Торги выходного дня на «СПБ Бирже» прошли в позитивном ключе. Лучше всего чувствуют себя так называемые «миркоины» — акции компаний, которые выигрывают от мирного урегулирования российско-украинского конфликта.
Инвесторы вдохновлены вечерним заявлением Владимира Путина от 9 мая. Президент России сказал журналистам, что конфликт, по его мнению, идёт к завершению. Более того, он допустил возможность личных переговоров с Владимиром Зеленским, но уточнил, что встреча состоится только при условии, если стороны предварительно договорятся о мирном договоре, рассчитанном на долгую историческую перспективу.
Что по ожиданиям: С высокой долей вероятности на предстоящей неделе рынок удержит зону 2600–2610, а потом начнёт аккуратно проверять верхние уровни. Сначала он попробует закрепиться в районе 2635–2640, затем, если получится, поднимется к 2645–2655, а при хорошем развитии событий может дойти и до 2670–2685.
Это самый реальный сценарий, потому что рынок уже сильно просел, индикатор RSI находится на низких значениях, а пятничный вечер явно показал спрос от нижней границы. Правда, важно понимать: пока это всего лишь отскок в слабой структуре, а не полноценный разворот.
Понедельник вряд ли будет показательным днём: биржа работает, но многие участники ещё на выходных. Скорее всего, сегодня на позитивных новостях мы покажем какое-то движение вверх, а потом придут крупные игроки и расставят всё по своим местам.
Единственное, что способно этот сценарий сломать и даже развернуть рынок по-настоящему вверх, — это если накидают кучу новостей про продолжение перемирия, переговоры и так далее. Но будут ли они? Я очень сомневаюсь.
Ожидания по валюте: На предстоящей неделе рубль останется крепким, несмотря на майские праздники и снижение активности на рынке. Ожидается, что доллар будет стоить 74-76 рублей, евро – 87-89 рублей, юань – 10,9-11,1 рубля.
Рубль поддерживают высокие цены на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке. В апреле российская Urals подорожала до 95 долларов за баррель. Однако есть и минусы: сезонно растёт спрос на валюту для импорта и поездок за границу.
Минфин с 8 мая возобновил покупки валюты, но объёмы оказались скромнее, чем ждал рынок, — всего 1,2 млрд рублей в день. Этот фактор не сможет сильно изменить расстановку сил на внутреннем рынке. То есть предложение валюты по-прежнему будет опережать спрос на нее.
На нефтяном рынке по-прежнему неопределенность: Все следят за конфликтом США и Ирана. На прошлой неделе появились слухи о мирном соглашении — из-за них цены немного упали, но слухи не подтвердились. На деле ситуация напряжённая: движение в Ормузском проливе почти остановлено, Иран атакует военные корабли США, морская блокада сохраняется, а США грозят возобновить боевые действия. Переговоры идут закрыто, поэтому понять, возможен ли мир, невозможно.
На следующей неделе инвесторам я бы советовал смотреть в первую очередь на компании, где запланированы заседания советов директоров по вопросу дивидендных выплат — это традиционно создаёт дополнительный интерес и может влиять на движение бумаг.
Если говорить о конкретных корпоративных событиях, то стоит отметить несколько. Во-первых, Сбербанк представит свои сокращённые результаты по РПБУ за январь-апрель. В среду выйдет операционный отчёт «Аэрофлота» за прошлый месяц.
Кроме того, на неделе пройдут годовые общие собрания акционеров: у «Т-Технологий» — по утверждению дивидендов за 2025 год, и у «Озона» — тоже по годовым дивидендам. В четверг свою отчётность по МСФО за первый квартал опубликует «Ростелеком». А в пятницу свои финансовые результаты за январь-март представят сразу два эмитента — «Хэдхантер» и «Совкомбанк».
11.05.2026 - понедельник
• $HEAD закрытие реестра по дивидендам 233 руб
• $BSPB последний день с дивидендом 26.23 руб
• $BSPBP последний день с дивидендом 0.22 руб
✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!
#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
$NVTK — Новатэк
Купить до: 10.04.2026
Дивиденд: 47,23 ₽
🕯Доходность: 3,73%
$YDEX — Яндекс
Купить до: 24.04.2026
Дивиденд: 110 ₽
🕯Доходность: 2,65%
$LKOH — Лукойл
Купить до: 30.04.2026
Дивиденд: 278 ₽
🕯Доходность: 5,05%
$PMSBP — Пермэнергосбыт преф.
Купить до: 04.05.2026
Дивиденд: 32 ₽
🕯Доходность: 5,16%
$PMSB — Пермэнергосбыт
Купить до: 04.05.2026
Дивиденд: 32 ₽
🕯Доходность: 5,78%
$BSPBP — Банк Санкт-Петербург преф.
Купить до: 11.05.2026
Дивиденд: 0,22 ₽
🕯Доходность: 0,4%
$BSPB — Банк Санкт-Петербург
Купить до: 11.05.2026
Дивиденд: 26,23 ₽
🕯Доходность: 7,76%
$HEAD — Хэдхантер
Купить до: 11.05.2026
Дивиденд: 233 ₽
🕯Доходность: 7,88%
$POSI — Позитив
Купить до: 14.05.2026
Дивиденд: 28,08 ₽
🕯Доходность: 2,56%
$T — Т-Технологии
Купить до: 22.05.2026
Дивиденд: 45 ₽
🕯Доходность: 1,4%
$IRAO — Интер РАО
Купить до: 08.06.2026
Дивиденд: 0,3214 ₽
🕯Доходность: 10,05%
Тикер: $BSPB , $BSPBP
Текущая цена: 332.8 (АО), 56.7 (АП)
Капитализация: 149.4 млрд
Сектор: #банки
Сайт: https://www.bspb.ru/investors
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 3.95
P\BV - 0.69
NIM - 6.4%
COR - 2.1%
CIR - 45%
ROE - 17.4%
Акт.\Обяз. - 1.2
Что нравится:
✔️чистый комиссионный доход вырос на 15.3% к/к (2.9 → 3.3 млрд);
✔️доход от операций с фин инструментами +1.6 млрд против -0.8 млн в 3 кв 2025;
✔️кредитный портфель увеличился на 0.9% к/к (953.4 → 961.9 млрд);
Что не нравится:
✔️чистый процентный доход снизился на 4.9% к/к (19.6 → 18.7 млрд);
✔️чистая прибыль упала на 49.4% к/к (8.8 → 4.4 млрд);
✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней и более увеличился с 3.69 до 3.76%;
✔️чистая процентная маржа за квартал снизилась с 6.6 до 6.4%.
Дивиденды:
Дивидендная политика банка предусматривает отчисления на выплату по обыкновенным акциям дивидендов в пределах от 20% до 50% от чистой прибыли по МСФО с учетом имеющегося в распоряжении свободного капитала. По привилегированным акциям выплачиваются какие-то несущественные суммы.
Наблюдательный совет банка рекомендовал заключительный дивиденд за 2025 год в размере 26.23 руб на обыкновенную акцию (ДД 7.88% от текущей цены).
Мой итог:
За год чистый процентный доход увеличился на 10.2% г/г (70.6 → 77.8 млрд). Но вот общая тенденция такая, что ЧПД постепенно снижается квартал от квартала. Ситуация выглядит еще хуже, если смотреть на ЧПД после удержания резервов. Снижение за квартал на 16.2% к/к (15.4 → 12.9 млрд) и за год на 4.7% г/г (65.3 → 62.2 млрд).
Чистый комиссионный доход, в отличии от прошлого квартала, заметно увеличился. Но за год рост более скромный (+1.6% г/г, 11.6 → 11.8 млрд).
Уменьшение ЧПД и рост операционных доходов отразились на ощутимом падении чистой прибыль как за квартал, так и за год (-25.5% г/г, 50.8 → 37.8 млрд). Хотя по году негативную роль сыграли также уменьшенный доход от операций с валютой и более высокий налог на прибыль (за счет отложенного налогообложения).
Кредитный портфель после двух кварталов сильного роста в отчетном показал очень скромную динамику. Вообще, тут стоит вспомнить планы банка по росту портфеля на 2026 год в 10-12% (за 2025 год он вырос на 28.1%). Более того, по РСБУ на конец февраля 2026 кредитный портфель вообще снизился на 7.2% от значений начала года.
Также в соответствии с гайденсом на 2026 в планах получение более 35 млрд чистой прибыли, то есть фактически небольшое снижение относительно 2025 года. Первые 2 месяца по РСБУ пока это подтверждают. ЧПД за 2 месяца меньше на 11.7% г/г (12.8 → 11.3 млрд), чистая прибыль снизилась на 40.2% г/г (10.2 → 6.1 млрд). А еще можно отметить такой момент, что в рамках плана на 2026 год ожидается COR = 1.5% при текущем COR за 2 месяца по РСБУ равном 1.1. То есть ожидается, что стоимость риска по году вырастет, а значит какого-то высвобождения резервов наоборот не ожидается. Ну либо кредитный портфель будет снижаться.
В октябре 2025 наб. совет банка принял решение о выделении 5 млрд на выкуп собственных обыкновенных акций (по текущей цене это чуть больше 15 млн шт). С учетом планов банка по прибыли и будущего погашения приобретенных акций P\E 2026 может быть в районе 4.12. Выглядит не так интересно на фоне других компаний сектора (Сбербанк, Дом.РФ, Совкомбанк).
Также можно прикинуть примерный дивиденд за 2026 год. Если учесть, что банком уже выкуплено 5.6 млн шт и он их погасит до выплаты, то дивиденд (при payout в 50%, к которому банк возвращается) получается в районе 39.8 руб (ДД 11.96% от текущей цены). Нормально, но все равно слабее некоторых других банков.
Как итог, Банк СПБ выглядит менее интересно на фоне других историй сектора. В отличии от других банков он является антибенефициаром снижения ключевой ставки. Пока у остальных процентная маржа снижается за счет ослабления ДКП, у СПБ наоборот происходит ее сжатие.
Акций банка нет в портфеле и пока не рассматриваю их покупку. Прогнозная справедливая стоимость обычных акций - 310 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
🏛 Банк России продолжил цикл смягчения ДКП и снизил ключевую ставку до 15%
📊 Инфляция
С 11 по 16 марта рост потребительских цен замедлился до 0,08% против 0,11% неделей ранее.
Годовая инфляция при этом слегка подросла до 5,91% (с 5,88%).
🏆 Топ событий недели
🔔 Дивиденды
О планах выплат сообщили:
ЛУКОЙЛ $LKOH - 278 руб. на одну акцию, див. доходность ~4.8%
Сбер $SBER - Направит на выплату дивидендов за 2025 г. 50% чистой прибыли по МСФО
БСП $BSPB $BSPBP - 26,23 руб. на одну обыкновенную акцию и 0,22 руб. на одну привилегированную, див.доходность обычка ~ 7,8%, префы ~ 0,4%
Т-Технологии $T - 45 руб. на одну акцию, див. доходность ~ 1,3%.
👀 Отчёты представили:
Полюс, Газпром, БСП, РУСАЛ, Т-Технологии, VK, РусГидро, X5, ЛУКОЙЛ, Эн+.
$PLZL $GAZP $RUAL $VTBR $VKCO $HYDR $X5 $ENPG
IPO
О планах выхода на рынок заявили: Geltek и 1C.
ЮГК
Приставы арестовали средства на ₽32 млрд.
Т-Технологии
Мосбиржа приостановит торги акциями с 11 апреля в связи со сплитом.
БСП
Набсовет одобрил обратный выкуп акций на сумму до ₽3 млрд.
ЕвроТранс
Эксперт РА понизил кредитный рейтинг и сохранил статус «под наблюдением».
Самолёт
НКР изменило прогноз по кредитному рейтингу с A+.ru до A.ru и поменяло прогноз по нему с негативного на неопределенный.
Астра
Астра планирует запуск маркетплейса приложений на базе Astra Linux.
Параллельно обсуждается возможное вхождение 1C в капитал разработчика.
Аэрофлот
Получено разрешение на покупку доли в Aeromar у Lufthansa.
Газпром
Возобновлено производство на бывшем заводе Bosch, а также через суд получены акции ликвидированных юрлиц на ₽45 млн.
🛢️ Нефть и геополитика
США воздержались от новых санкций против российской нефти и частично смягчили ограничения по иранским поставкам.
Одновременно обсуждается введение дополнительных условий для прохода через Ормузский пролив, включая страхование.
На этом фоне Иран, в свою очередь, вводит плату за проход через пролив.
