ПАО «Глоракс» - один из самых динамично растущих девелоперов России, лидер по темпам региональной экспансии и комплексному развитию территорий.
На начало июня 2026 года портфель текущего строительства достиг 790 тыс. кв. м.
В октябре 2025 года GloraX провел IPO на Московской бирже, привлек 2,1 млрд руб. и стал публичной компанией.
Сегодня проходит сбор заявок на первый «зелёный» выпуск облигаций серии 002Р-01.
Почему «зелёный»?
Это статус бумаги, который дает право для инвесторов на налоговую льготу по долгосрочному владению (срок обращения превышает 3 года).
К слову, институциональные инвесторы (банки) получают льготу по коэффициенту риска для зелёных облигаций, а значит, могут держать такие бумаги в повышенном объеме. Это улучшает ликвидность и дополнительно поддерживает котировки.
Кредитный рейтинг: BBB+ "позитивный" от АКРА (повышен в июне 2026) и такой же рейтинг от НКР – BBB+, прогноз "позитивный"
Параметры выпуска:
✔️ Купон: не выше 19,50% (YTМ до 21,34%)
✔️ Купонный период: 30 дней
✔️ Срок: 3,5 года
✔️ Объём: 3 млрд ₽
✔️ Амортизация: нет
✔️ Оферта: нет
✔️ Номинал: 1 000 ₽
✔️ Рейтинг: BBB+ от АКРА и НКР
✔️ Доступно всем
💼 Кредитный рейтинг (АКРА: BBB+, прогноз «Позитивный»)
Финансовые результаты за 2025 год (МСФО) исключительно с плюсом как впрочем и долги., что нормально для растущей компании.
Операционные результаты за 1 квартал 2026 также радуют инвесторов.
Компания активно растёт: выручка и EBITDA увеличиваются двузначными темпами, чистая прибыль выросла в 2,5 раза. Долговая нагрузка остаётся в пределах нормы для застройщика.
Что радует:
✔️ Органический рост и региональная экспансия
✔️ Входит в ТОП-20 застройщиков РФ по объему строительства жилья.
✔️ Активно наращивает земельный банк в различных регионах.
✔️ Высокий уровень корпоративного управления
✔️ Высокая рентабельность
Риски:
💡 Отраслевой риск для застроев
💡 Долговая нагрузка на среднем уровне, но снижается
💡 Зависимость от ипотечных ставок и покупательной способности населения
Мои мысли:
➡️ объем выпуска большой, но туда пойдут крупные игроки, поэтому возможна аллокация и снижение купона на сборе заявок.
➡️ есть предыдущий выпуск ГЛОРАКС1Р5 RU000A10E655 с купоном 20,5% на 3 года (он «зеленый» до 11 июля) и YTM у него 21,47%
Лично у меня к новому выпуску интерес угас.
Не является ИИР.