📌 Делюсь тезисами с пресс-конференции ЦБ, реакцией рынка и своим мнением.
1️⃣ СНИЖАТЬ, НЕЛЬЗЯ СОХРАНЯТЬ:
• Именно таким образом ЦБ поставил запятую, снизив ключевую ставку на 0,25% до 14%. Цикл снижения ставки решили пока не ставить на паузу, снижение стало 10-м подряд.
• Как и предполагалось, рассматривали только 2 варианта – снижение ставки на 0,25% и её сохранение. Похоже, что аналогичное снижение было бы и без наличия топливных ограничений, которые ожидаемо назвали временным фактором с разовым влиянием.
• ЦБ упомянул про возможность повышения ставки в случае «изменения обстоятельств», но больше звучала риторика о дальнейшем плавном смягчении ДКП.
• Ускорение инфляции и скачок инфляционных ожиданий ЦБ считает временным, сравнивает с краткосрочным всплеском из-за повышения НДС. Отметили умеренный рост экономической активности и снижение напряжённости на рынке труда, об этом и говорили рост индекса PMI до 50,3 и снижение hh-индекса до 8,3.
• Из долгосрочных ожиданий – таргет по средней инфляции в 4% перенесли с 2027 на 2028 год, снижение дефицита бюджета до нуля ждут в 2029 году.
2️⃣ РЕАКЦИЯ РЫНКА:
• Сегодня индекс Мосбиржи вырос на 3,5% до 2165 пунктов, за неделю рост составил 14%. При отсутствии новых сюрпризов можно сказать, что дно пройдено на отметке 1898 пунктов, хотя многие по-прежнему считают пятидневный рост простым отскоком.
• Завершилось рекордное падение рынка акций длиною в 19 недель, и ожидаемым итогом стал не менее рекордный рост. Выше недельный рост в последний раз был лишь в 2009 году.
• Индекс гособлигаций RGBI вырос за сегодня на 1,7% до 114,7 пунктов, доходность дальних ОФЗ снизилась с 16,1% до 15,7%. Наглядные последствия умеренного позитива от ЦБ и приостановки аукционов по размещению ОФЗ.
3️⃣ ЧТО ЖДАТЬ ДАЛЬШЕ?
• ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2026 году с 14-14,5% до 14,5-14,6%. Прогноз ЦБ по средней ставке с 27 июля до конца года 13,7-14%.
• Средняя в 13,7% до конца года идеально складывается при снижениях по 0,25% на трёх оставшихся заседаниях. Средняя в 14% предполагает три сохранения ставки до конца года. Наиболее реалистичным выглядит средний сценарий между позитивным и негативным – два снижения ставки на 0,25% и одно сохранение.
• На верхнем графике зачёркнута траектория ключевой ставки, которую обозначил ЦБ на заседании 13 февраля. В феврале прогноз ЦБ допускал ставку 12% к концу года, спустя 5 месяцев ориентир ставки на конец года вырос на 1,5% до 13,5%, но возможен диапазон 13,25-14%.
• Как и месяц назад, лично я ожидаю сохранение ставки 14% в сентябре перед индексацией тарифов и два снижения в октябре и декабре, но уже не по –0,5%, а по –0,25% (не два сохранения, так как индексация окажется лучше ожиданий + большие промежутки между заседаниями).
• Прогноз по ключевой ставке на 2027 год ЦБ повысил с 8-10% до 10,5-12,5%. Соответственно, ставку 11-12% можем увидеть только через год, летом 2027 года.
• Металлурги, застройщики, лизинг – эти сектора начнут оживать лишь ближе к лету 2027 года, ещё около 3-4 кварталов им предстоит бороться с низким спросом и высокими процентными расходами. Позади уже 11 таких кварталов, после повышения ставки до 12% в августе 2023 года.
✏️ ВЫВОДЫ:
• Вместе со снижением ключевой ставки получили обновление дальнейшей траектории ставки – на следующих заседаниях в сентябре, октябре и декабре можем увидеть от 0 до 3 снижений ставки на 0,25%. Получаем ставку 13,25-14% к концу 2026 года и 11-12% к лету 2027 года.
• Рынок акций отреагировал хорошо и юбилейной 20-й недели подряд падения рынка уже не будет. Вопрос ужесточения ДКП пока не стоит, а значит осталось дождаться второго условия роста фондового рынка – новых ожиданий перемирия. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
Расписываю все по шагам на примере $SBER , индивидуально меняем данные значений в расчете на определеную дату
Условие: 13.07.26, $IMOEX - 2180, $SBER - 298₽, Дивиденды - 37,64₽ (примерно 12,9%)
1️⃣ Вбиваем в браузере «вес компаний в составе индекса мос. биржи»
Напомню, что на сегодняшний день всего 46 компаний в составе, а это значит, что не все дивидендные компании влияют на падение индекса
2️⃣ Находим в строке определеную компанию, в нашем случае Сбербанк и его вес на сегодня 13,64% от всего индекса
3️⃣ Умножаем вес на % дивидендов и в конце умножаем на 100 = 13,64% * 12,9% = 0,01765% * 100 = 1,765% (доля падения индекса)
4️⃣ Значение индекса умножаем на % падения в третьем пункте = 2180 пт * 1,765% = 38,47 пт
38,47 пт это падение индекса на момент дивидендного гэпа при учете данных в условии
5️⃣ Дальше считаем по каждой
компании отдельно и все суммируем за день, если в день несколько дивидендных отсечек, но тех компаний, которые включены в индекс , лично сделал себе таблицу в excel и там меняю цифры в формуле
*В данном посте может быть погрешность расчета исходя из конкретных даных по минутно, а также расчет строится исключительно на процентом размере дивидендов, так как после гэпа может продолжится залив и это уже точно учесть нельзя, лишь рассчитать по новой, заложив произвольные значения падения
* Также в расчете учитываю только базовый $SBER
* $SBERP не включен в расчет, а это сверху ещё плюс 0,34% падения или 7,4 пт
Подпишись на меня,чтобы быть в курсе, когда я открываю новую позицию
Также в канале найдешь топовые идеи с высоким профитом, ежедневные обзоры и обучение 📚
1️⃣ Чистая прибыль ВТБ $VTBR по МСФО во II квартале 2026 года снизилась на 33,6% год к году, до 92,6 млрд ₽, а за I полугодие — на 20%, до 225,2 млрд ₽.
Результаты оказались ниже консенсус-прогноза, при этом банк сузил годовой ориентир прибыли с 600–650 млрд ₽ до 600 млрд ₽.
Первый зампред Дмитрий Пьянов назвал выплату 50% прибыли за 2026 год маловероятной из-за будущего ужесточения требований к капиталу и сообщил о сокращении 10% персонала головного офиса до конца года.
Слабая квартальная прибыль и более консервативные ожидания по дивидендам усиливают давление на оценку банка, несмотря на восстановление процентной маржи.
2️⃣ Головная компания Газпрома $GAZP получила по РСБУ 78,4 млрд ₽ чистой прибыли в I полугодии 2026 года против убытка 10,8 млрд ₽ годом ранее.
Выручка выросла на 2,9%, до 3,138 трлн ₽, валовая прибыль — на 15%, до 1,082 трлн ₽, а прибыль от продаж — на 66%, до 295 млрд ₽.
Дивиденды рассчитываются по консолидированной прибыли группы по МСФО, отчетность за полугодие ожидается в конце августа.
Возвращение головной компании к прибыли улучшает операционный фон, но само по себе не определяет размер возможных дивидендов.
3️⃣ Замглавы департамента Газпрома $GAZP Кирилл Полоус заявил на форуме Indo Pacific LNG, что морские поставки СПГ становятся менее надежными по сравнению с трубопроводными.
Он связал риски с возможным выводом из строя производственных мощностей и ограничениями судоходства через Ормузский, Малаккский, Баб-эль-Мандебский и Панамский проходы.
По его словам, эти угрозы вновь повышают внимание к трубопроводному газу.
Рост логистических рисков для СПГ укрепляет аргументы трубопроводных поставщиков, но не гарантирует восстановления утраченных экспортных маршрутов.
4️⃣ Индекс Московской биржи $IMOEX 28 июля снизился на 1,2%, до 2191,18 пункта, вернувшись ниже отметки 2200 пунктов, а индекс РТС потерял 2%, опустившись до 877,11 пункта.
Давление создали падение нефти Brent ниже 84$ за баррель, санкционные риски и геополитическая напряженность.
Акции ВТБ $VTBR подешевели на 2,3% после слабой отчетности, тогда как ММК $MAGN вырос на 2,5%, а привилегированные акции Сургутнефтегаза $SNGSP — на 3,1%.
Откат после резкого роста днем ранее подтверждает, что российский рынок остается зависимым от нефти и внешнего новостного фона.
5️⃣ Банк России сообщил, что в июле доля россиян, предпочитающих сберегать свободные деньги, снизилась на 6,5 п.п. за месяц, до 47,9% — минимума с марта 2015 года.
Доля предпочитающих тратить выросла на 4,1 п.п., до 32,7%.
Одновременно инфляционные ожидания населения поднялись с 12,4% до 14,7%, а оценка наблюдаемой инфляции — с 14,2% до 15,1%.
Снижение склонности к сбережению может поддержать потребительский спрос, но рост инфляционных ожиданий осложняет дальнейшее смягчение политики ЦБ.
6️⃣ Ozon $OZON и Wildberries исполнили предупреждения ФАС по взаимодействию с продавцами и покупателями.
Маркетплейсы ограничили срок выплат продавцам 30 календарными днями и отменили привязку логистических тарифов к цене товара, а Ozon с 31 июля заменит отметку "Оригинал" на "Бренд проверен".
ФАС признала действия компаний соответствующими антимонопольному законодательству и продолжает прорабатывать ограничение комиссий маркетплейсов.
Исполнение требований снижает регуляторную неопределенность для площадок, хотя возможное ограничение комиссий остается риском для их экономики.
Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅
#мегановости #новости #втб #газпром #мосбиржа #инфляция #ozon #дивиденды
📉 Рынок
IMOEX закрылся на 2191,18 пункта, потеряв 1,16%. Утренний оптимизм и новый трёхнедельный максимум были перечёркнуты во второй половине дня — нефть и сдержанные итоги встречи Трампа с Зеленским охладили покупателей. Объёмы сократились до 72,1 млрд руб. $MOEX $IMOEX
📊 Облигации
Индекс RGBI смог отыграть внутридневную просадку и закрылся с символическим плюсом (+0,08% до 114,55). Долговой рынок держится за счёт пятничного снижения ставки. $RGBI
📈 Лидеры роста
• Россети Московский регион +10,33% $MSRS
• Аренадата +8,52% $DATA
• Сегежа +7,73% $SGZH
📉 Лидеры падения
• МТС Банк −7,50% $MBNK
• Группа Астра −6,00% $ASTR
• ЕвроТранс −5,15% $EUTR
🔍 Разбор полётов
Рынок с утра рванул вверх, обновив трёхнедельные максимумы, но к вечеру сдулся. На мой взгляд, главных причин две.
Первая — геополитические ожидания снова не оправдались. Инвесторы надеялись на прорыв после вчерашних анонсов о возможном обсуждении мирного плана на встрече Трампа с Зеленским. Однако по итогам переговоров стороны ограничились сухими комментариями. Никакой конкретики. WSJ сообщил, что Трамп настроен оптимистично и считает, что мирное соглашение достижимо, но рынок уже устал от авансов — ему нужны факты. Песков подтвердил, что рабочие контакты с США продолжаются, но запроса на телефонный разговор лидеров не было.
Вторая — нефть. Brent продолжила активно дешеветь, периодически обновляя минимумы с середины месяца. Нефтегазовый сектор снова под давлением
Закредитованные компании сегодня снова выглядели лучше рынка. Инвесторы продолжают отыгрывать пятничное снижение ставки ЦБ, которое ослабило опасения паузы в смягчении ДКП.
Акции ВТБ ускорили падение на фоне отчётности по МСФО. Чистая прибыль во II квартале упала на 33,6% год к году, а первый зампред Пьянов сообщил, что выход на дивиденды в 50% от чистой прибыли в 2027 году маловероятен. $VTBR
Газпром по РСБУ показал чистую прибыль 78,3 млрд руб. против убытка годом ранее — это позитивный сдвиг, но рынок ждёт данных по МСФО и дивидендных новостей. $GAZP
Татнефть отчиталась по РСБУ: чистая прибыль выросла в 2,3 раза, до 153 млрд руб. — сильный результат, который пока не оценён из-за общего негатива в секторе. $TATN
Совкомфлот — по РСБУ за I полугодие чистый убыток составил 472,9 млн руб., практически на уровне прошлого года. $FLOT
ВсеИнструменты.ру — во II квартале выручка выросла на 10% до 50,6 млрд руб., B2C-сегмент вышел в плюс после нескольких кварталов падения. $VSEH
ЕвроТранс — продолжает снижаться после спекулятивного ралли, фундаментальные проблемы с долгами сохраняются.
📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять
28.07.2026г.
Всем привет! Пополнение и покупка бумаг в #портфель_сына прошли успешно.
✅ Облигации куплены.
❗️Недельная инфляция в России составила всего 0,17%. С начала месяца рост потребительских цен составил 0,6%,с начала года - 4,82%.
➡️Это создает предпосылки для снижения ключевой ставки ЦБ РФ, что благоприятно скажется на цене облигаций.
В предыдущем посте подробно описала.
📑Краткий отчет на сегодня:
Дата: 28.07.2026г.
Пополнение: 1000₽. Дата открытия счета: 2 апреля 2026г. Оценка портфеля на конец дня: ⭐️209 554,08₽. Оценка портфеля на конец дня: 3220,68₽ (1,51%) Цель: Доходность на уровне ключевой ставки плюс налоговый вычет.
🛒Покупка облигаций:
ОФЗ 26247 цена 882,96₽ за бумагу, купон 14,83%, купон плавающий,текущая доходность к погашению 16,29%.
📈 Полученные купонные выплаты за прошедшую неделю:
20.07-28.07.2026 г.
🟢Выплата купонов АФК Система БО 002Р-12(17,5%) Сумма: +158,18₽
🟢Выплата купонов АФК Система БО 001Р-07 (17,5%) Сумма: +97,23₽
🟢Выплата купонов Селигдар 001Р-11 (15,75%)
Сумма:+64,75₽
🟢Выплата купонов ГТЛК БО 002P-12 (17,32%)
Сумма: +93,52₽
Если остались вопросы связанные с ожиданиями и « а что будет через 10 лет» я подробно описала все в своем посте :
28.07.2026г.
Какие факторы будут оказывать давление на акции российских компаний в июле 2026 года, и есть ли сейчас повод для оптимизма?
❓ЧТО ПРОИЗОШЛО ?
🔴Инфляция: Ухудшение еженедельных данных или замедление смягчения монетарной политики ЦБ РФ.
🔴Украинский кризис: Негативное развитие событий - новые санкции против России и усиление геополитических рисков.
🔴Нефть: Падение цен на энергоносители ударит по бюджету страны и корпоративным доходам.
📉 ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО?
Краткосрочно слабость рынка сохранится.
Все те же риски остаются актуальными, инфляция, геополитика и дефицит бюджета.
❗️О полноценном развороте тренда говорить пока рано.
❗️Единственным поддерживающим фактором остаётся дивидендный сезон.
Доходность по некоторым российским компаниям всё ещё привлекательна, а реинвестирование полученных выплат способно привлечь новую ликвидность.
Как вы считаете, стоит ли ждать улучшения или можно искать отдельные идеи среди дивидендных историй? 💼
