#bspbp

Доброе утро коллеги!

Актуально на сегодня(06.10.2025)

📊Корпоративные события на российском рынке:

#SMLT🏠 Ожидается публикация операционных результатов за 3 кв и 9 мес 2025 года.

#BSPBP🏦 Закрытие реестра по дивидендам 0,22₽.

#OZPH💊 Закрытие реестра по дивидендам 0,25₽.

#AVAN🏦 Последний день с дивидендом 24,79₽.

#NVTK🔋 Закрытие реестра по дивидендам 35,5₽.

#T🏦 Закрытие реестра по дивидендам 35₽.

Котировки валют:

🇺🇸💵Доллар - 81,9₽

🇪🇺💸Евро - 96,05₽

🇨🇳💸Юань - 11,41₽

Всем продуктивного дня!

$SMLT $OZPH $NVTK $T $BSPBP $AVAN #smlt #ozph #nvtk #t #avan

Доброе утро коллеги!

Актуально на сегодня (03.10.2025)

📊Корпоративные события на российском рынке:

#OZPH💊 Ожидается начало размещения акций допвыпуска

#SVET🚥 BOCA по дивидендам за 2024 год

#ZAYM💵 BOCA по дивидендам за 1 кв 2025 года

#BSPB🏦 последний день с дивидендом 16,61 руб

#Т🏦 последний день с дивидендом 35 руб

#OZPH💊 последний день с дивидендом 0,25 руб

#BSPBP🏦 последний день с дивидендом 0,22 руб

#NVTK🔋 последний день с дивидендом 35,5 руб

Котировки валют:

🇺🇸💵Доллар - 81₽

🇪🇺💸Евро - 95,34₽

🇨🇳💸Юань - 11,33₽

Всем продуктивного дня!

$OZPH $ZAYM $BSPB $T $NVTK $SVET $BSPBP

​$BSPB

◽️ Капитализация: 168 млрд ₽ / 364,7₽ за акцию

◽️ Чистый % доход TTM: 68,3 млрд ₽

◽️ Чистый ком. доход TTM: 11,8 млрд ₽

◽️ Чистая прибыль TTM: 51,1 млрд ₽

◽️ скор. ЧП TTM: 39,1 млрд ₽

◽️ P/E TTM: 4,7

◽️ скор. P/E TTM: 4,2

◽️ P/B: 0,8

▫️fwd дивиденды 2025: 12,8%

✅ В целом, 2кв2025 был нормальным. Скорректированная чистая прибыль (без учета разовых статей доходов и расходов)  упала до 7,5 млрд р (-11% г/г). При этом, чистый % доход после резервов и чистый комиссионный доход выросли.

👆 Падение прибыли произошло в основном из-за роста операционных и налоговых расходов. Хоть расходы на создание резервов и удвоились, но пока это не проблема, так что более негативные отчеты еще впереди.

❗️ Менеджмент рекомендовал дивиденды за 1п2025 в размере 16,61р на акцию (7,4 млрд р), что соответствует 30% от чистой прибыли по МСФО. Год назад банк распределил все 50% за 1п2024, так что, возможно, это является некой мерой предосторожности.

❌ Соотношение резервов под обесценение к валовой стоимости кредитного портфеля остается на исторически очень низком уровне (4,2%). С 1кв2015 по 4кв2022 это соотношение не падало ниже 7,6%.

👆 Еще есть куда наращивать резервы. Еще на 28 млрд р их нужно увеличить, чтобы показатель пришел "в норму". У многих крупных банков ситуация похожая, так что могут быть сюрпризы. Нужно наблюдать.

❌ Банк скорректировал прогноз на 2025й год, увеличив ожидаемую стоимость риска в 2 раза (до 2%). Прогноз по CIR повышен с 30% до 31-32%, а по ROAE понижен с 20% до 18%.

Выводы:

В целом, у банка всё нормально, но 2п2025 ожидается слабым у всего сектора. Банкам есть куда наращивать резервы и заемщики сейчас находятся в непростом положении, несмотря на начало смягчения ДКП.

Если БСПБ заработает хотя бы 18 млрд р во 2п2025, то при распределении 50% от ЧП мы получим общую див. доходность около 12,8% к текущей цене акций и fwd скор. p/e = 4,3. В целом, нельзя сказать, что дорого, но и идеи здесь нет.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 

#обзор #БСП #BSPB #BSPBP