#ключеваяставка
52 публикации
"Итоги Ноября. Мнения и ставки инвесторов нашей команды на Декабрь".
Приветствуем любимых подписчиков в первый день зимы.
Для многих инвесторов ноябрь получился зеленым. Из портфелей участников команды Reichenbach Team суммарный доход составил +13,3%🔥 По-традиции, подводим итоги прошедшего месяца с мнениями и ставками инвесторов в составе нашей команды .
1️⃣ Сперва мнение моей помощницы Ekaterina Fox, которая торгует и собирает необходимую информацию нашего контента
Мнение о Ноябре: "Для меня ноябрь выглядел спокойней, чем нервозный октябрь с повышением налогов и изменения ставки только до 16,5%. Лично у меня получилось неплохо продать часть акций ЦИАН📱 за 664 р. купленные в октябре за 590 р. заработала +11,6%🔥. Остальные штучки продам дороже 700 р. Ждем спецдивиденд.
Другая сделка такая скоростная вышла в середине ноября, когда крутились страсти вокруг моего Лучика⛽️. Конечно 20% потерянных из-за санкций еще не вернулись, а только половина. Частичку радости для меня принесла новость долгожданных диви - 397 р. и от ярких эмоций продала две штуки. Остальные берегу до получения диви. Когда я еще училась закупала Лучика и у меня много его в портфеле.
Ставки на Декабрь: "Как поняла по ноябрю геополитика и переговоры конкретно Америки и России больше приносят пользы и позитива инвесторам. Переговоры с самой Украиной бессмысленны. Если этих коррупционеров посадят в тюрьму, то никакая Европа не спасет. Было бы хорошим новогодним подарком, если получится мирная сделка.
2️⃣ Теперь участница команды Victotia Blonda, уже полноценный инвестор стажем 3 года.
Мнение о Ноябре: "Я была удивлена странными решениями акционеров ПИКа🏠. Сначала в октябре кроме отказа от промежуточных дивидендов задумали провести обратный сплит 100:1. А 17 ноября решили этого не делать. Тогда акции полетели в космос на 11%. Это похоже на цирк или манипуляцию рынка.
Ставки на Декабрь: "Средняя цена ПИКа в моем портфеле 530 р. и лучше подальше от греха буду его продавать в декабре-январе не ниже +5% дохода и направлю докупать акции Сбербанка🏦. У меня итак из застройщиков есть ЛСР🏠 и Самолет🏠Они в 3 квартале показали себя лучше и ипотечное кредитование перешло к росту.
Продолжу покупать длинные ОФЗ (фиксики). Они уже идут с доходностью 14-15%. В декабре нет причин повышения или сохранения ключевой ставки. Больше нравится прогноз ключевой ставки до 15,5%
Не ИИР
Оставить комментарий
299
По каким критериям выбирать облигации до конца года?
В отличии от предыдущих осенних месяцев, именно в ноябре на долговом рынке наша команда наблюдала оживление. К настоящему времени стала возвращаться доходность 15%. Поэтому в выигрыше будут, кто их закупал в сентябре и октябре.
Таким образом облигации стали настоящим конкурентом депозитов (вкладов). В декабре продолжится настроение оптимизма потому что будет Заседание ЦБ по снижению ключевой ставки. Мы прогнозируем с 16,5% до 15,5%.
Если любите среднесрочные ОФЗ подходит 26251 (4 года), а если доверяете долгосрочным, то 26246 (10 лет). Их общее свойство как раз доходность почти 15% (с фиксированным купоном).
А если выбирать из корпоративных облигаций?
Высокая ключевая ставка будет до конца года, поэтому наибольшую доходность приносят флоатеры (с плавающим купоном). Этот факт держим в основе выбора. Как учили уже новичков, стабильные только с высоким кредитным рейтингом АА и ААА. Подобрали более доходные ноября, но не ВДО, которые имеют высокий риск дефолта и ничего не заплатят. Итак, поехали!
🚩"ПСБ" 003P-09 (RU000A109TJ6)
Доходность: 19,25%
Погашение 15 октября 2027 г.
Купон: 15,29 руб. (1 раз в месяц)
Кредитный рейтинг: ААА
🚩Россельхозбанк БO-03-002P (RU000A107S10)
Доходность: 19,3%
Погашение 29 января 2027 г.
Купон: 15,02 руб. (1 раз в месяц)
Кредитный рейтинг: АА
🚩Мобильные ТелеСистемы 002P-13 (RU000A10D459)
Доходность: 19,75%
Погашение 06 октября 2027 г.
Купон: 18,15 руб. (1 раз в месяц)
Кредитный рейтинг: ААА
Наверняка спросите "почему все до 2027 г.?". Здесь все просто. Суть в том, что к 2027 г. ключевая ставка будет уже средней 7-8% и флоатеры тоже начнут снижать доходность. Поэтому их популярность не будет так высока как сейчас.
Не ИИР
Депозиты, ОФЗ и ключевая ставка, минутка конспирологии
На днях появились 2 интересных значения по банковским депозитам.
• Первое – средняя депозитная ставка, по оценке ЦБ, в первый раз за год поднялась, с 15,3 до 15,5%.
• Второе – средства физлиц на банковских депозитах достигли 63,5 трлн р. (+20% год к году).
• Добавил бы и третье, менее очевидное, не про депозиты, но про банки. Вложения банков в облигации за год выросли до 26,8 трлн р., или, внимание, на 28%. 2/3 вложений – ОФЗ, они же основной драйвер прироста.
Задумаешься тут, зачем нужна ключевая ставка 16,5% при инфляции около 7%. И невольно предположишь, что для сохранности базы фондирования операций по привлечению госдолга.
И если так, то пока федеральный бюджет дефицитен и есть понятный инструмент для покрытия дефицита (привлечение долга через ОФЗ), мы стабильны в состоянии высокой КС, невысокой инфляции, крепкого рубля, стагнирующей или хуже экономики.
Минус этой системы не столько в том, что она бьет по экономической эффективности (возможно, альтернативы были бы хуже), сколько в том, что она конечна. Изобретется ли что-то новое и аналогично изящное на будущее, чтобы продолжить удерживаться на плаву?
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Как инфляционные ожидания влияют на доходности облигаций
Инфляция и облигации связаны куда сильнее, чем многим кажется. И дело даже не в текущей инфляции, а в ожиданиях, которые формируют рынки, эмитенты и ЦБ. Именно ожидания часто двигают доходности быстрее, чем реальные показатели.
📈 Как это работает на практике
1. Ожидания инфляции растут
- инвесторы требуют компенсацию за снижение покупательной способности денег;
- эмитенты вынуждены предлагать более высокие ставки;
- доходности вверх, цены вниз.
2. Ожидания инфляции снижаются
- риски обесценивания будущих выплат уменьшаются;
- доходности падают, особенно по длинным бумагам;
- цены растут.
➡️ ЦБ следит за инфляционными ожиданиями, потому что они во многом определяют, какая ставка будет комфортной для рынка, и под них перестраивается весь долговой сегмент.
Актуальные цифры по России:
- Инфляционные ожидания населения в октябре 2025 г. составили 12,6%, почти без изменений по сравнению с сентябрём, а еще это минимальное значение за год.
- Прогноз ЦБ по инфляции на конец 2025 г. — 6,6%, на конец 2026 г. — около 5,1%.
- Годовая инфляция фактически снизилась с 7,9% до 7,73% на начало ноября 2025.
🧠Почему длинные облигации реагируют сильнее
Чем длиннее срок, тем больше влияния у инфляции на итоговую реальную доходность. Поэтому длинные ОФЗ особенно чувствительны: любое изменение ожиданий и котировки могут сильно сдвинуться.
🏄А что с плавающими ставками?
Флоатеры реагируют меньше: их купон подстраивается под ключевую ставку. Если растут инфляционные ожидания и ставка может пойти вверх, флоатеры выглядят привлекательнее фиксированных купонов.
👀 Что это значит для инвестора?
1. В периоды роста инфляционных ожиданий лучше иметь больше коротких выпусков, флоатеров или бумаг с высокой премией за риск.
2. Когда ожидания снижаются, длинные облигации дают сильный ценовой рост.
3. Игнорировать инфляционные ожидания — значит не понимать, почему облигации вдруг подорожали или подешевели.
А вы следите за инфляцией? — 👍🏻
#облигации #инфляция #инфляционные_ожидания #цб #ставка #ключеваяставка
"Спекулятивная идея выбора облигаций в Ноябре. Наш прогноз на Декабрь".
Приветствуем вас, дорогой читатель и подписчик канала
Итак, кто следит за нашими публикациями, сейчас в курсе нашей ставки роста Индекса гос.облигаций RGBI выше 117. Вчера сработала! На этом уровне ОФЗ и корпоративные облигации с прочной поддержкой. И этот факт доказан сегодня продолжением роста до 117,4 (+0,38%📈). Почему?
Здесь действуют позитивно два фактора:
1️⃣Наконец прекратился процесс ускорения инфляции. Это психологически повысило оптимизм инвесторов, ведь облигаций сейчас у каждого больше, чем акций. Годовая инфляция снизилась с 8,13% до 7,89%
2️⃣Сегодня, 12 декабря Минфин планирует разместить новые выпуски длинных ОФЗ с переменным купоном (флоатеры). По прогнозу это может привлечь 2 трлн руб. Суть в том, это решает проблему дефицитного бюджета. А когда проблемы нет, в декабре ничего не помешает Набиуллиной снизить ключевую ставку с 16,5% до 14%. Это будет позитивом для всего российского рынка.
Какие облигации будут прибыльными при таком прогнозе в декабре?
ОФЗ наша команда смотрит как на долгосрочный инструмент в портфеле, когда акции "спят" и не приносят доход. Одним из вариантом будет ОФЗ 26248 с длинным сроком погашения до 16.05.2040 г. Потому что в течении этого срока будут приходить постоянные купоны 61,08 руб независимо от инфляции в стране.
⭐️Хотите быть в курсе других сценариев и прогнозов торгов рынка? Подписывайтесь на наш канал ⭐️
На прошлой неделе был обучающий пост для новичков о валютных облигациях. В ноябре становятся популярными и раскупают с целью заработать на изменении курса рубля в декабре до 90-93 руб. за доллар. Это спекулятивная идея. Здесь можно рассмотреть следующие выпуски:
ВЭБ2Р-54В (RU000A10CTX6)
Доходность: 7,45%
Погашение: 31 августа 2030 г.
Купон: 478,31 (ежемесячно)
Кредитный рейтинг: ААА
НорНикБ1P8 (RU000A10B4K3)
Доходность: 8,14%
Погашение: 23 февраля 2030 г.
Купон: 53,7 руб (ежемесячно)
Кредитный рейтинг: ААА
Валютные облигации-инструмент, который может обеспечить доходность портфеля при актуальных условиях в курсе рубля-доллара.
Не ИИР
Как ключевая ставка влияет на стоимость облигации?
📌Принцип простой:
Если ключевая ставка растёт: новые облигации выходят с более высоким купоном. Старые с низким купоном становятся менее интересными, их цена падает.
Если ключевая ставка снижается: старые бумаги с высоким купоном становятся привлекательнее, их цена растёт.
📈📉То есть ставка и цена облигации движутся в разные стороны.
♥️Пример 1. ОФЗ в 2022 году
Летом 2022 года ЦБ резко поднял ставку до 20%. Доходность ОФЗ тоже подскочила к этим уровням.
Бумаги, которые годом ранее торговались по цене 100% от номинала, падали до 70–80%.
Почему? Потому что их купон (8–9% годовых) уже не интересен, когда банк даёт депозит под 20%.
Позже, когда ставка снижалась (до 7,5 % в сентябре 2022), цены ОФЗ восстановились.
🏦 Пример 2. Флоатер от Сбербанка БО-002P-29
Купон: ключевая ставка ЦБ + 1%. Что это значит на практике?
В августе 2023 года ключевая ставка была 8,5%, купон = 9,5 % годовых.
В августе 2024 года ставка поднялась до 16%, купон = 17% годовых.
Инвестор каждый месяц получал всё больше выплат, потому что купон автоматически пересчитывался.
☝️Цена такой бумаги держалась около 100% от номинала, почти не проседая, потому что доходность всегда следует за ЦБ.
Таким образом, у флоатеров инвестор защищён от риска снижения цены при росте ставки. Но обратная сторона — если ЦБ начнёт активно снижать ставку (например, до 8–9%), купон станет вдвое меньше, чем сейчас.
💬Вывод
У фиксированных облигаций: рост ставки = падение цены, снижение ставки = рост цены.
У флоатеров (привязанных к ключевой): цена почти не меняется, зато купон плавает вслед за ставкой.
Если было полезно, поддержите пост, буду очень благодарен❤️
#облигации #офз #флоатеры #ключеваяставка
Итоги Смартлаба
В этот раз у меня есть записи не с 5-7 сессий как обычно, а с 12-15!
Уже третий день пытаюсь их переработать и понимаю, что на это еще не один день уйдёт. В итоге плюнул и решил сделать один общий пост где будут только итоги, без кучи цифр из презентаций.
Тем более, большинство из них еще за второй квартал. Важнее были вопросы и ответы!
Итак, мои модерации:
🟠МТС
Это бенефициары снижения ставок в прямом смысле: каждое снижение ключа на 1% дает 5-7 млрд руб. чистой прибыли. Телеком доходы растут на уровень инфляции, нетелеком в среднем на 39% ежегодно, а эта часть бизнеса дает уже почти половину выручки. И рынок это не замечает.
Долг получается держать под контролем. Дивиденды летом в 35 руб. на акцию я думаю, что заплатят. Но какая див политика будет дальше — это вопрос. Возможно снижение выплат.
IPO сегментов в высокой стадии готовности, но сейчас нет смысла их выводить: слишком большой дисконт придется заложить. Опять же ждут снижения ключа.
🟠Х5
Главное: то, что издержки растут быстрее доходов — это надолго. Так сложена экономика и быстро это не развернется. Ситуация будет давить на маржу, в связи с этим и новый прогноз рентабельности по EBITDA 5,8%-6% (хотя вот в 3 кв. получилось 6,4%). CAPEX от выручки 5,5%. Прямо спрашивал у Полины Угрюмовой и Марии Язевой про потенциальную невыплату дивидендов, ответ: не представляем себе такого. То есть дивы будут, но пока что не самые высокие. Чижики выходят на положительную EBITDA, и по мере постройки инфраструктуры для них начнут давать все больше денег. Рынок ритейла сжимается. В целом, компания работает в самых востребованных сегментах: дискаунтеры и формат "у дома" и поэтому рассчитывает хорошо пережить трудные времена.
$MTSS $X5 #smartlab #smartlab2025 #мтс #х5 #экономика #2квартал2025 #ставки #ставка #ключеваяставка #чистаяприбыль #доход #рынок #выручка #долги #дивиденды #ipo #ebitda #capex #ритейл #дискаунтеры
Набиулина-бизнес потерпит
В своем обращении к членам Совета Федерации Эльвира Набиуллина сосредоточилась на важности активной борьбы с инфляцией.
Как она выразилась, главным приоритетом должно стать устранение причин, провоцирующих повышение цен, дабы избежать усугубления социальной напряженности и не позволить инфляции приобрести затяжной характер.
По словам председателя Центрального банка, резко возрастающие расходы становятся серьезной проблемой для многих слоев населения, особенно уязвимых групп вроде пенсионеров и многодетных семей. Высокие темпы инфляции приводят к тому, что люди вынуждены ограничивать себя в необходимых товарах и услугах, ухудшая качество своей жизни.
Отмечая возможные последствия, Набиуллина предупредила, что попытки решить экономическую ситуацию путем массированных денежных инъекций могут обернуться стагфляцией — одновременным повышением цен и замедлением экономического роста. Такое развитие событий способно свести на нет любые меры по преодолению бедности.
Кроме того, Набиуллина пояснила, что в 2026 году продажи валюты из Фонда национального благосостояния (ФНБ) значительно уменьшатся ввиду улучшений в бюджетной сфере и сокращения предельной цены на нефть согласно бюджетному правилу. Таким образом, дополнительное укрепление рубля, вызванное продажей валюты из фонда, прекратится.
Говоря о состоянии банковской сферы, Набиуллина добавила, что хотя общая прибыль банков в 2025 году будет немного ниже, чем годом ранее, её хватит для пополнения собственного капитала. Она подчеркнула, что банки обязаны направлять свою прибыль на поддержание собственных ресурсов, обеспечивая тем самым способность расширять кредитные операции и сохранять стабильность всей банковской системы.
"Какие облигации будут прибыльными на долговом рынке?".
Рады приветствовать вас, друзей и инвесторов рынка🔥
После того, как мы с вами увидели ситуацию, что Индекс Мосбиржи умудрился вчера опуститься на -3,2%📉, то сегодняшний отскок акций дотянулся только до 2500. Это капля в море. Для нормализации надо минимум три таких отскока до уровня 2700. Поэтому инвесторы выбрали переключиться на более надежные финансовые инструменты.
Эти сутки облигации не падали так быстро как акции. Сегодня торгуются выше уровня 114,2 (+0,48%) индекса гос.облигаций RGBI. Основным главным фактором поддержки остается решение ЦБ продолжить процесс "снижения" ставки, несмотря, что всего до 16,5%.
Именно дальнейшее снижение ставки будет контролировать динамику доходности облигаций. Особенно это касается длинных ОФЗ. Если встретим 2026 г. со ставкой 16% то привлекательно выглядят именно долгосрочные ОФЗ с фиксированным купоном. Для примера рассмотрим следующие:
1️⃣ОФЗ 26230 с погашением 15 марта 2039 г. Доходность: 15,14% (купон 2 раза в год)
2️⃣ОФЗ 26233 с погашением 18 июля 2035 г. Доходность: 15,2% (купон 2 раза в год)
3️⃣ ОФЗ 26243 с погашением 19 мая 2038 г. Доходность: 15,22%
А корпоративные облигации какой отрасли будут надежными?
Наша команда делает выбор на облигации дочерних компаний крупных гигантов рынка. Хорошим потенциалом роста обладает атомная отрасль. Если Вы следите за нашими публикациями, то уже в воскресенье сообщал о сделке покупки облигации Атомэнергопром 001Р-05 (RU000A10BFG2) - дочерняя Росатома. Сегодня ее доходность: 15,82%.
Если Вы более опытный инвестор и готовы высокодоходным облигациям учитывая "доходность-риск", то интересно выглядит Балтийский лизинг БО-П16 (RU000A10BJX9)
Сегодня доходность 20,18%.
Погашение 14 мая 2028 г. (купон выплачивается ежемесячно). Кредитный рейтинг: АА.
Не ИИР
$SU26230RMFS1 $SU26233RMFS5 $SU26243RMFS4
Воскресная встреча инвесторов. Итоги недели.
Приветствуем вас в воскресенье на нашем канале. Уходящая неделя сложилась для инвесторов довольно экстремальной. Если вспомнить прошлую со рекордным взлетом +7%📈, то на текущей неделе рынок снизился на -6,05%📉, ниже уровня 2550 по Индексу Мосбиржи.
Снижение ставки до 16,5% и облигации
Сюрпризы Набиуллиной не прекратились. Если вы предполагали, что ключевую ставку снизят (а таких людей на рынке было меньше), то поздравляем, Вы с ЦБ на одной волне. От такого неожиданного решения в пятницу было потеряно всего -0,7%📉, поэтому рынок сможет спокойно восстановится уже на следующей неделе. Также такое решение ЦБ говорит, что будет ставка 16% к концу года.
Как и прогнозировали перед пятницей, облигации при случае «снижения» среагируют позитивно. Все сработало точно по-плану. Индекс RGBI повысился на +0,34%📈 и некоторые облигации стали зелеными. Сейчас чаще инвесторы выбирают флоатеры с плавающим купоном.
Трамп и его игры
Конечно мы все с вами видели весь этот беспорядок западных СМИ, рынок еще остается чувствительным к информации геополитики.Только в среду, 22 октября, Трамп заявил об отмене встречи с президентом РФ, также ввел новые санкции против Лукойла🛢️ и Роснефти🛢️ и их дочерних компаний. Позже был принят 19-й пакет санкций ЕС об отказе российского СПГ, но только в 2027 г. В пакет включены акции Полюса🌟 и Соллерса. Все это звучит неприятно, но надо инвестору знать правду!
Сразу хотим предупредить владельцев акций Лукойла не торопиться с решениями на эмоциях. Отмена собрания нефтяника о рассмотрении дивидендов за 9 месяцев 2025 г. была принята как раз от новых санкций, чтоб акционеры оценили ситуацию. Мы остаемся при своем прогнозе о выплате промежуточных дивидендов в диапазоне 400-430 руб за акцию.
🗣Сделки недели:
Куплены акции Роснефти🛢️ за 385 руб. Самая низкая стоимость недели на фоне распродажи.
Куплены облигации Атомэнергопром 001Р-05 за 1075 руб.
Кредитный рейтинг ААА
🗣Дивиденды и купоны недели:
Начислены от Новатэка🏭: 674 руб
Начислены купоны от ГК Самолет🏘️: 62,88 руб
Не ИИР
ЦБ понизил ключевую ставку на 0,5% и ухудшил свой прогноз.
Сегодня на утреннем эфире в «Финам» я говорил о том, что есть вероятность понижения ключевой ставки на 0,5%, однако я все же склонялся к сохранению ставки на уровне 17%. В итоге совет директоров ЦБ проголосовал как раз за понижение ключевой ставки на 0,5% до 16,5%. Конечно, 0,5% особо погоды не изменит, но, на мой взгляд, это больше сигнал экономическим субъектам, что ЦБ готов смягчаться, но все еще требуется поддержание жестких денежно-кредитных условий.
Сегодняшнее заседание было опорным, по итогам которого ЦБ пересматривает свой среднесрочный макроэкономический прогноз, который в итоге стал более пессимистичным. Недавно был опубликован октябрьский опрос аналитиков по макроэкономическим ожиданиям. В рамках этого опроса аналитики ухудшили свои оценки по инфляции, ключевой ставке и темпам роста ВВП. Об этом я писал в посте « Экономика готовится к более жесткой посадке ». А теперь и ЦБ ухудшил свои прогнозы.
Прогноз по инфляции и ключевой ставке стал хуже.
ЦБ повысил свои ожидания по инфляции на конец 2025 на 0,5% до диапазона 6,5-7,5%, в сентябре были ожидания 6,0-7,0%. Кроме того, ожидания по инфляции на 2026 теперь повышены до 4,0-5,0%, в сентябре это было 4%.
Был повышен прогноз по ключевой ставке на 2026. В сентябрьском прогнозе ключевая ставка ожидалась в диапазоне 12,0-13,0%, а в октябрьском нижняя граница диапазона была повышена на 1%, а верхняя сразу на 2%. Таким образом, новый прогнозируемый диапазон 13,0-15,0%. Следовательно, ключевая ставка будет снижаться медленнее, чем предполагалось ранее. Реакция рынка на такой прогноз, конечно же, была пессимистичной.
Снижение ставки носит скорее символический характер.
Для меня данное решение и изменение прогноза было вполне ожидаемо. Как вы знаете, я уже много писал о том, что меня настораживают определённые параметры в экономике, что не позволяет ЦБ снижать ключевую ставку. Текущее снижение в 0,5% я больше воспринимаю как паузу с демонстрацией намерений снижать ставку дальше, но сохраняя высокую жесткость денежно-кредитной политики. А обновленный макропрогноз демонстрирует нам, что, видимо, удерживать ставку на высоких уровнях будут еще значительное время, а траектория ее снижения будет достаточно плавной.
"Что будет с акциями и облигациями в "ключевую пятницу"? Два сценария".
Приветствуем наших друзей и новичков канала✨
В течении всей недели мы промежуточно поднимали тему влияния ключевой ставки на акции и облигации. Теперь уже завтра состоится Заседание ЦБ по этому вопросу и нам надо быть готовыми к любому ходу события. Для этого рассмотрим два сценария, чтобы не гадать и не принимать решения в "ключевую пятницу" на эмоциях.
Снижение ставки на 16%
С июня начался цикл именно "снижения". Поэтому если даже будет снижена ставка до 16,5% будет "позитивным сюрпризом" для рынка акций и инвесторы будут закрывать шорты и даже станут выгодны спекулятивные сделки. Однако, не стоит рассчитывать на существенный взлет т.к. на рынок сверху давит геополитика с новыми санкциями США, которых не было со времен Байдена.
При таком сценарии Индекс Мосбиржи восстановиться выше уровня 2600. Такое решение дает банкам повышение кредитования. Уже до пятницы банки стали обратно поднимать вклады. Интересно обратить внимание на акции Сбера🏦, который уже подешевел до 285 руб и акции Т-технологий можем рассмотреть ниже 2900 руб. На строителей и металлургов не стоит смотреть.
Сохранение ставки 17%
Ожидания подобного решения вполне вероятно и даже уже заложены в ценах биржи. Конечно будет неприятным событием для инвестора, но Индекс не пойдет ниже 2500. Акции итак выглядят уже дешевыми, как подчеркивали вчера.
В таком случае надеваем шорты и можно обратить внимание даже на голубые фишки. Например, акции Полюса🌟 или ритейлера Х5🏪, которые долгое время выглядели слишком дорогими.
А что будет с облигациями?
Если мы с вами вспомним реакции долгового рынка на летних Заседаниях ЦБ с изменением ключа, то при сохранении 17%, облигации среагируют нейтрально. Уже две недели торгуются на уровне индекса RGBI 113-114. В случае снижения до 16% среагирует позитивно до уровня индекса 117.
Не ИИР
"Как инвестору сбалансировать портфель перед влияющими событиями?".
Приветствуем наших друзей и читателей канала⭐️
Итак, дорогие друзья, на календаре только середина осени, а мы с вами увидели слишком много резких взлетов и падений рынка. Ярким примером стал вторник падением -4,06%📉 и многие инвесторы психологически были не готовы к этому.
Поэтому наша команда решила подготовить вас, особенно новичков к подобным разворотам "карусели" и нужно оценить текущий состав портфеля и внести изменения, чтобы снизить риск. Последний раз мы меняли структуру портфеля 3 месяца назад и она выглядела так:
🗣акции - 30-40%
🗣облигации - 50%
🗣драгоценный металл - 10%
Учитывая высокую зависимость от геополитики и впереди ждет "ключевая пятница", стабильный вариант таков:
🗣акции - 25-30%
🗣облигации - 50%
🗣драгоценный металл - 20%
Почему акций стало существенно меньше?
С самого начала октября рынок акций находился часто в коррекции и сейчас оценивается дешево. Конечно есть акции "силачей" которые до конца года могут принести еще 25-35% доходности, но это максимум.
Поэтому нужно портфель из российских компаний с потенциальным ростом на долгосрочной перспективе, чтобы снизить риск. Например, Яндекс📱, Т-технологии🏦, Сбер🏦, Полюс🌟. На нефтегазовый и потребительский сектора не стоит рассчитывать из-за повышения НДС до 22% с начала 2026 г.
Какие факторы будут защищать портфель?
Отличной поддержкой может стать слабеющий рубль. Вчера снизился до курса 81,3 руб за доллар и в пятницу может продолжить ралли до 83 руб. уже после решения снизить "ключ" до 16%. Также надежной защитой станут золото и серебро, которые стали дешеветь в коррекции, уже второй день.
Остальное остается на прежних значениях. Корпоративные рублевые облигации с кредитным рейтингом ААА и АА, а также валютные облигации. Бумаги долгового рынка могут принести инвестору 20-25% дохода к концу года.
Не ИИР
Воскресная встреча инвесторов. Итоги недели.
Приветствуем вас в воскресенье на нашем канале. Сложилось такое впечатление, что на этой неделе было все: рост Индекса Мосбиржи +7%, постоянные рекорды цен на золото чуть ли не каждый день и телефонный разговор президентов России и США.
Все эти события сделали неделю достаточно доходной для портфеля: +34 456 руб. (+5,89%)🔥
Акции
В начале недели рынок находился в условиях недельной волатильности на уровне Индекса выше 2500 до самой среды. Давление было от геополитических угроз против России и санкций Великобритании для нефтяников Лукойл🛢️ и Роснефть🛢️. Это было последний день распродажи акций и облигаций.
Четверг стал самым непредсказуемым днем недели. Неожиданный звонок Трампа к Путину, который длился 2 часа, пробудил позитив инвесторов до уровня 2713 Индекса (+6,96%), когда поступила информация о встрече двух президентов в Будапеште. Все планы продажи ракет «Томагавк» для Украины за счет стран ЕС провалились.
Кто торговался на вечерней сессии четверга, смог получить самый крупный доход.
Ключевая ставка в пятницу
Пожалуй уже каждый инвестор в курсе, что на следующей неделе нас ждет очередное заседание акционеров ЦБ по вопросу изменения или сохранения «ключа». Даже если ЦБ решится на дальнейшее снижение, вряд ли оно будет агрессивным. Наша команда сохранеяет прогноз снижения до 16,5-16%. Для поддержки и позитивного настроения требуется снижение ставки до 15%.
Отчеты компаний
Также в четверг опубликовал отчет Х5 за III квартал 2025 г. Выручка выросла на 18%. Особенно впечатляют показатели роста выручки «Чижика» на +65,3%. И тут вопрос в том, не будет ли «Чижик» вытеснять «Пятерочку» и как будут распределяться товары маркетов. По поводу дивидендов Х5 за 2025 г. прогноз изменился и размер дивиденда может составить от 330-380 руб.
🗣Сделки недели:
Куплены акции Ленты🏪 за 1613 руб
Проданы акции Ленты за 1690 руб (+4,77%)📈
Проданы акции Ленты за 1725 руб (+6,91%%)📈
🗣Дивиденды недели:
Начислены от Полюса🌟: 2834 руб
Не ИИР
"Флоатеры возвращают свою популярность? Какие выбрать осенью?".
Приветствуем вас, друзья, в долгожданную пятницу!☀️
Многие инвесторы получили новую надежду на продолжение цикла снижения ставки без пауз. Вчера Набиуллина публично заявила, что "пространство снижения ключевой ставки остается", несмотря на показатели ускорения инфляции третью неделю подряд.
Наиболее позитивно оценили инвесторы с облигациями. После длительной коррекции индекс гос. облигаций RGBI отскочил от самого низкого уровня 112,8. Сегодня уже на уровне 113,7. Однако, при текущей высокой ставке оптимально выбирать флоатеры.
Чем флоатеры отличаются от других бумаг?
Флоатер (от англ. float -"плыть") представляет облигацию с переменным купонным доходом. Флоатеры напрямую зависят от инфляции и ставки ЦБ. Чем выше будет ставка, тем выше доходность, и наоборот.
Если Вы настроены на ОФЗ, то также имеются с плавающим купоном. Особенно заманчиво будет их выбирать пока будет оставаться ставка "ключа" 15% еще в 2026 г.
Например: ОФЗ 29014 (погашение к 25 марта 2026 г.) и ОФЗ 29016 (погашение к 23 декабря 2026г.).
А какие есть корпоративные флоатеры?
Если присматриваться к корпоративным, то с кредитным рейтингом от АА- и выше. По сути, распродажа долгового рынка еще продолжается, поэтому корпоративные флоатеры будут более ликвидными и доходными бумагами, чем фиксики.
Для оптимального выбора рассмотрим среднесрочные и долгосрочные.
🚩Славнефть БО 002Р-05 (RU000A108ZH9) Доходность: 20,1%.
Погашение: 15 мая 2034 г.
Кредитный рейтинг: АА
🚩МТС 002P-05 (RU000A1083W0)
Доходность: 20,4%
Погашение: 23 сентября 2027 г.
Кредитный рейтинг: ААА
🚩Черкизово БО-001Р-07 (RU000A1094F2)
Доходность: 20,4%
Погашение: 15 июля 2027 г.
Кредитный рейтинг: АА
Если в Вашем портфеле уже находятся корпоративные облигации с фиксированным купоном, то держите. В следующий раз изучим валютные облигации.
Не ИИР
$RU000A108ZH9 $RU000A1083W0 $RU000A1094F2 $SU29014RMFS6 $SU29016RMFS1
Рынок перепродан?
Когда мы смотрим на текущее падение стоит держать в уме два факта.
1️⃣Часть компаний упали по делу. В том смысле, что их фундаментал действительно стал хуже. В первую очередь, производители ПО.
Но часть просто тонет за компанию. Что фатального и ужасного произошло в бизнесе Сургутнефтегаза, Тинькофф, Новабев, Сбера.. да большинства дивидендных акций, что они упали на 9-25% с августовского максимума рынка и торгуются как 20 декабря 2024 года при Байдене и ставке 21%?
Всё понятно, что НДС вырастет, понятно, геополитика в напряжении. Но это влияет на весь рынок.
2️⃣ЦБ каждую неделю подтверждает: средний ключ на 2026 год по-прежнему 12-13%. Цикл снижения ДКП - сейчас основной (и, пожалуй, единственный) драйвер роста рынка акций на следующий год.
Продавать сейчас надо, если через 6-9 месяцев ставка будет выше, а не ниже. В противном случае надо покупать фундаментально крепкие бизнесы. Только не на последние деньги 🙂
P.S. Что сегодняшний отскок и показывает.
Ключевая ставка снова снизилась — теперь до 17%
Что это значит для инвесторов?
➡️Доходность по депозитам и ОФЗ продолжит падать. Банковские инструменты становятся все менее привлекательными для тех, кто хочет не просто сохранять деньги, а приумножать капитал.
На этом фоне краудинвестинг выходит на первый план:
➡️доходность в разы выше депозитов и облигаций,
➡️ участие в сделках уровня Pre-IPO,
➡️вход от 100 тыс. ₽ вместо десятков миллионов,
➡️ рост капитала + дивиденды, а не фиксированный процент.
На ZAPUSK общий объем привлеченных инвестиций уже превысил 1 млрд ₽, а количество совершенных сделок — более 570.
➡️Подробнее о том, как инвестировать в проекты на платформе, расскажет @CCO_Zapusk Тарас
🚢 Флоатер или фикс: плыть по течению или держаться на якоре? ⚓
На прилавке облигаций перед вами — два ярких пакета. В одном лежат бумаги с плавающим купоном (флоатеры), в другом — классические облигации с фиксированным доходом. Какой взять? Ответ зависит от того, куда движется доходность рынка.
🤔 Чтобы решить дилемму, вспомним, как устроен каждый инструмент.
📈 Флоатеры: купоны «плавают» вместе со ставкой. Такие облигации привязаны к ключевой ставке ЦБ или другой базовой ставке. Когда ЦБ поднимает ставку, растёт и ваш купон; при снижении — доход падает. За счёт этого флоатеры работают как «защитный жилет» во время рыночных штормов: их цена менее волатильна, ведь купон частично компенсирует падение. Если ключевая ставка растёт, её купон растёт пропорционально, а если падает — уменьшается.
⚓ Фиксированный купон: прочная гавань, но с подвохом. В таких облигациях размер купона известен заранее и не меняется. Вы получаете чётко оговоренный процент вне зависимости от рыночной динамики. При ожидаемом падении ключевой ставки фиксированный выпуск выиграет — ведь доход по нему останется высоким, а флоатер «упадёт» вместе с рынком. Однако помните обратную сторону: если ставки поползут вверх, цены на фиксированные облигации пойдут вниз (особенно у длинных выпусков). Чем дольше до погашения бумаги, тем сильнее упадёт её цена при росте ставки.
🔄 Когда менять стратегию? Основное правило простое: флоатер в выигрыше при росте ставок, фикс — при их падении. Аналитики рекомендуют: когда рынок готовится к повышению ключевой ставки, флоатеры могут занимать до 70–90% портфеля, а при ожидании её снижения — долю флоатеров сокращают до 10–30%. Другими словами, если признаки инфляции затухают и ставка может пойти вниз (в базовом сценарии ключевая ставка к 2026 году снизится до 10–11%), стоит зафиксировать текущую доходность. Проще говоря, сейчас зафиксировать доходность — значит перейти на облигации с фиксированным купоном, пока доходность высокая.
💬 А какие вы видите варианты? Делитесь в комментариях своим мнением и ставьте лайк, чтобы поддержать пост!
#облигации #инвестиции #финансы #ключеваяставка #доходность #купоны #флоатеры #ставки
Почему ЦБ игнорирует рынок и снижает ставку так медленно?
🤔 По итогам пятничного заседания ЦБ ключевая ставка была снижена с 18% до 17%, в то время как большинство участников рынка (и нашего опроса в том числе) рассчитывали на более агрессивное снижение до 16%. Более того, как оказалось, на совещании обсуждались лишь два сценария: снижение ставки на 1 п.п. и сохранение её на текущем уровне, что говорит о желании избегать поспешных шагов.
Ключевая ставка и россияне: история сложных отношений, или «Опять подорожал?»
Если бы у ключевой ставки ЦБ был свой профиль в соцсетях, ее статус был бы таким: «Всё сложно». Ее отношения с российским рынком, бизнесом и простым гражданином напоминают то ли брак по расчету, то ли сериал с бесконечными сезонами «Войны и миров». Аналитики же в этой истории выступают в роли гадалок с хрустальным шаром, который то работает, то внезапно покрывается густым туманом.
Акт первый: Великий и Ужасный Пожиратель Кредитов
Представьте себе: Центробанк, словно суровый отец семейства, объявляет: «Ключевая ставка повышается!». В этот момент по всей стране заемщики чувствуют легкий (а иногда и не очень) озноб. Ипотека? Автокредит? Потребительский займ на новую кофемашину? Всё это вдруг начинает выглядеть как роскошь, доступная лишь избранным.
Банки, получив сигнал, немедленно превращаются в этаких щедрых родственников, которые вдруг стали скупыми. «Кредит? Конечно! Но проценты... теперь они такие, что дешевле будет продать почку. Не сомневайтесь, это рыночная ставка!» — именно так мог бы звучать их внутренний монолог.
В это время аналитики хмуря брови, говорят с экранов: «Повышение ставки — необходимая мера для укрощения инфляции». Простому же человеку с пакетом из магазина слышится только: «Ваша гречка и туалетная бумага теперь будут дороже. Наслаждайтесь».
Акт второй: Волшебное понижение, или Эйфория длиною в полчаса
Но вот наступает день икс. ЦБ смягчает свою суровость и объявляет о снижении ставки. Казалось бы, все должны ликовать! Новости пестрят заголовками: «Эра дешевых денег возвращается!», «Рынок ждет инвестиционный ренессанс!».
Предприниматели, у которых до этого был выбор «или зарплата сотрудникам, или электричество», начинают робко помечтать о расширении. Граждане открывают калькуляторы, чтобы прикинуть, на сколько лет им теперь впасть в ипотечную кабалу.
Однако радость длится ровно до первого похода в магазин. Внезапно выясняется, что снижение ставки — это не мгновенный купон на скидку, а скорее очень медленный пазл. Деньги доходят до реальной экономики с скоростью ленивого улиточного экспресса. И пока они идут, цены почему-то не спешат снижаться, решив, что им и на вершине вполне уютно.
Прогнозы аналитиков: между шаманизмом и высшей математикой
Что же говорят нам предсказатели финансовых судеб? Их прогнозы — это отдельный жанр юмора.
Пессимист всегда видит ставку под 20%. Он уже морально готов к тому, что завтра за кредит на хлеб придется расплачиваться первой-born child. Его любимая фраза: «Экономика рухнет, но я же предупреждал».
Оптимист верит, что завтра ставка упадет до нуля, и мы все будем жить в мире, где деньги берутся просто так, а единственной валютой станут улыбки и добрые дела. Его обычно перебивают на полуслове.
Реалист (самый хитрый из них) обычно говорит: «Возможны варианты. Мы наблюдаем за ситуацией. Нестабильность на глобальных рынках и динамика потребительского спроса могут оказать разнонаправленное влияние...». Переведешь с аналитического на русский: «Либо вырастет, либо упадет, либо останется как есть. С вас 5000 долларов за консультацию».
Итог: что будет дальше?
Если кратко: никто не знает. Ключевая ставка — это такой финансовый маятник. Слишком сильно качнул в одну сторону — задушил экономику. Слишком сильно в другую — разогнал инфляцию до скорости гепарда.
Обычному человеку от этих танцев остается одно: выработать стратегию.
При повышении ставки: крепче сжимать кошелек, вспомнить, что дома есть гречка и тушенка, и отложить мечту о новом айфоне до лучших времен.
При понижении ставки: не бросаться сломя голову за кредитами, а помнить, что маятник имеет обыкновение раскачиваться обратно.
Аналитики будут продолжать строить графики, сравнивать данные и говорить умные слова. А мы будем наблюдать за этим цирком с конями, попивая чай, цена на который, кажется, уже никак не зависит от ставки. Ваш Темпсон))) #Темпсон #расту_сБАЗАР #ключеваяставка