📉 Рынок
Индекс МосБиржи закрыл основную сессию на 2145,65 пункта (−1,88%). $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Индекс RGBI после трёхдневного отскока снова ушёл в небольшой минус. Недельная инфляция на уровне 0,31% не добавляет уверенности. $RGBI

📈 Лидеры роста
• ЮГК +3,97% $UGLD
• Мосэнерго +3,21% $MSNG
• Соллерс +2,00% $SVAV

📉 Лидеры падения
• Полюс −11,20% $PLZL
• МТС Банк −9,00% $MBNK
• Лента −6,00% $LENT

🔍 Разбор полётов
Oбъёмы на основной сессии рухнули до 53 млрд рублей после всплесков в начале недели, а свеча закрылась в нижней части диапазона. Это говорит о том, что покупатель пока не готов брать инициативу.

Пока Кремль молчит о звонке Путина–Трампа, а визит спецпредставителей США остаётся неопределённым.

Тяжеловесы тянут индекс вниз. Газпром продолжил сползать к уровням 2008 года без видимых фундаментальных причин.
Сбербанк снижается в ожидании дивидендного гэпа, и дополнительное давление оказывает память о недавней продаже пакета J.P. Morgan с большим дисконтом.
ЛУКОЙЛ, напротив, удерживается в символическом плюсе благодаря подорожавшей нефти. $GAZP $SBER $LKOH

Полюс потерял более 38% за неделю после рекомендации менеджмента приостановить дивиденды до 2030 года. На этом фоне часть денег перетекла в ЮГК, которая сегодня в лидерах роста. $PLZL $UGLD

Московская биржа с 14 июля увеличивает время торгов на срочном рынке до 17 часов, что может привлечь дополнительную ликвидность.
Софтлайн продолжает байбэк — за неделю выкуплено 1,2 млн акций, что сигнализирует о вере менеджмента в текущие уровни. $SOFL
Мечел — АКРА понизило кредитный рейтинг до BBB+(RU) с негативным прогнозом. $MTLR
IVA Technologies — НКР подтвердило рейтинг A-.ru и улучшило прогноз до позитивного. $IVAT

💬 Индекс у критической черты. Ваша ставка: пробой тренда 2008 года или разворот от него?

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

Рынок акций завершает неделю вблизи минимальных значений года. Внешний фон не даёт поводов для разворота, а внутренние истории — от дивидендных гэпов до затянувшегося падения золотодобытчика — лишь усиливают давление.

🥇 «Полюс» под дополнительным давлением

Акции «Полюса» $PLZL продолжили снижение и в пятницу. К 17:00 бумаги теряют около 8%, оставаясь одной из самых слабых позиций на рынке. Совет директоров компании принял к сведению рекомендацию менеджмента приостановить дивидендные выплаты до 2030 года — решение, которое рынок продолжает негативно переоценивать после обвала в понедельник более чем на 20%. Фокус компании на масштабных инвестпроектах, включая «Сухой Лог», теперь надолго выводит бумагу из числа дивидендных историй.

📊 Аутсайдеры и лидеры дня

Наиболее заметное падение среди ликвидных бумаг показывают МТС Банк (из-за дивгэпа) -9% и Лента -6% $MBNK $LENT

С другой стороны, рост носил точечный характер. Лучше рынка выглядят ЮГК, Мосэнерго, Соллерс, прибавляя более 2%. $UGLD $MSNG $SVAV
Однако ни один из этих подъёмов не смог вытянуть индекс в положительную зону: к середине дня волатильность остается низкой, а рынок держится вблизи годовых минимумов.

📈 Рынок облигаций продолжает восстанавливаться

Индекс RGBI рос четвёртую сессию подряд и поднимался чуть выше 114 пунктов. Это самое продолжительное восстановление за последние недели. Постепенно волна позитива угасла, и сейчас индекс торгуется чуть ниже вчерашнего закрытия, на 113,33 пунктах -0,09% Частные инвесторы, согласно статистике Мосбиржи за июнь, вложили в облигации рекордные 231 млрд рублей, что подтверждает высокий интерес к долговому рынку на фоне ожиданий дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. $RGBI

🕐 Срочный рынок расширяет часы

С 14 июля торговый день на срочном рынке Мосбиржи станет длиннее на два часа за счёт добавления утренней сессии. Новое расписание: аукцион открытия в 06:50, торги с 07:00 до 10:00 (утренняя сессия), затем основная сессия с 10:00 до 19:00 и вечерняя — с 19:00 до 23:50. Общее торговое время составит 17 часов. Также будут запущены новые фьючерсы на нефть марки WTI, а с 18 июля контракты на валютные пары станут доступны на дополнительной сессии выходного дня. $MOEX $IMOEX

💬 Как вы оцениваете перспективы рынка акций после этой недели? Считаете ли текущий момент подходящим для наращивания позиций в ОФЗ?

📉 Рынок
Индекс МосБиржи проделал путь к зоне 2200–2240 пунктов, которая ещё недавно была минимумом, но удержаться там не сумел — продавцы вернулись, и основная сессия закрылась на отметке 2186,75 пункта. Объёмы рухнули до 63,5 млрд рублей. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Индекс RGBI демонстрирует третий день роста подряд, но технически подошёл к сопротивлению, от которого может отскочить вниз. $RGBI

📈 Лидеры роста
• Транснефть-ап +3,80% $TRNFP
• Селигдар +3,17% $SELG
• ЮГК +2,55% $UGLD

📉 Лидеры падения
• МТС −13,60% $MTSS
• Московская Биржа −9,83%
• МКБ −9,63% $CBOM

🔍 Разбор полётов
Я воспринимаю сегодняшнее падение как подтверждение того, что предыдущие два дня роста были лишь коррекцией перепроданности, а не сменой тренда.

Геополитика вновь подвела: ожидаемый рынком звонок Путина-Трампа так и не материализовался, и игроки, покупавшие на надеждах, начали фиксироваться.
Отсутствие конкретики по визиту спецпредставителей США тоже давит на настроения.
Сбербанк снижался перед дивидендной отсечкой $SBER

Инфляционный фон напряжённый, и рынок ОФЗ хоть и растёт третий день, но технических оснований для эйфории нет. Ближайшее сопротивление может оказаться непреодолимым без явных сигналов от ЦБ.

Лидеры роста сегодня — точечные истории. Транснефть отскочила после необоснованных распродаж начала недели, да ещё и сообщила о приобретении 7,52% некоей публичной компании.
Селигдар поддержали новости о возможном строительстве угольной электростанции для месторождения «Кючус» в Якутии. $TRNFP $SELG

Отмечу и корпоративные события: МГКЛ замахнулась на создание «золотого народного банка» и планирует приобрести банковскую лицензию, что укладывается в стратегию до 2030 года с прогнозом выручки в 82,4 млрд руб. $MGKL
Евротранс частично вышел из техдефолта, погасив купоны по двум выпускам, но по седьмой серии долг остаётся. $EUTR
Сбербанк — запустил сервис поиска АЗС с данными о наличии топлива. $SBER
Северсталь — рассчитывает выйти на положительный свободный денежный поток в 2027 году. $CHMF
HeadHunter — ликвидирует юрлицо «Зарплата.ру», сохраняя бренд и продукт. $HEAD
Норникель — 27 июля представит производственные итоги за I полугодие, 31 июля — отчёт МСФО. $GMKN
ДжетЛенд Холдинг — ожидает чистую прибыль 32 млн руб. по МСФО за I полугодие, выручка 268 млн руб. (+3,9%).

💬 Рынок опять не смог закрепиться у отметки 2200. Это слабость покупателей или хитрость маркетмейкера перед рывком?

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

📉 Рынок
Второй день подряд индекс МосБиржи пытается закрепиться в зоне 2200–2240 пунктов, которая ещё недавно была дном, а теперь стала целью отскока. Основную сессию закрыли на 2220,77 пунктах (+1,39%), объёмы снизились до 106,8 млрд руб. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Индекс RGBI показал заметный отскок, но я бы не спешил с выводами. Недельная инфляция разогналась до 0,31%, что пока не добавляет оптимизма держателям ОФЗ. $RGBI

📈 Лидеры роста
• Татнефть-ап +6,00% $TATNP
• РуссНефть +5,75% $RNFT
• Татнефть +5,20% $TATN

📉 Лидеры падения
• Полюс −24,40% $PLZL
• ЕвроТранс −13,90% $EUTR
• Норникель −6,16% $GMKN

🔍 Разбор полётов
Сегодняшний отскок я бы назвал осторожным. Рынок поддержали два мощных фактора: нефть Brent буквально за пару дней взлетела с $70 до $80 за баррель, и сработала сильная перепроданность. Возможно, добавила надежд и геополитика — в Кремле впервые за долгое время публично высказались о ситуации на фондовом рынке. Песков заявил, что макроэкономическая стабильность абсолютно обеспечена, ситуация под контролем, а волатильность — нормальная реакция.

Сбербанк топтался около нуля. Здесь интрига проще: приближается дивидендная отсечка, и часть инвесторов предпочитает зафиксироваться, не дожидаясь гэпа. $SBER

Аутсайдеры сегодня — металлурги и золотодобытчики. Абсолютный шок вызвал Полюс: менеджмент рекомендовал приостановить выплату дивидендов до 2030 года. Это разрушило инвестиционный кейс для многих держателей. Бумага рухнула почти на четверть, утянув за собой Селигдар, Норникель и РУСАЛ. Логика рынка понятна: если уж флагман отказывается от выплат, то и от других в условиях высоких ставок и неопределённости дивидендов можно не ждать. Для РУСАЛа это двойной удар — ведь доля в Норникеле остаётся ключевым источником поступлений. $PLZL $SELG $GMKN $RUAL

ЕвроТранс продолжает череду технических дефолтов. К невыплатам по пятому и седьмому выпускам добавился дефолт по «зелёным» облигациям серии 002Р-01. Компания ссылается на временную нехватку средств на счетах, хотя ещё 17 июня успешно погасила амортизацию на 1,25 млрд руб. $EUTR

Инфляция тем временем разгоняется: недельный рост цен ускорился до 0,31%, и ключевой вопрос сейчас — как быстро удастся охладить топливный всплеск.

Среди корпоративных новостей отмечу анонс КАМАЗа — компания планирует выйти на рынок антропоморфных роботов. $KMAZ

Яндекс открыл для всех пользователей интерактивную карту с данными о наличии топлива и очередях на АЗС, что может снизить ажиотаж. $YDEX

FESCO запустила регулярный контейнерный поезд из Владивостока в Калужскую область. $FESH

МД Медикал расширяет амбулаторные мощности в Москве — клиника на Юго-Западе переехала в более просторное здание. $MDMG

Селигдар — совет директоров утвердил новую дивидендную политику взамен прежней от 2016 года. $SELG

Arenadata — заключила партнёрство с Axoft для экспансии в Восточную Европу и Центральную Азию. $DATA

Novabev Group — отгрузки за II квартал снизились на 6% г/г, за полугодие — на 5,8%. При этом сеть «ВинЛаб» ускорила рост продаж до 10%. $BELU

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

Торговая сессия сегодня достаточно насыщенна и драматична.
Пока рынок акций переживает шок от новостей золотодобывающего сектора и обновляет минимумы, долговой рынок демонстрирует восстановление. Внешний фон добавил нервозности: нефть отскакивает, металлы дешевеют, а заявления из США провоцируют новый всплеск волатильности.

🥇 Полюс обвалился на дискретном аукционе

Главным ньюсмейкером дня стал «Полюс» $PLZL. Акции золотодобытчика обрушились более чем на 25% после рекомендации менеджмента приостановить дивидендные выплаты до 2030 года.

Причина — фокус на масштабных инвестиционных проектах, прежде всего на «Сухом Логе». Дополнительное давление оказали высокая стоимость долгового финансирования, рост производственных издержек и снижение цен на золото. Масштаб падения вынудил Мосбиржу запустить дискретный аукцион.

📉 Сектор под давлением: металлурги и не только

Новости «Полюса» потянули за собой весь сектор. Акции «Селигдара» $SELG снижаются на 9,6%, акции «Норникеля» $GMKN упали на 6,86%, РУСАЛ $RUAL теряет 6,41%. Давление усилило снижение мировых цен на цветные металлы.
В аутсайдерах также отмечается «ЕвроТранс» $EUTR, бумаги которого обвалились на 15,9% на фоне сообщений о техническом дефолте.

💪 Кто устоял и даже вырос

На общем негативном фоне нашлись бумаги, прибавившие за день. «РуссНефть» $RNFT , «Роснефть» $ROSN, Россети Урал $MRKU, Татнефть-ап $TATNP, прибавляют более 3%.

Корпоративный фон дополнили новости от «Газпрома» $GAZP: компания сообщила об атаке на компрессорную станцию «Краснодарская», задействованную в поставках по «Голубому потоку». Оперативные меры позволили избежать нарушения поставок.

📈 ОФЗ восстанавливаются, частные инвесторы рекордно вкладываются в облигации

Долговой рынок продолжил восстановление. Индекс ОФЗ вырос на 1,52% и приблизился к отметке 113 пунктов. Доходности наиболее длинных выпусков опустились до 16–16,2% годовых (против 16,6% в начале недели). $RGBI

Мосбиржа поделилась статистикой за июнь: частные инвесторы вложили в облигации рекордные 231 млрд рублей, а число активных участников долгового рынка выросло на 44,4% год к году, достигнув 794 тысяч человек. $MOEX

🌍 Геополитика и макроэкономика

Так же рынок акций пережил всплеск волатильности на фоне заявлений президента США Дональда Трампа. Он сообщил о прогрессе в урегулировании конфликта на Украине, но одновременно допустил, что удары по объектам инфраструктуры на территории РФ могут ускорить процесс.
Трамп также предупредил о возможности отсутствия сделки с Ираном и новых ударов со стороны США в ближайшую ночь.

💬 Как вы оцениваете решение «Полюса» отказаться от дивидендов ради инвестиций? Считаете ли текущий момент удачным для наращивания позиций в ОФЗ на фоне снижения доходностей?

📉 Рынок
Индекс МосБиржи обновил минимумы, но к вечеру ожил на новостях о запуске Московского НПЗ.
Второй день подряд обороты выше 125 млрд руб., что я воспринимаю как сигнал: крупный покупатель, возможно, уже рядом.
Однако Газпром продолжил падать, и это главная ложка дёгтя. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Индекс RGBI продолжил спуск, а Минфин на фоне волатильности отменил завтрашние аукционы ОФЗ.$RGBI

📈 Лидеры роста
• Мечел-ап +8,80% $MTLRP
• Группа Позитив +7,80% $POSI
• ТМК +6,66% $TRMK

📉 Лидеры падения
• ИКС 5 −12,00% $X5
• М.Видео −8,05% $MVID
• ЭсЭфАй −6,00% $SFIN

🔍 Разбор полётов
Сегодняшний день напомнил мне, как часто рынок отталкивается от пропасти в последний момент. Утром индекс сходил к новому дну, но ближе к вечеру пошёл вверх. Триггер — возобновление работы Московского НПЗ «Газпром нефти». Нефтяники дружно отскочили, Brent прибавила 3%

Но необъяснимая слабость Газпрома меня тревожит. Бумага на минимумах 2008 года, ниже только 84 рубля, и даже на позитивном фоне она закрылась в минусе. Я полагаю, что есть скрытый негатив, неизвестный широкой публике, либо инвесторы закладывают риск полного отсутствия дивидендов в обозримом будущем. Вес Газпрома в индексе — более 9%, и без его стабилизации полноценного разворота ждать сложно. $GAZP

Сбербанк тоже не поддержал рынок — но здесь причина прозрачнее: приближается дивидендная отсечка, и часть инвесторов фиксирует позиции. Из тройки тяжеловесов в плюсе закрылся только ЛУКОЙЛ. $SBER $LKOH

Геополитика не дала новых зацепок. Трамп выразил надежду на скорое урегулирование, но рынок это проигнорировал.

Среди лидеров роста сегодня те, кого сильнее всего било в последние дни: Мечел, Позитив, ТМК. Отскок выглядит техническим, но за ним может последовать продолжение, если внешний фон не испортится. Аутсайдеры — ИКС 5 (дивидендный гэп) и М.Видео, которое продолжает страдать от высокой долговой нагрузки.

• Московский НПЗ — возобновил работу, что поддержало нефтяной сектор и Газпром нефть. $SIBN
• ЕвроТранс — допустил технический дефолт по облигациям серий БО-001Р-05 и БО-001Р-07. $EUTR
• МГКЛ — одобрила выкуп акций дочерней компанией на сумму до 896,79 млн руб. $MGKL
• РУСАЛ — приостановил производство кремния в Каменске-Уральском $RUAL
• СибАвтоТранс — допустил дефолты по семи выпускам облигаций, готовит реструктуризацию с выплатами не ранее июля 2027 года. $RU000A106CB5
• Сбербанк — 9 июля опубликует РПБУ за I полугодие, 29 июля — МСФО. $SBER
• Северсталь — 20 июля отчитается за I полугодие. $CHMF
• ГК Элемент — станет технологическим партнёром программы развития микроэлектроники Вьетнама. $ELMT
• Промомед — 9 июля обсудит создание юрлица в Узбекистане. $PRMD

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

📉 Рынок
Индекс МосБиржи снизился на 2,17%, закрывшись на отметке 2194,14 пункта — ниже 2200 мы не были с февраля 2023 года.
Пятый месяц непрерывного снижения, объёмы подскочили до 124,5 млрд руб. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Индекс RGBI продолжил пике, и снизился до 111,34 пунктов. Доходности длинных ОФЗ упрямо ползут вверх, не давая рынку акций ни единого шанса на передышку. $RGBI

📈 Лидеры роста
• Софтлайн +2,72% $SOFL
• ЦИАН +2,20% $CNRU
• Henderson +2,00% $HNFG

📉 Лидеры падения
• Юнипро −9,13% $UPRO
• ВТБ −9,11% $VTBR
• АФК Система −8,44% $AFKS

🔍 Разбор полётов
Рынок продолжает переписывать антирекорды.
Сегодня индекс пробил психологическую отметку 2200, и теперь на месячном графике мы подошли вплотную к тренду, который тянется аж с кризисного 2008 года.

Главный «утяжелитель» индекса — Газпром, чей вес в индексе 9,36%. Бумага уже вернулась на минимумы 2008 года, но покупателей по-прежнему нет.
Дополнительным триггером для распродаж стали проблемы дочерней Газпром нефти: вероятная атака на Омский НПЗ и приостановка Московского НПЗ. Плюс сегодня акции Газпром нефти очистились от дивидендов. $GAZP $SIBN

ВТБ обновил исторический минимум, падая почти на 11% в моменте. Банк страдает от ожиданий низких дивидендов за 2026 год — первый зампред уже предупредил, что выплаты не достигнут 50% чистой прибыли. Это подрывает и без того слабый интерес инвесторов. $VTBR

Единственный позитивный момент — отдельные корпоративные истории дают пример, как можно сопротивляться медвежьему рынку. ЦИАН объявил байбэк до 4 млрд руб. и подтвердил планы по дивидендам, подчеркнув, что выкуп не повлияет на размер и сроки выплат. Акции тут же ушли в плюс.
Т-Технологии за две недели выкупили собственных акций на 2 млрд руб. в рамках мотивационной программы.
Группа Астра отчиталась о росте отгрузок на 26% в полугодии, с ускорением до 41% во втором квартале — значит, бизнес жив и развивается, несмотря на внешний фон. $ASTR $T

Транснефть-ап продолжила загадочное падение: никаких явных негативных новостей нет, но, вероятно, рынок нервничает из-за отсутствия решения по дивидендам за 2025 год. $TRNFP

Среди других заметных новостей: Мосбиржа с 6 июля запустила торги облигациями и сделки репо в долларах США. Это расширяет инструментарий, но в текущей ситуации вряд ли станет драйвером. Софтлайн намерен осуществить финальный отложенный платёж по сделке с Bell Integrator, что свидетельствует о выполнении обязательств. $SOFL

ОАК — рассчитывает подписать твёрдый контракт на поставку около 100 самолётов Ту-214 авиакомпании S7 в 2026 году. $UNAC

Инкаб — приступила к досрочному погашению кредитов, в течение 12 месяцев намерена полностью ликвидировать рыночный долг. $INCB
Селигдар — совет директоров 7 июля рассмотрит вопрос об утверждении дивидендной политики. $SELG

Семейная ипотека — число заявок за неделю взлетело на 60% до 33,7 тыс. на фоне переноса ужесточения условий на октябрь.

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

Рынок акций пытается не провалиться ниже 2200 по Индексу МосБиржи, падение продолжается 17 недель подряд.
📈Рубль на неделе укреплялся, а доходности длинных ОФЗ поднялись к 16,4%.

📊 Инфляция
С 23 по 29 июня рост потребительских цен замедлился до 0,22% с 0,25% неделей ранее.
Годовая инфляция к 29 июня ускорилась до 6,01%.

🏛 Регуляторика
Минфин и ЦБ сократят покупки валюты в июле до 4,82 млрд руб. в день.
Проинфляционные риски выросли, ЦБ допустил более высокую траекторию ставки.
Напряжённость на рынке труда остаётся главным ограничителем (безработица в мае — 2,1%), рост ВВП в мае замедлился до 0,3%.
Ужесточение условий по семейной ипотеке перенесено с 1 июля на 1 октября.

🏆 Топ событий недели

🍏 Фикс Прайс $FIXR
Конвертирует ГДР в обыкновенные акции.

⛽️ Газпром $GAZP
Получил право не соблюдать норму по числу независимых директоров в совете.

🏦 МГКЛ $MGKL
Запустил программу байбэка объёмом до ₽897 млн, после выкупа free-float снизится до 5,5%.

💰 АФК Система $AFKS
Эксперт РА понизило рейтинг до уровня ruA+.
Привлекла ₽320 млрд реструктуризации

🛴 Whoosh $WUSH
Погасил облигации на ₽4 млрд.

🏦 ВТБ $VTBR
Акционеры утвердили допэмиссию на ₽314 млрд (по ₽87 за акцию) под сделку с Wildberries. Менеджмент ждёт прибыль в 2026 г. на уровне ₽600 млрд и рассчитывает на дивиденды.

🍅 Русагро $RAGR
Мосгорсуд отменил взыскание в доход государства части акций компании.

💻 Группа Элемент $ELMT
Дочерняя структура запустит кристальное производство в 2028 году.

💻 М.Видео $MVID
Объединит онлайн-платформу с сервисами Эльдорадо в единый маркетплейс.

🏦 Сбер $SBER
Акционеры одобрили рекордные дивиденды - ₽37,64 на акцию, всего на ₽850 млрд.

💿 Северсталь $CHMF
В 2027 году планирует урезать капвложения примерно вдвое от пикового уровня.

⛽️ ЕвроТранс $EUTR
Допустил технический дефолт при выплате купона по облигациям серии БО-001Р-06.

🏦 Мосбиржа $MOEX
Объём торгов в июне вырос на 57%. Площадка планирует запустить круглосуточные торги.

🛢 Нефтегазовый сектор
ОПЕК+ повысил квоты на добычу в августе на 188 тыс. барр./сутки. Нефтегазовые доходы бюджета РФ в июне выросли на 38% г/г.

Индексы
📉 IMOEX: -1,43% $IMOEX
📉 RGBI: -1,67% $RGBI
📉 RTS: -2,09%

Поставь 👍, если было полезно
✔ R.V. Investment. Подписаться

На дворе уже 5 июля и незаметно пролетело уже 6 месяцев года. Так мы с вами не успеем моргнуть - уже будем снова накладывать оливье за праздничным столом.

В этом посте я хочу подвести краткие итоги полугодия для фондового рынка и рассказать о своем виденье по будущим ценам на рынке 🔽

• Ключевая ставка - в 2026 год мы зашли с 16-й ставкой, а на сегодняшний день она составляет 14,25%

Казалось бы, тренд на снижение есть - чего беспокоиться? Но волнует не только уменьшение скорости снижения - сколько вероятность того, что ее могут какое-то время дальше не снижать, а даже и повысить (если реализуются в полной мере проинфляционные факторы)

• Инфляция - в 2026 год мы вошли с официальной инфляцией в 5, 98% и по последним данным годовая инфляция ускорилась до 6%

Да в какой-то момент шел довольно уверенный тренд на снижение, но бензин - конечно же сносит свои негативные коррективы

• Индекс RGBI $RGBI

За 6 месяцев индекс снизился на 5% , а если брать от пиков апреля, то на 7%

Рынок был сильно оптимистичен насчет быстрого снижения ставки, что закладывалось в длинные ОФЗ. Например неплохо чувствовала себя 26238 $SU26238RMFS4

Но сейчас, длинные облигации уже закладывают повышение ставки на ближайших заседаниях , о чем я напишу отдельный пост

• Индекс Мосбиржи $MOEX

Без слез не взглянешь….снижение на 18,93% за 6 месяцев - выглядит существенно. Индекс пока держится от более сильного снижения на крепких дивидендных бумагах типа СБЕРа $SBER и если б не он, то падение индекса было б еще более существенное

• Аутсайдеры полугодия

Раз мы с вами заканчиваем фондовым рынком, то решил посмотреть АНТИ-ТОП акций за 6 месяцев и посмотреть, кто выиграл негласное соревнование по самому бездонному падению 👀📉

Самолет $SMLT снижение на 69% за 6 месяцев 😎

IVA Technologies $IVAT падение на 66,3%

Евротранс $EUTR акции упали на 61,45%

Делимобиль $DELI падение на 60,16%

Данных компаний в моем портфеле нет - и слава богу 😉

Вывод: я не жду супер позитивной второй половины года для фондового рынка. В моей картине мира, если не будет какого большого негатива - это уже позитив.

Надеемся на лучшее, но должны быть готовы к худшему.

Всем удачных инвестиций 😉

17 августа 1998 года Россия объявила дефолт по рублёвому госдолгу, то есть по ГКО. Следом - 90-дневный мораторий на выплаты банков иностранцам и отказ держать курс: валютный коридор расширили с 6 до 9,5 ₽ за доллар, а по факту рубль отпустили. Необычно тут то, что не заплатили именно по рублёвому долгу, ведь рубли всегда можно напечатать.

Как страна дошла до дефолта:

- бюджет годами жил в дефицит, и дыру затыкали ГКО - короткими облигациями. Старые выпуски гасили из денег от новых. Классическая пирамида, только государственная

- доходности ГКО: около 19% годовых в конце 1997 - около 50% весной 1998 - до 140% к августу. Занимать дороже было уже нельзя, дешевле - никто не давал

- треть рынка ГКО держали нерезиденты, и они побежали первыми после азиатского кризиса 1997

- нефть упала до $11 за баррель (Urals в декабре 1998 - $8,5)

- резервы ЦБ к концу августа - $12,5 млрд, за две недели августа сгорело $5,6 млрд на удержание курса

Что стало с активами (полная таблица - на инфографике; цены акций - котировки РТС из архива Коммерсанта, пересчитанные в рубли по курсу ЦБ на дату):

- рубль: 6,27 за доллар в августе - 20,65 к декабрю - 27 к концу 1999

- инфляция 1998 года: 84,5%. ВВП: -5,3%

- индекс РТС: с пика 571,7 п. (октябрь 1997) до 38,5 п. (октябрь 1998), минус 93%

- Сбербанк: с 54 до 23 копеек за акцию (в нынешних акциях, сплит учтён) - минус 56% в рублях, минус 83% в долларах

- Газпром: с 2,29 ₽ (июль 1998; на пике октября-97 было 10,5 ₽ - рынок падал весь год ещё до дефолта) до 72 копеек на дне

- ЛУКОЙЛ: с 50,7 до 43,5 ₽, Ростелеком: с 13,8 до 5,4 ₽, Сургутнефтегаз: с 62 до 38 копеек

Стоп. С 50,7 до 43,5 ₽ - это же всего минус 14%? Какой же это крах?

А это девальвация, на примере того же ЛУКОЙЛа. В июле 1998 акция стоила 50,7 ₽ при курсе 6,23 ₽ за доллар - то есть $8,15. В октябре - 43,5 ₽, но курс уже 15,80 - то есть $2,75. Рублёвый ценник просел на 14%, но сам рубль за эти месяцы подешевел в 2,5 раза + 85% инфляция.

- квартиры в Москве: с $1 000-1 200 до ~$700 за метр, минус 30-35% (рынок жилья тогда котировался в долларах)

- валютные вклады в лопнувших банках (СБС-Агро, Инкомбанк, Менатеп и др.) принудительно переводили в Сбер с конвертацией по 9,33 ₽/$ - к декабрю это означало минус 55% в валюте

Что было дальше?

- через 3 года после дна: Газпром 0,72 → 15,3 ₽ (x21), Сургут 0,38 → 8,2 ₽ (x22), ЛУКОЙЛ 43,5 → 328 ₽ (x7,5), Сбер 0,23 → 1 ₽ (x4,3), индекс РТС x4,7. К пику 1997-го РТС вернулся в октябре 2003

- к 2026 году от дна в рублях: Сбер x1 287, Газпром x134, ЛУКОЙЛ x97, Сургут x41, московский метр x5,4 в долларах

- и вот засада: Ростелеком (13,8 ₽ тогда - 42,6 ₽ сейчас) в долларах ДО СИХ ПОР на 75% дешевле лета 1998-го, Сургут - дешевле 2001 года. А весь индекс РТС за 28 лет - лишь x1,6 к пику 1997-го (без дивидендов)

- то есть дно наградило не всех: бумага решала больше, чем момент входа

Кстати, дефолт-98 был лишь первым обвалом в биографии индекса РТС - дальше он падал ещё трижды (значения по закрытиям Мосбиржи):

- 2008-2009: с пика 2 487,92 п. (19 мая 2008) до 498,2 п. (январь 2009) - минус 80%

- декабрь 2014: до 629 п. в «чёрный вторник» 16 декабря

- 24 февраля 2022: 742,91 п. - минус 39% за один день, худший день в истории индекса

- сейчас РТС - около 900 п.: в долларах рынок до сих пор в 2,8 раза ниже пика 2008 года

Может ли повториться по той же схеме? Госдолг сейчас - 35,1 трлн ₽, около 19% ВВП. В процентах к ВВП это почти столько же, сколько перед дефолтом (19-21%). Но дефолт-98 случился не из-за размера долга, а из-за его конструкции:

Тогда: короткий долг, который надо было перезанимать каждые месяцы под 140% годовых - треть у нерезидентов - фиксированный курс, который ЦБ защищал последними резервами - нефть по $11 - резервов меньше, чем долгов к погашению.

Сейчас: долг длинный и на 86% рублёвый - держат в основном свои банки - курс плавающий, сам балансирует бюджет при шоках - бюджетное правило и ФНБ как подушка - резервы кратно больше всего внешнего долга ($162 млрд).

$GAZP $LKOH $SBER $IMOEX $RGBI $ROSN

📉 Рынок
Индекс МосБиржи закрылся на 2242,84 пункта, продлив серию недельных снижений до семнадцати — это рекордная длительность падения за последнее время $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Индекс RGBI тоже не устоял: минус 0,55%, закрытие на 112,08 пункта. Долговой рынок продолжает закладывать более высокие ставки. $RGBI

📈 Лидеры роста
• ДВМП +9,43% $FESH
• МКБ +2,57% $CBOM
• ЮМГ +2,20% $GEMC

📉 Лидеры падения
• Россети Московский регион −10,99% $MSRS
• Транснефть-ап −4,40% $TRNFP
• ЕвроТранс −4,35% $EUTR

🔍 Разбор полётов
Семнадцать красных недель подряд. Индекс уже провалился ниже 2250, и психологическая отметка 2200 всё ближе. Хуже всего то, что рынок падает без явных катастрофических новостей — просто под гнётом накопленного негатива: геополитическая неопределённость, жёсткая риторика ЦБ, слабая нефть, которая, кажется, нашла дно, но акции этого не замечают.

На мой взгляд, такая затяжная серия — признак крайней перепроданности и эмоционального истощения инвесторов. Когда падение становится привычкой, любые позитивные сигналы игнорируются.
Рынку нужны действия: либо смягчение ставки, либо подвижки в переговорах.

В целом картина остаётся медвежьей. Звучит пугающе, но в такие моменты как раз и закладывается основа будущего роста.
Рискну предположить, что столь длинная полоса падений рано или поздно завершится мощным отскоком — вопрос лишь, насколько близко мы к этому моменту.

Среди аутсайдеров — Россети Московский регион, которые рухнули почти на 11% (дивидендная отсечка), и ЕвроТранс, где инвесторы получили очередной технический дефолт по купону облигаций. Компания продолжает испытывать проблемы с ликвидностью, и рынок закладывает риски дальнейших неплатежей.

🏢 Корпоративные события
• ЕвроТранс — допустил технический дефолт при выплате купона по облигациям серии БО-001Р-06. $EUTR
• ВТБ — первый зампред Пьянов заявил, что дивиденды за 2026 год не достигнут 50% от чистой прибыли, ориентир — нижняя часть вилки 25–50%. $VTBR
• МГКЛ — выручка за I полугодие выросла в 2,6 раза г/г, прогноз 26,4 млрд руб., число розничных клиентов +28%. Дивиденды за 2025 год ГОСА не утвердило. Цифра брокер даёт целевую цену 4 руб. (апсайд 56%). $MGKL
• ИКС 5 — ведёт переговоры о приобретении алкогольной компании «Регион 50». $X5
• ТМК — представила Газпрому самоходный комплекс лазерной сварки «Самосвар», испытания зимой 2026–2027 годов. $TRMK $GAZP
• FESCO — запустила новый железнодорожный сервис FESCO Caravan Shuttle для доставки грузов из Китая в Центральную Азию. $FESH
• Совкомбанк — подтвердил готовность участвовать в приватизации НСПК. $SVCB
• Банк Санкт-Петербург — открыл первый расчётный счёт в цифровых рублях для юридического лица. $BSPB
• Россети Северо-Запад — объявили аукцион на привлечение кредитной линии на 2 млрд руб. по ставке КС+5%. $MRKZ

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

📉 Рынок
Индекс МосБиржи пробил зону поддержки 2300 пунктов, которая до этого сдерживала продавцов, и ушёл ниже. Объём торгов подскочил до 66 млрд руб. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Доходности длинных ОФЗ продолжили задираться, перешагнув 16,2% по ряду выпусков. Вчерашний выкуп просадки не получил продолжения, и кривая бескупонной доходности на длинном конце ощутимо выше, чем месяц назад. Рынок закладывает более жёсткую траекторию ставки, и это давит на все рисковые активы. $RGBI

📈 Лидеры роста
• МГКЛ +12,73% $MGKL
• ПИК +1,90% $PIKK
• Базис +0,72% $BAZA

📉 Лидеры падения
• Россети Волга −8,45% $MRKV
• Мечел-ап −7,95% $MTLRP
• СПБ Биржа −5,56% $SPBE

🔍 Разбор полётов

Нефть продолжает дешеветь, но я отмечаю, что Brent уже вблизи технической поддержки, построенной по нисходящему тренду 2023–2025 годов. Возможно, ниже $70 котировки не пустят, но пока это не помогает нефтяникам. Рубль перестал слабеть, а доходности ОФЗ упрямо ползут вверх — рынок явно нервничает из-за пересмотра траектории ключевой ставки и топливной ситуации.

Сентимент сейчас крайне негативный, и без подвижек в геополитике сложно ждать улучшения. Единственной надеждой на смену настроений может стать конкретика по визиту спецпредставителей США в Москву, о котором говорилось в последние недели. Пока же рынок открывает одну из самых глубоких серий просадок с 2010 года, что, с другой стороны, создаёт возможности для долгосрочных инвесторов.

Секторально нефтянка пострадала сильнее всех: ЛУКОЙЛ, Роснефть и Татнефть потеряли более 5%. Локальная топливная нестабильность наложилась на падение нефтяных цен, но фундаментально кейс компаний в секторе неоднороден $LKOH $ROSN $TATN

На общем мрачном фоне выделялась МГКЛ, взлетевшая почти на 13%. Совет директоров объявил программу байбэка объёмом до 897 млн руб., что может сократить free-float с 31,8% до 5,5%. Это сильный корпоративный сигнал $MGKL более подробно можно прочитать здесь

ВУШ — в полном объёме погасил второй выпуск облигаций на 4 млрд руб., что демонстрирует способность компании обслуживать долг. $WUSH
B2B-РТС — совет директоров рекомендовал дивиденды за I квартал 5,19 руб. на акцию (доходность ~4,06%). Отсечка 11 июля. $BTBR
Ozon — осенью 2026 года запустит брокера «Озон Инвестиции» внутри приложения банка. $OZON
Газпром нефть — внедрила первый российский комплекс для увеличения добычи нефти. $SIBN
Сбербанк — прогнозирует усиление M&A-активности осенью, что может помочь экономике выйти из фазы замедления. $SBER
Совкомбанк — совладелец отметил, что из-за небольшого free-float банк вряд ли направит много денег на байбэк. $SVCB
Газпром — президент разрешил не соблюдать норму по числу независимых директоров до конца июля 2028 года без последствий для листинга. $GAZP
СПБ Биржа — со 2 июля запускает онлайн-трансляцию значений фандинга по неоактивам и криптовалютам. $SPBE

💬 Пробитие 2300 — это начало нового витка падения к 2200 или рынок слишком перепродан и готов отскочить в любой момент?

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

Российский рынок акций пережил очередную волну распродаж. Индекс Мосбиржи в моменте снижался на 4%, опустившись до 2244,36 пунктов — минимума за три года. $IMOEX

📌 Давление на рынок достигло максимума из-за комбинации сразу нескольких негативных факторов, каждый из которых по отдельности мог бы вызвать лишь коррекцию.

🔻 Что спровоцировало обвал

Падение стало результатом наложения нескольких сил. Ключевые из них:

Сырьевой фон. Нефть Brent опустилась ниже $71 за баррель, усилив давление на нефтегазовый сектор. Крепкий рубль дополнительно ухудшает финансовые показатели экспортёров.

Жёсткая риторика ЦБ. Глава регулятора Эльвира Набиуллина заявила, что борьба с инфляцией может потребовать более высокой траектории ключевой ставки. Инвесторы опасаются, что цикл смягчения затянется или даже приостановится.

Доходности ОФЗ взлетели до 16,3%. Когда безрисковые инструменты предлагают такую доходность, акции теряют привлекательность. Индекс гособлигаций RGBI опустился до минимума с июня 2025 года. $RGBI

Геополитика без подвижек. Отсутствие прогресса в переговорах по конфликту в Восточной Европе продолжает давить на настроения.

📌 К этим фундаментальным факторам добавился технический: массовые маржин-коллы розничных инвесторов, активно торгующих с плечами. По словам первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова, именно принудительное закрытие позиций усилило лавинообразный характер падения.

🔍 Эксперты о перспективах

Мнения аналитиков сходятся в том, что до появления сильных катализаторов ждать разворота не стоит.

Кто-то считает, что тренд сугубо нисходящий, отскоки носят технический характер после маржин-коллов. В середине июля давление могут усилить дивидендные гэпы тяжеловесных бумаг, а в конце месяца — новое решение ЦБ по ставке.

Другие аналитики подмечают, что рынок очень дёшев по мультипликаторам, но позитивных триггеров нет. При этом сильные просадки открывают возможности для долгосрочных покупок в фундаментально устойчивых компаниях.

В целом - значение 2200 пунктов уже не выглядит невероятным. До заседания ЦБ 24 июля рынок может либо плавно сползать вниз, либо чередовать резкие падения с такими же резкими коррекциями вверх. Без геополитических подвижек принципиальных изменений ждать не стоит.

📊 Что с отдельными бумагами

На общем негативном фоне выделилось несколько корпоративных историй.

Лидеры падения: 
РБК (-8,78%) $RBCM
Россети Волга (-8,66%) $MRKV
Татнефть-ап (-6,5%) $TATNP
Нефтегазовый сектор страдает от дешевеющей нефти: Роснефть, Русснефть и Татнефть теряют более 3%. $ROSN $RNFT

Растут вопреки рынку: 
МГКЛ подскочил почти на 13% после объявления о байбэке объёмом до 0,9 млрд руб. — выкуп может сократить free-float с 31,8% до 5,5%. $MGKL
Также в плюсе ПИК (+1,5%), B2B-PTC (+1,5%), Россети Северо-Запад (+1,17%). $PIKK $BTBR $MRKZ

Угольный сектор под давлением: Мечел (ао -4.27%, ап -5,68%), Распадская (-3,66%). Минэнерго разрабатывает дополнительные меры поддержки угольных компаний, но конкретики пока нет. $MTLR $MTLRP $RASP

💬 Готовы ли вы покупать на текущих уровнях или предпочитаете дождаться подтверждения разворота? Какие бумаги считаете наиболее устойчивыми в сложившихся условиях?

📉 Рынок
Индекс МосБиржи весь день провёл в боковике, консолидируясь после сильных движений последних дней.
Объёмы резко сократились — до 50,5 млрд руб., что говорит о неуверенности участников. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Доходности длинных ОФЗ обновили многомесячные максимумы, но к концу сессии большую часть просадки удалось выкупить. $RGBI

📈 Лидеры роста
• РБК +9,85% $RBCM
• Аптечная сеть 36,6 +5,15% $APTK
• Сегежа +4,71% $SGZH

📉 Лидеры падения
• Россети Урал −11,78% $MRKU
• М.Видео −4,40% $MVID
• Мечел −4,18% $MTLR

🔍 Разбор полётов

Нефть и рубль синхронно работали против экспортёров. Brent продолжила сползать под влиянием иранских переговоров и, вероятно, роста предложения российской нефти. Рубль, в свою очередь, укрепился, что вдвойне сжимает рублёвую выручку сырьевиков. Тяжеловесы — Сбербанк, ЛУКОЙЛ, Газпром — демонстрировали околонулевую динамику, не давая рынку направления. $SBER $LKOH $GAZP

Инфляционная картина чуть смягчилась: недельный рост цен замедлился до 0,22%, а бензин и дизель дорожали уже не так агрессивно, как ранее.

Секторальная картинка сегодня была мозаичной. Лидировали РБК и фармсектор в лице аптечной сети 36,6. Банк Санкт-Петербург продолжил ралли третий день подряд — на мой взгляд, он остаётся бенефициаром жёсткой денежно-кредитной политики, зарабатывая на высокой ставке. $BSPB

Мосбиржа также смотрелась лучше рынка после публикации данных о рекордных оборотах: в июне объём торгов на всех рынках достиг 197,7 трлн руб., что на 57% выше, чем год назад. Это подтверждает, что бизнес площадки остаётся сильным даже в неспокойные времена. $MOEX

Мечел на годовом собрании озвучил планы нарастить добычу угля до 15–16 млн тонн в 2027 году, но пока это не впечатлило рынок, так как завод в Карелии остаётся в простое. $MTLR
ДОМ.РФ — акционеры утвердили дивиденды 246,88 руб. на акцию (доходность ~10,7%). Отсечка 20 июля. $DOMRF
Мосэнерго — утвердили выплату 0,2717 руб. на акцию (ДД ~14%). Последний день покупки — 13 июля. $MSNG
ВТБ и Озон — сделка по залогу крупного пакета акций маркетплейса носит коммерческий характер и не ведёт к смене контроля, заявил Костин. $VTBR $OZON
АФК Система — агентство Эксперт РА понизило кредитный рейтинг до ruA+ с развивающимся прогнозом. $AFKS
М.Видео — с 1 июля объединяет онлайн-платформы с Эльдорадо в единый маркетплейс. $MVID
Северсталь — завершила модернизацию агрегата на ЧерМК с инвестициями более 1 млрд руб. $CHMF
FESCO — планирует вложить более 2,5 млрд руб. в два логистических проекта в Ростовской области. $FESH
Яндекс Такси — не фиксирует роста цен и оттока водителей из-за топливного кризиса. $YNDX

💬 Как считаете, эта консолидация — накопление перед продолжением роста или передышка перед спуском к зоне поддержки 2300?

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

📉 Рынок
Индекс МосБиржи в моменте превысил уровень 2400, но к закрытию основной сессии растерял весь дневной рост и ушёл в символический минус. Объёмы сократились до 73 млрд руб. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Доходности длинных ОФЗ снова подросли, превысив 16,1% по некоторым выпускам. Минфин завтра проведёт аукцион по размещению среднесрочных бумаг, а в целом на третий квартал запланировал привлечь 1,5 трлн руб., сместив фокус с длинных выпусков. Инфляционные риски из-за топливных проблем и геополитическая напряжённость продолжают давить на долговой рынок. $RGBI

📈 Лидеры роста
• РБК +12,72% $RBCM
• Промомед +5,35% $PRMD
• Аренадата +4,58% $DATA

📉 Лидеры падения
• Россети Центр и Приволжье −12,33% $MRKP
• Фармсинтез −6,78% $LIFE
• АФК Система −5,36% $AFKS

🔍 Разбор полётов
Я оцениваю сегодняшнюю сессию как закономерную разрядку после бурного роста.
Нефть вела себя сдержанно-медвежьи на фоне иранской сделки: детальные переговоры буксуют, но стороны не выходят из процесса, и это удерживает котировки значительно ниже весенних высот.

Лучше рынка смотрелась фармацевтика. Промомед и Озон Фармацевтика продолжили восходящую динамику — я вижу в этом секторе существенный долгосрочный потенциал.
Сталелитейщики (НЛМК, Северсталь, ММК) также выглядели неплохо: после провального первого полугодия инвесторы начинают подбирать акции на минимумах.
$NLMK $CHMF $MAGN

Фармсинтез вовсе оказался под угрозой банкротства: ФНС подала иск о несостоятельности из-за 20 млн руб. задолженности, а счета компании уже заблокированы. Это создаёт риски для производства, которое выпускает уникальные субстанции и препараты.

Среди важных судебных новостей выделю отмену Мосгорсудом изъятия в доход государства 14 млн акций Русагро у племянника основателя холдинга — бумаги оценены в 1,5 млрд руб., однако основной пакет (65%) по-прежнему под арестом. $RAGR

Сбербанк — акционеры утвердили дивиденды за 2025 г. в размере 37,64 руб. на оба типа акций, текущая доходность ~12,1%. $SBER
ВТБ — акционеры утвердили выплату 9,71 руб. на акцию с доходностью ~12,9%. Отсечка 20 июля. $VTBR
ИКС 5 — финальные дивиденды 245 руб. на акцию (ДД ~10,7%), последний день покупки 6 июля. $X5
Whoosh — ввёл систему мотивации за повторное обучение ПДД, что сделает поездки для знающих правила дешевле. $WUSH
Fesco — на выставке в Шанхае подписала соглашения с китайскими партнёрами о развитии морских и железнодорожных контейнерных перевозок. $FESH
Мосэнерго — планирует к 2035 году модернизировать 3,5 ГВт мощностей, это почти треть текущего парка. $MSNG
Группа Элемент — дочерняя структура запустит кристальное производство в 2028 году в рамках проекта «Кубик». $ELMT
АЛРОСА — Россия по итогам 2025 г. сохранила первое место в мире по добыче алмазов (31,5 млн карат), хотя показатель снизился на 15,6%. $ALRS
Росстат — продолжит еженедельную публикацию цен на топливо, следующее обновление ожидается 1 июля.

💬 Как ситуация на заправках в вашем городе?

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

📉 Рынок
Индекс МосБиржи начал день с просадки, но во второй половине сессии ускорился и обновил недельные максимумы, прибавив почти 3%. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Индекс RGBI после кратковременного сползания резко отскочил и закрылся в заметном плюсе. Oбщий позитивный настрой поддержал оба рынка. $RGBI

📈 Лидеры роста
• Самолет +11,00% $SMLT
• ТГК-14 +9,29% $TGKN
• Распадская +7,00% $RASP

📉 Лидеры падения
• ЦИАН −0,60% $CNRU
• ДВМП −0,85% $FESH
• Акрон −0,21% $AKRN

🔍 Разбор полётов
Утром рынок ещё колебался: дешевеющая нефть и дорожающий рубль давили на экспортёров, а геополитический фон оставался напряжённым.

Перелом наступил, когда нефтяные котировки развернулись вверх. Этого хватило, чтобы запустить каскад покупок. Я вижу здесь важный психологический сдвиг: инвесторы, уставшие от многонедельного падения, начали бояться не новых провалов, а упустить момент разворота.

Однако меня настораживает объём торгов. Он сократился более чем в полтора раза по сравнению с пятницей, до 82,4 млрд руб. Это типично для начала недели, но для уверенного разворота нужен всплеск активности.
Если в ближайшие дни обороты не вырастут, я допускаю, что отскок может оказаться недолгим. Но если объёмы вернутся, это станет сильным подтверждением разворота.

Технически индекс МосБиржи приблизился к ключевой отметке 2370 пунктов
Пробой 2370 откроет дорогу к следующей цели — 2400 пунктов. Но пока это лишь сценарий.

Нефтегазовый сектор продолжил подъём, несмотря на неоднозначную динамику сырья. Исключением стали привилегированные акции Сургутнефтегаза: они остро реагируют на укрепление рубля, так как дивиденды по ним привязаны к валютной переоценке. Сегодня рубль был в плюсе, и префы припали. $SNGSP

Металлурги ускорили отскок от многолетних минимумов. IR-директор Северстали заявил, что компания ожидает восстановления спроса на сталь на внутреннем рынке в 2027 году за счёт ипотечного кредитования и машиностроения. Это добавило оптимизма всему сектору. $CHMF

Застройщики сегодня в лидерах благодаря решению Минфина отложить изменение условий «Семейной ипотеки» до 1 октября. Ранее планировалось ужесточить правила с 1 июля, и рынок закладывал ухудшение. Теперь у девелоперов есть ещё квартал для продаж по старым условиям, и бумаги Самолёта, ПИКа, ЛСР, Эталона и Глоракса взлетели. $SMLT $PIKK $LSRG $ETLN $GLRX

Среди дивидендных новостей:
Aкционеры Газпром нефти утвердили финальные выплаты 28,11 руб. на акцию (доходность ~6,3%), последний день покупки — 3 июля. $SIBN Аэрофлот одобрил 5,29 руб. на акцию с доходностью около 13,6%, отсечка 17 июля. $AFLT
А вот Газпром официально остался без дивидендов за 2025 год — акционеры утвердили рекомендацию совета директоров. $GAZP

Отдельно отмечу, что продажа госпакета Аэрофлота будет прямой, без допэмиссии. Это снимает риски размытия долей миноритариев.

Фикс Прайс объявил о конвертации 5,2 млн ГДР в обыкновенные акции — технический шаг, который не влияет на бизнес, но важен для структуры капитала. $FIXR
Ozon открыл первую очередь логистического центра в Ленинградской области с инвестициями 4 млрд руб., продолжая экспансию. $OZON

Северсталь поставила более 4,5 тыс. тонн металлопроката для строительства энергоблоков Харанорской ГРЭС — это ещё один сигнал, что крупные инфраструктурные проекты поддерживают спрос на продукцию компании.

💬 Как считаете, рынок пробьёт 2370 пунктов на этой неделе?

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

Паевый инвестиционный фонд - это инструмент коллективного вложения: управляющая компания собирает средства пайщиков и размещает их в ценные бумаги, золото, недвижимость или другие активы. Покупая пай, инвестор получает долю в этом портфеле.

Разберём, на какие метрики обращать внимание, чтобы выбрать подходящий фонд и не переплатить за управление.

📌 Даже фонды с одинаковым названием могут сильно отличаться по наполнению, издержкам и реальной доходности.

🔹 Что внутри: корзина активов

Состав портфеля определяет потенциальную доходность и уровень риска.
Фонды могут специализироваться на акциях, облигациях, золоте, денежном рынке или смешивать классы активов. $GDM5
У биржевых ПИФов (БПИФ) корзина чаще всего привязана к индексу - IMOEX, RGBI или отраслевому бенчмарку. $MOEX $IMOEX $RGBI
Покупая пай, вы становитесь совладельцем каждой бумаги из этой корзины.

📌Не стоит полагаться только на название: если фонд называется «Технологии», но на 80% состоит из нефтяных бумаг - стратегия расходится с реальностью. Состав корзины публикуется управляющей компанией и позволяет точно понять, во что вложены деньги.

🔹 Сколько стоит пай и весь фонд: NAV и СЧА

NAV (Net Asset Value) - это чистая стоимость активов в расчёте на один пай. Из рыночной стоимости всех бумаг вычитаются обязательства, результат делится на количество паёв.
Именно NAV показывает, сколько реально заработал или потерял инвестор.

У биржевых фондов есть два ориентира: расчётный iNAV, обновляемый каждые 15 секунд, и фактическая рыночная цена.
В спокойные периоды разница между ними укладывается в 1%.
Во время паники спред может расширяться. Для небиржевых фондов оценку проводят реже, поэтому цифры менее оперативны.

По динамике NAV удобно сравнивать фонд с индексом. Отставание на 1% в год - норма: это плата за управление и комиссии. Устойчиво большой разрыв - повод насторожиться. Если фонд стабильно обгоняет индекс, это тоже не всегда плюс: возможно, он принимает дополнительный риск.

СЧА (стоимость чистых активов) - это NAV, умноженный на количество паёв, то есть размер всего фонда. Крупный фонд легче переживает отток пайщиков. Если СЧА меньше 50 млн рублей, выход одного крупного инвестора может заставить продавать активы по невыгодным ценам. Растущая СЧА говорит о притоке денег или росте котировок, падающая - об обратном.

🔹 Пассивное или активное управление
Этот выбор определяет и доходность, и издержки. Пассивные фонды просто повторяют структуру индекса, не пытаясь обогнать рынок. Плюсы: прозрачность, низкие комиссии (обычно 0,2-1% в год), предсказуемость. Минус: вы получаете рыночную доходность за вычетом издержек.

Активные фонды ставят цель обыграть бенчмарк. Управляющий может концентрироваться на отдельных бумагах, шортить, менять структуру портфеля. Это даёт шанс на сверхдоходность, но результат сильно зависит от компетенции команды, а комиссии заметно выше, до 3-5% годовых. Добавляется и риск человеческой ошибки.

🔹 Комиссии: что съедает доход

На длинном горизонте даже 1% разницы в издержках способен отнять заметную часть капитала из-за эффекта сложного процента. Основные статьи расходов: вознаграждение УК (0,5-3,6% годовых от СЧА у БПИФов), услуги депозитария, регистратора, аудитора (до 0,6% и выше).

У небиржевых фондов при покупке через посредника могут взять надбавку до 1,5%, а при досрочном погашении - дисконт до 3%. Точные цифры собраны в документах фонда в строке «Совокупные расходы в процентах от СЧА».

💬 На какие показатели вы обращаете внимание при выборе ПИФа в первую очередь? Что для вас важнее - низкие комиссии или возможная доходность?

Вчера исполнилось 5 месяцев моим дочкам и напоминаю, что я каждый месяц инвестирую по 10 000 рублей, тем самым формируя капитал в различных инструментах финансового рынка.

📉 Этот месяц на фондовом рынке РФ был в красном цвете. За месяц индекс Мосбиржи $IMOEX упал на 11,5% , а индекс гособлигаций RGBI $RGBI на -4, 16%

Также июнь был богат на выплаченные дивиденды и купоны. В общей сумме в портфель пополнился на 1949,59 рублей. Что мне кажется неплохо для портфеля с историей в 4 месяца. Приходили дивиденды по акции ИнтерРАО $IRAO , купоны по облигации ОФЗ26238 $SU26238RMFS4 ОФЗ29017 $SU29017RMFS9 , корпоративные облигации $RU000A107S10 и ВЭБ.РФ $RU000A106LL5

Последнюю неделю я думал какой инструмент купить в портфель и выбор стоял между акциями, валютой и Биткоином 👀

1️⃣ Акции я решил не покупать (несмотря на довольно интересные цены), т.к. доля их большая и хочется немного 

диверсификации

2️⃣ Валюта. С 99% вероятностью я бы купил юаней и на них уже валютных облигаций, но валюта сильно выросла за последнюю неделю и сейчас не подходит для моих точек покупки

3️⃣ Биткоин

Тут идея проста: во-первых привязка к валюте (доллар), ограниченная эмиссия актива и сильный пролив в последние месяцы.

В итоге я купил…Биткоин и подешевевшие облигации ОФЗ26238

Купил Биткоин на $121,7 по курсу $60 164,7 и курсу доллара 73,5 р 

Это я использовал остатки валюты от своих покупок Биткоина и пополнять USDT на 1055 рублей (для круглой суммы 10 000 р я не стал, т.к. больше геморроя) 

Оставшуюся сумму я внес на брокерский счет и купил 2 облигации ОФЗ26238, т.к. они сильно просели в цене (соответсвенно выросла доходность) на ожиданиях как минимум дальнейшей приостановки снижения ставки (если не ее повышения) на фоне топливного кризиса

Если Биткоин хотя бы за 5 лет (но я думаю быстрее) вернется к пикам цены ~ $120 000, то это уже будет доходность в 20% в долларе. Но также расчитываю на долгосрочный рост валюты по отношению к рублю - поэтому потенциальная доходность может быть выше. 

Такие покупки я сделал в этом месяце в портфель для своих девочек. 

Скриншот с брокерского счета будет ниже, т.к. много фото не хотел выносить в шапку поста

💵Давление на рубль усилилось - курс доллара приблизился к отметке 78.
🛢️Одновременно с этим пришли новости о том, что работа Московского НПЗ будет приостановлена как минимум на полгода из-за разрушений, вызванных атакой беспилотников, что добавило рынку негативного импульса.
На этом фоне Индекс Мосбиржи провалился до значений, которых не видели последние три года.
К концу недели индекс отскочил, но 16-я неделя подряд закрылась снижением. $IMOEX

📊 Инфляция
С 16 по 22 июня рост потребительских цен ускорился до 0,25% с 0,15% неделей ранее.
Годовая инфляция к 22 июня увеличилась до 5,85%.
Бензин за неделю подорожал на 3%

🏛 Регуляторика
Минфин не проводил аукционы ОФЗ 24 июня для содействия стабилизации рыночной ситуации.
ЦБ отозвал депозитарную лицензию у брокера Алор+ за нарушение антисанкционных указов.
Срок действия льготной семейной ипотеки с 1 июля ограничен 15 годами.
Совет ЕС продлил экономические санкции против РФ до августа 2027.
США снова продлили лицензию на продажу зарубежных активов ⛽️ ЛУКОЙЛа. $LKOH

🏆 Топ событий недели

Инкаб Холдинг $INCB
Начались торги на Мосбирже. IPO привлекло 2,02 млрд руб., капитализация превысила 10 млрд руб.

⛽️ Газпром $GAZP $TGKB
Акции рухнули ниже 100 руб. впервые с 2009 года. Компания получила косвенное право распоряжаться долей 83% в ТГК-2.

📱 ВК $VKCO
Акции упали до исторического минимума после удаления приложения из App Store.

🔌 Россети $FEES
Акционеры одобрили допэмиссию на 450 млрд руб.

📱 МТС $MTSS
Продала 49,9% Башенной инфраструктурной компании, деконсолидирует более 80 млрд руб. долга и привлечёт 21,7 млрд руб.

🏦 Совкомбанк $SVCB
Дочерняя структура будет ежеквартально выкупать акции материнской компании на 2 млрд руб.

⛽️ Роснефть $ROSN $BANE
Башкирия продала компании часть пакета акций Башнефти.

🩺 МД Медикал $MDMG
Приобретает Ильинскую больницу.

⛏ Русолово $ROLO
Запустит металлургический комбинат в Хабаровском крае в 2028 г.

🍏 X5 $X5
Не планирует отказываться от развития «Перекрёстка».

🏦 ВТБ $VTBR
Суд снял с рассмотрения иски к JPMorgan на $280 млн. Чистая прибыль в мае упала на 59,9% г/г.

📲 Диасофт $DIAS
Чистая прибыль за 2025 ф.г. снизилась в 4,4 раза до 0,544 млрд руб., выручка сократилась на 2,8%.

🚢 НМТП $NMTP
РФ продаст 20% пакет напрямую инвестору (Интерфакс).

🏛 Мосбиржа $MOEX
С 14 июля утренняя сессия на срочном рынке будет начинаться в 7:00 мск.

Индексы
📉 IMOEX: -4,84%
📉 RGBI: -2,67% $RGBI
📉 RTS: -9,78%

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

📉 Рынок
Индекс МосБиржи сегодня потрогал 2200 пунктов — уровни февраля 2023 года — и резко отпрыгнул. Объёмы взлетели до 142,6 млрд руб., максимума с января. Такой всплеск на отскоке я считаю сильным сигналом: продавцы выдохлись, покупатели возвращаются. $MOEX $IMOEX

📊 Облигации
Индекс RGBI, увы, продолжил пике и переписал уже восьмимесячные минимумы. Долговой рынок живёт в своём мире $RGBI

📈 Лидеры роста
• РуссНефть +7,90% $RNFT
• ДВМП +6,80% $FESH
• Лента +6,50% $LENT

📉 Лидеры падения
• Россети Сибирь −8,89% $MRKS
• ТГК-14 −7,59% $TGKN
• Сегежа −7,30% $SGZH

🔍 Разбор полётов
Рынок сегодня напоминал сжатую пружину. Утром снова тянуло вниз, индекс подходил к 2200 пунктам, но в середине дня ситуацию переломила новость: ЦБ аннулировал депозитарную лицензию «Алор+» за нарушение антисанкционного регулирования. Многие участники восприняли это как сигнал, что через подобные структуры могут идти продажи бумаг нерезидентов, и поспешили закрыть короткие позиции, опасаясь, что канал давления на рынок сужается. Я не могу утверждать, что это действительно так, но рынок отреагировал моментальным выкупом.

Рубль добавил дров в топку отскока: он активно слабел к юаню, обновив минимум с начала апреля. Для экспортёров это прямое улучшение — каждый доллар выручки приносит больше рублей. Правда, нефть снова пыталась испортить картину, снижаясь в течение дня. Но рынок впервые за долгое время проигнорировал этот негатив, сосредоточившись на ослаблении рубля и регуляторной истории.

Геополитика никуда не делась, фон остаётся напряжённым. Но я обратил внимание на важный психологический сдвиг: инвесторы и трейдеры уже боятся не столько нового падения, сколько пропустить возможный разворот и возврат на более высокие уровни. Это типично для финальной стадии медвежьей фазы, когда рынок устаёт падать и начинает цепляться даже за слабые позитивные сигналы.

Лидеры роста сегодня — экспортёры и компании с собственной позитивной повесткой.
РуссНефть взлетела почти на 8% после заявления президента компании о возможном четырёхкратном росте чистой прибыли при текущих ценах на нефть.
Лента продолжила ралли на фоне данных о росте продаж готовой еды в сегменте B2B на 35%.
ДВМП поддержал общий оптимизм в секторе экспортёров.

Whoosh объявил о возобновлении байбэка — менеджмент прямо заявил, что капитализация не отражает масштаб бизнеса и его потенциал в Латинской Америке. Это смелый шаг, который может поддержать котировки. $WUSH

Совкомфлот утвердил дивиденды 4,87 руб. на акцию — доходность около 6,9% к текущим уровням. $FLOT

Сургутнефтегаз тоже утвердил выплаты: по 0,85 руб. на оба типа акций. Для префов это скромная доходность, но сам факт выплат важен для держателей. $SNGS $SNGSP

ВТБ отчитался за май: чистая прибыль упала почти на 60% год к году, но чистая процентная маржа восстанавливается до 2,5%. Банк постепенно выползает из процентной ямы, но скорость этого процесса оставляет желать лучшего. $VTBR

Путин продлил до конца 2027 года запрет на поставки нефти по потолку цен — это сигнал, что Россия не собирается идти на уступки в этом вопросе, что может поддерживать рублёвую выручку нефтяников через механизмы параллельного экспорта.

Россети одобрили колоссальную допэмиссию на 451,5 млрд руб. — это размоет доли миноритариев и создаёт риски для котировок. $FEES

Норникель начал активную фазу расширения рудника «Северный» с инвестициями 13,5 млрд руб., что подтверждает долгосрочные планы по наращиванию добычи. $GMKN

АЛРОСА — с 1 июля приостанавливает горные работы на «Севералмазе» на три месяца для соблюдения дисциплины продаж. $ALRS
Газпром — новые пиковые мощности на Ямале будут введены в 2026 году, сообщил Миллер. $GAZP
Аренадата — увеличивает до 100% доли в основных операционных «дочках». $DATA
Промомед — совет директоров 29 июня рассмотрит создание юрлица в Китае. $PRMD
Мосбиржа — опубликовала отчёт об устойчивом развитии: число частных инвесторов достигло 40,1 млн, объём торгов вырос на 17%.

💬 Рынок резко отскочил от 2200 пунктов. Это долгожданный разворот или лишь спекулятивная вспышка перед новым падением?

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять