АО АПРИ "Флай Плэнинг"APRI
АО АПРИ "Флай Плэнинг"
APRI16,27 ₽
-
Доброе утро коллеги 👋, традиционный утренний обзор рынка в ленту:
Первый день зимы рынок закончил в плюсе. На основной сессии индекс МосБиржи прибавил 0,39% и остановился на отметке 2689 пунктов.
📈 Лидеры: АПРИ (+16,6%) Мечел-ао (+5,34%), Henderson (+3,75%), ЭсЭфАй (+3,67%), СПБ Биржа (+3,26%).
📉 Аутсайдеры: Ренессанс (-1,8%), Магнит (-1,38%), Совкомбанк (-1,24%), Novabev (-1,2%).
Рынок подрастает в ожидании встречи Владимира Путина со спецпосланником президента США Стивеном Уиткоффом, которая состоится уже сегодня во второй половине дня.
🏘 Акции девелопера «АПРИ» $APRI показали взрывной рост после публикации финансовой отчетности по МСФО. Выручка «АПРИ» по МСФО за 9 месяцев 2025 года выросла до 15,4 млрд рублей с 14,1 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. EBITDA составила 6,1 млрд рублей, что на 21% выше прошлогоднего показателя.
🏦 Акции ЭсЭфАй $SFIN продолжили подъем, который возобновился в пятницу, несмотря на публикацию слабого отчета по МСФО за 9 месяцев. Он отразил существенное снижение чистой прибыли. Повышенный спрос на бумаги компании по-прежнему поддерживают ожидания больших дивидендов, которые совет директоров ЭсЭфАй рекомендовал выплатить по итогам 9 месяцев 2025 г. в размере 902 руб. на одну акцию.
🏦 Акции СПБ Биржи $SPBE остаются одной из самых волатильных ставок на изменение геополитической ситуации. Спекулятивный интерес к ним очень высокий. Это подтверждается тем, что за одну сессию вчера прошёл оборот в 70% от всего free-float. Объём торгов на СПБ Бирже в ноябре снизился на 14,9% относительно октября.
🏦 Глава банка ВТБ $VTBR Андрей Костин заявил, что ВТБ готов направить на выплату дивидендов за 2025 год от 25% до 50% чистой прибыли, а решение будет приниматься в зависимости от потребности в капитале.
🍷 Дочерняя торговая сеть НоваБев $BELU ВинЛаб сообщила о планах выплаты дивидендов в размере не менее 50% чистой прибыли. В 2026 году планируется распределить 5 млрд руб. Также представлен прогноз финансовых результатов. В компании ещё в сентябре одобрили решение о публичном статусе в рамках подготовки к IPO. На прошлой неделе ЦБ зарегистрировал выпуск дополнительных акций. Позитивные новости для НоваБев. (п портфель дочерей взять не успел на просадке, а в от в основном портфеле держу).
✈️ Аэрофлот $AFLT опубликовал финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2025 года.
Выручка группы за 9 месяцев 2025 года выросла на 6,3% год к году и составила 676,5 млрд руб. При этом выручка от регулярных пассажирских перевозок выросла на 7,2%, до 637 млрд руб., на фоне роста доходных ставок и увеличения пассажирооборота на 2,4%. В то же время выручка от грузовых перевозок снизилась на 3,3%, до 22,5 млн руб., из-за снижения объёмов грузовых перевозок на 11,3%.
❗️ Основные события сегодня:
Мордовэнергосбыт — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2025 г.
Президент РФ Владимир Путин проведет встречу со спецпосланником президента США Стивом Уиткоффом.
Инвестиционный форум «Россия зовет!». В его работе примут участие: глава Банка России Эльвира Набиуллина, министр финансов Антон Силуанов, министр экономического развития Максим Решетников и другие.
Переходите в мой Телеграмм канал, там я собираю миллион для дочек и открыто показываю портфель.
📊 На рынке жилья сейчас немало неопределённостей — высокая ключевая ставка давит на спрос, банки осторожнее подходят к проектному финансированию, а покупатели внимательнее относятся к цене и степени готовности объектов. Но именно в таких условиях лучше всего видно, кто умеет работать с маржинальностью, а кто — только с объёмами. Давайте попробуем оценить, к какому сегменту относится АПРИ.
📈 За 9 месяцев выручка компании выросла до 15,4 млрд руб. (+9% г/г), но главная интрига не в самой цифре, а квартальной динамике. Третий квартал стал самым результативным за весь период: +33% г/г, что совпало и с оживлением спроса, и с фокусом на продаже объектов высокой степени готовности. Эта стратегия не нова, но для девелопера она почти всегда означает одно — ставка на качество важнее, чем ставка на просто «строить больше». В этом АПРИ очень последовательна.
☝️ Отдельно стоит отметить способность компании сохранять рентабельность даже в момент, когда половина сектора жалуется на удорожание финансирования и удлинённые циклы продаж. EBITDA достигла 6,1 млрд руб. (+21% г/г), а маржа поднялась до 40%. Это довольно редкая история для регионального игрока, особенно учитывая, что доля высокомаржинальных сделок с правами реализации здесь растёт и становится системным фактором.
📌 Чистая прибыль за период осталась примерно на прошлогоднем уровне — 1,5 млрд руб. Формально динамика выглядит плоской, но, говоря откровенно, в текущей ситуации с высокими ставками — сохранение прибыли уже само по себе достижение. Особенно если вспомнить разбивку по кварталам — в третьем прибыль выросла втрое.
📉 Единственный показатель, который может вызвать вопросы — долговая нагрузка: чистый долг / EBITDA LTM = 4,5х. Но если уйти от сухих цифр и посмотреть глубже, видно, что структура долга вполне рациональная: 81% — обеспеченные кредиты. Это снижает риски для бизнеса, учитывая, что квадратные метры продолжают дорожать, а ключевая ставка планомерно снижается.
🏗 Несмотря на ряд вызовов в секторе девелоперов, АПРИ продолжает экспансию и расширяет проектный портфель. В отчёте много говорится о запуске проектов в Екатеринбурге, Русском острове, Ставропольском крае и подготовке к строительству в Ленинградской области. Это уже больше похоже на формирование полноценного регионального девелопера, а не просто локального игрока.
🧐 Если попытаться взглянуть на историю шире, АПРИ формирует модель, в которой девелопер зарабатывает не просто стройкой, а умением подстраиваться под финансовые и строительные циклы так, чтобы маржа оставалась стабильной. И пока это получается. Но в 2026 году всё будет зависеть от того, насколько быстро рынок переварит снижение ставки. Риск остаётся, но и потенциал здесь немалый.
📌 Резюмируя, важно смотреть не только на достигнутые результаты, но и на планируемые. Менеджмент АПРИ ожидает дальнейший рост продаж в 2026 году, улучшение структуры долга, расширение географии проектов и усиление фокуса на высокомаржинальных сделках. Если сопоставить это с динамикой цен на жильё и улучшением макроэкономики, то сценарий выглядит достаточно реалистичным. Главное — поддерживать темп продаж, он станет ключевой метрикой следующего года, на мой взгляд.
❤️ Ставьте лайк, если вам понравился обзор!
1 декабря
💼 Газпром $GAZP — СД обсудит приобретение долей в других компаниях.
✈️ Аэрофлот $AFLT — МСФО за 9 мес. 2025.
🧪 Апри $APRI — МСФО за 9 мес. 2025.
🏠 Циан $CNRU — ВОСА по дивидендам за 9 мес. 2025, ориентир выплаты 104 ₽.
📊 Мосбиржа $MOEX — публикация оборотов за ноябрь в 17:30 МСК.
🛒 Ozon $OZON — старт принудительной конвертации расписок в акции МКПАО «Озон».
5 декабря
🔁 МГКЛ $MGKL — операционные результаты за 11 мес. 2025.
Российские биржи завершили ноябрь уверенным ростом: в пятницу индекс МосБиржи вырос на 2,1% — до 2676,42 пункта, а РТС прибавил 2,13% — до 1077,78 пункта. Мирные переговоры вышли на финишную прямую, и новые вводные, в отличие от предыдущих попыток примирить стороны конфликта, выглядят более весомыми для достижения желаемого результата.
В Украине происходит значительная кадровая перестановка: ушел в отставку Андрей Ермак, глава Офиса президента и одна из ключевых фигур в руководстве страны. Отставка совпала с антикоррупционными расследованиями в его структуре. Ермака часто называют главным идеологом курса на продолжение военных действий до победного конца.
Совсем не случайно, что именно сейчас под видом борьбы с коррупцией США через подконтрольное НАБУ проводят скоординированную атаку на украинскую власть. Цель — вынудить Киев к капитуляции на выгодных Вашингтону условиях. Показательно, что киевские политики сразу стали менять американский мирный план — так они пытаются уклониться от проверки расходования помощи и грядущих уголовных дел.
Параллельно в зарубежных СМИ появляется информация о возможном изменении позиции США. Сообщается, что Вашингтон может быть готов пойти на уступки, признав контроль России над ранее захваченными территориями, чтобы добиться прекращения войны.
В фокусе внимания:
• Вчера прошли переговоры Украины и США по мирной сделке. Центральными темами стали будущие выборы в Украине и территориальный вопрос. США рассчитывают в течение понедельника согласовать с Киевом позицию по Донбассу, требуя полного вывода украинских войск — условие, которое ранее называли в Киеве неприемлемым. Спецпосланник Трампа Стив Уиткофф уже во вторник встретится с Путиным в Москве.
• Сегодня в Париже Макрон и Зеленский обсудят новые антироссийские санкции. Франция считает необходимым ужесточить ограничения для ослабления экономики России.
Заключение даже предварительного мирного соглашения может подтолкнуть индекс Мосбиржи к обновлению октябрьского максимума в 2757 пунктов. Если же переговоры зайдут в тупик, индекс рискует обрушиться до годового минимума, а символичное снижение ключевой ставки ЦБ 19 декабря лишь незначительно замедлит это падение.
Хеджирование рисков: Золото, удержавшись в ноябре выше $4000, готово к штурму исторического максимума в $4398. Для этого нужен лишь импульс: рост геополитической напряженности, ухудшение экономики или смягчение политики ФРС.
Также в декабре пройдут заседания акционеров и закрытия реестров по дивидендам за 9 месяцев 2025 года. Наиболее привлекательную доходность на данный момент дают акции SFI (53,9%), Циан (15,5%), X5 Retail Group (13,6%), Европлан (10,2%), ЕвроТранс (7%), Лукойл (+7,3%).
📍 Из корпоративных новостей:
Акрон $AKRN МСФО 9 мес 2025г: Выручка ₽177,8 млрд (+24,4% г/г), Прибыль ₽36,66 млрд (+81,8% г/г)
ЭсЭфАй $SFIN МСФО 9 мес 2025г: Чистая прибыль ₽7,7 млрд (снижение в 2,5 раза г/г)
Роснефть $ROSN МСФО 9 мес 2025 г: Выручка ₽6,288 трлн (-17,8%), Чистая прибыль ₽277 млрд (-70,1%)
Транснефть $TRNFP МСФО 9 мес 2025 г: Выручка ₽1,079, трлн (+1,7% г/г), Чистая прибыль ₽244,55 млрд (-7,0% г/г)
НМТП $NMTP МСФО 9 мес 2025 г: Выручка ₽56,32 млрд (+3,5% г/г), Чистая прибыль ₽31,82 млрд (+4,5% г/г)
Газпром $GAZP МСФО 9 мес 2025 г: Выручка ₽7165,14 трлн (-4,5% г/г), Чистая прибыль ₽1182 трлн(+11,8% г/г)
• Лидеры: Совкомфлот $FLOT (+4,86%), Татнефть-ап $TATNP (+4,58%), Татнефть-ао $TATN (+4,13%).
• Аутсайдеры: Астра $ASTR (-2,36%), Аренадата $DATA (-1,19%), IVA $IVAT (-0,53%).
01.12.2025 - понедельник
• $AFLT - Аэрофлот отчет по МСФО за 9 месяцев 2025 года
• $APRI - АПРИ отчет по МСФО за 9 месяцев 2025 года
• $CNRU - Циан ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года в размере 104 руб/акция
• $HNFG - Henderson последний день с дивидендом 12 руб
✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.
#акции #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
📍1 декабря
Аэрофлот ( $AFLT ) — отчет по МСФО за 9 месяцев 2025 года
Аэрофлот отчитается выручкой ~600-620 млрд руб. (+6-8% г/г) за счет пассажирооборота +4-5% до 120 млрд пкм и загрузки 89%, но EBITDA ~150-160 млрд руб. (-10% г/г) из-за топлива +15%; чистая прибыль ~20-25 млрд руб. (скорректированная, без разовых)
Апри ( $APRI ) — отчет по МСФО за 9 месяцев 2025 года
Апри раскроет выручку ~15-16 млрд руб. (+25-30% г/г) на росте онлайн-заказов +35% и ARPU +10%, EBITDA ~3-3,5 млрд руб. (рентабельность 20-22%); чистая прибыль ~2-2,5 млрд руб.
ЦИАН ( $CNRU ) — ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года в размере 104 рублей за акцию
ВОСА ЦИАН утвердит спец.дивиденды 104 руб./акцию из прибыли 7,5 млрд руб. за 9 месяцев
📍2 декабря
Мордовэнергосбыт ( $MRSB ) — ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года в размере 0.104087 рублей за акцию
ВОСА Мордовэнергосбыта утвердит дивиденды 0.104 руб./акцию на прибыли +57% за 9 месяцев
📍3 декабря
Русал ( $RUAL ) — ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года
ВОСА Русала, вероятно, подтвердит нулевые дивиденды (рекомендация СД) на фоне EBITDA ~2,5-3 млрд USD (-15% г/г) из-за алюминия $2,500/т и долгов; выручка ~8-9 млрд USD, акции устойчивы на 30-32 руб., фокус на реструктуризации
📍4 декабря
Займер ( $ZAYM ) — ВОСА по дивидендам за 3 квартал 2025 года в размере 6.88 рублей за акцию
ВОСА Займера утвердит дивиденды 6.88 руб./акцию
Европлан ( $LEAS ) — ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года в размере 58 рублей за акцию
ВОСА Европлана утвердит дивиденды 58 руб./акцию
Мосгорломбард ( $MGKL ) — операционные результаты за 11 месяцев 2025 года
МГКЛ покажет выручку +3.5x г/г до 24-25 млрд руб. за 11 месяцев на ресейле +30% и просрочке 10-12%, портфель займов +25% до 16 млрд руб.
🔺Важно: все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе и оценке рисков
Если планируете что-то из этого списка покупать — 🚀
Если купили ЦИАН/ Аэрофлот — 👍
Если наблюдаете — 👎
Не ИИР
📌 В преддверии IPO Дом РФ решил обновить мою таблицу динамики акций компаний, которые провели IPO в 2024-2025 годах (с учётом дивидендов).
📈 ЛИДЕРЫ РОСТА:
• В 2024-2025 годах IPO провели 16 компаний, и лишь у 4 из них цена акций к сегодняшнему дню выше цены размещения – Озон Фармацевтика (+46%), АПРИ (+21%), Ламбумиз (+6%) и Аренадата (+1%).
• АПРИ и Ламбумиз имеют капитализацию всего 10-15 млрд рублей, их акции есть не у всех брокеров, и не везде они доступны для неквалифицированных инвесторов. Аренадата выросла всего на 1% (с учётом дивидендов), поэтому единственное здоровое и успешное IPO за почти 2 года – это Озон Фармацевтика.
📉 ЛИДЕРЫ ПАДЕНИЯ:
• 12 компаний из 16 на сегодняшний день стоят дешевле цены размещения. 8 компаний из них подешевели в 2-3 раза: Кристалл (–67%), Всеинструменты ру (–66%), Делимобиль (–55%), JetLend (–51%), Диасофт (–50%), Элемент (–48%), IVA (–47%), МТС Банк (–47%). Чуть лучше ситуация у оставшихся 4 компаний: Европлан (–21%), Займер (–18%), Промомед (–6%), Glorax (–5%).
❓ МОЖНО ЛИ БЫЛО ЗАРАБОТАТЬ?
• Если бы инвестор поучаствовал во всех 16 IPO равными суммами, то к сегодняшнему дню его убыток составил бы –25,4%. Для сравнения индекс Мосбиржи с максимумов 2025 года (3300 пунктов в феврале) снизился к сегодняшнему дню на 23,9%. Даже покупка индекса Мосбиржи на годовом максимуме была бы выгоднее, чем участие во всех 16 IPO разом.
• В 2024 году популярной стратегией была «поучаствуй в IPO и продай в первый день». Больше всего прибыли при такой стратегии принесли бы Диасофт (+40%), Аренадата (+12,5%) и Европлан (+8,5%). Но 9 из 16 компаний закончили свой первый торговый день снижением акций или ростом менее, чем на 1%.
✏️ ВЫВОДЫ:
• В 2024-2025 годах IPO провели уже 16 компаний, 12 из них на сегодняшний день стоят дешевле цены размещения. Да, скорректировался весь рынок, но ровно половина из рассмотренных компаний подешевели в 2-3 раза. Почему это происходит – компании часто проводят IPO на пике своих результатов или учитывают будущую выручку (IT-сектор), либо просто выходят с дорогой оценкой.
• Далеко не все компании плохие и хотят обмануть миноритариев, но какой бы не был замечательный бизнес, если его оценка слишком дорогая – падение акций лишь вопрос времени. По поводу Дом РФ – оценка выглядит недорогой, но остаются вопросы выполнимости прогнозов, соблюдения див. политики и риски допэмиссий, поэтому раньше 2026 года рассматривать компанию для покупки не буду. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
Вчерашнее заявление Минэнерго о том, что дивиденды энергетических госкомпаний не будут принудительно направляться на инвестиции, спровоцировали настоящее ралли в этом секторе. Именно этот рост стал локомотивом для всего рынка и вывел индекс МосБиржи в положительную зону.
По итогам основных торгов рублевый индекс подрос до 2545,22 пункта, а индекс РТС показал еще более уверенный прирост, превысив уровень в 1017 пунктов.
Однако не везде ситуация столь благоприятна: Геополитическая напряжённость по-прежнему не ослабевает. В фокусе внимания инвесторов — обсуждение новых санкций Евросоюза и возможная поставка крылатых ракет. Ясность по этому вопросу должна поступить в пятницу после встречи Трампа с Зеленским.
Также усилилась обеспокоенность по поводу темпов снижения инфляции и жесткости позиции Банка России: зампред ЦБ напомнил, что смягчение политики будет осторожным, чтобы удержать инфляцию под контролем, а эффект от повышения НДС может усилить ценовое давление в конце года.
Инфляция за неделю чуть замедлилась: 0,21% после 0,23% неделей ранее, вот и все хорошие новости. Дальше — сплошные предупреждения. Экономисты уже закладывают в свои прогнозы на 2025-2026 годы и более высокую инфляцию, и более высокие ставки ЦБ.
Бизнес тоже ждет роста цен: его инфляционные ожидания в октябре резко подскочили. Да, деловая активность растет, но на таком фоне ЦБ, скорее всего, просто не решится ничего менять. Итог: ставку на октябрьском заседании почти наверняка оставят без изменений.
Надежды на слабый рубль вновь не оправдываются: Валюта укрепляется даже несмотря на падение нефти, и это бьёт по акциям большинства секторов рынка. Власти же не спешат прибегать к девальвации, опасаясь раскрутить маховик инфляции.
Обнаружить поводы для оптимизма в текущей обстановке практически невозможно. Ключевым фактором остаётся эскалация конфликта, а Запад, вместо переговоров, ищет новые предлоги для ужесточения санкций.
Экономика пытается лавировать, разрываясь между выживанием бизнеса и покрытием дыр в бюджете. Без завершения конфликта любое оживление в рынке акций будет временным, а регулирование и контроль будут только ужесточаться. Вот такие у меня неутешительные выводы.
Из корпоративных новостей:
Газпром $GAZP СД 27 октября обсудит изменение инвестпрограммы на 2025 год
Московская биржа $MOEX снизит порог free-float для включения акций во второй уровень листинга до 1%. Это упростит выход новых эмитентов на рынок и получение ими публичного статуса
Henderson $HNFG СД рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2025 г. в размере 12 руб. на акцию.(ДД 2.31%)
Эталон $ETLN приступил к строительству нового бизнес-центра в Москве, ожидаемая выручка проекта составляет более 185 млрд рублей до 2032 года
АПРИ $APRI за первые 9 месяцев 2025г. сократил продажи на 15% до 11,44 млрд рублей против 13,45 млрд руб за аналогичный период в прошлом году
Газпром за девять месяцев увеличил поставки газа в РФ на 2,8%, в КНР более 27%. EBITDA группы за 9 мес. 2025г выросла на 37%, и превысит 2,1 трлн руб.
СПБ биржа $SPBE расширит список бумаг для торгов в выходные до 204 штук
• Лидеры: Ленэнерго-ап $LSNGP (+15,6%), Россети Центр $MRKC (+10,6%), Россети Центр и Приволжье $MRKP (+8,54%).
• Аутсайдеры: ВК $VKCO (-3,65%), ПИК $PIKK (-3,22%), Татнефть $TATN (-2,9%).
16.10.2025 - четверг
• $X5 - Х5 групп операционные результаты за 9 мес кв. 2025
• $ZAYM - Займер операционные результаты III кв 2025 года
• $BELU - Новабев последний день с дивидендом 20 руб.
✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!
#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #новичкам #расту_сбазар #трейдинг
'Не является инвестиционной рекомендацией
