📌 ЛУКОЙЛ — заседание совета директоров $LKOH
Главный инфоповод дня.
Вопрос повестки — дивиденды за 9 месяцев 2025 года.
После всех последних новостей и давления вокруг зарубежных активов рынок особенно чутко ждёт позицию компании. Любое решение — катализатор движения всей нефтянки и индекса в целом.
🔌 ЭЛ5-Энерго — отчёт по РСБУ за 9 месяцев 2025 $ELFV
🌍 Мировая повестка
🇺🇸 США → Европа
Госсекретарь Марко Рубио может провести консультации с европейскими чиновниками по поводу разработанного плана урегулирования конфликта на Украине.
Это продолжение того дипломатического «фона надежды», который рынок закладывает последние два дня.
🇷🇺➡️🇿🇦 Российская делегация на G20
Максим Орешкин и делегация РФ находятся в ЮАР (20–24 ноября).
Формальный повод — саммит, неформальная часть — обсуждение сырьевых, валютных и логистических вопросов. Прямого влияния на рынок в моменте не ждём, но общий новостной фон улучшает восприятие рисков.
🏦 Банк России — большой блок статистики
ЦБ сегодня публикует:
• аналитический обзор «Банковский сектор»
• «Платёжный баланс Российской Федерации»
• «Кредит экономике и денежная масса»
Именно эти документы часто дают почву для пересмотра ожиданий по ставке.
🏦 Банк Санкт-Петербург — отчёт по МСФО за III квартал $BSPB
📈 Процентный доход:
+13,2%, 19,6 млрд руб. — сильный результат в условиях скачков ставки.
Маржа 6,6% — комфортно для регионального банка.
💳 Комиссии:
–9% до 2,9 млрд руб. — умеренно негативно.
📉 Доходы от операций на рынках:
–62,9% — сильная просадка, но она совпадает с общей волатильностью в секторе.
📊 Выручка:
+2,1% до 24,2 млрд руб.
💼 Операционные расходы:
+9,7%, CIR ~30%
💰 Чистая прибыль:
–33,9%, 8,8 млрд руб.
ROE — 16%.
🧮 Кредитный портфель — отличный рост:
• общий: +26,9% YTD
• корпоративный: +30,5%
• розничный: +14,2%
📉 Качество портфеля улучшилось: просрочка — 3,6% (было 4,7%).
Покрытие резервами выросло до 101,6%.
📌 Прогноз банка на год остаётся уверенным:
• рост портфеля 10–12%
• CoR ~150 б.п.
• прибыль >35 млрд руб.
💼 Займер $ZAYM
Компания раскрыла планы по покупке:
• цифрового сервиса «Таксиагрегатор»
• платёжной платформы IntellectMoney
Это шаг не столько ради масштабирования, сколько ради укрепления маржинальности и ухода от зависимости от регуляторных ограничений. На будущую оценку компании влияет позитивно — это диверсификация в новые сегменты.
🎙 Комментарий гендиректора Романа Макарова подчёркивает главный мотив: удержание доходности в условиях роста требований ЦБ.
Пятница 21.11 🔌 ЭЛ5-ЭНЕРГО отчёт РСБУ за 9 месяцев 2025 года $ELFV 🏦 Банк Санкт-Петербург финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года по МСФО $BSPB ⛽️ СД о рекомендациях по размеру дивидендов $LKOH Информация от 20.11 🏦 Т-Технологии отчет МСФО за 3 кв 2025г $TCSG если коротко, великолепный отчет: •Выручка 1,1 трлн ₽ +69% г/г •Операционная Чистая прибыль 120,1 млрд ₽ •Доходность на капитал (ROE) 29,2% •Активные клиенты 34 млн +9% г/г •Активные клиенты в инвестициях 5,5 млн +30% г/г Компания объявила дивиденды в размере 36₽ на акцию, а также байбек до 5% от общего количества акций 📃 Ренессанс страхование отчет МСФО за 9 месяцев 2025 года $RENI •Суммарные премии: 151.6 млрд ₽ (+28.2% г/г) •Инвестиционный портфель достиг 275,0 млрд ₽ (+17.2% с начала года) •Активы: 309.9 млрд ₽ (+16.4% с начала года) •Капитал: 56.1 млрд ₽ (+4.5% г/г) •Чистая прибыль: 6.7 млрд ₽ •Коэффициент достаточности капитала: 146% (регуляторный уровень 105%) 👨💻 Софтлайн финансовые показатели за 9 месяцев 2025 года $SOFL •Оборот 73 722 млн ₽ +4% г/г •Валовая прибыль 27 178 млн ₽ +14% г/г •Скорр. EBITDA 4 773 млн ₽ +3% г/г •Чистая прибыль (убыток) -996 млн ₽, годом ранее 1 514 млн ₽ 🖥 Арендата отчетность за 9 мес 2025 $DATA •Выручка 1 964 млн ₽ -45% г/г •Скорр. OIBDA -1 597 млн ₽ •Чистая прибыль (убыток) -1 409 млн ₽, годом ранее 733 млн ₽ •NIC -1 569 млн ₽ Всем удачи и зелёных портфелей 💼 _______________________________ #на_неделе #новости #отчетность
Потенциальный прорыв в мирных переговорах дал мощный импульс российскому рынку. Информация о том, что президент Украины Зеленский готов обсуждать план Трампа (пусть и предполагающий серьёзные уступки Киева), моментально отправила котировки вверх. В результате индекс преодолел важный психологический уровень в 2700 пунктов, обновив четырёхнедельный максимум.
План США, по сути, предлагает масштабный обмен. С одной стороны, Украина идет на болезненные уступки: соглашается с потерей значительных территорий и принимает ограничения на размер своей армии.
С другой стороны, Россия встраивается обратно в мировую экономику (снимаются санкции, возврат в G8) в обмен на гарантии ненападения. Украине в качестве стратегической цели предлагается не в НАТО, а в ЕС.
Совсем не удивительно, что мирная инициатива США по Украине столкнулась с жёстким сопротивлением в Европе. Ключевые союзники Киева отвергают план, который, как сообщается, предполагает отказ Украины от части земель и сокращение её армии. В европейских столицах такие требования называют не миром, а капитуляцией, а саму американскую инициативу — ловушкой, предназначенной для того, чтобы «загнать Киев в угол».
На рынке появился новый дедлайн: США ожидают, что Зеленский подпишет соглашение до 27 ноября (День благодарения). После этого мирное соглашение передадут в Москву, чтобы завершить процесс к началу декабря.
Москва же, по словам постпреда при ООН Небензи, не видит подлинного желания Киева сесть за стол переговоров, чтобы обсудить ключевые положения урегулирования кризиса.
Фокус внимания: Сегодня Лукойл определится с размером дивидендов за 9 месяцев. Обычно компания направляет на выплаты весь свободный денежный поток, и акционеры получают деньги в декабре. Однако из-за санкций, затронувших 15% активов, возможны отклонения от правила. Прогноз аналитиков — 350-380 рублей на акцию, что означает доходность около 7%.
Макроэкономическая ситуация в России демонстрирует позитивные сигналы: инфляция замедляется, что позволяет ЦБ рассмотреть вопрос о снижении ставки 19 декабря. Однако эти данные вступают в противоречие с пессимистичными настроениями населения.
Согласно опросу ЦБ, инфляционные ожидания россиян в ноябре резко выросли (до 13,3%), а оценка текущей инфляции (14,5%) существенно превышает официальные показатели. Что создает серьезный разрыв с официальными цифрами и может осложнить дальнейшее снижение инфляции.
Мысли по рынку: Мы уже не раз видели, как в самый последний момент переговоры срываются, откатываясь к исходной точке. И чем ближе кажется момент к предварительной договорённости, тем сильнее ощущение, что что-то пойдёт не так.
Новогоднее ралли началось раньше времени, поэтому если вы изначально открывали позиции с коротким горизонтом, сейчас имеет смысл частично зафиксировать прибыль. Это позволит спокойно оценивать ситуацию и принимать дальнейшие решения, отталкиваясь от новостного фона. Именно так я сейчас и торгую.
📍 Из корпоративных новостей:
НЛМК $NLMK РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽471,34 млрд (-15,8% г/г), Чистая прибыль ₽32,94 млрд (-22,3% г/г)
ФосАгро $PHOR МСФО 9 мес 2025 г: Выручка ₽441,7 млрд (+19,0% г/г), Чистая прибыль ₽95,7 млрд (+47,6% г/г)
Роснефть $ROSN СД рекомендовал дивиденды по итогам 9 месяцев в размере ₽11,56 на акцию. Доходность — 2,9%
Т-Технологии $T СД рекомендовал дивиденды за 3 кв 2025г в размере 36 руб/акция, отсечка - 8 января. Дивдоходность: 1,17%.
• Лидеры: Банк Санкт-Петербург $BSPB (+4,05%), Соллерс $SVAV (+3,49%), Сегежа $SGZH (+2,23%)
• Аутсайдеры: Софтлайн $SOFL (-2,05%), Мечел-ао $MTLR (-1,86%), ФосАгро $PHOR (-1,61%).
21.11.2025 - пятница
• $ELFV - ЭЛ5-Энерго отчёт РСБУ за 9 месяцев 2025 года
• $LKOH - Лукойл СД по дивидендам за 9 месяцев 2025 года
• $BSPB - Банк Санкт-Петербург финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года по МСФО.
✅️ Больше аналитики — в нашем Telegram-канале. Там же мой актуальный обзор облигационного портфеля и личные сделки.
#акции #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар #трейдинг
'Не является инвестиционной рекомендацией
Тикер: $ELFV
Текущая цена: 0.519
Капитализация: 18.4 млрд.
Сектор: #электроэнергетика
Сайт: https://www.el5-energo.ru/investors/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 3.92
P\BV - 0.48
P\S - 0.24
ROE - 12.3%
ND\EBITDA - 1.21
EV\EBITDA - 2.39
Активы\Обязательства - 2.07
Что нравится:
✔️выручка выросла на 24.7% к/к (16.1 -> 20 млрд) и за 9 мес на 19.8% г/г (48.2 -> 57.8 млрд);
✔️чистый долг снизился на 12.8% к/к (21.8 -> 19 млрд). ND\EBITDA уменьшился с 1.44 до 1.21;
✔️хорошее соотношение активов и обязательств, которое немного улучшилось за квартал с 2.03 до 2.07.
Что не нравится:
✔️нетто финансовый расход уменьшился, но пока незначительно на 4.1% к/к (1.08 -> 1.04 млрд). За 9 мес также небольшое снижение на 3.1% г/г (3.39 -> 3.28 млрд);
✔️чистая прибыли снизилась на 8.8% к/к (708 -> 645 млн). Прибыль за 9 мес увеличилась на 3.9% г/г (3.7 -> 3.8 млрд). Причины - рост выручки и снижение нетто фин. расхода.
✔️дебиторская задолженность увеличилась на 23.6% к/к (4 -> 5 млрд);
✔️кредиторская задолженность выросла на 57.2% к/к (4.6 -> 7.2 млрд).
Дивиденды:
Пока дивиденды не предусмотрены. Согласно утверждённому бизнес-плану, а также пятилетнему плану на период до 2027 года, весь свободный денежный поток компании направляется на снижение долга.
Мой итог:
Компания показала хорошие операционные результаты за 9 мес (г/г):
- полезный отпуск электроэнергии +6.7% (16 -> 17 кВтч);
- продажи электроэнергии +6% (18.6 -> 19.7 кВтч);
- продажи тепла +0.1% (2840 -> 2843 тыс ГКал).
Поквартально сравнивать смысла, так как есть сезонность в результатах.
На рост выручки повлияли как индексация тарифов, так и повышения доходов в рамках программ КОМ, ДПМ ВИЭ и КОММод. Разбивка по выручке (г/г):
- электроэнергия +23.2% (30.5 -> 37.6 млрд);
- мощность +14% (14.3 -> 16.3 млрд);
- теплоэнергия +13.9% (3.4 -> 3.9 млрд).
За выручкой подтянулась и прибыль. Хотя по причине снижения операционной рентабельности (16.75 -> 14.66%) и увеличения налога на прибыль рост чистой прибыли заметно скромнее. Из-за усеченного отчета нет возможности получить информацию по FCF. Чистый долг продолжает траекторию снижения, а значит пока, в целом, все идет по плану компании. Смущает только рост дебиторской и кредиторской задолженности.
Неопределенность в компанию внесла новость о реорганизации в форме присоединения к ней ВДК-Энерго и ЛУКОЙЛ-Экоэнерго. Объединение активов будет выполнено через допэмиссию в 26.9 млрд акций. Несогласные с реорганизацией смогут продать свои акции по 0.5653 руб.
Пока непонятно как повлияет реорганизация на результаты ЭЛ5-Энерго. Если опереться на данные из канала Олега Кузьмичева, то за 15 млрд (из расчета допки) к компании присоединяются активы на более чем 55 млрд (если считать по капиталу) с годовой выручкой в размере близкой к выручке ЭЛ5. Вот только там с операционной и обычной прибылью не все так гладко. В данных по ссылке отсутствуют результаты ВДК-Энерго, но если посмотреть бухгалтерские данные за 2024 год, то там можно увидеть убыток в 1.1 млрд. Получается, что новые компании в совокупности за прошлый год получили убыток. А еще, скорее всего, дополнительные активы потребуют в будущем дополнительных капитальных затрат.
На текущий момент компания торгуется по интересным мультипликаторам, но, судя по всему, ближайшая реорганизация утяжелит их и подкосит рентабельность. У меня в планах было дождаться годовой отчетности, чтобы посмотреть на динамику погашения долга. Текущие изменения никак на этот план не повлияют. Более того, теперь есть еще один повод посмотреть отчеты, которые будут уже включать новые активы.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу
