#сибур

🧐 Сейчас внимание инвесторов снова приковано к сырьевым рынкам. Эскалация конфликта вокруг Ирана затронула значительную часть Ближнего Востока и спровоцировала рост цен на энергоносители. Нефть поднялась выше 110 USD за баррель, а котировки цен на газ заметно выросли как в Европе, так и в Азии. Для нефтехимии это критически важный фактор, поскольку нефть и особенно газ являются основным сырьем для производства полимеров.

📝 Нефтехимическая продукция — прежде всего полиэтилен, полипропилен и другие синтетические полимеры, используется практически во всех отраслях: от упаковки и текстиля до бытовой техники и транспорта. Поэтому колебания цен на сырье напрямую влияют на себестоимость продукции и экономику всей отрасли.

🇷🇺 У российской нефтехимии есть важное отличие от европейских и азиатских производителей. В России, несмотря на некоторые элементы рыночного ценообразования, цены на газ в значительной степени регулируются государством. Это снижает ценовую волатильность и делает стоимость сырья более предсказуемой для нефтехимии, удобрений и других отраслей.

☝️ В конце прошлого года я уже делал ​подробный разбор бизнеса СИБУРа — крупнейшего игрока российской нефтехимии. На фоне текущей сырьевой конъюнктуры интересно посмотреть, как развивается компания и какие изменения происходят в ее производственной базе.

📈 В феврале СИБУР опубликовал годовые результаты по МСФО, а на днях отчитались две публичные дочерние компании – Нижнекамснефтехим и Казаньоргсиньтез.

📊 Как в рамках февральской публикации, так и сейчас подтвердился тезис про активную фазу инвестиций СИБУРа – для Татарстана это особенно актуально. По итогам 2025 года инвестиции в строительство новых производств на площадках Казани и Нижнекамска выросли до 148 млрд руб., что примерно на 54% больше, чем годом ранее. По сути, компания формирует крупный производственный и научно-технологический кластер вокруг текущих и строящихся объектов.

🧐 Так, например, важным вкладом в создаваемую вертикально-интегрированную Группу стал запуск комплекса ​ЭП-600 в Нижнекамске — это один из крупнейших проектов российской нефтехимии последних лет. Он обеспечивает сырьем сразу несколько перерабатывающих производств внутри холдинга и постепенно меняет конфигурацию всей производственной цепочки.

📈 Благодаря запуску комплекса значительно выросли поставки этилена на Казаньоргсинтез — по итогам 2025 года они увеличились на 81% г/г. Фактически речь идет о более глубокой интеграции предприятий внутри СИБУРа: часть продукции Нижнекамска теперь перерабатывается на казанской площадке.

💼 Параллельно компания запускает новые технологические направления. В 2025 году была получена первая продукция на производстве гексена мощностью более 50 тыс. тонн в год — стратегически важного компонента для выпуска современных премиальных марок полиэтилена. Производительности установки достаточно, чтобы обеспечить сырьем производство более 3,3 млн тонн полиэтилена премиальных марок ежегодно.

В 2025 году было также завершено строительство Лушниковской парогазовой установки на Казаньоргсинтезе (ПГУ-250) – важный элемент в повышении энергоэффективности производства, который также позволит сократить выбросы CO2 за счет вовлечения вторичного энергоресурса.

​$KZOS ​$KZOSP ​$NKNC ​$NKNCP ​#сибур

Продолжение следует...

Титан. Если смотреть на отчетность ВСМПО-АВИСМА , то поставки титана ослабевают .

Хотя есть спрос со стороны новых самолетов , МС-21 и Суперджет импортозащенный.

С чем это связано?

Скорее всего тут дело в замещении.

Крыло из углеволокна , детали из полимеров.

Все это снижает спрос на титан. Потому, что у полимеров появились прочные свойства , легкость , массовость.

По данным сейчас у нас 700 шкала по прочности. В Китае ,Сша , Японии уже тестируют шкалу 1200. Эти детали из полимеров заменяют традиционные из сплавов и моно из титана , алюминия.

Этакий пластиковый город.

Если в ближайшие 50 лет добьются максимально прочных свойств полимеров , то из них могут делать мегаконструкции.

Например дом из углеволокна , самолет полностью из полимеров , мост из полимеров , трубы из пластика и другие.

Особенно это интересно для замещения алюминия , у которого бокситы добываются в Африке .

К тому же там как и в металлических сплавах , тоже могут быть свои сплавы с добавками для прочности.

Композиты из полимеров - это долгосрочный тренд. Не ИИР.

#Титан #всмпо_ависма #русал #Нкнх #алюминий #Сибур $NKNC $KZOS $KAZT $RUAL $VSMO

НКНХ .

Акция обычка и преф.

В связи с выходом Сибура на IPO , когда неизвестно , является интересным для оценки разности капитализации.

Сибур выйдет с капитализацией 3 триллионна , это по его оценкам .

Выручка Сибура 1 триллион.

Выручка НКНХ 250-300 миллиардов.

То есть уже видна недооценка Нижнекамскнефтехима. Капитализация НКНХ

140 миллиардов , а доля в выручке 1/3 часть.

По факту если Сибур стоит 3 триллионна , то НКНХ 1 триллион капитализация.

Сейчас по оценкам цикл цен нефтехимии проходит нижнюю границу , и выйдет на плато в 2030-х

В Турции за время девальвации с 2014 по 2025 , больше всего росли экспортные нефтехимические компании , у нас также.

НКНХ в 2009-10 можно было купить от 2 до 10 рублей за акцию. Причем у НКНХ АП рост в 2009 103% за год. В 2010 190%. В 2012 50% . В 2015 37%. В 2016 33 % . В 2018 44%. В 2019 109%. В 2021 28% процентов за год , потом пошел спад.

При выходе на плато цен , и завершении ввода новых мощностей к 2030 , выручка и чистая прибыль может значительно увеличится. Оценить сложно , нужно учитывать много факторов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Мосбиржа #moex $NKNC $NKNCP #сибур #нкнх #Нижнекамснефтехим

На фоне снижения ключевой ставки интерес к квазивалютным инструментам усиливается. Качественных долларовых выпусков на рынке немного, поэтому новые размещения сильных эмитентов привлекают повышенное внимание.

СИБУР размещает трехлетние долларовые облигации серии 001Р с расчетами в рублях по курсу ЦБ. Купон до 7,75% годовых, выплаты каждые 30 дней, объем от $150 млн. Рейтинг AAA, инструмент доступен неквалифицированным инвесторам и включен в ломбардный список ЦБ.

СИБУР - лидер нефтехимии с устойчивой маржинальной моделью. Более 60% EBITDA исторически направлялось на развитие мощностей. Текущий ориентир по доходности предполагает небольшую премию к уже обращающимся валютным выпускам.

⚖️ Мнение NZT:

Качественный эмитент с понятной бизнес-моделью. Выпуск можно рассматривать как способ добавить валютную составляющую и регулярный денежный поток в портфель на горизонте трёх лет.

Обзор читайте по ссылке на нашем сайте (https://nztrusfond.com/category/obzory/sibur-novye-valyutnye-obligatsii/) 👈

#Сибур #облигации

🌱ПАО «СИБУР Холдинг» — это компания, занимающаяся комплексной переработкой нефти и газа, а также производством нефтехимической продукции. Основной фокус её деятельности сосредоточен на переработке побочных продуктов добычи углеводородов.

🚀Сбор заявок 18 февраля

11:00-15:00

размещение 20 февраля

Наименование: Сибур-001P-09

Рейтинг: ААА (АКРА, прогноз «Стабильный»)

Купон: 7.75% (ежемесячный)

Срок обращения: 3 года

Объем: 150 млн.$

Амортизация: нет

Оферта: нет

Номинал: 100 $

Организатор: ИК Табула Раса

Выпуск для всех

📊 Финансовые показатели

Вы уже слышали про эту компанию не раз, как минимум потому, что она является эмитентом большого количества рублевых и валютных облигаций на российском фондовом рынке. И я писал несколько небольших постов по финансовым результатам.

📈 Чтобы примерно понять масштабы бизнеса, приведу интересный факт. Недавно был опубликован рейтинг Forbes, где выделили ТОП-100 крупнейших компаний РФ по размеру чистой прибыли, Сибур занял 13е место. 

✔️ Только по итогам 2024 года чистая прибыль холдинга достигла почти 200 млрд руб. Если из рейтинга исключить банки и сырьевиков, оставив только представителей несырьевого сектора, то у Сибура было бы 1е место. Но давайте обо всем по порядку.

Сегодня я хотел бы чуть глубже коснуться основного бизнеса, чем Сибур занимается, на чем зарабатывает и какие есть перспективы на ближайшие годы.

В конце августа у меня появилась возможность посетить одно из предприятий холдинга, чем я и воспользовался. 

🧪 Были с коллегами на ключевом активе компании в Западной Сибири - «ЗапСибНефтехим», который расположен в Тобольске. Отдельная благодарность всем организаторам за возможность, а компании за теплый прием и интересные экскурсии. По возможности буду материал сопровождать фотографиями.

Полный обзор доступен по ссылке:

📌 https://teletype.in/@investokrat/cyvn1LdKD58

#Сибур

Недавно говорил, что одна из акций, за которой слежу это Нижнекамснефтехим. На прошлой неделе впервые добавил ее на ИИС на 1% от счета и сегодня докупил еще на 1%.

В NZT мы раз в год общаемся с Сибуром и я всегда задаю вопросы про НКНХ. Дело в том, что Сибур ведет на этой своей дочке огромную стройку, в результате которой в 2028 году мощности группы Сибур по производству базовых полимеров вырастут в 1,6 раза.

Подробнее все выкладки мы давали здесь (надо пройти короткую регистрацию).

В 2025 году будет рост производства и фин реза вследствие запуска этиленового комплекса ЭП-600. Ещё строятся производства этилбензола, стирола и полистирола, а также увеличение мощностей по выпуску металлоценового полиэтилена для которых этот комплекс будет поставщиком.

Сибур зимой подтвердил план по росту EBITDA с 71,2 млрд руб. до 278,9 млрд руб. по итогам 2027 года. Таким образом, НКНХ выйдет на проектную мощность в 2028 году. Рисков переносов сроков, по словам компании, нет.

Пока идет стройка, Сибур ограничил див выплаты до 15% от скорр. чистой прибыли. Но даже с учётом этого див доходность за 2025 год может составить 7%. Дальше дивиденды будут выше, а если потом вернут 50% от прибыли, то дивиденды после строек составят половину от текущей цены.

Сейчас из-за общего негативного фона на рынке я дождался интересной цены. Столько сколько сейчас префы НКНХ стоили в декабре 2024 года, а до этого в октябре 2022 года. А выручка за 1,5 года выросла на 18%. Еще в январе акции стоили на 26% дороже, даже без эффекта от ввода ЭП-600 на P/L, так что по этой цене покупать вполне комфортно.

Рост бизнеса за счет стройки либо $$M&A + дивиденды — это та же идея, что и в Полюсе, и в Роснефти, и в Тинькофф. И вообще почти во всех моих акциях. Но держать эту акцию минимум 3 года, никаких иллюзий на быстрые деньги тут нет 🙂 Да и вообще в акциях сейчас быстрых денег нет.

Основной риск вижу в Китае. Во-первых, 40% продукции НКНХ идет на экспорт. Во-вторых, цены в Китае сами по себе прямо влияют на цены внутри РФ. Низкие цены в Китае, как и конкуренция с ним могут сильно надавить на маржинальность. И тут против лома очень сложно будет искать приём.

Еще один нюанс в том, что стройки в 2028 году могут и не закончиться, Сибур пока думает, может нужно будет строить что-то еще.

В общем, еще упадет — еще куплю 🙂

Вот так бывает, любишь любишь одну компанию, потом просыпаешься, а её и след простыл)))

Кроче всё! Транснефть сыграли в ящик! Тейк профит - в кармане, деньги летят в СИБУР

В моих прошлых постах вы могли видеть что говорил, за сколько брал.

ЧТО БЫЛО:
➡️ Позиция: Транснефть (тикер: TRNF)
➡️ Триггер: Цель по уровню взята – как штурмовой отряд ночью.
➡️ Итог: Профит зафиксирован. Не "надеялся", не "может еще подрастёт" – взял и сделал. По плану. По итогу продажа по деревянных.

Теперь давайте разберём нефтехимию! Почему СИБУР?

Ротация – наше всё: Слил нефтетрубы – заливаю в нефтехимию. Диверсификация? Нет, это апгрейд огневой мощи.
▪️ Логика: Дивы – святое, но рост СИБУРа в среднесроке для меня выглядит сочнее, чем вчерашний борщ.
▪️ Риски? Конечно есть. Но если не рисковать – можно просидеть всю жизнь на облигациях, грустно жуя ватрушку.

ЧЕК-ЛИСТ ДЛЯ ХЕЙТЕРОВ:
✅ "А вдруг просядет?" – Стоп-лосс уже на боевом взводе.
✅ "Опоздал на рост!" – Не гонюсь за хайпом. Мой девиз: "Вошел по цене, а не по FOMO".
✅ "Может, в Газпром?" – Нет. Мой портфель – не помойка старых идей.

А ВЫ СЕГОДНЯ ФИКСИЛИ ПРОФИТ ИЛИ ДЕРЖИТЕ ДО ПОСЛЕДНЕЙ КАПЛИ?
P.S. И да, это не совет. Это отчет бойца перед товарищами. Ваши риски – ваши решения. Ваш Тёмпсон)))

#трейдинг #инвестиции #российскийрынок #акции #транснефть #сибур #тейкпрофит #фиксаприбыли #ротацияактивов #дисциплина #фрилансерденег