своем бизнесе, о том что они делают, какие забавные истории бывают на работе. Мне хочется быть частью всего этого, просто потому что хочется, а не по P/E, альфам, беттам и т.п.

✅ $MGKL - и дело тут совсем не в ломбардах. Просто мне нравится, как мы порой дискутируем с Алексеем Лазутиным, добро общаемся с его девчонками: Катей, Дарьей, Машей. Позитивное потом настроение. И главное я смогу троллить Алексея, что я тоже акционер и спрашивать его, что он творит с моей клмпанией. 🤣

✅ $IRAO - это компания как-то попадала у меня даже в альфа скакунов. Но в данный портфель я бы её взял исключительно из-за Жени и Дарьи - ir-щиков, которых также часто встречаю на конференциях. У нас с самого начала с ними сложились очень дружеские отношения.

✅ $POSI​ - конечно, из-за Юры Мариничева, который был у нас в гостях на одном из ДОД в ВШБ НИУ ВШЭ.

Надо подумать ещё, и уверен, что список может существенно расшириться 🤔

Да, и почему я назвал себя козлом провокатором? Об этом есть одна забавная история про очень известных инвесторов... Вот здесь можно о ней прочитать: https://t.me/ab_trust/1043

🧮 Интер РАО раскрыл отчётность за первую половину 2025 года по МСФО, поэтому самое время заглянуть в неё и детально проанализировать вместе с вами, чтобы оценить дальнейшие инвестиционные перспективы компании.

📈 Выручка с января по июнь выросла на +12,4% (г/г) до 818,1 млрд руб. Такой результат стал возможен благодаря сильному росту оптовых цен на электроэнергию и успешной интеграции новых активов - компаний Екатеринбургэнергосбыт и Псковэнергосбыт, приобретенных в прошлом году.

Экспорт электроэнергии продолжает оставаться проблемой для Интер РАО. В отчетном периоде объемы экспорта сократились на -2,6% (г/г), составив 3,08 млрд кВт·ч. Ограничения в дальневосточной энергосистеме препятствуют восстановлению поставок в Китай до запланированных уровней.

📈 Показатель EBITDA увеличился на +17% (г/г) до 93,3 млрд руб. В основном рост EBITDA обеспечили сегменты генерации и сбыта, показав рост на +18,8% и +36,3% соответственно.

Однако стоит отметить, что издержки компании растут быстрее выручки, что оказывает давление на доходную часть бизнеса. Спасает ситуацию лишь повышенная амортизация (рост с 16,7 до 19,0 млрд руб.), которая включается в расчет данного показателя, и благодаря которой рентабельность EBITDA по итогам 6m2025 искусственно оказалась даже выше прошлогодней, прибавив с 10,9% до 11,4%.

Здесь важно отметить, что в июле–августе темпы роста оптовых цен на электроэнергию начали замедляться, что может привести к снижению рентабельности бизнеса в 3 кв. 2025 года.

📈 Ну а по итогам 6m2025 мы отмечаем рост чистой прибыли Интер РАО на +4,3% (г/г) до 82,9 млрд руб. Да, кубышка компании всё ещё продолжает генерировать весьма неплохой процентный доход (47,6 млрд руб. по сравнению с 40,0 млрд годом ранее), однако повышение налога на прибыль с 1 января 2025 года оказало сильное давление на чистую прибыль компании.

💵 Как результат - чистая денежная позиция за минувший год сократилась на -13,5% до 358,8 млрд руб. Операционного денежного потока оказалось недостаточно для финансирования инвестпрограммы, и компании пришлось задействовать свои накопления.

И во второй половине 2025 года эта тенденция сохранится, поскольку компания вошла в фазу гигантских капитальных затрат:

«На ближайшие два-три года стоит ожидать капитальные затраты в размере нескольких сот миллиардов рублей, но в 2025 году мы увидим наивысшие цифры, затем они пойдут на спад. Но пару лет будут находиться на высоких значениях», - поведал финансовый директор Интер РАО Александр Думин на конференц-звонке.

👉 В то время, как многие инвесторы продолжают наивно надеяться, что Интер РАО сможет раскрыть свою стоимость за счет имеющихся денежных резервов, которые сейчас превышают рыночную капитализацию компании на 4%, руководство придерживается иного мнения. На конференц-звонке менеджмент подчеркнул, что не планирует проводить buyback и не планирует повышать коэффициент дивидендных выплат с текущих 25% от ЧП по МСФО. При этом менеджмент не исключает проведение M&A сделок, эффект от которых ещё придётся подождать.

На фоне роста издержек и сокращения процентных доходов (из-за уменьшения размера кубышки и снижения ставок), Интер РАО будет непросто продемонстрировать во второй половине года темпы роста прибыли, сравнимые с первым полугодием.

Безусловно, акции компании вместе со всем российским рынком могут продемонстрировать рост, в случае снижения геополитической напряжённости. Однако даже в этом случае я не вижу ни одной причины, по которой динамика котировок обгонит индекс Мосбиржи, поскольку в настоящее время не видно драйверов для существенного роста бизнеса Интер РАО.

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

👉 Подписывайтесь на мой телеграмм-канал и будьте на шаг впереди рынка! У себя я публикую уникальный авторский контент, которого зачастую больше нигде нет!

#фондовый_рынок #инвестирование

$IRAO

В четверг индекс мосбиржи вырос на 1% до 2985 пунктов, хотя в моменте дали ниже 2940 пунктов.

Юань в боковике на 11,05.

Нефть выросла на 1,8% до $66,8.

Встреча президентов: чего ждать

Путин поговорит с Трампом сегодня в 22:30 по Москве.

Уровень делегаций достаточно высок - будут министры финансов, Уиткофф и Дмитриев, с нашей стороны будет еще министр обороны Белоусов.

После, будет пресс-конференция.

Надо понять, что придется действовать по факту - уже в понедельник, скорее всего, в выходные мы будем стоять в планках, не совсем понятно в верхних или нижних.

Будут обсуждаться вопросы обмена территорий и гарантии безопасности для Украины.

Еще какие-нибудь экономические соглашения по разработке арктики на много миллиардов могут заключить - Трамп это любит. Судя по всему, и экономическое сотрудничество и снятие санкций тоже будут на повестке (не зря едут министры финансов).

Если все пройдет хорошо, то можем увидеть встречу на троих, на которую не факт что согласятся в ЕС и Украине, но и отказываться это оскорблять Трампа.

Собираются не просто так, будет какой-то позитив на основе предварительных договоронестой, но удовлетворит это рынок или пойдут фиксации тоже не так просто понять в моменте.

Компании:

1)Интер РАО: дешево, но без триггеров

Выручка выросла на 12% г/г до 818 миллиардов рублей.

EBITDA выросла на 17% г/г до 93 миллиардов рублей.

Чистая прибыль выросла на 4% г/г до 83 миллиардов рублей.

Компания дает +-10% ДД, платит только 1/4 прибыли на дивиденды.

В 2026-2027 прибыль в моменте может просесть из-за снижения ключевой ставки и проедания кубышки, которая на CAPEX, и лишь через 2-3 года начнет давать эффект.

Крепкий, качественный бизнес, но в моменте не совсем понятно на чем будет происходить переоценка.

2)Head: отчетность + дивы

Сегодня компания отчитается за 2кв 2025 по МСФО.

Консенсус ждет роста выручки на 2,7% г/г до 10,1 миллиардов рублей.

Падения EBITDA на 8,3% г/г.

Базово, ждем тут 200 рублей дивиденда за 1П 2025 - рекомендацию должны раскрыть сегодня.

Бизнес в моменте под давлением, но все равно один из самых дешевых в секторе. Ждём прогнозов от менеджмента на 2025

3)Займер: регулятор душит

Увы, тут приходится признавать ошибку и закрыть свой ковбойский лонг.

Причиной стали новости с 1 января 2026 меняют правила.

Снизили со 130% до 100% предельную переплату по займу.

Один займ в одни руки.

Охлаждение 3 дня, от желания взять займ, до получения денег на руки пройдет три дня.

Это сильно ударит, как по выдачам, так и по маржинальности бизнеса.

Регулирование в секторе жесткое - объясню на личном опыте.

Несколько лет подряд раз в год я приезжал в провинциальный город в Башкирии.

Сначала было 5 МФО подряд, потом 4, в прошлом году было 2 МФО. Видимо, в следующий раз не останется никого. Надеюсь, не пережмут и народ не пойдет в серую зону - это самое плохое что может случиться.

Резюме

Не лудим, ставка на какой-то из сценариев с плечами может размотать. Сейчас мы близки к серьезному сопротивлению в 3000, не так просто его будет взять без какого-то сильного позитива с переговоров.

Я не фиксирую позиции, у меня почти нет мироральных акций, идея в портфеле не в мире, а снижении ставки, росте определенности - деньги все равно в них придут в случае позитива, но в случае провала не будет такой острой реакции, как в Газпроме. Риск/ревард в них интересный.

От встречи жду позитива, в моменте не будет прорывов, но долгосрочно рынок от этого выиграет. Это будет скорее всего долгий и изматывающий путь.

Также сегодня опубликуют отчетность - Хедхантер, Совкомбанк, Распадская, Совкомфлот.

Всем хороших выходных!

P.S

На этих выходных будут идти торги фьючерсами на мосбирже, там как и в акциях будет ограничение на движение на +-3%.

Возможно будут ночные торги в т-инвестициях и можно будет быстрее действовать, чем на мосбирже.

$ZAYM $HEAD $IRAO

​​⚡​​ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости
14.08.2025

🇷🇺 Завтра Анкоридж станет точкой пересечения двух политических орбит. Трамп, не изменяя себе, уже прикинул шансы — 25% на то, что разговор с Путиным закончится ничем. Перемирие "с ходу" он не обещает, но и двери не захлопывает.
В Москве же подчеркивают: визит Уиткоффа прошёл результативно — именно он стал мостиком к встрече.
Останется ли после встречи в новостях слово "прорыв" или всё сведётся к привычному "стороны обменялись мнениями"... ?

🔷️ Саммит Россия-США в Анкоридже стартует 15.08 примерно в 11:30 по местному времени (22:30 мск)
Встреча начнется с беседы Путина и Трампа в формате тет-а-тет с участием переводчиков. Затем состоятся переговоры в составах делегаций "5 на 5"

🔷️ ЦБ: внешний долг РФ по состоянию на 01.07.2025 г. составил $323 млрд, увеличившись с начала года на $32,2 млрд, или на 11,1%

🔷️ Власти могут задним числом изменить топливный демпфер для выплат нефтяникам в августе

🔷️ СД НОВАТЭКа 21.08 решит по дивидендам $NVTK

🔷️ ЭЛ5-Энерго 15.08 опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по РСБУ

🔷️ Совкомфлот 15.08 опубликует финрезультаты за 2 кв. 2025 г. $FLOT

🔷️ Индия и Россия готовят переговоры о расчетах в рупиях

🔷️ СД Яндекса определил цену размещения дополнительных акций в 4393 руб./шт. $YDEX

🔷️ ВТБ стал уполномоченным банком в сфере жилищного строительства в Крыму $VTBR

🔷️ Правительство РФ обнулило нормативы обязательной репатриации и продажи валютной выручки экспортерами

🔷️ НКХП получил по РСБУ за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 0,88 млрд руб.

🔷️ Суд запретил Citibank судиться с Т-банком за рубежом

🔷️ "Россети" обсуждают вопрос о технологическом партнере по проекту накопителей энергии на юге РФ

🔷️ Экспорт алюминия Русалом по ж/д в январе-июле 2025 г. вырос на 27% г/г до 2,1 млн т

🔷️ Губернатор Гладков: «Агро-Белогорье» (Русагро) потеряло более 1 млрд руб. из-за обстрелов $RAGR

🔷️ Ключевые активы "Сегежа Групп" в Сибири по итогам 1 полугодия 2025 г. вышли на 100% загрузку, удвоив выпуск и отгрузку топливных древесных гранул $SGZH

🔷️ В России снизилась доля рассрочек на первичном рынке жилья

🔷️ Fix Price расширился до 7500 магазинов: с начала года открыто более 330 торговых точек

🔷️ МФК CarMoney сменит название на "ПСБ Финанс" $CARM

🔷️ Еврокомиссия: ЕС планирует принять 19-й пакет санкций против России в сентябре

🔹️ЕС не намерен смягчать антироссийские санкции в случае перемирия в рамках урегулирования на Украине - представитель Еврокомиссии

🔷️ ТГК-14 получила по РСБУ за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 0,42 млрд руб. $TGKN

🔷️ «Кифа» третий раз за 2 месяца меняет ожидания по сроку IPO на Мосбирже

🔷️ "Славнефть" в I полугодии получила 34,5 млн руб. чистого убытка по РСБУ

🔷️ ЦБ установил факты неправомерного использования инсайдерской информации членом СД ПАО "Ашинский метзавод" М. Папкиным при совершении операций с акциями компании

🔷️ ЦБ: профицит торгового баланса РФ в январе-июне 2025 г. уменьшился на 19,2% до $57,3 млрд

🔷️ «Х5» раскрыла расходы на компенсацию для нидерландской X5 Retail Group N.V.: около 45 млрд руб. В итоге чуть меньше 10% акций X5 теперь казначейские $X5

🔷️ С 2026 года в России хотят ввести ограничение на оформление микрозаймов — гражданам запретят брать более одного займа на руки

🔷️ Яндекс представил агентский страховой сервис "Забота"

🔷️ ФНС раскрыла методику оценки финасостояния компаний

🔷️ Владелец Sokolov продал компанию частному инвестору (покупатель - А. Пак)
В Sokolov назвали IPO одним из возможных сценариев после смены собственника

🔷️ "Озон Фармацевтика" проинвестировала 2 млрд руб. в рамках строительства 2-го и 3-го заводов в ОЭЗ "Тольятти" $OZPH

🔷️ "Камаз" представил беспилотный грузовик "Маяк-2"

🔷️ Чистая прибыль ПАО "Интер РАО" по МСФО в I полугодии выросла на 4,3% по сравнению с аналогичным периодом 2024 г., до 82,9 млрд руб. $IRAO

Ставьте 👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница

Оценка компании $IRAO по чек-листу фундаментального анализа с оценкой справедливой цены: Net Debt / EBITDA =-(2.96) ROE (за 5 лет) 2020=12.3% 2021=14.5% 2022=14.8% 2023=14.9% 2024=14.4% Стоимость чистых активов за 2 года 2023=912 2024=1024 Текущая капитализация 388.3 млрд ₽ Балансовая стоимость 1024.0 млрд ₽ Чистый долг за 2 года 2023=(-537.0) 2024= (-512.2) EPS 2020=0.72 2021=0.94 2022=1.13 2023=1.30 2024=1.41 Р/BV = 0.38 Р/Е = 2.63 Данные взяты из официальных и публичных источников и отражают состояние за базовый 2024 год, а не на момент публикации поста. ✅1. Высокая рентабельность капитала. ROE (Return on Equity) — коэффициент рентабельности собственного капитала. Показывает, сколько компания зарабатывает чистой прибыли на 1 рубль собственных средств. ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал компании × 100%. Если средний ROE > 15% за последние 5 лет Баллы 0 < 15% Баллы 1 > 15% (12.3% +14.5% +14.8% +14.9%+14.4%)/5= 14.18% < 15% 📍0 баллов ✅2.Хорошее покрытие долга. Чистый долг/EBITDA, это коэффициент долговой нагрузки (или Net Debt / EBITDA). Показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы за счет EBITDA погасить весь чистый долг. Чистый долг/EBITDA < 3 Баллы 1 < 3 Баллы 0 > 3 -2.96 < 3 📍1 балл ✅3.Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию). EPS растет на 15% за 5 лет. EPS показывает, сколько зарабатывает компания на одну акцию, и рассчитывается как отношение чистой прибыли к количеству акций в обращении Баллы 0 < 15% Баллы 1 > 15% 195 > 15% 📍1 балл ✅4.Рост цены акции растет на 15% за 5 лет. Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 5 лет должна возрастать на 15% Баллы 0 < 15% Баллы 1 > 15% Изменение цены за 5 лет: -35.23% < 15% 📍0 баллов ✅5. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль. Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли на акцию за последние три года более чем в 15 раз Цена акции/EPSср 3года < 15 Баллы 1 < 15 Баллы 0 > 15 (3,48/(1.13+1.30+1.41)/3)= 2,71 < 15 📍1 балл ✅6. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость. Текущая капитализация не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза Баллы 1 < 1,5 Баллы 0 > 1,5 388.3 млрд ₽/1024.0 млрд ₽ = 0.37 < 1,5 📍1 балл ✅7.Текущий активы превышают прошлогодние Сопоставление активов за 2 последних года. Последний год должен превышать предыдущий Баллы 0 Текущие активы < Прошлый год Баллы 1 Текущие активы > Прошлый год 2023 =912 < 2024=1024 📍1 балл ✅8. Уменьшение долга. Сопоставление долга за 2 последних года. Долг последнего года должен быть ниже предыдущего. Баллы 1 Текущий долг < Прошлый год Баллы 0 Текущий долг > Прошлый год 2023=(-537) < 2024=(-512.2) отриц 📍1 балл ✅9. Значение мультипликатора Р/Е Баллы 1.0 Р/Е < 5 Баллы 0.5 10 >Р/Е > 5 Баллы 0 Р/Е >10 2,63 < 5 📍1.0 балл ✅10. Значение мультипликатора Р/BV Баллы 0 Р/BV < 0 Баллы 1.0 0 <Р/BV<1 Баллы 0.5 Р/BV >1 0 <0.38 <1 📍1.0 балл 🚨Итого 8.0 балла 🚨 Справедливая цена по методу "Цена при оценке по EPS" = 3,76 руб/акция #аналитика #фундаментал #разборсес

📌 Всем привет 🤝 С Вами рубрика #на_неделе в которой вы узнаете о корпоративных событиях на нашем рынке 🇷🇺 Четверг 14.08 ⚡️Интер РАО опубликует операционные результаты и финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. $IRAO Опубликованные данные за 13.08 🌐 VK: МСФО 1П 2025 $VKCO Выручка: 72.6 млрд ₽ (+12% г/г) Компания повышает прогноз на 2025 год и ожидает, что скорректированная EBITDA составит более 20 млрд ₽ по итогам года. 🛒 X5 Group: МСФО 1П 2025 $X5 Выручка: 2.24 трлн ₽ (+21% г/г) Чистая прибыль: 42.26 млрд ₽ (-20.9% г/г) Не представили информацию 🚘 СД СмартТехГрупп (CarMoney); о рекомендациях в отношении обязательного предложения о приобретении эмиссионных ценных бумаг ПАО «СТГ» $CARM 👥 СД Хэдхантер; выплата дивидендов - I полугодие 2025 г. $HEAD 🔍 СД Яндекс; об определении цены размещения дополнительных обыкновенных акций для целей реализации Программы долгосрочной мотивации $YDEX 🥇ВОСА Лензолото; о ликвидации ПАО «Лензолото» и назначении ликвидационной комиссии $LNZL $LNZLP Всем удачи и зелёных портфелей 💼

Российский рынок исчерпал импульс к росту, полученный на новостях поводу встречи президентов РФ и США. По итогам основной сессии индекс МосБиржи опустился на 0,14%, до 2973,02 пункта, РТС прибавил 0,20%, до 1176,54 пункта.

Фондовый рынок отреагировал снижением на жесткую позицию Москвы по украинскому вопросу. Накануне важных переговоров между Россией и США официальные лица дали понять, что их подход к конфликту не изменился с прошлого года. Это охладило ожидания инвесторов, рассчитывавших на сдвиги в мирном урегулировании после саммита.

Также ситуацию усугубили неоднозначные сигналы из Вашингтона. Американские чиновники намекнули, что в случае провала переговоров последуют новые ограничительные меры против Москвы. При этом обсуждаются разные сценарии — от ужесточения до частичного смягчения санкционного режима с различными временными рамками.

Подобный подход соответствует классической переговорной тактике, когда стороны изначально занимают жесткие позиции, чтобы в процессе диалога иметь возможность для маневров и поиска взаимоприемлемых решений.

Дополнительную нервозность внесла виртуальная встреча западных лидеров с украинским президентом. Участники подтвердили намерение добиваться прекращения боевых действий на востоке Украины. Американский лидер допустил возможность трехсторонних переговоров, но открыто признал, что гарантий успешного исхода двусторонней встречи с российским коллегой нет.

Что готов предложить Трамп: Из возможных вариантов, которые активно обсуждаются иностранными СМИ - США готовы предложить совместную разработку редкоземельных минералов на Аляске. Помимо этого, рассматривается вариант снятия ограничений на поставку запчастей и оборудования для обслуживания гражданских самолетов в России.

Дефляция продолжается вслед за охлаждением экономики: Годовая инфляция в РФ в июле снизилась до 8,79% с 9,40% в июне. Дефляция в РФ с 5 по 11 августа составила 0,08% после снижения цен на 0,13% неделями ранее, сообщил Росстат. ВВП России во 2 кв. 2025 года вырос — на 1,1%. Это ниже ожиданий аналитиков на уровне 1,5%. Рост цен с начала года — 4,2%.

Что по технике: Рынок завершил сессию вяло, едва удержавшись у важной отметки 2955 пунктов. Похоже, до выходных значительной активности ждать не стоит – основные игроки уже заняли свои позиции, зафиксировав прибыль или оставив все без изменений.

Сейчас разумнее занять выжидательную стратегию и оценивать ситуацию уже по итогам саммита. Полностью выходить из рынка, пожалуй, преждевременно, но и наращивать риски перед таким событием я бы не советовал. Оптимальный вариант – сохранить умеренную долю в активах, оставив запас ликвидности для маневров.

📍 Из корпоративных новостей:

VK $VKCO МСФО 1п 2025г: Выручка ₽72,56 млрд (+12,65% г/г), Убыток ₽12,67 млрд против убытка ₽24,61 млрд годом ранее

X5 $X5 отчет по МСФО за I полугодие 2025 года: Прибыль ₽42,3 млрд (–21,1% г/г)

Соллерс $SVAV продажи автомобилей в июле 2025г снизились на 35% г/г до 850 шт, за 7 мес 2025г падение составило 23%

Северсталь $CHMF установит крупнейшие в мире шаровые мельницы для производства окатышей

Магнит $MGNT СД утвердил программу облигаций на сумму 150 млрд руб

• Лидеры: РусАгро $RAGR (+5,3%), Сургутнефтегаз $SNGS (+3,68%), ДВМП $FESH (+3,6%), Novabev $BELU (+2,32%).

• Аутсайдеры: Ростелеком $RTKMP (-10,1%), Софтлайн $SOFL (-2,98%).

14.08.2025 - четверг

• $IRAO - Интер РАО операционные результаты и финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. Вебкаст (12:00 мск)

Наш телеграм канал

✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

#акции #обзор_рынка #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #обучение #новичкам #фондовый_рынок

'Не является инвестиционной рекомендацией

Вчера вышли данные по инфляции, которые снова радуют и говорят о новом понижение КС вплоть до 16% 

ДЕФЛЯЦИЯ В РФ С 5 ПО 11 АВГУСТА СОСТАВИЛА 0,08% — РОССТАТ

По рынку мыслей новых нет, стоим в боковике, плюс все ждут события 🇷🇺🇺🇸

Однако, вчера под вечер рынок подошел к 2950, а с утра даже пробивал этот уровень 

Исходя из этого, на отсутствие позитивных новостей и объемов, можем сходить в район 2920- 2930 до обеда и вот там под вечер начнут выкупать рынок под встречу 

Пока встречи не произойдет и не будет конкретных заявлений, рынок особого роста не покажет, как и падение ниже 2900, сильный уровень поддержки 

На сегодня ключевая поддержка 2950, пробиваем, идем к 2920, сопротивление район 2980, выше тяжело пробить и закрепиться. В теории ждём вечер пятницы и новости, затем один из этих уровней будет пробит и откроет дальше тренд рынка 

Сегодня из запланированных событий $IRAO опубликует операционные результаты и финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. 

Индексы и валюта вчера👇

Мосбиржа -0,14%

RTS +0,20%

Юань -0,01%  

👍 - спасибо, полезно 

👎 - не понравился пост

А если еще не подписан на PKN, то жду тебя в профиле ❗️

$IMOEX $MXU5 $MMU5

🚨Разбор -ПАО «Интер РАО»✅ Добрый день, уважаемые дамы и господа, инвесторы и трейдеры! 🚨 ПАО «Интер РАО» — российская энергетическая компания, управляющая активами в России. В сферу деятельности Интер РАО входит производство и сбыт электрической и тепловой энергии, международная энергетическая торговля, инженерные услуги, проектирование и строительство энергообъектов. ✅Позитив: 📍1. Обладает значительной «денежной кубышкой» 📍2. Выплачивает дивиденды 📍3. Строительство Новоленской ТЭС и модернизация 20 объектов к 2028 году 📍4. Индексация тарифов на электроэнергию: ⛔Негатив: 📍1. Задержки в поставках оборудования для модернизации энергоблоков Интер РАО 📍2. Снижение экспорта электроэнергии 📍3. Потеря европейских активов 📍4. Тарифы на электроэнергию и условия программ регулируются государством 📢Дополнительно: 🥇1. Чистая прибыль «Интер РАО» по РСБУ за 6 месяцев 2025 года составила ₽13,72 млрд, что на 31,5% ниже по сравнению с ₽20,03 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась на 18,3% до ₽23,98 млрд против ₽20,27 млрд годом ранее. 🥈2. Выработка электроэнергии группой «Интер РАО» за 6 месяцев 2025 года составила 65,73 млрд кВт⋅ч, снизившись на 0,8% по сравнению с 66,29 млрд кВт⋅ч годом ранее. Отпуск тепловой энергии сократился на 6,5% до 21,96 млн Гкал, против 23,5 млн Гкал. 🥉3. Объём экспорта электроэнергии составил 3,08 млрд кВт⋅ч, сократившись на 12,6%. Импорт вырос на 14,8%, до 1,27 млрд кВт⋅ч. 💵Дивиденды: Дивидендная политика Интер РАО предполагает выплату 25% от прибыли МСФО. 💴 - $IRAO : ФА Чистые активы - 1024.0 млрд ₽ Кол-во акций ао–104400.0 млн Кол-во акций ап– 0.0 млн Р/Е - 2.63 P/S - 0.25 P/BV - 0.38 ROE - 14,4% EV/EBITDA - (-0.71) DSI = 0.96++ Данные взяты из официальных и публичных источников и отражают состояние 2024 , а не на момент публикации поста. ⏰ - ТФ 1 DAY 🛠 ТА - скользящие, стохастик, объем, МАСD, уровни. 📈- тренд вверх ‼- Гистограмма MACD в положительных значениях, линии MACD находятся в положительных значениях. Стохастик находится в районе зоны перекупленности. 6 июня цена пересекла сверху вниз 100 ЕМА и показывает нисходящую тенденцию. При закрытии дня ниже 3.1969 возможен разворот в шорт. ⏰ -ТФ 4 часа 🛠 ТА - скользящие, стохастик, объем, МАСD, уровни. 📈- тренд вверх ‼ - Гистограмма MACD в отрицательных значениях, линии MACD находятся в положительных значениях. Стохастик находится выше средней линии. 4 августа цена пересекла снизу вверх 100 ЕМА и показывает восходящую тенденцию. При закрытии ниже 3,2797 возможен разворот в шорт. 📈 Возможные варианты развития: Цена выше одного из уровней, в данный момент полноценное движение в лонг маловероятно, но при ретесте локального хая: 📍Теоретическая цель 1: Уровень 3,4945 Однако в случае ухода ниже 3,2825 есть вероятность похода до : 📍Теоретическая цель 1: Уровень - 3.252. 📍Теоретическая цель 2: Уровень - 3,2 (100EMA 4H) 📌 Цены смены тренда указаны в соответствии с ТФ и являются ориентировочными и со временем смещаются.📌 🃏Всем профита и до скорой встречи!🃏 #отсебятина #разборсес #теханализ #фундаментал #аналитика

Здравия всем 👋 день 114й... Пополнил на 1 тысячу рублей,купил 1 облигацию Бизнес Альянс,1 лот Интер РАО,пришли купоны по МВидео и ГТЛК.

Российские финансовые рынки на этой неделе будут находиться под влиянием предстоящих переговоров Путина и Трампа 15 августа на Аляске. Ожидания возможного урегулирования украинского конфликта уже поддержали индексы: Мосбиржа за неделю выросла более чем на 7%, преодолев уровень 2900 пунктов, а РТС прибавил 8%, приблизившись к отметке 1155.

Рынки также получили поддержку после того, как Трамп в пятницу не ввел новые санкции против России, хотя такая возможность обсуждалась. Эта отсрочка создает позитивный настрой. Однако дальнейшая динамика будет зависеть не только от итогов встречи лидеров, но и от тех провокаций, которые исходят от ЕС и Украины.

Даже если переговоры не приведут к прорыву, но стороны смогут договориться, например, о временном прекращении авиаударов, это уже окажет положительное влияние на рынки, не позволив уйти в крутое пике на фоне завышенных ожиданий.

Позитивным моментом выступает то, что Трамп хочет, чтобы США прекратили финансировать конфликт на Украине, — вице-президент США Вэнс. Однако, если Европа будет покупать американское оружие для Украины, США не против.

Из негативного: Зеленский заявил, что Украина не собирается «отдавать землю». Ранее СМИ писали, что РФ на встрече с Трампом потребует полного вывода ВСУ с Донбасса. По словам украинского президента, ответ на территориальный вопрос «уже есть в Конституции Украины» и «отступать от этого никто не будет».

Также ЕС и Украина на выходных, представили свое предложение, которое должно послужить основой для предстоящих переговоров Трампа и Путина, пишет WSJ. Европейское предложение включает в себя требования о том, что прекращение огня должно быть достигнуто, прежде чем будут предприняты какие-либо другие шаги. В нем также говорится, что обмен территориями может быть только на взаимной основе.

Кроме того, план предусматривает, что любые территориальные уступки со стороны Киева должны быть защищены гарантиями безопасности, включая потенциальное членство Украины в НАТО.

Из чего можно судить, что стороны конфликта по прежнему слишком далеки от нахождения компромиссного решения и в короткий срок всех насущных вопросов не решить.

По сообщению иностранных агентств, Белый дом обсуждает возможность пригласить Зеленского на Аляску, где запланирована встреча президентов России и США, однако окончательного решения о таком визите еще не принято. Сильно сомневаюсь, что возможная личная встреча президентов, без предварительных договоренностей, способна будет смягчить жесткую риторику сторон.

По факту встречи, как водится увидим фиксацию на нашем рынке (возможно она начнётся уже накануне в четверг). Среднесрочные позиции есть смысл продолжать удерживать, а вот уже ближе к пятнице, в зависимости от конъюнктуры рынка, возможно стоит частично зафиксировать полученный доход.

Сильней всего растут компании находящиеся под санкциями, поэтому при негативном раскладе фиксировать позиции будут в них. Если имеется непреодолимое желание покупать, то есть смысл присмотреться к компаниям реагирующим на ставку, а также надежным игрокам внутреннего рынка они в последнюю неделю умеренно росли в отличии от санкционных экспортеров.

📍 Из корпоративных новостей:

Газпром нефть $SIBN РСБУ 6 мес 2025 г: Выручка ₽1,43 трлн (-13,8% г/г), Чистая прибыль ₽228 млрд (снижение в 1,8 раза г/г)

РусАгро $RAGR ГОСА объявлено несостоявшимся из-за отсутствия кворума, ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год

ФосАгро $PHOR Выручка за шесть месяцев 2025 года выросла на 23,6% год к году, составив 298,5 млрд рублей

• Лидеры: ЮГК $UGLD (+6,17%), IVA $IVAT (+5,47%), НЛМК $NLMK (+4,33%), СПБ Биржа $SPBE (+4,13%).

• Аутсайдеры: Henderson $HNFG (-0,57%), Интер РАО $IRAO (-0,46%), Ростелеком $RTKM (-0,27%).

11.08.2025 - понедельник

• $SBER Сбер финансовые результаты по РСБУ за июль 2025 г.

Наш телеграм канал

✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.

#акции #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #фондовый_рынок #обзор_рынка #трейдинг #обучение #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

💭 Разбираем, почему акции компании торгуются с существенной скидкой, и оцениваем реальную привлекательность для инвесторов...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Чистая прибыль Интер РАО снизилась на 31,5% относительно аналогичного периода прошлого года, составив 13,7 миллиарда рублей. Однако выручка компании выросла на 18,3%, достигнув уровня в 23,98 миллиарда рублей. Причинами снижения стали рост налогового бремени и уменьшение операционной рентабельности.

💳 Объем чистого долга увеличился, резервные средства частично использованы ввиду отрицательного свободного денежного потока (FCF), зафиксированного в первом квартале. Инвестиции увеличились, и теперь денежные поступления недостаточны для покрытия расходов на инвестиции, хотя процентные платежи помогают поддерживать ситуацию. Ранее предполагалось положительное значение FCF на протяжении всего инвестиционного цикла, включая возможность выплаты дивидендов и сохранения резервов.

😎 Компания изначально предполагала значительно меньшие капзатраты — теперь же они почти вдвое превышают первоначальный план и достигают отметки в 314,9 млрд рублей в 2025 году. В последующие годы планируется постепенное сокращение инвестиций: в 2026 году ожидается уровень 205,9 млрд рублей, далее снижение продолжится вплоть до уровня менее 40 млрд рублей к 2029 году.

💸 Дивиденды

🤑 Ожидаемая прибыль уменьшится вследствие сокращения резервов. Прогнозируемый дивиденд на 2030 год при выплате 25% от чистой прибыли составит около 12,5%.

📛 Основной объем имеющихся денежных резервов компания планирует направить преимущественно на финансирование капитальных затрат. Вследствие этого, вероятность повышения коэффициента дивидендных выплат, вероятно, останется невысокой.

🫰 Оценка

⁉️ Значительно ли влияет расширение инвестиционной программы на форвардные финансовые коэффициенты? Нет, влияние невелико. К счастью, фаза активного оттока средств должна оказаться непродолжительной.

❗ Среди прочих публичных энергокомпаний инвестпривлекательность Интер РАО выделяется благодаря низким значениям мультипликаторов, разнообразию бизнеса и прочному финансовому состоянию. Акции компании имеют коэффициент P/E всего лишь около 2,25х, тогда как среднее значение показателя за период с 2019 по 2021 год составляло примерно 6х. Таким образом, бумаги Интер РАО торгуются со скидкой.

📌 Итог

🤷‍♂️ Финансовые показатели соответствуют ожиданиям. Однако резкое повышение объема капитальных вложений (CAPEX) в ближайшие два года вызывает удивление. Компания планирует профинансировать инвестиционную программу за счет собственных резервов, что приведет к значительному оттоку средств примерно на уровне 170 млрд рублей с учетом выплат дивидендов. Впрочем, обладая значительными резервами, компания способна выдержать такие траты без серьезных рисков. Вместе с тем, такое решение неизбежно отразится на будущих показателях прибыли.

🎯 ИнвестВзгляд: Стабильная дивидендная доходность делает компанию привлекательной лишь для дивидендных инвесторов. В дивидендных портфелях — пожалуй, идеальный вариант.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Несмотря на свою низкую оценку, акции Интер РАО остаются непривлекательными для инвесторов. Причины возможного повышения стоимости акций очевидны и связаны главным образом с общим снижением ключевой ставки, что уже происходит. Но при текущих условиях потенциал роста акций крайне ограничен. Значительное улучшение ситуации возможно лишь при принятии решений, таких как выкуп собственных акций или повышение нормы распределения прибыли на дивиденды до 50%. Без реализации подобных мер акции останутся недооцененными.

👇 Планируете ли вы включить Интер РАО в свой инвестиционный портфель?

$IRAO #IRAO #Финансы #Инвестиции #Дивиденды #Акции #Энергетика #Бизнес #Анализ #Рынок #Трейдинг

1️⃣ Whoosh $WUSH запустил аренду самокатов по СМС — решение для городов с проблемным интернетом.

Теперь начать и завершить поездку можно без приложения, просто отправив СМС со своего номера.

Функция уже работает в 15 городах, включая Воронеж, Сочи, Омск и Тюмень.

Самокаты оснащены устройством, позволяющим работать без постоянного подключения.

Это упрощает аренду в условиях слабого сигнала и будет дорабатываться.

2️⃣ "Новошип" (входит в "Совкомфлот" $FLOT ) за полугодие сократил чистую прибыль по РСБУ на 17% до 229,8 млн ₽.

Выручка упала на 13%, прибыль от продаж — почти в 4 раза.

Себестоимость выросла на 20%.

Помогли только проценты к получению, но прочие доходы почти исчезли.

Прибыль до налогов — 312 млн ₽ (–10%).

Долги снизили: кредиторка — в 7 раз, дебиторка — на 50 млн ₽.

Спад продолжается с 2024 года.

3️⃣ В Хабаровске возобновляют сборку автокранов "Хабар" на базе "КАМАЗа" $KMAZ — проект ИТЦ ПТМ и "Палфингер Сани Крэйнз".

Производство остановили в 2022 году из-за нехватки шасси, теперь возобновляют.

Готовят новую 35‑тонную модель.

"Хабар" — совместный проект с участием китайской Sany и австрийской Palfinger.

4️⃣ ВТБ $VTBR выплатит рекордные дивиденды за 2024 год — 275,75 млрд ₽, половина чистой прибыли по МСФО.

Из них более 220 млрд ₽ направят в августе 2025 года, в основном госакционерам. Уже выплачено 50+ млрд ₽.

Это первые дивиденды с 2021 года.

Чистая прибыль ВТБ за полугодие выросла на 1,2% до 280,4 млрд ₽.

Активы сократились до 35,7 трлн ₽.

Кредиты юрлицам выросли, физлицам — упали. Доля розницы в портфеле снизилась до 31%.

Средства клиентов — минус 3%, но розничные вклады выросли, юрлиц — упали.

Резервы выросли почти на 75%, расходы — на 17%.

Также в сентябре банк зарегистрирует допэмиссию на 80–90 млрд ₽. Государство в ней участвовать не будет.

5️⃣ Роскомнадзор заявил, что утечка данных из "Аэрофлота" $AFLT не подтвердилась.

Сбой 28 июля произошёл из-за хакерской атаки — об этом сообщила Генпрокуратура, возбуждено уголовное дело.

Роскомнадзор продолжает следить за ситуацией и ждёт официальных данных от "Аэрофлота".

6️⃣ Казахстан решил строить три ТЭЦ без участия "Интер РАО" $IRAO — компания не смогла привлечь финансирование.

Проекты передали подрядчикам из Китая и Южной Кореи.

Для "Интер РАО" потери небольшие, но Уральский турбинный завод может недосчитаться до 500 млн $

Причина — санкции и загруженность российских заводов.

ТЭЦ планируют достроить к 2032 году, параллельно Казахстан готовит АЭС с "Росатомом".

7️⃣ Чиновников по всей России массово переводят в отечественный мессенджер Max $VKCO — в ряде регионов это уже обязательное требование.

Например, в Чувашии и Запорожье установка Max спущена сверху, а в других регионах — пока в формате рекомендаций.

Губернаторы и министры публично переходят в Max и тянут за собой подчинённых.

Основной аргумент — безопасность: данные хранятся в России.

Приложение напоминает Telegram, но проще и пока с ограниченным функционалом.

Появились видеозвонки, голосовые, подключили GigaChat.

Однако на слабых смартфонах Max быстро садит батарею, и есть подозрения, что собирает много данных.

Окончательно оценить удобство и будущее мессенджера пока сложно.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости #новости #самокат #мессенджер #дивиденды #лето #технологии #безопасность #деньги

1️⃣ "Лукойл" $LKOH за полугодие снизил чистую прибыль по РСБУ на 5% — до 327,7 млрд ₽.

Выручка упала почти на 5% — до 1,4 трлн ₽, прибыль от продаж — на 9%.

Валовая прибыль — 416 млрд ₽ (–5%), прибыль до налогообложения — 347 млрд ₽ (–7%).

Показатели снижаются на фоне общего спада выручки и маржи.

2️⃣ "РусГидро" $HYDR за полугодие по РСБУ заработала 29,7 млрд ₽ — на 9% меньше, чем год назад.

Выручка выросла на 18% до 140 млрд ₽ благодаря росту цен на электроэнергию и запуску модернизированного блока на ТЭЦ-2.

EBITDA — 83 млрд ₽ (+18%), прибыль от продаж — 71 млрд ₽ (+21%).

Затраты выросли, особенно проценты по долгам — 25 млрд ₽ вместо 15 млрд ₽.

Долг — 504 млрд ₽, капзатраты — 71 млрд ₽. На счетах — почти 50 млрд ₽.

Компания управляет 60+ станциями, в том числе ГЭС, мощность — 38,6 ГВт. Госдоля — 62%.

3️⃣ "Россети" $FEES за полугодие увеличили чистую прибыль на 21% — до 79 млрд ₽.

Выручка немного снизилась, себестоимость выросла, валовая прибыль — упала.

Главный вклад в рост прибыли — резкое снижение прочих расходов.

Краткосрочный долг сократился, долгосрочный вырос до 377 млрд ₽.

После реорганизации "Россети" управляют всей электросетевой системой. Госдоля — 75%.

4️⃣ "Новатэк" $NVTK за полугодие сократил чистую прибыль по МСФО на 34% — до 225,7 млрд ₽.

Без учёта курсовых разниц падение меньше — на 17%.

Выручка выросла на 7% до 804 млрд ₽, операционный денежный поток — 196 млрд ₽ (+7%).

Капвложения снизились на 37%, до 76,4 млрд ₽.

EBITDA почти не изменилась — 472 млрд ₽ (–2%).

5️⃣ "Интер РАО" $IRAO за полугодие снизила чистую прибыль по РСБУ на 31,5% — до 13,7 млрд ₽.

Выручка выросла на 18% до 24 млрд ₽, но себестоимость выросла ещё сильнее — до 20,6 млрд ₽.

Прибыль от продаж — отрицательная, убыток составил 3,7 млрд ₽.

Рост выручки обеспечен увеличением объёмов и цен на оптовом рынке, но расходы всё съели.

6️⃣ "Аэрофлот" $AFLT показал скорректированную прибыль во II квартале 2025 года — 4 млрд ₽ против 13,6 млрд ₽ год назад.

Чистая прибыль — 51,2 млрд ₽ (+21%), но она выросла в основном за счёт курсовых разниц и страховых выплат.

Выручка — 187 млрд ₽ (+12%), себестоимость — 179 млрд ₽ (+12,4%).

За полугодие чистая прибыль выросла в 3 раза — до 108 млрд ₽, но скорректированная — упала почти в 3 раза до 5,8 млрд ₽.

Пассажиропоток снизился на 0,7%, внутренние перелёты — −4,8%, международные — +9,1%.

В июле "Аэрофлот" привлёк ещё 40 млрд ₽. Общий долг на конец июня: 82 млрд ₽, из них 55 млрд — долгосрочные.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости #новости #прибыль #выручка #долги #энергетика #авиация #инвестиции #отчётность #финансы

⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости
30.07.2025

Индекс спрятался от палящего солнца и Трампа, который сократил срок урегулирования до 10 дней, оставив буквально донышке. Но Россия достаточно долго живет под огромным количеством рестрикций, и ее экономика функционирует, выработав иммунитет. По словам Трампа, США увеличат объемы добычи нефти, если в случае введения пошлин против РФ и ее торговых партнеров будут сбои в мировом энергосекторе. Вот прям устроят нефтяной потоп😅

🔷️ Дефляция в РФ с 22 по 28 июля осталась на уровне 0,05% - Росстат

🔷️ Объем размещений облигаций во 2 кв. 2025 г. вырос до 1,9 трлн руб. - «Эксперт РА»

🔷️ Акционеры Solidcore Resources (ранее Polymetal) на внеочередном собрании одобрили еще одно, окончательное предложение по обмену заблокированных акций

🔷️ Ozon банк начал установку собственной сети банкоматов, развернет 350 шт. до конца года $OZON

🔷️ На рынке долгов МФО появилась схема быстрой перепродажи портфелей

🔷️ «Русал» добавил обвинений против Потанина в лондонском суде
🔹️"Русал" привлекает иностранного стратегического соинвестора в проект разработки крупнейших в мире флюоритовых месторождений в Приморском крае $RUAL

🔷️ Чистая прибыль "НОВАТЭКа" за 1 полугодие снизилась на 34% до 225,7 млрд руб.

🔷️ Мосбиржа зарегистрировала 2 выпуска облигаций Т-Банка с ипотечным покрытием «Ипотечный агент ТБ-2» на сумму 10 млрд руб.

🔷️ Россети Центр и Приволжье получили по РСБУ за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 11,7 млрд руб.

🔷️ Мосбиржа начнет торги расчетным фьючерсным контрактом на акции инвестфонда iShares Ethereum Trust ETF для квалов $MOEX

🔷️ Минцифры: мессенджер Max не станет обязательным при подписании документов с использованием электронной подписи, для этого по-прежнему будет применяться "Госключ"

🔷️ VK опубликует результаты за 2 кв. и 1 полугодие 2025 г., проведёт конференц-звонок $VKCO

🔷️ VK Tech преобразована в ПАО из АО

🔷️ РусГидро получило по РСБУ за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 29,73 млрд руб.

🔷️ ТГК-1 не будет публиковать отчёт по РСБУ за 1 полугодие 2025 г.

🔷️ ВТБ повысит минимальный взнос по ряду льготных ипотечных программ с 30.07 $VTBR

🔷️ Чистая прибыль ПАО "Интер РАО" по РСБУ в I полугодии 2025 г. снизилась на 31,5% по сравнению с аналогичным периодом 2024 г., до 13,7 млрд руб. $IRAO

🔷️ "Сургутнефтегаз" в 2024 г. вложил в экологическую программу почти 40 млрд руб. $SNGS

🔷️ "Транснефть" довела долю используемого российского оборудования до 97,7%

🔷️ СД ЮГК в среду выбирает председателя и членов комитетов по аудиту и рискам, а также по кадрам и вознаграждениям $UGLD

🔷️ IVA Technologies и лаборатория безопасного ИИ AIRI-МТУСИ договорились о тестировании и пилотировании решений на базе ИИ для корпоративных коммуникаций $IVAT

🔷️ Скорректированная прибыль (на эффект курсовой переоценки и страхового урегулирования) "Аэрофлота" по РСБУ во 2 кв. составила 4 млрд руб.
🔹️ "Аэрофлот" в июле привлек 40 млрд руб. заемных средств $AFLT

🔷️ Чистая прибыль "Норникеля" в I полугодии 2025 г. по РСБУ упала на 15%, до 58,56 млрд руб. $GMKN

🔷️ Чистая прибыль "Россетей" по РСБУ в 1 полугодии выросла до 78,999 млрд руб.

🔷️ Яндекс получил по РСБУ за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 108,8 млрд руб.

🔷️ Промомед получил по РСБУ за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 61,52 млн руб.

🔷️ Селигдар получил по РСБУ за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 64,2 млн руб.

🔷️ Европлан получил по РСБУ за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 1,65 млрд руб.

🔷️ "Фосагро" и Малайзийский институт химии подписали соглашение о сотрудничестве

🔷️ Чистая прибыль НМТП по РСБУ в I полугодии выросла на 2,68% до 29,814 млрд руб.

🔷️ Чистая прибыль "Лукойла" по РСБУ в первом полугодии снизилась до 327,7 млрд руб.

Ставьте 👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница

🏦 Прошедший на прошлой неделе в Питере финансовый конгресс ЦБ подал чёткий сигнал рынку: регулятор готов ускоренно снижать ключевую ставку! А дополнительным бонусом к сентименту на рынке стало появление гарантий для нерезидентов на спецсчетах «ИН», что может придать рынку дополнительный импульс для роста.

Коллеги уже рассуждают во всю, какие компании в таких условиях покажут опережающий рост, а кого постигнет участь аутсайдера. Давайте тоже попробуем разобраться в этом вопросе вместе с вами.

🧐 Для начала, разумеется, разберемся в деталях. Итак, советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов поведал о том, что регулятор уже в конце текущего месяца (25 июля) будет рассматривать варианты снижения ключевой ставки на 1% и более...

Что касается счетов «ИН», то на прошлой неделе президент РФ подписал указ, который предоставляет иностранным инвесторам гарантию беспрепятственного вывода капитала с российского рынка:

«Мы даем возможность для того, чтобы свободный капитал мог зайти здесь, заработать и выйти», - поделился своим мнением на этот счет зампред ЦБ Филипп Габуния.

Какой комбо-эффект могут дать все эти инициативы и тренды к концу месяца: снижение ключа + приток иностранного капитала = шанс на рывок российского фондового рынка!

❓ Какие компании заслуживают особенного внимания на этом фоне?

🏦 Сбер

Локомотив фондового рынка прямо перед заседанием ЦБ уйдёт на див. отсечку. Думаю, многие инвесторы в преддверии этого события начнут активно наращивать позиции, в расчёте на скорое закрытие див. гэпа. К слову, нерезидентам Сбер также всегда был симпатичен.

🏦 Ренессанс Страхование

Переоценка облигаций в инвестиционном портфеле компании может привести к существенному росту чистой прибыли, что отразится на увеличении капитализации эмитента.

⛏ Полюс

У иностранных инвесторов может появиться высокий интерес к бумагам золотодобытчика, поскольку себестоимость производства у компании является одной из самых низких в мире, а спрос на драгметалл бьёт рекорды.

❓ Кто рискует стать аутсайдерами?

🔌 Интер РАО
Снижение ставки сократит процентные доходы, а гигантские капзатраты в 2025-2026 гг. превратят FCF в решето.

💿 ГМК Норникель

Некогда любимец дивидендных инвесторов в последнее время серьёзно разочаровывает отсутствием выплат. Неудивительно, что на этом фоне капитализация компании упала на 18% за последний год, тогда как индекс Мосбиржи за этот же период снизился вдвое меньше. В инвестиционном сообществе даже появилось выражение - «дисконт Потанина», объясняющий опережающее снижение стоимости компании, вызванное вопросами к качеству корпоративного управления.

На недавно состоявшемся Смартлабе компания сказала, что ей звонили иностранные инвесторы после переговоров Путина и Трампа и активно интересовались, как у неё сейчас идут дела. И это невольно наталкивает на мысль, что даже несмотря на «дисконт Потанина», в эту историю также можно ждать притока средств, особенно если цены на линейку металлов компании (палладий, платина, медь, никель) продолжат демонстрировать наметившуюся положительную динамику.

Хотя снизившееся качество корпоративного управления в компании неминуемо будет оказывать давление на этот кейс, для иностранцев исторически это является очень важным пунктом.

💩 М.Видео

Продажи компании стагнируют продолжительное время, и основной конкурент ДНС уходит в отрыв. При этом смягчение ДКП не сильно поможет эмитенту, поскольку основные проблемы кроются в неэффективной бизнес-модели.

👉 Отечественный фондовый рынок сейчас стоит недорого - как по основным мультипликаторам, так и по отношению к денежной массе, с которой он исторически коррелирует. И в позитивном сценарии драйверы для роста могут появиться уже в конце текущего месяца, когда "ключ" будет снова снижен, и этого фактора может оказаться достаточно для формирования восходящего тренда. Однако далеко не все эмитенты смогут порадовать акционеров, поэтому подходите к выбору героев в своём портфеле очень осторожно и предпочитайте обращать внимание на героев, а не антигероев из нашего сегодняшнего обзора!

$SBER $RENI $PLZL $IRAO $GMKN $MVID

Период высокой ключевой ставки - это время не только испытаний, но и возможностей. Возможностей для тех, кто не обременен долгом и имеет запас кэша. В то время, пока конкуренты мучаются от процентных платежей, можно поглотить более мелких игроков и усилить свои позиции на рынке.

🏭 Интер РАО $IRAO

В 1 квартале 2025 чистая денежная позиция Интер РАО сократилась с 415 до 388,1 млрд руб. Компания вошла в фазу активного капекса и M&A. Пока объектами поглощения становятся небольшие компании в сфере машиностроения, что помогает Интер РАО выстраивать вертикальную интеграцию от генерации и самостоятельного обслуживания электростанций до сбыта электроэнергии конечным потребителям. Но, не исключено, что в будущем холдинг может положить взгляд на кого-то покрупнее, например Юнипро. Так или иначе, кубышка не простаивает без дела, а Интер РАО покупает для себя конкурентные преимущества в условиях стареющих объектов генерации.

💉 Мать и дитя $MDMG

Недавно компания анонсировала покупку 3 госпиталей и 18 клиник из ГК «Эксперт». Стоимость сделки составляет 8,5 млрд руб., что слегка превышает запасы кэша на конец 1 квартала (8,26 млрд). Но, так как оплата будет проведена в рассрочку, то накапливать долг, скорее всего, не придется. И даже на дивиденды останется. Ожидается, что выручка Мать и дитя с учетом сделки вырастет на 28% по итогам 2025 года и 23% в 2026. Ранее компания уже доказала свою способность развиваться на свои средства. Сделка  поглощения - новый вызов, который укладывается в концепцию развития.

🛒 Лента $LENT

Лента была активным участником сделок M&A еще задолго до роста ключевой ставки. Но, первые попытки были не слишком удачными и приводили лишь к снижению общей эффективности бизнеса. Однако, история с «Монеткой» получилась гораздо позитивней и помогла развернуть негативный тренд. Лента не собирается останавливаться на достигнутом. Компания не платит дивиденды и продолжает инвестировать в развитие. Помимо «Монетки», была куплена сеть «Улыбка радуги». А недавно, Лента замахнулась на гипермаркеты Магнита. Последняя сделка еще не состоялась, но вектор развития Ленты понятен. И в его основе лежат сделки M&A.

В отличие от двух предыдущих компаний, Лента не имеет отрицательного чистого долга. Однако, работа над эффективностью во всей вертикали позволила переварить сделку и снизить долговую нагрузку до комфортного значения ND/EBITDA = 1х.

💸 Ренессанс страхование $RENI

Когда речь заходит про финансовые компании, то аналогом долговой нагрузки/запаса кэша становится достаточность капитала. Если она сильно превышает допустимые нормы, это означает, что организация обладает большим запасом прочности и может себе позволить более агрессивные сделки, в том числе и M&A. В прошлом году этим преимуществом и воспользовались в Ренессанс страхование, совершив сразу две сделки M&A: сначала был поглощен портфель «ВСК - Линия жизни», а затем портфель «Райффайзен Лайф». В результате, сегмент НСЖ в 1 квартале 2025 вырос на 116,3% г/г! А инвестиционный портфель вырос на 35,7% по отношению к концу 2023 года. Коэффициент достаточности капитала после всех сделок составил 130%, что значительно превышает норматив в 105%.

📌 Как видите, акулы рынка M&A обитают в разных секторах. Их главные качества - высокая операционная эффективность и/или наличие запаса кэша. А также, сильная управленческая команда, способная найти объекты для сделок и интегрировать их в существующий бизнес.

❤️ Ставьте лайк, если пост оказался полезным!

#investokrat

📣В финальный день ПМЭФ Игорь Сечин, руководитель Роснефти, представил подробный анализ современных трендов на энергетическом рынке. Рассмотрим ключевые моменты его выступления, сопроводив их нашими комментариями:

✔️Своё выступление Игорь Сечин традиционно начал с критики текущей политики США, обратив внимание на снижение доли доллара в резервах центральных банков и рост популярности золота. Интересно, что сегодня на одну унцию золота можно приобрести примерно в 4 раза больше нефти, в 9 раз больше стали и в 35 раз больше зерна, чем в 1950 году. Отсюда напрашивается вывод: долгосрочно выгоднее инвестировать в золотодобывающие компании, а не в нефтянку и металлургию.

✔️Глава Роснефти заметил, что торговая война между США и Китаем наносит больший ущерб в первую очередь именно американской экономике, ссылаясь на последний доклад Всемирного банка, который ухудшил прогноз роста ВВП США до 1,4% в текущем году, тогда как прогноз для Китая остался неизменным - около 4,5%.

Правда, здесь можно поставить под сомнение данное утверждение, т.к. последние четыре месяца Поднебесная испытывает дефляцию, что сигнализирует о замедлении её экономики. Взаимосвязь экономик США и Китая настолько тесна, что негативные последствия наверняка почувствуют обе стороны.

✔️Применение искусственного интеллекта (ИИ) и функционирование крупных дата-центров потребует колоссальных энергозатрат. Предполагается, что к 2030 году эти центры окажут большее влияние на мировой спрос электроэнергии, чем тяжёлое машиностроение и отопление.

Возможно, в Интер РАО $IRAO , $OGKB и даже $UPRO на этом фоне появятся инвестидеи, ведь всю эту энергию кому-то нужно будет генерировать, не так ли?

✔️Основными драйверами глобального роста энергопотребления станут африканские и азиатские страны, население которых к 2050 году может увеличиться на 1,4 млрд человек, что обеспечит почти весь прирост населения Земли.

✔️Китай, как подчеркнул Сечин, уже сделал значительный шаг вперёд в обеспечении собственной энергетической безопасности, уверенно формируя надежный энергобаланс на основе собственных ресурсов. Через несколько лет Китай может перейти от роли импортера энергоресурсов к их экспорту. Это настораживает, учитывая, что Поднебесная является крупнейшим покупателем российской нефти.

Энергетическая стратегия Китая видна и в автомобильном секторе. Резкий рост продаж электромобилей привёл к значительному снижению спроса на бензин и дизельное топливо. Рекордные продажи электрокаров в текущем году только укрепят эту тенденцию.

✔️Далее глава Роснефти затронул вопрос цен на черное золото, отметив, что запасы углеводородов сейчас находятся на минимуме за последние 5 лет, что исключает возможность значительного падения цен. В то же время сильного роста цен также не наблюдается, из-за распространения электромобилей в Китае. Он добавил, что Саудовской Аравии требуется цена на нефть выше $90 за баррель для покрытия расходов госбюджета.

Однако у королевства госдолг составляет всего 30% от ВВП, что позволяет им выдерживать низкие цены на нефть долгие годы, выпуская гособлигации для покрытия дефицита бюджета. Поэтому подобные аргументы не кажутся весомыми.

👉 Глава Роснефти подсветил риски как для самой компании, так и для всей российской нефтяной отрасли в целом, связанные в том числе и с энергетической стратегией Китая. В таких условиях, при отсутствии геополитических шоков, сложно ожидать стабильного роста цен на нефть. Но отечественными нефтедобытчикам в этом смысле в любой момент может прийти на помощь эффект девальвации рубля, который даже в случае стагнации нефтяных цен всегда способен оказать хорошую поддержку рублёвым ценам на чёрное золото! Поэтому не стесняйтесь покупать на распродажах акции нефтедобывающих российских компаний: $ROSN, $LKOH, $TATN и $SIBN.

❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно интерпретировать новости и делать корректные выводы.

👉 Подписывайтесь на мой телеграмм-канал и будьте на шаг впереди рынка!

#нефть #фондовый_рынок #инвестирование

«Интер РАО» $IRAO — крупнейший российский многопрофильный энергохолдинг, образованный 26 мая 1997 года. Сегодня в состав компании входят предприятия следующих сегментов:
- генерация электрической и тепловой энергии;
- розничная торговля электроэнергией;
- энергетическое машиностроение;
- инжиниринг и энергетическое строительство;
отраслевые информационные технологии и др.

Генерирующие активы компании:
- 41 тепловая электростанция
- 6 генерирующих установок малой мощности
- 10 гидроэлектростанций (в том числе 5 малых ГЭС)
- 1 ветропарк.

Посмотрим на финансовые показатели. Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка 1548 млрд.р. (+14% г/г);
- чистая прибыль 147,5 млрд.р (+9% г/г);
- EBITDA 173,3 млрд.р (-5% г/г);
- чистый долг -512,2 млдр.р (отрицательный), в 2023 г. было -537 млрд.р;
- капитальные затраты (CAPEX) 115 млрд.р (+72% г/г).

Согласно отчету по МСФО за 1 квартал 2025 г.:
- выручка 441,3 млрд.р (+12,6% г/г);
- чистая прибыль 47,2 млрд.р (-1,6% г/г);
- EBITDA 54,6 млрд.р (+11,4% г/г);
- чистый долг -486,6 млрд. р.
- капитальные затраты 33,5 млрд.р (+69% г/г).
- свободный денежный поток (FCF) -14,5 млрд.р (год назад было 10 млрд.р).

У компании традиционно был отрицательный чистый долг, но из последних отчетов видно, что он сокращается, растут капитальные затраты, в 1 квартале снизилась год к году чистая прибыль. В период высокой ключевой ставки у компании был рост процентных доходов от банковских вкладов, но это все равно не позволило показать положительную динамику чистой прибыли в 1 квартале плюс свободный денежный поток ушел в минус (это сумма свободных денежных средств, которая остается после того, как из операционного денежного потока вычли расходы на капитальные затраты). Далее затраты только будут увеличиваться, а ключевая ставка может снижаться что тоже отрицательно скажется на прибыли.

Дивиденды
Дивидендная политика Интер РАО предполагает выплату 25% от прибыли МСФО. Относительно других компаний сектора это мало.

За 2024 г. компания выплатит дивиденды в размере 0,35375652 р. на акцию (дивидендная доходность около 10%). Дивидендная отсечка уже была, стоимость акций с момента дивгэпа снизилась на 14,5%.

Стоимость акций находится в боковике, да еще и с небольшим нисходящем тренде последнее время. Исторически компания выплачивала дивиденды ниже 10%, в будущем увеличения выплат ждать не стоит.

У меня нет акций Интер РАО из-за дивидендных выплат ниже рынка, снижения показателей даже при высоких ставках (что должно было повлиять положительно на компанию) и увеличения капитальных затрат в ближайшие несколько лет. Из сектора энергетики есть акции Россетей Ленэнерго-ап, Центр, Центр и Приволжье.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.