В понедельник утром пытались штурмовать 2600, но по итогу упали на 0,4% до 2560 пунктов.
Юань вырос на 0,4% до 11,36. Доллар болтается около 81 рубля
Нефть выросла на 0,7% до $64.
Компании:
1)Positive: подтверждают прогноз
Компания отчиталась по МСФО за 9м 2025.
Отгрузки выросли на 31% г/г до 11,9 миллиардов рублей.
EBITDAС составил -6 миллиардов рублей vs 9 миллиардов рублей год назад.
Чистый убыток составил 5,8 миллиардов рублей vs 5,3 миллиардов рублей год назад.
Порезали существенно расходы на маркетинг и персонал, но долг все равно продолжает оставаться около 20 миллиардов рублей и чистый долг/EBITDA=2,5.
На конец года ждут 2,5 чистый долг/EBITDA.
Подтвердили прогноз на 2025 год в 33-35-38 миллиардов отгрузок.
NIC, являющийся дивидендной базой для компании в этом году будет около нуля, а значит и дивидендов скорее всего не будет.
Акций в портфеле у меня нет - основное раскрытие будет в 2026, но в текущих реалиях думать на год вперед сложно - мы не будем понимать реальных результатов компании до публикации результатов 3-4 квартала из-за сезонности (на них приходится 3/4 выручки).
При этом мультипликаторы выше сопоставимых компаний, а долг самый значительный в секторе.
2)Лукойл: новый удар
Акции компании вчера были слабее рынка
В этот раз на Ираке, правительство страны замораживает выплаты нефтью и деньгами из-за санкционных ограничений по месторождению Курна-2. Лукойл может прекратить работу с проектом.
Там добывают около 500 тысяч баррелей нефти в день.
Из них 3/4 нефти это доля Лукойла.
Получается, около 15% добычи нефти выпадает. В EBITDA, поменьше.
Возможно, вынуждены будут дешево продать актив.
В моменте в Лукойле очень много неопределенности - это и пугает рынок, инвесторы продолжают выходить. Поскольку это была очень популярная бумага инерционность тут присутствует - люди перекладывают в газпром/сбер.
О дивидендах пока речи не идет, сначала нужно разобраться с выходом из активов. При этом все равно их могут заплатить, как закончат чистить авгиевы конюшни.
Вопрос, это 2025 или уже в 2026 уйдет пока непонятно.
Пока смотрю нейтрально, наверное, на 5000 можно подумать о покупке.
3)Ozon: старт торгов
Вчера компания ожидаемо сильно отчиталась по МСФО за 3КВ 2025.
Выручка выросла на 69,3% г/г до 259 миллиардов рублей.
EBITDA выросла в 3 раза до 42 миллиардов рублей.
Заработали 2,9 миллиардов рублей чистый прибыли.
Повысили прогноз на 2025 год.
GMV вырастет на 41-43% в 4кв 2025.
EBITDA составит 140 миллиардов рублей vs 100-120 миллиардов в прошлом прогнозе.
Помимо 143,5 рублей дивиденда объявили байбек и выкупят акций до 25 миллиардов рублей (2,5% капитализации) - причем даже реально не нужно выкупать, достаточно объявить о намерениях.
В Циане/HH была похожая картина и по итогу ничего не выкупили.
Акция стоит сейчас 8 EBITDA 2025 - эту оценку уже можно назвать интересной, правда, дороже Яндекса, но компания продолжает тренд на рост маржинальности и выполняет свои прогнозы быстрее ожиданий рынка. Ну и менеджмент заинтересован в росте капитализации.
Из негатива есть навес в 25-30 миллиардов рублей - в евроклире инвесторы покупали акции сильно дешевле, по 1000-2000 рублей за акцию. Так и замедление роста, GMV в 4кв вырастет всего на 25% г/г, ну и рынок может пугать может изменение регулирования/разборки с ФАС. Ну и за время остановки торгов рынок упал больше чем на 5%.
Я без позиции, интересно будет понаблюдать - тут нет морковки как гигантского дивиденда, так что интересно как будет вести себя навес. Наверное, ниже 4к можно присмотреться к акциям.
Резюме:
Не пробили сопротивление 2600 и на новостях откатили ниже - следующие поддержки 2520-2540, продолжаем ходить внутри боковика 2500-2600. Плюс IPO Дом РФ стартуте на следующей неделе - это тоже может выкачивать с рынка ликвидность.
Нужны какие-то новости, пока же продолжаем торговаться в боковике и на спекулянтах туда-сюда ездить. На этой неделе будет много интересных отчетов.
