ПАО "Горно-металлургическая компания "Норильский никель"GMKN
ПАО "Горно-металлургическая компания "Норильский никель"
GMKN152,22 ₽
+0,02 ₽ (0,01 %)
📆 В начале каждого года ЦБ РФ ставит перед собой амбициозную цель — вернуть инфляцию к целевому таргету в 4%. И на протяжении всего 2025 года мы с вами слышали это регулярно, но реальность постоянно вносила свои коррективы. Однако сейчас, в январе 2026 года, ситуация выглядит несколько иначе. Да, ЦБ официально прогнозирует инфляцию в диапазоне 4,0–5,0%, но на этот раз у регулятора наконец-то появились реальные козыри в рукаве.
Давайте попробуем разобраться, насколько реалистичны эти цифры, и почему для инвестора сейчас наступает «момент истины».
Мы рады приветствовать наших подписчиков и читателей канала!
Сегодня продолжаем эстафету на тему "Стратегический план 2026" и сегодня очередь разбора акций. По сути акции в 2025 г. оказались настоящими аутсайдерами рынка. Это не кризис, а очень удобная позиция. Почему?
Акции российских компаний не принесли инвесторам убытков за прошлый год, но была слабая динамика. Наша команда считает, что рынок недооценен и с 2026 г. акции могут показать двузначные доходности потому что сейчас торгуются по ценам 2022-2023 годов.
На каких факторах будут расти акции?
Сперва надо знать самые неудачные сектора 2025 г. Как не странно больше потеряли компании IT-сектора (-14,65%) и плохие результаты у компаний строительной отрасли, которые потеряли -8,57%📉.
А более удачными стали и продолжат рост в 2026 г. акции Полюса🌟 (+70,7% за год), ретейлера Лента🍏 (+65,9%), сеть "Мать и дитя"🩺 (+65,9%). Цикл снижения ключевой ставки будет еще больше позитивно влиять. К середине года ставка уже может стать 15-14%.
Также фактором поддержки будет ожидаемое ослабление рубля. К примеру, может "оживить" акции Инарктики🐟, которые сейчас торгуются на ценах 2022 г. Долговой нагрузки у компании нет. К концу года может достигнуть целевой цены 620 руб (+27%).
В таком же положении сейчас находится Норникель. Спрос на медь, платину, никель в промышленности будет больше влиять на акции металлурга когда рубль начнет слабеть. Сейчас мешает именно дисбаланс в разницах курса рубля и валюты.
Не ИИР
Что привело к их росту на десятки процентов, когда индекс остался в нуле? Посмотрим на каждую:
5️⃣ Норникель +29%
Тут все банально: резкий рост цен на корзину металлов в 4 квартале и особенно в декабре. Просто вытащил из спячки акции Норникеля, который погряз в CAPEX, не платит дивиденды и страдает от крепкого рубля.
Вопрос тут один: при таком сильном росте, насколько он может быть устойчивым? Металлы в начале года уже сходили вниз до -10%.
4️⃣ En+ +30%
Рост на цветные металлы: часть 2.
En+ владеет 57% Русала, в котором заложены выросшие цены на алюминий. Кроме того, растут цены и на электроэнергию, что дает мультипликативный эффект на акции.
Весь год акции ходили в широком канале, но с июньских и октябрьских минимумов закончили год мощным ростом. Хорошо совпало ралли с концом года. Дальнейший рост, как и в Норникеле, зависит от цен на металл.
3️⃣ Озон +36%
Совпали несколько моментов: долгожданный переезд в Россию, начало выплат дивидендов, все еще отличные результаты, благодаря рывку Ozon банка.
Здесь же и кроется главный риск: более "оффлайновые" банки объявили менее "оффлайновым" крестовый поход и требуют сжечь их на костре за "недобросовестную конкуренцию". Регулятор много думает как решать вопрос — таких ситуаций в России еще не было.
Пока все выглядит, как будто эффект множественного позитива 2025 года акциям Озон будет сложно повторить в 2026.
2️⃣ Мать и Дитя +69%
Пожалуй, единственный пример в нашем хит-параде, когда акция выросла просто потому, что сам бизнес вырос и хорошо управляется. Вот так все просто и одновременно сложно.
Но помним про инициативы ЛДПР начать взимать налоги с прибылей частной медицины. Пока что это 0%.
1️⃣ Полюс +71%
Рост на цветные металлы: часть 3.
Унция в долларе выросла на 64%. Когда у тебя одна из самых дешевых себестоимостей добычи в мире и низкий долг, надо еще постараться, чтобы акции не выросли соответствующим образом.
Полюс же еще и дивиденды начал платить несколько раз в год, что российским инвесторам очень нравится. Также отметим, что публичные конкуренты по разным причинам не воспользовались таким шикарным годом и выбора в аллокации на золотые акции особо-то и не было. Что тоже помогло Полюсу.
Риски те же, что и у братьев по отрасли: падение цен на цветные металлы. Держим в уме, что теперь у этих акций появилась высокая база по цене.
P.S. На картинке ТОП-7 моего портфеля на 1 января. Две лучшие акции индекса — это мои две самых больших позиции ИИСа.
За счет них альфа и была сделана в прошлом году. И доходность была бы еще больше, если бы я в долю нефтянки весь год не упирался)
🔥 Акции Норильский Никель ($GMKN) достигли годового максимума 📊 Объём торгов за день: 1,221,420,077 ₽ (0.5x от среднего за последние 30 дней)
Пожалуй, все мы мечтаем о том, чтобы купить акции так, чтоб они сразу начали расти. Но бывают такие ситуации, когда при покупке цена бумаги сразу начинает стремительно падать.
Кто-то приписывает это своей “удачливости”: “Я всегда беру перед падением!” Я же уверена: просто изначально выбор ценной бумаги был сделан неудачно.
За время торговли собрала для себя негласный список акций, купив которые по рыночной цене можно сразу угодить в просадку.
Делюсь им с вами, но с оговорками:
наблюдения основаны на моем личном опыте, поэтому список может быть неполным.
Итак:
✔️Интерао $IRAO
✔️Татнефть
✔️Фикспрайс $FIXP
✔️Позитив $POSI
✔️Самолет $SMLT
✔️Новатэк $NVTK
✔️Юнипро $UPRO
✔️Мечел $MTLR
✔️Пик $PIKK
✔️Новабев Групп (бывшая Белуга) $BELU
✔️Сургут $SNGS
✔️Норникель $GMKN
✔️Северсталь $CHMF
Торгуя эти бумаги, будьте готовы к убыткам.
Но надо понимать, что это не рекомендация торговать их в шорт. Потому что, если ранее вы за ними не наблюдали, можете не угадать и встать в шорт на очередном отскоке.
Часть бумаг есть и у меня (потому что я научилась с ними работать), какие-то я принципиально не торгую.
Есть расхожее мнение, что если бумага сильно упала, значит, так же сильно будет расти. Однако так бывает не всегда. Важно понимать причины такого снижения.
А какие бы акции добавили в этот список вы? Держите какую-то из этих акций в своем портфеле?
Друзья, рад приветствовать вас на страницах моего блога в новом году! По традиции на этой короткой праздничной неделе я опубликую серию статей, в которых мы подведем итоги 2025 года в разрезе секторов и отраслей.
Итак, индекс Мосбиржи за 2025 год потерял 4%. Геополитическая неопределенность и все еще жесткая денежно-кредитная политика ЦБ не позволяют рынку уверенно развернуться. Индекс полной доходности «нетто» (MCFTRR) показал скромную динамику в 1,9%, а вот мой флагманский портфель значительно опередил индексы и вырос на 10,7% благодаря грамотно подобранным активам с фундаментально обоснованной ценностью и диверсификации по инструментам. Далее пройдемся по отраслям.
Нефтегазовый сектор (MOEXOG)
Сектор в 2025 году повторил динамику 2024-го, снизившись на 12,3%. Причем цифры довольно сдержанные, учитывая весь негатив, обрушившийся на отрасль. Я уже не говорю про рекордный спред нашей марки Urals. Меня больше интересует, как будут вести себя спотовая цена на нефть и курс рубля в 2026 году. Даже легкая девальвация способна «вернуть к жизни» нефтянку. Внимательно смотрю за Лукойлом, который может получить выгоду от продажи своих зарубежных активов - если, конечно, сможет найти покупателя.
Металлы и добыча (MOEXMM)
На удивление одним из самых стойких в 2025 году оказался индекс металлов и добычи, потерявший 1,5%. Правда, компании завершили год разнонаправленно. Сталевары и угольщики находятся в кризисе, а вот майнеры драгметаллов раллировали вслед за ценами на свою продукцию. Золото превысило исторический максимум (ATH), достигнув $4500, что потянуло за собой Полюс, прибавивший более 70% за год. В одном из своих портфелей я продолжаю держать акции Полюса, а вот от Норникеля пока сторонюсь. ГМК, кстати, на фоне пампа корзины металлов на спотовом рынке также завершает год в плюсе, поддерживая отраслевой индекс.
Финансовый сектор (MOEXFN)
2025 год оказался для инвесторов в сектор не самым удачным - по итогам года индекс «похудел» на 7,5%. В 2026 год он входит в фазу умеренного восстановления. Регуляторное давление, сформированное в период сверхжесткой ДКП, постепенно ослабевает, что удержит результаты банков от существенного падения. На них я и делаю ключевую ставку. Сбер и Т-Технологии - мои фавориты. Для других компаний сектора 2026 год станет не менее тяжелым испытанием.
Все события, тренды и сектора тяжело уместить в одной статье, поэтому в следующих частях разберем: информационные технологии, транспортный, потребительский, строительный, телекоммуникации, электроэнергетика и химиков 🔜
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Еще раз поздравляю вас с наступающими и наступившими праздниками и напоминаю, что ваш лайк - словно подарочек под елкой от Деда Мороза, наполняет сердце автора теплом и благодарностью.
Год был нервный: геополитика, ставки, блокировки, депрессия в ВДО и осторожный спрос на риск.
Падений хватало, но были и те, кто отработал год «на отлично» и показал сильный рост за 12 месяцев.
🏆 Топ-акции по росту за 2025 год
За год (по итогам 12 месяцев) сильнее всего прибавили:
⚡ Россети Волга — +119% $MRKV
📊 СПБ Биржа — +95% $SPBE
⚡ Россети Северо-Запад — +82% $MRKZ
📶 VEON — +68%
🛒 Лента — +68% $LENT
🥇 Полюс — +66% $PLZL
⚡ Россети Центр — +65% $MRKC
🩺 Мать и дитя — +58% $MDMG
⚡ Пермэнергосбыт — +57% $PMSB
⚙️ ЭН+ — +28% $ENPG
🟣 Норникель — +25% $GMKN
🧊 Новатэк — +16% $NVTK
💻 Т-Технологии — +15% $T
⚡ Энергетика:
Ключевые факторы:
🔺 Тарифы на передачу электроэнергии
В 2025 году тариф по сетям ЕНЭС вырос на 14%,
на 2026 год заложено дальнейшее повышение — ещё на 16%.
💰 Дивиденды 10%+
По отдельным эмитентам дивдоходность переваливала за 10%.
📊 СПБ Биржа:
Акции СПБ Биржи почти удвоились (+95%).
Главный драйвер — ожидания.
начало более мягкого диалога между США и Россией;
возобновление переговорного процесса с Украиной;
надежда инвесторов на частичную разморозку активов и оживление торгов на площадке.
📶 VEON:
Движение VEON (+68%) во многом завязано на завершение сделки по продаже «Вымпелкома» менеджменту:
«Вымпелком» выкупил российский бизнес у голландской головной компании;
провёл обмен еврооблигаций VEON на собственные замещающие бумаги;
сделка management buyout стала крупнейшей в российской фин. истории.
🛒 Лента:
Лента — один из безусловных победителей года среди ритейлеров (+68%).
Что подтолкнуло цену:
сильная отчётность;
агрессивные планы по расширению сети;
рост конкурентоспособности в сегменте;
завершение сделки по покупке дальневосточного ритейлера «Реми».
🥇 Полюс:
Акции Полюса прибавили +66% на фоне сильного рынка золота.
🎯 Главный драйвер — рост цен на драгоценные металлы:
с начала года стоимость тройской унции золота увеличилась примерно на 164%.
⚖️ Сдерживающим фактором было укрепление рубля, но брали своё
мировые цены на золото и дивидендный потенциал.
🩺 Мать и дитя:
Акции «Мать и дитя» (+58%) вели себя как классическая «защитная» история:
стабильный рост финансовых и операционных показателей;
продолжение расширения бизнеса при высокой рентабельности;
низкая долговая нагрузка, комфортный баланс;
в 2025 году — покупка сети «Эксперт», что добавляет роста на будущее.
Отдельный плюс — дивиденды:
компания платит их регулярно и несколько раз в год
⚙️ ЭН+:
У ЭН+ (+28%) основной рост пришёлся на середину года:
экспорт алюминия «дочки» РУСАЛ за 2025 год
вырос на 26% относительно первой половины 2024 г.;
одновременно росли цены на алюминий как базовый металл;
компания выигрывает от снижения ключевой ставки ЦБ,
так как долговая нагрузка высокая (чистый долг / EBITDA ≈ 3,03x).
🧊 НОВАТЭК:
Новатэк (+16%) в 2025 году выглядел умеренным, но устойчивым ростом.
Ключевые факторы:
дважды выплаченные дивиденды за год;
постепенное улучшение операционных показателей;
добыча природного газа на «Арктик СПГ – 2» в сентябре
достигла 18 млн куб. м в сутки — максимум с запуска проекта (декабрь 2023 г.).
Компания продолжает развивать проекты, а мировые цены на газ пока играют ей на руку.
🟣 Норникель:
Рост Норникеля (+25%) в 2025-м выглядил парадоксально на фоне неидеальных финрезов.
Что играло в плюс:
начало цикла снижения ключевой ставки ЦБ;
рост цен на добываемые металлы.
Долговая нагрузка у компании умеренная (чистый долг / EBITDA — 1,81x),
но чувствительность к ставке высокая, поэтому смягчение ДКП сыграло в пользу акций.
💻 Т-Технологии:
Т-Технологии (+15%) — пример истории, где котировки двигают корпоративные действия:
компания трижды платила дивиденды за год;
в ноябре совет директоров утвердил новую программу buyback:
до конца следующего года планируют выкупить до 5% уставного капитала,
что примерно равно 10% текущего free-float;
ещё одна дивидендная выплата запланирована на январь 2026 г..
Продолжаю подводить итоги года — вчера был список разочарований, а сейчас предлагаю взглянуть на позитивные моменты.
Их было не очень много, а значит каждый из них ценится на вес золота. Моя подборка вновь получилась субъективной — с чем-то вы можете не согласиться, а что-то может показаться и не совсем позитивным. Надеюсь, в комментариях мы с этим разберемся :)
💸 Укрепление рубля. С одной стороны, это добавило проблем бюджету и экспортерам, а с другой стороны, помогло справиться с инфляцией. Мы выиграли и как потребители, покупающие много импортных товаров, и как инвесторы в рублевые активы.
Очень спорный пункт, но в текущих условиях я вижу в нем больше позитивных, чем негативных моментов.
🏦 Смягчение ДКП. В этом году ЦБ перешел к снижению ставки — да, хотелось бы более быстрых темпов, но «ключ» итак уже на 5% ниже прошлогодних значений. И практически нет сомнений, что эта тенденция продолжится.
🍔 Слияния и поглощения. Объем M&A сделок упал в 3 раза (до 18,7 млрд. долларов), но все равно остается очень высоким. Где-то это были покупки у иностранцев, а где-то чисто внутренние истории — причем наиболее активными остаются все те же лица.
В первую очередь это Лента с ее покупкой «Молнии» и SPAR'a, Мать и Дитя с ее приобретением ГК «Эксперт» и Магнит со сделкой по «Азбуке вкуса». Ну а буквально вчера появилась новость о том, что ЮМГ покупает сеть клиник «Скандинавия».
📦 Первые дивиденды Озона. Не только впервые получил прибыль, но и сразу же решил ей поделиться. И пусть доходность не высокая, гораздо важнее другое — это первый шаг по превращению из компании-роста в компанию стоимости. Правда таких шагов еще нужно очень много :)
🚢 Переезд в родную гавань. Санкции усложнили жизнь тем, у кого была иностранная прописка — они не могли платить дивиденды, да и с управлением порой были проблемы. После чего и начался процесс, который умные юристы обозвали редомициляцией.
В прошлом году домой вернулись семь компаний, в этом году у нас еще четыре переселенца — ИКС 5, Озон, РусАгро и Эталон (+ ЦИАН обменял расписки). Теперь на бирже торгуются их полноценные акции, по которым нет никаких ограничений.
💰 Выплата кубышек. Помимо тех, кто после переезда ничего не выплатил, у нас были и позитивные истории. ИКС 5 распределила свою кубышку между акционерами, заплатив 648 рублей на акцию (18,5% дох-ти). ЦИАН тоже идет по этому пути — выплаты составят 104 рубля на акцию.
🚀 Ралли в цветных металлах. С начала года медь подорожала на 35%, золото — на 70%, платина и палладий — на 120%, а серебро — вообще на 180%! Так что на мировых рынках не все в порядке, и инвесторы очень боятся новых «черных лебедей».
Зато Норникелю стало гораздо легче — несмотря на крепость рубля, его выручка резко пошла вверх. Его акции вновь среди лидеров, а эксперты считают их одной из топ-бумаг на 2026 год.
Такой у меня получился список.
Что еще позитивного я упустил? :)
Вчерашний рынок демонстрировал парадокс: при полном отсутствии дипломатического прорыва — наблюдался умеренный рост. Ключом стало ожидание деэскалации: инвесторы делали ставку на грядущий звонок Трампа Путину.
Телеканал Fox News пошел дальше, предположив даже возможность звонка между Путиным и Зеленским, что, впрочем, выглядит скорее гипотетическим сценарием, чем реальной перспективой.
Однако к вечеру тренд резко сменился. Триггером стало заявление Сергея Лаврова, обвинившего Украину в атаке беспилотников на резиденцию российского президента.
Глава МИД РФ охарактеризовал инцидент как переход «киевского режима» к политике «государственного терроризма» и заявил о неизбежном пересмотре переговорной позиции Москвы, подчеркнув при этом намерение оставаться за столом переговоров.
Ответная реакция сторон:
• Президент Украины Владимир Зеленский назвал ложными сообщения России об атаке ВСУ на резиденцию Владимира Путина. В своём Telegram-канале он заявил, что это дезинформация, целью которой является срыв переговорного процесса между Украиной и США. По его мнению, Москва таким образом создаёт предлог для возможного удара по правительственным объектам в Киеве.
• Президент США Дональд Трамп осудил атаку на резиденцию Владимира Путина, о которой ему лично сообщил российский лидер. Общаясь с журналистами, Трамп назвал их утренний телефонный разговор «очень хорошим и продуктивным». Он заявил, что нападение на частную резиденцию неприемлемо, и подчеркнул, что сейчас не время для подобных действий. По его словам, для достижения мира осталось решить лишь несколько сложных вопросов.
После дневного роста рынок завершил торги ожидаемой коррекцией, но без панических распродаж. Снижение оказалось сдержанным: основной показатель, индекс МосБиржи, опустился на 0,47% (до 2742,03 пункта), а индекс РТС скорректировался всего на 0,15% (до 1115,35 пункта). Впервые с 1998 года индекс Мосбиржи закроет в минусе два года подряд.
📍 Инвесторы в этом году уже привыкли, что громкие заявления редко воплощаются в жизнь, и перестали на них остро реагировать. Теперь всё зависит от реальных шагов Трампа по Украине — пойдёт ли он на эскалацию вспомнив про угрозы ввести персональные санкции в отношении главы киевского режима Владимира Зеленского и его окружения или изберет другую стратегию.
С одной стороны, подобный инцидент способен усилить симпатии США к России, потенциально снизив угрозу новых санкций. С другой — рынки могут негативно отреагировать, если это приведёт к значительному затягиванию сроков мирного урегулирования, повысив неопределённость и риски.
📍 Из корпоративных новостей:
Т-Технологии $T акционеры одобрили дивиденды за 3кв 2025г в размере 36 руб/акция (ДД 1,1%), отсечка - 8 января
Эл5-Энерго $ELFV акционеры одобрили реорганизацию компании в форме присоединения к нему АО ВДК-Энерго и ООО ЛУКОЙЛ-Экоэнерго.
Норникель $GMKN приступил к строительству нового горизонта на шахте Глубокая рудника Скалистый.
Дочка Фикс Прайса $FIXR приобрела на Мосбирже с 15 по 26 декабря 29,5 млн акций эмитента, за всё время действия Программы - 300 млн акций
ЛУКОЙЛ акционеры одобрили выплату дивидендов за 2025 год в размере 397 руб. на одну акцию. Дата отсечки — 12 января.
ГК МД Медикал $MDMG завершила сделку на 2,4 млрд руб по приобретению недвижимости для госпиталя в Москве
ЮМГ $GEMC СД принял решение о допэмиссии 32,79 млн акций по закрытой подписке по цене 766,2 руб/акция, ВОСА - 4 февраля
Промомед $PRMD вышел на рынок Узбекистана с аналогом Оземпика
• Лидеры: МГКЛ $MGKL (+4,8%), ВИ.ру $VSEH (+3,6%), ДВМП $FESH (+2,7%), Мать и дитя $MDMG (+1,8%).
• Аутсайдеры: Южуралзолото $UGLD (-5%), АЛРОСА $ALRS (-4,2%), МКБ $CBOM (-3%), ВК $VKCO (-2,9%).
30.12.2025 - вторник
• $SPBE - заседание об утверждении плана работы и структуре компании на 2026 год
• $GEMA - закрытие реестра по дивидендам 3 руб.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #трейдинг #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
Индекс МосБиржи обновил 3-месячные максимумы, но затем резко просел на 2,7% на геополитических новостях. $MOEX $IMOEX
Драгметаллы обвалились: золото -4%, платина и палладий -15% → под давлением ЮГК и ГМК Норникель. $GDZ5 $PDH5 $UGLD $GMKN
Лидеры: МГКЛ (+7,74%), ВИ.ру (+5,44%), Окей (+2,86%). $MGKL $VSEH $OKEY
Аутсайдеры: Южуралзолото (-3,31%), АЛРОСА (-2,98%), Полюс (-2,6%). $ALRS $PLZL
На фоне новостей в последние дни декабря произошёл всплеск активности: обороты по акциям из индекса к ≈ 130 млрд руб., заметно выше среднемесячных.
Что сломало рост
Днём рынок рос на позитивных комментариях после встречи лидеров Украины и США.
Но настроение развернулось в момент после слов Сергея Лаврова: переговорная позиция РФ будет пересмотрена из-за попытки атаки БПЛА по резиденции президента РФ в Новгородской области.
Позже Юрий Ушаков сообщил о телефонном разговоре Путина и Трампа: диалог продолжат, но после инцидента позиция России будет пересмотрена — и это усилило нервозность рынка.
Итог: от дневного пика индекс потерял 2,7%, большинство бумаг ушли в минус.
По секторам и тяжеловесам
Среди тяжеловесов лучше держался ЛУКОЙЛ. $LKOH
Газпром и НОВАТЭК были хуже рынка — из-за высокой чувствительности к геополитике. $GAZP $NVTK
Почему просели ЮГК, Норникель и золотодобытчики
Помимо геополитики, по цветмету ударило резкое снижение цен на драгметаллы после сильного роста ранее:
золото -4%
платина/палладий -15%
На этом фоне дешевели ЮГК и ГМК Норникель (-2,5%) — движение логичное: рынок быстро перепрайсит «металлический» хвост в оценке.
Кто был сильнее рынка
Из ликвидных бумаг выделились Т-Технологии (+0,9%): поддержка — история роста прибыли и высокой рентабельности капитала + новости о неорганическом росте. Сегодня стало известно, что СП Интерроса и Т-Технологий (Каталитик Пипл) купило 25% АО «Селектел» (крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры). $T
📉 Фальстарт новогоднего ралли: Эйфория разбилась о реальность
В пятницу мы констатировали что рынок хватается за «соломинку мира», надеясь, что выходные принесут прорыв. И переговоры действительно состоялись: Трамп встретился с Зеленским, предварительно созвонившись с Путиным.
🔥 Геополитический треугольник
Трамп, в своей манере, излучает уверенность. По его словам, сделка близка как никогда: согласовано 95% вопросов, остались лишь 1-2 самых сложных момента. Он утверждает, что Путин «хочет закончить это» и готов к диалогу, а сам Трамп даже готов посетить Украину ради мира. И по итогам царил оптимизм, рынок открывшись гэпом - Индекс #IMOEX на открытии отыграл этот новостной шум идеально: мощный гэп вверх, пробитие 200 ема и проход выше 2800 (впервые за 4 месяца) и касание 2820. Казалось, вот оно — закрытие года на мажоре, однако уже к обеду инвесторы быстро поняли: дьявол кроется в деталях.
И когда мы спускаемся с небес на землю, картина становится сложнее:
• Мирный план из 20 пунктов: Согласован на 90%. Украина и США договорились о гарантиях безопасности на 100% (речь идет о 15-летнем сроке с возможностью продления).
• Камень преткновения: Территории. Трамп настаивает на уступках и сделке «здесь и сейчас», предупреждая о потере новых земель. Зеленский же парирует, что уход с Донбасса и референдум по этому вопросу — огромный риск, который народ может не принять.
• Позиция Кремля: Пока Трамп говорит о финальной стадии, Путин поручает продолжить в 2026 году работу по расширению полосы безопасности на границе.
Как итог - фундаментальных прорывов по ключевым требованиям Москвы не произошло.
Масла в огонь подливают и реальные действия «на земле», которые идут вразрез с дипломатической риторикой. В ночь на 29 декабря ВСУ предприняли масштабную попытку атаки на резиденцию президента в Новгородской области (задействован 91 дрон).
Реакция МИД РФ последовала незамедлительно и несет прямую угрозу переговорному треку. Сергей Лавров заявил:
• Москва не оставит атаку без ответа.
• Главное: Переговорная позиция РФ будет пересмотрена с учетом перехода Киева к политике «государственного терроризма».
📊 Реакция рынка: Техника не прощает эмоций
Реальность оказалась суровее. Заявления о том, что до мира еще «недели работы», и жесткая риторика по территориям развернули котировки.
⚠️ Итог дня: Весь утренний рост растерян. Закрытие на 2740 пунктах — мы вновь ниже психологической отметки в 200 EMA. Свеча медвежья, и у нас остался внизу незакрытый гэпа на 2714.
Вкупе ко всему обвал на сырьевых рынках, где инвесторы также выходили из активов:
📉 Драгметаллы в крутом пике: Палладий -15%, Платина -12%, Серебро -8%, Золото -3%. Это глобальное охлаждение, которое задело и нас.
💡 Итоги и что делать инвестору?
Подводя черту: пить шампанское рано (это не относится к НГ🎅). Переговорный трек жив, мы действительно стали чуть ближе к развязке (но это не точно😁), но это не вопрос ближайших дней. Январь обещает быть волатильным и тяжелым, надежды на февральское заседание ЦБ тоже призрачное, об этом я писал на прошлой неделе, а новогоднее ралли похоже оказалось фальстартом.
👉 Стратегия: Учитывая, что впереди последний торговый день года, рывков ждать не стоит, ну я бы удивился. Риск свалиться к незакрытым гэпам (2714) сейчас выше, чем шанс на новый штурм хаев. Лучшая позиция — наблюдение. Не поддавайтесь эмоциям заголовков, смотрите на график.
🗞 Корпоративные события
$GAZP Газпром - Глава Минприроды сообщил, что холдинг планирует начать получение соединений лития из пластовых вод Ковыктинского месторождения с 2029 года.
$LKOH ЛУКОЙЛ - акционеры одобрили дивиденды - 397 руб. на акцию.
$T Т-Технологии - Акционеры утвердили дивиденды за 9 месяцев - 36 руб, также СП «Т-Технологий» и «Интерроса» приобрело 25% доли в облачном провайдере Selectel за 16 млрд руб.
$GMKN Норникель - Компания начала строительство нового горизонта на руднике «Скалистый» (шахта «Глубокая» — самая глубокая в Евразии). Цель — добыча богатых руд. К 2033 году планируется выход на объем 2,2 млн тонн руды в год.
Я бы подошел к выбору топ-5 акций на 2026 год, учитывая текущие макроэкономические тенденции, отраслевые перспективы и фундаментальные показатели компаний. В основе моего выбора лежат ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ, рост внутреннего спроса, геополитические риски и динамика сырьевых рынков.
Топ-5 акций на 2026 год
«Полюс» $PLZL
Золото традиционно выступает «защитным активом» в условиях геополитической нестабильности и инфляции. Ослабление рубля позитивно сказывается на прибыли компании, так как выручка привязана к международным ценам на золото, а затраты — в рублях.
Рост цен на золото и сохранение высокого спроса со стороны ЦБ и инвесторов.
«Норникель» $GMKN
Рост мировых цен на медь и металлы платиновой группы может продолжиться в 2026 году, что обеспечит компании сильный свободный денежный поток. Ослабление рубля также выгодно для экспортёра.
Реализация новых проектов и сокращение долговой нагрузки.
Стабильные дивиденды (не менее 50% чистой прибыли по МСФО) и ожидаемый рост чистой прибыли на 10% в 2026 году. Снижение ключевой ставки сделает банковские акции ещё привлекательнее.
Рост кредитования и корпоративного бизнеса на фоне смягчения ДКП.
Озон $OZON
Высокие темпы роста оборотов, ожидаемый выход на прибыльность в 2026 году, отсутствие долга, начало выплаты дивидендов и программа обратного выкупа акций (бай-бэк).
Рост онлайн-продаж и расширение логистической сети.
«ИКС 5» $X5
Лидер продуктового ретейла с высокой дивидендной доходностью. Компания управляет сетями в разных ценовых категориях, что обеспечивает устойчивость бизнеса.
Рост потребительского спроса при снижении инфляции и ключевой ставки.
Общие факторы, влияющие на выбор
Снижение ключевой ставки ЦБ. Это сделает акции более привлекательными по сравнению с облигациями и депозитами, особенно для циклических секторов (финансы, строительство).
Ослабление рубля. Выгодно для экспортёров («Полюс», «Норникель»), но может увеличить инфляционное давление.
Геополитика. Неопределённость остаётся ключевым риском, но при улучшении ситуации могут вырасти акции компаний, пострадавших от санкций - «Аэрофлот», «Газпром» и др.
Внутренний спрос. Компании, ориентированные на российский рынок (ритейл, телеком, финансы), считаются более устойчивыми к внешним шокам.
Решил узнать у своего робота, что он думает на ближайший месяц
И он не нашел никаких идей с высокой уверенностью в прогнозе. Возможно он понимает, что январские праздники слишком непредсказуемое время
Важные оговорки
Прогнозы носят вероятностный характер и зависят от множества факторов: динамики сырьевых цен, курса рубля, геополитики, решений ЦБ.
Дивидендная доходность может снизиться, если компании столкнутся с финансовыми трудностями или изменят дивидендную политику.
Высокая волатильность рынка сохраняется из-за геополитических рисков и возможных коррекций на сырьевых рынках.
Перед принятием инвестиционных решений всегда проводите собственный анализ или консультируйтесь с финансовым советником. Рынок акций — это высокорискованный инструмент, и прошлые результаты не гарантируют доходности в будущем.
💬 А какие акции видите в ТОПе вы?
📌 В пятницу российский рынок акций вырос на 1,9%, а в выходные прибавил еще около 0,5%. Поводом для активизации наращивания лонгов стала геополитика – сначала покупали на ожиданиях встречи Трамп-Зеленский, потом – по факту состоявшихся переговоров Путин Трамп и Трамп-Зеленский. Подробностей пока никаких нет, но американский лидер заявил о «большом прогрессе» в деле урегулирования украинского конфликта.
Таким образом, резко повышается вероятность заключения мирного соглашения в ближайшее время. Геополитика – основной драйвер движения российского рынка акций
👉 Справедливости ради стоит отметить, что значительная часть роста была спровоцирована закрытием шортов, переносить которые через длинные торговые выходные крайне рискованно.
Техническая картина по Индексу Мосбиржи улучшилась – бенчмарк даже не стал всерьез тестировать на прочность линию нисходящего тренда от марта нынешнего года, которая сейчас проходит чуть ниже 2700 пунктов.
▫️ Капитализация: 2334 млрд ₽ / 152,7₽ за акцию
▫️ Выручка ТТМ: 1187 млрд ₽
▫️ Чистая прибыль ТТМ: 122,6 млрд ₽
▫️ скор. ЧП ТТМ: 141,3 млрд ₽
▫️ скор. P/E TTM: 16,5
▫️ P/B: 3
▫️fwd p/e 2026: 5,8
▫️fwd див. 2026: 10,7%
✅ Все мы давно знаем, что основную выручку компании формируют 4 металла: никель (25%), медь (33%), палладий (25%) и платина (8%). Последние данные по сегментам есть только за 1п2022 года, но выше прикинул % исходя из операционки. $GMKN
👆 В декабре состоялось ралли в палладии, меди и платине. Один месяц не особо повлияет на общую картину по году, но оптимизма у инвесторов прибавилось относительно будущих периодов.
✅ Если цены на ключевое сырье будут хотя бы такими же, то уже в 1п2026 выручка может вырасти на 40% г/г, а прибыль вырасти до 200 млрд р или до 400 млрд р по итогам года (fwd p/e 2026= 5,8).
👆 Сценарий вполне реалистичный, особенно если будет ослабление рубля. Тем более, в отличии от золота, цены на корзину металлов компании взлетели не так сильно. Единственное, высокие цены на палладий в 2020-2022 годах сильно росли из-за высокого спроса со стороны автопрома (палладий используется в катализаторах), сейчас этого драйвера роста нет.
❌ Чистый долг Норникеля на конец 1П2025г составлял 814,6 млрд рублей при ND/EBITDA = 1,6. Долг остается дорогим и потенциальный рост прибыли в 2026м году не гарантирует того, что будут выплачены щедрые дивиденды. Однако, они легко могут составить около 250 млрд р в позитивном сценарии (fwd див. 2026 = 10,7%).
Вывод:
Месяц по некоторым металлам ударный, но никель пока не вырос, цены на другие металлы могут быстро откатить обратно, а рубль остается крепким. В прошлый раз писал, что компания стоит довольно дешево, но после роста акций на 25% - это уже не так.
Долгосрочно здесь может реализоваться что-то интересное, сам бизнес мне нравится. Однако, дороговато + на горизонте года не прогнозируется дефицит ключевых металлов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Геополитика вновь выступила главным драйвером для российского рынка. Индекс Мосбиржи завершил неделю ростом на 0,43%, причём основное движение (+1,5%) произошло в пятницу на фоне двух важных новостей.
Основным катализатором стала предстоящая встреча Дональда Трампа и Владимира Зеленского, на которой будет обсуждаться украинский мирный план, готовность которого Зеленский оценил в 90%.
Одновременно прозвучал значимый сигнал от России: Москва согласилась с тем, что для организации референдумов потребуется предварительное прекращение огня, хотя сроки такого перемирия (предлагаемые Украиной 60 дней или меньший срок от РФ) всё ещё обсуждаются.
Вчера Дональд Трамп в преддверии встречи с Зеленским провёл переговоры с Владимир Путиным: По их итогам, как сообщил помощник российского президента Юрий Ушаков, стороны разделили позицию, что временное прекращение огня под предлогом организации референдума только затягивает конфликт.
Кроме того, Ушаков отметил, что Трамп убедился в стремлении Москвы найти дипломатическое решение. Лидеры договорились о новой беседе, которая состоится после контакта экс-президента США с украинским лидером Владимиром Зеленским.
По итогам встречи Трампа с Зеленским стороны объявили о прогрессе, но не о прорыве: Как заявил Трамп, согласовано 95% пунктов мирного плана, включая 100% гарантий безопасности между США и Украиной; трёхсторонние гарантии с Европой согласованы «почти».
Однако два самых сложных вопроса — статус территорий Донбасса и контроль над Запорожской АЭС — к консенсусу не приблизились и остаются главными препятствиями для финального соглашения. Для их проработки в ближайшие недели запланированы новые раунды переговоров.
Единственное о чем удалось договориться еще до встречи во Флориде: Что при посредничестве МАГАТЭ стороны конфликта договорились о временном режиме тишины в районе Запорожской атомной электростанции. Цель соглашения — проведение восстановительных работ на линиях электропередачи, которые уже начались. Ожидается, что перемирие продлится несколько суток.
Российский рынок вряд ли будет доволен таким исходом. Рост котировок был основан на ожидании конкретных решений, а не на подсчёте процентов согласованных пунктов. Сильной коррекции, возможно, и не последует, но чтобы завершить конфликт здесь и сейчас нужны более жесткие меры.
Помимо геополитики на этой неделе внимание рынка будет сосредоточено на нескольких важных событиях: Публикация данных по декабрьской инфляции станет главным фактором для формирования ожиданий по будущей траектории ключевой ставки ЦБ.
Дополнительную ясность внесет публикация регулятором протокола недавнего заседания. На корпоративном фронте значимым событием станет собрание акционеров Лукойла, где инвесторы ждут решения по дивидендам за девять месяцев.
📍 Из корпоративных новостей:
Норникель $GMKN уже закладывает на 2026 год положительный денежный поток для выплаты дивидендов
ЕвроТранс акционеры одобрили дивиденды за 3кв 2025г в размере 9,17 руб/акция (ДД 6,4%), отсечка - 14 января
Татнефть акционеры утвердили дивиденды за 3кв 2025г в размере 8,13 руб на обычку (ДД 1,4%) и преф, отсечка - 11 января
Роснефть акционеры одобрили промежуточные дивиденды в размере 11,56 руб/акция (ДД 2,8%), отсечка - 12 января
ВТБ $VTBR МСФО 11 мес 2025г: Чистая прибыль ₽437,2 млрд (-3,3% г/г), ноябрь: Чистая прибыль ₽30 млрд (-36,8% г/г)
• Лидеры: СПБ Биржа $SPBE (+4,46%), ВК $VKCO (+4,1%), Позитив $POSI (+3,54%), Аэрофлот $AFLT (+3,43%).
• Аутсайдеры: ЮГК $UGLD (-3,64%), Лента $LENT (-1%), Европлан $LEAS (-0,9%).
29.12.2025 - понедельник
• $AFLT - Акционеры рассмотрят досрочное прекращение полномочий СД и изберут новый совет
• $LKOH - ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года в размере 397 руб/акция
• $GEMA - Последний день с дивидендом 3 руб
• $GEMC - СД по допэмиссии по закрытой подписке.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
#акции #аналитика #инвестор #инвестиции #новости #трейдинг #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
🕘 Главный триггер сегодня — встреча в 21:00. Именно на ожиданиях этой встречи рынок рванул в пятницу вверх.
Если риторика мягкая — рынок попробует продолжение ралли на тонкой ликвидности. Если тон жёсткий или «ничего конкретного» — быстрое сдувание. Торговать заголовки очень опасно. $MOEX $IMOEX
🎼 Фон и ставка. Ключевая 16% продолжает душить аппетит к риску, поэтому любая «мирная» новость сейчас получает премию в цене — и так же быстро отыгрывается назад, если ожидания не оправдываются.
🕰 До каникул — 2 торговых дня. Ликвидность тонкая до 12 января.
🏆 Топ-события недели
📈 Инфляция: 16–22 декабря +0,2% нед/нед (было +0,05%), годовая 5,65% против 5,78%.
🥇 Норникель: на 2026 менеджмент закладывает положительный ДП и возврат к дивидендам, но выплаты будут умеренными. $GMKN
📶 МТС/ФАС: перечислено 664 млн ₽ — регуляторный фон жёсткий, но для кейса сумма некритична; $GMKN
🔥 Газпром: бюджет-2026 одобрен $GAZP
🤝 Альфа → Европлан: сделка закрыта $LEAS
🧩 Два штриха
🏦 Крипто-регулирование: ЦБ готовит архитектуру, биржи «готовы завтра». Смотрим на продуктовую линейку и комиссии. $SPBE
🧱 ВДО: «Уральская Сталь» нашла 10,5 млрд ₽ — массового дефолт-кейса не случилось, но избирательность в ВДО останется. $RU000A1066A1
📌 В 2025 году холдинг «Газпром» превзошел контрактные обязательства по поставкам газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири», достигнув объема в 38,8 млрд куб. м, что на 800 млн куб. м превышает запланированный показатель. Дополнительно, «Газпром» и китайская CNPC заключили имеющее юридическую силу соглашение о строительстве газопровода «Сила Сибири-2» с проектной мощностью 50 млрд куб. м. Стороны также согласовали увеличение объемов поставок по действующей магистрали «Сила Сибири» с 38 до 44 млрд куб. м в год и по «Восточному маршруту» – с 10 до 12 млрд куб. м в год. 📌 На совещании, посвященном предварительным итогам года, глава «Газпрома» Алексей Миллер сообщил о 70-процентной завершенности строительства газоперерабатывающего комплекса в Усть-Луге. Компания также завершает пусконаладочные работы на пятой технологической линии Амурского газоперерабатывающего завода. 📌 Согласно данным МСФО, чистая прибыль ВТБ за 11 месяцев 2025 года составила ₽437,2 млрд, что на 3,3% ниже показателя за аналогичный период предыдущего года (₽452,2 млрд). Чистые процентные доходы продемонстрировали снижение на 21,6%, достигнув отметки ₽370,7 млрд (против ₽473 млрд годом ранее). Комиссионные доходы увеличились на 14%, составив ₽275,3 млрд. 📌 Владимир Потанин, глава ГМК «Норникель», заявил о прогнозируемом положительном денежном потоке в 2026 году, позволяющем выплату дивидендов. Выплата дивидендов по итогам 2025 года не планируется. 📌 Акционеры «ЕвроТранса» утвердили дивиденды по итогам 9 месяцев 2025 года в размере ₽9,17 на одну обыкновенную акцию. Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, закрывается 13 января 2026 года. Дивидендная доходность может составить 6,48%. 📌 Холдинг «Селигдар» превысил плановые показатели по объемам добычи металлов в 2025 году. Золотодобывающий дивизион достиг рубежа в 8 тонн золота в середине декабря. Оловодобывающий дивизион зафиксировал исторически максимальный объем производства в 3300 тонн олова в концентрате на начало декабря, что на 38% превышает объем производства за 2024 год. 📌 Акционеры «Татнефти» утвердили дивиденды по итогам 9 месяцев 2025 года в размере ₽8,13 на одну обыкновенную и привилегированную акцию. Последний день покупки акций для получения дивидендов – 8 января 2026 года. Дивидендная доходность обыкновенных акций может составить 1,4%, привилегированных — 1,5%. Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #Новости $GAZP $VTBR $GMKN $EUTR $SELG $TATN
📈 Рынок
Российский рынок большую часть сессии уверенно рос на геополитическом позитиве. Индекс МосБиржи обновил недельный максимум и удерживается рядом с вершинами в хорошем плюсе.
📊 Лидеры и аутсайдеры
🟢 Лидеры:
• СПБ Биржа (+4,79%) $SPBE
• ВК (+4,7%) $VKCO
• Соллерс (+4,5%) $SVAV
🔴 Аутсайдеры:
• МКПАО ЮМГ (-7,2%) $GEMC
• ЮГК (-3,66%) $UGLD
• Россети Северо-Запад (-0,9%) $MRKZ
🧠 В деталях:
Рынок открылся вверх и поступательно рос почти всю сессию, обновив недельную вершину.
Индекс МосБиржи прибавляет более 1,5%, удерживаясь у максимумов.
Первым триггером стало заявление президента Украины о договорённости о встрече с Дональдом Трампом в ближайшее время. Зеленский отметил, что «многое может решиться к Новому году». По данным Axios, переговоры могут состояться в воскресенье, 28 декабря.
Дальнейшее ускорение роста произошло после сообщения Axios со ссылкой на американских и украинских чиновников: большинство элементов мирного соглашения между Вашингтоном и Киевом согласованы, включая формат гарантий безопасности со стороны США и Европы.
➡️ Геополитический фон существенно улучшился для рублевых активов.
📈 Рынок вышел из консолидации
Как и предполагалось ранее, рынок воспользовался первым же геополитическим позитивом, чтобы выйти из консолидации импульсом роста.
Дополнительным фактором стало то, что часть инвесторов ранее сократила позиции в акциях перед праздниками или полностью перешла в долговые инструменты. Теперь возврат спроса со стороны этих участников способен поддерживать восходящую динамику индексов.
📉 Объёмы: важный сигнал
Оборот основной сессии составил 62 млрд руб., увеличившись более чем в 1,5 раза от вчерашнего уровня.
Да, для пятницы обычно характерно снижение активности, поэтому всплеск объёмов на пробое консолидации вверх выглядит важным сигналом и повышает вероятность продолжения роста как минимум в краткосрочной перспективе.
🏦 Что происходило в бумагах
🟢 СПБ Биржа
Акции активно росли и отыграли все потери с середины месяца. Бумага — один из ключевых бенефициаров возможного улучшения геополитики: это открывает путь к росту оборотов, новым иностранным инструментам и возврату части нерезидентов.
🟢 ВК
Бумаги обновили трёхмесячный максимум. Поддержку оказали новости о расширении аудитории мессенджера MAX, а также подтверждение планов IPO VK Tech.
🔴 ЮГК
Акции переписали минимум недели. Давление усилилось после заявления замглавы Минфина Алексея Моисеева о поддержке инициативы, снимающей с государства обязанность выставлять оферту миноритариям, если актив перешёл в госсобственность по решению суда.
📰 Корпоративные и отраслевые новости
• Норникель рассматривает инвестиции в страны Африки и Ближнего Востока для снижения зависимости от европейской портовой инфраструктуры. $GMKN
• Татнефть утвердила дивиденды за 9 месяцев 2025 г. — 8,13 руб. на каждый тип акций. $TATN $TATNP
Дивдоходность:
— обычка: ~1,4%
— префы: ~1,5%
• ОАК в 2025 г. показала рост по всем ключевым показателям и рассчитывает выйти в прибыль в 2026 г. $UNAC
