Газ по 1100, ставка-упрямица и битва за каждый процент: чем запомнился день на БАЗАР

Сегодня на БАЗАР было не просто оживлённо, а по-настоящему горячо. Авторы делились такими разборами, что голова могла пойти кругом от цифр, графиков и неожиданных поворотов.

Начали, как водится, с самого острого — с европейского газового безумия. Один из авторов очень подробно расписал, как цена на хабе TTF впервые с декабря 2022 года пробила психологическую отметку в 1100 долларов за тысячу кубометров. И это не просто «вот это да», а целый структурный сдвиг. В посте прямо говорилось, что Европа входит в отопительный сезон с худшими запасами с 2011 года — хранилища заполнены лишь на 74,58 процента. При этом автор не просто пересказал новость, а разложил по полочкам, кто на этом заработает. Первым делом, конечно, $GAZP, которому аналитики предрекают диапазон 113–113,5 рубля уже до конца октября. Но куда интереснее, по мнению автора, выглядит $NVTK — это «самый чистый способ поставить на высокие цены на газ», особенно с учётом того, что почти 89 процентов экспорта с «Ямал СПГ» уходит в Европу

Пока одни считали будущие прибыли газовиков, другие внимательно следили за Банком России. В одном из постов очень точно подметили, что главное в решении ЦБ — даже не сама ставка, которую ожидаемо оставили на 14 процентах, а то, как резко регулятор пересмотрел свои прогнозы. Средняя ставка на 2027 год поднята с 10,5–12,5 процента до 12,5–13,5. И это, как пишет автор, означает, что «снижение не обсуждается второе заседание подряд, а предложения повысить ставку звучат третье заседание подряд». При этом рынок отреагировал довольно спокойно — индекс просел, но быстро отыграл. Автор поста признался, что локально продолжает торговать лонги, потому что нефть около 114 долларов и геополитика «на этом можно ползти еще выше». Очень созвучно с этим прозвучал и другой пост, где автор сравнил рубль с «классическим бандитом с большой дороги», который сначала заманивает тебя своим блеском, а потом бьёт под дых. Укрепление рубля ниже 82 за доллар он считает чисто техническим и налоговым явлением, а к концу года ждёт возврата к 90–95

Вообще тема нефтянки была сегодня раскрыта с неожиданной стороны. Автор одного из самых обстоятельных постов решил сравнить шесть, казалось бы, одинаковых компаний — $LKOH, $ROSN, $SIBN, $TATN, $SNGSP и $BANE. И показал, что за одинаковыми бензоколонками скрываются совершенно разные бизнесы. Особенно зацепил пассаж про «чёрный ящик с валютной кубышкой» у Сургутнефтегаза, которая в разы больше всей его капитализации. Про Газпром нефть было метко замечено, что из 202 миллиардов дивидендов частникам достанется лишь 8,7, потому что 96 процентов у матери. А про Башнефть — что после продажи доли Роснефти порог оферты станет неизбежным и ориентир по ней лежит в диапазоне 1310–1493 рубля. Этот пост действительно заставляет по-другому взглянуть на привычный сектор

Не осталась без внимания и фармацевтика. На БАЗАР сегодня появился разбор аналитического покрытия ПРОМОМЕД $PRMD, где Эйлер начал следить за компанией с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой 800 рублей. Гораздо сильнее цепляет живой рассказ о поездке на завод «Биохимик» в Саранск, где автор своими глазами видела, как субстанции превращаются в готовые препараты. Она очень искренне описала и «огромные реакторы, трубопроводы, закрытые системы загрузки», и то, как ей пришлось надеть серьёзный защитный костюм на онкологическом производстве, выразив почтение тем, кто работает в них каждый день. Именно такие посты дают куда больше понимания бизнеса, чем просто цифры в отчётности

Технические аналитики тоже не сидели сложа руки. По $MTSS был подробный разбор с уровнями, где автор писал, что бумага «коснулась осевой линии на 170.40 и от неё сразу же откупили обратно», что он считает хорошим знаком для дальнейшего движения к 178.10. По $YDEX5 было ещё интереснее — автор честно признался, что «график пересмотрели и перестроили, хотя не совсем правильно, т.к. подходит конец месяца», и теперь ждёт коррекцию вниз до 2 222.5, прежде чем бумага снова попробует закрепиться выше. Отдельного упоминания заслуживает опционный разбор $PLZL, где автор разглядел на доске редкую картину — «крутой склон с ямой справа от цены». Это когда рынок отчаянно боится обвала Полюса и почти не боится его взлёта, из-за чего глубокие путы покупают с волатильностью за сотню процентов. Такие наблюдения дорогого стоят

Была затронута и тема, от которой немного не по себе. В одном посте вспомнили историю Исаака Ньютона, который сначала заработал на пузыре Компании Южных морей, а потом, увидев, как богатеют соседи, вернулся и потерял около 20 тысяч фунтов. Автор связал это с современностью, признавшись, что и сам недавно продал треть позиции по индексу, а рынок пошёл дальше. Но у него уже всё решено заранее — продавать частями, обратно заходить только на коррекции, а деньги держать во флоатерах. «Ум не защищает от толпы. Защищают правила, которые вы записали заранее, пока были спокойны», — эта мысль из поста остаётся с тобой надолго

Про риски авторы БАЗАР сегодня тоже поговорили предметно. Один из разборов был посвящён тому, как рейтинговые агентства хронически не успевают за рынком. Автор привёл убийственные примеры, когда рейтинг снижали уже на следующий день после первого техдефолта, а у всех компаний-банкротов рейтинг за месяц до дефолта был «точно таким же, как и в день события». ЦБ в лице Набиуллиной признаёт эту проблему и готовит статус «под наблюдением», но автор поста резонно замечает, что рейтинг всё равно остаётся запаздывающим индикатором, и ориентироваться нужно на отчётность, структуру долга и динамику цены

А чтобы не заканчивать на минорной ноте, на БАЗАР был целый «садомазо портфель» — эксперимент, где собраны компании с огромными долгами и ужасным корпоративным управлением. Автор с иронией рассказывает, как вокруг Евротранса «закрутилась уже криминальная история», а «инвесторы-казахи залетели в Самолет с двух ног, но быстро передумали и вылетели обратно». Всё это подано с чёрным юмором, но вывод у автора очень серьёзный — проблемы всех этих компаний лежали на поверхности, и не покупать их было очень просто, однако именно они часто становились лидерами по оборотам на бирже. Это отличное напоминание о том, как важно включать голову, а не смотреть на толпу

Была ещё масса всего — от разбора Воксиса с его новым выпуском облигаций до новостей о том, что Московский регион неожиданно не показал обвала продаж новостроек после ужесточения ипотеки. Автор поста про недвижимость осторожно предположил, что многодетные семьи из регионов ринулись скупать квартиры в Московском регионе под 4–6 процентов, но окончательную причину мы поймём только к ноябрю. Застройщики, по его словам, пока продолжают получать приток средств на эскроу, что для рынка скорее позитив

Вот такой получился день — насыщенный, местами тревожный, но невероятно полезный. Авторы БАЗАР снова показали, что умеют копать глубоко, замечать неочевидное и подавать сложные вещи так, что их хочется дочитать до конца.

Если вам зашли эти разборы и наблюдения, не скупитесь на реакции и обязательно загляните в комментарии под постом. Расскажите, чья логика вам ближе — тех, кто уже ждёт коррекцию, или тех, кто продолжает держать лонги, несмотря ни на что