Rodin
Родин Алексей
На платформе с 08.02.26
ФИНАНСОВЫЙ СОВЕТНИК
🗞Колумнист Forbes
💰Защита активов от 100 млн руб. в России и за рубежом, передача наследникам
Записаться на консультацию👇
Такой кейс разбирал недавно.
Российская логика: человек знакомый, значит, проверенный, надёжный; бухгалтер уже в штате — разберётся и с фондом, да и дополнительных затрат не нужно.
Расскажу, почему это не лучшее решение.
Почему старый друг не лучше новых двух профессионала
Управляющий Личного фонда принимает важные решения:
▶️ о выплатах бенефициарам,
▶️ об управлении активами,
▶️ о соответствии действий фонда уставу и законодательству.
Личный фонд как инструмент существует недавно, судебной практики мало, требования к управляющему специфические. Знакомый семьи, каким бы порядочным и умным он ни был, вряд ли обладает нужными компетенциями. Экспертиза в этой области формируется годами.
Некомпетентный управляющий может допустить ошибки в отчётности и налоговом учёте. Неверные решения, противоречащие уставу, будут оспорены в суде. Но самое интересное, что в штатной ситуации личные отношения с учредителем не создают проблем, но когда интересы членов семьи расходятся и нужно принять непопулярное решение, отношения будут препятствием для профессионального действия.
«У нас есть в компании бухгалтер, он разберется»
Бухгалтерия операционной компании и бухгалтерия личного фонда — это два разных учёта с разными правилами и отчётностью. Коммерческая организация работает на прибыль, платит НДС, имеет свою систему налогового учёта. Личный фонд — НКО с пассивным доходом и специфическим налоговым режимом, требования которого не пересекаются с коммерческим учётом.
Бухгалтер, который ведёт обе структуры одновременно, сталкивается с кучей проблем. Правила, применимые к бизнесу, не переносятся на фонд, отсюда ошибки. Одна из ключевых задач фонда — создать чёткую границу между активами семьи и операционным бизнесом, но если бухгалтерию обеих структур ведёт бухгалтер компании, граница становится формальной. Наконец, налоговая проверка компании может зацепить документы, которые бухгалтер хранит в общем контуре, что сделает информацию об активах доступной для третьих лиц.
Как должна выглядеть операционная структура Личного фонда
▶️ Управляющий фонда — профессионал с реальной экспертизой в области личных фондов, который понимает законодательство, умеет работать с уставными документами и имеет опыт принятия решений в нестандартных ситуациях. В нашем кейсе друг семьи рассматривался как кандидат на эту роль, и это возможно при одном условии: он должен пройти полноценную подготовку и работать в системе с чёткими регламентами, а не на основе личных договорённостей с владельцем.
▶️ Бухгалтерия фонда — полностью отделена от операционного бизнеса. Отдельный бухгалтер или специализированная компания, работающая исключительно с НКО и фондами. Отдельные счета, отдельная отчётность, отдельный документооборот.
▶️ Система контроля — совет фонда или наблюдательный комитет, который проверяет действия управляющего и обеспечивает соответствие уставу. Это может быть независимый юрист или профессиональный протектор — человек, чья роль закреплена в уставе и чьи полномочия не зависят от личных отношений с семьёй.
▶️ Регламенты — документально закреплённые сценарии для всех типичных и нетипичных ситуаций: порядок выплат бенефициарам, лимиты на разовые операции, периодичность отчётности, механизм замены управляющего.
Пока всё идет хорошо, ошибки в структуре фонда незаметны. Проявляются они в нештатной ситуации: смерть учредителя, конфликт между наследниками, налоговая проверка, судебное оспаривание решений правления. В этот момент выясняется, что управляющий не имел необходимых полномочий, бухгалтерская документация смешана с документами компании, в правилах фонда нет ответа на возникший вопрос. Тогда исправить что-либо или сложно или невозможно.
Пожар проще и дешевле предотвратить, нежели тушить.
Записаться на консультацию:
1 сентября для ребенка важнейший праздник интеллектуальной стороны жизни, показывающий, как шаг за шагом он растет интеллектуально, личностно, поднимается по ступеням к большому жизненному полету…
Сегодня Варя пошла в пятый класс, Никита во второй, Даня ещё в садике.
Сейчас принято дарить цветы от класса, один букет. Но наши обязательно несут цветы и от себя, сами выбирают букеты — это и их праздник.
Часто слышу: «Купил золото — и спи спокойно. Надёжно, стабильно, консервативно».
Решил проверить, так ли это на самом деле. Взял исторические данные с 1987 по 2026 год и провёл бэк-тест по четырём периодам.
Сравнил золото с акциями и облигациями по пяти параметрам: доходность, волатильность, худший год, максимальная просадка, коэффициент Шарпа.
Вот несколько интересных фактов:
▶️ На дистанции с 1987 по 2026 год волатильность золота — 15,37%. У акций — 15,15%.
То есть золото рискованнее акций. При этом доходность золота за тот же период — 5,85% годовых против 11,23% у акций. Риск выше, доходность в два раза ниже.
▶️ Максимальная просадка золота — 48,26%. И самое важное: срок восстановления с момента начала падения — 18 лет.
У акций при сопоставимой просадке в 50,97% — менее 5 лет.
▶️ В период с 2000 по 2026 год картина другая: золото обогнало акции по доходности — 10,04% против 8,16% — и показало лучший коэффициент Шарпа.
А в период геополитической турбулентности с 2022 по 2026 год золото вообще дало 18,45% годовых против 11,80% у акций.
Золото — не консервативный и не стабильный актив, однако в определённые периоды оно незаменимо.
В статье — таблицы по всем четырём периодам, три диверсифицированных портфеля с золотом и без, и ответ на главный вопрос: какую долю золота держать в портфеле в зависимости от вашего профиля риска.
🔗 Читайте полный анализ по ссылке:
https://rodin.capital/tpost/ton8leyfj1-deistvitelno-li-zoloto-luchshii-zaschitn
Как вам такие цифры? Пишите в комментариях.
