#рыба — посты и обсуждения
8 публикаций
🐟 Россияне стали есть ещё меньше рыбы: потребление упало до 22 кг, несмотря на поручение Путина
🇷🇺 Потребление рыбы в России продолжает снижаться: по итогам 2025 года средний россиянин съел всего 22 кг рыбы и рыбопродуктов, тогда как годом ранее этот показатель составлял 22,8 кг — падение на 0,8 кг, что является самым низким уровнем за последние три года. Данные Росстата и отраслевых аналитиков фиксируют устойчивый тренд, который идёт вразрез с поручением президента Владимира Путина о наращивании потребления рыбы до 28 кг на человека к 2030 году. Это поручение было дано ещё в 2023 году в рамках стратегии развития рыбохозяйственного комплекса, однако фактическая динамика показывает обратную картину: россияне едят всё меньше отечественного продукта, несмотря на рекордные уловы и государственные субсидии производителям. Эксперты связывают это с ростом розничных цен на рыбу (за последние два года они выросли на 25–30%), снижением реальных доходов населения и переориентацией на более дешёвые белки — курицу и свинину, которые остаются доступнее для массового потребителя
📉 Особенно сильно сократилось потребление дорогих сортов — лосося, форели и осетровых, которые уступили место более бюджетным вариантам: минтаю, сельди и путассу. Однако и их покупательский спрос падает, так как даже доступная рыба стала менее привлекательной на фоне роста цен на корма и логистику. Аналитики отмечают, что рыба в России по-прежнему остаётся экспортно-ориентированным продуктом — значительная часть улова (до 60% в стоимостном выражении) уходит на зарубежные рынки, особенно в Китай и Южную Корею, где готовы платить больше. Внутренний рынок насыщается медленно, и производители не видят стимулов снижать цены для местного потребителя, когда на внешних рынках маржинальность выше. Кроме того, логистические сложности и издержки хранения делают рыбу в регионах дороже, чем в центральной части страны, что ещё сильнее снижает доступность продукта для широких слоёв населения
🍽️ В ответ на это Росрыболовство и Минсельхоз обсуждают меры по стимулированию внутреннего спроса: возможны дополнительные субсидии на переработку, запуск социальных программ по раздаче рыбы малообеспеченным, а также кампании по популяризации рыбных блюд в общепите. Однако пока эти инициативы остаются на бумаге, а реальное потребление продолжает падать, ставя под угрозу выполнение президентского поручения. Эксперты предупреждают, что без системного изменения ценовой политики и развития культуры потребления рыбы в России, показатель может упасть ниже 20 кг в ближайшие два года, что будет минимальным значением с постсоветского периода. Пока же россияне выбирают куриное филе и полуфабрикаты, оставляя рыбу для праздничного стола или редкого разнообразия, несмотря на все призывы властей к здоровому питанию
Подписывайтесь на канал, чтобы первыми узнавать об изменениях на продовольственных рынках! 👇
Прокомментировать
764
Геополитический минтай и геополитические «рыбные палочки».
Страны Евросоюза отказались от введения эмбарго на российскую рыбу в новом пакете санкций из-за её геополитического значения.
«До того, как я начала работать в Еврокомиссии, я даже не знала, что рыба имеет такое геополитическое значение. То есть рыба — это реально то, что осложняет все важные процессы».
В ЕС отказались от запрета на импорт трески, минтая и некоторых других видов рыбы из России.
Ирония в том, что все прошедшие четыре года в ЕС очень активно покупали российскую рыбу — импорт российской рыбы в ЕС вырос на 82%
Прокомментировать
527
Российская аквакультура после почти десяти лет роста второй год подряд не растёт.
По данным Росрыболовства, в 2025 году производство составило 387,7 тыс. тонн, всего +2% за год.
В 2024 году наблюдался спад на 5%.
В 2023 году рынок показывал рекордные 400 тыс. тонн.
Выращивать рыбу становится все дороже, а продавать — сложнее. Корма, мальки, электричество, зарплаты и налоги растут быстрее аппетитов покупателей.
В итоге, свежая форель, осетр и другие фермерские виды, постепенно превращаются в «это тебе подарок на Новый год и День рождения», а простой покупатель чаще голосует рублем за более дешевый минтай.
Есть ещё и зависимость от импортных технологий и кормов, ограниченное число подходящих водоемов и длинный производственный цикл.
Чтобы вырастить товарную рыбу, хозяйствам нужно 2–3 года, а окупаемость проектов часто растягивается на 5–10 лет.
Поэтому, доля российской аквакультуры в общем вылове рыбы составляет всего 8,4%.
В 2025 году российские рыбаки добыли 4,64 млн тонн водных биоресурсов.
В Китае, например, ежегодно выращивают около 50 млн тонн рыбы…
#Россия #бизнес #рыба #цены #финансы #продажи #инвестиции
Прокомментировать
602
💼 Покупки в портфель в мае - Инарктика (доля в портфеле ~7,5%)
Какое-то время размышлял, куда переложить деньги от продажи Русагро: в Инарктику или Черкизово, но в конце концов остановил выбор на первом варианте. Несмотря на большие биологические риски, в Инарктике мне видится больший потенциал переоценки бизнеса.
2025 год компания закрыла плохо. Финансовые показатели все еще под давлением от гибели рыбы в 2024 году.
🔴 Выручка год к году -22%, с 31,5 до 24,6 млрд рублей;
🔴 Чистая прибыль ушла в минус: -2,2 млрд рублей, против прибыли прошлого года в 7,7 млрд рублей;
🔴 Средняя цена на рыбу снизилась на 11%, до 1065,8 рублей за кг (роллам и стейкам из лосося об этом не сообщили 😒);
А вот операционные показатели уже намекают на то, что двухлетний цикл роста малька завершен, и в 2026 объемы продаж должны начать расти.
🔴 Объемы реализации -14%, с 25,7 до 22,2 тыс. тонн;
🟢 Биомасса рыбы в воде выросла на 33%, достигнув 30 тысяч тонн (вернулись к цифрам 2021 года);
🟢 Доля молодой рыбы в общей биомассе сократилась до 40%. Подсаженная в 2023-2024 году рыба набрала товарный вес и готова к реализации.
В one-page по итогам 2025 года я делал предположение, что Инарктика прошла дно кризиса и 2026 станет годом восстановления финансовых показателей. Если это так, то уже в 1 полугодии 2026 свободный денежный поток и прибыль должны выйти в положительную зону.
✏️ Инарктика сейчас, наверное, самая рискованная из идей в моем портфеле. Никаких гарантий, что инвесторы вообще заметят акции этой компании, даже в случае восстановления продаж и цен к уровням 2023-2024, нет. Но если это случится, то я легко могу себе представить удвоение цены акций на отрезке в 1,5-2 года. По этой причине продолжаю удерживать их в портфеле.
Прокомментировать
980
Россия снова ограничила ввоз армянской продукции. Теперь — рыбу и рыбопродукцию
Что случилось
Россельхознадзор с 2 июня 2026 года вводит ограничения на ввоз живой рыбы и рыбопродукции из Армении. Армянской стороне рекомендовано приостановить сертификацию этой продукции для экспорта в РФ .
Причина — результаты инспекции признаны неудовлетворительными. Кроме того, большая часть армянских предприятий вообще отказались от проверок.
Что было раньше
Ограничения на ввоз армянской продукции вводятся уже не в первый раз. Ранее под запрет попали:
Цветы. С начала 2026 года в 39 млн срезанных цветов выявили 135 случаев заражения карантинными объектами (в основном — западный цветочный трипс) . Это 77% от всех выявлений за 2025 год.
Овощи и фрукты. Из 16,3 тыс. тонн плодоовощной продукции выявили 146 случаев заражения .
Алкоголь. Роспотребнадзор приостановил продажи коньяков и вин трёх армянских производителей .
Минеральная вода. Ввоз «Джермук» также ограничили .
В чём суть претензий к рыбе
Ещё в апреле 2026 года Россельхознадзор заподозрил армянское предприятие ООО «Тексуорлд» в поставках фальсифицированной рыбы предположительно европейского происхождения . Под видом армянской радужной форели пытались ввезти рыбу семейства лососевых с аномально крупным весом — более 5,5 кг, что нехарактерно для этого вида . Такая продукция может подпадать под российское продовольственное эмбарго, так как лосось характерен для европейских стран .
Политический контекст
Ограничения следуют одно за другим на фоне охлаждения отношений между Москвой и Ереваном. Армения заморозила участие в ОДКБ, проводит учения с НАТО и активно сближается с Евросоюзом. По данным источников, в мае Владимир Путин лично предупредил Никола Пашиняна, что Россия будет вынуждена ввести ответные экономические меры, если Армения продолжит евроинтеграцию .
Мнение
Рыба — уже пятая категория армянских товаров, попавшая под ограничения за последние недели. Начиналось с цветов, продолжилось овощами, фруктами, водой и алкоголем. Каждый новый запрет сокращает экспортные возможности Армении, которая исторически ориентирована на российский рынок. При этом официальная причина — фитосанитарная безопасность. Но когда ограничения вводятся пачками и сразу по нескольким категориям, трудно отделаться от ощущения, что это не фитосанитария, а политика. В Ереване это понимают, но пока делают вид, что всё в порядке.
Прокомментировать
656
Звонок с Инарктикой по новому облигационному выпуску
В понедельник компания провела вебинар в честь нового выпуска облигаций. Рассказали о компании, ответили на вопросы — все как всегда. Цифры за 2025 я тут приводить не буду, они были в недавнем посте. А вот результаты за 4 месяца и интересные вопросы я оставлю на канале для истории.
👨🏻🏫 Докладчик: Соснов Илья (генеральный директор), Баранов Андрей (заместитель генерального директора)
📎 Ссылка на презентацию
Тезисы со звонка:
📌 В настоящий момент в аренде 24 участка, из которых освоено 15 штук. Средний срок действия договоров аренды на участки до 2038.
📌 Операционные показатели за 4 месяца 2026 (год к году):
👉 Вылов +59%, с 6,7 до 10,6 тыс. тонн;
👉 Реализация +63%, с 5,4 до 8,8 тыс. тонн;
👉 Биомасса в воде на конец периода +24%, с 20,8 до 25,9 тыс. тонн;
👉 Выручка выросла на 31%, с 6,9 до 9 млрд рублей;
📌 Зарыбление стартовало в мае, цифры с результатами будут позднее. Никаких прогнозов по объемам или планам по биомассе на конец 2026 не дают.
📌 Цены на рыбу в 2026 году растут, выручка тоже.
📌 Долг преимущественно по плавающей ставке (54%) и на 92% состоит из долгосрочных обязательств. Структура по долгового портфеля выглядит так:
👉 56% облигации;
👉 27% льготные кредиты;
👉 17% коммерческие кредиты;
📌 Облигации размещают на 3 года объемом в 3 млрд рублей с плавающим купоном. Премия составит до 350 б.п. к ставке.
📌 Доля рынка в деньгах у компании ~30%, а в тоннах 20-25%.
Ответы на вопросы
Вопросов было очень много, так что часть наименее интересных или неважных решил не писать.
📌 Проблем в отрасли не наблюдают, рублевая цена импорта относительно стабильна.
📌 Конфликт с Ираном повлиял на спрос рыбы в мире, из-за снижения поставок в страны конфликта у Норвегии и Фарерских островов. Но из-за запрета на поставки их рыбы в РФ, нас это не затронуло.
📌 Новый кормовой завод в Великом Новгороде запустят в 2027. Пуско-наладочные работы начнутся в 4 квартале 2026.
📌 Кто приобрел пакет Максима Воробьева еще не знают. Как только владелец "объявится" — компания известит акционеров.
📌 Программа выкупа акций у Инарктики имеется, но планов гасить эти акции нет.
📌 Снижать долг не планируют. Хотят поддерживать баланс финансирования компании за счет капитала и займов.
📌 Выпуск облигаций, в том числе, направлен на финансирование деятельности компании. 2 и 3 кварталы являются самыми расходными из-за больших затрат на зарыбление и закупку кормов.
📌 Рисков от импорта китайского лосося в РФ не видят. Продажи очень маленькие (4 млрд рублей в 2025), а себестоимость производства выше, чем у Инарктики.
📌 Большую часть малька выращивают сами. Импорт есть, но небольшой.
📌 Среди поставщиков корма есть большая концентрация, но связано это с особенностью закупок: корма делаются на заказ и по конкретным составам. Проблем заменить поставщика не будет — на рынке достаточно производителей.
📌 Рентабельность производителей кормов составляет 10-20% по чистой прибыли. Но какой она будет к моменту запуска собственной площадки в 2027 - не ясно. В 2026-2027 на рынок корма должны выйти и другие игроки.
📌 Осваивают новый участок для работы в этом году.
📌 Есть планы по модернизации производства, но хотели бы задействовать для этого субсидируемое финансирование. Ведут диалог с региональными представителями Минсельхоза, чтобы получить лимиты.
📌 Доставка живой рыбы в новые локации (к текущим 10) на судах или машинах экономически не оправдана.
✏️ Надеюсь, что не ошибся, когда писал , что 2025 год должен стать точкой разворота. Операционные показатели 4 месяцев выглядят хорошо. Если цена на рыбу не начнет снова падать, то в 1 полугодии можно ждать неплохих результатов. Очень хочу дождаться итогов зарыбления, а там уже принимать решение о том, что делать с позицией в портфеле.
Прокомментировать
719