РФ рынок: что нас ждет сегодня
В пятницу индекс мосбиржи упал до 2870 пунктов.
Юань вырос на 0,51% до 11,65 - на максимумах за последние полгода.
Нефть выросла на 2,7% до $103.
Прекрасные комментарии от министра обороны США, что залив не перекрыт, просто иранцы почему-то стреляют.
И это действительно так, Иранская нефть в Китай продолжает поступать по морю.
Саудовская Аравия тем временем снизила добычу с 10 до 8 миллионов баррелей в сутки.
Также иранские прокси угрожают атаковать Баб-эль-Мандебский пролив.
А это Красное море, которое тоже важно для мировой торговли. Есть пространство для эскалации конфликта.
Компании:
1)Что с российской нефтью?
Помимо позитивного эффекта в виде роста цен и снижения дисконтов мы видим и негативный эффект в виде роста стоимости фрахта.
Стоимость фрахта на российскую нефть за прошлую неделю выросла на 50%.
Например, перевезти нефть из Новороссийска в Турцию стоит $12 долларов за баррель.
В Китай $21-22, в Индию $18-20 за барррель.
В этом в виноваты дефицит танкеров из-за ближнего востока, атаки Украины (на выходных потопили греческий танкер возивший американскую нефть по КТК из Новороссийска).
Но в мире фрахт стал нормализовываться и откатывается от максимумов прошлой недели на десятки процентов.
При устойчивой цене нефти Brent в $100, РФ нефть будет стоить +-$80.
Дисконт в порту будет около нуля, а логистика стоит $20 на баррель - вот кто настоящий бенефициар роста ставок, выгоднее не добывать, а возить нефть.
С ценой Urals которую берет Минфин примерно похожая картина, только будет еще чуть больше дисконт фактической цены, которую получают нефтяники.
В Аляске было выгодно не добывать золото, а продавать лопаты. Эпохи меняются, а мир все тот же!
2)Совкомфлот: корабли лавировали, лавировали, но не вылавировали.
Владелец танкеров в пятницу отчитался по МСФО за 2025 год.
Напомню, 2025 был одним из самых сложных для компании - танкеры массово попали под SDN санкции, что сильно усложнило бизнес.
Выручка упала на 30% г/г до $1,3 миллиардов.
EBITDA упала на 49% г/г до $526 миллионов.
Чистый убыток составил $648 миллионов.
Но убыток неденежный, связан с переоценкой кораблей. Компания попала под SDN санкции, что сильно бьет по экономике (танкер под санкциями приносит денег в несколько раз меньше, чем без санкций), из-за этого оценка корабля падает и компания признает убыток.
Скорректированный на разовый списания убыток составил всего $6 миллионов. Компания вполне жизнеспособна и пик убытка позади, 2026 будет получше.
В начале 2026 года передали первый СПГ танкер арктического класса arc7 построенный в России - Алексей Косыгин.
Ну и проблемы в заливе тоже благоприятно сказываются, из позитива и нулевой долг компании.
Компания бенефицар ситуации в заливе.
3)Совкомбанк: дальше будет лучше?
Банк отчитался по МСФО за 2025.
Прибыль упала на 31% г/г и составила 53 миллиарда рублей.
ROE составил скромные 15%.
Из позитива, снижение ставки положительно сказывается на чистой процентной марже - увидели рост до 6,4% в 4кв vs 4,1% в 1кв.
Доля корпоративных кредитов выросла до 56%, поскольку они требуют меньше капитала.
Год был сложным, создали много резервов и потеряли денег на нерегулярных статьях.
В моменте стоят 5,5 прибылей 2025 или 3,5 прибыли 2026.
Недорого, но те же дивиденды за 2025 под вопросом, банк считает более приоритетным рост кредитования.
За 2024 заплатили только 10% прибыли.
Из возможных триггеров IPO B2B RTS - это дочка совкомбанка, один из лидеров на рынке площадок электронных торгов по государственным и коммерческим закупкам.
Но это 30-40 миллиардов рублей оценки, 10-13% капитализации компании.
Для меня Сбер интереснее, там и дивиденды стабильные, и запас капитала больший.
Идея тут может быть, но скорее в 2027 году, ну и если будут геополитические сюрпризы банк тоже может удивить.
Резюме
Эта неделя будет интересной - ставка ЦБ, квартальная экспирация, возможны переговоры РФ-США-Украина. Ну и Ближний Восток тоже сильно влияет на рынок. Из сопротивлений у нас 2900 сверху.
Всем хорошей недели!
Оставить комментарий
295
Как не потеряться в эпоху блокировок
Всем привет! Опять ходят слухи про блокировку ТГ.
Регулятор в последнее время жестит.
И если это затрагивало раньше только регионы, то теперь добрались и до Москвы. Все сложнее и сложнее пользоваться ТГ без ВПН.
Но мы люди русские и адаптируемся ко всему.
До последнего не хотелось этого делать, но времена не выбирают)
Где можно будет читать меня в случае блокировки телеги?
1)Max, да спорная соцсеть, но кому-то удобно читать там.
Посты будут дублироваться и там, из плюсов при всех минусах это социальная сеть всегда в белых списках.
https://max.ru/join/Zb5ykZy0c-C4TgSHtyGJbUs9a3uVrv4MY-V5R1csOvA
2)Тинькофф Пульс - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Karsotel/?author=profile Это Т-банк, скорее всего приложения будут в белых списках.
Также дублируются посты в социальной сети БКС - https://bcs-express.ru/profit/profile/3a4cf39e-9843-4060-a69f-c8e454cea2f9?ysclid=mmrfyvzd80642005635&utm_referrer=https%3a%2f%2fyandex.ru%2f
и Базаре -
https://finbazar.ru/profile/Karsotel?ysclid=mmrfz87o56268564437
Резюме:
В приоритете все равно остается ТГ, пусть и приходится теперь чаще использовать ВПН и прокси для этого, но хочу напомнить, что я пишу не только в ТГ, но и в других социальных сетях. Еще раз спасибо большое что читаете!
VK Tech: как компания завершила 2025?
Компания вчера отчиталась по МСФО за 2025 год.
VK Tech - это технологическая B2B вертикаль ВК, которая занимается разработкой корпоративного программного обеспечения.
Напомню, что это потенциальный кандидат на IPO, в декабре 2024 года ВК объявила о планах вывести VK Tech на биржу.
У компании есть четыре сегмента:
Облачная платформа, сервисы продуктивности, дата-сервисы и бизнес приложения.
Компания фактически делает экосистему корпоративного ПО, и каждый из этих сегментов продемонстрировал значительный рост. Интересно, что компания параллельно развивает обе модели поставок - On-Premise (размещение ПО в инфраструктуре заказчика) и On-Cloud (размещение ПО в облаке), что позволяет ей удовлетворять потребности клиентов разных масштабов и отраслей.
Что по цифрам?
Выручка выросла на 38% г/г до 18,8 миллиардов рублей.
Это в 1,5 раза быстрее российского рынка корпоративного ПО, который за тот же период вырос на 24%.
Кстати, Strategy Partners ждет до 2030 года среднегодовой темп прироста сектора корпоративного ПО до 2030 года в 24%.
Быстрее всего будут расти сегменты публичных облачных сервисов (CAGR 25%), ПО для частных облаков (CAGR 30%) и HR-Tech (CAGR 35%).
По словам аналитиков, драйверами роста, выступают продолжающаяся цифровизация бизнеса и рост спроса на мощности для ИИ, импортозамещение ПО (за счет отложенного спроса) и рост значимости кибербеза в бизнесе.
За счет чего вырос бизнес?
Рост клиентской базы в 3 раза г/г до 31,9 тысяч компаний, а с 2022 в 9 раз. Причем продукты VK Tech покупает как крупнейший, так средний и малый бизнес.
Средняя выручка на клиента из топ-50 с 2022 выросла в 2,6 раза.
Сервисы продуктивности (суперапп VK WorkSpace: почта/диск и т.д.) выросли на 75,1% г/г, бизнес приложения (HR-приложение, решение для управления финансами VK Tax Compliance, приложение для управления операционкой VK Process Mining) выросли на 65,7% г/г.
Что по финансам?
1)Нулевой чистый долг
2)EBITDA составила 4,8 миллиарда (+21,6% г/г), рентабельность удержали на уровне 26%.
3)68% всей выручки - рекуррентая (продажи по подписке и техобслуживание). Позитивно, ведь подписочная выручка - про устойчивость и предсказуемость что особенно важно в непростые периоды на рынке.
Резюме
VK Tech хорошо отчитался за 2025 год. Выручка растет как за счет выпуска новых продуктов и развития существующих, так и за счет роста числа клиентов. Из перспективного - компания развивает ИИ и машинное обучение в VK Predict, также идет в сферу информационной безопасности, представляя новые продукты.
В общем, VK Tech - растущая технологическая компания, которая несмотря на вызовы высокой ставки в 2025 году, неплохо отчиталась, нарастила выручку и сохранила маржу. Вместе со снижением ставки, компании сектора должны будут выдохнуть, все-таки ДКП значительно влияет на рост спроса. Следим.
РФ рынок: что нас ждет сегодня
Индекс мосбиржи вырос на 0,4% до 2874 пунктов.
Юань вырос на 0,6% до 11,591.
Нефть выросла на 8,5% до $100,5.
Компании:
1)Deli: жертва ставки
Делимобиль отчитался по МСФО за 2025.
Выручка выросла на 11% г/г до 30,8 миллиардов рублей.
EBITDA составил 6,2 миллиарда рублей и упала на 3% г/г.
Убыток на акцию составил 21,3 рубля.
Валовая прибыль составляет 6 миллиарда рублей, но все деньги идут на покрытие процентных расходов.
Это плохой знак!
Чистый долг/EBITDA вырос до 4,8x.
Впрочем, в абсолюте долг держится на 30 миллиардах рублей.
Автопарк упал на 12% г/г. Компания одна из жертв высокой ставки, долги растут как снежный ком, а темпы роста стремительно замедлились.
В акциях идеи нет, в коротких облигациях можно что-то половить, есть кредитные линии на 10 миллиардов рублей.
2)Ренессанс страхование: резервы все портят!
Компания отчиталась по МСФО за 2025 год.
Страховые премии выросли на 21% г/г до 205 миллиардов рублей.
Инвестиционный портфель вырос на 22% до 286,4 миллиардов рублей.
Чистая прибыль выросла на 2% г/г до 11 миллиардов рублей.
За 2П 2025 заплатят 5,9 рублей на акцию - это 11,7% ДД с учетом выплаченных 4,1 рубля в конце 2025 года.
Но чем это лучше банков, где мультипликаторы ниже, а ДД выше?
Чем акция лучше того же Сбера? В 2026, прибыль будет примерно на уровне 2025 года.
Пока нет в портфеле акций - переход на новый стандарт МСФО ударил по компании. Резервы пересчитываются в реальном времени, это снизило прибыль 2025.
Еще из интересного, в акциях на конец 2025 лежало всего 4%, сильно выросло Life страхование, которое традиционно выигрывает от высоких ставок - люди больше берут накопительное страхование жизни.
3)Татнефть: трудный был год
Выручка упала на 10% г/г до 1,8 триллионов рублей.
EBITDA упала на 32% г/г до 328 миллиардов рублей.
Чистая прибыль упала в 2 раза до 158,6 миллиардов рублей.
Компания в моменте стоит 9,4 прибылей 2025. Всего заплатят за 2025 получается 7,9% ДД с учетом уже выплаченных дивидендов, за 4кв заплатят +-28 рублей дивиденда (4% ДД).
Компания традиционно славится переработкой нефти и выигрывает от роста цен на бензин.
Да, это был плохой год, но будет ли лучше 2026 это очень нетривиальный вопрос - прежде всего из-за Ирана. На рынке нефти был до всей движухи значительный профицит.
Никто не понимает, сколько этот шок продлится и какие последствия у него будут? И где будет новая устойчивая цена на нефть, пока рынок закладывает что она будет не сильно выше $75-80, судя по дальним фьючерсам. Что будет с рублем тоже не понятно, курс 80 и курс 100 это совершенно разные вводные для компании.
У других компаний сектора будет похожая картина.
У меня акций компании нет.
Резюме
На рынке достаточно скучно, без больших движений, продолжают расти быстрее рынка нефтегазовые компании.
Следующая неделя будет не скучной - это и ставка, и экспирация, и возможные переговоры. Также ждем сегодня вечером инфляцию и отчеты совкомбанка и совкомфлота.
Всем хороших выходных!
РФ рынок: что нас ждет сегодня
В среду индекс мосбиржи провел в боковике на 2863 пунктах.
Нефть выросла на 1,8% до $93.
Юань вырос на 0,28% до 11,52.
С утра нефть растет выше $100 на новых ударах Ирана по добыче и танкерам. Ну и Иран пишут какое-то небольшое количество мин установил в проливе. Плюс есть еще хуситы, которые могут и по красному морю бить.
Хотя МЭА высвободит более 400 миллионов баррелей нефтяных резервов, почти 172 миллиона баррелей это будет США.
Дмитриев вчера провел встречу с командой Трампа в Майами.
Обзор финансовых рисков:
Крупнейшие экспортеры продали валюты всего на $3,5 миллиарда в феврале vs $11 миллиардов год назад.
Помогли и продажи по бюджетному правилу примерно на $4 миллиарда в феврале.
В этом месяце данный фактор поддержки рубля уйдет, с другой у нас платят квартальный налог, что несколько компенсирует провал роста предложения валюты.
Физики купили ОФЗ на 86,4 миллиарда рублей - максимум с середины 2025.
Купили на 15,4 миллиарда рублей акций, но замедлили покупку валюты до 13,9 миллиардов рублей.
Активно продавали НФО и доверительные управляющие - на 11,7 и 16,8 миллиардов рублей соответственно.
Доля акций в портфелях физических лиц упала до минимума c начала 2022 в 25% активов vs 32% на пике 2024 - облигации и фонды ликвидности вытесняют все.
Активы же на брокерских счетах выросли до 12,3 триллионов рублей, также за год внесли 2,5 триллиона рублей - это максимум с начала 2022.
Компании:
1)Сбер: идем с опережением
Банк сильно отчитался за февраль 2026.
Чистая прибыль за 2м 2026 выросла на 21,4% г/г до 324,6 миллиардов рублей.
ROE держится на уровень 24,1%.
Корпоративное кредитование выросло на 0,8% м/м, а розничный на 0,4% м/м.
Это скорее умеренные.
В стратегиях продолжаю увеличивать долю банков и сокращаю долю той же Транснефти, этот эффект мы будем видеть во многих банках, чистая процентная маржа будет разжиматься за счет выгашивания аномально дорогих депозитов 4кв 2024-1кв 2025, и возвращение к нормальности, на депозиты без премии к КС.
Бумага остается очень понятной по риск/доходности.
2)Аэрофлот: почти все занято
Компания неплохо отчиталась за февраль 2026.
Пассажиропоток вырос на 3,4% г/г до 3646 тысяч человек.
Занятость кресел составила 91% vs 89% год назад.
Тут все четко, компания операционно отрабатывает очень хорошо. У людей есть деньги и они много летают, свободных кресел почти нет.
Ждем новых самолетов!
3)Евротранс: то густо, то пусто
Тут чехарда - то подают исковое заявление на банкротство к компании, то отзывают его. То приходит иск к евротрансу, то евротранс кому-то иск направляет
Компания пока занимается скорее словесными интервенциями.
Базовый принцип, если не понимаешь что происходит - уходи из бумаги.
Здесь примерно такой сценарий, я не понимаю что происходит и обхожу акции/облигации компании.
Резюме:
На мировых рынках тряска никуда не ушла, сходили по нефти от $120 до $80, теперь вернулись выше $100 в моменте. Мосбиржа на это особо не реагирует, у нас своя атмосфера.
Сегодня отчитается за 2025 год Ренессанс страхование, но динамика перед отчетом была так себе - скорее он будет слабым.
Всем хорошего дня! Инфляция из-за короткой недели будет в пятницу.
Давно мы не выпускали подборки хороших Telegram-каналов. А зря, накопилось очень много интересного:
⭕️Пока другие ищут скидки на квартиры, брокеры Whitewill закрывают сделки с дисконтом 30%. На нашем канале – новостройки у Москвы-реки с платежом 60 тысяч в месяц. Ипотека от 3,2% на весь срок. Первый взнос 1%. Подпишитесь – и мы откроем вам непубличный шорт-лист лучших акций.
⭕️IF Bonds — самый крупный медиаресурс по облигациям! Внутри вас уже ждут:
подборки облигаций, с которыми сможете зафиксировать высокую доходность до 21% годовых (бумаги еще и вырастут при снижении ключа)
список замещающих облигаций, которые вырастут вместе с долларом и могут принести до 9% в валюте сверху!
разборы эмитентов, чтобы знать заранее — где стоит рискнуть, а где риск не оправдан!
⭕️ИнвестократЪ — 12 лет на фондовом рынке и более 100 тыс. руб. в месяц пассивный доход. Его инвестиционные идеи в акциях, облигациях, недвижимости ежедневно публикуются на канале. А в закрепе вас уже ждет подборка ТОП-5 дивидендных историй на 2026 год.
⭕️Алексей Линецкий — инвестор с 15-летним опытом на фондовом рынке, который меняет представления о финансах и инвестициях. На его канале начался 2-й сезон проекта #52недели52акции, где он каждую неделю в открытом доступе делится новой сделкой. В первый сезон его подписчики за год заработали +126% годовых. Чтобы не пропустить ни одной сделки — подписывайтесь на канал!
⭕️Агаев Мурад — соведущий медиа Вредный Инвестор, автор стратегии Russian Magellan.
Редко но метко про эмитентов, плохие практики корпоративного управления и спекуляции на корпоративных событиях.
⭕️Zakharov Invest — канал Кирилла Захарова, финансового риск-менеджера, эксперта рынка облигаций, который в 2025 году показал доходность облигационного портфеля в размере 51%.
⭕️Товарищ Ганн — лучший канал для тех, кто ценит системную торговлю. Автор уже много лет доказывает с помощью углов Ганна, что на рынке можно определять точки разворота и продолжения тренда. Средняя доходность при таком подходе составляет 68% годовых. Если вам нужна системность, а не «сигналы из воздуха» — подписывайтесь.
Организаторы подборки TGStar_Agency
РФ рынок: что нас ждет сегодня
Во вторник индекс мосбиржи провел в боковике и закрылся на 2864 пунктах.
Юань вырос на 1,94% до 11,489.
Нефть выросла на 4,2% до $91,5.
Вчера в черном золоте была значительная волатильность.
То падаем на «американский флот сопроводил танкер», потом это оказывается фейком от министра энергетики США и он удаляет свой пост.
На этом нефть падает.
То Иран начал подготовку к установлению мин в Ормузском проливе.
На этом нефть опять делает +10% всего за час.
Ну и опять привычные новости про атаки на тот или иной НПЗ, но истерии и реакции в нефти уже нет - болтаемся в диапазоне 84-94, видимо, шортистов уже смыло в понедельник утром.
Ирак сократил добычу нефти на 60%, Саудовская Аравия, ОАЭ и Кувейт на 20-25%.
Да ее можно достаточно быстро восстановить, но чем дольше будет блокировка пролива, тем значительнее будет влияние на рынок нефти и дороже будет нефть.
Компании:
1)Сбер: отчет за февраль
Сегодня зеленый банк отчитается по РСБУ за февраль.
В январе был очень сильный отчет, февраль должен показать было это выбросом или устойчивым трендом.
Также получим оперативные данные по кредитованию за февраль - на Сбер приходиться половина банковского сектора.
Отчет это небольшой предиктор к ставке.
2)Аэрофлот: операционный отчет за февраль
Авиаперевозчик сегодня тоже отчитается за последний зимний месяц.
Тут наверное без сюрпризов - ожидаем загрузку близкой к максимальной.
Акции в последнее время слабее рынка и близки к полугодовым минимумам, впрочем, как и все мироральные акции.
3)Промомед: совет директоров
Компания возможно представит новую дивполитику, такой вопрос стоит на повестке.
Действующая дивполитика выглядит следующим образом
При чистый долг/EBITDA<1х на дивиденды направляется не менее 50% прибыли;
При чистый долг/EBITDA<2x не менее 25%;
При чистый долг/EBITDA в диапазоне 2-2,5x - не менее 15% чистой прибыли.
При показателе выше 2,5х решение по выплате дивидендов остается за советом директоров
Посмотрим что представят, пока акции сектора это не про большие дивиденды, а про рост бизнеса.
Резюме
Рынок продолжает ходить за нефтью, вчера на коррекции сырья падали до 2840, но вслед за отском в нефти отскочил и рынок. Лучше рынка продолжает торговаться нефтянка. Чуть оживает юань, бьет локальные максимумы и трется около 11,5.
Пока торгуемся в широком боковике 2800-2900.
Аналитики ждут от 0,07% до 0,14% инфляции за прошедшую неделю.
РФ рынок: что нас ждет сегодня
В понедельник индекс мосбиржи вырос на 0,3% до 2866 пунктов, хотя в моменте были выше 2950 пунктов.
Юань упал на 1,15% до 11,27.
Нефть упала на 4,5% до $88,5. Хотя утром открывалась на $120 - от пиков упали на 26%. Пошли вербальные интервенции от МЭА, что государства способны отправить на рынок 300-400 миллионов баррелей. Но пока не будут делать этого. Также Трамп заявил, что военные цели операции в США достигнуты, операция будет завершена в течении дней. Что с Российской нефтянки могут снять часть санкций.
С утра, видимо, кого-то крупного отмаржинколило вчера.
Пока в ход идут вербальные интервенции, но залив все также остается закрытым, нефть с утра растет до $94.
Геополитика:
Тут все стабильно нестабильно, Трамп опять угрожает Иранцам, но нефть за $100 вынуждает поменять тон на более миролюбивый.
Из стран страдают больше всего экономики Азии - это Япония и Южная Корея, они почти на 100% зависят от ближневосточной нефти.
США, кстати, даже выигрывает - они крупный экспортер на рынке нефти. Другое дело, сложно объяснить избирателю рост цен на заправке.
Также вчера состоялся звонок Путин-Трамп, где обсудили урегулирование на ближнем востоке.
Компании:
1)Яндекс: дивиденды
Компания проведет СД, где планирует рекомендовать 110 рублей дивиденда.
Это 2,4% ДД, ранее компания платила 80 рублей дивиденда.
С одной стороны, дивиденды это хороший на российском рынке, ну и они нужны мажоритариям, чтобы обслуживать кредит взятый на покупку пакета акций.
С другой стороны, эти деньги можно было бы направить на инвестиции и рост бизнеса.
Как правильно делать однозначного вопроса нет, пока же мы Яндекс любим именно как историю роста, но дивиденды получать попутно тоже хорошо.
2)Т-банк: сплит
Сегодня проведут совет директоров, где обсудят вопрос сплита акций.
Вместо 1 акции по 3400 рублей, будет 10 акций по 340 рублей.
И в последнее время на российском рынке это большой и популярный тренд - Транснефть, Норникель, Полюс, Fix Price.
Это делается, чтобы упростить торговлю физическим лицам и повысить ликвидность в бумаге. Влияние на котировку будет скорее положительным за счет появления доступа к бумаге у ряда инвесторов.
Резюме
Вчера нефть показала невероятную волатильност, после роста с утра на 20%+, откатилась на 25% и ушла в минус по дню. Кого-то отмаржинколило с утра в акциях нефтегазового сектора, но вместе с коррекцией цен на нефть началась обратная ротация в акции банков и технологических компаний. Спасибо, что просто не упали по всему рынку вслед за нефтью. Рынок нефти продолжает считать шок в Иране временем - нефть с поставкой в декабре будет стоить $70 vs $90+ за нефть в моменте.
Акции американских компаний нефтяного сектора, тоже показывают рост 1-2%, несмотря на рост цены нефти на 30%+.
Переговоры,по словам украинцев, переносятся на следующую неделю из-за инициативы американской стороны.
Всем хорошего дня!
РФ рынок: что нас ждёт сегодня
В пятницу индекс мосбиржи вырос на 1% до 2858 пунктов.
Юань в боковике на 11,4.
Нефть выросла на 8,5% до $92,8.
С утра понедельника цена нефти растет на 26% до $117!
Геополитика:
В Тегеране техногенная катастрофа - Израиль ударил по нефтехранилищам, теперь черные тучи и возможны токсичные дожди.
Уиткофф из-за этого выезжает в Израиль.
Ну и в целом тут выходные прошли бурно - обмен ударами, потери в нефтедобыче.
Компании:
1)Whoosh: трудные времена
Компания отчиталась по МСФО за 12м 2025.
Выручка упала на 13% г/г до 12,5 миллиардов рублей.
EBITDA упала на 41% г/г до 3,6 миллиардов рублей
Чистый долг/EBITDA вырос до 3,7x vs 1,7x.
Пока речи о покупке юрента из-за конъюнктуры не идет.
Возможно, IPO латиноамериканского сегмента в будущем.
РФ подразделение теряет долю рынка, когда латиноамериканское бурно растет.
Пока не акции не смотрю, интереснее что будет с бондами.
2)Хедхантер: дешево, но в моменте не все так радужно.
Компания отчиталась по МСФО за 4кв 2025.
Выручка выросла на 0,4% г/г до 10,4 миллиардов рублей.
EBITDA выросла на 7% г/г до 22,8 миллиардов рублей.
Скорректированная чистая прибыль упала на 18% г/г до 5,4 миллиардов рублей.
Заплатят 233 рубля дивиденда за 2П 2025 - 7,7% ДД.
Компания прогнозирует на 2026 рост выручки на 8% г/г, а рентабельность по EBITDA на уровне 50%+.
Оперативные данные выходят очень слабыми, вакансии продолжают падать, а конкуренция за работника все меньше и меньше - индекс XX обновляет максимум с ковида.
С другой стороны, компания где-то сейчас проходит локальное дно по бизнесу. На снижении ставки будет рост активности и рост финансовых показателей компании.
В моменте стоят 6 EV/EBITDA 2025. Дивидендный тех.
Резюме:
На ближнем востоке, градус напряженности продолжают нарастать. Первой страной МЭА, Япония начала распродавать запасы, для стабилизации рынка. Когда же подключаться остальные страны, все-таки преодолели ключевой уровень в $100, в 2022 примерно на этих отметках начиналось синхронное движение. Сегодня нефть растет на 25% с утра - роснефть в планке.
Цена на нефть уже выросла на 70% за 10 дней - стратегия Ирана сделать конфликт дорогим работает, вопрос насколько хватит прочности США и союзников. На этом индекс с утра делает +3,5% и растет до 2950 пунктов.
Всем хорошей недели, оно точно не будет скучной.
РФ рынок: что нас ждет сегодня
В пятницу индекс мосбиржи вырос на 0,6% до 2828 пунктов.
Юань вырос на 1,14% до 11,4.
Нефть выросла на 3,6% до $85,5.
Геополитика: тут все стабильно
Также Трамп высказался по Украине, что у Зеленского нет козырей, и ему нужно взяться за дело и заключить сделку.
Зеленский начал угрожать президенту Венгрии Орбану. Что скажет его номер ВСУ.
Первый не хочет запускать нефтепровод Дружба, который поставляет нефть из России.
Второй в ответ на это, не дает согласия на выделение пакета помощи ЕС для Украины на $90 миллиардов.
Причем, рейтинги партии Орбана в преддверии апрельских парламентских выборов стали расти.
Что по дисконтам?
Рейтурс пишет про премию $4-5 долларов на российскую нефть, к марке Brent.
Если это действительно так, то наша нефть при цене в $84, стоит где-то $70.
Логистика стоит $15-17. Но опять важно, сколько будет дисконт в среднем по году, если на таких отметках это конечно будет позитивом для компаний сектора и бюджета РФ.
Ну и США вывели из под санкций отдельные партии РФ нефти, отгруженные до 5 марта, и поставленные в Индию до 4 апреля.
Это скорее позитив для нефтетрейдеров, чем РФ компаний.
Компании:
1)Евротранс: тучи сгущаются
Тут было две негативные новости:
1)Очередные иски - на 331 миллион рублей и 3 миллиарда рублей к дочерней компании.
2)Эксперт РА поставил кредитный рейтинг компании «под наблюдением»
Компания полностью зависит от рынка публичного долга - и такие действия, очевидно, подрывают доверие.
На этом облигации и акции упали, некоторые выпуски бондов упали на 10% и торгуются с доходностью выше мосгорломбарда.
Ни акций, ни облигаций не держу. Пока в мутной воде не стоит ловить рыбу - вдруг тут водятся акулы)
2)МТС: дивидендная корова
Компания вчера отчиталась по МСФО за 2025 год.
Выручка выросла на 14,7% г/г до 807,2 миллиардов рублей.
OIBDA выросла на 13,5% г/г до 279,7 миллиардов рублей.
Чистый долг упал на 4% г/г до 458,3 миллиардов рублей.
Чистый долг/OIBDA упал до 1,6x vs 1,9x год назад.
Операционная прибыль растет быстрее долга.
В целом все хорошо - 35 рублей дивиденда, а это 15,3% ДД выглядят устойчивыми, бизнес стабильный, а опционы в виде IPO дочек помогут раскрыть стоимость компании.
Поэтому, продолжаю держать акцию в стратегиях. Это понятная ставка на снижение ставки.
3)Мосбиржа: падение ставок давит
Компания вчера отчиталась по МСФО за 2025 год.
Чистая прибыль упала на 28% г/г до 58 миллиардов рублей.
Прежде всего за счет падение процентного дохода на 26% г/г до 12 миллиардов рублей и роста расходов опережающими темпами.
P/E 7, на дивиденды направят 75% прибыли - 19,6 рублей. Это 11,2% ДД.
Без позиции в акциях компании, в 2026 ожидаю боковика по прибыли, когда банки покажут рост прибыли и более высокие дивиденды.
Позитивом могло бы стать возобновление торговли долларом, но это если мир будет, пока компания в СДН об этом не может быть и речи.
Резюме:
Вчера начали оживать банки и нефтегазовые акции вслед за ростом цен на ресурсы и падением рубля. В заливе ситуация продолжает закручиваться, это продолжает давить на цены и создает дисбалансы на мировых рынках, что, конечно, на руку РФ - это и более высокая нефть, и более низкие запасы оружия у Украины, и более низкие ставки. Интрига, сколько же это продлится - неделя, месяц или полгода.
Всем хороших выходных!
РФ рынок: что нас ждет сегодня
В среду индекс мосбиржи закрылся в нуле на 2809 пунктах.
Юань вырос на 0,93% до 11,2715.
Нефть выросла на 1,2% до $82,5.
Валюта: все не так просто
Минфин вчера заявил, что продаж валюты по бюджетному правилу не будет. В феврале 2026 продажи составляли 16,5 миллиардов рублей, в марте должны были составить ++12-14 миллиардов рублей, но фактически будут 4 миллиарда рублей за счет нерегулярных операций ЦБ.
Этот шаг за девальвацию, но реакция вчера на эту новость была достаточно слабой.
При этом во фьючерсах на юань направленный лонг физических лиц вырос в 1,5 раза до 6,4 миллионов контрактов.
Во вторник мы видели ровно противоположный тренд.
Макроэкономика:
1)ВВП в январе 2026 упал на 2,1% г/г - в этом году было на 2 рабочих дня меньше, фактически была стагнация.
2)Цены за последнюю неделю выросли на 0,08%.
Все это говорит скорее за более мягкую ДКП - ждем ставку 15%, а может и ниже на ближайшем заседании.
3)Корректировка бюджетного правила, может потребовать более жесткой ДКП по словам Центробанка.
Возможны несколько вариантов:
1)Минфин перестает меньше тратить, одновременно со снижением порога цены отсечения нефти => аргумент за более мягкую ДКП.
2)Минфин тратит ровно столько же, но из-за снижения порога цены отсечения выпускает больше ОФЗ => аргумент за более жесткую ДКП.
Компании:
1)МТС-банк: ставки снижаются
Компания отчиталась по МСФО за 2025 год.
Банк заработал 14,4 миллиарда рублей прибыли за 2025 год.
ROE составил 14,5%.
Компания стоит 3,7 P/E 2025 или 0,4 P/B 2025.
Причем 4кв оказался сильным, компания заработала 5 миллиардов рублей. По мере снижения ставки банк будет показывать опережающий перфоманс по прибыли за счет портфеля ОФЗ, а фондирование будет по мере снижения ставки дешеветь
Из негатива, платят пока четверть прибыли на дивиденды, это 7% ДД, ну и кредитный портфель падает.
Недорогой банк, но без больших дивидендов.
2)ТМК: жертва высокой ставки
Компания отчиталась по МСФО за 2025 год.
Выручка упала на 24% г/г до 404 миллиардов рублей
EBITDA упала на 19% г/г до 74,7 миллиардов рублей.
Чистый убыток составил 24 миллиарда рублей.
Чистый долг вырос с 260 миллиардов рублей до 294 миллиардов.
Чистый долг/EBITDA=3,9.
Компания страдает как от высокой ставки, так и от проблем в нефтегазовом секторе. Компании меньше бурят и потребляют меньше труб.
Поэтому, пока продолжают работать на кредиторов, в акциях нет идеи.
3)Аэрофлот: когда на взлет?
Компания отчиталась по МСФО за 2025 год.
Выручка выросла на 5,3% г/г до 902,3 миллиардов рублей.
EBITDA выросла на 18,5% г/г до 253,7 миллиардов рублей.
Скорректированная чистая прибыль упала в 3 раза до 22,6 миллиардов рублей.
Компания стоит 9,3 прибыли 2025 или 3 EV/EBITDA 2025. Аэрофлот работает с максимальной загрузкой, увидеть рост финансовых показателей без мира будет сложно.
Это и снижение расходов на обслуживание самолетов, и возможный рост флота.
Пока без позиции в акциях компании.
Резюме:
В заливе продолжает трясти, цены на нефть и газ тоже. Несмотря на рост цены на нефть рынок слаб, по словам Зеленского дата новых переговоров из-за ситуации на ближнем востоке пока не назначена. Так и из-за комментариев ЦБ - что корректировка бюджетного правила может потребовать более высокой ставки. Продолжаем болтаться 2800-2820.
Всем хорошего дня!
РФ рынок: что нас ждет сегодня
Во вторник индекс мосбиржи упал на 1% до 2813 пунктов.
Юань упал на 0,49% до 11,168,
Нефть выросла вчера на 3% до $81,5, хотя в моменте было движение до $85.
Геополитика: градус остается высоким
Зеленский вчера опять хохорился, говорил про буферную зону на территории России, то отказ, то не отказ от выборов президента до подписания мира, а не перемирия.
Тут все стабильно
Стороны конфликта продолжают говорить, что у другой стороны заканчиваются ракеты.
Опять продолжается волатильность на рынке нефти. Например, Ирак прекратил поставки нефти по трубопроводу в Турцию.
А по Ормузскому проливу продолжается блокировка навигации.
Трамп предлагает несколько методов для снятия волатильности цен на нефть:
1)Сопровождать военными кораблями нефтяные танкеры.
2)Страховать на льготных условиях танкеры - Международная финансовая корпорация развития США должна это предложить
Правда, судовладельцы и брокеры подвергают сомнению данный план - корпорация не имеет достаточных полномочий, а эскорт флота не снимает всех рисков.
Для Трампа вопрос нефти остается крайне болезненным. Традиционно, результаты выборов осенью в конгресс США сильно зависят от цен на нефть. Если они растут - действующая партия проигрывает выборы, если падают - то выигрывает.
Это не Россия, где цена на нефть не зависит от котировки бочки, в США цены мгновенно реагируют на рост нефти.
Японская йена обновляет минимумы, фондовый рынок Кореи падает на 10%, правда, перед этим он вырос на 50% с начала года.
Мир трясет.
Компании:
1)Fix Price: не все так радужно
Копания слабо отчиталась по МСФО за 2025 год.
Выручка компании выросла на 4,3% г/г до 313,3 миллиардов рублей.
EBITDA упала на 15,6% г/г до 38,9 миллиардов рублей.
Чистая прибыль упала на 47,8% до 11,2 миллиардов рублей.
Чистый долг/EBITDA держится на уровне 0,7.
Заплатит всю чистую прибыль на дивиденды - это 11 копеек дивиденда или 18,3% дивдоходности.
Компания стоит 5,5 прибылей или 2,2 EBITDA, платит высокие дивиденды, так почему же так дешево торгуется?
Из отчета ясно видно, что проблема падения трафика никуда не уходит, это бьет по финансовым показателям, то есть если тренд не поменяется, финансовые результаты ухудшатся, а мультипликаторы за 2026 вырастут - это ключевая проблема для бизнеса.
Пока не увидим разворот по трафику ловить тут нечего.
2)Сургут: снова убытки
Тут все стабильно, инвесторы узнали что у компании будет слабый отчет => дивиденд за 2025 год будет низким.
Консенсус интерфакса прогнозирует 0,93 рублей дивиденда на акцию. Это 2% ДД на преф.
И ожидает 300 миллиардов убытка за 2025 - всему виной переоценка валюты вниз.
Префы Сургута отскочили на 20% вверх, хотя до крупного дивиденда нужно сидеть еще полтора года, валюта все там же на месте, а Сургут в моменте заплатит всего 4 рубля дивиденда за 2026 - не забываем, что часть кубышки лежит в рублях, а ставки на депозиты будут существенно ниже чем в 2025 году.
Одним словом, оценка акции на сегодня уже закладывает много позитива.
По текущим для меня лонг замещающих облигаций на девальвацию остается более интересной историей, чем лонг Сургута.
Резюме
Рынок продолжает оставаться слабым, даже несмотря на продолжение движения нефти вверх. Закрылись ниже 2820, но с утра за отскоком в нефти снова пытаются штурмовать этот уровень. Цены на ряд акций возвращаются на вкусные значения.
Ждем сегодня МСФО Аэрофлота и МТС.
Памп: теперь дамп
Писал месяц назад писал про памп ТГК-14, где подробно описал что и как происходит
Там была часть 1 - памп бумаги на 40% за день.
Теперь часть 2 - закономерное падение бумаги, после того как разгон закрывают.
Конечно, совершенно НЕОЖИДАННОЕ после закрытия сигнальщиком своей позиции.
Никаких новостей не было, даже отчет не публиковали.
С момента поста бумага сделала -20%, от максимумов упали на 25%.
Резюме
Не стоит гнаться за пампами, обычно в них зарабатывают те кто их организуют. Новички обычно служат кормом для таких акул. А если попали по неопытности, часто лучшим решением бывает закрыть позицию. Иначе, можно словить -80% как в ГТМ
РФ рынок: что нас ждет сегодня
В понедельник индекс мосбиржи вырос на 1,5% относительно закрытия пятницы до 2842 пунктов, или на 0,5% относительно субботы.
Юань в боковике на 11,2.
Нефть выросла на 10% относительно пятницы до $79.
Геополитика: идем по пути эскалации
Рынок пока воспринимает ситуацию на рынке нефти как временные трудности, устойчивое полноценное перекрытие пролива все-таки привело бы к более значительному росту цен на нефть. И пока непонятно насколько это оправдано, то ли рынок ошибается, то ли прав.
С другой стороны, нефть вчера продолжила рост - видим удары сторон по добыче и переработки нефти.
Трамп заявил, что операция продлится 4-5 недель, но может и дольше.
Иранцы атаковали крупный завод по переработке нефти в Саудовской Аравии, крупный завод в Катаре приостановил производство СПГ.
Американцы атакуют Иранские ядерные объекты.
КСИР угрожает как нефтепроводам, так и атакой кораблей проходящих через Ормузский пролив (правда, какие-то корабли продолжают ходить, но это единичные случаи). Это основная стратегия Ирана - истощать ПВО и атаковать союзников США в заливе, дабы побудить американцев к переговорам.
В моменте газ в ЕС дорожал почти на 50% почти до 600 евро за тысячу кубов. Хотя до максимумов 2022 далеко, там газ стоил около 3000 евро, да и большая часть СПГ идет в азию, тряска понятна - запасы низкие, на любой новости лихорадит.
1)Нефтегаз: на рекордных оборотах
Акции сектора вчера были в лидерах роста.
Тут есть несколько причин для роста:
1)Закрытие шортов
Это как и шорты от фондов, так и от физиков. Нефть падает на 2-3% в течении часа, а бумаги стоят на месте, потом нефть отскакивает и бумаги растут с ускоренной силой в том числе на топливе шортистов.
2)Добор позиций
Фонды недозагружены акциями сектора, а им очень важно не отставать от индекса и вот теперь по инерции из боязни не успеть идет догрузка акциями сектора.
Только в Роснефти оборот составил 32 миллиарда рублей - рекорд за последние 4 года.
Оценить эффект на дисконты на российскую нефть в моменте сложно. С одной стороны, падает скидка на РФ нефть в азиатских портах, с другой дорожает фрахт - довезти нефть становится дороже.
В табличке показан рост с пятницы.
Я без позиций в компаниях сектора, гнаться на хайпе за бумагами сектора обычно опасно.
2)Распадская: как дела у угольщиков?
Компания добыла угля на уровне 2024 года - 18,5 миллионов тонн.
Выручка упала на 26% г/г до 119 миллиардов рублей.
EBITDA составила -15 миллиардов рублей.
Чистый убыток составил 53 миллиарда рублей или 79,7 рублей на акцию.
Причем, Распадская это компания у которой нет долгов, да и она одна из самых эффективных компаний в отрасли.
У других компаний ситуация будет не лучше. Тут буквально идет речь за выживание - Распадская впервые за 10 лет получила убыток на уровне EBITDA.
Из позитива, много бумажных списаний, а чистый долг держится на околонулевом уровне, несмотря на убытки.
Менеджмент в комментариях к отчету пишет что и 2026 год начинается не простым, на сектор давят крепкий рубль + замедление стройки в Китае, что бьет по ценам на уголь.
Резюме
На рынке мало ликвидности, сливают прошлых фаворитов - по типу банков, IT сектора, чтобы купить акции нефтяных компаний и Новатэка.
Вчера был топ 3 оборот на рынке за последний год, наторговали аж на 220 миллиардов рублей.
Сегодня с утра продолжается вынос шортистов в нефтегазе. Ситуация значительно зависит от ближнего востока и цен на нефть, в нефтегазе зреет корнер, шортистов продолжают загонять в угол. Планирую плавно подбирать упавшие акции банков и IT, там более понятные риск/доходности.
ВТБ: каких дивидендов ждать после разворота к минорам?
В последнее время акции ВТБ достаточно популярны, там и выплата дивидендов, и конвертация префов, и рост прибыли. Ну и компания стала прозрачнее и чаще коммуницировать с инвесторами. Давайте разберемся что с оценкой компании и сколько дивидендов могут заплатить.
Что по оценке?
После конвертации будет 12,9 миллиардов акций.
При цене акции в 87 рублей это 1122 миллиарда рублей капитализации.
Банк заработал в 2025 502 миллиарда рублей.
В 2026 менеджмент прогнозирует 600-650 миллиардов рублей.
Банк стоит 2,21 P/E 2025 или 1,73 P/E 2026.
Капитал ВТБ составляет 2,7 триллиона рублей на конец 2025 или 3,3 триллиона на конец 2026.
Это 0,42 капитала 2025 или 0,34 капитала 2026.
Это все равно один из самых дешевых банков, Сбер стоит 4 P/E 2025 или 3,7 P/E 2026.
Также ВТБ зарабатывает на 20 миллиардов рублей чистой прибыли больше при снижении ставки на 1%.
Дивиденды: сколько ждать?
Это не Сбер, где стабильно платят 50%. Банки не могут направлять все деньги на дивиденды - часть прибыли нужно направлять в капитал, чтобы поддерживать нормативы. У ВТБ низкая достаточность капитала в 9,8% vs 9,5% регулярного минимума.
Менеджмент хочет платить 50%, но фактически доля прибыли, направленная на дивиденды, может быть любой.
Давайте посмотрим несколько сценариев:
1)25% - это 9,8 рублей дивиденда (11,2% ДД)
2)33% - это 12,9 рублей дивиденда (14,8% ДД)
3)50% - это 19,5 рублей дивиденда (22,5% ДД)
По прогнозам банка прибыль в 2026 вырастет на 20-30% г/г - дивидендная база тоже.
Ставил бы скорее на сценарий 33%.
А что с достаточностью капитала?
Сейчас достаточность капитала немного недотягивает, чтобы обеспечить выплаты в 50% от ЧП. Но банк примет ряд мер, дабы снизить нагрузку на капитал:
1)Продажа части розничного портфеля примерно на 300 миллиардов рублей. Розничное кредитование требует сильно больше капитала и резервов, чем корпоративное кредитование.
2)Новые методы оценки инвестиций в российское ПО с возможностью амортизировать их в течение 4 лет вместо списания из капитала сразу.
3)Продажа непрофильных активов
Это потенциально позволит повысить достаточность капитала на 0,6% с текущих 9,8%.
А значит и вероятность выплаты более высоких дивидендов повышается!
Резюме
ВТБ - это банк хороших времен, как из-за особенностей бизнеса (рост ставок сильно бьет по банку в части регулярных доходов), так и низкой достаточности капитала.
2026 год может быть более показательным - будет больше регулярной прибыли, что позволит повысить достаточность капитала. С одной стороны мы имеем дешевую оценку, потенциально высокие дивиденды и существенный рост прибыли, на другой чаше весов из возможных рисков накопление проблем в корпоративном сегменте экономики, низкая достаточность капитала и возможный рост резервов. Хорошая идея на позитивный сценарий, но тут надо держать руку на пульсе. Хочу вернуться в бумагу, после последних новостей появилось больше определенности.
Ждем информации по дивидендам в апреле.
Тут можем увидеть и 33% прибыли на дивиденды без допэмиссии благодаря ряду мероприятий для разгрузки капитала. 15% ДД в таком случае позитивно будут восприняты рынком.
Базис: что новенького?
Писал про компанию последний раз после выхода отчета ВТБ по 113 рублей.
С тех пор прошел месяц и бумага росла в моменте на 30%++.
За это время вышел ряд новостей.
Компанию включают в индексы
Базис получил free-float 17%, и попал в ряд индексов.
1)Индекс широкого рынка московской биржи
2)Индекс информационных технологий московской биржи
Что по отчету?
Также компания отчиталась по МСФО за 2025 год.
Выручка выросла на 37% г/г до 6,3 миллиардов рублей.
Чистая прибыль с корректировкой на капитализацию расходов выросла на 34% до 2,4 миллиардов рублей.
Попали в прогноз, также дали прогноз на 2026 по росту выручки в 30-40% и сохранении рентабельности OIBDA на уровне 60%.
Что по оценке?
Для IT компаний правильно смотреть не просто на чистую прибыль, а на чистую прибыль с корректировкой на капитализацию расходов.
То есть, наиболее показательный мультипликатор не P/E, а P/NIC.
Капитализация 24 миллиарда рублей.
P/NIC 2025 в 10, нас ожидает 5% ДД при выплате половины NIC на дивиденды.
P/NIC 2026 прогнозный 7, что дает 7,1% ожидаемой ДД за 2026 при выполнении прогноза компании.
Мультипликаторы для таких темпов роста остаются низкими, с возможностью переоценки вверх.
Резюме
Даже после роста, компания остается одной из самых дешевых в секторе производителей программного обеспечения.
Компания подтвердила прогнозы и дала сильный прогноз на 2026 - ключевым для компаний сектора является определенность, в неспокойные времена предсказуемость бизнеса падает, учитывая что значительная часть выручки приходится на 4кв это создает дисконты в оценке компаний сектора.
Также попали в отраслевые индексы, это пока не индекс московской биржи, но по словам компании увеличит ликвидность компании и расширит круг потенциальных инвесторов.
РФ рынок: что нас ждет сегодня
В пятницу индекс мосбиржи вырос на 0,5% до 2800 пунктов.
Юань упал на 0,1% до 11,20.
Нефть выросла на 2,5% до $72,5.
После атаки Ирана в выходные, нефть выросла до $77 к утру понедельника.
Иран: в стране Персов горячо
США и Израиль атаковали Иран в субботу. Конечно, американцы делают это в выходные, чтобы рынок не переживал, а активы не сильно лихорадило. В США это супер важно как с точки зрения политической, так и экономической - доля у населения в активах на рынке очень высока.
В результате атаки убили верховного лидера Хаменеи, секретаря совбеза, главу КСИР и министра обороны.
Иран, то грозит остановить судоходство в проливе, то не грозит.
Но суда почти не ходят - Ормузский пролив парализован.
В ответ Иран активно атакует ОАЭ, Бахрейн и Катар.
Это понятная стратегия Ирана, нанести наибольший экономический ущерб США и Союзникам, чтобы выторговать условия получше.
Ну и вынудить союзников Трампа надавить на США, чтобы договориться с Ираном.
И мы уже видим какую-то деэскалацию, хотят договариваться, часть американских авианосцев уже отходит, стороны пока не повышают ставки.
**Инфляция: все хорошо?*
За 8 дней прошлой недели цены выросли на 0,18%.
В годовом выражении рост цен составил 5,81% vs 5,85% на прошлой неделе.
Это скорее аргументы за снижение ставки.
Компании:
1)Юнипро: дешево, но с нюансами
Компания отчиталась по МСФО за 2025 год.
Выручка выросла на 4,7% г/г до 134 миллиардов рублей.
Чистая прибыль выросла на 23,4% г/г до 39,4 миллиардов рублей.
Вроде недорого, оценка 2,5 P/E, кэша на балансе больше чем капитализация.
Ну и возможна рокировка, у Роснефти забирают активы в Германии, а немцы отдают юнипро.
Как раз главным кандидатом на пост CEO компании остается выходец из Роснефти.
Тот случай, когда деньги скорее всего не достанутся минорам, а пойдут на масштабные инвестиции.
Хотя может оферту миноритариям приятной сделают, если Роснефть заберет активы.
Но я не особо верю, что немцам его отдадут, а те выплатят гигантские дивы - на это ставит ряд инвесторов.
2)ПИК: новая оферта?
У ЦБ возникли вопросы к АО Недвижимые активы, собравший большую долю в ПИКе и сделавшим оферту минорам.
И пока непонятно, это вопрос технический или концептуальный.
От этого будет зависеть оферта и срок выплаты.
Ждем новой оферты.
3)Нефтегаз: стоит ли покупать?
Наша нефтяника выросла на 4-5% за выходные, большую часть выходных провели в планках по +3%.
Это при росте нефти на 5% относительно пятницы.
Давайте попробуем разобраться:
1)Пусть цена на нефть будет $75.
2)Дисконт сейчас $25.
3)Доллар возьмем с запасом 80.
Получаем, бочка urals стоит 4000 рублей.
Это все равно очень дешево, в бюджете заложена цена в 5458 рублей, да и в 2025 были супер низкие цены в 4565 рублей.
Даже после роста нефти на 25% нефтянка в моменте не интересна. Нужна либо эскалация конфликта, либо снижение дисконтов (снижение геополитической неопределенности и/или дефицит на рынке), либо девальвация.
Без этого особо идеи в акциях компаний не будет. Я пока без позиции тут.
Резюме
Выходные вышли веселыми, Иранским лидерам крепко досталось, в нефти тоже не скучно. Но стороны сменили риторику на чуть более мягкую, и что интересно почти не атаковали нефтяную инфраструктуру друг друга. Пока скорее идет политический торг, и пространство для эскалации еще остается.
В прошлые разы на факте атак был пик в нефти и последующий откат. Как раз от $77-80 долларов как и сейчас.
Экстремист Буданов, заявил что РФ приняла гарантии безопасности США для Украины - одним спорным вопросом меньше, остается вопросы территории и АЭС.
Ну и по рынку надо чтобы пыль улеглась в нефти и там уже смотреть, индекс пока ушел выше 2800 на нефтегазе, в моменте были даже 2830 пунктов.
В акциях сектора были планки, акции других секторов - те же банки или цветные металлы в моменте продавали чтобы купить акции нефтянки и успеть встать в планку.
Т-Банк: ТОЛК PRO и стратегии-2026
Т-Банк раскрыл детали трейдерской программы форума ТОЛК-2026 от 4 апреля. В планах - разбор стратегий и инвест-идей, лайфхаки от опытных трейдеров и секретный спикер с Уолл-стрит.
Основные треки:
1)Макроэкономика: взгляд в 2036
Александр Аузан (профессор МГУ) и Софья Донец из Т-Инвестиций обсудят долгосрочные тренды.
В условиях неопределенности качественный макро-взгляд — это база. Интересно послушать, как академическая наука бьется с реальной аналитикой.
2)Секретный гость
Заявлен эксперт с Уолл-стрит, который «вывел формулу рыночного гения». Интригу держат до последнего.
3)Практика торговли
Василий Олейник («Деньги не спят») и другие трейдеры разберут стратегии на 2026 год:
— Как торговать в боковике?
— Что делать с ключевой ставкой?
— Трейдинг на новостях (обещают показать реальные сделки).
4)Крипта
Владислав Александров из Alt3 Capital с трейдером Алексеем Ефимовым поделятся инсайдами о том, как работать с криптовалютами в РФ, переживать «криптозиму» и стоит ли ждать нового цикла роста цифровых активов.
Помимо теории, будет презентация обновлений терминала и розыгрыш 10 млн рублей. Для тех, кто не в Москве, будет трансляция.
https://pro.t-tolk.ru/?utm_source=smm_inv&utm_medium=smm_unp&utm_campaign=post_smartlab_270226