Слияния и поглощения, это неотъемлемая часть фондового рынка.
Компании покупают конкурентов, банки поглощают региональных игроков, ретейлеры консолидируют сектор. За каждым таким событием стоит точный расчёт.
Разберём механику, мотивы и реальные примеры.

📌 Понимание логики M&A помогает инвестору вовремя заметить переоценку актива

🔍 Четыре главных мотива для сделок

• Эффект масштаба. Чем крупнее компания, тем выгоднее условия у поставщиков и ниже удельные операционные расходы. Классический пример - поглощение «Магнитом» сети «Дикси» за ~92 млрд руб.: сделка позволила оптимизировать закупки и логистику на Северо-Западе.$MGNT

• Географическая экспансия. Выйти в новый регион проще через покупку местного лидера, чем строить сеть с нуля. Именно так поступает МКБ, присоединяя Дальневосточный банк с отделениями от Владивостока до Абакана, с готовым доступом к клиентам на Дальнем Востоке и в Восточной Сибири. $CBOM

• Доступ к нишевым компетенциям. Иногда цель - не доля рынка, а экспертиза или технологическая платформа. «Лента», покупая «Улыбку радуги» в 2023 году, мгновенно зашла в быстрорастущий сегмент дрогери(косметика, бытовая химия, средства гигиены), а приобретение OBI в 2024-м добавило DIY-компетенцию.
Т-Банк, купив Росбанк, добавил к цифровой модели «физический» офисный канал и компетенции в корпоративном сегменте. $LENT $T

• Консолидация в высококонкурентных отраслях. Когда органический рост замедляется, компании скупают конкурентов, чтобы убрать избыток мощностей и поднять маржинальность. Государство тоже может быть драйвером: покупка ВТБ банка «Открытие» в 2023 году решала задачу стабильности банковской системы. $VTBR

📊 Две свежие сделки: консолидация в ритейле и банках

🔸 «Лента» + гипермаркеты «О'кей». МКПАО «Лента» объявила о приобретении ООО «РФБ-ритейл», владеющего сетью гипермаркетов «О'кей». В контур входят 75 гипермаркетов, четыре распределительных центра, а доля «Ленты» в сегменте вырастет до 39%. Интеграция запланирована до конца 2026 года, большинство объектов перейдёт под бренд «Гипер Лента». $OKEY

🔸 МКБ + Дальневосточный банк. Акционеры МКБ одобрили реорганизацию, уставный капитал увеличат на 1,475 млрд руб. Завершить процесс планируют в августе 2026 года. Сделка укладывается в тренд на укрупнение банковского сектора: крупные игроки поглощают региональных конкурентов.

⚠️ Что важно знать инвестору

• Акции цели обычно растут до цены выкупа
• Акции покупателя могут временно снижаться: рынок закладывает риски интеграции, рост долга или размытие капитала.
• Не все сделки доходят до финала - требуется одобрение ФАС, а в банках ещё и ЦБ.
• Реальная синергия видна через 1–2 года по снижению операционных расходов и росту маржи.

📋 Итог

M&A — это катализатор переоценки. Понимая мотив, структуру и прецеденты, инвестор получает преимущество. Российский рынок регулярно даёт примеры: от консолидации в ритейле до банковских слияний. И каждая такая сделка - возможность для тех, кто умеет её читать.

💬 Какая из текущих M&A-сделок кажется вам самой перспективной? Следите ли за компаниями, которые могут стать следующей целью поглощения?

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

Есть красивая инвестиционная идея: купи акции компании, которая платит дивиденды много лет подряд, получай пассивный доход и живи спокойно. Логика железная. Пока не перестают платить.

Разбираю пятёрку компаний, которые годами исправно делились прибылью, а потом резко замолчали.

💨 1. $GAZP Газпром. Платил с 2012 года, доходность росла каждый год. В 2022 году рекорд: 51,03 руб. на акцию, доходность 26%. Инвесторы потирали руки. Вместо повтора: финал 2022 отменили, 2023 отменили, 2024 отменили. Дивиденды не заложены даже в бюджет страны на 2026 год. Долг 6,74 трлн, FCF почти ноль. Десять лет терпеливых инвесторов: один рекордный выстрел и три года тишины.

🔩 2. $CHMF Северсталь. Платила ежеквартально с 2014 года без единого пропуска. В 2021 году раздала 217 руб. на акцию. Санкции 2022 выбили экспорт в ЕС, заблокировали 400 млн долларов зарубежных активов. Итог: 2022 и 2023 без дивидендов. Вернулась в 2024, но финал за 2024 снова не выплатила. Три года качелей вместо квартальной машины.

⛏ 3. $GMKN Норникель. Платил без перерыва с 2010 года. В 2022 году: 2 689 руб. на акцию до сплита. Последняя выплата: декабрь 2023, 915 руб. За 2024 отказали, за 2025 тоже не планируют. Потанин объяснил коротко: платить дивиденды в кредит при нулевом FCF неправильно. Логично. Но инвесторы, купившие "вечный" Норникель ради дивидендов, два с половиной года сидят с нулём.

🛒 4. $MGNT Магнит. Здесь не санкции и не убытки. Совет директоров рекомендовал 560 руб. на акцию за 9 месяцев 2024. Собрание 26 декабря не набрало кворум и разошлось. Деньги не выплатили. Потом за 2024 официально отказали. Потом за 2025 тоже отказали. Три отказа подряд при прибыльном бизнесе с выручкой 3 трлн рублей. Не война, не санкции. Просто не захотели.

🏭 5. $NLMK НЛМК. Платил ежеквартально с 2018 года, доходность стабильно выше 8%. В 2021 году раздал 34,66 руб. на акцию. Потом санкции, потеря западных рынков, пауза в 2022 и 2023 годах. Вернулся в 2024 с выплатой 25,43 руб. за 2023 год — инвесторы выдохнули. Рано. За 2024 год отказали: выручка упала на 15%, EBITDA рухнула на 45%. За 2025 тоже отказали. Из последних четырёх лет дивиденды заплатили ровно один раз.

Что объединяет все пять: никто из них не выглядел проблемным в момент покупки. График дивидендов был идеальным. Именно поэтому их и покупали. Дивидендная история на российском рынке больше не является гарантией ничего. Смотри на FCF, долговую нагрузку и устойчивость бизнеса, а не на красивый график прошлых выплат.

А теперь вопрос к вам: держите ли акции только ради дивидендов?
Собираете дивидендный портфель как основную стратегию?
Или после таких историй пересмотрели подход?

Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующий разбор!

02.06.2026г.

☝️С 1 января 2026 года в России из-за рекордного дефицита бюджета вступила в силу масштабная налоговая реформа, которая кардинально меняет правила игры для бизнеса. Сильнее всего от роста налогов пострадали отрасли с низкой маржинальностью и высокой конкуренцией, что уже напрямую отразилось на их чистой прибыли и котировках.

❗️📍Главные пострадавшие сектора и их тикеры:

🔹Розничная торговля и сфера услуг - X5 Group, MGNT, FIXP. Рост НДС с 20% до 22% и отмена льгот по страховым взносам с 15% до 30% ставят бизнес перед выбором: работать в убыток или потерять клиентов из-за повышения цен.

⚠️Для приоритетных отраслей, таких как производство, транспорт, электроника, льготные ставки сохраняются. Для них действует «гибридная» модель: 30% с выплат в пределах 1,5 МРОТ и пониженная ставка 7,6% для производства, 15% для общепита с выплат сверх 1,5 МРОТ.

🔹Малый бизнес. Порог дохода для освобождения от НДС на УСН снижен с 60 млн до 20 млн рублей. Это обязало тысячи малых предприятий вести сложный учёт, что уже привело к волне закрытий.

🔹Импорт. Введение авансового НДС при ввозе товаров создало кассовый разрыв, вымывая оборотные средства компаний и делая бизнес-модель многих импортеров нежизнеспособной.

В новых условиях выжили те, кто ещё в конце 2025 года пересчитал финансовые модели и автоматизировал учёт. А вы уже пересмотрели свой инвестиционный портфель с учётом новых налоговых реалий?

​$FIXR ​$X5 ​$MGNT ​$IMOEX ​#инвестиции ​#новости ​#трейдинг

🟣 События:

1️⃣ ТРАМП ОПРОВЕРГ ЗАЯВЛЕНИЯ, ЧТО СДЕЛКА С ИРАНОМ НЕ ЗАТРАГИВАЕТ ЯДЕРНУЮ ПРОГРАММУ:

В фейковых новостях CNN сегодня, как обычно, заявили, что в моей ядерной сделке с Ираном не говорится о ядерном оружии, хотя на самом деле в ней очень четко говорится, что у Ирана не будет ядерного оружия. Затем, в очень сильных и пространных деталях, обсуждаются различные другие аспекты ядерного оружия.

На самом деле, именно об этом и идет речь в соглашении. CNN и многие другие СМИ, распространяющие фейковые новости, имеют низкие рейтинги. Даже при новом владельце ситуация вряд ли когда-нибудь улучшится!!!

2️⃣ США И ИРАН ОБМЕНЯЛИСЬ УДАРАМИ

США нанесли удары по иранским радарам и пунктам управления беспилотниками в районе Горук и на острове Кешм, — CENTCOM. Заявлено, что это был ответ на уничтожение американского беспилотника MQ-1 над международными водами.

В КСИР, в свою очередь, заявили о нанесении ответного удара по американской авиабазе, с которой осуществлялась атака на один из иранских островов. Корпус стражей исламской революции также предупредил, что в случае повторения подобных действий ответ будет «совершенно иным».

Утром Минобороны Кувейта заявило об отражении ударов ракет и БПЛА.

🟣 Обороты:

​$T

лидер по обороту торгов внутри дня, 202 млн рублей и рост на 0,15%.

​$SBER

второй по обороту торгов внутри дня, 181 млн рублей, в зеленой зоне на 0,07%.

​$SMLT

третий по обороту торгов внутри дня с показателем в 170 млн рублей и в красной зоне на 0,3%.

​$PHOR

четвертый по обороту торгов внутри дня с показателем 164 млн рублей и в красной зоне на 0,74%.

​$LKOH

пятый по обороту торгов внутри дня, 145 млн рублей и в зеленой зоне на 0,54%.

​$RAGR

шестой по обороту торгов внутри дня, 127 млн рублей и в зеленой зоне на 2,5%.

​$GAZP

седьмой по обороту торгов внутри дня, 109 млн рублей и в зеленой зоне на 0,2%.

​$VTBR

восьмой по обороту торгов внутри дня с показателем в 90 млн рублей и в зеленой зоне на 0,23%.

​$MGNT

девятый по обороту торгов внутри дня с показателем в 82 млн рублей и в красной зоне на 0,15%.

​$ALRS

десятый по обороту торгов внутри дня, 73 млн рублей и ушли в зелёную зону на 0,53%.

​$AFKS

одиннадцатый по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 70 млн рублей, рост нам 0,25%.

​$WUSH

двенадцатый показатель по обороту торгов внутри дня, 62 млн рублей и рост на 1,28%.

​$MTSS

тринадцатое место сейчас по обороту торгов внутри дня, 60 млн рублей и в зеленой зоне на 0,33%.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

$MGNT : отчёт о финансовых результатах за январь–март 2026 г.

🔢 Ключевые моменты

Выручка: 103 002 тыс. руб. (почти не изменилась по сравнению с 103 015 тыс. руб. в 2025 г.). Рост в рознице? Не, не слышали.

Валовая прибыль: 85 926 тыс. руб. (снижение с 86 141 тыс. руб.). Мелочь, а неприятно.

Прибыль от продаж: 55 595 тыс. руб. (рост с 43 117 тыс. руб.). Управленцы постарались .

Чистая прибыль: 691 130 тыс. руб. (резкое снижение с 1 348 503 тыс. руб.). Ого, почти в два раза! Что же случилось?

📉 Драйверы изменений

Финансовые операции — главный виновник.

Проценты к получению взлетели до 18 249 861 тыс. руб. (против 9 361 868 тыс. руб. в 2025 г.). Казалось бы, отлично, но проценты к уплате выросли ещё сильнее до 16 857 984 тыс. руб. (против 6 755 581 тыс. руб.).

Прочие расходы: скачок до 383 701 тыс. руб. (с 768 849 тыс. руб. в 2025 г.)

Налог на прибыль: снижение до 262 597 тыс. руб. (с 453 562 тыс. руб.).

🛡 Конкурентное преимущество и риски

Преимущество:

Масштаб и сеть: «Магнит» - один из крупнейших ритейлеров, что даёт экономию на закупках и логистике.

Узнаваемость бренда: стабильный спрос на продукты повседневного спроса.

Риски:

Конкуренция: давление со стороны дискаунтеров и онлайн-ритейлеров никуда не делось.

Регуляторные: возможное ужесточение требований к ценообразованию или экологическим стандартам.

Волатильность финансовых вложений: если ставки пойдут вниз, прибыль может схлопнуться ещё сильнее.

🌎 Сектор и макроэкономика

Ритейл живёт в условиях:

Инфляции: давит на себестоимость, вынуждая поднимать цены или сжимать маржу.

Высоких ставок ЦБ: стимулирует размещать свободные средства, но одновременно повышает стоимость заимствований.

Снижения потребительской активности/

✅ Факторы успеха

Оптимизация операционных расходов, удерживать управленческие траты на низком уровне.

Контроль над себестоимостью , не дать валовой марже уйти в крутое пике.

🏁 Итоговые выводы

Риск: средний–высокий из-за зависимости от финансовых операций и стагнации основного бизнеса.

💡Техническая картина

Локальный тренд - нисходящий (day).  Стохастик в районе зоны перепроданности. ADX говорит о нисходящем тренде. При закрытии выше 2419 возможен сценарий разворота (в лонг). При смене тренда вероятен поход до 2560 и 2950. Цена на лоях

‎#аналитика

📌 ​$AFKS зафиксировала убыток по РСБУ в размере 8,7 млрд рублей за первые три месяца 2026 года, что контрастирует с прибылью в 12,6 млрд рублей годом ранее.

📌 Переговоры между Яндексом и цветочным маркетплейсом Flowwow, длившиеся девять месяцев, прекращены, сделка по покупке не состоялась, сообщают источники «Ъ».

📌 РусАгро , чьи акции перешли государству по решению суда, отныне находится под управлением ООО «РСХБ — Финанс», дочерней структуры Россельхозбанка, согласно данным ЕГРЮЛ.

📌 Фикс Прайс инициирует вторую фазу программы обратного выкупа акций, планируя приобрести до 1% уставного капитала, что эквивалентно 1 миллиарду акций.

📌 ​$ASTR отчиталась об убытке по МСФО в размере 752,2 млн рублей за первый квартал 2026 года, в то время как годом ранее компания показала прибыль в 183,7 млн рублей. Выручка компании снизилась на 21,8% до 2,66 млрд рублей против 3,4 млрд рублей в аналогичном периоде 2025 года.

📌 Чистая прибыль РусГидро по МСФО за первые три месяца 2026 года достигла 37,2 млрд рублей, удвоившись по сравнению с 18,9 млрд рублей годом ранее. Выручка компании возросла на 19% до 210,9 млрд рублей против 177,3 млрд рублей в предыдущем году.

📌 СД ​$AFLT рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере 5,29 рубля на обыкновенную акцию. Последний день для приобретения акций с целью получения дивидендов — 16 июля 2026 года. Ожидаемая дивидендная доходность составляет 10,94%.

📌 Сеть ​$MVID планирует разместить до 500 миллионов акций по закрытой подписке, что втрое меньше ранее планировавшегося объема открытой подписки. Круг потенциальных приобретателей включает ООО «КэпиталГард», холдинг SFI, ООО «ЭсЭфАй КЭПИТАЛ» и ООО «ЛЭНБУРИ».

📌 СД «Элемента» рекомендовал акционерам отказаться от выплаты дивидендов по итогам 2025 финансового года.

📌 Акционеры «Соллерс» утвердили дивиденды за 2025 год в размере 25,5 рубля на обыкновенную акцию. Последний день покупки акций для получения дивидендов — 10 июня 2026 года. Ожидаемая дивидендная доходность оценивается в 5,69%.

📌 Акционеры ​$IRAO одобрили выплату дивидендов за 2025 год в размере 0,32142530578458 рубля на обыкновенную акцию. Последний день приобретения акций для начисления дивидендов — 8 июня 2026 года. Расчетная дивидендная доходность составляет 10,13%.

📌 Чистая прибыль ​$GAZP по МСФО за первые три месяца 2026 года составила 375,7 млрд рублей, что на 45,9% меньше показателя предыдущего года (694,4 млрд рублей). Выручка осталась на уровне прошлого года, составив 2,8 трлн рублей.

📌 Чистая прибыль ​$SFIN по МСФО за первый квартал 2026 года составила 0,5 млрд рублей. Этот результат в 7 раз ниже показателя за аналогичный период прошлого года (3,34 млрд рублей). Чистый процентный доход увеличился на 49,1% до 848 млн рублей против 568,9 млн рублей годом ранее.

📌 Чистая прибыль ​$SIBN по МСФО за первый квартал 2026 года составила 100,4 млрд рублей, показав снижение на 5,2% по сравнению со 105,9 млрд рублей годом ранее. Выручка сократилась на 3,6% до 857,97 млрд рублей против 890,9 млрд рублей в первом квартале 2025 года.

📌 ​$MTLR зафиксировал убыток по РСБУ в размере 0,68 млрд рублей за первые три месяца 2026 года, в то время как годом ранее компания получила прибыль в 2,23 млрд рублей. Выручка снизилась в 2,4 раза до 2,43 млрд рублей против 5,72 млрд рублей в первом квартале 2025 года.

📌 Чистая прибыль ​$MGNT РСБУ за первые три месяца 2026 года составила 0,69 млрд рублей, что вдвое меньше показателя предыдущего года (1,35 млрд рублей).

Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉

​#новости

Дополнительный пост.

​$PHOR

СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ ФОСАГРО РЕКОМЕНДОВАЛ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2025Г - КОМПАНИЯ

​$MTLR

Промежуточная отчётность по РСБУ 1 кв 2026 года

Чистый убыток 676,72 млн рублей, годом ранее чистая прибыль 2,23 млрд рублей.

​$MGNT

Промежуточная отчётность по РСБУ за 1 кв 2026 года

Чистая прибыль 691,13 млн рублей, годом ранее 1,35 млрд рублей.

​$HYDR

Отчетность за 1 кв 2026 года МСФО

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ РУСГИДРО ПО МСФО В I КВАРТАЛЕ ВЫРОСЛА ДО 37,24 МЛРД РУБ. ПОСЛЕ ПРИБЫЛИ В 18,94 МЛРД РУБ. ГОДОМ РАНЕЕ - ОТЧЕТ

​$ASTR

АСТРА МСФО 1КВ 2026Г = УБЫТОК -0.75 МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ +0.18МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ

​$VSEH

Отчетность за 1 кв 2026 года МСФО

Базовая прибыль на акцию 1,11 рублей, годом ранее убыток 1,34 рублей.

​$WUSH

Отчётность за 1 кв 2026 года РСБУ

Базовая прибыль на акцию: есть убыток 0,08 рублей, годом ранее убыток 0,09 рублей.

​$SGZH

Отчётность за 1 кв 2026 года РСБУ

Базовая прибыль на акцию: есть убыток 0,01 рублей, годом ранее убыток 0,12 рублей.

​$CBOM

Отчетность за 1 кв 2026 года МСФО

Базовая прибыль на акцию: 0,40 рублей, годом ранее 0,04 рублей.

​#новости

Детали проекта соглашения Ирана и США публикует агентство Fars:

• $12 млрд будет немедленно выплачено Тегерану из замороженных активов за рубежом;

• Вопросы санкций и ядерная программа будут обсуждаться после перемирия в Ливане и разморозки части зарубежных активов;

• Демонтаж атомных объектов и утилизирование иранских ядерных материалов не подразумевается;

• В соглашении не говорится о том, что Тегеран не имеет права взимать плату за проход судов через Ормузский пролив.

• По словам собеседников агентства, текст соглашения находится на заключительном этапе ратификации в Иране.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

📌 Brent подорожала до $97,7 за баррель (+$3,41 к закрытию предыдущих торгов)

📌 Рубль утром лишь слегка повышается в паре с юанем на фоне дорожающей нефти. Курс юаня составил 10,4715 руб. (-0,35 коп. к уровню предыдущего закрытия)

📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию незначительными снижением индексов МосБиржи и РТС на 0,03%

📌 Brent подешевела до $98,06 за баррель (- $1,52 к закрытию предыдущих торгов)

📌 Рубль утром повышается в паре с юанем накануне перечисления в бюджет налоговых выплат мая. Курс юаня составил 10,4325 руб. (-3,65 коп. к уровню предыдущего закрытия)

📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию снижением индексов МосБиржи и РТС на 0,2%

Дивиденды – это признак финансового здоровья компании. Когда они есть, при покупке акций чувствуешь уверенность, что делаешь всё правильно. Но этой уверенности нет, если дивидендов не платят. И, к сожалению, таких акций на российском рынке достаточно много.

Вот компании, которые отказались платить дивиденды в 2026 году. Встречайте:

• Газпром

Данная компания не для инвесторов, здесь всё решает государство. С 2022 года дивидендов не было. Хотя есть див политика и, например, в этом году по ней выплата должна была быть (условие Долг/Ebitda < 2,5), но не случилось, не фартануло.

• Магнит

Компания раньше платила дивиденды 15 лет подряд, пропустив лишь 2022 год (оно и понятно). Но и в этом году выплат не случилось, причины отказа от менеджмента не поступало, но, судя по всему, всё из-за огромных долгов, которые образовались из-за высокой ставки и повышенных операционных расходов. Акции обвалились до минимумов 2022 года, и пока нет признаков для разворота.

• НЛМК

Компания, как и другие представители металлургического сектора (Северсталь и ММК), столкнулась с серьезным давлением из-за высокой ключевой ставки. Отсюда падение промышленных показателей и цен на сталь, что максимально давит на чистую прибыль. Восстановление можно ожидать только после ставки 10% и ниже, а это не раньше 2027-2028.

• Юнипро

Владельцы компании в Европе, а актив под контролем РФ. Много слухов ходит вокруг Юнипро: кому она перейдет, но пока текущая ситуация сохраняется, никто ничего не получит, и деньги все так же будут копиться внутри компании, и даже пойдут на инвестиционную программу, что звучит оптимально при текущих реалиях.

• Русгидро

Государство нагрузило Русгидро такими стройками, что компания только успевает пересчитывать свой растущий долг. Ни про какие дивиденды тут речи не идет, наоборот, в сентябре 2025 одобрен мораторий на выплату дивидендов до 2029 года, в апреле уже менеджмент объявил, что дивидендов не будет. А бизнес интересный, жаль

• Алроса

Компания находится под всеми возможными санкциями. Крупнейшие ювелирные сети отказались от российских бриллиантов, поэтому у Алросы есть проблемы со сбытом продукции. Цены на алмазы упали ниже плинтуса и не видно проблесков для роста. Также негативно сказывается укрепление рубля. Можно сказать, что компания пытается просто выживать, разговоры о дивидендах не за этим столом.

• Норильский никель

Даже не смотря на благоприятные цены на металлы, прибыль по итогам 2025 все равно получилась небольшой. При этом компания активно занимается инвестициями и наращивает долговую нагрузку. В теории, могли выплатить немного дивидендов, но видимо приоритет сейчас не в этом.

Вывод:

Не назвал бы это антирейтингом компаний, но проявлять осторожность и взвешивать все риски перед добавлением акций в портфель определенно нужно. И к тому же, нельзя назвать все эти компании плохими из-за отсутствия дивидендов. У кого-то огромные проблемы с деньгами, у кого-то акционеры стоят не в приоритете, а кто-то просто решил сохранить денежку на «черный день». Все это понимаем и не осуждаем – просто обходим стороной покупки.

Лично я ни одну из компаний не держу в портфеле, только Северсталь, так как там цена акции 2022 года уже.

Если было полезно – 👍

Подписывайтесь:

Дневник Инвестора в МАХ
Дневник Инвестора в Телеграмм

$GAZP $MGNT $NLMK $UPRO $HYDR $ALRS $GMKN $CHMF

🔔 Серьёзные изменения в цене акций (21) 📉 Акции Селигдар ($SELG) падают: -6.6% 📊 Объём торгов за день: 244,340,940 ₽ (3.0x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции Артген ($ABIO) падают: -5.4% 📊 Объём торгов за день: 19,294,154 ₽ (3.6x от среднего за 30 дн.) ⏬ Акции Абрау-Дюрсо ($ABRD) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 2,282,216 ₽ (1.0x от среднего за 30 дн.) ⏬ Акции Алроса ($ALRS) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 532,116,288 ₽ (0.7x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции Аптечная сеть 36,6 ($APTK) падают: -6.7% 📊 Объём торгов за день: 15,822,255 ₽ (3.7x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции Диасофт ($DIAS) падают: -5.6% 📊 Объём торгов за день: 72,110,980 ₽ (3.3x от среднего за 30 дн.) ⏬ Акции Эталон ($ETLN) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 81,738,989 ₽ (2.2x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции Фикс Прайс ($FIXR) падают: -6.1% 📊 Объём торгов за день: 263,330,291 ₽ (1.5x от среднего за 30 дн.) ⏬ Акции Генетико ($GECO) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 3,248,769 ₽ (2.1x от среднего за 30 дн.) ⏬ Акции ГТМ ($GTRK) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 10,269,688 ₽ (2.1x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции IVA Technologies ($IVAT) падают: -5.1% 📊 Объём торгов за день: 206,311,295 ₽ (2.3x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции КАМАЗ ($KMAZ) падают: -6.5% 📊 Объём торгов за день: 141,895,506 ₽ (7.7x от среднего за 30 дн.) ⏬ Акции Магнит ($MGNT) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 1,245,694,398 ₽ (1.8x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции ЭсЭфАй ($SFIN) падают: -7.9% 📊 Объём торгов за день: 266,378,986 ₽ (1.4x от среднего за 30 дн.) ⏬ Акции Сегежа ($SGZH) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 126,328,702 ₽ (0.9x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции Самолёт ($SMLT) падают: -5.4% 📊 Объём торгов за день: 2,929,895,366 ₽ (2.6x от среднего за 30 дн.) ⏬ Акции Сургутнефтегаз ($SNGS) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 461,890,125 ₽ (1.4x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции ЮГК ($UGLD) падают: -11.6% 📊 Объём торгов за день: 3,166,220,074 ₽ (5.7x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции ОАК ($UNAC) падают: -6.6% 📊 Объём торгов за день: 94,634,865 ₽ (3.3x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции ВТБ ($VTBR) падают: -7.4% 📊 Объём торгов за день: 39,370,715,599 ₽ (8.7x от среднего за 30 дн.) 🔥 Акции ДОМ РФ ($DOMRF) достигли годового максимума 📊 Объём торгов за день: 547,614,079 ₽ (1.9x от среднего за 30 дн.)

📉 Рынок
После утреннего роста и обновления недельной вершины рынок резко развернулся вниз. Индекс МосБиржи нивелировал вчерашний подъём под давлением геополитики и слабой нефти. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Индекс RGBI не смог развить импульс роста и закрылся в символическом плюсе. $RGBI

📈 Лидеры дня
• МТС +1,8% $MTSS
• Совкомфлот +1,35% $FLOT
• Артген +1,44% $ABIO

📉 Аутсайдеры
• Россети Центр −22,1% $MRKC
• ВУШ −4,55% $WUSH
• Россети Московский регион −4,65% $MSRS

🔍 В деталях
Рынок начал день с роста и переписал недельный максимум, но затем устремился вниз. Нефтяные котировки после вчерашнего отскока вновь ушли к недельным минимумам. Ослабление рубля, которое могло бы поддержать экспортёров, на этот раз не вызвало заметной реакции.

Основной удар нанесло ухудшение геополитического фона. Президент РФ дал приказ Минобороны подготовить предложения по ответу на удар ВСУ по общежитию в ЛНР. Почти одновременно госсекретарь США заявил о приостановке трёхсторонних переговоров по Украине.

Объём торгов составил 49,5 млрд руб.

🏢 Корпоративные события
• МТС — представила отчёт за I квартал: выручка +14,7% до 201,3 млрд руб., OIBDA +18%, чистая прибыль +46,4%. Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2025 г. в размере 35 руб. на акцию (текущая ДД ~15%).

• Россети Центр — обвал акций на фоне рекомендации дивидендов в 0,0385 руб. на акцию (доходность 4,7%). В предыдущие годы доходность к отсечке превышала 10%, что вызвало разочарование инвесторов.

• Газпром нефть — совет директоров рекомендовал финальные дивиденды за 2025 г. в размере 28,11 руб. на акцию (ДД ~5,5%). $SIBN

• Башнефть — рекомендованы дивиденды за 2025 г. 69,29 руб. на оба типа акций (ДД обычка ~4,9%, преф ~6,8%). $BANE $BANEP

• Интер РАО — отчёт по МСФО за I квартал: чистая прибыль 46,5 млрд руб. (−1,5% г/г), выручка +18,6%, EBITDA +3,8%. На счетах компании почти 408 млрд руб. $IRAO

• ЕвроТранс — Ак Барс Банк подал иск на 485,7 млн руб. Бумаги остаются под давлением. $EUTR

• ВТБ — наблюдательный совет рассмотрит вопрос о дивидендах за 2025 г. 26 мая. $VTBR

• Аэрофлот — Росимущество начало отбор организатора для продажи госпакета (23,76% акций). $AFLT

• ИНАРКТИКА — совет директоров рекомендовал дивиденды за 2025 г. 10 руб. на акцию (ДД ~2,4%). $AQUA

• НКХП — рекомендованы финальные дивиденды за 2025 г. 10,08 руб. на акцию (ДД ~2%). $NKHP

• Магнит — АКРА понизило кредитный рейтинг до AA+(RU) со стабильным прогнозом. $MGNT

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

Каждый вечер, листая ленту БАЗАР, словно открываешь капсулу времени, где спрессованы эмоции, страхи и надежды сотен наблюдателей. Сегодняшний день не стал исключением и подкинул нам такой коктейль из макроэкономических загадок, корпоративных откровений и геополитических шарад, что голова идет кругом. От рекордного укрепления рубля, которое ставит в тупик даже бывалых аналитиков, до мощнейших отчетов гигантов, заставляющих забыть о всеобщей рыночной апатии — кажется, мы присутствуем при рождении какого-то совершенно нового экономического ландшафта.

Пожалуй, главной темой, которая красной нитью прошла через десятки публикаций, стал наш неуловимый рубль. Авторы в БАЗАР буквально сломали все копья, пытаясь объяснить феномен валюты, которая игнорирует законы гравитации. Один из пользователей с долей здоровой иронии заметил, что "доллар по 100 рублей казался новой нормой", а теперь мы видим уровни, которые не посещали с 2023 года. В моменте пара уходила почти к 70, и это вызвало настоящий интеллектуальный шторм. Кто-то, подобно сборщику сложного пазла, разложил это укрепление на долгосрочные и временные факторы, отметив, что "Многие привыкли объяснять курс одной причиной: нефтью, санкциями или действиями ЦБ", а на деле картина куда сложнее. Действительно, рост доли рубля во внешней торговле до 60% и эффект высоких ставок, создающих этот самый carry trade, стали фундаментом, на котором держится курс. Но вот что интересно: другой пользователь тут же парировал, что "укрепление рубля "омрачает" позитивный эффект дорогой нефти", и это ключевой парадокс момента. Ведь даже при цене Urals в 94 доллара, аномально крепкий рубль превращает эту выручку в довольно скромные цифры для бюджета, не говоря уже о компаниях-экспортерах.

И пока одни восхищались силой национальной валюты, другие уже просчитывали точки её разворота. Логика здесь железная: доллар выглядит экстремально перепроданным, а рынок закладывается на дальнейшее снижение ставки ЦБ. Очень точно это настроение уловили в одном из постов, где прямо заявили, что "в моменты максимального пессимизма по валюте рынок часто начинает искать будущую точку разворота". Ведь бюджетный фактор никто не отменял, и летние покупки валюты Минфином могут стать тем самым триггером, который вернет пару к уровням 77-80. В общем, наблюдать за этой дискуссией в БАЗАР сегодня было одно удовольствие — настоящий макроэкономический детектив в прямом эфире.

На этом фоне общей нервозности корпоративный сектор радовал нас цифрами, словно пытаясь перекричать биржевую турбулентность. Настоящей звездой дня, без сомнения, стал телеком-гигант $MTSS МТС. Их отчет за первый квартал произвел эффект разорвавшейся бомбы, причем исключительно позитивной. Выручка подскочила почти на 15%, OIBDA выросла на 18%, а чистая прибыль и вовсе совершила умопомрачительный прыжок на 46,4%. Авторы ожидаемо взорвались радостными комментариями, и один из них резюмировал свои эмоции ёмким "ну надо же, МТС не спит". Но самый главный пряник, заставивший сердца инвесторов биться чаще, даже не в операционных успехах, а в новости о дивидендах. Совет директоров рекомендовал выплатить 35 рублей на акцию, и это при том, что компания седьмой год подряд балует держателей двузначной доходностью. Однако нашлись и те, кто копнул глубже, заметив, что "реальный свободный денежный поток (FCF) МТС по итогам 2025 года составил всего 10,1 млрд руб.", а значит, щедрые выплаты — это пока что во многом аванс и работа с долговым рынком. Но даже скептики вынуждены признать: менеджмент виртуозно жонглирует обязательствами, снижая долговую нагрузку до минимальных за пять лет значений, показывая "здоровый аппетит к росту, но с оглядкой на долги".

Не отставали и законодатели мод из других секторов. Банковский сектор традиционно давил цифрами, и отчет $T Т-Технологий, который разобрали сразу несколько аналитиков, стал очередным подтверждением этого. Компания, которую уже называют "компанией роста", показала взлет операционной чистой прибыли на 40% и рентабельность капитала под 27%. Кто-то из авторов, правда, с хитринкой заметил, что есть "негативный эффект инвестиций в Яндекс", но очищенный результат выглядит просто блестяще, формируя идеальную почву для дивидендных сюрпризов. Отдельного упоминания заслуживает и $MOEX Московская биржа, чей отчет вывел на чистую воду сомнения скептиков. Пользователи с восторгом констатировали, что "Мосбиржа не просто печатает деньги, она бьет собственные рекорды эффективности". И правда, 32% роста чистой прибыли при рентабельности капитала 24,7% и операционной эффективности, где на каждый заработанный рубль тратится всего 35,5 копеек — это уровень, достойный восхищения. "Инфраструктурная монополия с маржинальностью бизнеса по EBITDA выше 70%" — такую характеристику дал один из авторов, и это действительно объясняет, почему $MOEX остается тем активом, который хочется покупать на каждой просадке.

Однако было бы наивно полагать, что весь рынок сегодня купался в лучах корпоративного позитива. Нет, БАЗАР честно подсветил и обратную сторону медали, где риски матереют, а инвесторы нервно курят в сторонке. Очень отрезвляющим стал материал про $MGNT Магнит. Компания, которая довольно агрессивно росла в прошлом году, нарастив выручку до 3,5 трлн, столкнулась с классической ловушкой дорогих денег. "Вся чистая прибыль ушла на проценты по кредитам", — констатирует один из постов, и это суровая правда, ведь финансовые расходы подскочили в разы, превратив операционный успех в чистый убыток. При этом рост долга до соотношения 2,9x к EBITDA заставляет задуматься о качестве менеджмента в эпоху высоких ставок. И хотя в компании заявляют об "устойчивом финансовом положении" и рекордных инвестициях, БАЗАР полон скепсиса. Инвесторы задаются резонным вопросом: а стоила ли игра свеч, и не приведет ли такая "жизнь взаймы" к более серьезным потрясениям, если цикл снижения ставок затянется?

На этом фоне довольно остро смотрелся и обзор про дефолты, в котором с пугающей честностью разобрали природу технических просрочек. Автор заметил, что "компании при просрочке пишут, что это либо «техническая ошибка со стороны банка», либо «ошибка бухгалтера», миллион отмаз", но реальность часто куда прозаичнее — просто не хватает ликвидности. И тот факт, что только за полгода мы увидели техдефолты от ЮГК и Самолёта, заставляет внимательнее смотреть на свой портфель. Мысль о том, что "отлив ВСЕГДА показывает, кто купался голым", стала идеальным эпиграфом ко всему происходящему на долговом рынке и еще раз напомнила, что не стоит гоняться за доходностью, забывая о качестве эмитента.

Были на БАЗАР сегодня и совершенно неожиданные, но от этого не менее яркие вспышки. Например, история о том, как иностранные активы могут дарить позитив. Один из постов рассказал о настоящем квантовом скачке на американском рынке, где акции IBM взлетели на 12,4% на новости о субсидиях в $2 млрд на квантовые вычисления. Эта новость, пришедшая, казалось бы, из параллельной вселенной, отлично подсветила контраст между нашим рынком, зацикленным на геополитике и ставке, и мировой повесткой, которая уже вовсю инвестирует в технологии будущего. А история от тревел-энтузиаста из Китая, который дотошно разбирал новые способы оплаты, включая хитрость с приложением Nihao China и картой UnionPay, напомнила, что финансовая жизнь кипит и за пределами терминала. "Я совершил путешествие в Китай и проехал 10 городов в 8 провинциях", — делится автор, и в этот момент понимаешь, насколько наши инвестиционные переживания локальны и как широк мир за окном.

Но каким бы ни был мир вовне, наш родной рынок продолжает свою нервную игру. Трейдеры в БАЗАР в один голос твердили о турбулентности и низкой ликвидности. Один из них, с опытом бывшего начальника аналитики брокерской компании, дал, пожалуй, самое честное описание сегодняшних реалий: "У этих движений просто нет топлива, чтобы формировать устойчивые тренды на несколько дней. Всё держится исключительно на алгоритмах роботов, выносе стопов и шортсквизах". Звучит как приговор для любителей спокойного долгосрочного роста. Другой практик, подводя итоги торговой недели, философски заключил, что она "профитами не порадовала, но и минуса нет", а главное, что "аналитика продолжает работать", несмотря на бесчисленные манипуляции. Это, пожалуй, и есть тот самый профессионализм — находить островки стабильности и прибыли даже в самом хаотичном море. Именно в такие моменты и проверяется истинная закалка. И пока одни пытаются поймать движение по ВиНЦ у акций Полюса или ХедХантера, другие терпеливо собирают дивидендный урожай, готовясь к отсечкам и изучая отчеты Интер РАО, которые также подробно разбирались сегодня в ленте, показывая, что даже у таких гигантов выручка может расти на 18,6%, а чистая прибыль проседать.

Вот так и живет БАЗАР — от макроэкономических загадок до микроскопического анализа одного графика, от тревог о дефолтах до радости от внезапного квантового скачка где-то за океаном. Именно это разнообразие делает ленту живой, пульсирующей и по-настоящему полезной. День был насыщенным, информативным и, как всегда, заставил задуматься о собственной стратегии. Делитесь в комментариях, что из прочитанного сегодня заставило вас крепче задуматься, а что — улыбнуться, и не забывайте жать ракету, если такой формат дневного среза вам по душе

Ранее сегодня АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО Магнит $MGNT и его облигаций до уровня АА+, прогноз Стабильный.

В ответ Магнит заявил об устойчивом финансовом положении компании:

Рекордные инвестиции уже начинают приносить первые результаты. На протяжении двух последних кварталов подряд группа устойчиво растет быстрее рынка – рост выручки в 4 квартале 2025 г. составил 15,9%, а в 1 квартале 2026 г. – 13,1% на фоне снижающейся инфляции. В апреле мы также продемонстрировали отличные результаты – рост продаж составил 13,8%.

Ставки фондирования для «Магнита» поступательно снижаются, что подтверждается недавними размещениями на долговом рынке по ставкам на уровне лучших заемщиков в стране.

По состоянию на 31.12.2025 г. объем денежных средств на счетах компании составил 250 млрд руб., что в совокупности с генерируемым операционным денежным потоком и заимствованием в начале текущего года покрывает потребности «Магнита» в рефинансирования не только 2026 года, но и первого полугодия 2027 года. Учитывая, что за двухлетний период был полностью ликвидирован инфраструктурный долг, можно ожидать от компании существенного сокращения объема капитальных вложений в текущем году.

22.05.2026г.

❓Помогут ли новые нацпроекты и индексации пособий исправить ситуацию?

❗️В условиях кадрового дефицита и демографического спада инвестору стоит выбирать компании, которые инвестируют в автоматизацию, обучение персонала и цифровые HR-технологии именно они смогут сохранить конкурентоспособность и рост.

🔧Кадровый кризис и демография

В 2026 году Россия столкнулась с хроническим дефицитом кадров: безработица на минимумах, но бизнесу не хватает людей. К 2030-му нехватка может достичь 5 млн человек. Причина демографический спад: на рынок выходит мало молодёжи, а старшие поколения массово выходят на пенсию.

💼Что делает государство?

Вводятся новые нацпроекты, расширяются программы переквалификации, поддерживается занятость для 50+, индексируются пособия и МРОТ.

Но эксперты считают: без масштабных инвестиций в обучение, цифровизацию HR и автоматизацию проблему не решить.

❓Что реально работает

Быстрая профпереподготовка и внутренние университеты.
Гибкая занятость - удалёнка, частичная занятость для 50+, студентов, родителей.
Внедрение ИИ, цифровых двойников, автоматизация рутинных процессов.

➡️Вывод

Дефицит кадров новая реальность. Выигрывают компании и отрасли, которые инвестируют в обучение, цифровизацию и гибкие HR-модели. Только совместные действия государства и бизнеса помогут смягчить демографический удар и сохранить конкурентоспособность экономики.

Присоединяйтесь к Т-Инвестиции по моей реферальной ​ссылке 🔗 и получите в подарок акции на 2000₽ и один месяц пакет ​Premium бесплатно.

Полный пакет нейросетей с ​Syntx.ai

​​$X5 ​$MGNT

Прошлый год для ритейла был тяжелым. Казалось бы, сектор - это тихая гавань, протекция от инфляции, а еще стабильные денежные потоки. Однако не все так просто, и причины этому можно разглядеть в годовой отчетности за 2025 год. Стоит ли ожидать возврата к прибыли и когда бизнес снова станет работать на акционеров? Давайте сегодня разбираться на примере отчета Магнита за 2025 год.

🛒 С операционной точки зрения Магнит агрессивно провел прошлый год. Согласно отчетности, выручка выросла на 15,3% до 3,5 трлн рублей. Драйверами роста стало рекордное открытие новых магазинов, в том числе интеграция Азбуки вкуса, рост LFL продаж на уровне 8,7% г/г и рост среднего чека на 8,4%. Прекрасные показатели, что же могло пойти не так?

Несмотря на рекордную выручку, эффективность бизнеса резко упала. Рентабельность по EBITDA сжалась до минимальных среди публичных ритейлеров 4,8%. Вместо положительного финансового результата Магнит по итогам 2025 года зафиксировал чистый убыток в 16 млрд рублей, против прибыли в 50 ярдов годом ранее.

📊 Тут важно обратить внимание на то, что финансовые расходы выросли с 24,5 до 82,3 млрд рублей. По факту вся чистая прибыль ушла на проценты по кредитам. С долгом у Магнита тоже проблема - для покупки Азбуки вкуса и агрессивного роста явно использовались заемные средства. На конец года долг составил ~500 млрд против 252 млрд рублей годом ранее, а его соотношение к EBITDA достигло отметки 2,9x.

Получается, что пока ЦБ душит инфляцию рекордными ставками, Магнит закредитовался под высокий процент. При этом инвестировал в ритейл, для которого благоприятный сентимент - высокая инфляция. Возможно, финансовый менеджмент компании имеет какой-то план, но в лоб идея выглядит сомнительной, а такая раскорреляция - опасной.

🧲 Интересен ли инвестиционный кейс Магнита? 

Несмотря на дешевизну по некоторым мультипликаторам, не спешил бы ловить падающие ножи. Средняя ставка заимствований сейчас составляет ~17%. Это значит, что даже если рефинансировать долги в этом году на фоне снижения ставки, то она навряд ли опустится ниже 15-16%. Отрицательный денежный поток - риск для дивидендов и драйвер роста долговой нагрузки.

В 2026 году стоит ожидать высоких финансовых расходов, вероятно, сопоставимых с прошлой прибылью. Финансовая ситуация не позволяет платить дивиденды, что ведет к ухудшению баланса. Низкая ключевая ставка, которая может помочь бизнесу, ожидается только в 2027 году. При этом ЦБ серьезно борется с инфляцией, что давит на рост доходов ритейла. Магнит сделал рисковую ставку на реализацию сразу нескольких благоприятных факторов, поэтому риск крайне велик.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ И снова пятница, и снова я к вам с полезной статьей. Механизм прежний: прочитали статейку, поставили ей лайк, пошли готовиться к выходным. Спасибо!

📈 «Евраз» вышел на Мосбиржу: торги стартовали

19 мая на Мосбирже начались торги акциями ПАО «Евраз» $EVRZ . В листинг вошли металлургические и горнорудные активы группы в т. ч. Нижнетагильский и Западно‑Сибирский комбинаты. Всего в обращении 4 млрд акций, текущая капитализация около 270 млрд руб.

💡 В первый час торгов котировки взлетели на 46 % (до 87,89 руб.), затем стабилизировались около 55 руб

🧠 «Магнит» тестирует кванты: логистика стала умнее

$MGNT и Росатом завершили пилотный проект по квантовым вычислениям для оптимизации логистики. Эффективность планирования отгрузки выросла на 30–40 %.

💡 Эксперимент даёт «Магниту» технологическое преимущество, но капитализация отреагирует позже. Первый кейс квантовых технологий в российском ритейле.Пока это пилотная стадия🔮📦

⛏️ «Алроса» сокращает добычу: консервация на горизонте

$ALRS планирует сократить добычу в 2026 году на 15 % и рассматривает консервацию россыпных месторождений. Закрытие таких объектов технически проще, чем шахт.

💡 Минус к объёму и выручке. При росте спроса и цен месторождения быстро перезапустят. 💎📉

#аналитика

Честно, я даже в последние недели начал думать: «А не прикупить ли мне акций Магнита 🤔» , т.к. все заметно не очень по отчету и как будто сильно хуже уже не должно быть, но после вчерашней ситуации - запал заметно поубавился.

Для понимания контекста: мы живем в новостройке. У нас 2 малышки (почти 4-х месяцев). В нашем ЖК в 1 минуте ходьбы есть магазин Магнит $MGNT , а до Пятерочки $X5 идти на пару минут дольше. Конечно, когда надо прикупить что-то по пути домой срабатывает лень и забегаешь в ближайший магнит.

Вчера вечером для кормления детей у нас закончилась детская вода, а кормление предстоит через 10 минут…и пока ждешь доставку из лавки или самоката - дети уже заголодают, поэтому я решил сбегать за водой в ближайший магазин.

И увидел там такую картину: полки с водой практически пустые…

😄 Ну тут два варианта: либо люди перестали пить пиво и массово перешли на воду и магазин не успевает пополнять запасы или на глаза ошибки магазина в формировании товарных запасов.

Ладно бы это была разовая ситуация, когда я уходил из магазина (именно с магнита) с пустыми руками и шел до пятерочки (конечно не только из-за воды), но эта ситуация происходит довольно часто.

Есть категории товаров, которые мы брали в Магните, но в последнее время они начали пропадать с полок и приходится уходить к конкурентам.

Ладно хоть этот конкурент Х5, а их акции у меня есть. И буду повышать выручку этому магазину и вносить свой вклад в будущие дивиденды на 0,000000001% 🤣

А вы где покупаете продукты? 😉